财务表现 - 公司三季度营收达1131.2亿元，同比增长22.3% [1] - 公司三季度经调整净利润为113.1亿元，同比增长80.9% [1] 业务分部收入 - 手机与AIoT分部三季度收入为841.1亿元，同比增长1.6% [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为290.1亿元，创历史新高，同比增长199.2% [1]

全球金融市场风声鹤唳，科技、AI泡沫焦虑在英伟达财报前夕再度蔓延。 欧美股一夜风雨飘摇后，亚太市场情绪普遍低迷，科技股集体疲软。 周二，日韩股市领跌，港A股"V"形震荡。 继昨日巨震之后，日经225指数今日盘中暴跌超1400点，大跌超3%跌破49000点关口；韩国综合指数午后也大跌超3%。 港A股低开低走，午后跌幅加大。创业板指、深成指盘中翻红后又再度转跌，恒科指现跌超2%，恒指、国指跌超1%。 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | man | 3931.84 | -40.20 | -1.01% | | 000001 | | | | | | 创业板指 | | 3054.93 | -50.27 | -1.62% | | 399006 | | | | | | 深证成指 | While | 13034.30 | -167.71 | -1.27% | | 399001 | | | | | | 恒生指数 | | 25869.96 | -514.32 | -1.95% | | 800000 | | | | | | 恒生科技指 ...

【导读】 三星集团：计划在未来5年内在韩国进行总计450万亿韩元投资，包括扩大半导体投资 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一则AI的利好消息。 三星将在今后5年内向包括研发在内的韩国国内投资总计450万亿韩元。 11月16日，三星电子、现代汽车集团和LG集团在与韩国总统李在明会面后，承诺未来五年在 韩国国内合计投资4640亿美元，以支撑在与美国达成贸易协议之后的本国经济。 三星表示，未来五年将在韩国投资450万亿韩元（约3095亿美元、2.2万亿人民币），重点投向AI基础设 施以及研发；现代汽车则承诺在同一时期投资125.2万亿韩元。LG集团也将投入100万亿韩元，用于关 键材料领域。 李在明当天在会议上曾表示："随着对美投资不断加强，大家要妥善采取措施，避免出现国内 投资反而减少的情况，我对此充满信任。" 李在镕 在当天的会议上表示："随着关税谈判达成协议，企业如释重负，总统真的为此付出了 很多辛劳，深表感谢。"他同时表示："以此次（韩美关税谈判等）的结果为基础，企业将在 后续落实工作中与政府积极协作，确保不出差错。" 针对此次对美投资可能导致国内产业投资缩减的担忧， 李在镕 表示："三星绝不会让那样 ...

AI电力需求对电网的压力 - 到2028年美国可能因AI数据中心电力消耗面临高达20%的电力供应缺口，潜在短缺规模介于13至44吉瓦之间，相当于超过3300万户家庭的用电量[1] - 数据中心目前消耗美国总电力的4%，到2030年这一比例可能飙升至12%[3] - AI需求的增长呈“非线性”趋势，堪称现代史上最大的技术变革，但其速度已让电网不堪重负[3] 科技公司的投入与瓶颈 - 微软、谷歌、亚马逊和Meta正积极投入近4000亿美元用于扩展AI计算能力[3] - 微软首席执行官承认当前最大挑战是电力保障而非计算资源，缺乏稳定电力支持可能导致AI芯片闲置[3] - 数据中心建设周期通常为两年，但输电线路部署需要长达十年时间，供需失衡将美国电网推向极限[3] 区域性电力需求激增 - 弗吉尼亚州作为全球最大数据中心聚集地之一，Dominion能源订单量在一年内从40吉瓦激增至47吉瓦，相当于47座核反应堆的发电能力[3] 快速供电解决方案 - Bloom Energy的燃料电池技术可贡献5至8吉瓦电力[5] - 天然气涡轮机预计能增加15至20吉瓦电力[5] - 核能发电有望提供5至15吉瓦补充，亚马逊和谷歌等企业正在探索小型模块化反应堆，美国计划到2030年新建10座核电站[5] - 得克萨斯州积极推进太阳能和电池储能项目，目标在2030年前实现100吉瓦清洁能源容量[5] 新兴商业模式 - “新云”模式涉及短期AI资源租赁，如IREN与微软的合作[5] - “地产投资信托基金终局”模式通过长期电力外壳租赁提供基础支持[5] 行业影响与投资机会 - 企业可能面临电价上升和选址限制，电力企业需优先保障关键区域可能导致供应不均[7] - 消费者可能间接承受高昂电费，AI服务在医疗、金融和云计算等领域的推广可能出现延迟[7] - 投资者有机会关注电网升级、输电系统、冷却技术和替代能源领域的企业[7] 未来技术展望 - 太空太阳能和卫星数据中心等激进方案已被提出，例如谷歌计划在2027年进行测试[7] - 短期重点仍在于强化地面电力供应，创新供电解决方案若能迅速落地有望缩小供需差距[7]

公司投资计划 - 谷歌计划向得克萨斯州的三座新数据中心投资400亿美元，投资将在2027年前完成 [1] - 其中一座数据中心落户得州北部平原地区的阿姆斯特朗县，另外两座位于西得州阿比林市附近的哈斯克尔县 [1] - 哈斯克尔县的其中一座数据中心将配套新建太阳能及电池储能电站，以缓解对电网冲击 [1] - 谷歌首席执行官表示，此项投资将在得州创造数千就业岗位，为高校学生和电工学徒提供技能培训 [1] - 谷歌将通过Google.org的AI机遇基金资助一项电气培训计划，以显著扩大得州电工学徒规模 [1] - 受此消息提振，谷歌股价在周五美股盘后上涨超过4% [2] 行业竞争格局 - 得州凭借相对低廉的能源价格、广袤土地资源及政府支持，正成为数据中心建设热门选址地 [1][3] - Anthropic宣布将在美国各地（包括得州）投资500亿美元建设数据中心 [3] - 由OpenAI、甲骨文和软银集团联合支持的“星际之门”项目，其首座数据中心正建于得州阿比林市 [3] - Meta Platforms也在得州建设一座新的千兆瓦级数据中心，1千兆瓦电力可满足75万户家庭同时用电 [3] - 微软签署了一项价值近100亿美元的协议，锁定得州未来五年的计算容量 [3] - Fermi Inc计划在得州建设四座核反应堆，专供私有数据中心园区使用 [3] 公司财务状况与战略 - 谷歌预计仅今年的资本支出就将超过900亿美元，较此前预估大幅增长 [4] - 资本支出大部分资金将用于服务器、定制芯片和新数据中心建设，以支持AI和云计算业务 [4] - 过去两个月内，谷歌宣布多项重大投资：计划在印度南部投资150亿美元，承诺向德国投资64亿美元，并将在英国投入超过65亿美元 [4] - 大规模支出计划可能超过企业通过AI服务实现的营收增长，对将AI基础设施转化为回报提出考验 [4]

投资计划概述 - 微软公司将投资100亿美元在葡萄牙建设人工智能数据中心，是今年在欧洲最大规模的单笔投资之一 [1] - 该投资计划由微软总裁在里斯本网络峰会上向当地媒体透露 [1] - 数据中心园区位于里斯本以南约150公里的Sines市，由微软与葡萄牙开发商Start Campus及英国初创公司Nscale合作开发 [1] 项目具体细节 - 100亿美元的投资规模与园区进入下一阶段开发的谈判计划相符 [1] - 整个园区计划建设六栋建筑，首栋建筑已于今年3月投入使用 [1] 全球基础设施扩张战略 - 为应对AI服务需求快速增长，微软正在全球范围内扩张算力基础设施 [2] - 公司已与多家专注于高性能云计算服务的"新云"供应商建立合作，包括CoreWeave和Nebius [2] - 除葡萄牙项目外，微软还计划向Nscale租赁其在挪威和英国的算力资源，进行多元化布局以缓解产能紧张问题 [2] Sines地区的战略地位 - Sines这个约有1.5万居民的沿海小镇正成为葡萄牙的关键投资中心 [2] - 该地区拥有连接欧洲与巴西、非洲的海底光缆，Google即将增设一条通往南卡罗来纳州的线路 [2] - 今年5月，中国企业中创新航开始在此建设一座价值20亿欧元（约23亿美元）的电池工厂 [2] - Sines是葡萄牙为争取欧盟支持的AI"超级工厂"项目所提议的选址地，其独特的地理位置和基础设施优势正使其成为连接多个大陆的重要数据流通枢纽 [2]

会议概况 - 2025年世界互联网大会乌镇峰会于11月7日在浙江乌镇开幕，主题为“共筑开放合作、安全普惠的数智未来——携手构建网络空间命运共同体” [1] - 峰会围绕数字经济、文化遗产数字化保护与传承等议题举办24场分论坛，来自130多个国家和地区的1600多名嘉宾参会 [1] - 峰会特设“六小龙乌镇对话”，中国工程院院士王坚与杭州“六小龙”企业负责人交流人工智能技术前沿趋势 [1] 人工智能发展趋势 - 人工智能发展正从智能涌现阶段向通用人工智能阶段演进，最终目标是超级人工智能 [5] - AI技术正从传统的二维平面处理向三维空间感知和交互转变，空间智能被视为继大语言模型之后的重要领域 [3] - AI正在从虚拟世界走向物理世界，从语义理解扩展到机器人可感知、可行动的真实空间，这是从二维计算到三维交互的重大转折 [2] 具身智能与空间智能 - 业内普遍认为人形机器人是AGI的理想载体，为通用智能提供了与物理世界交互的最佳接口 [6] - 空间智能业务主要服务人类和机器两类群体，未来需要该技术统一管理、指挥大量机器人 [3] - 具身智能或机器人领域的通用模型最有可能达到人们想象中的AGI效果 [6] - 宇树科技等公司正探索机器人领域的具身模型、多模态模型 [6] 企业战略与产业应用 - 京东集团预计未来5年内中国社会化物流成本占GDP比重将降至10%以内，进度将超过过去10至15年 [2] - 京东计划到明年4月建成全球首个全无人配送站，实现无人机、无人车货物装载全由机器人完成 [2] - 阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，向全球开发者提供AI服务 [5] 技术挑战与未来展望 - 当前AI不具备像人类一样稳定的智能，在复杂领域表现卓越但在简单任务上可能较差 [6] - 需要让AI具备稳定的学习算法，建立与真实世界的更多链接，使模型能够终身学习、自我迭代 [6] - 机器人领域在明后年可能带来比今年更多的惊喜 [2] - 中国科技生态正加速从云端迈向实体，与产业深度融合，在全球AI格局中担当关键引领者角色 [6]

市场整体表现 - A股三大指数早盘低开后一度翻红，但午间集体小幅收跌，沪指报4001.24点跌0.16%，深证成指报13431.09点跌0.16%，创业板指报3212.70点跌0.37% [1] - 市场总成交额活跃，沪市成交5504亿元，深市成交7030亿元，创业板成交3108亿元，科创50指数跌0.75%总成交额约406亿元 [1] 板块涨跌情况 - 有机硅板块集体爆发，东岳硅材、合盛硅业等多股涨停 [1] - 海南自贸区概念反复活跃，海马汽车、海南矿业等涨停 [1] - 化工板块持续走强，澄星股份、清水源等10只概念股涨停 [1] - 锂电概念股快速拉升，天际股份、石大胜华涨停 [1] - 机器人板块内多股下挫，力星股份、浙江荣泰大跌 [1] - 涨幅居前的板块包括化学原料、电池、光伏设备、有机硅、海南自贸区、钛白粉等 [2] - 跌幅居前的板块包括软件开发、游戏、教育、Sora、云办公、数据安全等 [2] 机构行业观点 - 电力设备行业三季度业绩分化，非特高压主网板块归母净利润增速达38.2%，特高压主网为5.2%，配电和电表板块则分别下降23.6%和28.4% [3] - 非特高压主网板块景气度高，得益于出海高景气和国内主网建设需求强劲，以变压器为代表的一次设备出海逻辑强势 [3] - 机器人板块经历10月大幅调整后，11月预计进入去伪存真阶段，市场预期维持高位，等待特斯拉Optimus量产订单等新催化 [3] - 展望2026年，机械行业科技创新板块具备较大投资机会，出口端存在结构性机遇，内需随产能出清和企业转型，股价有望反弹 [3] 宏观经济与贸易数据 - 今年前10个月我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6% [4] - 对共建"一带一路"国家进出口19.28万亿元，增长5.9%，占外贸总值的51.7% [4] - 民营企业进出口21.28万亿元，同比增长7.2% [4] - 10月单月外贸进出口3.7万亿元，其中出口2.17万亿元，进口1.53万亿元 [4] 行业政策与动态 - 全国统一电力市场建设取得标志性成果，28个省份电力现货市场均已进入连续运行，电力生产组织方式由计划全面转向市场 [5] - 阿里巴巴宣布正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，向全球开发者提供AI服务 [6]

获奖情况 - 海信家电于2025上市公司高质量发展论坛上荣膺2024年度最具投资价值金牛奖 [1] - 公司连续第三次获得金牛奖，此前曾获ESG金牛奖百强和2023年度最具投资价值金牛奖 [1] - 最具投资价值奖是金牛奖中含金量最高的奖项之一，对公司的规模实力、盈利能力、偿债能力及创新能力有严格标准 [3] 公司治理与财务表现 - 公司秉承长期主义发展理念，构建稳健治理机制，激发内生动力，培育新质生产力，实现效率、能力与经营质量协同提升 [5] - 近十年来，公司收入复合增长率为16%，归母净利润复合增长率高达21% [5] 技术创新与战略 - 公司坚持技术立企，通过创新科技为用户带来情感价值和情绪满足 [5] - 公司坚定推进AI战略，基于自研星海大模型，打造AI空气、AI洗护、AI美食、AI能源、AI服务五大垂类智能体 [5] - 致力于实现AI+智慧生活场景的互联互通与主动式家居管理，将前沿技术转化为用户可感知的便捷体验 [5] 可持续发展与ESG - 公司将ESG理念贯穿于经营发展全过程，围绕员工成长、投资者回报、公益事业等方面创造长期价值 [6] - 公司积极响应国家双碳战略，发布《2024碳中和白皮书》，明确不晚于2050年实现自身运营碳中和的目标 [6] 行业认可与未来展望 - 蝉联最具投资价值奖体现了行业对公司治理、经营管理和资本运作能力的认可 [3] - 三获金牛奖印证了公司在市场表现、创新能力和可持续发展等方面的综合优势 [6] - 公司未来将继续聚焦核心能力建设，坚持稳健经营与可持续发展并重，为投资者创造长期稳定的价值回报 [6]

公司运营与财务状况 - 前谷歌CEO埃里克·施密特投资1亿美元与女友合创AI公司Steel Perlot [8] - 公司从2021年至2024年2月期间营收不足20万美元，亏损高达6100万美元 [10] - 公司日均亏损近6万美元，运营管理混乱 [10] 公司管理与治理 - 公司由毫无管理经验的创始人全权负责，前员工爆料其开会迟到、穿比基尼主持会议等不当行为 [8] - 公司决策随意，曾直接任用一名23岁的加密货币从业者担任高管 [8] - 施密特作为主要投资者，在投资后采取甩手掌柜模式，未参与公司管理 [8] 公司与创始人关系 - 公司因创始人之间的个人关系破裂而被切断1亿美元的资金支持 [10] - 创始人之间因情感关系恶化而引发法律纠纷，包括申请限制令和指控监控等 [10] - 法律纠纷涉及豪宅使用权和爱犬保护权的争夺，下一次听证会定在12月4日 [10][13]