2025年第4期食品抽检信息公示 本期共抽检各类食品208批次，其中203批次合格，5批次不合格。 监督抽检产品信息 | | | | | | 被抽 | | | | | | | 任 务 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 样单 | | | 生产 | | | | 来 | | | 抽样编号 号 | 序 | 标称生产企 业名称 | 标称生产企业地址 | 被抽样单位 名称 | 位所 | 食品名称 | 规格型号 | 日期/ | 分类 | 公告 号 | 公告日期 | 源/ 项 | 备 注 | | | | | | | 在省 | | | 批号 | | | | 目 | | | | | | | | 份 | | | | | | | 名 | | | | | | | | | | | | | | | 称 | | | | | | | | | | | | | | | 滑 | | | | | | | | | | | | | | | 县 | | | | | 泸州国色天 | | | ...

核心观点 - 报告核心观点是市场风格正在从科技成长向深度价值切换，四季度建议关注房地产、白酒消费、券商等传统价值型板块的补涨机会[4][5][47] - 报告提出“老登股”（深度价值型）、“中登股”（成长驱动型）和“小登股”（科技引领型）的分类框架，并分析了三类资产在不同宏观经济阶段的轮动规律[5][6][7][8] - 通过历史数据和海外案例论证，深度价值板块通常在牛市后期表现，当前时点类似2000年5-9月、2014年四季度和2020年四季度的风格切换窗口[9][47] 市场表现与风格切换 - 上周A股主要指数全线下跌，上证指数跌1.47%，沪深300跌2.22%，创业板指数跌5.71%，中证1000跌4.62%[4] - 行业表现分化明显，银行、煤炭、食品饮料、交通运输上涨，涨幅分别为4.89%、4.17%、0.86%、0.37%；电子、传媒、汽车、通信、机械设备领跌，跌幅分别为7.14%、6.27%、5.99%、5.92%、5.84%[4] - 四季度有望延续节前的风格切换，关注房地产、白酒消费、券商等深度价值型行业[4] 三类资产风格轮动历史 - 第一阶段（2002-2015年）：成长与价值交替，城镇化率从2000年的36.2%升至2015年的56.1%，人均GDP突破5万元人民币，消费从必需品转向可选品，深度价值型中的金融、地产板块受益[6] - 第二阶段（2016-2020年）：成长驱动型资产领跑，移动互联网普及，网民规模从2015年的6.88亿跃升至2020年的9.89亿，服务业占GDP比重达54.5%[7] - 第三阶段（2021年至今）：科技引领型强势崛起，半导体进口额近4000亿美元/年，新能源汽车销量从2021年的352万辆井喷至2023年的949.5万辆，人工智能领域进入“百模大战”[8] 指数结构变迁 - 300成长指数成分发生根本性变化：2014年前十大成分股中银行股权重达37.39%，2020年变为贵州茅台（权重10.33%），2025年10月由宁德时代领军（权重10.42%），电力设备（占比16.00%）和电子（占比12.82%）成为前两大权重行业[13] - 300价值指数中金融股权重从2014年的49.83%升至2025年10月的58.16%，但电子（占比2.97%）和通信（占比3.48%）行业占比显著增加，美的集团（权重4.38%）跃居成分股第三[14] - 300价值指数中“深度价值型”成分从2014年的90.57%降至2025年10月的84.62%，而“科技引领型”成分从2.22%提升至8.16%；300成长指数中“深度价值型”权重从78.29%萎缩至29.04%，“科技引领型”和“成长驱动型”权重合计从约22%飙升至70%以上[15] ETF表现与风格轮动 - 深度价值型ETF在2017年1月31日至2021年12月31日期间累计涨幅约29.8%，2022年起走势平缓；科技引领型ETF自2025年4月以来整体涨幅约63.1%，成长驱动型ETF涨幅约42.8%[20] - 2003-2007年深度价值风格净值飙升超过12倍；2009-2013年成长驱动与科技引领风格涨幅分别达165%和128%；2014-2020年科技引领与成长驱动组合净值涨幅分别高达445%和736%[21] - 2021年以来科技引领型累计上涨近785%，成长驱动型增长132%，深度价值型仅上涨约26%；2025年4月底以来科技与成长风格分别大幅走强约178%和73%[21] 海外案例研究 - 日本酒类消费呈现代际变迁：清酒份额自1970年代起下滑，2000年后啤酒份额被低度数酒精饮料取代；2021-2024年大冢控股和三得利净利润CAGR分别为39%和10%，而传统清酒企业YOMEISHUSEIZO的CAGR为-10%[30][37] - 印度和越南银行地产股复刻中国加入WTO进程，成为当前阶段的成长驱动板块；中国神华2005年净利润同比增速达82.5%，2025年中报回落至-10.6%，招商银行净利润增速从20.4%回落至0.03%，股息率从1.0-1.1%攀升至4.8%和7.7%[40] 基金经理风格分析 - 2020年后入行的基金经理有50%实际投资风格与偏好科技引领型一致；常青老将（管理产品超20年）展现出62.5%的最高一致性，每多一年管理时间，偏好投资风格的概率提高5.7%[43] - 2021年风格保持率降至57.9%，2025年上半年回升至72.83%，显示市场主线切换至新经济时基金经理会偏离原风格，但长期仍回归时代烙印[46] 四季度投资建议 - 类比1999年519牛市第二阶段和2020年5-8月市场波动加剧阶段，全A指数曾下跌8.10%和10.79%，风格切换至石油石化（22.22%）、机械设备（17.59%）等价值板块[47] - 建议四季度布局地产、券商、消费等传统价值型板块，风格侧重价值的特征已现端倪[47]

行业趋势与市场观点 - 白酒行业当前是否触底成为热门话题，低度酒是行业热点 [1] - 有观点认为白酒需求已见底，但业绩恢复可能需要几个季度 [13] - 中国白酒消费群体面临快速收缩，消费场景被极大压制 [13] 贵州茅台 - i茅台推出蛇年生肖酒“日期酒”，购买整箱可选指定生产日期，无需预约抽签 [2] - “日期酒”有两种选择：直接选购2025年1月1日及以后生产，或预购售卖当日至下个自然月内生产 [2] - 茅台酱香系列酒9月终端动销环比明显回升，茅台1935动销同比显著增长，渠道存销比回到健康水平 [4] - 酱香系列酒6至8月市场保持基本稳定 [4] 五粮液集团 - 五粮液集团前三季度各板块生产经营稳中有进，整体态势向好 [3] - 集团进入四季度将乘势而上、提质增效，全面冲刺全年目标 [3] 古越龙山 - 古越龙山与华润啤酒战略合作，共同研发推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品 [5] - 黄酒精酿啤酒由古越龙山出原酒、华润出技术并酿造，预计11月上市 [6] - 公司副总经理潘良灿离任，聘任胡峰为公司副总经理 [15] 郎酒 - 郎酒股份宣布青花郎独家冠名《金石探文明》，并独家特约《宗师列传·先秦诸子传》 [7] - 红花郎将继续携手央视春晚 [7] 皇台酒业 - 控股股东甘肃盛达增持公司股份28,900股，增持总金额达6000万元，已达增持计划最低金额 [8] - 甘肃盛达及其一致行动人持有皇台酒业25.02%股份 [8] 衡水老白干 - 公司推出低度酒战略新品“酌恋”，定位“新派轻奢光瓶酒”，酒精度包括36度、39度 [9] - 产品包括经典原味、陈皮、柠檬露酒三款口味，呼应河北市场低度化趋势 [9] - 公司提出以“新渠道、新场景、新人群”为核心的“三新驱动”路径，聚焦年轻消费者、女性群体等 [9] 洋河 - 洋河在秋糖会期间推出洋河国宾、梦之蓝·超级足球等多款新品 [10] - 微分子系列推出多款新品，并结合“苏超”热度推出足球主题新版包装 [10] 今世缘 - 公司推出22度低度酒新品“今世缘·多少”，为目前知名白酒企业中度数最低的低度酒新品 [12] - 公司还将开发轻养生酒品，融合人参、龙眼肉等中药材，满足健康需求 [12] 珍酒李渡 - 汤向阳接任珍酒李渡CEO，原CEO颜涛离任 [14] - 汤向阳提出新周期三大策略：打破“三不做”布局中腰部市场、做场景营销、开放包容 [14] - 李渡酒业2024年营收超过13亿元，保持18%的较高增长 [14] 富邑集团 - 富邑集团撤回奔富原定业绩增长目标，并暂停2亿澳元股票回购计划，因中国市场动销弱于预期 [16] - 奔富不再可能实现原定的2026财年息税前利润低至中双位数增长、2027财年约15%增长的目标 [16] - 公司正实施应对措施，包括将部分产品重新分配至其他市场，控制平行货回流风险 [17]

传统酒饮市场整体趋势 - 传统酒饮市场面临销售困境，高端白酒之后，黄酒和红酒的销售也出现显著下滑 [1][5][6] - 中国酒类消费场景正经历结构性转变，从传统大型宴会转向小规模商务活动及生活方式导向的消费，Z世代消费者重塑休闲、聚会和自饮等新消费场景 [9] 黄酒行业与古越龙山 - 黄酒行业面临地域性和老龄化的双重困局，年轻消费者对黄酒的认知多停留在烹饪佐料或长辈饮品，其社交属性和时尚感较弱 [5] - 古越龙山作为黄酒行业龙头，业绩颓势明显，2024年净利润同比下滑48.17%，2025年上半年净利润下降近5%，且连续多年未能实现增长目标 [4] - 为寻找新增长曲线，古越龙山与华润啤酒合作，计划联合研发推出黄酒+啤酒跨界联名产品，并利用华润啤酒遍布全国的营销网络进行推广 [2][4] 啤酒行业与华润啤酒 - 啤酒属于主流快销酒类，华润啤酒长期稳居中国啤酒市场第一，市占率在30%左右，2024年公司营收超386亿元 [4] - 华润啤酒的核心品牌雪花啤酒曾多年位列全球销量第一 [4] 红酒行业与主要公司 - 红酒市场经历销售寒冬，国产与进口品牌共同承压 [6][8] - 国产葡萄酒龙头张裕A2025年上半年主营收入14.71亿元，同比下降3.4%，归母净利润1.86亿元，同比下降16.09%，葡萄酒销量同比下滑10.28% [8] - 张裕A积极布局新业务，白兰地成为唯一增长点，2025年上半年实现营收约3.88亿元，同比增长8.99% [8] - 另一红酒企业ST通葡2025年上半年营业收入3.84亿元，同比下降5.73%，长期在亏损边缘徘徊 [8] - 进口葡萄酒总量下滑，2025年上半年中国葡萄酒进口总量为1.14亿升，同比下降12.67% [8] - 澳大利亚葡萄酒庄奔富积极与中国白酒品牌郎酒合作，建立世界酒庄联盟并推出联名产品 [8]

通天酒业(00389)发布公告，于2025年10月16日，公司接获联交所函件，载列公司的下列额外复牌指 引：证明监管机构对集团管理层及╱或任何对公司管理及营运具有重大影响力的人士的诚信、能力及╱ 或品格并无合理的疑虑，以致可能对投资者构成风险及损害市场信心。 ...

合作概述 - 古越龙山与华润啤酒于10月15日签署战略合作协议，共同研发并推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品“黄酒精酿啤酒” [2][3] - 联名产品规划于今年上市，率先在华东地区试点推广，随后逐步拓展至全国市场，构建全国化运营体系 [2][3] - 合作契机源于响应浙江省政府与华润集团层面的战略合作号召，并共同瞄准年轻消费群体“轻饮酒、重微醺”的低度悦己趋势 [4] 合作战略与互补性 - 合作基础在于优势互补：华润啤酒提供覆盖全国的渠道网络和年轻化营销经验，帮助古越龙山突破地域和年龄圈层；古越龙山则提供深厚的黄酒文化底蕴，为华润啤酒产品矩阵注入东方韵味和高端化价值 [4][5] - 合作旨在通过渠道共享、品牌共塑与产品创新实现双向赋能，利用啤酒与黄酒消费季节的天然互补性（啤酒旺季在夏、黄酒在冬）来平衡业绩波动 [8] - 啤酒的潮流化营销基因将助力黄酒打破传统刻板印象，切入露营、音乐节等年轻场景；黄酒的文化底蕴将为啤酒注入东方韵味，实现传统与潮流的融合 [3] 产品定位与市场趋势 - 新产品“黄酒精酿啤酒”定位为低度悦己酒饮，精准契合当代人追求放松而非买醉的社交需求，黄酒酒精度多介于14%～20%，啤酒在3%～5%区间，二者均属低度酒饮 [3] - 产品理念是结合黄酒的醇厚甘甜与啤酒的清爽利口，通过工艺创新形成互补，打造“既有黄酒之韵、又具啤酒之畅”的复合型体验 [3] 黄酒行业现状与挑战 - 黄酒行业三家上市酒企业绩出现分化：今年上半年，会稽山实现营收超8亿元，归母净利润9300多万元，同比分别增长11%和3.4%；金枫酒业营收为2.16亿元，同比下降9.04%，归母净利润为-713.60万元，同比增长54.26%；古越龙山营收为8.93亿元，同比增长0.40%，归母净利润为9030.71万元，同比下降4.72% [5] - 制约黄酒品类发展的四大局限包括：价位局限（产品结构偏低）、区域局限（未能全国化）、场景局限（社交场景偏弱）、人群局限（消费群以40+岁男性为主，年轻一代培育不足） [6] 公司战略与产品创新 - 古越龙山正进行一系列产品创新，包括推出气泡黄酒、糯米威士忌等，其糯米威士忌计划于2027年上市 [7] - 公司年轻化战略已见成效，2025年上半年年轻化产品销量已超过2024年全年，未来将继续深化气泡线产品，叠加更多风味，并加强渠道拓展和营销创新 [7] - 公司近期出现人事变动，80后胡峰被聘任为副总经理，被业内解读为企业加速变革的重要信号 [2] 行业竞争动态 - 除本次合作外，青岛啤酒于今年5月公告计划收购北派黄酒即墨黄酒厂，以期进入黄酒新赛道，但近期因标的公司股权被冻结，导致交易充满不确定性，目前仍未交割 [8][9] - 青岛啤酒原计划依托其覆盖90%县级市场的1.16万家经销商网络，推动即墨黄酒全国化，并借力国潮营销开发年轻化产品 [9]

活动概况 - 2025全国理性饮酒宣传周启动仪式暨2025中国酒业ESG论坛于10月16日在武汉举行，主题为“关爱成长、非成勿饮” [1] - 活动由中国酒业协会主办，酒与社会责任促进工作委员会承办，华润啤酒（控股）有限公司协办 [1] - 行业主要企业领导出席，包括华润啤酒、贵州茅台、五粮液、汾酒集团、泸州老窖、洋河股份、古井集团、牛栏山、青岛啤酒等 [4] 核心观点与行业共识 - 中国酒业协会理事长宋书玉指出，理性饮酒和ESG理念的核心要义均指向可持续发展目标，共同构成中国酒业高质量发展的基石 [9] - 绿色发展、理性发展以确保行业可持续发展已成为全行业共识，ESG是引领酒业走向更高质量、更可持续未来的灯塔 [21] - 华润啤酒董事会主席赵春武表示，ESG建设是行业高质量发展的关键引擎，公司将携手产业链上下游共筑ESG治理新格局 [12] ESG进展与成果发布 - 中国酒业协会联合新浪财经及华润啤酒组织编写并发布了首份《中国酒业ESG发展指数报告》，全面梳理2024年度酒类产业履行社会责任、践行ESG理念的成果 [21][22] - 联合21世纪经济报道研发搭建了全国首个垂直酒类专业ESG评级平台，该平台参照国内外最新ESG标准梳理出155个行业指标，并接入Deepseek大模型进行运算 [25] - 会上正式发布了2024中国酒业ESG榜单，包括环境治理、社会公益、公司治理三大类别的突出案例企业 [26][28] 理性饮酒宣传与社会责任 - 全国理性饮酒宣传周活动已连续开展10年，宣传“关爱成长，非成勿饮”、“理性文明，拒绝酒驾”和“适量饮酒，快乐生活”的理念 [26] - 2024年宣传周的影响人群达到了5亿人次 [33] - 2025年启动了5X推广计划、凤鸣计划、高铁推广计划和航旅推广计划，以进一步扩大理性饮酒宣传周的影响力 [33] 未成年人保护专项工作 - 大会发布了《2025中国预防未成年人饮酒绿皮书》，强调需建立“家庭、学校、社会、酒企、政府”五位一体的干预措施，形成全链条防控体系 [32] - 中共中央宣传部原副部长胡振民强调，“关爱成长、非成勿饮”明确了未成年人应远离酒精的底线要求，需为青少年筑起防护墙 [15] - 发布了2025年公益主题微电影《天壤之别》，围绕“关爱成长、非成勿饮”主题进行宣传 [38]

作为我国食品酒类行业历史最悠久、规模最大、影响最广的专业展会之一，全国糖酒商品交易会始终是 行业谋篇布局、品牌拓展市场、客商洽谈合作的重要平台。2025年10月16日，第113届全国糖酒会在南 京国际博览中心正式拉开帷幕。本届秋糖以"四美新秋糖"为关键词，首次打造"秋糖季"，深度融合城市 资源，呈现一场集产品交易、趋势发布、产业联动与消费狂欢于一体的行业盛会。 健康理念引领新"食"代 本届秋糖致力于构建"超级朋友圈"，汇聚4000家参展商、40万观众、20余家国家级行业协会、40余家科 研单位、近百家投融资机构，形成协同共生的生态矩阵。展览面积达20万平方米，来自全球40个国家的 4000家企业参展，涵盖酒类、饮品、休闲食品、调味品等全品类，贯穿原料、加工、包装等全产业链。 茅台、洋河、汾酒、蒙牛、紫林、三只松鼠、中粮番茄等千余家知名企业齐聚，山东、吉林、贵州等30 个国内展团以及意大利、俄罗斯等12个海外展团同期亮相。 记者了解到，为助力采购商精准选品，本届秋糖突出"首发"功能，聚焦创新产品、健康化产品、地区特 色产品和科技赋能产品四大赛道，并特别设置"智能制造专区""健康科技专区"及"百县千品万家福"专 ...

合作核心内容 - 古越龙山与华润啤酒签署排他性战略合作协议，共同研发“黄酒+啤酒”跨界联名产品 [2][3] - 合作基于双方优势：古越龙山提供黄酒酿造工艺与文化底蕴，华润啤酒提供全国营销网络与市场运作经验 [2][3] - 联名产品计划于今年内在华东地区试点推广，随后逐步拓展至全国市场 [4] 产品战略与定位 - 产品旨在融合黄酒（酒精度14%-20%）的醇厚甘甜与啤酒（酒精度3%-5%）的清爽利口，打造符合现代人口感与社交需求的复合型产品 [2][3] - 产品主打“放松而非买醉”的轻饮社交概念，瞄准露营、音乐节等年轻化场景，以区别于传统黄酒佐餐场景 [3][7] - 公司力图通过此次合作推动“年轻化、高端化”战略，打破黄酒品类传统边界 [2] 市场机遇与挑战 - 低度酒饮市场正迎来结构性机会，年轻消费群体影响力扩大为行业带来新机遇 [6] - 产品成功的关键在于风味融合的自然度与饮用舒适度，若工艺处理不当可能存在口感冲突 [7] - 华润啤酒覆盖全国的渠道体系将为联名产品提供强大铺货能力，但最终市场认可取决于动销效率 [7] 公司业绩与战略背景 - 古越龙山上半年实现营业收入8.93亿元，同比增长0.40%，但净利润9030.71万元，同比下降4.72%，面临业绩增长压力 [9] - 公司2025年经营目标为酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上，并聚焦产品优化调整与市场布局 [8] - 近年来公司频繁跨界联名（如与中石化、广东石湾酒厂合作），是其应对竞争、寻找新增长点的重要举措 [9]

展会规模与参展情况 - 第113届全国糖酒商品交易会在南京国际博览中心举办，规划展览面积达20万平方米 [1][2] - 全球40多个国家和地区的约4000家企业参展，包括中国30个展团以及千余家知名企业 [2] - 意大利、俄罗斯、韩国、日本、泰国等12个海外展团携特色产品亮相，台湾商品交易中心率领约20家台企的500余种产品参展 [2] 行业活动与成果发布 - 组委会组织了食饮产业大会、食品产业数智化发展大会等30场行业会议 [4] - 联合中国食品工业协会举办首届中国食品行业渠道大会，发布《2025中国食品趋势白皮书》和《渠道商生存现状蓝皮书》 [4] - 农夫山泉、伊利等百家知名品牌与山姆、盒马、胖东来等700家渠道商共聚 [4] - 邀请40家高校及科研院所携1500项科技成果举办食品科技成果交流会，解读智能加工与粮油品质安全、生物制造前沿技术、精准营养与健康三大话题 [4] 展会历史与主题 - 全国糖酒会经过70年发展，已成为在全球食品酒类行业具备广泛影响力的综合性展会 [7] - 2015年首次落地南京，十年后再度与南京相约，作为70周年历程中的首个"秋糖季" [7] - 本届盛会以"展城融合、产销共赢"为主题 [7]