（文章来源：经济日报） 开放是浙江的"看家本领"，浙江过去的发展离不开它，未来高质量发展仍然需要它。新一轮扩大开放怎 么干？浙江省委、省政府给出了"两高"答案——推进高水平对外开放、建设高能级开放强省。前者，不 是简单地"一放了之"，而是通过持续地扬优势、强动能，提升浙江开放型经济的全球竞争力；后者，明 确提出的"高能级"新定位，就是要在开放平台、新业态新模式发展上做到"人无我有""人有我优"。 实现上述目标并非易事。面对世界百年未有之大变局，面对更多的不稳定性不确定性，浙江需继续做 好"开放"这篇大文章，在着力破解如何平衡安全与效率、如何应对碳关税等新型贸易壁垒、如何提升经 贸规则话语权等方面率先破题探路，在高效配置全球要素资源、畅通国内国际双循环上做好示范。 潮涌东方，梦启新程。新发展格局下，浙江的开放答卷更具深意。对于浙江来说，坚定不移地扩大开 放，高水平、高能级推动开放，不仅是党中央赋予浙江的重要使命，也是浙江在开放路上勇挑大梁、破 浪前行的职责担当。未来，之江大地上一定可以书写出更多开放传奇、贡献出更多浙江智慧。 浙江是中国改革开放先行地之一。从改革开放初期全国首张个体工商户营业执照落地温州，到上个 ...

港口生产主要指标稳中向好。今年上半年，江苏省港口累计完成货物吞吐量17.8亿吨、集装箱吞吐量 1439.5万标箱，同比分别增长3.3%、6.4%，其中累计完成外贸货物吞吐量3.4亿吨、外贸集装箱吞吐量 660.9万标箱，同比分别增长3.9%、3.5%。截至6月底，该省在运营的国际集装箱航线85条，其中远洋航 线15条、近洋航线70条。 中新网南京7月21日电(记者朱晓颖)江苏省交通运输厅21日公布，今年上半年，江苏省综合运输主要指 标平稳增长，累计完成交通固定资产投资1221.7亿元，占年度投资计划的53.1%，完成时间过半、任务 过半的目标。 其中，江苏省交通重大项目建设取得积极进展，水乡旅游线城际铁路江苏段、淮河入海水道二期配套通 航工程盐城段、扬州东站北东联络线等项目开工建设。宿连航道(京杭运河至盐河段)整治工程一期工程 通过交工验收，申张线(张家港—江阴段)航道整治工程通过竣工验收，常泰长江大桥完成荷载试验。 综合运输主要指标总体平稳。今年上半年，江苏省累计完成综合货运量16.4亿吨、货物周转量7271.5亿 吨公里，同比分别增长6.4%、7.2%；累计完成综合客运量5.7亿人次、旅客周转量842.7 ...

公司股价及估值 - 7月21日收盘价5.81元，上涨3.38%，总市值68.96亿元 [1] - 滚动市盈率PE为13.45倍，创21天以来新低 [1] - 市净率1.02倍，低于行业平均1.22倍和行业中值1.24倍 [2] 行业对比 - 航运港口行业平均市盈率14.96倍，中值15.02倍，公司PE排名第14位 [1] - 公司总市值68.96亿元，显著低于行业平均291.83亿元和中值138.29亿元 [2] - 可比公司中远海控PE最低（4.47倍），上港集团PE8.77倍，招商南油PE9.01倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数37110户，较上次减少1603户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为港口货物中转运输及综合物流 [1] - 主要产品包括装卸及客货代理、综合物流、商品贸易、爆破施工 [1] 技术创新与资质 - 全年申报专利7项，获软件著作权26个 [1] - 果园港入选交通运输部"全国智慧港口创新案例集" [1] - "船边放行、智能分流"技术提升疏港效率30%以上 [1] - 果集司申报"四星级智慧港口"，有望成长江上游首个"双四星港口" [1] - 久久物流公司入选重庆市科技型企业培育名单 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入11.10亿元，同比下滑20.30% [2] - 净利润亏损871.67万元，同比下滑213.98% [2] - 销售毛利率8.88%，低于行业平均水平 [2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 2025年7月红利资产表现落后，跑输沪深300与交运指数，市场处于低利率环境，港口日均成交额增长明显 [6][10][22] - 公路、铁路、港口行业数据有不同表现，如公路货运量增长、铁路客货运量上升、港口货物和集装箱吞吐量增长 [6] - 持续看好交运红利资产长期配置价值，公路关注政策优化和地方国资行为，港口长久期价值或推升估值弹性，铁路有改革红利 [6] 根据相关目录分别进行总结 月度行情表现 - 2025年7月1日至18日，交通运输行业累计上涨0.52%，跑输沪深300指数2.59pct，年初至今累计下跌1.31%，跑输4.46pct [10] - 红利资产（公港铁）板块表现落后，高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅-0.02%、-2.23%、0.36%，均跑输沪深300与交运指数 [6][11] - A股各板块半数个股上涨但涨幅一般，H股除安徽皖通高速与江苏宁沪高速外多数个股累计上涨，年初至今全部跑赢A股 [14][17] - 7月国债收益率平稳且处于低位，10年中债国债到期收益率为1.67%，较6月30日下降2bp，30年为1.89% [22] - 7月1日至18日，高速公路日均成交额18.01亿元，同比上升18.9%，铁路日均成交额14.87亿元，同比下降16.3%，港口日均成交额20.49亿元，同比上升65.5% [25] - 从PE和PB历史分位数及股息率看，铁路、高速公路、港口各有特点，公路、铁路、港口行业整体股息率在2%-3%区间 [29][30] 公路板块跟踪 - 2025年5月，公路客运量9.85亿人次，同比下降2.6%，1-5月累计48.13亿人次，同比下降0.5%；货运量36.81亿吨，同比+1.7%，1-5月累计169.19亿吨，同比+4.3% [31] - 2025年6月，赣粤高速通行费收入2.81亿元，同比-3.96%，H1累计18.50亿元，同比+1.05%；中原高速通行费收入3.85亿元，同比-0.18%，H1累计21.93亿元，同比+2.23% [42][47] - 6月27日，中原高速拟投资2.34亿元建设商登高速青州大道出入口项目，计划7月开工，工期5个月 [49] 铁路板块跟踪 - 2025年6月，铁路旅客发送量3.73亿人次，同比+3.7%，环比-8.1%，1-6月累计22.36亿人次，同比+6.7%；货运总发送量4.38亿吨，同比+2.2%，环比-0.5%，1-6月累计25.58亿吨，同比+1.8% [50] - 2025年6月，大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，H1累计完成18873万吨，同比减少2.17% [55] 港口板块跟踪 - 过去四周（2025/6/16 - 2025/7/13），监测港口货物吞吐量10.58亿吨，同比增长5.1%，年初至今累计68.07亿吨，同比增长3.8%；集装箱2639.8万标箱，同比增长5.0%，年初至今累计16708.1万标准箱，同比增长7.8% [59] - 2025年5月，港口货物累计吞吐量158993万吨，同比+4.4%，1-5月累计734492万吨，同比+3.8%；集装箱累计吞吐量3037万标箱，同比+5.4%，1-5月累计14262万标箱，同比+7.4% [60][62] - 2025年5月，重点港口货种吞吐量增速为集装箱（+5.9%）>铁矿石（+5.4%）>原油（-0.5%）>煤炭（-3.6%），1-5月为集装箱（+8.2%）>铁矿石（+3.3%）>煤炭（-4.5%）>原油（-4.7%） [64] - 2025年6月，招商港口完成集装箱吞吐量1751.9万TEU，同比+2.4%，完成散杂货吞吐量10524.5万吨，同比-2.1%，H1累计完成集装箱吞吐量10129.0万TEU，同比+5.7%，累计完成散杂货吞吐量63200.1万吨，同比-0.6% [75] - 2025上半年，秦港股份三港吞吐量均增长，秦皇岛港吞吐量8942万吨，同比增长0.31%，曹妃甸港6804万吨，同比增长4.07%，黄骅港5092万吨，同比增长6.88%，各货种均增长，集装箱增幅最大 [76] 投资建议 - 公路首推四川成渝/四川成渝高速公路，重点推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速 [6][82] - 港口重点推荐招商港口，看好青岛港，关注唐山港 [6][88] - 铁路持续推荐京沪高铁，看好大秦铁路，建议关注广深铁路、铁龙物流 [6][89][90]

央视网消息：7月21日上午，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。交通运输部部长刘伟表示，"十四 五"期间，国家综合立体交通网加快构建。 截至去年底铁路营业里程达16.2万公里 截至2024年底，铁路营业里程达16.2万公里，比"十三五"末增加约1.6万公里，其中高铁增加1万公里；公路总里程达549万公里，增加约29 万公里，港口万吨级以上泊位2971个，增加379个；颁证民航运输机场达263个，增加22个。"十四五"前四年，交通固定资产投资达15.2万亿 元，同比增长23.3%。 农村公路总里程占全国公路近85% 截至2024年底，农村公路总里程达464万公里，占全国公路总里程的近85%，外通内联、通村畅乡的农村交通网络基本形成。 "六廊六路多国多港"互联互通架构基本形成 "十四五"期间，我国持续推进基础设施"硬联通"，"六廊六路多国多港"的互联互通架构基本形成。目前，中欧班列通达欧洲229个城市、 亚洲100余个城市。"空中丝绸之路"不断拓展，通航境外83个国家213个城市。我国车辆首次以公路直达运输的方式跨越里海、抵达欧洲。"丝 路海运"国际航线网络遍及全球，我国海运连接度 ...

到2035年，全省要建成"能力充分、保障有力、安全高效、智慧绿色"的港口与航道体系，形成"三主四辅"世界级海洋港口群、"一主四辅 多点"内河港口群和"一纵两横、三干多支"内河航道网的水运发展总体布局，世界级海洋港口群基本建成，内河水运网络更加完善，现代 化专业化运输系统支撑更加高效，水运一体化高质量发展成效凸显，港口和航道引领区域经济发展能力显著增强。 全省沿海港口以全国主要港口青岛港（601298）(国际枢纽港)为龙头、全国主要港口烟台港、日照港（600017）为两翼，地区性重要港 口威海港、滨州港、东营港、潍坊港为补充的"三主四辅"世界级海洋港口群布局；内河港口以全国内河主要港口济宁港为核心，地区性 重要港口枣庄港、菏泽港、泰安港、济南港为辅助，其他一般港口为补充的"一主四辅多点"内河港口群布局；内河航道以国家高等级航 道京杭运河、小清河、新万福河为骨干，地区性重要航道徒骇河、黄河、京杭运河与小清河连通、漳卫新河和其他一般航道为补充的"一 纵两横、三干多支"内河航道网总体布局，总里程约3100公里。 7月20日，山东省政府网站发布山东省人民政府关于《山东省港口与航道布局规划(2025-2035年)》的批复 ...

台风影响减弱及港口恢复情况 - 今年第6号台风"韦帕"已于20日晚在广东阳江二次登陆后减弱为热带风暴级 对珠江口水域的影响逐步减弱 [1] - 广州海事局于21日6时起解除防热带气旋应急响应 珠江游和市区水巴线路于7月21日起全线复航 [1] - 广州港各码头逐步复工复产 琶洲港和南沙客运港港澳高速客船7月21日全天航班继续停航 7月22日部分航班恢复 [1] 港口运营恢复措施 - 台风过境后 广州海事局采用先出后进 航道两侧交替 一对一点名的方式 有序安排船舶进出港 [1] - 预计21日14时起 广州港出海航道将恢复正常通行 [1]

证券研究报告 交通运输 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 21 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 快递 6 月数据明显分化，关注行业反内卷进程 投资评级： 看好（维持） —交通运输行业周报（2025 年 7 月 14 日-2025 年 7 月 20 日） 投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）各家快递公司发布 6 月经营业绩，顺丰业务量增速维持 30%+，"通达系"中圆 通增速保持领先。2025 年 6 月圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 /21 ...

在新旧动能加速转换、产业链深度重构、产融协同需求凸显的当下，创新是企业的发展根基、转型支点 和突围利器。 作为全球全自动化集装箱码头的技术标杆，如今智能化作业体系与运营效能持续引领行业发展前沿的青 岛港自动化码头，就诞生于新旧动能转换和港口转型升级之际。 桥吊自动对位、箱区智能调度、作业数据实时回传……十八般"武艺"让山东港口青岛港（601298）自动 化集装箱码头装卸量屡破世界纪录，在巨轮昼夜穿梭、集装箱高效流转的繁忙景象背后，有着"中国港 口看青岛"的深刻印记。 在顶级足球体育赛事频频亮相的海信家电（000921），彰显中国制造向中国创造转变、中国产品向中国 品牌转变的新气质和新风貌。 空调一键换新空气、冰箱化身家庭食材管家、洗衣机智能分区健康洗护……连续16年稳居国际调研机构 欧睿国际全球大型家电品牌零售量第一名的海尔，正在用一系列"黑科技"家电让千万家庭的个性化需求 被高效满足，更印证着"中国智造"从满足需求到引领生活方式的硬核跨越。 在全球产业升级的浪潮中，一批扎根青岛的制造企业因前沿的技术、独有的工艺、过硬的产品频频在全 球范围"出圈"，但又持续面临新的发展挑战：智能技术迭代速度加快带来的研发压力 ...

开放，对浙江来说有着特殊意义——全域"七山一水两分田"，可开发空间不大，自然资源贫乏，让曾 经"小个子"的浙江，不得不把目光转向海外。 以1979年宁波港正式对外开放为标志，浙江推开了外向型经济的大门。经过20多年发展，浙江的"块 头"不断长大，经济实力持续提升，但也面临着先发优势不再、体制活力衰减的困扰。 不进则退，慢进亦退。时任浙江省委书记习近平同志提出"八八战略"，并强调"立足全局发展浙江，跳 出浙江发展浙江"。一个"跳"字，生动描画了浙江转型之路。 从外贸大省到开放大省再到开放强省，"跳出来"的浙江一路奋楫，划出了令人瞩目的上扬线：2004年， 一般贸易出口居全国首位；2016年，实际利用外资全国第四；2023年，外贸出口居全国第二；2024年， 进出口规模突破5万亿元，出口增速位居东部沿海主要省市之首。今年上半年，浙江货物贸易出口突破2 万亿元。 坚定不移扩大高水平对外开放，浙江的脚步更坚实铿锵。 产业重构 世纪之初，中国加入世界贸易组织，迎接机遇的同时，开始面临全球竞争。浙江作为开放先行地，率先 遇到"成长的烦恼"，一些企业频遭反倾销诉讼、贸易受阻，曾是支撑浙江经济发展关键力量的块状经 济，结构性 ...