大盘整体表现 - 上证指数报3972.03点，下跌0.46%，深证成指报收13202.00点，下跌0.11% [1] - 市场交易活跃度略有下降，两市全天共计成交1.93万亿元 [1] - 市场结构轮动加快，军工、煤炭等板块涨幅领先，红利资产回撤较为明显 [1] 锂电产业链 - 锂电产业链维持高景气度，隔膜、正极材料、电解液等环节全面表现活跃 [3] - 碳酸锂主力合约涨停，报95200元/吨，为2024年7月以来新高 [3] - 行业预测显示，若2026年碳酸锂需求增长超过30%，价格可能突破15-20万元/吨 [3] - 2025年全球碳酸锂供应能力超过170万吨，需求约为155万吨，但库存已加速去化至12万吨以下的历史低位 [3] - 六氟磷酸锂主流成交价达15万元/吨，较10月已翻倍 [3] - 动力电池和储能电池需求旺盛，10月全国新能源乘用车批发销量达162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5% [4] - 全国锂电产业链11月排产预计达到209GWh，创历史新高 [4] - 锂电池指数（884039.WI）估值处于37.87%的历史底部区域 [4] 债券市场 - 十年期国债收益率报收1.8015%，市场延续震荡偏多格局 [4] - 流动性宽裕与资产荒格局并存，国债投资价值凸显 [4] - 国债行情进入低波动、窄区间箱体阶段，长端及超长端国债更具交易属性与弹性 [5] 煤炭行业 - 煤炭ETF（515220）今日上涨1.73% [6] - 供应端受安全督察影响，11月主产地产量未现明显增长，供给收缩预期较强 [6] - 需求侧北方集中供暖开启，日耗上行，中电联预测25年第四季度电力消费增速将高于第三季度，全年全社会用电量约10.4万亿千瓦时，同比增长5%左右 [6] - 截至10月31日，中证煤炭指数股息率达4.68% [6] 钢铁行业 - 钢铁ETF（515210）今日上涨0.51% [6] - 《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出行业增加值年均增长4%左右，并继续实施产量压减政策 [7] - 三季度钢铁价格快速上涨，钢厂盈利率从6月底的59%上行至8月底的64%，三季度平均为62% [7] - 2025年第三季度钢铁板块实现营收4801.23亿元，同比增加0.07%；实现利润总额130.87亿元，环比增长12.51%，同比扭亏为盈 [7]

锂电板块市场表现 - 11月17日碳酸锂期货主力合约2601单日暴涨9%，触及涨停，价格达9.52万元/吨，创2024年7月以来新高，单日成交额合计1717.37亿元 [1] - A股能源金属板块逆势大涨5.26%，融捷股份、盛新锂能等十多只锂电产业链个股涨停，容百科技、天华新能等锂电设备股收涨20% [3] - 能源金属板块年初至今涨幅达81.47%，主力资金净流入27.15亿元，5日涨幅为8.96% [4] - 赣锋锂业A股收涨7.48%，港股收涨8.78%，创上市以来新高 [8] 价格上涨与需求驱动因素 - 碳酸锂期货主力合约在11月十余个交易日内累计上涨超18% [11] - 2026年1月1日起新能源汽车购置税从“免征”调整为“减半征收”，每辆车减税额不超1.5万元，引发终端市场“赶补贴末班车”的订单爆发 [10] - 2025年1-10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%，10月产量环比增长9.59% [13] - 1-10月国内动力电池累计装机量达386.5GWh，同比增长41.3%，其中磷酸铁锂电池装机量占比77.3% [15] - 1-10月国内储能电池累计装机量达128.3GWh，同比增长215.7%，磷酸铁锂储能电池占比92.6% [15] 行业供需格局与机构观点 - 赣锋锂业董事长预测2026年全球碳酸锂需求增速达30%-40%，需求达190万吨，供应增量仅匹配25%的需求增长，锂价可能突破15万元/吨甚至冲击20万元/吨 [6] - 摩根大通将2026年碳酸锂目标价从7万元/吨上调至9万元/吨，认为供需缺口将从2026年二季度开始显性化 [7] - 2025年全球碳酸锂供应能力达170多万吨，2026年新增产能大幅收缩至22.4万吨LCE，存在约20万吨缺口 [18] - 宁德时代枧下窝矿因采矿许可证到期停产且无明确复产进展，宁德时代启动外部锂矿石采购，其碳酸锂完全成本约为10万元/吨 [9] 固态电池技术进展 - 工信部2024年启动的60亿元固态电池重大研发专项或将进入中试验收阶段，能量密度和循环次数有望超预期 [16] - 宁德时代、中创新航计划2027年实现全固态电池装车，长安汽车计划2025年底首发样车，比亚迪、吉利等均将2027年定为装车关键节点 [17] - 全球近百家企业规划的固态电池产能合计达上百GWh [17] 产业链公司业绩表现 - 天际股份、华盛锂电、海科新源、多氟多等锂电产业链头部公司近三个月股价飙涨2倍以上 [11][12] - 先导智能前三季度利润环比增长，订单增速约50%，2025年订单规模约250亿元，同比增速40%-50% [19] - 赣锋锂业Q3单季营业收入62.49亿元，同比增长44.1%，归母净利润5.57亿元，同比激增364.02%，锂盐销量约5万吨，环比增长约40% [20] - 川能动力Q3归母净利润同比暴增1210.80%，盛新锂能、中矿资源、西藏矿业Q3归母净利润环比实现扭亏 [20]

碳酸锂价格表现 - 碳酸锂期货主力合约于11月17日以9.52万元/吨的涨停价报收，创2024年7月以来新高 [1] - 11月以来碳酸锂期货主力合约价格累计上涨近18% [2] - 碳酸锂连续主力合约较6月价格低点已上涨超60% [3] - 11月17日优质碳酸锂市场价格区间为9.05万元/吨至9.09万元/吨，电池级碳酸锂市场价格区间为8.98万元/吨至9.09万元/吨，较上一交易日上调3600元 [3] 锂电板块市场反应 - A股锂电板块集体走强，盛新锂能、融捷股份强势涨停，天齐锂业、永兴材料均涨近9% [1] 需求端驱动因素 - 赣锋锂业董事长预计2026年碳酸锂需求或增长30%至190万吨，若需求增速达40%，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [1] - 行业呈现上游出货意愿减弱、下游采购积极性攀升的分化态势 [3] - 10月国内动力电池装车量84.1GWh，同比增长42.1%，其中磷酸铁锂电池装车67.5GWh，占比80.3% [3] - 10月新能源汽车销量171.5万辆，环比增长6.12%，累计出口201.4万辆，同比增长90.36% [3] - 储能需求持续向好，前三季度储能电芯产量为355.1GWh，同比增长57.5% [4] - 瑞银预测全球储能需求将从2026年的396 GWh增长至2030年的873 GWh，年复合增长率达24% [4] 供应端与库存情况 - 上周碳酸锂产量环比增加385吨至23850吨，10月产量环比增加10%至105040吨 [5] - 宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知 [5] - 市场已连续数周去库，预计11月去库超1.2万吨，若枧下窝矿不复产，12月去库约8000吨 [6] 行业分析与展望 - 此轮行情核心动能源自需求端的集中释放，区别于三季度由供给端扰动推动 [2] - 六氟磷酸锂价格持续走强，电解液领域供需趋紧，正极材料价格普遍上涨 [3] - 储能需求正成为锂需求的第二增长引擎，重要性堪比电动汽车 [4] - 近期价格上涨驱动是下游海内外储能市场订单爆发，带动电池及铁锂材料企业排产持续走强 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月17日碳酸锂盘面强势运行，主力合约LC2601上涨9%最终收于95200 [1] - 消息面发酵刺激多头情绪，资金进一步向上交易，带动碳酸锂盘面大幅上涨 [3] - 2026年碳酸锂需求预计增长30%达190万吨，供应能力增长25万吨左右，供需基本平衡价格有探涨空间；若需求增速超30%甚至达40%，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [3] - 基本面阶段性供需双增，上游供应预期明确扰动弱化，需求端排产乐观，产业维持去库，但现货贸易转冷，下游观望心态浓厚 [4] - 短期盘面可能加剧博弈，需跟踪大厂复产落地节奏和旺季效应淡化后需求边际变化，注意高价下上游项目释放增速可能加快 [7] 根据相关目录分别进行总结 消息面刺激，资金情绪乐观 - 赣锋锂业董事长李良彬表示2025年全球碳酸锂需求预计更新到155万吨，供应有20万吨左右过剩，价格低迷；2026年需求增长30%达190万吨，供应增长25万吨左右，供需基本平衡价格有探涨空间；若需求增速超30%甚至达40%，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [3] - 此次发言引发二级市场对锂电板块后续看涨空间的交易，权益市场和期货情绪共振带动日内行情 [3] 基本面强现实已逐步兑现，关注淡季需求边际变化 - 基本面阶段性供需双增，上游供应预期明确扰动弱化，产量维持增势，需求端排产乐观，产业维持去库 [4] - 近期现货贸易转冷，下游观望心态浓厚，刚需采购维持后点价 [4] - 上周产量小增，锂辉石提锂和云母产量高位小幅减少，盐湖项目推进供给增加 [4] - 矿端价格跟涨快，矿商放货意愿增强，11月锂矿发运预计增加，后续国内代工或维持高开工 [4] - 需求预期乐观，下游材料排产预计继续提升，但12月及一季度动力可能有淡季和补贴退坡双重压力，储能强劲增长托力待观察 [6] - 社会库存维持去化，上下游环节库存减少，其他贸易环节库存近期持稳上周增加，仓单回落速度放缓，后续去库节奏可能调整 [6] 后市展望 - 本轮上涨由基本面强现实和资金交易锂电板块需求空间共振驱动，资金对中长期叙事和乐观情绪主导盘面交易 [7] - 短期盘面可能加剧博弈，需跟踪大厂复产落地节奏和旺季效应淡化后需求边际变化，注意高价下上游项目释放增速可能加快 [7] - 当前价格无仓位谨慎追多，待回调后再进一步观察 [7]

| Ｑ 名称 | | 11月11日AI文农局仪交加盟IVF10 涨幅%1 | 主力净额 | 5日涨幅% | 年初合今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 能源: | +5.26% | +27.15亿 | 8.96 | +81.47% | | 2 | 兵装重组概念 | +4.72% | +10.49亿 | 3.97 | +57.80% | | 3 | MLOps概念 | +3.42% | +4.55亿 | 1.02 | +18.19% | | ব | Web3.0 | +3.10% | +22.12亿 | 1.48 | +30.44% | | ਦੇ | 数字水印 | +2.71% | ------------- | 1.08 | +27.70% | | 6 | 电子身份证 | +2.68% | 2 + 9.2亿 | 1.13 | +26.92% | | 7 | 华为异腾 | +2.66% | +18.45亿 | 0.19 | +34.78% | | 8 | 同花顺热股 | +2.66% | -62.28亿 | 4.47 | +394.76% | | ਰੇ ...

活动核心信息 - 活动名称为2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典、2025起点用户侧储能及电池技术论坛 [2] - 活动主题为新周期 新技术 新生态 [2] - 活动时间为2025年12月17-19日，地点在深圳 [1][2] - 活动规模为线下2000+嘉宾，在线直播观看30000+ [2] 行业背景与趋势 - 电池技术方面，2025年初宝马宣布大圆柱电池2026年装车，引发行业加速布局46系大圆柱电池 [1] - 2025年3月工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标，引发行业对动力电池性能的广泛讨论 [1] - 多家企业2025年全极耳圆柱电池已开始量产，其高倍率、长寿命优势有望应用于新能源汽车、电动工具等多领域 [1] - 固态电池因其高安全性和高能量密度优势，2025年热度持续维持在高位 [1] - 储能方面，2025年国家取消强制配储政策，314Ah电芯逐步替代280Ah成为主流，宁德时代等企业发布500Ah以上容量电芯 [1] - 2025年美国加征关税政策对全球储能行业造成冲击 [1] - 低空经济和人形机器人成为新兴应用场景，人形机器人用电池成为电池企业布局新方向 [1] - 材料方面，9系超高镍三元正极开始大规模应用，磷酸锰铁锂正极在商用车、两轮车开始试水应用 [1] 活动亮点 - 细分领域龙头齐聚，电池新贵企业出席 [3] - 会议设置九大专场论坛，邀请60+重磅演讲嘉宾深度探讨核心议题 [3] - 同期举办第10届锂电金鼎奖评选及2025中国新能源企业家俱乐部理事年会 [3] - 设置50+展商，涵盖锂电池、储能电池、固态电池等上下游全产业链企业 [3] - 活动通过起点锂电视频号全程线上直播，覆盖20000+专业观众及全行业100万+粉丝 [3] 专场论坛及核心议题 - 专场一（圆柱电池技术）：聚焦全极耳圆柱电池快充生态，目标实现5分钟充电200km续航；探讨大圆柱电池标准化、安全性与制造革命；研究46系大圆柱电池在储能领域的应用 [5] - 专场二（软包电池及高能量密度技术）：探讨软包电池超快充与热管理革命，如何突破6C充电极限；研究软包封装作为高能量密度（500Wh/kg+）电池核心载体的潜力 [5] - 专场三（电池新材料新工艺）：讨论超高镍三元正极产业化，从9系量产到资源卡脖子破局；研究锂锰基正极4.5V高电压与降本路径；探讨硅碳负极气相沉积技术与膨胀抑制策略 [6] - 专场一（储能电池及方形电池技术）：发布2025全球用户侧储能行业白皮书及细分排行榜；解读强制性国标GB 44240-2024；探讨方形磷酸铁锂及体系电池技术创新 [6] - 专场二（户储及便携式储能应用）：研究户用储能多级安全防护体系设计与实践，分析户用储能电池技术发展趋势 [6] 锂电金鼎奖评选 - 金鼎奖是起点研究院等机构联合国内外超过100+行业技术专家推出的新能源电池产业链优秀品牌评选活动 [7] - 2025年为第10届评选，评选报名时间为2025年9月1日至11月25日，线下颁奖于2025年12月19日在深圳举行 [8] - 奖项设置包括锂电电芯技术创新奖、各类储能电池技术创新奖、材料及设备技术创新奖等共15个具体奖项 [8][13]

沪深股通成交概况 - 沪深股通合计成交金额达2130.01亿元，其中沪股通成交1004.13亿元，深股通成交1125.87亿元 [1][2] - 沪股通个股成交额首位为工业富联，成交21.09亿元；深股通个股成交额首位为宁德时代，成交50.01亿元 [1][3] - 沪股通前十大成交股中，兆易创新和贵州茅台分列二、三位，成交金额分别为12.80亿元和12.53亿元；深股通前十大成交股中，中际旭创和阳光电源分列二、三位，成交金额分别为31.06亿元和28.09亿元 [3] 板块主力资金动向 - 计算机板块主力资金净流入居首，金额为68.91亿元，净流入率达4.87% [4][5] - 能源金属和国防军工板块主力资金净流入显著，金额分别为33.04亿元和29.59亿元，净流入率分别为6.54%和4.47% [4][5] - 医药板块主力资金净流出居首，金额达99.06亿元，净流出率为7.87%；电新行业和电子板块净流出金额分别为78.12亿元和69.89亿元 [4][5][6] 个股主力资金监控 - 三六零个股主力资金净流入居首，金额为14.37亿元，净流入率达21.58%；华胜天成和长城车工净流入金额分别为12.35亿元和8.64亿元 [7][8] - 宁德时代个股主力资金净流出居首，金额为17.93亿元，净流出率达9.67%；阳光电源和世纪华漫净流出金额分别为11.80亿元和10.96亿元 [8] ETF成交情况 - 黄金ETF（518880）成交额位居首位，达72.383亿元，环比增长10.66% [9][10] - 日经225ETF（513880）成交额环比增长338.52%，增幅位居首位，当日成交金额为5.3144亿元 [11] - 港股央企红利50ETF（520990）成交额环比增长225.05%，食品饮料ETF（515170）和锂电池ETF（561160）环比增幅分别为186.45%和180.45% [11] - 上周恒生互联网ETF（513330）份额增长19.22亿份居首，科创50ETF（588000）份额增长17.235亿份 [12] - 上周中证A500ETF（159338）份额减少5.88亿份，在份额减少前十的ETF中居首 [13] 期指持仓变化 - 四大期指主力合约（IH、IF、IC、IM）多空双方均加仓，其中IF合约多头加仓2944手，空头加仓1896手，多头加仓数量大于空头 [14] 龙虎榜机构动向 - 雅化集团获四家机构买入1.86亿元，同时遭四家机构卖出1.44亿元，当日涨幅10.00% [15] - 中矿资源遭三家机构卖出3.68亿元，同时获一家机构买入1.06亿元；永太科技遭三家机构卖出1.42亿元；盛新锂能遭两家机构卖出8016万元，同时获一家机构买入3148万元 [1][15][16] 游资与量化资金活动 - 盛新锂能获实力游资席位国泰海通证券上海新闸路买入7975万元；石大胜华遭一线游资席位国泰海通证券南京太平南路卖出4617万元 [17] - 中矿资源获量化席位开源证券西安西大街买入8110万元；华胜天成获同一量化席位买入1.02亿元 [1][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂强势运行，期货主力合约 LC2601.GFE 收盘价 95200 元/吨，较前日上涨 7840 元/吨（+8.97%），近 10 个交易日整体上升；现货价格为 86170 元/吨，较前日上涨 1.15%，近 10 个交易日整体上升；当前基差为 -6490 点，负基差（现货贴水），较前日走弱 4340 点，近 10 个交易日基差整体走弱；注册仓单量为 26953 手，较前日减少 217 手（-0.80%），近 10 个交易日仓单整体增加；库存持续去化，终端需求旺盛，材料端排产高 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 锂电产业链期货主力合约收盘价 95200 元/吨，较前日涨 7840 元，较前一周涨 7960 元；结算价 92660 元/吨，较前日涨 5320 元，较前一周涨 7300 元 [6] - 锂辉石方面，澳大利亚、巴西、远期现货津巴布韦、马里等地 CIF 中国锂辉石精矿及南非 CIF 中国锂辉石原矿价格有不同程度变化 [6] - 锂云母不同品位平均价有上涨，如 Li2O:1.5 - 2 平均价 1315 元/吨，较前日涨 25 元等 [6] - 碳酸锂中国价格 86170 元/吨，较前日涨 980 元，较前一周涨 5400 元；氢氧化锂不同类型价格有变动，氢氧化锂(56.5%,国产) - 碳酸锂(99.5%电,国产)价差为 -8850 元/吨，较前日降 180 元，较前一周降 3730 元 [6] - 三元材料相关价格部分有变动，如三元材料(111,动力,国产)价格 14.85 万元/吨，较前一周涨 0.1 万元/吨等；下游产品中电解液、磷酸铁锂等价格有上涨 [6] 相关图表 矿石及锂价格 - 包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差等价格变动图 [8] 正极&三元材料 - 有锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格变动图 [11][12][13] 碳酸锂期货其他相关数据 - 包括碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图 [15][16]

11月17日，碳酸锂期货全线涨超7%，其中主力合约盘中突破9.4万关口，最高触及94880元/吨，刷新一 年余新高。自今年6月以来，碳酸锂连续主力合约区间涨幅已超56%。 A股市场锂电板块同步呼应，截至午盘，盛新锂能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）强势涨停， 天齐锂业（002466.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）等头部企业股价分别上涨 8.62%、7.45%和6.55%，整个锂电板块呈现普涨格局。 消息面上，在第十届动力电池应用国际峰会（CBIS2025）上，赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳 酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本 平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价 格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。 对此，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹向21财经·南财快讯记者分析，酸锂价近期核心驱动 力则来自下游需求的超预期回暖。当前，储能已成为碳酸锂需求增长的"第二曲线"，也是未来需求增量 的核心来源。 夏莹莹认为，赣锋锂 ...

报告行业投资评级 - 摩根大通将PLS评级上调至“增持”，将MIN、IGO、LTR评级上调至“中性” [1] 报告的核心观点 - 机构持续看好储能需求预期，碳酸锂强势上涨 [1] - 2026年电池产量供需格局将改善，价格上涨潜力显现，储能系统需求爆发与中国锂矿供应扰动共同推升锂价与行业景气度，下窝复产将部分缓解市场紧张，但难以改变供需缺口趋势 [7] - 目前碳酸锂需求预期强烈，强现实叠加强预期使价格大幅上涨，预计后续在9万上方偏强运行 [7] 根据相关目录分别总结 赣锋锂业董事长观点 - 2025年全球碳酸锂需求预计更新到155万吨，供应能力170多万吨，有20万吨左右过剩，价格今年低迷 [6] - 预测2026年碳酸锂需求增长30%达190万吨，供应能力增长25万吨左右，供需基本平衡，价格有探涨空间；若需求增速超30%甚至达40%，短期内供应无法平衡，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [6] 市场价格动态 - 11月16日市场看涨情绪发酵，碳酸锂价格突破9万元/吨，截止发文上涨至9.38万元/吨，涨幅7.47% [7]