公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，已形成“新材料系列产品+新能源风力发电/光伏发电”的双主业格局 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [1] - 公司在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [1] - 公司是中国最大的高速铜缆制造商，占全球市场份额24.2% [1] - 公司在中国新能源汽车核心充电类产品行业制造商中排名第五，在中国电缆附件行业制造商中排名第一 [1] - 公司于2007年在深交所上市，截至2026年1月28日总市值约为369.40亿元，目前正推进香港主板IPO上市 [1][2] 业务结构与财务表现 - 公司核心业务为电子通信（AI算力）和可替代能源电力传输（新能源），产品应用于算力中心、新能源汽车、电网电站等领域 [3] - 2022年至2025年，公司营收逐年增长，分别为53.37亿元、57.19亿元、69.2亿元 [3] - 同期，公司毛利分别为16.12亿元、17.89亿元、21.1亿元，净利润分别为6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元 [3] - 2022年至2025年，公司毛利率保持在30%以上，分别为30.2%、31.3%、30.5% [3] - 截至2025年前9个月，公司实现营收60.77亿元，同比增长26.12%；毛利18.78亿元，同比增长25.63%；净利润8.83亿元，同比增长24.54% [4] - 报告期内，公司五大客户销售额占总收入比例分别为12.6%、11.5%、12.7%及19.3% [4] 行业前景与增长动力 - AI算力需求爆发使高速铜缆成为数据中心核心刚需，公司业务直接受益 [5][6] - 2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模从105亿元增至134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到177亿元 [7][8] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大，而传统通信电缆应用预计将逐渐减少 [8] - 全球能源转型驱动电动汽车普及和快充技术升级，中国DC充电基础设施快速扩张 [9] - 到2024年底，中国已安装超过160万个DC充电枪，预计到2029年公共DC充电桩数量将达到500万台，自2025年起复合年增长率为23.3% [9] 竞争格局与战略举措 - 公司经营所在的通信电缆行业竞争激烈且分散，全球市场参与者超过100家 [10] - 全球及中国热缩材料行业参与者分别超过800家和300家，新能源汽车核心充电产品中国市场参与者超过300家，全球电缆附件市场有超过500家公司 [10] - 公司计划将此次IPO募集资金用于：1）业务发展与战略落地，聚焦电子通信与新能源电力传输核心业务；2）加大研发投入，巩固前沿技术壁垒；3）优化全球产能布局，推进海外生产基地建设 [10] - 赴港上市是公司为在AI与新能源赛道扩张、谋求国际化跃升的战略性举措 [11]

公司概况与市场地位 - 沃尔核材是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，已形成“新材料系列产品 + 新能源风力发电/光伏发电”的双主业格局 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6%；在全球电信电缆制造商（含高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7%；是中国最大的高速铜缆制造商，全球市场份额为24.2% [1] - 公司在中国新能源汽车核心充电类产品行业制造商中排名第五，在中国电缆附件行业制造商中排名第一 [1] - 公司于2007年在深交所上市，截至2026年1月28日总市值约为369.40亿元，目前正推进香港主板IPO上市，以实现“A+H”架构 [1][2] 业务结构与财务表现 - 公司业务成功卡位“AI+新能源”两大黄金赛道，核心业务为电子通信（AI算力）和可替代能源电力传输（新能源） [3] - 电子通信业务提供电子材料及通信电缆产品，用于算力中心、新能源汽车、机器人及智能消费电子产品等IT基础设施 [3] - 新能源电力传输业务提供充电枪及充电座、车载充电附件、各类电缆附件等产品，服务于新能源汽车、电网电站及轨道交通 [3] - 2022年至2025年，公司营收逐年增长，分别为53.37亿元、57.19亿元、69.2亿元；同期毛利分别为16.12亿元、17.89亿元、21.1亿元；净利润分别为6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元 [3] - 2022年至2025年，公司毛利率保持在30.2%、31.3%、30.5%的稳健水平 [3] - 截至2025年前9个月，公司实现营收60.77亿元，同比增长26.12%；毛利18.78亿元，同比增长25.63%；净利润8.83亿元，同比增长24.54% [4] 行业前景与增长动力 - AI算力需求爆发使高速铜缆成为数据中心核心刚需，驱动公司电子通信业务增长 [5][6] - 2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模从105亿元增长至134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到177亿元，2025年起复合年增长率为5.9% [7][8] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大；消费及工业应用电缆预计稳定成长；传统低速通信电缆应用预计逐渐减少 [8] - 全球能源转型驱动电动汽车普及和快充技术升级，推动公司新能源电力传输业务增长 [5][9] - 到2024年底，中国已安装超过160万个DC充电枪；预计到2029年，中国公共DC充电桩数量将达到500万台，自2025年起复合年增长率为23.3% [9] 竞争格局与战略举措 - 公司经营所在的通信电缆行业竞争激烈且分散，全球参与者超过100家 [10] - 全球及中国热缩材料行业竞争激烈，全球参与者超过800家，中国参与者超过300家，尽管公司排名第一 [10] - 中国新能源汽车核心充电产品市场高度分散，参与者超过300家；全球电缆附件市场非常分散，公司超过500家 [10] - 公司计划将此次IPO募集资金主要用于：1）聚焦电子通信与新能源电力传输核心业务，用于产品开发、产能扩张与交付效率提升；2）加大在高分子辐射改性、高速数据通信、新能源高压部件等前沿技术的研发投入；3）优化全球产能布局，推进海外生产基地建设并完善国内产能配套 [10] - 赴港上市是公司为在AI与新能源赛道扩张“备足粮草”、谋求国际化跃升的战略性举措 [11]

公司上市与融资计划 - 公司正在进行上市前预路演，计划集资3亿至4亿美元 [2] - 公司已于1月27日通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信建投国际和招商证券国际 [2] 公司业务与行业地位 - 公司成立于1998年，于2007年在深交所挂牌上市，是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一 [2] - 公司主要业务包括电子通信业务、电力传输业务及其他业务 [2] - 在全球热缩材料行业中排名第一，按2024年全球收入计，市场份额为20.6% [2] - 在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，按2024年全球收入计，市场份额为12.7% [2] 公司财务表现 - 2022年度收入约为53.37亿元人民币，2023年度约为57.19亿元人民币，2024年度约为69.2亿元人民币，2025年前九个月约为60.77亿元人民币 [2] - 2022年度溢利约为6.6亿元人民币，2023年度约为7.58亿元人民币，2024年度约为9.21亿元人民币，2025年前九个月约为8.83亿元人民币 [2]

公司上市进程与融资计划 - 公司正进行上市前预路演，计划集资3亿至4亿美元 [1] - 公司已于2025年1月27日通过港交所主板上市聆讯 [1] - 联席保荐人为中信建投国际与招商证券国际 [1] 公司业务与行业地位 - 公司成立于1998年，于2007年在深交所挂牌上市 [1] - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一 [1] - 主要业务包括电子通信业务、电力传输业务及其他业务 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [1] 公司财务表现 - 2022年度收入约为53.37亿元人民币，溢利约为6.6亿元人民币 [1] - 2023年度收入约为57.19亿元人民币，溢利约为7.58亿元人民币 [1] - 2024年度收入约为69.2亿元人民币，溢利约为9.21亿元人民币 [1] - 截至2025年9月30日止九个月，收入约为60.77亿元人民币，期内溢利约为8.83亿元人民币 [1]

递表与聆讯公司概况 - 玉柴船电向港交所主板递交上市申请，公司是领先的发电动力解决方案供应商 [1] - 德业股份向港交所主板递交上市申请，公司是一家全球领先的光储产品提供商 [1] - 惟远能源向港交所主板递交上市申请，公司是一家深耕中国市场并全球拓展的数字能源解决方案提供商 [1] - 新泉股份向港交所主板递交上市申请，公司专注于满足客户对汽车饰件系统解决方案的需求 [1] - 星辰天合向港交所主板递交上市申请，公司专注于提供企业级AI存储解决方案 [1] - 沃尔核材已通过港交所主板上市聆讯，公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一 [3] - 沃尔核材在全球热缩材料行业排名第一，按2024年全球收入计占全球市场份额的20.6% [3] - 沃尔核材在全球电信电缆制造商中排名第三，按2024年全球收入计占全球市场份额的12.7% [3] 交易所合作动态 - 港交所与巴西证券交易所签署合作备忘录，旨在促进两地可持续金融及碳市场发展 [2] - 合作内容包括推动香港与巴西的碳市场发展、开拓大宗商品机遇并建立定期沟通渠道 [2] - 两家交易所将探讨旗下市场证券相互挂牌的可能性，并寻找亚洲及南美洲碳产品和ESG产品的新机遇 [2] 上市公司财务表现 - 招商证券2025年实现营业总收入249.00亿元，同比增长19.19% [4] - 招商证券2025年实现归属于母公司股东的净利润123.00亿元，同比增长18.43% [4] 港股市场行情 - 恒生指数于1月27日收报27126.95点，当日上涨1.35% [5] - 恒生科技指数于1月27日收报5754.72点，当日上涨0.50% [5] - 国企指数于1月27日收报9244.88点，当日上涨1.07% [5]

上市进程与发行信息 - 沃尔核材已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信建投国际与招商证券国际 [1] - 本次将发行H股，发行价格包含每股[编纂]港元，另需加计1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%会财局交易征费及0.00565%香港联交所交易费 [2] 行业地位与市场份额 - 公司是全球最大的热缩材料制造商之一，按2024年全球收入计，在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [3] - 公司是全球主要通信电缆产品制造商之一，按2024年全球收入计，在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [3] - 公司是中国最大的高速铜缆制造商，按2024年全球收入计，市场份额为24.2% [3] - 按2024年中国收入计，公司在中国新能源汽车核心充电类产品行业制造商中排名第五，在中国电缆附件行业制造商中排名第一 [3] 主营业务与产品应用 - 公司主要收入来自开发、制造及销售电子材料产品、通信电缆产品及电力传输产品 [3] - 产品广泛应用于IT基础设施，包括算力中心、新能源汽车、自动系统、机器人及智能消费电子产品 [3] - 电力传输产品为新能源汽车、电网及电站以及轨道交通提供安全可靠的电力传输 [3] - 公司与AI、电信、新能源汽车制造、能源和电力等行业的企业建立了长期合作关系 [4] 生产布局与运营 - 公司战略性地将制造基地设在靠近客户的地方，以全面覆盖并快速响应客户需求 [4] - 截至2025年9月30日，公司在中国拥有九个制造基地，并在越南拥有一个海外工厂 [4] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别约为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元及60.77亿元人民币 [4] - 期内溢利持续增长：同期，年/期内溢利分别约为6.60亿元、7.58亿元、9.21亿元及8.83亿元人民币 [4] - 毛利率稳定：2022年至2024年全年毛利率分别为30.2%、31.3%、30.5%，截至2025年9月30日止九个月毛利率为30.9% [5] - 除税前溢利率提升：2022年至2024年全年除税前溢利率分别为13.6%、15.2%、15.5%，截至2025年9月30日止九个月提升至17.0% [5] - 研发投入稳定：2022年至2024年全年研发开支占收入比例分别为5.7%、5.4%、5.0%，截至2025年9月30日止九个月为5.4% [5]

公司上市申请与基本信息 - 深圳市沃尔核材股份有限公司已于2026年1月26日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信建投国际与招商证券国际 [1] - 公司计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的热缩材料及主要通信电缆产品制造商之一，产品应用于算力中心、新能源汽车、机器人、智能消费电子、电网电站及轨道交通等关键领域 [3] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6%；在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [3] - 按2024年全球收入计，公司是中国最大的高速铜缆制造商，全球市场份额为24.2%；按2024年中国收入计，公司在中国新能源汽车核心充电类产品制造商中排名第五，在中国电缆附件制造商中排名第一 [3] - 公司业务分为电子通信业务（2024年收入占比62.2%）和电力传输产品业务（2024年收入占比33.4%）[4] - 公司在中国拥有九个制造基地，在越南拥有一个海外工厂，战略性地布局以快速响应客户需求 [4] 财务表现 - 公司收入持续增长：2022年收入约53.37亿元，2023年约57.19亿元，2024年约69.20亿元，2025年前九个月约60.77亿元 [5] - 公司溢利持续增长：2022年溢利约6.60亿元，2023年约7.58亿元，2024年约9.21亿元，2025年前九个月约8.83亿元 [6] - 公司毛利率保持稳定：2022年为30.2%，2023年为31.3%，2024年为30.5%，2025年前九个月为30.9% [8] - 公司净利率呈上升趋势：2022年为12.3%，2023年为13.2%，2024年为13.3%，2025年前九个月为14.5% [9] - 公司2025年前九个月的股本回报率为14.0%，流动比率为1.51，负债权益比率为24.4% [9] 行业概览与竞争格局 - 全球电信电缆行业市场规模从2020年的人民币105亿元增长至2024年的人民币134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到人民币177亿元 [9] - 中国通信电缆行业市场规模从2020年的人民币53亿元增长至2024年的人民币77亿元，复合年增长率为9.5%，预计2029年将达到人民币101亿元 [11] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大，同时消费及工业应用电缆预计将持续稳定成长 [10] - 2024年全球通信电缆行业竞争分散，前五大制造商合计市场份额为57.2%，公司以12.7%的份额位列第三 [13][15] - 2024年中国通信电缆行业竞争分散，前五大制造商合计市场份额为44.0%，公司以18.8%的份额位列第一 [15][16] - 全球热缩材料市场规模从2020年的人民币101亿元增长至2024年的人民币126亿元，复合年增长率为5.7%，预计2029年将达到人民币165亿元 [17] - 中国热缩材料市场规模从2020年的人民币27亿元增长至2024年的人民币36亿元，复合年增长率为7.7%，预计2029年将达到人民币51亿元 [17] - 全球热缩材料行业有超过800家公司，前五大制造商2024年合计市场份额为51.5%，公司以20.6%的份额位列第一 [19][20] - 中国热缩材料行业有超过300家公司，前五大制造商2024年合计市场份额为77.9%，公司以58.5%的份额位列第一 [19][20] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事 [21] - 周和平先生（61岁）为执行董事兼董事长，易华蓉女士（45岁）为执行董事、副董事长兼总经理，二人为配偶关系 [21] - 截至2026年1月18日，周和平先生及其配偶易华蓉女士通过直接持股及控制的通怡基金，合计拥有公司已发行股份总数约15.05%的权益，构成公司的一组单一最大股东 [22][24] - 股东邱丽敏女士持有公司约9.21%的股份 [24]

上市申请与基本信息 - 深圳市沃尔核材股份有限公司已于2026年1月26日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信建投国际与招商证券国际 [1] - 本次发行H股的面值为每股人民币1.00元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，产品应用于算力中心、新能源汽车、机器人、智能消费电子、电网电站及轨道交通等领域 [3] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6%；在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [3] - 按2024年全球收入计，公司是中国最大的高速铜缆制造商，全球市场份额为24.2%；按2024年中国收入计，公司在中国新能源汽车核心充电类产品制造商中排名第五，在中国电缆附件制造商中排名第一 [3] - 公司业务分为电子通信业务（2024年收入占比62.2%）和电力传输业务（2024年收入占比33.4%） [4] - 公司在中国拥有九个制造基地，在越南拥有一个海外工厂，以贴近客户并快速响应需求 [4] 财务表现 - 收入从2022年的53.37亿元增长至2024年的69.20亿元，2025年前九个月收入为60.77亿元 [5] - 年/期内溢利从2022年的6.60亿元增长至2024年的9.21亿元，2025年前九个月溢利为8.83亿元 [6] - 毛利率在2022年至2025年前九个月期间保持在30.2%至31.3%的区间 [8] - 净利率从2022年的12.3%提升至2025年前九个月的14.5% [9] - 2024年股本回报率为15.9%，2025年前九个月为14.0% [9] 行业概况与竞争格局 - 全球电信电缆行业市场规模从2020年的人民币105亿元增长至2024年的人民币134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到人民币177亿元 [9] - 中国通信电缆行业市场规模从2020年的人民币53亿元增长至2024年的人民币77亿元，复合年增长率为9.5%，预计2029年将达到人民币101亿元 [12] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大 [10] - 2024年全球通信电缆行业竞争分散，前五大制造商合计市场份额为57.2%，公司以12.7%的份额排名第三 [14][15] - 2024年中国通信电缆行业竞争分散，前五大制造商合计市场份额为44.0%，公司以18.8%的份额排名第一 [15][16] - 全球热缩材料市场规模从2020年的人民币101亿元增长至2024年的人民币126亿元，复合年增长率为5.7%，预计2029年将达到人民币165亿元 [17] - 中国热缩材料市场规模从2020年的人民币27亿元增长至2024年的人民币36亿元，复合年增长率为7.7%，预计2029年将达到人民币51亿元 [17] - 全球热缩材料行业竞争激烈，2024年前五大制造商合计市场份额为51.5%，公司以20.6%的份额排名第一 [19][20] - 中国热缩材料行业竞争激烈，2024年前五大制造商合计市场份额为77.9%，公司以58.5%的份额排名第一 [19][20] 公司治理与股权结构 - 董事会由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事 [21] - 创始人周和平先生（61岁）担任执行董事兼董事长，其配偶易华蓉女士（45岁）担任执行董事、副董事长兼总经理 [21] - 截至2026年1月18日，周和平先生直接及通过其与配偶控制的通怡基金，合计拥有公司已发行股份总数约15.05%的权益，为单一最大股东组别 [22]

公司业务与市场地位 - 公司是热缩材料行业龙头企业，在国内占据较大的市场份额 [1] - 公司的CEHS、CELB系列热缩绝缘套管已进入中国商飞供应体系 [1] 产品应用领域 - 公司的热缩绝缘套管产品已应用在C909、C919国产机型上 [1]

公司设立与基本信息 - 苏州弘泽热缩材料科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郑泽 [1] - 公司注册资本为2万元人民币 [1] 经营范围与业务定位 - 公司主营业务范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广 [1] - 公司业务涉及新材料技术研发 [1] - 公司销售产品包括合成材料、橡胶制品、塑料制品、玻璃纤维增强塑料制品 [1] - 公司销售产品还包括塑料加工专用设备、五金产品 [1] - 公司销售产品涉及新型金属功能材料、金属结构、金属材料、金属制品及机械零件与零部件 [1]