市场整体表现 - 1月28日，化妆品板块整体下跌1.7%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为嘉亨家化，跌幅达5.31% [1][2] 个股价格与交易表现 - 青岛金王是板块内少数上涨的个股之一，收盘价8.29元，上涨0.61%，成交额达5.14亿元 [1] - 嘉亨家化领跌板块，收盘价39.27元，下跌5.31%，成交额1.72亿元 [2] - 拉芳家化跌幅紧随其后，收盘价20.82元，下跌5.02%，成交额1.46亿元 [2] - 上海家化收盘价21.46元，下跌0.51%，成交额2.66亿元 [1] - 珀莱雅（代码603605）收盘价71.48元，下跌1.41%，成交额3.66亿元，为当日板块内成交额最高的个股之一 [1][2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.08亿元 [2] - 游资资金净流入2864.93万元，散户资金净流入7897.24万元 [2] - 青岛金王获得主力资金净流入1523.18万元，主力净占比2.96%，是主力净流入最多的个股 [3] - 上海家化获得主力资金净流入1315.03万元，主力净占比6.60% [3] - 水羊股份遭遇主力资金净流出670.55万元，主力净占比-4.24% [3] - 华业香料遭遇主力资金净流出307.51万元，主力净占比高达-9.49%，是主力净流出占比最高的个股之一 [3]

公司营销与品牌活动 - 京东携手数百家知名品牌及明星大咖，发起2026年“我给老家送年货”活动，邀请全国用户为家乡亲人传递温暖心意 [1] - 京东服饰美妆联合海澜之家、ROCK&ICE、丸美等13家品牌，为贵州安盘高速天门特大桥的建设者们送去一整车精心准备的保暖年货 [1][5] - 活动包含官方直降不止5折的优惠以及“天天抽免单”等互动玩法，用户可登录京东APP搜索“服饰美妆年货节”参与 [5] 公司物流能力 - 京东物流已实现全国县域全覆盖及行政村基本覆盖，即便在偏远山区也能提供高效可靠的送达服务 [5] - 送往天门特大桥工地的年货礼包，由京东快递历经三个多小时山路颠簸后安全准时送达 [5] 具体项目与社会影响 - 京东年货送达地点为贵州安盘高速天门特大桥，该桥桥面距江面560米，高度相当于200层楼，是世界第三高桥和世界第一高六车道桥 [1][3] - 大桥建成后，两岸通行时间将从3小时大幅缩短至15分钟，为沿线村民的出行、就医、求学带来极大便利 [3] - 施工现场条件艰苦，工人需抵御高空寒风和贵州冬季常见的凝冻天气，防寒保暖至关重要 [3] 产品与合作伙伴 - 送出的年货礼包针对高空户外作业需求，包含海澜之家马年贺岁系列羽绒服、鸭鸭防寒羽绒马甲、超级安踏热能软甲保暖内衣、有棵树骐骥红品套装等实用保暖衣物 [5] - 礼包还包括温碧泉与丸美保湿面霜、足力健与OPP舒适鞋靴、康舒防护护膝等日常防护用品，以及为工人家属准备的海德双肩包 [5] - 桥梁工人反馈称，送来的羽绒服、护膝和内衣等物品特别实用且颜色喜庆 [5]

拉芳家化（603630）(603630.SH)发布公告，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润 为-2500万元到-3200万元，与上年同期相比，将出现亏损。 ...

公司业绩预测 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.4亿元到2.9亿元 [1] - 公司2025年净利润与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] 公司经营战略与成效 - 2025年公司贯彻执行“四个聚焦”的经营战略 [1] - 公司通过加强品牌营销，使主营业务收入实现增长 [1] - 公司通过优化产品结构，使得毛利率得到提升 [1]

行业与政策支持 - 广州市拥有超过500个专业市场，涵盖纺织服装、皮革皮具、化妆品等多个具有全国影响力的行业，是“中国制造”走向世界的重要窗口 [3] - 广州市专业市场“一带一路”贸易综合服务平台于2025年9月正式启动，集政务、商务、生活服务于一体，为境内外客商提供一站式解决方案 [3] - 该平台与金融机构签订《金融支持专业市场高质量发展合作备忘录》，旨在聚焦外贸企业融资难、结算繁等痛点，推动市场转型升级 [1][3] 具体举措与活动 - 活动联合中国银行、工商银行、建设银行、邮政储蓄等金融机构，开展政策宣讲与产品对接，发布专项服务产品 [1][3] - 活动联动越秀区矿泉街“美妆小镇”特色商圈，构建“政策对接+金融服务+商圈赋能”三位一体服务体系 [3] - 活动现场设立20余个展位，划分服务与展销两大功能区，提供金融咨询、物流推介等服务，并集中展示服装、皮具、美妆等“广货”精品 [3] 未来规划与目标 - 广州市将继续依托专业市场“一带一路”贸易综合服务平台，常态化开展对接活动，优化外贸生态 [4] - 相关举措旨在支持专业市场拓展海外市场，提升广州商贸的国际影响力 [4]

根据《化妆品监督管理条例》，今年1月1日起，育发、脱毛、美乳、健美、除臭5类原特殊用途化妆品 的5年过渡期结束，持有原批件的化妆品禁止生产、进口、销售。 该规定施行已近1个月 近日 《中国消费者报》记者调查发现 被禁售的美乳类化妆品 仍有不少商家在售卖 记者调查多款 "丰胸神器" 批准文号均已过期 1月23日，记者在电商平台搜索发现，多款标注"国妆特字"的美乳类化妆品仍在正常销售。商家普遍 以"药监局认证""特证保障"为卖点，并且明确表示可正常发货。 在"国信大药房旗舰店"中，一款"可玫尔野葛根美乳霜"正以券后25.11元的价格促销，产品详情页突出展 示着批准文号"国妆特字G20160784"的截图，并标注"药监局认证值得信赖"。该店铺信息显示，店铺经 营者为徐州国信医药连锁有限公司，具备药品经营许可证、医疗器械经营许可证、第二类医疗器械经营 备案凭证等。 "可玫尔野葛根美乳霜"产品详情页多处强调"国妆特字" 在株洲容乐商贸有限公司经营的网店"sevengreen七绿旗舰店"中，一款宣称"胸部越平效果越好"的丰胸 美乳霜标示的销量可观。商品基本参数明确标注其化妆品备案编号/注册证号为"国妆特字G2020058 ...

公司控制权变更与战略 - 公司控制权拟发生变更 收购方是基于对上市公司长期价值的认可而进行收购 [1] - 公司将继续坚持其核心发展战略 即提供化妆品及塑料包装容器的研发设计、成品生产以及仓储物流的一站式服务 [1] - 公司目标是努力提高上市公司的盈利能力 [1]

品牌理念与使命 - 品牌核心价值在于将基于严谨科学的医学护肤产品以普惠价格服务于真实皮肤健康需求 而非作为高价奢侈品 其产品意义在于被真正需要的人所信赖与使用[1] - 品牌使命是让基于实证的医学护肤从实验室走向千家万户 守护千万人的日常健康[2] - 品牌发展源于对皮肤问题患者缺乏安全有效、适合长期使用产品的临床观察 致力于为特应性皮炎、银屑病等患者提供安全、有效且可持续的日常护理方案[3] 研发历程与临床验证 - 品牌研发走“反效率”道路 与瑞金医院皮肤科合作 耗费6年时间打磨首款产品 累计完成1386例临床验证 数据覆盖老年性瘙痒症、鱼鳞病等多种皮肤顽疾[7] - 品牌累计完成超5000例临床研究 并与全国40余家顶尖医院持续合作 构筑起“医研长城”[2] - 品牌认为普及科学的皮肤居家护理理念能有效降低复发率 缓解国家医疗负担 一次住院费用可能高达上万元 而规范日常护理的年支出则非常可控[7] 产品定位与普惠策略 - 品牌首款产品定价考虑患者长期、大面积使用的可持续性 确保产品不仅有效 更可负担和可持续使用 致力于“切实呵护”而非“仅服务少数”[8] - 品牌通过设立“上海家化—瑞金广慈皮肤病慈善基金”形成“公益+科研”闭环 始于援助贫困患者 再将其反馈数据反哺研发 实现公益驱动、临床验证、科研进步的正向循环[11] - 品牌通过发布《国民皮肤屏障健康绿宝书》等方式积极投身公众皮肤科学科普 赋能公众自我健康管理 构建从“普惠产品”到“公益援助”再到“知识普及”的完整生态[14] 核心技术与产品创新 - 品牌产品创新的根本哲学是皮肤科学的“砖墙结构”理论 该理论将角质细胞比作“砖块” 细胞间脂质比作“灰浆” 强调二者质量与结构配比对屏障健康的关键作用[15][16] - 品牌最新产品玉泽皮肤屏障修护专研特润霜专为极干燥环境、严寒气候及医美术后等挑战极限场景设计[19] - 特润霜配方应用两大核心技术：1) 注入与中国中医科学院中药研究所联合研究的青蒿提取物 以修护屏障受损皮肤并滋养角质细胞 2) 搭载自主研发的PBS屏障自生技术 通过精准复配12种油脂实现“外源补充+内源激活”的双通路修护[23] - 产品功效经过多维度人体试验与3D皮肤模型双重验证 例如在第三方测试中 33名18-60岁健康受试者在低温环境下使用产品后 皮肤角质层水分含量即刻显著提升[22] 原料研发与自主创新 - 品牌对青蒿的研究是对屠呦呦院士工作的承续与扩展 旨在将青蒿价值从抗疟扩展到皮肤健康领域 是对“中国智慧”进行现代化转译的严肃科研实践[24] - 品牌与中国中医科学院中药研究所建立联合实验室 采用“产学研医”融合模型 用现代科学语言精准诠释传统草本智慧的有效性逻辑[25] - 品牌通过创新的超临界萃取联合“细胞工厂”生物发酵技术 成功研制出发酵青蒿油 突破了传统提取技术限制 相关研究论文已证实其对改善湿疹、屏障、止痒等皮肤问题的功效[26] - 品牌旨在通过AI网络药理学等技术系统解析中草药作用机理 将传统经验转化为可知、可控、可复现的“白箱”科学 构建不盲目追随国际热点的自主核心技术体系[26] 企业传承与行业意义 - 品牌是上海家化百年血脉在新时代的自然延续 其发展体现了这家国民企业对民众需求的质朴回应与匠心坚守[2] - 品牌23年的历程证明 伟大品牌不仅要赢在商业货架上 更要赢在民生普惠和国家健康大计中 正在构筑属于中国消费者的皮肤健康长城[27]

公司全球化战略进展 - 公司旗下核心品牌薇诺娜正式进入中东市场，首个线下专柜在卡塔尔多哈核心商圈Doha Mall开业，标志着品牌全球化布局迈出重要一步 [1] - 薇诺娜成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌 [1] - 此次登陆是公司积极响应“一带一路”倡议、践行“品牌出海”与“生态出海”战略的关键落子 [7] 市场进入与本地认可 - 开业仪式汇集了当地医疗健康、渠道零售与商业领域的多方重要嘉宾，包括卡塔尔最大医疗连锁药房集团Wellcare Group首席执行官、卡塔尔红新月会医疗总监及资深皮肤科专家等 [3] - 当地各大医美机构、美妆集合店及线上平台的行业代表共同见证，体现了品牌在当地专业领域获得的高度价值认可 [3] - 此举为品牌后续的国际化渠道拓展与本地化运营奠定了坚实基础 [3] 核心竞争力与价值主张 - 此次成功登陆源于公司以自主科研驱动的系统性合规能力 [5] - 公司凭借基于云南特色植物资源的研发体系及经过大量临床验证的产品配方，使薇诺娜及集团旗下泊美品牌的相关产品成功完成在卡塔尔的系统性准入与布局 [5] - 这不仅是一次产品出海，更是一套融合东方植物科技与现代皮肤医学的“中国解决方案”的价值输出 [5] 未来战略方向 - 未来，公司将持续深度践行国家对外开放战略，全力提升企业全球竞争优势 [7] - 公司将把中国皮肤学级护肤品领先的植物科技与专业标准，注入更多元的全球消费市场 [7]

韩束的业绩翻身与渠道转型 - 韩束在2022年前后实现业绩转折，GMV迈进60亿俱乐部，其母公司上美集团的股价在2025年11月较最低点翻了5倍[3] - 业绩翻身的核心驱动力是抖音渠道，2023年8月起韩束冲上抖音美妆榜首并开启长达14个月的霸榜，2025年其抖音GMV保持双位数增长[3] - 2023年，韩束GMV同比暴增374%，增量几乎全部来自抖音[8] - 2025年青眼数据显示，在化妆品线上交易额排行榜中韩束位居第二，仅次于欧莱雅[3] 美妆行业线上渠道大迁徙 - 行业发生从淘天向抖音、快手（特别是抖音）的集体大迁徙，2024年淘天美妆GMV同比增长-10%，而抖音同比增长25%并在绝对值上步步逼近淘天[5] - 2023年618大促前，首创证券数据显示17个品牌在抖音的GMV超越淘系，抖音化妆品销售额首次反超淘天[6] - 2025年，抖音美妆全年GMV增速保持在20%以上[5] - 2023年，包括娇兰、赫莲娜、兰蔻等在内的75个主流美妆品牌接连在抖音开设旗舰店[6] 美妆行业的竞争本质与高营销投入 - 行业高度同质化，2024年中国化妆品市场中“常规成分”占比超七成，原料供应商集中[10] - 高同质化导致品牌对流量的天生饥渴，美妆上市公司营销费用率高企，例如2025年上美集团销售/营销相关费用率约为58%，珀莱雅约为49.66%，贝泰妮约为47%，均远高于食品饮料、消费电子等行业[10] - 韩束的营销投入持续激增，2023年营销及推广开支暴涨90%达到17亿，2024年激增至33.17亿元，2025年仅上半年就烧掉约20亿[29] 抖音电商的崛起与竞争优势 - 抖音凭借原生内容生态和更低的流量成本对淘天构成挑战，据天风证券测算，阿里系单用户获客成本在2017到2023年暴涨了32倍[22] - 抖音的成交场景高度依赖内容与直播，据海通证券统计，2025年上半年抖音电商自播达播平时占比约90%，远高于淘天的15%以下[19] - 抖音的流量分发机制催生了多样化的成功案例，例如2023年韩束与达人合作定制短剧，直接带动其GMV飙升144%至31亿[19] - 抖音也成为了新品牌的孵化地，2025年4月抖音美妆Top 10里有五个都是新面孔[23] 平台竞争加剧与流量焦虑 - 淘天面临增长压力，2025年头三个月淘系美妆GMV同比连续下滑，分别下降3%、3.8%和20.59%[24] - 淘天积极应对，由蒋凡在美妆等核心行业发起“不设上限”预算的增长战役，并整合资源如将淘宝闪购推至台前[26] - 抖音电商增速也出现放缓迹象，2024年经过低价实验后GMV下滑速度超预期，平台要求电商“重新回到追求GMV增长上”[27] - 竞争白热化，2025年抖音双十一第一阶段榜单中，韩束屈居第四，而榜首百雀羚在前一年大促中未进入行业前十[27] 行业增长挑战与未来方向 - 化妆品行业已从长达40年的增量市场进入存量市场[32] - 线上流量成本攀升，品牌开始探索线下渠道作为新增长点，2025年末平价彩妆品牌开始入驻丝芙兰等线下高端渠道[31] - 部分头部公司业绩承压，例如2025年第三季度珀莱雅营收同比下降11.63%，归母净利润下滑23.64%[31] - 流量洼地是流动概念，没有品牌和平台能永远占据优势，持续的渠道和营销创新是生存关键[32]