2025.11. 28 A 放二天 恒 以 小 。 上 空头排列状态,上证指数受制于3880-3890点压力区间,技术上仍处弱势震荡格局。 4122家上涨 涨跌停比 2 6 个股呈普涨格局,市场赚钱效应明显回暖,盘面 上,福建板块午后涨势扩大,锂电池产业链全线 反弹,商业航天概念午后回升,银行、医药股逆 势飘绿。 两市成交额 .59 万亿元 ▼ 7.25% 两市成交额缩量,创8月4日以来新低,呈现"总 量谨慎、结构活跃"特点,主力资金从高估值科 技股向低估值板块迁移,市场进入"高切低"模 式,市场观望情绪浓厚。 资金情绪 主力资金净流入 上 证 指 数 3888.60 10月9日 11月10日 1 1月26日 2月28日 1月13日 1月29日 2月14日 3月2日 5月21日 6月6日 8月9日 0月25日 12月12日 3月18日 4月3日 4月19日 5月5日 6月22日 7月8日 7月24日 8月25日 9月10日 9月26日 10月28日 0月12日 11月13日 11月28日 天你冲了还是撤了 加仓 25.87% 减仓 21.71% 11/28 按兵不动 52.42% .87% 你觉得下个交易日是 ...

红利指数的运作机制 - 红利指数基于股息率的数学逻辑运作，股价上涨导致股息率下降，股价下跌则股息率上升，使指数天然具备高抛低吸的特性 [1] - 股息率作为估值过滤器，高估值股票因股价高导致股息率分母变大而难以被纳入指数 [2] - 过去5年数据显示，红利指数新纳入公司的市盈率显著低于沪深300新纳入公司，而剔除公司的市盈率高于纳入公司，体现其高抛低吸属性 [2] 调仓的高抛低吸效果 - 红利指数的剔除机制敏锐，近五年其剔除的公司中，调仓前一年涨幅超过30%的比例达15%，远高于沪深300的6% [6] - 在2024年12月调仓中，中证红利调出的20只股票平均股息率为3%，而调入的新标的平均股息率达5.2%，完成高股息资产的新陈代谢 [8] - 以宁波华翔为例，其因股价年初上涨超200%导致股息率降至1.6%，远低于指数4%的平均水平，验证了指数动态调仓机制的有效性 [8] 行业权重的动态变化 - 红利指数的核心是“高股息率”内核，而非固定行业，其行业权重随市场股息率变化而动态调整 [9] - 以中证红利指数为例，银行板块权重从2009年近乎零升至当前23%，煤炭板块权重从2016年不足1%升至当前17% [10] - 房地产板块在2018-2021年连续四年为第一大权重行业，如今权重已大幅降低，体现指数“铁打的红利，流水的行业”特性 [10][12] 投资策略的本质 - 红利指数的高抛低吸是通过严格的股息率筛选规则被动实现的市场纪律，而非主动择时 [13] - 该策略通过年度调仓，持续将资金配置到当期最具性价比的高股息资产上 [13] - 该指数以股息率单一指标完成复杂资产配置决策，使投资者无需研究个股基本面和市场时点，即可分享分红收益与资本利得 [13]

证券之星消息，11月28日，国企改革（399974）指数报收于1841.64点，涨0.22%，成交863.26亿元，换 手率0.48%。当日该指数成份股中，上涨的有63家，东方电气以5.56%的涨幅领涨，下跌的有33家，招商 蛇口以2.63%的跌幅领跌。 资金流向方面，国企改革（399974）指数成份股当日主力资金净流出合计7.88亿元，游资资金净流入合 计1998.58万元，散户资金净流入合计7.68亿元。成份股资金流向详情见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600036 招商银行 | | 3.25 Z | 15.29% | -3.61 Z | -16.97% | 3588.10万 | 1.69% | | 600118 | 中国卫星 | 1.53 Z | 6.36% | -6095.63万 | -2.54% | -9186.52万 | -3.82% | | 668109 | 紫金矿业 | 1. ...

法国兴业银行的策略师在一份报告中称，英国定于未来几年生效的税收措施可能会无法兑现并令投资者 失望。这些策略师称，如果计划中的增税措施未能兑现，长期英国国债收益率有上升风险，英镑有下跌 风险。30年期英国国债收益率下跌1个基点，最新报5.199%。英镑下跌0.2%，至1.3209美元。 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 11 月 28 日 短期市场或将延续"震荡轮动、区间反复"格局 总量视角 【A 股大势研判】 周四晨报提醒，年底特殊阶段的资金博弈与政策等待期，决定了震荡或将成 为短期市场的主旋律，在此期间，结构性行情或仍将延续。市场走势如我们预期， 周四沪深三大指数早盘集体走强，创业板指一度冲高逾 2%，沪指震荡拉升保持相 对强势。然而午后市场回落，深成指、创指相继翻绿，沪指也回吐大部分涨幅。 盘面上，结构性特征延续：消费电子板块受利好刺激大涨、算力硬件股延续近期 强势，此外，电池概念再度走强，然而，市场的另一面是 AI 应用概念的明显分 化。 A 股正身处典型的震荡反复行情之中，反弹的力度与持续性均显不足。要打 破当前僵局，需要更有效的提振力量。比如美联储降息实质性落地带来增量资金， 或是国内政策加码形成合力，抑或是核心板块实现突破带动指数共振。然而就目 前而言，这些条件均未充分具备，市场大概率将继续维持"震荡轮动、区间反复" 的运行特征。 研报内容 总量研究 【A 股大势研判】 整体上看，即便短期震荡反复，也不影响中期向好格局。操作上，轻指数， 重个股。 ...

公募基金市场 - 截至2025年10月底，公募基金总规模达36.96万亿元，为今年以来第七次创历史新高 [1] - 10月货币基金规模增长超3800亿元，贡献最大规模增量，QDII基金规模小幅增长 [1] - 股票基金和混合基金规模在10月分别小幅下降289亿元和548亿元，债券基金规模下降超千亿 [1] 科创创业人工智能ETF - 首批科创创业人工智能ETF发行首日，永赢中证科创创业人工智能ETF认购规模超9亿元，接近10亿元上限，将提前结束募集 [1] - 易方达基金、景顺长城基金、摩根资产管理旗下产品首次募集规模上限均为80亿元，华泰柏瑞基金产品上限为50亿元，鹏华基金产品上限为20亿元，工银瑞信基金产品未设上限 [1] 监管处罚与退市风险 - 立方数科因连续三年虚增收入和成本，被处以1000万元罚款，10名责任人合计罚款3000万元，涉嫌触及重大违法强制退市情形 [1] - 证监会对本案所涉中兴财光华会计师事务所立案调查，涉嫌未能勤勉尽责将依法严惩 [1] - ST立方收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，股票于12月1日起停牌，12月2日起复牌并被实施退市风险警示 [14] 银行存款产品动态 - 多家国有大行及股份行已无5年期大额存单在售，3年期产品显示“售罄”或“额度紧张” [2] - 压降高成本中长期大额存单是银行优化负债结构、稳定净息差的直接手段，2025年三季度末商业银行净息差为1.42%，环比持平，仍处历史低位 [2] 全球DRAM市场 - 第三季度全球DRAM销售额环比增长30%，达403亿美元 [2] - SK海力士市占率为34.1%，连续三季保持第一；三星电子市占率为33.7%，美光科技市占率为25.8% [2] OpenAI数据中心融资 - OpenAI数据中心合作伙伴累积近1000亿美元债务，软银、甲骨文和CoreWeave等公司已借贷至少300亿美元用于投资或帮助建设数据中心 [2] - 银行集团正洽谈再提供380亿美元贷款给甲骨文和Vantage，用于为OpenAI建设更多站点 [2] HPV疫苗行业 - HPV疫苗三巨头智飞生物、万泰生物、沃森生物2025年前三季度均陷入营收与利润大幅下滑，智飞生物亏损12.06亿元，万泰生物亏损1.73亿元 [4] - 2024年中国9—45岁女性HPV疫苗首针覆盖率为27.43%，核心城市接种率渐饱和，智飞生物库存超200亿元，多家公司HPV疫苗将于2026—2028年密集上市 [4] 中小酒企经营状况 - 无忧酒业被列为被执行人，公司否认经营危机“爆雷”，但员工称存在裁员等情况 [5] - 四川仙潭酒厂、山东扳倒井等中小酒企出现不同程度经营问题，酒业集中度调整远未结束 [5] 公司税务与投资动态 - 重药控股22家下属公司补缴西部大开发企业所得税优惠税款及滞纳金总计4430.26万元，已全部缴纳完毕，将计入2025年当期损益 [6] - 2025年前三季度，重药控股营业收入为622亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.84亿元 [6] 公司IPO与项目进展 - 凝思软件重启IPO，在北京证监局上市辅导备案，辅导机构为华泰证券 [7] - *ST兰黄控股子公司果汁饮料项目进入试生产阶段，总投资不超过6500万元，设计产能为30吨/小时柑橘综合加工生产线 [8] 资产租赁与投资 - 黄山旅游拟以1.27亿元向控股股东承租黄山风景区温泉游览区部分资产及地下热水资源有偿使用权，租赁期限10年 [9] - 亚通精工参与投资的私募基金提前终止，投资款1000万元原路退回 [11] 股份回购与项目投资 - 键邦股份拟以1500万–3000万元回购公司股份，回购价格不超过38元/股，用于股权激励或员工持股计划 [12] - 中储股份子公司拟投资11.29亿元建设三江港项目，其中出资5亿元设立项目公司作为实施和运营主体 [13] 特高压项目中标 - 许继电气中标国家电网特高压项目，金额达15.18亿元，产品包括换流阀、直流控制保护系统及测量装置 [15] - 平高电气及子公司中标国家电网特高压项目，金额合计7.73亿元，占公司2024年营业收入的6.24% [16][17] A股市场表现 - 沪指11月累计跌1.67%，终结月线六连阳；创业板指累计跌4.23%，算力硬件概念带动下下旬小幅修复跌幅 [18] - 本月热点轮动加快，电池产业链中国晟科技涨155%，华盛锂电涨132%，海科新源涨122%；海峡两岸概念中合富中国累计涨143%；算力硬件概念股中富电路、赛微电子等创历史新高 [18]

今天（11月28日）A股市场主要指数低开高走，主要指数不同程度上涨，截至收盘，逾4000股上涨。具体个股方面表 现也比较活跃，多只A股午后强劲拉升，同时成交额激增。 港股市场今天整体小幅下跌，恒生指数收盘跌0.34%，机器人概念大涨。 A股海南自贸区概念大涨 多股午后扩大涨幅 今天A股市场主要指数低开高走，主要指数不同程度上涨，截至收盘，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板 指涨0.7%。 盘面上，若按照申万一级行业划分，农林牧渔板块领涨，板块整体涨幅超过1.5%。 基础化工、钢铁、有色金属、电子等板块跟涨，涨幅均超过1%。 银行、煤炭板块走弱，成为少数下跌的板块。 今天A股市场个股表现活跃，截至收盘，全市场逾4000只个股上涨，不少个股午后拉升。 海昌新材午后快速拉升，盘中涨幅一度接近19%，后涨幅有所回落。成交方面，海昌新材今天全天成交超过5亿元，是 上一交易日的10倍以上。 思林杰午后扩大涨幅，盘中涨幅一度超过9%，至收盘仍大涨8.26%。与此同时，思林杰成交也出现放量，全天成交 1.14亿元，是上一交易日的3倍以上。 港股机器人概念大涨 港股市场今天整体小幅下跌，恒生指数收盘跌0.34% ...

本周，A股探底回升，创业板指重回3000点以上，科创50也再度站上1300点，深证成指则频频冲击13000点大关，上证指数、沪深300等也均有所上涨。全 周成交进一步降低至8.68万亿元，创4个多月来最低（完整周）。 市场热点方面，6G概念受到市场追捧，板块指数全周连续5日上涨，合计大涨8.44%，距离历史最高点不到1%。特发信息6日4涨停，雷科防务5日4涨停， 达华智能、通宇通讯等也均出现连续涨停走势。 | 代码 | 名称 | | 最新 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 399001 | 深证成指 | | 12984.08 | +0.85% | | 000001 | 上证指数 | | 3888.60 | +0.34% | | 399006 | 创业板指 | 9 | 3052.59 | +0.70% | | 000016 | FIF50 | 9 | 2969.62 | -0.09% | | 000300 | 沪深300 | . | 4526.66 | +0.25% | | 000688 | 科创50 | | 1327.15 | +1.26% | | 899050 ...

其中提到，政策性银行、商业银行、农村合作银行、农村信用合作社、村镇银行等金融机构和从事汇兑 业务的机构在办理下列业务时，应当开展客户尽职调查，并登记客户身份基本信息，留存客户有效身份 证件或者其他身份证明文件的复印件或者影印件。 相应业务为：以开立账户或者通过其他协议约定等方式与客户建立业务关系的；为客户提供现金汇款、 现钞兑换、票据兑付、实物贵金属买卖、销售各类金融产品等一次性金融服务且交易金额人民币5万元 以上或者外币等值1万美元以上的。 北京商报讯（记者 宋亦桐）11月28日，据中国人民银行官网消息，《金融机构客户尽职调查和客户身 份资料及交易记录保存管理办法》已经2025年10月11日中国人民银行2025年第14次行务会议审议通过， 并经国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会同意，现予公布，自2026年1月1日起施行。 ...

【文/羽扇观金工作室】 11月26日下午，香港新界大埔宏福苑发生五级火灾，这是香港自2008年旺角嘉禾大厦大火以来首次出现 五级火警。 截至11月28日，火灾已造成128人遇难，是香港1948年以来伤亡最惨重的火灾事故。 灾难发生后，香港金融业迅速响应，银行、保险、证券、金融科技等多个领域的机构纷纷伸出援手。据 不完全统计，截至发稿前，金融机构及关联企业通过现金捐赠、物资支援、保险理赔等多元形式投入救 援，形成覆盖全产业链的立体化援助体系。 银行业捐款情况 | 机构名称 | 捐款金额 理赔措施及服务 | | --- | --- | | 中国中安 | 1000万港元届动应急预案,推出七项服务举措,升通绿色理赔通道 | | 阳光保险集团 | 1000 万港元 紧急驰援香港大埔火灾应急救援 | | 友邦香港 | 2000 万港元 供緊急援助並協助復原工作 | | 泰康保险集团 | 1000 万港元 用于支援香港大埔云福苑火灾的灰后重建工作 | | 水滴公司 | 100 万港元用于医疗救助与紧急安置 | | 中国太平保险(香港) | 一屋苑财产全险保额20亿港元,启动应急理赔机制 | | 中国人寿(海外) | 一启动 ...