财务数据和关键指标变化 - 集团季度营收创历史新高，达到222亿美元，同比增长18% [2][9] - 调整后净利润同比增长36%，是营收增速的两倍 [2][10] - 调整后运营收入为9.03亿美元，同比增长28% [10] - 调整后净利润为5.89亿美元，调整后净利率为2.7% [10] - AI相关收入同比增长超过70%，目前占集团总收入的近三分之一（32%）[3][9][10] - 集团所有业务部门均实现两位数同比增长 [2][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - **智能设备集团**：营收同比增长14%，达到近160亿美元，并保持了行业领先的盈利能力 [3] - **PC和智能设备业务**：营收持续快速增长，增速为17%，PC出货量增长连续10个季度超越市场，2025日历年PC市场份额达到历史最高 [3] - **AI PC**：收入实现高两位数同比增长 [12] - **非PC周边业务**：实现强劲的两位数增长，并带来明显的利润率提升 [12] - **移动业务**：出货量和激活量均创历史新高，在所有主要销售地区实现超越市场的增长 [3][9][12] - **基础设施方案集团**：营收创纪录，达52亿美元，同比增长超过30%（31%）[4][15] - **AI服务器业务**：实现高两位数营收增长，拥有155亿美元的强劲订单储备 [16] - **Neptune液冷业务**：收入同比增长300% [16] - **运营表现**：环比改善，正稳步迈向盈利性增长 [4][16] - **方案服务业务集团**：营收同比增长18%，连续第19个季度实现两位数同比增长，运营利润率达到22.5%，接近历史高位 [5][18] - **营收结构**：持续向高增长领域转移，托管服务和项目解决方案合计占SSG收入的59.9% [18] - **TruScale即服务**：受GPU和AI工作负载推动，本季度增长加速 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **全球PC市场份额**：扩大至25.3%，同比提升1个百分点，领先最接近的竞争对手5个百分点，连续第二个季度成为唯一市场份额超过25%的厂商 [11] - **智能手机市场**：在所有主要销售地区均实现超越市场的增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI战略**：公司坚定推行混合AI战略，通过个人AI和企业AI双引擎驱动，抓住AI民主化带来的增长机遇 [5][29] - **个人AI**：在CES上向全球市场推出了AI超级智能体Lenovo Kira以及一系列创新AI设备，Kira嵌入式设备将于下季度开始发货 [7][14][26] - **企业AI**：在“联想混合AI优势”框架下，致力于将AI推理带到数据产生的地方（本地和边缘），并推出了XIQ平台，宣布与NVIDIA合作建设AI云超级工厂 [7][26][27] - **ISG重组**：为抓住从公共云AI训练向企业本地和边缘AI推理转变的趋势，公司对ISG进行了战略重组，旨在优化成本结构、完善产品组合、优化商业模式并升级销售团队，预计在未来三年内带来超过2亿美元的年化净节省 [4][16][48] - **创新与运营**：公司以创新驱动增长，同时凭借卓越运营（包括规模、有韧性的全球供应链和强大的合作伙伴关系）穿越市场周期 [7][8] - **行业趋势判断**：管理层认为AI不是泡沫，而是能带来切实价值的技术进步，AI民主化是不可逆转的趋势，并将从公共云AI转向更多发生在本地和边缘的AI推理以及垂直或横向的企业AI用例 [5][28][29] - **可持续发展**：公司墨西哥制造基地被世界经济论坛评为全球灯塔工厂，这是公司第二个获此殊荣的基地 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **组件成本与供应**：DRAM成本上季度上涨40%-50%，本季度合同价环比几乎翻倍，这种结构性的供需失衡可能对行业产生 prolonged 影响 [32] - **市场需求展望**：高物料成本可能会抑制PC和智能手机的 unit 需求，但由于AI PC、AI手机推动市场向高端细分市场转移以及更高的定价，整体PC营收市场预计仍将同比增长 [34][35] - **公司应对与信心**：公司通过广泛的采购能力、多元化的采购策略、灵活有韧性的供应链以及与供应商的长期信任关系来缓解影响 [34] - **业绩指引**：公司有信心在未来几个季度继续推动PC和基础设施业务实现两位数增长 [35] 其他重要信息 - 公司在2026年CES上获得了创纪录的超过200个奖项，包括三项CTA官方最佳奖项 [22] - 公司与PIF Alat的战略合作进展顺利，已开始生产，并计划在几个月内举行盛大开幕 [76] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI领域最重要的机遇是什么？联想如何战略定位以抓住这些机遇？ [25] - **回答**：AI民主化是不可逆转的趋势，并将转向更多本地和边缘的AI推理以及企业AI用例。联想通过个人AI和企业AI双引擎的混合AI战略来抓住机遇。这不仅是长期愿景，已在执行中，上季度AI相关收入增长超70%，占总收入三分之一，并将继续保持此速度 [26][27][28][29][30] 问题: 面对内存成本上涨影响整个硬件行业，联想如何应对？展望下一财年，在组件成本上升的背景下应如何评估市场需求？ [31] - **回答**：DRAM成本大幅上涨，供需结构性失衡可能对行业产生 prolonged 影响。公司正密切关注并采取灵活行动。波动市场可能成为联想的机会，公司已多次证明能通过卓越运营和全球本地化模式在动荡时期扩大份额并提升盈利。公司通过广泛采购、多元化策略、弹性供应链和供应商关系来缓解影响。高物料成本可能抑制 unit 需求，但由于AI推动市场向高端转移和更高定价，整体PC营收市场预计仍将同比增长。公司有信心在未来几个季度推动PC和基础设施业务实现两位数增长 [32][33][34][35] 问题: 2026年PC和智能手机的市场及联想在出货量、利润率和ASP方面的展望如何？ [36] - **PC部分回答**：鉴于通胀成本环境，预计市场 unit 量将出现同比中个位数下降，但会被更高的ASP和有利的产品组合所抵消，因此市场价值不会下降。联想将继续以优于市场的速度增长（已连续10个季度）。Windows 10服务终止和AI PC换机潮（超过1亿台设备已使用4-6年）带来机会。凭借大规模采购、长期战略伙伴关系和创新能力，公司能比同行更好地应对环境。预计2026年ASP将实现中个位数增长。在利润率方面，通胀环境（尤其是内存）带来挑战，但公司通过产品创新、设计降本、扩大供应商基础、长期战略采购、动态定价、严格费用管理和精准运营来保护利润率和盈利能力 [39][40][41][42] - **智能手机部分回答**：预计移动市场 unit 量将出现高个位数下降，但联想已连续10个季度表现优于市场，且在所有地区都优于市场。虽然 unit 量下降，但营收预计将上升，除了应对商品成本调整，公司正通过推出新的Signature超高端系列和Razr折叠屏手机进一步向高端产品组合迈进，预计在所有地区维持优于市场的表现 [43][44] 问题: AI需求从训练转向推理，ISG重组后如何调整产品组合以抓住快速增长的AI推理市场？重组理由是什么？ISG未来几年的增长轨迹和盈利能力展望？ [45] - **回答**：基础设施市场正从公共云AI训练向企业本地和边缘AI推理转变。重组是为了顺应将AI推理更贴近终端用户的趋势，通过简化传统计算产品组合、加强AI相关（特别是推理）产品组合、优化针对SMB和大企业的商业模式、升级销售团队来构建新能力、提升效率和生产力。通过聚焦和转型，ISG业务亏损逐季收窄，并有望在本季度实现扭亏为盈。一次性重组成本为2.85亿美元，但预计未来三年带来超2亿美元年化节省。公司坚信ISG将开启可持续的盈利增长 [46][47][48][49] - **补充回答**：公司正处于一个重要的拐点，AI推理进入生产和使用的时代刚刚开始但速度很快。重组是为了加速转型，投资于企业AI时代，包括优化端到端交易模型、简化产品组合以聚焦数字化转型和AI应用解决方案、提升市场推广AI技能。这些行动将提高速度、敏捷性和运营杠杆。重组时机是因为公司确信并致力于在AI民主化时代保持领先，且转型项目自2025日历年已开始，在内部指标上已看到显著进展 [50][51][52] 问题: 除了内存，还有哪些组件看到价格上涨？这将如何影响IDG未来几个季度的利润率？有何应对策略？ [53] - **回答**：成本上涨主要发生在内存领域，硅片领域由于供需失衡（特定制造节点）也有成本上升。PC或手机的其他大宗商品基本稳定，某些领域甚至可能有降本机会。保护利润率是关键目标，通过产品创新、设计降本、扩大供应商基础、长期战略采购、动态定价、严格费用管理、精准运营以及加速发展利润率丰厚的非PC业务（服务、配件等）等多种行动组合来实现 [54][55] 问题: ISG业务中AI服务器、云通用服务器和企业服务器的拆分情况？对这三个终端细分市场今年的展望？ [56] - **回答**：公司不提供细分拆分。AI服务器增长非常显著，快于整体增长，因此产品组合正向AI服务器转移。市场方面，从高价值组件角度看，市场实际上已售罄约1-3个季度，预计2026年CPU、闪存、DRAM等组件成本将持续上升。基础设施提供商将专注于效率、生产力和规模以最小化对终端客户的传导影响。在CSP领域，基础设施资本支出可能维持或增加，AI训练及相关数据中心支出预计保持高两位数同比增长。CSP通用与AI增长高度相关。联想的世界级自主制造在效率和生产力上具有差异化优势，在供应受限环境中，部署速度等因素将更受重视。在企业领域，CIO和业务领袖面临技术成本上升和推动AI应用提升生产力的双重挑战。联想将通过优先考虑AI生产力、业务价值的项目以及专注于生产部署来提供帮助。调查显示93%的CIO预计AI部署将带来正回报。联想在混合AI能力、私有云经济（如TruScale）和可靠的边缘推理平台方面具有优势，其差异化的供应链、世界级可靠性和节能IP（如Neptune）将帮助客户获得更好的投资回报 [57][58][59][60][61] 问题: SSG的客户IT运营支出与资本支出趋势如何？这对今年的增长前景有何影响？ [63] - **回答**：运营支出相对于资本支出的增长趋势日益明显，增速约为资本支出的两倍。原因之一是公司的TruScale即服务模式，其价值主张（尤其是在组件价格波动时期）在于可预测性。xIQ平台有助于优化计算和配置，确保客户充分利用其基础设施和设备投资。从联想角度看，TruScale即服务合约的客户留存率通常高于90%，远高于资本支出模式。此类合约是多年度合同，范围远超硬件，包括软件和服务，通常能为公司带来更高的盈利能力。公司对TruScale业务的增长步伐仍然非常乐观 [64][65] 问题: AI如何重塑SSG业务？AI驱动的垂直解决方案采用情况如何？它们如何应对客户业务挑战并实现增长？ [66] - **回答**：客户需求在过去六个月发生了两大变化：一是从生成式AI转向智能体AI，旨在解决复杂的多步骤问题；二是客户不再只寻求概念验证项目，而是寻求具有影响力和有意义成果的真实生产部署。联想的“混合AI优势”是一个涵盖计算、数据、平台、用例和咨询服务的综合框架，能够帮助客户大规模采用智能体AI。例如，帮助一家全球领先的乳制品公司使用智能体解决方案将供应链运营效率提升20%；与一家全球500强科技公司合作，使用生成式AI现代化其全球客户服务中心，通过由不同角色和责任智能体组成的团队实现复杂任务，帮助客户提升效率20%并显著提高客户满意度。公司继续看到从概念验证到真实生产、从生成式AI到智能体AI的趋势，联想的混合AI优势完美契合市场需求 [67][68][69] 问题: 与Alat的合作有何更新？在中东的扩张进展如何？ [70] - **回答**：战略投资非常重要，双方目标一致。中东持续大力投资AI。公司的ISG业务与这一趋势非常契合，特别是在全球基础设施支出方面。计划进展顺利，实际上已开始生产，办公室及整体运营将在几个月内举行盛大开幕，届时将有相关新闻 [76]

公司财务表现 - 公司第三季度营收为222亿美元，显著高于市场预估的207.6亿美元，超出预期约14.4亿美元 [1] - 公司第三季度净利润达到5.455亿美元 [1] - 公司第三季度毛利率为15.1%，略低于市场预估的15.4% [1]

核心财务表现 - 第三财季营收创历史新高，达222.04亿美元，同比增长18%，显著高于市场预期的约207.6亿美元 [1][5] - 股东应占净利润为5.46亿美元，同比下滑21%，但仍高于市场一致预期的约4.51亿美元 [1][5] - 经营利润为9.48亿美元，同比增长38% [5] - 除税前利润为8.18亿美元，同比增长58% [5] - 期内利润为6.48亿美元，同比下滑8% [5] - 整体毛利率为15.1%，同比下滑0.6个百分点，且低于市场预期的15.4% [1][5] 业务分部表现 - **智能设备业务集团**：收入同比增长14%，运营利润同比增长15% [13] - PC业务全球市场份额达25.3%，连续第二个季度成为30年来唯一份额突破25%的PC厂商 [13] - AI PC收入实现高双位数增长 [13] - 摩托罗拉手机销量与激活量创新高，在主要区域收入增长跑赢大盘 [13] - **基础设施方案业务集团**：收入达52亿美元，同比增长31%，创季度新高 [16] - 但业务仍录得约1100万美元运营亏损，较上一季度有所改善 [16] - AI服务器需求维持韧性，项目储备达155亿美元 [16] - 液冷业务“海神”收入同比增长300% [16] - **方案服务业务集团**：收入同比增长18%，连续第19个季度实现双位数增长 [18] - 运营利润同比增长30%，运营利润率达22.5%，接近历史高位 [18] - 运维服务与项目/解决方案收入占比提升至59.9% [18] AI业务进展 - AI相关收入同比增长72%，占集团总收入比重升至32% [1][10] - AI业务覆盖AI PC、AI手机、AI服务器与AI服务等领域 [1][10] - AI正从“产品卖点”转向“收入结构”，成为公司增长的核心引擎 [1][7] - PC行业正进入由“AI能力+Windows换机周期”驱动的新一轮更替，龙头厂商有望在平均售价与市场份额上同时受益 [8] - 在服务器侧，AI从训练走向推理的过程为综合型硬件厂商提供了新的市场切入点 [8] 盈利能力与现金流 - 毛利率承压，主要归因于基础设施业务占比提升、零部件成本上升及关税不确定性等外部扰动 [21] - 第三财季经营现金流为9.52亿美元，自由现金流为4.51亿美元 [21] - 截至期末，现金及等价物为52.21亿美元，净现金约7.10亿美元，较上一财年末的净负债状态明显改善 [21] - 贷款权益比率降至0.59 [21] - 研发费用为6.38亿美元，约占收入的3% [21] 影响净利润的一次性项目与结构性因素 - 股东应占净利润同比下滑21%，而经营利润与税前利润均增长，表明税项、一次性项目及少数股东损益等对净利润形成更强扰动 [2][5] - 本季主要调整项包括一次性重组费用约2.85亿美元，与基础设施业务重组相关 [5] - 其他影响项目包括无形资产及在建工程减值，以及认股权证相关衍生金融负债的公允价值变动等会计调整 [9]

核心观点 - 中国企业智能化转型进入全面深化与结构性跃升的新阶段，2025年是全面拥抱AI的分水岭之年，AI原生理念正渗透企业战略核心，企业智能体呈现规模化落地趋势 [1] - 智能化转型领先企业（四级-五级）占比在2025年大幅提升至39%，其中AI原生企业占比达9%，而2022年、2023年和2024年分别为16%、22%和22% [1] - 企业智能化正从“单点试点”向“系统集成”、从“技术适配”向“业务原生”全面升级，开启AI原生驱动产业变革的新阶段 [3] 行业智能化成熟度分析 - 2025年整体行业平均成熟度达到3.19分，较2024年的2.77分有显著提升 [1] - 金融行业以3.43分稳居成熟度均值榜首，处于四级（智能运营）和五级（AI原生）阶段的企业占比高达49%，较2024年的30%和2022年的20%实现阶梯式增长 [2] - 医疗卫生行业领先企业（四级-五级）占比最高，达到50%，已迈入“智能运营+AI原生”的高阶阶段 [2] - 建筑、公交能（公共事业、交通和能源）行业成熟度平均分提升最快，分别提升23%和21% [2] - 制造行业成熟度略低于行业均值，智能化水平亟待提升，其内部不同细分领域（如离散制造与流程制造）在产线复杂度、数字化基础上的显著差异是原因之一 [2] 企业智能化转型趋势与框架 - 企业普遍已确立清晰的数字化愿景与目标，制定了统一的转型蓝图，并配套了专项投资与变革管理机制，战略层面显著深化 [3] - AI原生企业正从“创新实验”走向“主流模式”，以AI-first理念重构从战略规划到执行落地的完整价值链 [3] - 报告设计的转型框架突出“价值引领、体系化推进”，涵盖运营价值、战略价值和行业与社会价值三大价值 [3] - 报告建议企业、AI技术提供商和服务商、政府及监管机构、研究机构等关键参与方深度配合，构建多方协同的AI生态体系 [3]

核心观点 - 联想发布的报告指出，中国企业智能化正迈向AI原生驱动的新阶段，AI原生理念渗透企业战略核心，企业智能体呈现规模化落地趋势 [1] - 2025年是企业全面拥抱AI的分水岭之年，也是AI普惠真正被点燃的一年 [1] - 报告是第一份将“AI前夜”、“生成式AI爆发”、“AI普惠”贯通起来的研究，串联了中国企业智能化发展的关键几年 [1] 行业智能化成熟度整体态势 - 2025年整体平均成熟度达到3.19分，较2024年的2.77分有显著提升 [1] - 智能化转型领先企业（四级-五级）占比大幅提升至39%，其中AI原生企业占比达9% [1] - 2022年、2023年和2024年领先企业占比分别为16%、22%和22% [1] 各行业智能化发展格局 - 金融行业以3.43分稳居成熟度均值榜首，持续引领全行业发展 [2] - 2025年金融行业处于四级和五级阶段的企业占比高达49%，较2024年的30%和2022年的20%实现阶梯式增长 [2] - 医疗卫生行业领先企业（四级-五级）占比最高，达到50%，已迈入高阶阶段 [2] - 建筑、公交能（公共事业、交通和能源）行业成熟度平均分提升最快，分别提升23%和21% [2] - 制造行业成熟度略低于行业均值，智能化水平亟待提升，其内部细分领域差异是原因之一 [2] 企业智能化转型进展与特征 - 企业在智能化转型上取得关键进展，核心标志是战略层面的显著深化，普遍确立了清晰的数字化愿景与目标，制定了统一转型蓝图并配套了专项投资与变革管理机制 [3] - 在AI和智能体技术推动下，中国企业智能化从“单点试点”向“系统集成”、从“技术适配”向“业务原生”全面升级，开启了AI原生驱动产业变革的新阶段 [3] - AI原生企业正从“创新实验”走向“主流模式”，以AI-first理念重构从战略到执行的完整价值链 [3] 智能化转型框架与建议 - 报告设计的转型框架突出“价值引领、体系化推进”理念，包含运营价值、战略价值和行业与社会价值三大价值 [3] - 报告建议企业、AI技术提供商和服务商、政府及监管机构、研究机构等关键参与方深度配合，构建多方协同的AI生态体系，以把握全球智能化浪潮先机 [3]

公司2025/26财年第三财季财务表现 - 集团季度营收达1575亿元人民币，同比增长超过18%，创历史新高 [1] - 集团经调整后净利润同比增长36% [1] - 三大主营业务集团均实现双位数同比增长 [1] 各业务集团具体业绩 - IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元人民币，同比增长14.3% [1] - ISG基础设施方案业务集团营收达367亿元人民币，同比增长超31% [1] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18% [1] 人工智能相关业务进展 - 第三财季AI相关营收同比增长72% [1] - AI相关营收占集团总营收比重提升至32% [1] 管理层对未来发展的展望 - 公司认为AI将深度融入个人生活与企业运营 [1] - 公司将持续推动混合式AI以把握AI普惠带来的机遇 [1] - 公司目标为加速增长、改善盈利并为股东创造长期可持续回报 [1]

2025/26财年第三财季业绩总览 - 公司总营收达222亿美元，同比增长18%，创历史新高 [1] - 人工智能相关收入同比增长72%，占总收入比重达32%，成为核心增长引擎 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利同比增长36%至5.89亿美元，增速为营收增长的两倍 [1] - 调整后净溢利率上升34个基点至2.7%，反映运营效率优化与高端业务占比提升 [1] 各业务集团表现 - 智能设备业务集团：巩固全球个人电脑市场领先地位，连续两个季度全球市场份额超25%，进一步拉开与第二名的差距 [1] - 智能设备业务集团：旗下摩托罗拉智能手机销量与激活量同步创下历史新高，核心区域收入增速超越市场平均水平 [1] - 基础设施方案业务集团：营收达52亿美元，创季度新高，AI服务器营收保持高双位数同比增长 [2] - 基础设施方案业务集团：手握155亿美元项目储备支撑未来业务扩张 [2] - 基础设施方案业务集团：海神液冷业务收入实现超高速增长，云基础设施业务收入同步创下历史新高 [2] - 方案服务业务集团：连续第19个季度实现双位数收入增长，本季度营收同比增长18% [2] - 方案服务业务集团：运营利润率高达22.5%，接近历史高位 [2] - 方案服务业务集团：运维服务和项目解决方案收入占比提升至59.9%，主要得益于TruScale设备即服务等业务加速拓展与客户规模扩大 [2] 战略与成本举措 - 基础设施方案业务集团于本季度启动重组计划，计划最快在25/26财年第四季度实现盈利 [2] - 基础设施方案业务集团重组后，未来三个财年每年将实现超2亿美元净成本节省 [2]

核心财务表现 - 公司2025/26财年第三财季营收达1575亿元人民币，同比增长超过18%，创历史新高 [1] - 公司2025/26财年第三财季经调整后净利润同比增长36%，远超市场预期 [1] 各业务集团业绩 - IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元人民币，同比增长14.3%，保持行业领先盈利水平，个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，推动2025年度市场份额创历史新高 [3] - ISG基础设施方案业务集团营收达367亿元人民币，同比增长超31%，创历史新高并进一步接近盈利性增长 [3] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长，运营利润率进一步提升至22.5% [3] AI业务增长 - 第三财季公司AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32% [3] - AI PC营收实现高双位数增长，AI智能手机营收实现三位数增长，AI服务器营收实现高双位数增长，AI服务营收实现三位数增长 [3] 管理层展望 - 公司管理层指出，随着AI深度融入个人生活和企业运营，将持续推动混合式AI以把握AI普惠机遇，加速增长并进一步改善盈利，为股东创造长期可持续回报 [3]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止第三季度，公司收入同比增长18%，达到创纪录的222亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利为5.89亿美元，同比增长36%，增速为收入增长的两倍 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元，主要调整项目包括一次性重组费用2.85亿美元、所得税抵免4500万美元等 [1] - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元 [2] 各业务集团业绩 - 基础设施方案业务集团第三季度营收创季度新高，达52亿美元，经营表现较上一季提升 [2] - 方案服务业务集团收入同比增长18%，连续第19个季度取得双位数同比增长，运营利润率接近历史高位达22.5% [2] - 智能设备业务集团巩固了其在全球个人电脑市场的绝对领先地位，是过去三十年中唯一连续两个季度全球市场份额超过25%的个人电脑供应商 [1] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32% [1] - 基础设施方案业务集团的AI服务器需求保持稳健，营收取得高双位数同比增长，并具备155亿美元强劲项目储备支持 [2] - 方案服务业务集团中，受惠于TruScale设备即服务及基础设施即服务的加速增长，运维服务和项目与解决方案在总收入中的占比增至59.9% [2] - 海神液冷收入实现超高速增长 [2] 市场地位与运营 - 智能设备业务集团进一步扩大与市场份额排名第二位同业的差距 [1] - 摩托罗拉智能手机的销量及激活量均创历史新高，在主要销售区域的收入同比增长超越市场平均水平 [1] - 基础设施方案业务集团进一步扩大客户群，推动云基础设施业务收入创新高 [2] - 经调整净财务成本同比减少，反映流动资金及营运资金管理有效，以及较低的市场利率 [2]

核心财务表现 - 2025/26财年第三财季营收达1575亿人民币，同比增长超过18% [1] - 调整后净利润同比增长36%，业绩创历史新高并显著超出市场预期 [1] AI业务增长 - AI相关业务营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32% [1] - AI PC营收同比增长39% [1] - AI手机营收同比增长202% [1] - AI服务器营收同比增长59% [1] - AI服务营收同比增长127% [1] 混合式AI战略 - 公司战略以“个人智能”与“企业智能”双轮驱动 [1] - 混合式AI战略覆盖终端、基础设施与解决方案 [1] 个人智能业务进展 - 押注“个人AI双胞胎”，即天禧AI及联想Qira，以构建差异化竞争壁垒 [2] - 第三财季正式发布联想Qira，旨在构建跨平台、跨设备的统一AI终端入口 [2] - 内嵌联想Qira的设备预计下个季度面市 [2] - 持续巩固AI PC全球领先地位，并扩展AI设备装机规模 [2] 企业智能业务进展 - 在“混合式人工智能优势集”框架下推动企业超级智能体落地 [2] - 覆盖AI应用库、AI技术平台、AI基础设施与AI服务 [2] - 第三财季发布联想xIQ技术平台，作为企业AI核心技术底座 [2] - 与英伟达联合推出AI云超级工厂计划，并开始交付新一代GPU服务器 [2] - 端到端AI服务持续放量，显示企业AI正从试点加速迈向规模化商用 [2] 管理层展望 - 随着人工智能深度融入个人生活与企业运营，公司将持续推动混合式人工智能以把握普惠机遇 [2] - 目标是加速增长并进一步改善盈利，为股东创造长期可持续的回报 [2]