公司融资活动 - 天齐锂业于2026年2月11日完成配售股份 [1] - 配售代理以每股45.05港元的价格向不少于六名承配人成功配售6505万股股份 [1] - 扣除费用后，每股配售股份净价约为44.95港元 [1] - 配售事项合计所得款项总额约为29.3亿港元，所得款项净额约为29.24亿港元 [1] - 配售所得款项净额预期将于2027年12月31日前悉数动用 [1]

交易概述 - 盛新锂能拟斥资12.6亿元收购惠绒矿业剩余13.9%股权 实现100%控股[2] - 标的公司惠绒矿业整体估值为90亿元[2] - 交易对价需在2026年底前支付完毕[9] 交易背景与战略动机 - 公司计划通过全资控股惠绒矿业 提升锂矿资源自给率 以应对中国锂盐企业约六成原料依赖进口的供应链安全挑战[7] - 管理层判断全球储能业务超预期增长 自2025年中起行业回暖 锂盐价格持续反弹 经营业绩将得到改善[10] - 公司表示将发挥在四川高海拔地区开发锂矿的经验 推进木绒锂矿建设 形成稳定的资源供给体系[7] 标的资产详情 - 惠绒矿业核心资产为木绒锂矿 该矿于2024年10月获得采矿权证[5] - 木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨 平均品位1.62% 为四川锂矿品位最高的矿山之一[5] - 矿山生产规模为300万吨/年 位于雅江县甲基卡锂辉石矿区 该矿区云集宁德时代、天齐锂业等多家锂业巨头[5] - 截至2025年8月底 惠绒矿业净资产为7.28亿元[5] 标的公司财务数据 - 截至2025年8月31日 惠绒矿业资产总额90,189.95万元 负债总额17,709.00万元 净资产72,480.96万元[7] - 2025年1-8月 惠绒矿业营业收入为0 营业利润为-13,050.97万元 净利润为-16,262.66万元[7] - 2024年全年 惠绒矿业营业收入为0 营业利润为1,550.11万元 净利润为1,443.50万元[7] 公司财务状况与交易安排 - 截至2025年12月末 盛新锂能账上货币资金约为28.8亿元 资产负债率为47.3%[10] - 公司计划向银行申请并购贷款以支付交易对价 且已取得牵头行的批复[10] - 此次收购是管理层一年内对惠绒矿业发起的第三笔并购交易 三笔交易总金额接近48亿元[5] 行业与公司近期表现 - 盛新锂能2025年预计归属于上市公司股东的净利润亏损60,000万元至85,000万元[12] - 碳酸锂价格自2025年6月的6万元/吨低点反弹 2026年初最高触摸19万元/吨 截至2月6日价格维持在13万元/吨左右[12] - 据东吴证券测算 2025年7-9月公司锂产品均价约8.7万元/吨 扣除汇兑损失后单吨盈利超3000元[12] - 公司印尼工厂逐步爬坡满产 2025年下半年开始销售出货 毛利增加[12] - 截至2月6日收盘 盛新锂能股价上涨 市值超过330亿元[12]

公司最新交易 - 盛新锂能拟通过全资子公司盛屯锂业以现金约12.60亿元收购关联方厦门创益持有的惠绒矿业13.93%股权 [1][5] - 交易完成后，公司将100%控股惠绒矿业 [2][9] - 本次交易对手方厦门创益的执行事务合伙人由公司控股股东盛屯集团100%持股 [5] 对目标矿权的收购历程 - 公司对惠绒矿业的收购始于2020年，此前已通过多次交易获取股权 [2][6] - 2025年，公司耗资35.36亿元取得惠绒矿业70.97%股权 [2] - 2025年9月，公司以14.56亿元收购启成矿业21%股权，交易增值率高达388.77% [7] - 2025年12月，公司再以20.8亿元收购启成矿业30%股权，进而间接持有惠绒矿业70.97%股权 [7] - 截至本次交易前，公司已直接及间接持有惠绒矿业86.07%的股权 [8] - 粗略估算，为收购惠绒矿业100%股权，公司将合计耗资约74亿元 [3] 目标资产（木绒锂矿）的核心价值 - 惠绒矿业的核心资产是四川省雅江县木绒锂矿的采矿权 [10] - 木绒锂矿是亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿 [3][11] - 该矿已查明氧化锂资源量高达98.96万吨，平均品位达到1.62%，是四川地区锂矿品位最高的矿山之一 [11] - 该矿生产规模为300万吨/年，已于2024年10月取得采矿许可证，目前正积极推进开发建设 [10][11] 公司的资源储备与产能布局 - 公司在全球布局锂资源，包括硬岩矿山和盐湖提锂项目 [12] - 旗下奥伊诺矿业拥有业隆沟锂辉石矿，查明Li₂O资源量16.95万吨 [12] - 旗下Max Mind津巴布韦拥有萨比星锂钽矿项目，部分矿权Li₂O资源量8.85万吨 [12] - 公司拥有阿根廷SDLA盐湖项目的独立运营权，年产能为2500吨碳酸锂当量，并在阿根廷投资了其他盐湖勘探项目 [12] 长期供应合同与战略合作 - 2025年11月，公司与华友控股集团签署协议，约定2026年至2030年五年间供应锂盐产品22.14万吨 [3][13] - 以当时碳酸锂期货价格计算，该协议金额约为219.94亿元 [14] - 协议约定供应价格不高于同等级产品销售给其他客户的价格 [15] - 华友控股集团总资产截至2025年6月底为1794.93亿元 [15] 战略引资与股权绑定 - 公司正在推进定增，拟募资不超过32亿元，引入战略投资者中创新航和华友控股集团 [4][16] - 定增方案中，盛屯集团和华友控股集团均出资11.28亿元认购，中创新航出资9.45亿元认购 [16] - 定增完成后，华友控股集团和中创新航均将成为公司持股5%以上的股东 [17] - 该定增方案已获股东大会审议通过，旨在实现产业协同，提升竞争力 [18]

股价与资金表现 - 截至2026年2月5日收盘，公司股价报收于34.11元，单日下跌5.64%，换手率4.27%，成交额13.46亿元 [1] - 公司股价已连续2日下跌，近5个交易日中有2日跌幅超过5% [1] - 前10个交易日主力资金累计净流出2.28亿元，同期股价累计下跌12.65% [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流出1.48亿元，游资资金净流入1147.38万元，散户资金净流入1.37亿元 [1] - 最近90天内共有3家机构给予评级，其中买入评级2家，增持评级1家，机构目标均价为18.48元 [1] 重大资产收购 - 公司全资子公司盛屯锂业拟以现金125,970.00万元（约12.60亿元）收购厦门创益持有的惠绒矿业13.99%股权 [1][4] - 交易完成后，公司将通过盛屯锂业和启成矿业合计持有惠绒矿业100%股权 [1] - 惠绒矿业拥有木绒锂矿采矿权，其Li₂O资源量为98.96万吨，平均品位1.62%，生产规模为300万吨/年 [1] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，尚需提交2026年第二次（临时）股东会审议 [1] 公司治理与财务安排 - 公司拟为下属子公司提供合计不超过150亿元的担保额度，其中为资产负债率高于70%的子公司担保不超过40亿元，为低于70%的子公司担保不超过110亿元 [2] - 担保方式包括保证、抵押、质押等，有效期为股东会审议通过之日起十二个月，该议案需经出席股东会股东所持表决权的2/3以上通过 [2] - 公司拟开展商品期货套期保值业务，保证金金额不超过15亿元，涉及锂盐、纯碱和烧碱等与主营业务相关的品种 [2][4] - 公司拟开展外汇套期保值业务，保证金上限不超过1.5亿元人民币，最高合约价值不超过8.5亿美元，交易品种为主要结算货币 [2][4] - 上述商品期货及外汇套期保值业务旨在降低原材料、产品价格波动及汇率波动带来的经营风险，业务期限均为股东会审议通过后12个月内 [2] - 公司第八届董事会第二十八次会议审议通过了包括上述收购、担保及套期保值业务在内的多项议案，并将于2026年2月26日召开2026年第二次（临时）股东会进行审议 [1][2]

交易概述 - 盛新锂能全资子公司四川盛屯锂业拟以近12.60亿元现金收购关联方厦门创益持有的雅江县惠绒矿业13.93%股权 [2] - 交易完成后公司将100%控股惠绒矿业进一步夯实锂资源供应根基 [2] - 本次交易构成关联交易已通过董事会审议尚需提交股东大会批准 [2] 交易标的与估值 - 惠绒矿业核心资产为四川省雅江县木绒锂矿采矿权 [2] - 木绒锂矿已查明Li₂O资源量98.96万吨平均品位1.62%是四川地区锂矿品位最高的矿山之一 [2] - 木绒锂矿生产规模达300万吨/年于2024年10月取得采矿许可证目前正积极推进开发建设 [2] - 惠绒矿业旗下孙公司还持有阿坝州观音桥锂辉石矿采矿权正在办理采矿权延期手续 [3] - 以2025年8月31日为基准日惠绒矿业股东全部权益评估价值为90.42亿元 [3] - 其中木绒锂矿采矿权的评估价值达84.36亿元 [4] 交易条款与资金安排 - 交易对价参考第三方资产评估结果确定经协商定价为12.60亿元 [2][3] - 盛屯锂业需于2026年12月31日前支付全部转让价款 [6] - 厦门创益应在收到全款后10个工作日内配合完成股权过户 [6] - 过渡期内惠绒矿业的损益由盛屯锂业享有或承担交易价格不作调整 [7] - 若盛屯锂业逾期付款超3个月厦门创益有权终止协议并要求赔偿 [7] - 盛屯锂业正推进并购贷款申请贷款金额拟覆盖收购总金额的70%期限不超过10年 [9] - 公司称目前货币资金充足银行授信空间充裕 [9] 交易背景与战略意义 - 本次收购旨在应对锂盐行业竞争加剧的市场环境提升锂矿原料自给率 [8] - 当前全球锂盐加工产能集中于中国但约60%原料依赖进口供应链安全面临挑战 [9] - 全资控股惠绒矿业将助力公司掌握木绒锂矿完全控制权依托高海拔锂矿开发经验加速项目建设 [9] - 此举旨在形成稳定的资源供给体系降低原料成本波动风险增强抵御地缘政治冲击能力 [9]

公司运营与项目进展 - 天齐锂业旗下奎纳纳项目目前仍处于产能爬坡与持续优化阶段 [1] - 公司正持续优化奎纳纳工厂运营、降低生产成本、提升整体生产效率 [1] - 奎纳纳相关产品已通过下游客户认证并实现对外销售 [1] 经营影响因素 - 奎纳纳项目的经营表现受原料供应、爬坡进展、市场情况等多重因素综合影响 [1]

交易核心信息 - 盛新锂能全资子公司盛屯锂业拟以现金人民币125,970.00万元收购关联方厦门创益持有的雅江县惠绒矿业有限责任公司13.93%股权 [1] - 交易完成后，公司将通过全资子公司盛屯锂业（持股29.03%）和启成矿业（持股70.97%）100%控股惠绒矿业 [1][2] - 本次交易构成关联交易，已获董事会审议通过，尚需股东大会批准，关联股东将回避表决 [3] 标的资产（惠绒矿业/木绒锂矿）概况 - 惠绒矿业拥有四川省雅江县木绒锂矿的采矿权证 [1] - 木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一 [1] - 矿山生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进开发建设 [1] - 截至2025年8月31日，惠绒矿业资产总额为90,189.95万元，净资产为72,480.96万元 [2] - 2024年及2025年1-8月，惠绒矿业营业收入均为0元，净利润分别为1,443.50万元和-16,262.66万元 [1][2] - 2024年及2025年1-8月，经营活动产生的现金流量净额分别为9,460.89万元和2,560.23万元 [1][2] 近期相关交易与累计投资 - 2025年9月，盛屯锂业以145,600.00万元受让启成矿业21%股权 [4] - 2025年12月，盛屯锂业以208,000.00万元受让启成矿业30%股权 [4] - 启成矿业未有实质生产经营活动，其主要资产为控股子公司惠绒矿业持有的木绒锂矿采矿权 [5] - 公司在最近12个月内对木绒锂矿相关资产的交易金额累计为479,570.00万元 [4][5] 公司近期财务表现与预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损60,000.00万元至85,000.00万元 [5] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损50,000.00万元至75,000.00万元 [5] - 2024年，公司归属于上市公司股东的净利润亏损62,158.07万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损89,739.63万元 [5][6] 公司融资与资本运作 - 公司近5年完成两次非公开发行股票，共计募资29.50亿元 [6] - 2021年发行，发行价8.29元/股，募集资金净额94,389.19万元 [6] - 2022年发行，发行价42.89元/股，募集资金净额198,908.13万元 [7] - 公司2025年11月披露新的向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过320,000.00万元，用于补充流动资金及偿还债务 [8] - 本次定增发行价为17.06元/股，发行对象为控股股东盛屯集团及战略投资者中创新航、华友控股集团，构成关联交易 [8] - 引入下游锂电行业龙头客户作为战略投资者，旨在发挥协同效应，助力公司实现成为全球锂电新能源材料领先企业的战略目标 [8]

公司核心交易 - 盛新锂能通过全资子公司斥资12.597亿元，收购雅江县惠绒矿业有限责任公司13.93%的剩余股权 [1] - 交易完成后，公司实现对惠绒矿业的100%控股，将亚洲大型优质硬岩型单体锂矿木绒锂矿正式纳入为全资核心资产 [1] - 此次收购是公司持续布局的结果，从最初持有15.10%股权开始，经过2025年多轮收购后逐步完成对木绒锂矿的绝对掌控 [1] 交易影响与战略意义 - 木绒锂矿巨大的开采规模，将为公司带来持续稳定的锂矿资源供应 [1] - 此举将大幅提升公司锂矿资源的自供比例，极大地提高公司的市场竞争力 [1] 相关融资计划 - 惠绒矿业已制定明确的借款计划，拟向银团贷款人申请大额借款 [1] - 拟申请的借款金额不超过33.334亿元（含33.334亿元），借款期限不超过10年，其中包含4年宽限期 [1]

公司公告与资本运作 - 天齐锂业于2026年2月5日早间发布公告，披露了其于2月4日晚间在香港联交所发布的相关补充公告 [1] - 公司披露了《H股公告：补充公告-有关(1)根据一般性授权配售新H股；(2)建议根据一般性授权同步发行于2027年到期的美元结算零息可换股债券之经修订及重列认购协议及经修订及重列配售协议；及(3)恢复买卖》 [1] - 经向香港联交所申请，公司H股股票于2026年2月5日开市起复牌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注26年2月5日碳酸锂市场情绪变化 ，碳酸锂趋势强度为0，呈中性态势 [4] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价147,220，较T-1降880，较T-5降19,060；成交量311,897，较T-1降307,645，较T-5降161,326；持仓量359,912，较T-1增4,142，较T-5降51,073 [2] - 2607合约收盘价147,300，较T-1降1,340，较T-5降19,620；成交量39,262，较T-1降36,514，较T-5降36,757；持仓量91,802，较T-1增1,286，较T-5降20,087 [2] - 仓单量34,114手，较T-1增1,030，较T-5增4,148 [2] - 现货-2605为5,780，较T-1增380，较T-5增60；现货-2607为5,700，较T-1增840，较T-5增620 [2] - 2605-2607基差为 -80，较T-1增460，较T-5增560；电碳-工碳为3,500，较T-1无变化，较T-5无变化；现货 - CIF为19,451，较T-1降527，较T-5降4,267 [2] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格1,945，较T-1降2，较T-5降245；锂云母（2.0%-2.5%）价格4,745，较T-1无变化，较T-5降420 [2] - 电池级碳酸锂价格153,000，较T-1降500，较T-5降19,000；电池级碳酸锂（CIF）价格19,250，较T-1无变化，较T-5降2,100 [2] - 工业级碳酸锂价格149,500，较T-1降500，较T-5降19,000；电池级氢氧化锂（微粉）价格152,500，较T-1降2,750，较T-5降18,550；电池级氢氧化锂（CIF）价格18,100，较T-1降150，较T-5降2,350 [2] - 磷酸铁锂（动力型）价格54,265，较T-1降120，较T-5降4,605；磷酸铁锂（中高端储能型）价格52,720，较T-1降120，较T-5降4,595；磷酸铁锂（低端储能型）价格49,180，较T-1降120，较T-5降4,450 [2] - 三元材料523（多晶/消费型）价格186,400，较T-1降1,100，较T-5降13,350；三元材料622（多晶/消费型）价格178,550，较T-1降350，较T-5降12,450；三元材料811（多晶/动力型）价格203,700，较T-1降1,000，较T-5降8,400 [2] - 六氟磷酸锂价格134,000，较T-1降2,000，较T-5降10,000；电解液（三元动力用）价格34,000，较T-1降500，较T-5降2,250；电解液（磷酸铁锂用）价格32,250，较T-1降500，较T-5降2,400 [2] 宏观及行业新闻 - 26年1月20日，仙桃容百锂电材料有限公司年产10吨固态电解质项目环境影响评价公众参与第一次公示，新建1栋占地693m²生产厂房，项目总投资5000万元，采用硫化物电解质 [3][4] - 国城矿业重要参股子公司金鑫矿业2月1日凌晨5000t/d选矿项目带料试车成功，预计3月全面达产，此为公司布局锂矿资源开发及新能源产业链关键一环 [4]