每经AI快讯，英思特（SZ 301622，收盘价：80.35元）10月27日晚间发布公告称，公司第四届第三次董 事会会议于2025年10月27日在公司会议室召开。会议审议了《关于公司<2025年第三季度报告>的议 案》等文件。 2025年1至6月份，英思特的营业收入构成为：稀土永磁元器件占比90.25%，其他业务占比9.75%。 每经头条（nbdtoutiao）——拉1人入伙返1500元，投10万元成亿万富翁？这家公司大肆宣传将房产海外 代币化，有交了钱的人称是"牙签撬动地球" （记者 胡玲） 截至发稿，英思特市值为93亿元。 ...

经济导报记者 王伟 稀土价格上涨，出口管制政策收紧，稀土永磁板块迎来利好。 过去两年，国内稀土价格低位运行，正海磁材依托自主研发的"正海无氧工艺"、重稀土扩散技术、细晶技术三大核心技术，实现了产品性能与成本控制的 双重突破，有效对冲了稀土原材料价格波动带来的成本压力。今年以来，稀土价格有所上涨，资源涨价产业链具备传导能力，而且随着新能源汽车渗透率 不断提高，对最高性能稀土永磁的需求持续增长，正海磁材有望受益。 近期A股稀土永磁板块迎来逆势爆发，本月以来包钢股份竞价涨停，新莱福、惠城环保等9只龙头股涨幅超过10%。这场暴涨的背后，是稀土精矿价格上 调37%、出口管制政策收紧、三季报业绩预增三重利好的集中释放。 编辑 | 吴淑娟 版权 | 山东财经报道 公开资料显示，正海磁材成立于2000年，2011年创业板上市，是国内首家致力于高端稀土永磁材料及元器件研发和制造的国家火炬计划重点高新技术企 业，综合实力列全球业界第一梯队。 其产品广泛应用于新能源、节能化和智能化等"三能"高端应用领域，包括节能与新能源汽车、EPS等汽车电气化产 品、变频空调、风力发电、工业自动化、智能消费电子和节能电梯等领域。2024年，全球每 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月27日，稀土永磁板块震荡走强，厦门钨业涨停，三川智慧、北方稀土、钢研纳克、 金力永磁、新莱福等跟涨。 ...

公司2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 第三季度营业收入19.16亿元，同比增长50.76% [1] - 第三季度净利润1.15亿元，同比激增189.72% [1] - 前三季度累计营业收入49.73亿元，同比增长30.54% [1] - 前三季度累计净利润2.28亿元，同比增长20.46% [1] 公司业绩增长驱动因素 - 高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过40% [1] - 主要应用领域汽车市场销量同比增长超过60% [1] - 海外市场出口收入环比增长超过130% [1] - 积极拓展具身智能机器人、低空飞行器等新兴市场并实现小批量交付 [1] - 南通生产基地产能持续释放为销量增长提供支撑 [2] 公司核心技术优势 - 依托自主研发的“正海无氧工艺”、重稀土扩散技术、细晶技术三大核心技术 [2] - 核心技术实现产品性能与成本控制双重突破，有效对冲稀土原材料价格波动 [2] 稀土永磁行业现状与前景 - 行业整体回暖，金力永磁等企业也实现业绩高速增长 [1] - 供给端因国家稀土物项出口管制，资源向头部企业集中，技术优势与规模效应企业竞争力凸显 [1] - 需求端新能源汽车、节能家电等传统领域需求持续旺盛 [1] - 人形机器人、低空经济等新兴领域成为需求增长新引擎，为行业打开长期成长空间 [1] - 下游新能源汽车、风电等领域需求持续放量，叠加新兴赛道需求贡献，行业将维持高景气度 [2] - 稀土永磁作为新能源与智能化领域核心材料，战略价值凸显，具备核心技术、稳定客户群与规模化产能的企业将持续受益 [2]

公司业绩表现 - 第三季度营业收入19.16亿元，同比增长50.76% [1] - 第三季度净利润1.15亿元，同比激增189.72% [1] - 前三季度累计营业收入49.73亿元，同比增长30.54% [1] - 前三季度累计净利润2.28亿元，同比增长20.46% [1] 业绩增长驱动力 - 高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过40% [1] - 主要应用领域汽车市场销量同比增长超过60% [1] - 海外市场业务回暖显著，出口收入环比增长超过130% [1] - 积极拓展具身智能机器人、低空飞行器等新兴市场，已实现小批量交付 [1] 公司技术与产能 - 依托自主研发的"正海无氧工艺"、重稀土扩散技术、细晶技术三大核心技术 [2] - 技术实现产品性能与成本控制双重突破，有效对冲稀土原材料价格波动 [2] - 南通生产基地产能持续释放，为销量增长提供支撑 [2] 行业环境与趋势 - 稀土永磁行业整体回暖，头部企业实现业绩高增 [1] - 供给端，国家对部分稀土物项实施出口管制，加速行业资源向头部企业集中 [1] - 需求端，新能源汽车、节能家电等传统核心应用领域需求持续旺盛 [1] - 人形机器人、低空经济等新兴领域成为需求增长新引擎，为行业打开长期成长空间 [1] 行业前景展望 - 下游新能源汽车、风电等领域需求持续放量，叠加新兴赛道需求贡献，行业将维持高景气度 [2] - 稀土永磁作为新能源与智能化领域的核心材料，其战略价值愈发凸显 [2] - 随着技术迭代与新兴应用场景拓展，具备核心技术、稳定客户群与规模化产能的企业将持续受益 [2]

金力永磁(300748)今年前三季度营业收入 53.73 亿元，同比增长7.16%;实现归母净利润 5.15 亿元，同比 增长 161.81%。 金力永磁在调研中透露，公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申 报工作，已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证。 近一周机构调研个股有180多只，新强联调研机构数最多。 新强联有189家机构调研，其中包括55家基金公司、30家证券公司、35家私募、13家保险公司以及6家海 外机构等。今年前三季度，公司实现营业收入36.18亿元，同比增长84.1%;实现扣非净利润5.82亿元，同 比增长846.59%。 公司在调研中表示，目前产能利用合理，通过设备调试(如新增淬火设备投用)、生产线技改及工艺优 化，可进一步挖掘现有产能潜力;齿轮箱轴承项目目前还在稳步发展阶段，后续公司将结合市场需求与 订单节奏，持续提升产能利用率，保障交付能力，支撑业务稳步扩张。 另外，公司盾构机轴承进展顺利，与行业客户建立起稳固且深度的合作关系，并成功应用于国内多个隧 道工程项目。该市场空间与基建投资节奏密切相关，公司将持续关注下游需求变化，依托技术积累与产 品验证经验， ...

公司募集资金账户冻结事件进展 - 公司为募集资金投资项目开设的募集资金账户的部分资金此前被冻结 [1] - 近日公司收到包头稀土高新技术产业开发区人民法院的《民事调解书》及《民事裁定书》相关案件已达成调解 [2] - 截至公告披露日上述被冻结的资金已全部解除冻结 [2] 冻结事件对公司的影响 - 募集资金账户部分资金被冻结期间未影响公司募集资金投资项目的实施 [2] - 该事件未对公司的正常经营管理造成实质影响亦未对募集资金投资项目产生重大不利影响 [2] - 截至公告披露日公司不存在其他募集资金账户被冻结的情形 [2]

投资评级 - 报告首次覆盖，给予公司“增持”评级 [3] 核心观点 - 稀土永磁行业政策管制持续收紧，商务部发布第61号、62号公告进一步细化和加强稀土产品及相关技术的出口管制，整个稀土产业链的稀缺性及价值进一步提升，稀土产品价格有望稳步增长 [6] - 公司核心主业为钕铁硼磁体及电机产品，合计占收入比例75%以上，两大主业毛利率稳步提升，在下游新能源汽车、变频空调等广泛需求支撑下，有望在波动后迎来增长 [6] - 公司经营保持稳健，报告期内加大回款力度，应收票据大幅减少，应收款项质量有所提升 [6] 财务表现与预测 - 2025年前三季度，公司实现营业收入27.27亿元，同比下降9.87%，实现归母净利润2.01亿元，同比下降3.16% [3] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入9.93亿元，同比增长0.07%，归母净利润5681.94万元，同比下降11.39% [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.46亿元、2.56亿元、2.8亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.22元、0.23元、0.25元 [5][6] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为38.79亿元、39.99亿元、41.86亿元，增长率分别为-3.23%、3.08%、4.68% [5] - 预计公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为48.6倍、46.7倍、42.8倍 [6][7] 盈利能力与效率 - 公司2024年毛利率为20.71%，预计2025-2027年毛利率将维持在19.79%至20.46%之间 [8] - 公司2024年净利率为6.18%，预计2025-2027年净利率将维持在5.78%至6.57%之间 [8] - 公司2024年净资产收益率（ROE）为9.17%，预计2025-2027年ROE将维持在8.05%至8.70%之间 [5][8] 财务状况 - 截至2024年，公司资产负债率为34.56%，预计2025-2027年将维持在31.36%至33.37%之间，偿债能力稳健 [8] - 公司流动比率从2023年的1.99提升至2024年的2.34，预计未来将进一步提升至2.83（2027E） [8]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为金力永磁（或称金运磁材），主营业务为高性能钕铁硼永磁材料 [1] * 行业涉及稀土永磁材料、新能源汽车、风力发电、节能变频空调、具身机器人及低空飞行器等下游应用领域 [2][3] 核心观点和论据 财务业绩表现 * 2025年前三季度营收约54亿元人民币，同比增长约7%，主营业务收入近50亿元，同比增长超过12% [3] * 归母净利润达到5.15亿元，同比增长超过160%，扣非净利润为1.3亿元，同比增长超过380% [3] * 前三季度整体毛利率接近20%，第三季度毛利率超过25% [3][9] * 主要收入来源为新能源汽车、风力发电和节能变频空调，占总收入80%以上 [2][3] 业务进展与产能规划 * 公司在具身机器人电机转子和低空飞行器领域实现小批量交付 [2][27] * 2025年毛坯产能从去年3.2万吨提升至4万吨，计划到2027年提升至6万吨 [22][28][31] * 包头三期项目已于2025年下半年开始建设，计划2027年满产达6万吨 [22] * 公司进入软磁业务领域，橡胶软磁生产线已开始试生产，一期产量规划约3,000吨 [25][26] 应对稀土价格波动与政策影响 * 公司认为稀土出口管制措施对其影响有限，主要使用的钕和镝已按规定进行出口许可 [2][5] * 通过灵活调整原材料库存策略应对价格波动，目前库存已回归到2~3个月水平 [4][6][13] * 三季度毛利率改善受益于存货成本优势和产品结构优化，未来目标保持毛利率在15%~20%区间 [4][14] * 预计全年产销量增长20%~30%，并通过灵活调价策略维持较高盈利水平 [4][16] 研发与全球化布局 * 公司在香港设立研发中心，旨在加速具身机器人电机转子核心技术突破并吸引全球研发人才 [2][7][8] * 墨西哥磁阻件产能项目已获国家批文，但建设将视客户产品定型情况而定 [29] * 前三季度境外收入为9.42亿元，占总营收17.54%，与去年同期基本持平，其中对美国销售额约3.5至4亿元，同比增长43.92% [9][19][20] 其他重要内容 行业趋势与市场看法 * 稀土行业出口政策调整长期看有助于规范出口，提高行业集中度和客户粘性 [10] * 下半年稀土价格波动受供需关系影响，上游供给偏紧、下游需求增长，长期看价格趋于稳定的概率较大 [11][12][15] * 新能源汽车和空调领域因高温高转速特性对重稀土需求较高，公司采购仍以重稀土为主 [18] 费用与资本开支 * 公司研发费用占收入比例稳定在4-5%左右 [23] * 2025年前三季度股权激励相关费用约3,500万元 [24] * 每年资本开支规划约为人民币4亿元，主要用于产能扩张项目，资金来源包括项目贷款和募集资金，不影响分红政策 [30] 产品结构与订单 * 新能源汽车领域营收26.15亿元，占总营收约50%，节能变频空调营收14.46亿元，占比约30% [21] * 公司产品以经济渗透型为主，占比90%以上，核心使用重金属但比例较低 [17] * 美国主要订单来自全球领先的新能源汽车企业，订单稳定且新车型订单占比较高 [20]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现归母净利润5.15亿元，同比增长161.81% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润2.1亿元，同比增长172.65%，环比增长45.75% [1] - 第三季度净利润大幅增长主要得益于磁材产品量价齐升 [1] 产能与扩张计划 - 公司目前已建成4万吨稀土永磁毛坯产能 [1] - 公司目标在2027年建成6万吨磁材产能 [1] - 墨西哥工厂100万台套人形机器人磁组件产能正在建设中 [1] 新业务发展 - 公司布局人形机器人磁组件赛道 [1] - 基于国内产能建设和研发投入，2025年前三季度已有部分小批量交付 [1] - 新业务有望为公司构建新的成长曲线 [1] 未来业绩预测 - 预计公司2025年实现归母净利润7.21亿元，EPS为0.53元 [1] - 预计公司2026年实现归母净利润8.72亿元，EPS为0.64元 [1] - 预计公司2027年实现归母净利润10.84亿元，EPS为0.79元 [1]