核心观点 - 纳斯达克和纽约证券交易所Arca平台申请将每日交易时间延长至23小时，标志着传统金融体系在加密货币和去中心化金融推动的“全天候交易”趋势下，正进行根本性变革，从过去的规则制定者转变为新时代的追随者 [5][10][14] 事件概述 - 纳斯达克和纽约证券交易所Arca平台已正式提交申请，核心诉求是将交易时间延长至每日23小时 [5] - 交易所明确指出，此举的驱动力是加密货币资产彻底改变了投资者的预期 [5] - 这一变革挑战了自1792年纽约证券交易所成立以来，由人类生物钟和传统制度设定的交易时间框架 [5] 变革驱动力 - 加密货币和去中心化金融用十六年时间证明了一个理念：金钱永不眠，市场不应有黄昏 [6] - 大约有17万亿美元的海外资产渴望摆脱时区限制，寻求全天候进入美国市场的通道，新提案旨在捕获这笔巨资 [8] - 去中心化网络已先行改写了交易逻辑，例如公共区块链上的代币化股票已实现真正全天候流转，Blue Ocean ATS系统已常态化运行23.5小时 [11] 具体方案与时间线 - 提案计划建立一个从周日晚9点持续至周五晚8点的超级交易周期，每天仅预留1小时休整窗口 [8] - 基于当前监管风向，预计美国证券交易委员会将在2026年第二季度正式批准这一变革 [13] - 美国存管信托与清算公司有望在2026年年中部署无间断清算能力 [14] - 预测模型显示，未来五年内，完全意义上的24/7全天候交易成为现实的概率高达65% [14] 行业影响与意义 - 对于传统交易所而言，如果不主动拥抱“全时段”模式，将面临被边缘化的真实风险 [12] - 这一转变是文明层面的，未来养老基金、主权财富基金、个人退休账户等底层运转都将依赖于加密货币所开创的“永续运行”基础设施 [14] - 这标志着传统金融体系停止假装是领航者，转而坦诚承认自己已成为追随者的历史性时刻 [14] - 横亘在传统银行系统与无许可创新之间的高墙已被拆除，传统与去中心化金融机制的融合是正在发生的工程实践 [14]

纳斯达克交易所推出“全天候交易”计划 - 纳斯达克交易所于当地时间12月15日向美国证券交易委员会提交文件，正式申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [3] - 该计划旨在满足全球投资者对美股不间断交易的需求，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至去年外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元 [4] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [4] “全天候交易”的具体安排 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [5] - 交易时段将调整为日间（美东时间4:00-20:00）与夜间（21:00-次日4:00）两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护和结算 [5] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间21:00至24:00执行的交易将计入次日交易记录 [5] 市场对“全天候交易”的反应 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [6] - 华尔街各大行对此持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [6] - 纳斯达克北美市场高级副总裁迈克回应称，公司已构建了极具韧性、高吞吐量的系统来应对市场压力和波动时的流量上升 [6] Medline公司IPO概况 - 美国年内最大规模IPO Medline于美东时间12月17日晚正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [7] - 此次IPO最终以每股29美元发行2.16亿股股票，融资约62.6亿美元，定价对应公司市值约为390亿美元 [7] - 该发行规模在美股过去十年的IPO中位列前五，其他四家募资超过50亿美元的公司为优步、Lineage、Rivian Automotive和Arm Holdings [9] Medline公司业务与财务 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材，包括手套、手术衣、检查台等 [7] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元，上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [7] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，IPO后米尔斯家族仍将是公司最大个人股东，拥有17.8%的投票权 [7] Medline IPO的投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [8] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [9]

纳斯达克交易所申请推出全天候交易 - 纳斯达克交易所已向美国证券交易委员会提交文件，申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [1] - 此举旨在满足投资者对美股不间断交易需求的增加，交易全球化趋势持续，美国市场本身也变得越来越具全球性 [2] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [2] 全天候交易的具体方案 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [3] - 目前交易时段为盘前、常规和盘后，调整后将改为日间与夜间两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护、测试和结算 [3] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间时段21:00至午夜执行的交易将计入次日记录 [3] 市场对全天候交易的反应 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [4] - 华尔街各大行持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [4] - 纳斯达克回应称其已构建了极具韧性、高吞吐量的系统，有能力应对市场压力和波动时的流量上升 [4] Medline IPO概况 - 美国年内最大规模IPO Medline于12月17日晚正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [1][4] - 发行规模经上调后，最终以每股29美元发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，定价对应的公司市值约为390亿美元 [4] - 此次IPO发行规模在美股过去十年中位列前五，其他四家募资超过50亿美元的公司为优步、Lineage、Rivian Automotive和Arm Holdings [6] Medline公司业务与财务 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材 [5] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元；上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [5] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，收购后米尔斯家族仍是最大个人股东，IPO后将拥有17.8%的投票权 [4][5] Medline IPO投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [5] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [5]

纳斯达克交易所申请推出全天候交易 - 纳斯达克交易所已向美国证券交易委员会提交文件，申请从2026年开始推出每周五天的“全天候交易”服务 [1] - 此举旨在满足投资者对美股不间断交易需求的增加，交易全球化趋势持续，美国市场本身也变得越来越具全球性 [2] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划 [2] 全天候交易的具体实施方案 - 计划将股票和交易所交易产品的每日交易时间从目前的16小时延长至23小时，每周运行五天 [3] - 目前交易时段为盘前、常规和盘后，调整后将改为日间与夜间两个连续时段，中间留出1小时用于系统维护、测试和结算 [3] - 新的交易周将于每周日21:00开始，持续至周五20:00日间时段结束，夜间时段21:00至午夜执行的交易将计入次日记录 [3] 市场对全天候交易的反应与预期 - 支持者认为此举将使投资者，尤其是美国境外投资者，能更快速应对常规交易时段外的市场动态 [4] - 华尔街各大行持谨慎态度，担忧可能导致流动性下降、波动性加剧以及投资回报不确定性增加 [4] - 纳斯达克回应称其已构建了极具韧性、高吞吐量的系统，有能力在市场面临压力和波动时应对交易流量和活跃度上升的场景 [4] 美股市场背景与规模 - 美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二 [2] - 截至去年，外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元 [2] Medline公司IPO概况 - Medline作为美股年内最大规模IPO，将于12月17日晚些时候正式登陆纳斯达克交易所，股票代码“MDLN” [1][4] - IPO最终定价为每股29美元，发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，定价对应的公司市值约为390亿美元 [4] - 过去十年，美股IPO中仅有五家募资超过50亿美元，Medline此次以超过62亿美元的规模位列其中 [6] Medline公司业务与财务数据 - 公司由米尔斯兄弟于1966年创立，生产并经销医院与医生使用的医疗耗材 [5] - 截至9月27日的过去九个月，公司营收206亿美元，净利润9.77亿美元；上年同期营收187亿美元，净利润9.11亿美元 [5] - 2021年，黑石集团、凯雷集团及弗里德曼以340亿美元联合收购Medline多数股权，成为史上规模最大的杠杆收购之一，收购后米尔斯家族仍是最大个人股东，IPO后将拥有17.8%的投票权 [4][5] Medline IPO的投资者与承销商 - IPO已获得基石投资者合计最多23.5亿美元的认购承诺，其他投资者包括维京投资、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、骏利亨德森、Baillie Gifford、Capital Group以及新加坡主权财富基金GIC等 [5] - 高盛集团、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的牵头承销商，另有21家联席账簿管理人和21家联席经办人 [5]

投资评级与核心观点 - 报告对香港交易所（00388.HK）给予“买入”评级，并维持该评级 [7] - 核心观点认为，截至2025年11月底，公司市盈率（PE）为30.30倍，处于2016年以来历史18%的分位，具备配置性价比 [2][6] - 核心观点预计，伴随互联互通政策持续加码，港股市场流动性将持续抬升，市场整体活跃度及估值有望随之提升 [2][6] - 报告预测公司2025-2027年收入及其他收益分别为297亿港元、321亿港元、346亿港元 [2][6] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为170亿港元、178亿港元、195亿港元 [2][6] - 报告预测公司2025-2027年对应PE估值分别为30.0倍、28.7倍、26.2倍 [2][6] 业务分部表现（2025年11月） - **现货市场**：港股整体上涨，恒生指数、恒生科技指数较2024年末分别上涨28.9%、25.3% [8][11] - **现货市场**：港交所上市证券市值为48.00万亿港元，环比下降0.3%，同比上升41.0% [11] - **现货市场**：港股日均成交额（ADT）为2307亿港元，环比下降16.1%，同比上升42.8%，整体位于历史高位 [8][16] - **现货市场**：北向交易月度ADT为2432亿港元，环比下降19.2%，同比下降5.6% [8][16] - **现货市场**：南向交易月度ADT为979亿港元，环比下降32.2%，同比上升38.5% [8][16] - **衍生品市场**：期货+期权日均成交张数为165.1万张，环比下降10.1%，同比上升12.9% [20] - **衍生品市场**：期货ADV为63.7万张，环比下降8.2%，同比下降2.6% [8][20] - **衍生品市场**：期权ADV为101.4万张，环比下降11.3%，同比上升25.4% [8][20] - **衍生品市场**：牛熊证、衍生权证及界内证ADT为209亿港元，环比下降13.2%，同比上升37.3% [8][20] - **商品市场**：伦敦金属交易所（LME）日均成交张数为80.7万张，环比上升1.8%，同比上升10.6% [8][26] - **一级市场**：11月港股共有11只新股上市，合计IPO规模为418亿港元，环比增长36%，同比增长363% [8][30] - **一级市场**：2025年1-11月累计共有91只新股上市，合计规模为2602亿港元，同比增长228% [9][30] - **一级市场**：11月新上市衍生权证、牛熊证分别为943个、2723个，同比分别增长145%、32%，环比分别下降18%、13% [8][31] - **投资收益**：截至11月底，HIBOR 6个月、1个月、隔夜利率分别为3.23%、3.18%、3.09%，环比分别下降0.22、0.25、0.77个百分点 [8][40] 宏观环境 - **国内方面**：11月中国制造业PMI为49.20%，环比上升0.20个百分点，供需两端同步走强 [8][44] - **国内方面**：11月制造业新订单指数、新出口订单指数分别为49.2%、47.6%，环比分别上升0.40、1.70个百分点 [8][44] - **海外方面**：2025年12月美联储宣布再次降息25个基点至3.50%-3.75%，累计降息幅度达75个基点 [8][46] - **海外方面**：市场预期2026年4月将再次降息25个基点，2026年全年预计降息50个基点 [8][46] - **海外方面**：美国9月失业率为4.40%，环比上升0.1个百分点；CPI同比增速为3.00%，较上月上升0.1个百分点 [8][46] 历史数据与预测 - **2025年1-11月累计数据**：港股总市值（截至11月底）为47.998万亿港元，同比增长41.0% [9] - **2025年1-11月累计数据**：港股ADT均值为2558亿港元，同比增长95.4% [9] - **2025年1-11月累计数据**：北向交易ADT均值为2325亿港元，同比增长45.0% [9] - **2025年1-11月累计数据**：南向交易ADT均值为1247亿港元，同比增长168.1% [9] - **2025年1-11月累计数据**：新上市衍生权证、牛熊证累计分别为9338个、29523个，同比分别增长46%、28% [9][31] - **盈利预测明细**：预计2025年交易费及交易系统使用费为111亿港元，结算及交收费为70亿港元，联交所上市费为26亿港元 [53] - **盈利预测明细**：预计2025年投资收益净额为50亿港元，营运支出合计为65亿港元 [53]

核心观点 - 近期港股市场在海外降息后仍未企稳，主要源于两个内部流动性问题：一是公募基金基准新规落地可能导致卖出部分超配的港股，二是港股阶段性资金需求较大[2][3] - 尽管上述叙事在下跌过程中被强化，但总体影响有限，不宜过度放大风险[3][9] - 关注即将公布的美国非农就业数据，若数据明显低于预期可能重燃市场降息预期，有利于情绪改善和市场企稳回升[2] 市场观点与后市展望 - **内部流动性问题分析**：近期港股流动性压力主要来自两方面[4] - **公募基金基准新规影响**：新规要求公募基金持仓不能与业绩基准产生较大偏离，而当前主动偏股公募基金实际持有港股规模远高于基准[4] - 截至2025年三季报，主动偏股公募基金规模为3.59万亿元，按基准计算的港股持有规模应为3560亿元，但实际持有港股5940亿元，超配2380亿元[4] - 头部基金普遍存在港股超配情况，例如易方达蓝筹精选超配46.98亿元，汇添富创新医药超配37.04亿元[8] - 持仓再平衡可能导致部分基金卖出港股、买入A股，这与南向资金近半年来首次净流出的现象交叉验证[4] - **市场资金需求较大**：年内至今港股IPO募资规模超2500亿港元，冠绝全球，目前仍有300多家企业在排队等候上市，对市场资金面和情绪面造成压力[8] - **影响有限性的论证**： - **关于公募基金基准问题**：影响并非“一刀切”[9] - 部分基金可能根据自身特点重新选择基准权重，增加港股的基准比例[9] - 混合基金的业绩基准中并非简单的“非A即H”，存在债券收益率等类固收方向的权重，可灵活配置[11] - 在南向资金中，险资仍占据最大权重并拥有较高定价权，即使公募暂时逆风，险资对权益市场的旺盛配置需求将持续成为南向主力增量资金[11] - **关于资金需求问题**：市场供给压力已明显缓解[13] - 12月以来港股IPO融资节奏放缓，截至目前累计规模约100亿港元，本月即将挂牌且已确定发行规模的新股募资额约80亿港元[13] - 与11月近420亿港元以及5月、9月的高位水平相比，压力缓解[13] - 监管层已关注新股质量问题，后续有望通过更严格的审查机制优化上市资产整体水准[13] 行业与指数推荐 - **互联网**：对应中国互联网30指数（930604.CSI）[3][17] - 基本面看云收入保持高增速，Q2 POE云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司[17] - “外卖大战”扰动已充分定价，头部大厂自研芯片带来新的催化[17] - 近期由于海外扰动跌幅较大，估值处于低位[17] - **有色金属**：对应港股通有色指数（931947.CSI）[3][17] - 降息周期即将开启，有色与利率呈现负相关关系[17] - 目前全球长债走高，通胀定价逐步开启，同样利好有色金属[17] - 格拉斯伯格铜矿突发事件减产构成催化[17] - **保险**：对应港股通非银指数（931024.CSI）[3][17] - 保险板块受益于权益仓位增加及中国股市上涨带来的利差不断扩大[17] - 新华、国寿三季报均大幅超预期，利差扩大[17] - H股存在“认知差”折价，股息率也较高[17] 港股周度表现复盘 - **主要指数表现**：上周（12/08-12/12）港股市场涨少跌多，恒生指数下跌0.42%，恒生科技指数下跌0.43%，AH溢价维持在119.8[3][18] - **行业表现**：上周港股大类行业涨少跌多，仅金融、资讯科技板块上涨，而能源业领跌[3][21] 港股市场微观流动性 - **成交额与情绪**： - 上周港股日均成交额2071亿港元，环比增加203亿，位于过去三年72.8%分位数[25] - 当前恒生指数14天RSI为42.6，恒生科技指数RSI为42.7，均位于中性区间[27] - **资金流向**： - **南向资金**：上周合计净流出34亿港元，为近半年来首次净流出，成交额占比回升至23%附近，主要流向非必需性消费行业[3][37][40] - **香港本地资金**：上周香港本地上市ETF净流入51亿港元，年初至今合计净流入459亿港元[3][31] - **海外资金**：上周外资通过ETF净买入港股2.63亿美元，自去年9月24日至今累计净流入144.4亿美元，接近新高[3][34] - **估值水平**： - 恒生指数市盈率现值为11.5倍，其3年中值与8年均值均为10.1倍[41] - MSCI中国指数市盈率现值为12.4倍，其3年中值与8年均值均为11.5倍[41] - **资金需求**： - 截至12月12日，港股上市公司12月融资需求为186亿港元，其中IPO与配售需求分别为98亿、81亿港元[45] - 上周（12/8-12/12）港股重要股东净增持19亿港元，新增限售解禁231亿港元[47] 香港市场宏观流动性 - 香港市场利率趋于宽松，隔夜Hibor为1.71%，3个月Hibor利率为3.03%[3][52] - 美元兑港币汇率为7.78，逐渐逼近强方兑换保证[3][52] 海外宏观流动性 - 上周美国2年期国债利率为3.522%（下行36个基点），10年期国债利率为4.182%（上行47个基点）[3][55] - 美国财政部一般账户（TGA）余额为8.058亿美元（周度下降102.7亿美元）[3][55] - 隔夜逆回购（ONRRP）使用规模继续下降至8.4亿美元（周度下降6.5亿美元）[3][55]

香港新股市场表现与驱动力 - 2025年至今香港新股市场已迎来超过100家上市公司，融资总额超过2700亿港元，其中包括今年全球最大的两宗IPO [2] - 展望2026年，目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司 [2] - 香港股票市场成交最活跃的二十个交易日全部出现在2024年9月以后，显示全球资本多元化配置趋势下，投资者在亚洲及香港市场发现了资产配置机会 [3] 市场发展的核心驱动力 - 全球资本多元化配置的大趋势是核心推力，全球投资者为寻求多元化增长和风险管理机会，将目光投向亚洲及香港市场 [3] - 中国经济发展模式从传统制造业驱动转向高附加值、创新型产业驱动，吸引资本流入，内地企业纷纷利用香港交易所平台加速出海战略 [3] 港交所的竞争优势与未来战略 - 与内地市场的互联互通是港交所相比其他国际交易所的最大优势，未来将继续巩固此优势，推动中国资本市场进一步开放和人民币国际化 [4] - 未来十年，港交所将推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通，打造具有全球吸引力的区域流动性池，连接亚洲资本与中国机遇 [4] 港交所三大战略重点 - **第一大战略重点：扩展和完善多元资产生态系统** 探索推出更多适合亚洲客户（尤其是散户和专业散户投资者）的产品，并继续扩大上市公司来源，吸引更多国际公司（尤其是亚洲其他地区公司）来港上市 [5] - **第二大战略重点：持续在科技和运营上布局未来** 包括优化市场基础设施、改革结算周期、落实无纸化、检视上市制度、升级衍生品交易平台及采用AI等新兴技术 [5] - **第三大战略重点：发展新兴业务** 包括数据、分析、指数、数字货币、代币化等业务，例如已推出香港交易所科技100指数，未来将探索推出更多指数产品以推动衍生品和ETF生态圈发展 [6] 上市公司结构变化 - 随着内地企业加速出海，来香港上市的内地企业越来越国际化，半数在香港上市的内地企业有相当比例的业务收入来自境外 [5] - 香港交易所今年已迎来多家来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋的企业上市 [5]

纳斯达克计划延长交易时间 - 纳斯达克计划申请将股票交易时长从每天16小时延长至23小时 实现近乎全天候交易 [1] 香港市场对延长交易时间的讨论与现状 - 香港证券业界呼吁港股跟随国际趋势实行24小时交易 但港交所官方回应模棱两可 仅表示“可以考虑” [1] - 港交所目前交易时长为每天5.5小时 与东京证交所相同 长于A股的4小时 但短于纽交所的6.5小时及伦敦、法兰克福的8.5小时 [2] - 港股市场日均成交额约为2500多亿港元 较去年同期增加近1倍 但按小时平均仅约470多亿港元 远低于A股日均1.6万亿人民币的成交额 [3] - 港股实行T+0交易制度 但市场流动性仍显不足 港交所2600多只个股中 每日有数百只全天无任何交易 [3] - 港股上市公司主要来自中国内地和香港 海外公司影响力有限 [2] 延长交易时间可能带来的影响与挑战 - 若港股延长交易时间 将与已互联互通的A股市场产生更大的“时间差”与“信息差” 可能加剧“偷跑”、“抢跑”现象 [2] - 纳斯达克延长交易时间有较强基础 旨在覆盖全球投资者及上市公司 且其当前包含盘前盘后的交易时段已达16小时 延长影响更正面 [2] - 对港股而言 延长交易时间意义可能不大 市场表现好坏直接影响投资者对交易时长的偏好 [3]

香港交易所2025年市场表现与未来战略 - 2025年香港新股市场迎来超过100家上市公司，融资总额超过2700亿港元 [1] - 目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司 [1] - 2025年香港市场创下多项新纪录，并推出了一系列新产品和市场结构改革 [2] 香港市场的优势与机遇 - 香港市场拥有与内地资本市场独特的互联互通机制、高度国际开放、流动性充裕且多元化等优势 [1] - 亚洲经济崛起，全球供应链和科技集群东移，全球投资者目光投向亚洲，新一代亚洲企业家创造新机遇 [1] - 来港上市的内地企业日益国际化，半数有相当比例的业务收入来自境外 [2] 未来三大战略重点 - **扩展和完善多元资产生态系统**：提前布局全球资本配置重塑，探索推出更多适合亚洲客户（尤其是散户和专业散户投资者）的产品，固定收益和货币领域有巨大成长空间 [1] - **持续在科技和运营上布局未来**：优化市场基础设施，包括就改革香港证券市场结算周期展开市场咨询、落实无纸证券市场措施、检视上市制度、升级衍生品交易平台，以及在运营中采用AI等新兴技术 [2] - **发展新兴业务**：包括数据、分析、指数、数字货币、代币化等业务，以支持核心业务，加快资本流动和提升市场流动性，连接全球资本与亚洲机遇 [2]

2024年香港交易所市场表现与战略展望 - 2024年香港新股市场表现强劲，已迎来超过100家上市公司，并完成了今年全球最大的两宗IPO，融资总额超过2700亿港元 [1] - 内地企业正积极利用香港交易所的融资平台加速其出海战略 [1] 香港交易所未来战略规划 - 上市科目前正在处理的上市申请超过300家公司，显示未来上市管道充足 [1] - 未来十年，公司将聚焦三大战略方向：扩展多元资产生态系统、持续布局科技和运营、发展新兴业务 [1] - 扩展多元资产生态系统包括发展固定收益、货币及大宗商品业务，并吸引更多国际企业来港上市 [1] - 科技和运营布局包括改革香港证券市场结算周期、落实无纸证券市场措施、升级衍生品交易平台，以及在运营中采用AI等新兴技术 [1] - 新兴业务发展将涵盖数据、分析、指数、数字货币及代币化等业务 [1] 香港交易所的互联互通与市场定位 - 公司将继续深化与中国内地的互联互通 [1] - 公司将推动亚洲其他市场与中国资本的对接，以巩固香港作为全球金融核心的地位 [1]