文章核心观点 - 海南自贸港通过整合专业服务机构、提供税收与政策便利、构建高效物流与纠纷解决机制，旨在打造中国企业出海的首选门户和全球供应链核心枢纽 [1][2] - 中国企业正加速出海并积极构建全球供应链 2025年中国外贸增长6.1% 2025年前11个月全行业对外直接投资同比增长7.5% [1] - 封关后的海南自贸港凭借“一线放开、二线管住、岛内自由”的海关监管特殊区域 在全球供应链转型中发挥独特作用 [1] 海南自贸港的政策与服务赋能 - “海南自贸港中介机构高质量服务企业出海平台”成立 整合专业服务机构、海外园区等资源 提供全方位、一站式出海服务 [1] - 海南自贸港通过持续扩大“零关税”范围、实施企业所得税和个人所得税“双15%”优惠政策 降低企业出海成本 [2] - 依托“中国洋浦港”船籍港、数据跨境流动等便利 构建高效物流与资金通道 [2] - 通过创新临时仲裁等国际商事纠纷解决机制 为企业出海提供安全保障与稳定预期 [2] 企业投资与业务布局动向 - 2021年至2024年 海南省实际对外投资年均增速97% 2025年前10个月 海南实际对外投资额31.7亿美元 同比增长42.6% [2] - 新紫光集团将海南作为国际化出海口 业务从销售推广扩展至研发服务 并计划承接芯片设计、数字经济、高端制造三方面业务 构建从算力基础设施到云服务的产业生态 [3] - 中国物流集团、赛力斯集团、东软医疗等多家企业共同发布倡议 号召产业链上下游企业汇聚海南、链接全球 [3] - 中国物流集团将海南自贸港作为国际业务与模式创新重点 深度融入本地海港与空港布局 打造辐射全球的智慧物流平台、多式联运通道及综合物流园区 [4] 具体行业机遇与规划（以汽车与物流为例） - 2025年中国汽车出口超700万辆 海南可依托制度、区位及跨境便利优势 建设外向型的零部件与整车展示交易基地、面向东南亚的配件转运、保税维修和售后适配基地 以及汽车检测认证、自动驾驶及数据流通基地 [3] - 物流行业将迎来深刻变革 中国物流集团计划为出海企业提供覆盖生产全周期的跨境物流保障 构建包括前端集货、国际中转、组装售后于一体的供应链服务 以提升跨境供应链韧性 [4]

里昂发表研究报告指，极兔速递与顺丰控股宣布达成股权战略合作，双方将以交叉向对方发行新股，涉 资83亿港元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺丰则溢价约3.9%向极兔增发2.26 亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持有顺丰4.29%的股份。里昂表 示，是次合作将摊薄双方现有股东的权益，但对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外 业务这个关键增长引擎的发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。里昂现时给予极兔 及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为"跑赢大市"。 ...

大会概况与核心目标 - 会议主题为“新格局·新枢纽：海南自由贸易港赋能企业全球供应链建设大会”，旨在探讨海南自贸港如何成为企业重构全球供应链的战略支点 [2] - 来自全国各地的政企代表、行业精英等几百人齐聚大会 [2] - 大会最终目标是助力海南自贸港成为物畅其流、人利其行、通达四海的黄金支点 [2] 政策与战略支持 - 海南省委副秘书长、省委财办（省委农办）主任李逊敏针对企业关注的核心政策给予了详细解读 [2] - 中国银河证券表示将发挥贯通境内外资本市场的网络与综合金融服务优势，做海南自贸港建设最坚定最专业的战略合作伙伴 [2] - 海南自贸港全岛封关运作被视为区域发展的里程碑，为国家赋能企业全球化提供了重要支点 [3] 行业合作与倡议 - 26家企业代表共同发布“聚海南·通全球”行动倡议，并同步成立“聚海南·通全球”全国企业出海行动联盟 [4] - “海南自由贸易港赋能企业全球供应链建设平台”在大会上正式签约发布 [1][4] - 大会下午召开了全球供应链枢纽发展对接交流会与新能源汽车产业出海对接交流会，进行深入探讨 [4] 重点产业发展机遇 - 车百会理事长张永伟看好海南“外向型”汽车产业发展前景，认为海南自贸港为打造独具海南特色的汽车检测认证标准及数据先行区提供了得天独厚的优势 [3] - 全球新能源汽车组织已成立，旨在协同全球力量服务海南打造“外向型”汽车产业三大基地 [3] - 新紫光集团联席总裁文兵指出，中国企业的全球化正从过去的顺势出海转向主动布局和积极塑造 [3]

德邦股份主动退市案例 - 德邦股份拟主动终止上市并转入退市板块交易，成为2026年以来首家、也是2025年至今第八家选择主动退市的上市公司 [1] - 此次退市并非因经营困难，而是与京东物流深度整合的重要一步，旨在履行京东物流在2022年要约收购后五年内解决同业竞争的承诺 [1] - 退市同时为投资者提供现金选择权，行权价定为19.00元/股，覆盖股份不超过19.99%，股权登记日为2026年2月6日 [1] A股退市新趋势 - A股“主动退市”正在增多，去年以来海通证券、中国重工等多家公司为合并重组等战略需要而主动退市 [1] - 退市不再只是“失败”的代名词，也可以是巨头整合、优化资源配置的理性选择 [1] - 强制退市的“篱笆”扎得更紧，2025年退市公司超过30家，财务造假等重大违法退市案例显著增加 [1] - “连续三年造假即退市”等新规红线正在强力清扫劣质公司 [1] 资本市场生态变化 - 无论是主动退出还是强制离场，监管都在同步强化投资者保护机制 [1] - A股“有进有出”的良性生态正在加速形成，一个更健康、更有效的资本市场正在到来 [1]

宏观与社融回顾展望 - 2025年信用扩张边际改善且节奏前置 但对财政扩张依赖加深 政府债券占社融比重创历史新高 居民部门信用扩张明显放缓 地产消费等经济内生动能偏弱 [3] - 单月看 新增信贷连续6个月同比少增 结构分化 企业部门表现好于居民部门 政策性金融工具落地可能是主要拉动 新增社融规模好于预期 企业债券信贷同比多增是主要支撑 [3] - 2026年“两新”政策提前下达 指向政策将主动靠前发力 力争经济“开门红” 央行宣布结构性货币政策工具“降价扩容” 释放稳增长稳预期信号 并表示降准降息“仍有空间” [3] 固定收益市场分析 - 近期债市调整中 30年国债利率从7月初1.85%左右上升至2.3%左右 累计上行45个基点 但地方债表现仍较为平稳 [4] - 模型拟合显示 当前10年、30年地方债-国债利差拟合中枢值均为16个基点 上限分别为23个基点和21个基点左右 [4] - 10年地方债-国债利差保持在上下一个标准差区间内 但30年地方债-国债利差已大幅偏离拟合值且突破一个标准差上限 显示超长端地方债存在一定程度超跌 利差继续上升空间有限 [4] 轻工制造与出海案例研究 - 森大集团是中国企业出海非洲的隐形冠军 其成功源于较早明确工贸一体化转型方向 实现本地建厂、本土化产品适配、线下渠道深度搭建、股权激励绑定核心人才、搭建数字化管理工具及合资合作 [5] - 森大集团赋能旗下品牌乐舒适 主要来自资本赋能、供应链及管理赋能、规模效应下运输成本优势、市场布局与渠道赋能、人才赋能以及集团优质资产多且业务协同性强 [5] - 参照正大集团在中国的百年运作 可借鉴之处包括：把握时机瞄准好市场与好赛道、延伸产业链布局带动当地经济与企业共同发展、重视技术并积极与龙头企业合作扩大版图、融资渠道多样以支撑产业链延伸和多产业发展 [5] 交通运输行业动态 - 2026年1月15日 顺丰控股与极兔速递达成战略性交叉持股协议 顺丰以每股10.10港元认购极兔8.22亿股B类股份 交易后持股10% 极兔以每股36.74港元认购顺丰2.26亿股H股股份 交易后持股约4.29% 所持股票均设五年锁定期 [7] - 双方合作将实现资源互通优势互补 在建设全球物流网络、布局基础设施、业务协同等方面探索更多合作可能性 [7] - 顺丰拥有跨境头程与干线段的核心资源优势和成熟运营体系 极兔在东南亚、中东、拉美等全球13个国家拥有末端网络与本地化运营优势 双方结合可打通从中国出海头程干线到海外“最后一公里”全链路 共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力 [8] - 此次合作有助于双方避免在干线或末端环节进行高投入、长周期的重资产重复建设 实现更高效资源配置 并共同加速在东南亚、拉美、中东等关键市场乃至未来欧美地区的全球网络覆盖 [8] - 报告对极兔速递和顺丰控股给出推荐投资建议 [9] 近期行业市场表现 - 近1月行业表现前五名分别为：传媒（25.5%）、有色金属（23.2%）、国防军工（20.5%）、计算机（19.8%）、综合（16.5%） [1] - 近1年行业表现前五名分别为：有色金属（112.4%）、综合（68.1%）、传媒（57.3%）、国防军工（56.4%）、计算机（43.1%） [1] - 近1月行业表现后五名分别为：银行（-2.5%）、食品饮料（-1.8%）、农林牧渔（-0.7%）、公用事业（0.4%）、交通运输（2.4%） [1]

河南融入全国统一大市场的企业参与与建议 - 企业是融入服务全国统一大市场的参与者而非旁观者 [1] - 河南省持续优化的营商环境为企业发展提供了强力支撑 [1] 企业提出的具体短板与改进建议 - 建议依托郑州商品交易所拓展农产品、能源等期货品种并建设区域性股权交易中心 [2] - 建议推动数据、技术等新型要素市场化配置以打造全国性要素交易平台 [2] - 建议参与制定国家级行业标准推动食品、装备制造等优势产业的“河南标准”向全国推广 [2] - 建议加大对直播电商、跨境电商等新业态的扶持力度 [2] - 建议建立全省统一的电商监管与服务标准体系实现“一地准入、全省通行” [2] - 建议支持企业利用大数据精准匹配全国供需让河南成为数字经济的流量枢纽 [2] - 建议建设省级物流大数据中心整合交通、海关、商务等部门数据 [2] - 建议建立跨区域、跨部门的物流数据共享机制 [2] 企业的发展实践与未来期望 - 商会会员在多领域设立生产基地利用河南的区位交通优势和劳动力资源将产品辐射全国 [1] - 本土家电企业在享受互联网红利的同时也深受监管中“甄别机制”尚不完善的困扰 [2] - 企业深切感受到只有融入更大范围的市场循环才能实现更高质量发展 [3] - 企业期盼河南的市场环境更加优化流通体系更加畅通以便在全国统一大市场中乘风破浪 [3] 河南的发展定位与优势 - 河南需充分发挥大腹地、大枢纽、大市场优势并持续完善综合交通物流体系 [2] - 河南正以昂扬之姿奔赴新的星辰大海 [3]

宏观经济与政策 - 中国人民银行将推出八项政策措施以支持经济结构转型 包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 将支农支小再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [1] - 中国人民银行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例从50%或更高下调至30% 以支持商办房地产市场去库存 [1][14] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元 比上年多3.34万亿元 全年人民币贷款增加16.27万亿元 12月末广义货币(M2)余额340.29万亿元 同比增长8.5% [3] - “十五五”期间 国家电网固定资产投资将达到4万亿元 创历史新高 投资总额比“十四五”时期增长40% [3] - 财政部、国家税务总局宣布 至2027年12月31日止 对境外机构投资我国在境外发行国债、地方政府债券取得的债券利息收入免征增值税 [3] 金融市场与交易 - 1月15日A股市场分化 沪指跌0.33%盘中一度跌破4100点 深成指涨0.41% 创业板指涨0.56% 沪深两市成交额2.94万亿元 较上一个交易日缩量1.05万亿元 [5] - 1月15日香港恒生指数收跌0.28% 恒生科技指数跌1.35% 携程跌超19% 华虹半导体涨超6% 中芯国际涨近2% 赣锋锂业涨超7% 天齐锂业涨超4% 万科企业涨超6% [6] - 上期所调整锡期货合约交易规则 涨跌停板幅度调整为11% 套保持仓交易保证金比例调整为12% 一般持仓交易保证金比例调整为13% [6] - 华安黄金ETF规模突破千亿元 成为国内首只规模突破千亿元的商品ETF 并稳居亚洲最大规模黄金ETF [6] - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.60% 标普500指数涨0.26% 纳指涨0.25% 欧洲斯托克600指数收盘上涨0.5% 触及历史新高 [12][13] 行业动态 - 商务部明确回应日方要求 表示坚决反对、不予接受中方加强两用物项出口管制 [2] - 全国林业和草原局数据显示 2025年我国完成国土绿化任务1.27亿亩 其中营造林5345万亩 退化草原修复治理7390万亩 [4] - 即时零售战火向二线城市蔓延 美团旗下小象超市与永辉超市的前置仓业务在西安、重庆、南昌等城市展开扩张竞赛 [15] 公司战略与合作 - 顺丰控股与极兔速递达成战略性相互持股协议 将互为对方增发新股 投资交易金额达83亿港元 [7] - 千问App宣布接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务 在全球首次实现AI购物功能并向所有用户开放测试 [7] - 宁德时代预计2026年将与龙蟠科技发生不超过70亿元的采购交易 [9] - 洛阳钼业计划使用不超过200亿元自有资金进行理财和委托理财 [10] 公司经营与业绩 - 西贝董事长贾国龙回应关店消息属实 公司将一次性关闭全国102家门店 约占其门店总数的30% [7] - 小米汽车推出YU7全系7年低息政策 首付4.99万元起 月供低至2593元起 另有“3年0息”政策可选 [7] - 台积电2025年第四季度净利润同比增长35% 业绩好于预期 [8] - 上汽集团2025年净利润同比预增438%-558% 全年实现整车批发销量450.75万辆 [11] 国际动态与商品市场 - 美国政府称将允许向中国出口英伟达H200芯片 但将对此征收25%的关税 [1] - 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示央行独立性至关重要 并公开支持正面临特朗普政府调查的美联储主席鲍威尔 [13] - 菲律宾外交部宣布自2026年1月16日起 中国公民可免签入境菲律宾 停留时间最长为14天 [13] - 美国已完成首批价值5亿美元的委内瑞拉石油销售 [13] - 美国财政部宣布对伊朗多个个人和实体以及与伊朗关联的多个外国公司实施制裁 [13] - 1月15日国际商品市场 WTI原油价格下跌4.56%至59.19美元 COMEX黄金价格下跌0.33%至4620.50美元 [12]

深海勘探技术 - 我国首台深海钻探与原位监测机器人研发成功并在南海完成试验作业 标志着深海勘探与地层原位监测技术取得重要突破[1] - 该机器人身高2.5米 体重110公斤 配备惯性导航 磁信标辅助定位与人工智能算法 能自主避障并动态规划最优路径 在深海地层内部实现自由钻进与精准定位[1] 海上风电行业 - 全球首台20兆瓦海上风电机组在福建海域完成吊装 是我国20兆瓦级海上风电机组首次在海上完成吊装[2] - 该机组位于离岸超30公里 水深超40米的海域 单台年发电量预计超8000万千瓦时 可满足约4.4万户家庭1年用电需求 相当于节约标准煤约2.4万吨 减少二氧化碳排放约6.4万吨[2] 无人机物流行业 - 国产FP-985“金牛座”大型固定翼无人机完成西藏林芝至四川绵阳航线单程超1100公里的首次验证飞行 标志着我国高原大型无人机物流航线首飞成功[3] - 该无人机由我国自主研发 最大起飞重量达5.7吨 有效商载超2吨 转场航程超2000公里 具备在高原高寒等极端环境下远程物资运输能力 支持标准及简易机场起降[5] 商业航天领域 - 由中科宇航研制的力鸿一号飞行器圆满完成亚轨道飞行试验任务 其返回式载荷舱顺利着陆回收 这是国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验[6] - 力鸿一号是通用化亚轨道科学实验平台 发射成本低 灵活性高 支持实验载荷回收 主要面向微重力科学实验和近太空原位探测 本次试验验证了返回式载荷舱再入返回减速与回收 以及子级返回精确落点控制技术[8]

核心观点 - 红谷滩区致力于推动服务业高质量发展，通过过去五年的建设，已在金融、信息技术等领域取得显著成果，并计划在“十五五”期间深化产业融合与创新，构建现代化产业体系，目标是到2030年成为具有重要影响力的生产性服务业高质量发展示范区 [1][2][3] 过去五年发展成果 - 金融产业集聚效应显著，超过1500家金融机构与企业汇聚，基金规模突破1600亿元，吸引了全省80%以上的法人金融机构与区域总部，金融增加值占全市比重超过三分之一 [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业规模壮大，规上企业营收突破100亿元 [1] - 以重点产业链现代化建设“7510”行动计划和生产性服务业三年行动为牵引，打下了产业基础 [1] “十五五”时期发展主线与目标 - 发展主线为“扩能提质、融合创新、开放共赢”，将深化产业链精准招商，加速构建“361”现代化产业体系 [1] - 推动商务区能级再提升，全力办好品牌展会，以高质量的产业集聚赋能未来 [1] - 力争“十五五”末规上服务业企业突破600家 [2] 生产性服务业发展重点 - 推动金融与科技的深度融合，让金融更精准服务实体经济，并推动VR/AR、人工智能等数字产业集群壮大 [2] - 构建智慧物流体系，打造区域性物流信息枢纽，推动产业链向价值链高端攀升 [2] 生活性服务业发展重点 - 实施“服务业便民惠民工程”，建设15分钟社区生活圈，融入智慧养老、普惠托育等新服务 [2] - 深耕“赣江文化旅游带”，打造文旅精品，培育首店经济、夜间经济等新消费热点 [2] 数字化转型与新业态培育 - 积极培育超过50家数字化转型标杆企业 [2] - 积极发展平台经济、共享经济等新业态，为服务业开辟新赛道 [2] 发展支撑体系 - 持续强化政策、平台、人才三大支撑，优化扶持政策 [2] - 高标准建设中央商务区、VR科创城等载体，打造多个省级、国家级服务业园区 [2] - 实施“服务业高端人才计划”，引进培育100名以上领军人才 [2] 长期愿景 - 期待到2030年，红谷滩能成为具有鲜明标识度和重要影响力的生产性服务业高质量发展示范区 [3] - 目标是让更多企业在此成长，让市民在日常中感受到发展带来的优质服务与美好生活 [3]

核心观点 - 该地区过去五年在服务业，特别是金融与科技领域取得了显著成果，并计划在“十五五”期间通过扩能提质、融合创新和开放共赢，构建现代化产业体系，将自身打造成为生产性服务业高质量发展示范区 [1][2][3] 过去五年发展成果 - 金融机构与企业聚集超过1500家，管理的基金规模突破1600亿元 [1] - 吸引了全省80%以上的法人金融机构与区域总部 [1] - 金融业增加值占全市比重超过三分之一 [1] - 规模以上信息传输、软件和信息技术服务业营收突破100亿元 [1] “十五五”时期产业发展规划 - 深化产业链精准招商，加速构建“361”现代化产业体系 [1] - 推动商务区能级再提升，全力办好品牌展会 [1] - 力争在“十五五”末期使规模以上服务业企业总数突破600家 [2] 生产性服务业发展重点 - 推动金融与科技的深度融合，精准服务实体经济 [2] - 推动VR/AR、人工智能等数字产业集群发展壮大 [2] - 构建智慧物流体系，打造区域性物流信息枢纽，推动产业链向价值链高端攀升 [2] 生活性服务业发展重点 - 实施“服务业便民惠民工程”，建设15分钟社区生活圈 [2] - 推动智慧养老、普惠托育等新服务融入日常生活 [2] - 深耕“赣江文化旅游带”，打造文旅精品 [2] - 培育首店经济、夜间经济等新消费热点 [2] 数字化转型与新业态培育 - 积极培育超过50家数字化转型标杆企业 [2] - 积极发展平台经济、共享经济等新业态 [2] 发展支撑体系 - 持续强化政策、平台、人才三大支撑，优化扶持政策 [2] - 高标准建设中央商务区、VR科创城等载体 [2] - 打造多个省级、国家级服务业园区 [2] - 实施“服务业高端人才计划”，引进培育100名以上领军人才 [2] 长期发展愿景 - 期待到2030年成为具有鲜明标识度和重要影响力的生产性服务业高质量发展示范区 [3] - 目标是让更多企业在此茁壮成长，并让市民在日常生活中感受到优质服务和美好生活 [3]