防蚊驱蚊产品市场表现 - 防蚊驱蚊产品销量出现爆发式增长，大参林透露近期需求激增[1] - 大参林片区数据显示花露水月销量同比增长至少45%，驱蚊液月销量同比增长100%，风油精销量也有一定增幅[2] - 美团买药在广东地区驱蚊用品订单量环比增长超150%，线上需求显著提升[4] 产品分类与成分特点 - 花露水分"普通型"与"驱蚊型"，普通型含酒精、香精、水，用于舒缓蚊虫叮咬；驱蚊型含驱蚊酯、避蚊胺或派卡瑞丁等成分[2] - 含驱蚊酯的花露水适合幼儿和敏感人群，含避蚊胺的产品驱蚊时效达2-8小时，适用于户外环境[2] 消费者使用指导 - 使用花露水需远离火源，建议点涂于裸露部位，避免面部喷洒及接触伤口、眼周、口鼻等敏感区域[3] - 儿童使用驱蚊产品应避免直接涂抹手部以防误食，婴幼儿使用普通花露水建议喷洒衣物或床周而非皮肤[3] - 花露水与风油精混用易致过敏，皮肤出现严重反应需及时就医[3] 线上渠道与服务动态 - 美团买药上线"防治蚊虫科学用药"专区，提供200多种驱蚊用品及科普、在线问诊、24小时送药服务[4] - 平台整体供给充足，可满足用户按需选购需求[4] 疾病防治相关咨询趋势 - 基孔肯雅热防治的在线问诊咨询量持续增加，专家提示出现高烧、皮疹、关节痛等症状需立即就医[4]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收749.93亿元 同比下降0.69% 归母净利润28.35亿元 同比下降30.09% 创2017年以来新低[2] - 2024年第四季度营收159.33亿元 同比下降8.07% 环比下降11.57% 归母净利润亏损3.23亿元 同比由盈转亏 环比下降153.08%[2] - 2024年扣非后净利润同比下降35.18%至23.56亿元[2] - 2024年一季度营收224.73亿元 同比减少2.06% 归母净利润18.21亿元 同比减少6.99%[5] 业务板块分析 - 大商业板块2024年贡献营收545.5亿元 主要为医药流通业务[3] - 大南药板块2024年实现营收97.56亿元 同比下降10.4% 毛利率46.85% 同比下滑1.89个百分点[3] - 大健康板块2024年实现营收97.05亿元 同比下降12.7% 毛利率43.12% 同比减少1.29个百分点[3] 核心产品表现 - 明星产品"金戈"2024年销售量同比下滑13.17% 库存量同比增长49.78% 营收同比下降19.81%[3] - 阿莫西林系列产品2024年营收同比下滑36.65% 对应营收1.79亿元[3] - 消渴丸2024年实现营收4.01亿元 同比下降23.45%[3] - 王老吉大健康公司2024年实现营收87.64亿元 同比下降12.47% 净利润11.7亿元 同比下降19.3%[3] 战略投资布局 - 公司拟斥资14.985亿元参与设立广药基金二期 占比99.9% 基金将通过直接或间接方式开展生物医药领域股权投资[1] - 基金主要围绕公司战略规划 投向医药、医疗器械、医疗服务等领域[1] - 基金管理人为广药资本 系公司控股股东持股80%的控股子公司[1] 股权投资减值 - 公司对一心堂长期股权投资计提资产减值准备3.86亿元[3] - 公司2017年以每股19.08元价格认购4192.87万股一心堂股份 投资金额8亿元[4] - 一心堂2024年实现营业收入180亿元 同比增长3.57% 但归母净利润同比下降45.6%至4.8亿元[5] 管理层变动 - 2024年公司数十名高管被监督调查 包括原董事长李楚源、原副总经理黄海文及重要子公司一把手[2]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币1,799,999,997.00元，扣除承销及保荐费用后净额为1,793,999,997.00元 [1] - 另减除上网发行费、招股说明书印刷费、申报会计师费、律师费、评估费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用469.99万元，加上发行费用中可抵扣的增值税进项税103.02万元后，公司本次募集资金净额为1,789,630,000.00元 [1] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，江苏二期、湖北医药分拣加工中心及河北医药库房建设项目累计投入募集资金44,306.22万元，占拟投入募集资金总额的24.65% [2][3] - 益丰数字化平台升级项目累计投入募集资金7,362.10万元，投资进度为91.29% [3] 募投项目延期的具体情况及原因 - 数字化项目因涉及商品、物流、财务、人力等多个系统平台链路整合，协同难度较大，导致平台整合推广延迟 [3] - 部分硬件、软件系统需与一线业务部门充分试用、反馈与迭代，以避免与实际业务脱节 [3] - 项目剩余募集资金中部分人员工资、社会保险及税金需以自有资金先行垫付，后续使用募集资金等额置换 [3] - 公司将数字化项目的建设完成日期由2025年7月31日延长至2025年12月31日 [3] 本次募投项目延期对公司的影响 - 延期不涉及项目实施主体、实施方式、募集资金投入总额及用途的变更，不会对募投项目的实施造成实质性影响 [5] - 延期不会对公司的正常经营产生不利影响，也不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形 [5] 本次事项履行的审议程序及相关意见 - 公司于2025年7月30日召开第五届董事会第十九次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》 [6] - 监事会认为本次募投项目延期是公司根据项目实施的实际情况做出的审慎决定，决策及审批程序符合相关法律法规的要求 [6] 保荐人核查意见 - 公司本次部分募集资金投资项目延期事项已履行了必要的董事会审议程序，监事会发表明确同意的意见 [6] - 保荐人对公司本次部分募集资金投资项目延期无异议 [6]

募集资金基本情况 - 公司获得中国证监会批复向不特定对象发行可转换公司债券 注册金额为人民币17.40亿元 实际发行总额17.40亿元 扣除承销保荐费后募集资金净额为17.33亿元[1] - 发行费用中新增外部费用469.99万元 可抵扣增值税进项税103.02万元 最终募集资金净额为17.29亿元[1] - 募集资金已存入专项账户 经天健会计师事务所验证并出具验资报告[1] 募投项目基本情况 - 截至2025年6月30日 江苏二期、湖北医药分拣加工中心及河北医药库房建设项目累计投入募集资金44,306.22万元 占拟投入募集资金总额的24.65%[2] - 公司决定将"益丰数字化平台升级项目"建设完成日期从2025年7月31日延长至2025年12月31日[2] 资金置换原因 - 募投项目涉及人员薪酬支付需通过企业基本存款账户办理 无法直接使用募集资金专户支付[3] - 公司拟用不超过705万元自有资金垫付数字化平台升级项目人员工资等支出 后续从募集资金专户等额置换[3] 资金置换操作流程 - 财务部门按月汇总自有资金支付明细 经付款审批流程和监管银行审核后实施等额置换[4] - 审计部门监督资金使用情况 确保募集资金专款专用[4] - 保荐机构将持续监督置换过程 公司需配合现场核查和书面问询[4] 项目影响 - 该资金置换方案可提升资金使用效率 保障募投项目顺利推进 不影响项目实施实质[5] - 方案不存在变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形[5] 审议程序 - 2025年7月30日经董事会和监事会审议通过资金置换议案 同意使用不超过705万元自有资金垫付[6] - 监事会认为该事项符合法规要求 不会对募投项目产生实质性影响[6] 保荐机构意见 - 中信证券核查认为公司已履行必要审议程序 资金置换事项合规且不影响募投项目正常进行[7] - 保荐人对该资金置换方案无异议[7]

公司治理调整 - 公司第五届第十九次董事会会议于2025年7月30日在湖南省长沙市金洲大道68号益丰医药物流园五楼会议室以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于取消监事会并修订的议案》等文件 [1] 业务收入结构 - 2024年1至12月份医药零售业务收入占比88.06% [1] - 医药批发业务收入占比8.76% [1] - 其他业务收入占比3.19% [1]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价14.23元，单日下跌1.52% [1] - 换手率8.3%，成交量12.38万手，成交金额1.76亿元 [1] - 主力资金净流出2521.48万元，占成交额14.32%，其中超大单净流出260.77万元（占比1.48%）、大单净流出2260.72万元（占比12.84%） [1] - 中小单资金流向分化：中单净流出971.82万元（占比5.52%），小单净流入3493.30万元（占比19.84%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入12.67亿元，同比增长14.71% [1] - 归属净利润6122.23万元，同比增长28.15%，扣非净利润5970.20万元，同比增长31.11% [1] - 流动比率1.189，速动比率0.786，资产负债率57.07% [1] 企业基本信息与商业活动 - 公司成立于2001年，位于合肥市，主营零售业，注册资本40001万人民币，实缴资本3888.89万人民币 [1] - 法定代表人为何家乐 [1] - 对外投资企业18家，参与招投标项目33次 [2] - 拥有商标信息156条，专利信息21条，行政许可41个 [2]

报告核心观点 - 8月中旬前估值修复行业预计持续，8月中下旬上市公司半年报披露或压制市场风险偏好，建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业及“新质生产力”相关中小型正股对应转债，部分剩余期限短的公司转债或有更高赔率 [2][53][54] - 推荐关注不同领域转债标的，包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 8月转债组合 - 领益智造/领益转债：全球领先智能制造平台，业务覆盖多领域，消费电子领域领先，精密功能件产品优势明显并拓展新兴市场 [1][8] - 闻泰科技/闻泰转债：全球汽车半导体龙头之一，半导体业务90%产品符合车规级标准，受益于汽车电动化智能化趋势 [1][33][34] - 蓝天燃气/蓝天转债：在河南天然气长输管道业务有区域先发优势，管网覆盖广，业务收益稳定可持续 [1][20][21] - 森麒麟/麒麟转债：产能“黄金三角”布局提升全球化竞争力，制定“833plus”战略规划 [1][48][49] - 万凯新材/万凯转债：国内领先聚酯材料企业，规模全球前列，聚酯瓶片需求前景好 [1][24][25] - 华友钴业/华友转债：拥有一体化产业链，资源开发布局深入，为锂电材料发展提供原料保障 [1][39][40] - 大参林/大参转债：国内领先药品零售连锁企业，业务跨区域发展，建立完善供应和物流体系 [1][29][30] - 深信服/信服转债：专注企业级网络安全等业务，提供多种安全产品和服务，发布AI算力平台助力AI业务 [1][10][13] - 环旭电子/环旭转债：为全球客户提供全面服务，是智能穿戴SiP模组制造服务厂商，服务器产品应用于多领域 [1][43][45] - 西子洁能/西子转债：余热锅炉产品技术国内领先，参与多项标准制定和重大项目建设 [1][16] 周度转债策略 - 本周（20250721 - 20250725）各股票指数上涨，中证转债指数涨2.14%，建筑材料等行业涨幅靠前，各平价区间转债价格中位数走势分化，转债估值升至历史高位 [1][53] - 股票市场投资者风险偏好上升，成交额处高位，“反内卷”预期使部分行业盈利折现定价，后市估值修复行业8月中旬前持续，8月中下旬半年报披露或压制风险偏好 [2][53] - 建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业，关注“新质生产力”相关中小型正股对应转债 [2][53][54] - 债市“资产荒”和股市情绪回暖下转债有上市动能，部分剩余期限短的公司转债赔率更高 [2][54] - 推荐关注不同领域转债标的，包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 市场跟踪 - 提供宽基指数涨跌幅、行业指数涨跌幅、转股价值区间对应转债价格中位数、各平价区间转债价格中位数本周变动及对应历史分位数、行业估值指数及对应分位数、周度行业估值指数变化、百元估值指数月度均值和年初至今百元估值指数等图表 [55][59][62]

行业规范发布 - 中国医药商业协会发布《零售药店常见轻微病症健康管理规范》，推动零售药店从"药品销售"向"健康管理"转型 [1][3] - 规范涵盖普通感冒、流感、皮炎、湿疹等20多种常见轻微病症，提供"评估、警示、干预、指导、教育、随访"标准化操作指引 [3] - 规范要求零售药店提升人员配置、服务环境及设施设备，搭建针对轻微病症的服务体系 [3] 行业转型方向 - 零售药店需转型为"健康驿站"，承担健康检测哨点、用药安全中枢、健康教育基地等多元角色 [3][4] - 行业需解决专业人才不足、成本收益平衡、消费者信任度提升等挑战 [10][11] - 药店可引入漱口水、护肤品等非药品类，结合营养与生活方式干预形成综合解决方案 [7] 市场需求与现状 - 调研显示70%消费者对轻微病症管理知识有强烈需求，但仅20%有信心自我管理 [6] - 科赴中国覆盖近20种轻微病症防治产品，与一心堂合作在昆明5家药店设立"小毛病"专区提供一站式服务 [6][7] - 消费者需求从"被动应对"转向"主动管理"，包括个性化解决方案、用药安全指导等 [9] 企业合作案例 - 一心堂通过"小毛病"专区强化品牌形象，提升客流，并探索"药物+非药物"综合服务模式 [7][11] - 科赴与一心堂试点项目整合创新产品与科学信息，提升药店社区健康管理核心竞争力 [11] - 科赴在过敏、疼痛等领域开展试点，推动"小毛病、要克服"理念普及 [9]

澳洲ASX300高管富豪排行榜 - WiseTech Global创始人兼执行主席Richard White以134亿澳元财富蝉联榜首 其持股价值2025财年增长4.4亿澳元（增幅3%）[1] - 前50名高管总财富达610亿澳元 其中前10名贡献520亿澳元 前20名贡献570亿澳元[1] - Chemist Warehouse联合创始人Mario Verrocchi以76.4亿澳元位列第二 Pro Medicus联合创始人Sam Hupert以69亿澳元排名第三[1] 澳洲增长型养老基金表现 - Legal Super以12.9%年回报率位居榜首 Vanguard（11.8%）和Colonial First State/Australian Retirement Trust（11.2%）分列二三位[1] - 行业年回报率中位数达10.5% 较上一财年提升1.4个百分点[2] - Legal Super优异表现归因于美国市场走强 中型科技股投资及全球股票配置策略[2] 外汇市场动态 - 日本执政党选举失利或导致日元贬值 澳元兑日元可能测试98.24阻力位[6] - 澳元兑人民币面临回调风险 可能测试4.4794支撑位 当前汇率为4.6675[6] 资本市场事件 - Block因纳入标普500指数单日股价大涨11.25%至122.07澳元 年内累计涨幅19.41%[8] - 该公司将于7月23日正式取代赫斯进入标普500指数 此前纽交所股价盘后飙升8.53%[8] 澳洲房地产市场 - 全澳房产清盘率连续四周上升至74.4% 创年内第二高水平[10] - 墨尔本清盘率达76.6%（2023年5月以来最高） 悉尼保持74.8%且连续六周超70%[10] - 悉尼西北部某房产以247.5万澳元成交 较要价溢价20万澳元[10] 并购交易数据 - 澳洲上半年并购交易额同比增长97%达916亿澳元 远超全球23%平均增幅[15] - Santos公司364亿澳元未完成并购案占比38% 剔除后增幅或回落至全球水平[15] - 交易集中在能源与自然资源（63%）、先进制造服务（18%）和科技（12%）领域[15] 石墨行业动态 - 美国拟对中国石墨征收93.5%反倾销税 NOVONIX或成最大受益者[17] - 综合税率将达160%（含现有关税） 涉及合成/天然石墨材料[17] - NOVONIX北美工厂扩建后将形成5万吨/年产能 瞄准电动车及储能需求[18]

会议基本信息 - 公司决定于2025年8月25日14:30以现场投票与网络投票相结合方式召开2025年第三次临时股东会 [1] - 现场会议召开时间为2025年8月25日下午14:30 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行时间为2025年8月25日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 通过深交所互联网投票系统进行时间为2025年8月25日9:15至15:00 [1] 股东资格与参会人员 - 股权登记日为2025年8月15日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在册的持有公司有表决权股份的股东 [2] - 参会人员包括公司股东、董事、高级管理人员、见证律师及其他相关人员 [2] - 股东可选择现场投票或网络投票方式 若同一表决权重复投票则以第一次有效投票结果为准 [2] 会议审议事项 - 提案需经出席股东会的股东及代理人所持有效表决权股份总数的三分之二以上同意方可通过 [3] - 公司将对中小投资者的表决情况进行单独计票并披露 中小投资者指除公司董事、高管及单独或合计持有5%以上股份股东以外的其他股东 [3] 会议登记安排 - 登记时间：2025年8月19日9:30-11:30及13:30-17:00 [3] - 登记地点：安徽省合肥市河北路123号华人健康总部A1栋1510室证券部 [3] - 登记方式包括现场登记、信函或邮件方式 不接受电话登记 [3][4] - 异地股东须在2025年8月19日17:00前完成登记材料送达 [4] 网络投票操作 - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行 [4][5] - 对非累积投票提案需填报表决意见：同意、反对或弃权 [5] - 股东需通过深交所数字证书或投资者服务密码完成身份认证 [5] 会议联系信息 - 会议地址：安徽省合肥市 [4] - 联系人：黄莲莲 电话：0551-62862668 传真：0551-63677610 [4] - 电子邮箱：zqb@hrjkjt.com 邮编：230051 [4]