公司股票面临多重强制退市风险 - 公司股票因可能同时触及市值和股价两项交易类强制退市标准而发布第七次风险提示公告 [1][4][6] - 截至2026年1月22日，公司股票收盘价为0.77元/股，已连续六个交易日低于1元 [2][4] - 截至同一日期，公司股票收盘总市值为2.67亿元，已连续十五个交易日低于5亿元 [2][4] 交易类强制退市的具体规定 - 根据深交所规定，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，或收盘价均低于1元，将被终止上市交易 [2][4] - 因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票不进入退市整理期 [3][4] 公司财务状况与审计问题 - 公司2024年度营业收入为29,129.10万元，扣除后的营业收入为28,822.53万元 [7] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为-4,611.47万元，扣除非经常性损益后的净利润为-5,836.77万元 [7] - 容诚会计师事务所对公司2024年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告 [7] - 因2024年财务报告被出具无法表示意见的审计报告，且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票自2025年4月29日起被实施退市风险警示 [7][18] 2025年持续经营亏损 - 公司2025年1-9月份实现营业收入34,002,503.53元 [7][18][26] - 公司2025年1-9月份归属于上市公司股东的净利润为-187,637,220.10元 [7][18][26] - 公司2025年1-9月份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-167,982,935.33元 [7][18][26] 财务类强制退市风险 - 根据深交所规定，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，股票将被终止上市 [7] - 若公司2025年度财务会计报告再次被出具无法表示意见的审计报告，股票也将被终止上市 [9] - 公司2025年年度财务数据正在核算中，将按规定及时披露业绩预告 [26] 股票交易异常波动情况 - 公司股票交易价格于2026年1月20日至1月22日连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计-13.98%，属于股票交易异常波动 [19] - 公司经核实声明，前期披露信息无误，近期无应披露未披露的重大事项，经营情况及内外部环境未发生重大变化，控股股东及实际控制人在异常波动期间未买卖公司股票 [20][21][22][23][24]

文章核心观点 - A股退市制度正加速执行并呈现多元化特点 包括交易类 重大违法类 财务类及主动退市 市场投资逻辑向价值回归深度重塑 同时投资者保护机制同步完善 [1][2][5] 退市案例与市场动态 - *ST奥维收盘价0.77元/股 总市值2.7亿元且连续15个交易日低于5亿元 即使未来5个交易日每日涨停也难以回升至5亿元 或成今年首例触及市值退市指标的公司 [1] - 东方通于1月22日摘牌退市 成为今年A股第二家因重大违法强制退市的公司 [1] - *ST长药面临三重退市风险 包括重大违法 财务类及交易类 其收盘价0.77元/股已连续16个交易日低于1元 总市值2.7亿元已连续10个交易日低于3亿元 [3] - *ST立方和*ST长药在明确涉嫌触及重大违法强制退市背景下 股价出现异常波动 截至1月22日已连续3个交易日涨停 被市场人士视为“末日狂欢” [4] - 德邦股份于1月13日公告拟主动退市 成为今年A股首家公告主动退市的公司 旨在整合京东物流体系资源并履行避免同业竞争承诺 [4] 退市类型多元化分析 - 重大违法强制退市力度加大 广道数字于1月5日摘牌打响年内“第一枪” 东方通紧随其后 *ST立方与*ST长药也因财务造假涉嫌触及此类退市 [3] - 主动退市案例增加 去年有6家公司（含B股）主动退市 今年有望进一步扩容 除德邦股份外 中金公司拟吸收合并东兴证券 信达证券积极推进 瓦轴股份收到要约收购报告书计划终止上市 [5] - 财务类退市方面 上海贵酒与万方发展提前预告可能触及指标 均预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润为负 [5] - 交易类退市将加快出清节奏 压缩“垃圾股”炒作空间 市值退市标准优化后 退市机制更透明 执行更刚性 [1][2] 市场影响与投资逻辑重塑 - A股投资逻辑正从“炒小炒差”向“价值回归”深度重塑 市场定价功能优化 资金向优质资产集中趋势不可逆转 [2] - 市场呈现“良币驱逐劣币”的结构性分化 基本面差 缺乏成长逻辑的公司被资金抛弃 交易类退市是市场化出清的直观体现 [2] - *ST奥维2025年前三季度营业收入仅3400.25万元 同比大跌87% 归母净利润亏损1.88亿元 业绩恶化反映市场对其持续经营能力的否定 [2] 监管趋势与专家观点 - 预计今年上市公司退市将呈现多元化 精准化 快节奏的特点 [1] - 监管层对财务造假 资金占用等行为的识别更加精准 封堵“保壳”空间 [1] - 财务类退市将集中出清 重大违法退市“零容忍”提速 案件查处周期将进一步缩短 主动退市渐趋常态化 交易类退市成为常态化出清的重要渠道 [5] 投资者保护机制 - 证监会2026年系统工作会议提出推动更多特别代表人诉讼 先行赔付等典型案例落地 [6] - 特别代表人诉讼采用“默示加入 明示退出”机制 一揽子解决小额多数投资者索赔 降低维权门槛与成本 [6] - 需强化追责到人 通过“行政+刑事+民事”体系追责控股股东 实控人 完善违法退市救济机制 探索退市保险制度或补偿基金 压实中介机构连带赔偿责任 优化退市后进入“三板”市场的交易机制以提高流动性 [6]

公募基金2025年四季度末前十大重仓股 - 2025年四季度末，公募基金第一大重仓股为中际旭创，持有市值达784.21亿元 [1] - 公募基金第二到第十大重仓股依次为新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [2] 公募基金重仓股排名变动 - 2025年三季度末，公募基金第一大重仓股为宁德时代 [1] - 2025年二季度末，公募基金第一大重仓股为腾讯控股 [1] - 中际旭创在2025年三季度新进公募基金前十大重仓股，并于四季度末跃升至第一大重仓股 [1]

证券日报网讯1月22日，亿联网络（300628）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日持 有公司股份人数(已合并)为36310户。 ...

公司主营业务结构 - 公司主营业务包括移动通信设备和精密箱体系统两大板块 [1] - 移动通信设备主要产品为射频器件和天线 射频器件包括滤波器、双工器等 天线产品包括宏基站天线和室内分布式天线等 [1] - 精密箱体系统主要产品包括电梯轿厢系统及其他专用设备箱体系统 [1] 移动通信设备业务详情 - 移动通信设备产品主要应用于室外宏基站领域 [1] - 主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商 包括中兴通讯、爱立信、大唐移动、日本电业等 [1] 精密箱体系统业务详情 - 精密箱体系统产品广泛应用于电梯制造、新能源设备、医疗设备、安检设备、节能设备、半导体设备、通信设备等专用设备制造领域 [1] - 主要客户包括迅达、通力、赛默飞世尔、安络杰、阿诗特能源、中微公司等国内外优质客户 [1]

证券日报网讯 1月22日，锐捷网络在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年限制性股票激励计划 的授予条件、授予价格和解锁条件，符合《上市公司股权激励管理办法》及国资监管要求，不存在"门 槛低"和"福利式激励"的情形。首先，激励计划方案中，公司强化了激励约束机制，科学设计了个人层 面考核指标，员工只有达到既定考核标准，方可按对应比例获得股票。以此精准匹配激励资源与员工贡 献，避免出现"躺赢"现象，实现激励效果的最大化。其次，公司层面考核指标的原则是从股东回报、成 长性、收益质量等维度综合考量，本期激励计划所选取的净资产收益率、净利润增长率、应收账款周转 率三项指标，需同时满足考核条件且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平才可以解锁，具有合理 性与挑战性。本期激励计划有效期内，激励成本占预计净利润的比例最高不超过9%，远低于同类情况 下市场平均水平，未来实际比例还会有所下降。因此，本期激励计划的实施不会对公司净利润产生重大 影响。同时，激励计划的内在机制促使激励对象和股东利益取向保持一致，可以充分调动核心团队的积 极性，推动公司经营业绩进一步提升，不存在损害股东利益的情况。 （文章来源：证券日报） ...

市场整体表现 - A股三大指数集体高开并全线收红 其中上证指数高开回落午后企稳 深证成指和创业板指在成长股带动下表现更佳[5] - 市场呈现普涨格局 共有3576家公司上涨 174家公司下跌 涨跌停比为94比5[6] - 两市成交额超过万亿元 环比增长3.5% 实现温和放量 深市成交额高于沪市[6] 板块与资金动向 - 商业航天、油气、军工、光伏等板块表现强势 有色金属、保险、医药生物等板块出现调整[6] - 资金进行“高低切换” 主要集中在科技成长和高端制造板块[6] - 主力资金净流出76.1亿元 散户资金净流入[7] - 机构资金聚焦科技与战略调仓 流入通信设备、商业航天等有强产业政策催化的板块 减仓半导体、家电等板块个股[8] - 散户进行“逆向抄底” 在主力抛售的半导体板块积极接盘 部分资金追逐商业航天等题材股[8] 投资者情绪与仓位调查 - 散户情绪调查显示 75.85%的受访者情绪为“演” 7.36%为“足”[9] - 对于下一交易日涨跌的预测 67.36%的受访者看涨 32.64%看跌[15] - 投资者仓位调查显示 平均仓位为70.43%[17] - 具体仓位分布为：满仓占49.37% 半仓以上占30.32% 半仓以下占14.33% 空仓占5.98%[18] - 投资者加仓比例为33.10% 减仓比例为16.97% 按兵不动比例为49.93%[12] 投资者盈亏状况 - 投资者资产盈亏调查显示 已盈利50%以上的占6.41% 已盈利20%~50%的占7.80% 已盈利20%以内的占36.35%[20] - 处于亏损状态的投资者中 套牢20%以内的占30.22% 套牢20%~50%的占8.91% 套牢50%以上的占10.31%[20]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为6095.84万元，加权平均基金份额本期利润为0.7098元 [2] - 2025年第四季度基金净值增长率为15.51% [2] - 截至1月21日，建信改革红利股票A近一年复权单位净值增长率为58.64%，近半年为56.57%，近三个月为30.06% [2] - 业绩排名优异：近三个月净值增长率在同类167只基金中排名第1，近半年排名第5/167，近一年排名23/165，近三年排名86/156 [2] 基金规模与风险收益指标 - 截至2025年四季度末，基金规模为4.34亿元 [2][14] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为41.78%，在同类156只基金中排名127位，单季度最大回撤出现在2023年三季度，为22.35% [9] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.529，在同类156只基金中排名91位 [7] 资产配置与持仓 - 近三年平均股票仓位为91.89%，高于同类平均的88.27%，仓位最高达94.39%（2024年三季度末），最低为74.17%（2021年三季度末） [12] - 2025年四季度在有色金属、通信板块配置较多，在房地产、医药、计算机等板块配置较少 [2] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、英维克、中矿资源、厦门钨业、云铝股份、菲利华、源杰科技、宁德时代、瀚蓝环境 [16] 基金经理与基金概况 - 基金经理为陶灿，其管理的4只基金近一年均为正收益 [2] - 该基金属于标准股票型基金，截至1月21日单位净值为5.992元 [2] - 基金管理人认为，中观景气筛选是行业配置较为合适的方法 [2]

核心观点 - 截至2026年1月22日，主动偏股基金四季报已全部披露，其整体股票仓位环比小幅下降0.83个百分点至86.6%，但仍处于历史第二高水平 [1][2][3] - 基金在A股市场主要加仓有色金属、通信、非银金融行业，主要减仓电子、医药生物、传媒行业 [1][3] - 基金对港股的配置仓位下降，行业配置上增持金融、原材料与能源，减持非必需消费、资讯科技与医疗保健 [1][3] 基金整体仓位与板块配置 - 主动偏股型基金2025年第四季度整体仓位为86.6%，环比下降0.83个百分点 [1][3] - 分类型看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别下降0.5、0.8、0.9个百分点 [1][3] - 板块配置上，创业板仓位提升1.2个百分点至25.0%，科创板配置下降0.9个百分点至16.6%，主板仓位下降0.3个百分点至58.2% [3] A股行业配置动向 - **加仓最多的行业**：有色金属（仓位增加2.3个百分点）、通信（增加1.9个百分点）、非银金融（增加0.9个百分点）[1][3] - **减仓最多的行业**：电子（仓位减少1.7个百分点）、医药生物（减少1.5个百分点）、传媒（减少1.2个百分点）[1][3] - **二级行业加仓居前**：通信设备（增加1.9个百分点）、工业金属（增加1.2个百分点）、保险（增加0.9个百分点）[3] - **二级行业减仓居前**：消费电子（减少1.9个百分点）、电池（减少1.3个百分点）、化学制药（减少1.0个百分点）[3] 个股配置变动 - **仓位环比提升居前的A股个股**：中际旭创、新易盛、东山精密、中国平安、紫金矿业 [3] - **仓位环比下降居前的A股个股**：工业富联、亿纬锂能、宁德时代、立讯精密、分众传媒 [3] 港股配置情况 - 主动权益基金对港股的配置仓位（重仓口径）下降3.1个百分点至16.0% [1][3] - **行业上加仓**：金融业、原材料业、能源业 [1][3] - **行业上减仓**：非必需性消费、资讯科技业、医疗保健业 [1][3] - **个股增持最多**：中国平安H股、中国海洋石油H股、中国人寿H股 [1][3] - **个股减持居前**：阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际 [1][3]

公募基金2025年四季报持仓动向与观点 - 随着2025年四季报密集披露，年度收益排名前十的主动权益基金持仓动向成为市场关注焦点 [1] 前十基金业绩与持仓概况 - 永赢科技智选混合发起A过去一年净值增长率为233.29%，四季度末股票仓位为78.76% [2] - 中航机遇领航混合发起A过去一年净值增长率为168.92%，四季度末股票仓位为88.94% [2] - 同泰产业升级混合A过去一年净值增长率为151.92%，四季度末股票仓位为91.26% [2] - 红土创新新兴产业混合A过去一年净值增长率为148.64%，四季度末股票仓位为87.85% [2] - 恒越优势精选混合A过去一年净值增长率为147.85%，四季度末股票仓位为92.20% [2] - 信澳业绩驱动混合A过去一年净值增长率为143.09%，四季度末股票仓位为89.56% [2] - 中欧数字经济混合发起A过去一年净值增长率为143.07%，四季度末股票仓位为86.04% [2] - 交银优择回报灵活配置混合A过去一年净值增长率为141.27%，四季度末股票仓位为89.37% [2] - 汇安成长优选混合A过去一年净值增长率为139.91%，四季度末股票仓位为90.13% [2] - 兴证资管金麒麟兴享优选混合B过去一年净值增长率为137.22%，四季度末股票仓位为88.40% [2] 整体仓位与配置主线 - 在已披露季报的业绩突出基金中，有七成在四季度小幅下调股票仓位 [2] - 人工智能产业链依然是多数绩优基金的“压舱石” [2] - CPO（光模块）概念股备受青睐，中际旭创出现在8只排名前十基金的重仓名单中，新易盛则被6只基金重仓持有 [2] 基金经理具体操作与观点 - 永赢科技智选混合基金经理任桀在四季度末将股票仓位从三季度大幅下调了13个百分点至78.76% [3] - 该基金大幅加仓了沪电股份、深南电路等PCB公司，同时增持了新易盛、天孚通信，减持了中际旭创 [3] - 基金经理认为全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性 [3] - 该基金将继续重点布局全球云计算产业，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向 [3] - 中航机遇领航混合发起A基金经理韩浩在四季度增持了胜宏科技、天孚通信，减持了英维克、新易盛和中际旭创 [4] - 生益科技、工业富联等股票新进入该基金前十大重仓股行列 [4] - 基金经理判断2026年算力需求景气度将继续上行，订单确定性增强 [4] - 该基金将聚焦高成长个股，深耕如3.2T光模块、CPO、液冷等新技术的迭代机会 [4] - 中欧数字经济基金经理冯炉丹认为人工智能产业正处“泡沫初现并逐步形成的阶段”，但“泡沫”是颠覆性技术高速发展阶段的不可避免现象 [4] - 该基金经理建议投资者将AI投资作为资产配置的一部分，通过行业分散来平滑波动 [4] - 汇安成长优势混合基金经理单柏霖在季度初对部分涨幅较大、交易拥挤的海外算力（如光模块、PCB）仓位进行了获利了结 [4] - 该操作是基于“胜率/赔率矩阵”的纪律性调整，并非看空算力产业的长期空间 [4] - 腾出的资金被转向其认为2026年产业趋势更明确的领域，包括存储芯片、固态电池及人形机器人等方向 [4]