A股半年报业绩表现 - 截至发稿已有525家A股上市公司披露半年报，其中超过380家公司归母净利润同比增长，88家公司增幅超过100% [1] - 圣农发展上半年归母净利润9.10亿元，同比大幅增长791.93%，扣非归母净利润3.76亿元，同比增长305.44% [3][4] - 晓鸣股份上半年归母净利润1.85亿元，同比增长733.34%，鸡产品销售15423.63万羽，同比增长64.71% [4] 制造业与科技板块业绩亮点 - 广立微上半年营收2.46亿元（+43.17%），归母净利润1568.42万元（+518.42%），软硬件业务均快速增长 [5] - 四方光电上半年营收5.08亿元（+49.36%），归母净利润8412.38万元（+103.41%），冷媒泄漏监测传感器业务增长显著 [5] - 光库科技上半年营收5.97亿元（+41.6%），归母净利润5187万元（+70.96%），光通讯器件产销量分别增长74.60%和99.41% [5] - 华友钴业上半年营收371.97亿元（+23.78%），归母净利润27.11亿元（+62.26%），镍产品出货量同比增长83.91% [6] 机构对业绩主线的分析 - 多家券商指出A股半年报整体表现超预期，制造业与科技板块盈利韧性突出 [2][8] - 中信证券建议关注三条主线：AI/创新药产业趋势、通信/电子算力链、新能源"反内卷"主题 [9] - 华安证券推荐三大投资方向：AI/算力/机器人科技、稀土永磁/工程机械等景气领域、服务消费/房地产估值修复 [10] - 德意志银行认为中国经济韧性显现，服务消费和高端制造成为新增长极 [9]

晓鸣股份2025年半年报业绩 - 公司实现营业收入7.52亿元，同比增长93.65% [1] - 归母净利润为1.85亿元，同比增长733.34% [1] - 鸡产品销售15423.63万羽，较上年同期增长64.71% [1] - 主营鸡产品收入为6.61亿元，较上年同期增长131.14% [1] - 鸡产品收入占营业收入比重为87.88% [1]

财务表现 - 上半年营业收入7.52亿元 同比增长93 65% [1] - 净利润1 85亿元 同比扭亏 [1] 产品销售 - 鸡产品销售15423 63万羽 较上年同期增长64 71% [1] - 主营鸡产品收入6 61亿元 较上年同期增长131 14% [1] 收入结构 - 鸡产品收入占营业收入比重87 88% [1] 市场地位 - 国内市场占有率提升至约25% [1]

公司经营数据 - 2025年5月销售鸡产品2324.75万羽，销售收入1.01亿元 [1] - 销量环比下降6.56%，收入环比下降8.40% [1] - 销量同比增长45.59%，收入同比增长91.17% [1] - 量价同比提升主要由于市占率进一步扩大 [1] 行业动态 - 5月鸡蛋价格持续低位运行 [1] - 商品蛋鸡养殖端普遍处于亏损状态 [1] - 养殖企业补栏积极性降低 [1] - 饲料成本保持稳定，未能对蛋价形成支撑 [1] 市场环境 - 北方地区中旬出现高温天气 [1] - 南方市场多雨影响鸡蛋质量 [1] - 下游企业对后市信心不足，以清库存为主 [1] - 端午节内需提振效果有限 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐（维持），圣农发展、温氏股份、立华股份投资评级为强烈推荐 [2] 报告的核心观点 - 节假日消费支撑下4月黄羽&白羽鸡价回暖，养殖端盈利显著改善，优质白鸡企业优化销售结构获产品溢价，头部黄鸡企业养殖成本回落至低位，旺季鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性 [1] - 看好白鸡种禽端景气，旺季黄鸡价格回暖可期，推荐圣农发展、立华股份、德康农牧 [5][32] 根据相关目录分别进行总结 白羽鸡：鸡价小幅回暖，养殖端盈利改善 - 毛鸡养殖利润改善，4月主产区肉毛鸡均价7.42元/千克，同比-5.4%，环比+4.1%；鸡产品均价8913元/吨，同比-7%，环比-0.9%；毛鸡养殖端羽均微幅盈利0.04元，头部企业溢价明显，如圣农发展鸡产品销售均价约9823元/吨，环比+9%，同比-1% [5][8] - 鸡苗供应充裕，4月益生股份销售鸡苗4893万只，同比+11%，环比+3%；民和股份销售鸡苗2393万只，同比+8.9%，环比-8.4%，主产区鸡苗均价2.87元/羽，同比-13%，环比+2.1%，5月中上旬补栏积极性或好于月底 [5][9] - 关注海外引种短缺，2024年全国祖代引种更新量约157.47万套，yoy+23%，2025年1 - 2月我国祖代种鸡更新量同比下滑74%，预计2025年下半年我国父母代肉种鸡苗供给偏紧，影响2026年商品代肉鸡苗供给，看好种禽端景气 [5][10] 黄羽鸡：头部企业环比减量，慢速鸡价走势好于快速鸡 - 快速鸡和慢速鸡价格走势分化，4月浙江区域快大鸡均价4.84元/斤，同比-6.3%，环比-1.3%；雪山草鸡均价8.17元/斤，同比-1.4%，环比+16%，4月中下旬起价格走势分化，养殖端盈利逐步修复，头部企业已实现月度盈利 [5][21] - 4月TOP3企业出栏量环比下滑，但累计出栏量同比增加，黄羽鸡毛鸡端供应相对充足，如温氏股份本月销售毛鸡1.04亿只，同比+11%，环比-0.9% [5][24] - 旺季鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性，当前父母代产能降至历史偏低位，供给收缩为鸡价上涨奠定基础，黄羽肉鸡出栏成本回落至低位，2025年2月温氏黄羽鸡出栏成本降至5.6元/斤左右，立华黄羽鸡近月出栏成本或降至5.5元/斤以下 [5][25] 投资建议 - 白羽鸡方面，2025年种禽端景气有望延续，重点推荐成本改善的一体化龙头企业圣农发展 [5][32] - 黄羽鸡方面，供给收缩为鸡价上涨奠定基础，鸡价回暖后盈利弹性大，冰鲜黄羽鸡市场有发展空间，重点推荐立华股份、德康农牧 [5][32]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐（维持），圣农发展、温氏股份、立华股份投资评级为强烈推荐 [2] 报告的核心观点 - 2024年禽板块收入逐季度增长，养殖成本改善驱动板块盈利修复，2025年看好下半年白鸡种禽端景气回升，旺季黄鸡价格回暖后有望大幅释放利润弹性 [1] 根据相关目录分别进行总结 回顾：养殖成本改善驱动板块盈利修复 - 2024年禽板块营收合计同比-1%，扣非净利润同比扭亏；24Q4合计营收同比增加6.7%，环比+0.3%，扣非净利润同比大幅扭亏，环比-24%；25Q1禽板块营收合计同比增加6%，环比下滑15%，扣非净利润同比扭亏，环比下滑50% [5] - 白羽鸡2024年主产区鸡苗均价同比+4.4%，鸡产品均价同比-12.2%，毛鸡均价同比-13.6%，种禽端延续较高景气，养殖端小幅亏损但幅度收窄；25Q1种禽端量增价跌，养殖端盈利能力提升 [5] - 黄羽鸡2024年雪山草鸡均价同比-11%，快大鸡均价同比-8%，养殖成本下滑带动羽均盈利改善；25Q1黄鸡价格淡季低迷，部分头部企业微利 [5] 展望：白鸡种禽景气有望回升，静待旺季黄鸡价格回暖 - 白羽鸡预计2025年下半年我国父母代肉种鸡苗供给偏紧，影响2026年商品代肉鸡苗供给，看好种禽端景气 [5] - 黄羽鸡当前父母代种鸡存栏降至历史低位，供给收缩，出栏成本回落，旺季鸡价回暖有望释放盈利弹性 [5] 投资建议 - 白羽鸡推荐成本改善的一体化龙头企业圣农发展 [5] - 黄羽鸡推荐立华股份、德康农牧 [5]

今日焦点 - 中国一重法定代表人、董事长陆文俊涉嫌严重违纪违法正接受纪律审查和监察调查 公司将尽快召开董事会推举代行董事长及法定代表人职责的董事 [2] - 恒而达拟以850万欧元现金收购德国SMS公司高精度数控磨床业务 通过子公司承接资产及人员 未来将加快滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等产品研发 [3] - 龙蟠科技控股子公司常州锂源及南京锂源签署超50亿元磷酸铁锂正极材料销售合同 预计2025至2029年向楚能新能源子公司销售15万吨 [4] - 红塔证券董事长提议1亿元-2亿元回购股份 回购价格上限不高于董事会决议前30日均价150% 回购期限12个月 [5] 经营业绩 - 晓鸣股份4月鸡产品销售收入同比增长73 86% [7] - 新天绿能4月发电量同比增长16 91% [7] - 长源电力4月完成发电量27 79亿千瓦时 同比增长17 61% [7] - 新五丰4月生猪销售量40 81万头 同比增长36 31% [7] - 曙光股份4月整车销量155辆 同比增长70 33% [7] - 圣农发展2025年4月销售收入15 33亿元 同比增长0 68% [7] 股权转让 - 迈为股份股东拟询价转让556 7万股股份 占总股本2 00% [8] - 虹软科技控股股东拟询价转让2%公司股份 [8] 投资合作 - 抚顺特钢吸收合并全资子公司欣兴板材 [12] - 蓝黛科技拟收购控股子公司重庆台冠18%股权 [12] - 文灿股份子公司获得新客户三合一电机壳项目定点 [12] - 宜通世纪中标2 28亿元中国移动项目 [12] - *ST围海预中标1 08亿元工程项目 [12] - 邮储银行向特定对象发行A股股票申请获上交所审核通过 [12] - 交通银行向特定对象发行A股股票申请获上交所审核通过 [12] - 三花智控发行境外上市股份（H股）获中国证监会备案 [12] - 潜能恒信拟定增募资不超过6 76亿元 [12] - 思特威拟申请注册发行不超过15亿元短期融资券及8亿元中期票据 [12] - 建研设计拟200万元在肥西县设立全资子公司 [12] - 涪陵电力拟签订合同能源管理项目合同 [12] - 中绿电在乌海设立全资子公司中绿电（乌海）储能有限公司 [12] 医药批准 - 乐普医疗子公司MWN109片获药物临床试验批准 [12] - 美康生物取得医疗器械注册证 [12] - 复星医药控股子公司菌济健康获美国FDA药品临床试验批准 [12] - 赛诺医疗产品在海外获注册证 [12] - 卫信康子公司撤回小儿复方氨基酸注射液（20AA）注册申请 [12] - 恒瑞医药子公司收到7项药物临床试验批准通知书及SHR-1316(sc)注射液临床试验批准 [12] - 智飞生物四价流感病毒裂解疫苗（ZFA02佐剂）进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验 [12] - 联环药业获重酒石酸去甲肾上腺素注射液药品注册证书 [13] 其他事项 - 卧龙地产证券简称5月15日起变更为"卧龙新能" [12] - 长光华芯今年累计获政府补助1039 97万元 [12] - ST中泰中泰新材料甲醇项目试生产成功 [13] - 上海洗霸全资子公司拟申请退回土地使用权 [13] 增减持/回购 - 山东墨龙股东智梦控股减持2881万股H股 [14] - 宝立食品股东上海厚旭拟减持不超过3%股份 [14] - 梦百合拟0 85亿元-1 70亿元回购股份 [14] - 力源科技股东拟减持不超过2 0008%股份 [15] - 派克新材控股股东拟减持不超过3%股份 [15]

销售数据 - 2025年4月销售鸡产品2487 88万羽 [1] - 销售收入1 1亿元 [1] - 销量环比下降15 57% [1] - 收入环比下降15 62% [1] - 销量同比增长28 93% [1] - 收入同比增长73 86% [1] 影响因素 - 下游商品蛋鸡养殖盈利空间有限导致鸡产品排单数量减少 [1] - 节日效应较弱影响销售 [1]

公司业绩 - 2024年营业收入208.37亿元，同比-4.80% [1] - 2024年归母净利润1.00亿元，同比+158.59%，主要受益于饲料原料价格下降和鸭绒副产品涨价 [1] - 2025Q1营业收入41.40亿元，环比-9.80%，同比-24.37% [1] - 2025Q1归母净利润-0.71亿元，环比-74.42%，同比-190.82% [1] 屠宰板块 - 2024年屠宰板块销量168.73万吨，同比+4.09% [2] - 2024年屠宰板块收入145.83亿元，同比-10.24%，毛利率同比+1.28pct至2.73% [2] - 鸭产品产量98.64万吨，同比+6.59%，收入83.19亿元，同比-9.51%，毛利率同比+2.53pct至3.86% [2] - 鸡产品产量69.76万吨，同比+6.43%，收入62.63亿元，同比-6.68%，毛利率同比+0.06pct至1.23% [2] - 2024年鸭产品和鸡产品设计产能分别增加8%和6% [2] 种禽板块 - 2024年种禽板块销量2.80亿羽，同比-18.48% [3] - 2024年种禽板块收入10.49亿元，同比-16.53%，毛利率同比+20.23pct至31.93% [3] - 鸭苗产量2.39亿羽，同比-11.70%，收入8.70亿元，同比-7.17%，毛利率同比+18.77pct至31.68% [3] - 鸡苗产量0.89亿羽，同比+9.22%，收入1.80亿元，同比-26.66%，毛利率同比+23.40pct至33.13% [3] 副产品板块 - 2024年羽绒销量1.80万吨，同比+19.48% [3] - 2024年羽绒收入9.19亿元，同比+28.03%，毛利率同比+3.57pct至11.68% [3] - 冰雪经济兴起带动羽绒服制品消费景气，支撑鸭绒产品销量和盈利 [3]

公司 - 2025年3月鸡产品销售数量2946.55万羽 销售收入1.3亿元 环比变动分别为8.15%、13.02% 同比变动分别为67.33%、138.58% [1] - 销售收入提升因销售数量和单价增加 以及鸡蛋价格低位运行使老母鸡数量增加 形成对商品代雏鸡补栏需求 [1] 行业 - 3月全国鸡蛋价格低位运行 预计4月下旬五一假期备货拉动 蛋价或触底回升 [1]