公司治理变动 - 7名董监高集体辞职 包括董事长胡宝泉 副董事长张国强 董事兼总经理陈亚洲 董事兼副总经理/董事会秘书/财务总监王春江 及三名独立董事付淑威/吴波震/许强 [1][3][4] - 辞职系控制权变更协议安排 新任董事将由受让方提名 原管理层离职经济补偿金总额上限50万元 [4][5] - 现有董事在新任董事选举前继续履职 总经理/董事会秘书/财务总监在新人选产生前由原人员代行职责 [4] 控制权变更细节 - 东杭集团向巨融伟业转让19.03%股份（2410.59万股）已完成过户 转让价格20.5253元/股 总价款4.95亿元 [4][6] - 控股股东变更为巨融伟业 实际控制人变更为林融升 从6月30日停牌筹划到完成过户历时约两个月 [4][6] - 新控股股东巨融伟业隶属新疆巨融能源集团 主营能源化工 拥有300万吨LNG年产能和100万吨运输能力 [6][7] 公司经营状况 - 2025年上半年营业收入1.97亿元 同比增长28.79% 归母净利润-685.45万元 亏损同比收窄21.54% [6] - 公司主营线缆用高分子材料 产品应用于电力/能源/建筑/交通等领域 主要原料为PVC/PE/EVA树脂 [6] - 9月4日股价涨停20%至21.01元/股 控制权变更完成后市场反应积极 [8] 战略协同预期 - 交易有利于实现产业资源/技术研发/供应链的战略协同 提升公司核心竞争力 [7] - 巨融能源招聘董秘要求具备半导体产业链经验 提及需推动市值管理策略及拓展产业资本资源 [7] - 此次交易为巨融集团能源化工战略转型提供关键产业支点 [7]

装置检修计划 - 公司对全资子公司连云港石化有限公司的2套聚乙烯装置、1套环氧乙烷/乙二醇装置及配套原料装置进行例行检修 [1] - 检修原因为化工企业生产装置运行周期要求，保障装置正常运行和安全稳定生产，以上装置于2022年8月投产并连续运行至今达到行业检修周期 [1] - 预计检修期限为45天，公司将确保检修工作安全、环保、高效进行 [1] 生产经营影响 - 本次检修不会对公司全年生产经营产生较大的影响 [1] - 检修事项属于公司年度计划安排 [1] 信息披露安排 - 公司将根据检修进展情况及时履行信息披露义务 [1] - 指定信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑有所上升，2511合约预计在8385 - 8645区间震荡；多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求持续恢复，成本支撑有所减弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量9万吨环比持平，需求端上周需求8.1万吨环比减少1.21%，需求持续低迷；硅库存21.1万吨处于低位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存73200吨处于高位，生产利润105元/吨处于盈利状态，综合开工率70.59%环比持平低于历史同期平均水平；铝合金锭库存5.46万吨处于高位，进口亏损288元/吨，再生铝开工率55.3%环比增加3.36%处于低位；成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3254元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 09月04日，华东不通氧现货价8950元/吨，11合约基差435元/吨，现货升水期货 [6] - 社会库存53.7万吨环比减少0.73%，样本企业库存170800吨环比减少1.55%，主要港口库存11.7万吨环比减少1.68% [6] - MA20向下，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减 [6] - 预期供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2511在8385 - 8645区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量30200吨环比减少2.58%，预测9月排产12.67万吨较上月产量环比减少3.79% [8] - 需求端上周硅片产量13.31GW环比增加8.29%，库存18.05万吨环比增加3.67%，目前硅片生产亏损，9月排产57.53GW较上月产量环比增加2.73%；8月电池片产量58.27GW环比增加0.13%，上周电池片外销厂库存7.81GW环比增加11.09%，目前生产亏损，9月排产量60.04GW环比增加3.03%；8月组件产量49.2GW环比增加4.45%，9月预计组件产量50.3GW环比增加2.23%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存28.1GW环比减少5.70%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34650元/吨，生产利润15350元/吨 [9] - 09月04日，N型致密料50000元/吨，11合约基差 - 695元/吨，现货贴水期货 [9] - 周度库存21.1万吨环比减少0.93%，处于历史同期低位 [9] - MA20向上，11合约期价收于MA20上方；主力持仓净多，多减 [9] - 预期供给端排产持续减少，需求端持续增加，总体需求持续恢复，成本支撑减弱，多晶硅2511在51175 - 53215区间震荡 [9] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅各合约期货收盘价、现货价、基差、库存、产量、开工率、成本利润等数据的涨跌情况 [15] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件等价格、产量、库存、成本、利润等数据的涨跌情况 [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了工业硅基差、华东不通氧553硅均价、收盘价以及421 - 553价差走势 [20] 工业硅库存 - 展示了工业硅交割库及港口库存、SMM样本企业周度库存、注册仓单量的走势 [23][24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [28][29][30] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421及新疆通氧553的成本利润走势 [34] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡情况 [36] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度产量、实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量及供需平衡情况 [39] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、周度产量、价格走势 [42] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶、硅油、生胶、D4等有机硅下游产品的价格走势 [44] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量及库存走势 [48] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润走势 [51] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势，原生、再生铝合金周度开工率及铝合金锭社会库存走势 [54] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [55] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求走势 [59] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了多晶硅月度供应、进口、出口、消费及平衡情况 [62] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、库存、月度需求量、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [65] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势 [68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内和欧洲库存、月度产量、出口走势 [71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、胶膜、玻璃、焊带进出口、高纯石英砂价格走势 [74] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件的成本利润走势 [76] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势 [78]

公司管理层变动 - 7名董监高集体辞职包括董事长胡宝泉、副董事长张国强、董事兼总经理陈亚洲、董事兼副总经理/董事会秘书/财务总监王春江及三名独立董事付淑威/吴波震/许强 [1][3] - 辞职原因为控制权变更后协议安排 新任控股股东巨融伟业（实际控制人林融升）要求董事会改组 [4] - 原董事将继续履职至新董事选举完成 陈亚洲与王春江分别暂代总经理及董事会秘书/财务总监职务 [3] 控制权变更 - 东杭集团向巨融伟业转让19.03%股份已完成过户 公司控股股东及实际控制人变更为巨融伟业与林融升 [4] - 协议约定交割日后董事由受让方提名 原管理层离职经济补偿金总额上限50万元 [4] 财务与市场表现 - 2025年上半年营业收入1.97亿元 同比增长28.79% 归母净利润-685.45万元 同比减亏21.54% [5] - 9月4日股价涨停 收盘价21.01元/股 单日涨幅19.99% 市值126.6亿元 换手率19.91% [5][6] 公司业务背景 - 公司主营线缆用高分子材料研发生产 产品应用于电力/能源/建筑/交通/通信等领域 主要原材料为PVC/PE/EVA树脂等石油化工衍生品 [4]

股价表现与交易数据 - 2025年9月4日收盘价11.52元 较前日上涨1.05% [1] - 当日换手率1.23% 成交量3.71万手 成交额4268.24万元 [1] - 主力资金净流出229.39万元 散户资金净流入361.89万元 [3][4] 主营业务与区域优势 - 公司持续出口MTBE、异丙醇、丁酮和顺酐产品至东南亚、南亚及欧洲地区 [2] - 地处华南地区 具备显著区位优势 [2] 在建项目进展 - 惠州博科环保新材料有限公司3万吨/年柴油抗磨剂项目目前处于建设阶段 [2] - 项目整体达产后可实现利润将以公司后续公告为准 [2]

公司动态 - 东方盛虹旗下盛虹石化10万吨/年POE项目成功投产 首批交付320吨优等产品[1] - 公司成为国内唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术企业[1] - 已开发18个不同牌号产品 应用于光伏胶膜、汽车制造及聚合物改性等高端领域[1] - 项目负责人强调通过中试装置积累实操经验 撰写56份测试报告（近30万字）确保工业化装置顺利投产[2] - 研发历时5年完成西方企业30年技术积累[3] 行业意义 - POE打破国外数十年技术垄断 中国此前95%依赖进口[1] - 量产将推动光伏产业告别"天价进口膜"历史 每年为下游企业节约成本超50亿元[3] - 产品被誉为"工业黄金" 是光伏组件和新能源汽车的"隐形铠甲"[1] 市场前景 - 2024年POE全球市场需求约112万吨 未来10年稳定增长[4] - 光伏封装胶膜为POE增长最快下游应用 占比近40%[4] - 2025年全球光伏用POE需求预计突破50万吨[4]

股权质押 - 股东江苏华英企业管理股份有限公司向山东金岭投资管理有限公司质押700万股 占总股本比例1.95% [1] 财务表现 - 2025年中报主营收入1.49亿元 同比下降6.16% [2] - 归母净利润-617.45万元 同比改善75.24% [2] - 扣非净利润-624.69万元 同比改善75.45% [2] - 第二季度单季收入8814.91万元 同比下降6.24% [2] - 第二季度归母净利润-33.79万元 同比大幅改善97.35% [2] - 第二季度扣非净利润-38.07万元 同比大幅改善97.02% [2] 财务结构 - 负债率13.81% 处于较低水平 [2] - 财务费用仅0.59万元 [2] - 毛利率9.06% [2] 主营业务 - 公司主营不饱和聚酯树脂和无人机业务 [2]

募集资金基本情况 - 公司于2024年9月获得中国证监会批复同意向特定对象发行股票注册申请[2] - 调整后发行募集资金总额不超过10亿元 实际募集资金总额为999,999,976.34元[3] - 扣除发行费用17,830,467.63元后 实际募集资金净额为982,169,508.71元[3] - 募集资金已于2025年8月4日全部到位 并由立信会计师事务所出具验资报告[3] 募集资金用途调整 - 原计划募集资金总额19.9亿元 后调整为不超过10亿元[2][3] - 实际募集资金净额略低于调整后募投项目计划金额[3] - 在不改变资金用途前提下 公司对募投项目投入金额进行调整[3] - 调整后拟投入募集资金金额为98,216.95万元[3] 自筹资金预先投入情况 - 截至2025年6月30日 公司使用自筹资金预先投入募集资金投资项目金额达1,225,474,318.47元[4] - 拟使用募集资金置换金额为682,169,508.71元[4] - 截至2025年8月15日 已使用自筹资金支付发行费用6,235,868.88元[5] 审议程序与合规性 - 公司于2025年9月4日召开董事会和监事会审议通过募集资金置换议案[2][6] - 置换时间距资金转入专户未超过6个月 符合监管规定[2][6] - 保荐人申万宏源证券出具无异议核查意见[2][7] - 立信会计师事务所出具专项鉴证报告确认资金使用情况[2][7]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行30,021,014股A股股票 每股发行价格33.31元 募集资金总额999,999,976.34元[6] - 扣除发行费用17,830,467.63元后 募集资金净额为982,169,508.71元[6] - 募集资金于2025年8月1日到位 经立信会计师事务所验证并出具验资报告[6] 募集资金投资项目 - 募集资金总额扣除发行费用后将专户存储使用[7] - 根据非公开发行股票预案 预计项目总投资额270,041.46万元 募集资金拟投入额100,000万元[7] - 募集资金到位前公司以自筹资金先行投入 到位后按程序置换[8] 募集资金使用调整 - 实际募集资金总额低于预案预计金额[9] - 调整后募集资金拟投入额为98,216.95万元[9] - 调整基于募投项目建设进度和产能快速增加需求[9] 自筹资金预先投入情况 - 截至2025年6月30日 自筹资金预先投入募集资金投资项目实际投资额1,225,474,318.47元[9] - 公司拟置换募集资金投资金额682,169,508.71元[9] - 置换金额与募集资金净额完全一致[6][9]

募集资金基本情况 - 公司于2024年9月获得中国证监会批复同意向特定对象发行股票注册 募集资金总额不超过19.90亿元 发行股票数量不超过60,804,000股 [1] - 实际募集资金总额调整为9.9999997634亿元 扣除发行费用1,783.05万元后 募集资金净额为9.8216950871亿元 [2] - 募集资金已于2025年8月4日全部到位 并经立信会计师事务所验资确认 [2] 募集资金投资项目 - 调整后募集资金总额不超过10亿元 实际募集净额略低于原计划 公司对募投项目投入金额进行调整 [2] - 调整后募集资金拟投入额为9.821695亿元 项目投资总额为27.004146亿元 [2] - 主要投资项目包括年产10万吨液态锂盐项目及年产1.1万吨添加剂项目 [2][4] 自筹资金预先投入情况 - 截至2025年6月30日 公司以自筹资金预先投入募投项目12.2547431847亿元 拟置换募集资金6.8216950871亿元 [3][4] - 自筹资金支付发行费用623.59万元 拟全额用募集资金置换 [4] - 置换总额为6.8840537758亿元 包括募投项目置换6.8216950871亿元和发行费用置换623.59万元 [4] 审议程序与合规性 - 董事会及监事会审议通过置换议案 确认置换时间距资金转入专户未超过6个月 符合监管规定 [4][5] - 立信会计师事务所出具专项鉴证报告 确认自筹资金预先投入情况符合监管要求 [5] - 保荐机构申万宏源承销保荐对置换事项无异议 认为不存在损害股东利益的情形 [7]