公司业务转型 - 公司从传统肉鸭养殖场转型为现代化种养融合示范基地，与山东农业大学合作培育山农酥梨 [1] - 公司年出栏肉鸭最高达4000多万只，但每年产生30多万方污染物，曾是制约发展的生态包袱 [1] - 通过校企合作共建科技小院，将养殖污染物转化为有机肥和沼液，实现变废为宝 [2] 技术与生产模式 - 公司创新采用干湿分离与发酵技术，将鸭粪与秸秆、玉米须等混合制成高效有机肥 [1][2] - 公司将废水转化为沼液，稀释后用于灌溉，剩余干物质制成有机肥 [1] - 公司配套建成粪污无害化处理中心和有机肥厂，年生产6万吨有机肥和20多万立方米有机沼液 [2] 经济效益与产出 - 公司培育的山农酥梨特级果一个能卖到100元，口感脆甜、果渣极少 [1] - 肥料除自用外还服务周边农户，带动发展优质水果种植区1200多亩 [2] - 粪污资源化利用每年为公司增收超过3000万元 [2] 行业生态循环模式 - 当地探索出肥料化加工、垫料化利用、能源化利用、农牧循环、昆虫转化五种粪污资源化模式 [2] - 推动生态循环农业规模突破6万亩 [2] - 全市畜禽粪污资源化利用率达93.5%，形成肉禽养殖至果菜粮的高效生态循环体系 [3]

2025年三季度财务表现 - 第三季度营收为259.37亿元，同比下降9.76% [1] - 第三季度归母净利润为17.81亿元，同比下降65.02% [1] - 前三季度累计营收为757.88亿元，同比下降0.03% [1] - 前三季度累计归母净利润为52.56亿元，同比下降18.29% [1] 主营业务运营情况 - 猪鸡双主业稳健运营，前三季度累计销售生猪2767万头，肉鸡9.48亿只，肉鸭超3700万只 [2] - 公司推动养禽业组织改革，将养禽事业部拆分出三个事业部和一个独立经营单元 [2] - 肉鸡出海业务积极推进，已初步明确发展方向并组织专项业务团队 [2] 财务状况与股东回报 - 2025年三季度末公司资产负债率降至49.4%，处于行业较低水平，短期目标为45%左右 [3] - 自2015年底上市至2025年三季度，公司共实施现金分红14次，累计现金分红金额达281亿元 [3] - 公司累计现金分红率近60%，盈利年份的现金分红率超过40% [3] - 公司预计2025年四季度实施现金分红，分红比例将结合行业及生产经营情况决定 [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为1047.97亿元、1129.44亿元、1199.28亿元，同比变化分别为-0.06%、+7.77%、+6.18% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为77.51亿元、132.50亿元、118.75亿元，同比变化分别为-16.03%、+70.94%、-10.37% [4] - 预计2025-2027年EPS分别为1.16元、1.99元、1.78元 [5] - 2025年公司养殖主业稳健发展 [5]

合作项目进展 - 公司与江南大学合作研究并储备了人造肉技术 [1] - 相关人造肉产品目前并未上市 [1]

神农集团调研要点 - 2025年9月生猪养殖完全成本为12.5元/公斤，断奶成本269元/头，PSY为29.5头，料肉比2.43，商品猪出栏均重约125公斤 [1] - 通过增加空气过滤硬件和优化管理降低中大猪死亡率，料肉比从2.5降至2.43，并通过种群基因改良提升计划前瞻性 [1] - 2025年资本开支控制在10亿元以内，未来资产负债率计划维持在40%以下，坚持轻资产发展模式 [1] - 在越南、广西区域已建立非瘟防控体系，当前环境样本阳性率与去年基本持平，疫情风险可控 [1] 立华股份调研要点 - 2025年三季度黄羽肉鸡完全成本约11.4元/公斤，受饲料原料成本和高温天气影响，猪板块完全成本三季度约12.6元/公斤，9月降至12.3元/公斤，目标年底前降至12元/公斤 [2] - 黄羽鸡市场自8月起走出低谷，板块持续盈利，公司肉鸡年屠宰产能达1.5亿只，2025年目标屠宰量1亿只 [2] - 公司推动冰鲜鸡渠道与'毛鲜联动'战略，以实现降本增效 [2] 道通科技调研要点 - 2025年前三季度公司综合毛利率稳定在55%以上，受益于新品上市、AI赋能和降本增效措施 [3] - AI及软件业务快速增长，高端产品推出带动软件年费单价上升，公司拟开展H股上市以深化国际化布局 [3] - 为应对中美贸易摩擦，公司通过越南工厂发货、部分产品获关税豁免，并自5月起调整价格覆盖成本，墨西哥工厂预计11月试产，协同北卡工厂构建北美产供销闭环 [3] 睿创微纳调研要点 - 2025年第三季度合同负债达3.20亿元，同比增长54.72%，主要因海内外需求旺盛带来预收货款增加，在手订单充足，第三季度收入创历史新高 [4] - 微波业务覆盖装备、卫星通信、低空经济及智能汽车，4D毫米波雷达实现小批量出货，被视为公司第二条增长曲线，特种装备业务作为核心供应商保持快速增长 [4] - 车载红外产品获比亚迪、吉利等多家车企定点，极氪9X实现全球首个红外EB功能量产，AI算法覆盖芯片设计至终端应用，8月成立杭州子公司强化投入 [4] - 红外技术持续拓展至机器人、消费电子等新领域 [4] 奥比中光调研要点 - 机器人是公司重点战略布局方向，提供全技术路线3D视觉传感器方案，Gemini335和336系列双目结构光相机、Femto系列iToF相机可满足人形机器人复杂应用，已与优必选、天工机器人合作 [5] - 公司已完成超10款芯片流片，涵盖iToF、dToF感光芯片及SIC算力芯片，构建完整技术闭环 [5] - 2024年境外收入6026.22万元，毛利率62.32%，在韩国市场占有率约72% [5] 南方基金概况 - 南方基金资产管理规模（全部公募基金）14247.21亿元，排名4/210，非货币公募基金管理规模7611.51亿元，排名5/210 [5] - 管理公募基金数量799只，排名4/210，旗下公募基金经理102人，排名4/210 [5] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为南方上证科创板芯片ETF，最新单位净值2.83，近一年增长82.22% [5] - 旗下最新募集产品为南方创业板中盘200ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月25日至2025年11月24日 [5]

公司融资活动 - 公司拟向湖南银行股份有限公司石门县支行申请流动资金贷款 [1] - 贷款金额为2000万元 [1] - 贷款期限为1年 [1] 公司治理 - 公司于2025年10月28日召开第五届董事会第十七次会议 [1] - 董事会会议审议通过了《关于公司申请流动资金贷款的议案》 [1] 资金用途 - 申请贷款原因为生产经营需要 [1] - 申请贷款亦为后续资金使用规划 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约106.58亿元，同比大幅增加82.58% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约827万元，同比大幅减少97.25% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0009元，同比大幅减少97.23% [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为2.96元 [1] - 截至发稿时公司市值达到274亿元 [2]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入32.72亿元，同比增长9.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2234.82万元，同比下降74.89% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1655.53万元，同比下降82.09% [1]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.89亿元，归属于上市公司股东的净利润为6714.90万元 [1] - 公司持续推进“大食品产业板块”战略，畜禽养殖、食品冷链、团餐配送等核心业务稳步发展 [1] 种业创新与“广弘3号”新品种 - “广弘3号”小白鸡是国内首个通过国家审定、引入黄羽肉鸡血缘的优质小型白羽肉鸡新品种 [2] - 新品种具备节粮性、长速快、饲料转化率高、屠体美观、肉质风味佳等优势，料重比低0.13、单只耗料量少254.8克 [2] - 按年推广2亿只计算，可节约饲料粮食5.1万吨 [2] - 研发应用快慢羽基因分子检测与青胫分子检测技术，依托云计算系统处理超2亿条育种数据 [2] - 南海种禽作为国家肉鸡核心育种场，家禽核心种源达20项，孵化率89.93%、死亡率降至0.29%，种苗入选率超过93% [3] - 公司将围绕“全国供种计划”与“新品种滚动研发计划”，持续推动“广弘3号”的性能优化与产业化推广 [3] 全产业链与“大食品”战略 - 公司自营与管理冷库库容量约8万吨，年吞吐量近100万吨，冻猪肉类产品在广州市场占比超过70% [4] - 公司以信宜校园餐配送项目形成“信宜模式”，服务中小学师生逾6万人，构建覆盖20大类的全品类供应链体系 [4] - 公司将以“混合食材销售”为新增长点，扩大自有猪、禽产品在团餐供应中的占比 [4] - 面对冻品销售阶段性下滑，公司通过优化业务结构、拓展高附加值产品及新兴渠道实现转型 [4] 未来展望 - 公司将继续围绕“大食品产业板块”战略，以“广弘3号”为核心驱动力，延伸产业链条、提升终端品牌竞争力 [5]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且评级为“维持” [6] 核心观点 - 报告看好公司作为猪鸡养殖龙头，凭借行业领先的成本管控优势和稳健的产能释放，持续实现盈利增长 [2] - 预计2025年和2026年公司实现归母净利润65亿元、90亿元，予以重点推荐 [2][9] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收757.88亿元，同比下降0.03% [4] - 2025年前三季度实现归属净利润52.56亿元，同比下降18% [4] - 2025年单三季度实现营收259.4亿元，同比下降9.76% [4] - 2025年单三季度实现归属净利润17.8亿元，同比下降65.02% [4] - 公司资产负债率下降至49.4%，资产负债表持续改善 [4] 养猪业务分析 - 三季度商品肥猪出栏838万头，同比增长16.5% [9] - 三季度商品仔猪出栏136万头 [9] - 预计三季度公司肉猪养殖综合成本为6.1元/斤 [9] - 8月公司猪苗生产成本降至约260元/头左右，肉猪上市率93%左右，料肉比2.51 [9] - 三季度养猪板块实现盈利17亿元左右 [9] 养鸡业务分析 - 三季度公司商品鸡销量3.5亿羽，同比增长8.4% [9] - 三季度黄羽鸡销售均价在11.9元/公斤左右，8月后价格快速反弹 [9] - 三季度公司肉鸡养殖综合成本11.4元/公斤，环比增加0.2元/公斤 [9] - 8月公司肉鸡上市率95%左右，料肉比2.86 [9] - 三季度公司养鸡业务盈利5亿元（已考虑存货跌价准备冲回），水禽基本盈亏平衡 [9] 财务状况与股东回报 - 公司拟每10股派发现金3元（含税），合计派发现金19.9亿元（含税） [9] - 三季度末公司负债率降至49.4%，在同行业中处于较低水平 [9] 财务预测 - 预计2025年归母净利润为64.67亿元，对应每股收益0.97元 [15] - 预计2026年归母净利润为89.91亿元，对应每股收益1.35元 [15] - 预计2027年归母净利润为171.35亿元，对应每股收益2.58元 [15] - 预计2025年资产负债率为49.1%，2026年进一步降至45.6% [15]

董秘回答(罗 牛 山SZ000735)： 大股东的公众号视频是表述他们生猪养殖、屠宰，冷链仓储物流检测打造全类食品供应，与上市公司的 业务一样;冬交会利用上市公司的展位红色牛标志下推广大股东的产品;大股东利用上市公司的名义在互 联网招聘;2021年大股东子公司与上市公司子公司罗牛山食品集团有限公司一样向海南商务厅递交岛内 居民日用免税申请;上述均有具体的材料，表明大股东在损害中小投资者的利益，上市公司准备如何维 护中小投资者的利益。 免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确 性，内容仅供参考。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 您好，我们高度重视您列出的具体事项及所表达的关切。公司始终将维护全体股东利益，特别是中小投 资者权益作为核心责任。对于您提到的情况，我们说明如下： 1. 关于业务宣传与定位：控股股东作为 公司的重要投资者，其在宣传中提及上市公司业务及成就，是出于对"罗牛山"品牌整体价值的认可与推 广，这有助于提升整个"罗牛山"体系的公众认知度和市场影响力。 2. 关于冬交会联合参展：此为基于 商业效率的市场行为。联合参展能以更低成本获取优 ...