公司财务表现 - 前三季度营业收入为6.29亿元，同比下降2.68% [1] - 前三季度归母净利润为-3361.52万元，同比下降241.73% [1] - 第三季度单季主营业务收入为2.25亿元，同比上升41.22% [1] - 报告期末总资产为43.26亿元，较上年度末增长4.85% [1] 公司业务与战略 - 主营业务包括生物技术的研发与应用，致力于提供创新的生物解决方案 [1] - 公司在销售和市场推广方面持续努力，以提高产品的市场占有率 [1]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入12.87亿元，归母净利润6042.09万元，扣非归母净利润1.01亿元 [2] - 公司前三季度研发投入为2.09亿元，占营业收入的比例达到16.23% [2] - 第三季度（7月至9月）海外自产主营业务收入为7917.21万元，环比第二季度（4月至6月）增长9.78% [2] 海外业务表现 - 海外市场成为公司业绩新增长点，前三季度海外自产主营业务收入达2.08亿元，同比增长39.39%，占营收比例为16.16% [2] - 海外化学发光业务表现强劲，前三季度收入1.9亿元，同比增长41.96%，其中试剂及耗材收入1.17亿元，同比增长50.79% [2] - 第三季度海外化学发光业务收入7424.38万元，同比增长75.64%，环比增长16.24%，试剂及耗材收入0.43亿元，同比增长52.41% [2] 国际化布局 - 公司国际化布局成效凸显，海外业务已覆盖美洲、欧洲、亚洲、非洲等120个国家和地区 [3]

京津冀协同发展进展 - 京津冀协同发展进入新十年，推动首都功能和城市发展质量提升 [1] - 平原新城作为关键区域迈向高质量发展，100个项目正加速落地 [1] - 前三季度“疏整促”专项行动完成全年任务的94%，疏解提质一般制造业企业98家，实现年节约综合能源消费3363.38吨标准煤、减少温室气体排放1.47万吨 [1] 城市更新与环境提升 - 核心区首批文物腾退项目进入收尾阶段，包括北新华街近现代建筑、孚王府等 [1] - 核心区100个社区微花园落地，东四环路改造形成15.6公里“全线月季花环” [2] - 全市最大“绿肺”温榆河公园全面开园，234座立交桥桥下空间整治、17座提升工作全部完成 [2] 教育与医疗资源疏解 - 北京服装学院通州校区一期完工投用 [1] - 北京工业大学新校区（一期）、北京儿童医院新院区等一批高校、医院疏解项目实现开工 [1] 新能源汽车与智能网联产业 - 京津冀智能网联新能源汽车科技生态港顺义园区破土动工，已签约企业12家 [3] - 生态港打造立足京津冀、辐射北方七省的新能源汽车供应链保障基地 [3] - 京津冀携手开放首条跨省市自动驾驶高速测试公路，主线科技无人驾驶卡车从北京途经河北廊坊直达天津港 [3] - 主线科技计划在园区建好后建设创新研发基地，布局京津冀自动驾驶货运网络 [4] 科技创新与产业链培育 - 前三季度雄安新区中关村科技园新增入驻企业84家 [4] - 北京城市副中心获批要素市场化配置综合改革试点，天开高教科创园宝坻园揭牌 [4] - “六链五群”加快培育，重点产业链攻关突破36项关键核心技术 [4] - 成立京津冀先进制造业集群联盟，前三季度北京流向津冀技术合同成交额522.7亿元、同比增长7.8% [4] 平原新城产业发展 - 顺义、大兴、亦庄、昌平、房山五座平原新城推动实施100个重点项目，夯实产业集群发展基础 [6] - 项目进展包括已建成投用4项、开工建设54项、审批立项19项 [6] - 顺义区北京航空发动机维修项目竣工，大兴区生物科技旗舰园区开工 [6] - 亦庄全球首个具身智能机器人4S店投用，昌平区全市首个脑科学与脑机接口产业集聚区和产业园启用 [6] - 房山区北京金融安全产业园建成并新增入驻机构88家 [6]

事件概述 - 天木生物指控达普生物生产的"0MNldrop"微流控设备涉嫌侵犯其实用新型专利权[1][2] - 宁波市中级人民法院已于2025年9月4日正式受理该侵权诉讼案件编号为(2025)浙02民初1345号[2][4] - 法院于2025年10月22日完成针对相关设备的勘验保全[4] 天木生物立场 - 公司声明高度重视知识产权保护将积极追究侵权者法律责任[4] - 敬告广大用户尊重知识产权抵制侵权产品以免承担不必要的法律责任[4] 达普生物回应 - 早在2025年9月29日已针对涉案专利向国家知识产权局提起专利无效宣告请求[5] - 指出涉案专利为实用新型专利仅经过形式审查未经过实质审查授权其闽值分选检测算法等未公开实现方式涉嫌违反《专利法》第26条第3款[5] - 强调诉讼主张尚待司法审理单方侵权指控不具既成事实效力勘验保全仅为程序性措施不具备证明侵权成立的法律效力[6] - 公司坚持自主创新累计已获得与提交相关专利超过40项[7] - 经技术比对与法律分析认为涉案专利与公司产品存在本质差异系独立自主研发成果完全合法合规不存在任何侵权行为[7] - 坚决反对滥用诉权干扰市场竞争的行为将积极应诉维护合法权益并保留追责权利[8][10]

活动概况 - 活动名称为"企航"行动之"上市公司海南行"，主题为"资汇自贸港，联动赢未来"，于10月25日启动，为期4天 [2] - 活动由海南省委统战部、省党外知识分子联谊会共同主办，旨在搭建交流合作平台，提升海南自贸港在资本市场的知名度和影响力 [2] - 活动包括实地考察、招商及产业推介对接会、招商大会暨签约仪式、座谈交流等多个环节 [2] 参与企业情况 - 共有来自全国各地的70家上市公司参与此次活动 [1] - 参与企业实地考察了海口江东新区、海南生态软件园等地，并参加了澄迈招商及产业推介对接会 [1] 企业投资意向与评价 - 四方科技集团股份有限公司财务顾问表示深切感受到了海南蕴含的巨大商机，该公司主营速冻加工设备及冷链物流库换热器和保温板的生产，特别关注海南的税收优惠政策及加工贸易方面的政策，对投资海南非常看好 [1] - 康码(上海)生物科技有限公司董事长表示海南大力发展四大主导产业的规划与公司发展方向非常契合，公司计划在海南建设10万吨级以上产能的蛋白质工厂，并依托海南自贸港优势将新型蛋白营养液出口到"一带一路"国家 [2]

文章核心观点 - "十五五"规划在实现2035年远景目标进程中具有承前启后的重要地位 为保持经济长期平稳发展 2026-2035年GDP年均增速或需达到4.4%左右 因此"十五五"期间经济增长需保持在合理区间 [2][3] - 相比"十四五" "十五五"发展环境发生重要变化 包括科技创新取得突破 金融周期下行调整 地缘冲突易发频发 相应地在产业政策上更强调科技创新的规模化和产业化 内需作为战略基点的重要性提升 对外开放更加自信自主 [4] - 规划任务顺序和词频出现新变化 产业取代科创成为第一任务 现代化 国防 高质量等供给侧优化词频增多 民生 增长 消费 需求等内需相关词频也增加 反映扩大内需的紧迫性 [4] 新环境下的新要求 - "十五五"时期需保持合理经济增长区间 若2035年相较于2020年经济总量翻一番 测算显示2026-2035年GDP年均增速或需达到4.4%左右 [3] - 发展环境出现三大重要变化 科技创新取得突破进展 金融周期下行调整 地缘冲突易发频发导致国际力量对比深刻变化 [4] - 政策应对出现三大转向 科技创新更强调规模化和产业化 扩内需重要性提升 对外开放更自信自主 [4] 科创要求更高 更重产业体系建设 - 建设现代化产业体系成为重点 既要提升效率也要增强产业链安全 党的二十大报告首次提出此概念并将其列为高质量发展的重要内容 [5] - 安全方面强调产业链完整性和三个发展方向 改造提升传统产业 培育壮大新兴产业 布局建设未来产业 规划首次明确传统产业需巩固提升矿业 冶金 化工等在全球分工中的地位 [6] - 规划新增氢能和核聚变能 脑机接口作为未来产业方向 [7] - 效率方面从核心技术 产业 人才 数字经济四方面部署科技创新 核心技术攻关将采取超常规措施 全链条推动集成电路 工业母机等重点领域取得决定性突破 [8] - 产业方面将布局概念验证和中试验证平台 人才方面建设具有全球影响力的教育 科学 人才中心 数字经济方面全面实施"人工智能+"行动 抢占产业应用制高点 [8] 惠民生 促消费是扩内需重点 - 规划明确提出居民消费率明显提高的目标 从供给侧和需求侧两方面提振消费 [9] - 供给侧促消费包括三大政策 完善促进消费制度机制如放宽服务消费准入 加大消费领域配套建设如提高民生类政府投资比重 扩大优质消费品和服务供给 [9][10] - 需求侧促消费也包括三大政策 加强就业和收入分配如完善工资制度 保障和改善民生如加大民生保障支出 清理需求侧不合理限制如汽车住房限购政策 [10][11] 开放更加积极自主 - 扩大高水平对外开放任务排序从"十四五"的第十二位提前至第七位 并在二十届三中全会决定基础上新增积极二字 反映政策新诉求 [12] - 规划从自主开放 贸易创新发展 双向投资 一带一路四方面扩大开放 明确以服务业为重点扩大市场准入 提出完善出口管制和安全审查机制 引导产业链供应链合理有序跨境布局 [12] - 金融开放作用突出 中国GDP占全球份额约17% 但人民币在SWIFT全球支付货币中份额不到3% 规划将人民币国际化表述从稳慎推进改为推进 并首次明确提升资本项目开放水平 [13] - 金融开放面临有利条件 美元实际有效汇率处历史高位 人民币在低位 贬值预期不强 人民币在国际贸易融资中份额已达7.3% [14] - 金融开放三大方向 推动国内资金安全高效走出去 引进海外先进金融专业经验 利用香港市场为跨境资金流动先行先试 [15] 碳达峰关键时期 绿色转型四大关注点 - "十五五"是碳达峰关键时期和实现2035年国家自主贡献目标的重要窗口期 [16] - 绿色转型出现四点关键变化 推动煤炭和石油消费达峰 石油消费或已渐入达峰平台期 成品油于2023年出现峰值 [16] - 实施碳排放总量和强度双控制度 区别于十四五的能耗双控 碳排放强度降低将作为约束性指标 [16] - 全国碳市场扩容分为两阶段 2027年前基本覆盖工业领域主要排放行业 2030年前将碳市场打造为温室气体减排主渠道 [17] - 促进绿色消费 通过财税政策支持绿色技术创新 拓展绿色生产生活场景 [17] 财税改革或在两方面发力 - 财税改革聚焦增强财政可持续性和发挥积极财政政策作用 [18] - 增强可持续性方面 将完善地方税 直接税体系 健全资本所得等税收政策 保持合理宏观税负水平 社保基金将健全长效筹集机制 继续划转国有资本充实 [18] - 发挥积极财政政策方面 政府投资将提高民生类投资比重 合理提高公共服务支出占财政支出比重 以降低居民预防性储蓄 激发消费潜力 [19] 策略视角下的资本市场建设方向 - 规划明确十五五在社会主义现代化进程中承前启后的地位 主要目标包括科技自立自强水平大幅提高 居民消费率明显提高等 [31] - 资本市场角度关注重点包括以科技创新引领高质量发展 突出做强国内大循环和扩内需 同时拓展国际循环和扩大高水平对外开放 [32][34] - 规划将建设现代化产业体系顺序前移 细化传统产业要求 新增氢能和核聚变能等未来产业 科技创新更重突破和实效 强调采取超常规措施推动核心技术攻关 [33] - 绿色转型举措更全面目标更刚性 从制定碳达峰行动方案到积极稳妥推进和实现碳达峰 [33] - 构建高水平社会主义市场经济体制 提出提高资本市场制度包容性 健全投资和融资相协调的资本市场功能 结合新国九条 资本市场融资端 投资端 质量端改革有望深化 [35] - 行业配置可重点关注数字科技 空间经济 高端制造 内需消费 生物科技等领域 如人工智能+ 6G 量子科技 低空经济 创新药等 [38]

产业合作与平台建设 - 宜兴阳羡生态旅游度假区启动(杭州湾)创新合作中心 该中心作为对接杭州湾区域的核心枢纽 将整合产业与科技资源开展招商 集聚优质企业 科创项目及前沿产业要素 依托高校与在外贤达资源引育人才并搭建合作桥梁 学习区域先进发展理念并对外宣传宜兴优势 [1] - 阳羡数字游民社区正式发布 将依托生态和旅游产业基础 在善卷洞和张阳村等区域打造文化创意社区与新消费产业基地 构建全链条发展体系 吸引四类青年人才入乡发展 打造全国影响力的国际化青年入乡实践枢纽 [1] - 位于善卷洞的宜兴Co-Five社区已与BTU数字游民社区联盟签订运营协议 并迎来首批数字游民入驻 [1] 项目投资与产业布局 - 度假区四镇及阳羡旅游集团与多家央国企或其子公司签署战略合作协议 为深化央地合作打开新路径 度假区为招商伙伴举行授牌仪式以汇聚多方资源 [2] - 10个投资合作项目进行集中展示 涵盖高端制造 环保能源 医疗器械 生物科技 高端养老 新材料等多个层次高 业态新 辐射强的领域 [2] - 度假区持续发挥生态优势 加快优化产业布局 着力构建以生态文化旅游业 先进制造业和现代科创产业为主的现代化产业体系 [2] 营商环境与发展战略 - 宜兴将以更开放的姿态 更具竞争力的优惠政策和更有温度的优质服务营造更优更强的营商环境 汇聚发展新动能 吸引各界人士选择宜兴 扎根阳羡 [2]

■张敏 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式对外发布。梳理全文，其中46次提 到"科技"，61次提及"创新"，6次提到"新质生产力"，这三个关键词正勾勒出中国经济未来发展的清晰路径。 从基础研究的突破到技术应用的转化，再到形成新质生产力，创新链条的每个环节都离不开金融活水的精准滴灌。 10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上提到，以人工智能、生物医药为代表的新产业、新业态蓬勃发展，在 重塑生产方式、优化资源配置、提升全要素生产率方面发挥着关键作用。这些新产业、新业态投入高、风险大、回报周期长， 往往需要更大规模的耐心资本投入和更灵活、更包容的融资环境，以利于更好支持创新资本形成和创新动能培育。 面对这一需求，中国资本市场正在构建与科技创新相匹配的金融生态。从A股市场的上市融资、定增、并购重组到港股市 场的国际融资，从制度创新到双向开放，一场深刻的变革正在进行。 一方面，对内改革纵深推进，多层次资本市场体系不断完善。 当前，我国已初步建立了包括主板、科创板、创业板、新三板及私募创投等在内的多层次市场体系。在此基础上，监管部 门持续推进板块改革，进一步增强多 ...

科创板成长层首批企业上市 - 10月28日，武汉禾元生物科技股份有限公司、西安奕斯伟材料科技股份有限公司、广州必贝特医药股份有限公司等3家未盈利公司正式在上交所科创板上市，成为科创成长层首批新注册企业 [1] - 至此，科创成长层公司数量达35家，科创板上市公司总数达592家 [1] - 科创成长层为优质未盈利科创企业上市提供了舞台，增强了优质未盈利企业在科创板上市的可预期性 [1] 投资者认购与差异化限售安排 - 3家公司均设置了差异化限售档位，鼓励专业机构在新股发行定价中发挥更大作用 [2] - 禾元生物A类投资者设置3档差异化限售档位，A1、A2档申购量占比分别为38%、39%，合计逾七成，229家机构投资者管理的6539个配售对象参与报价 [2] - 西安奕材A1、A2档投资者获配数量占网下发行总量的74%、22%，配售比例为0.0685%、0.0304%，是A3档位配售比例0.0076%的9倍、4倍，最终网下限售股数占网下发行股数的55.40% [2] - 必贝特A1、A2档投资者获配数量占网下发行总量的62%、30%，配售比例为0.0726%、0.0242%，是A3档位配售比例0.0081%的9倍、3倍，最终网下限售股数占网下发行股数的50.67% [3] - 投资者在锁定期限长、比例高的A1、A2档位报价踊跃，反映出机构对公司中长期投资价值的认可 [3] 企业对科创板上市的评价 - 西安奕材董事长表示科技型企业需前期投入大量资本和长期研发，科创板上市是里程碑和新起点，公司将推动技术创新并提升核心竞争力 [4] - 禾元生物董事长表示科创板上市对公司而言是跨越式发展，加速了公司的产业化进程和竞争能力提升 [5] - 科创板科创成长层的设立代表上市价值导向从以盈利为导向转向以未来产业为导向 [5] 耐心资本与市场影响 - 科创板科创成长层企业的上市将吸引更多耐心资本进入 [6] - 科创板作为资本市场改革试验田和科技创新核心枢纽，对助力科技企业做强做大起到巨大作用，其改革政策增强了中国科技企业的发展信心和创投行业的投资热情 [6] - 科创成长层的设立为开发聚焦未盈利高研发企业的精准化指数奠定基础，为指数化投资提供更丰富优质的底层资产与策略选择 [6] - 制度优化后科创板市场层次更丰富，审核效率和透明度提升，为长期资金和耐心资本营造更好投资环境，引导社会资金向高端制造、前沿科技集中 [6] - 优质未盈利科创企业在科创板上市未来将成为常态 [7]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入6.13亿元，同比增长32.26% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比增长58.61% [1] - 第三季度实现营业收入2.26亿元，同比增长37.50% [1] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润4862.24万元，同比增长81.46% [1] 战略举措 - 公司拟在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所上市 [1] - 启动H股上市旨在推动国际化战略落地并加强海外业务布局 [1] - 此举目的包括拓宽海内外并购和融资渠道以及提高公司国际知名度 [1] - 公司董事会已授权管理层启动H股发行的相关前期筹备工作 [1]