指数表现 - 上证公用指数收盘上涨0.79%至4723.05点 成交额485.75亿元 [1] - 近一个月上涨1.40% 近三个月上涨0.24% 年初至今下跌1.61% [1] - 指数基日为1993年4月30日 基点1358.78点 [1] 成分股结构 - 前十大权重股合计占比40.13% 京沪高铁以7.16%居首 中国核电5.19%次之 中国联通4.8%第三 [1] - 权重股涵盖高铁、核电、通信、水电、港口、铁路、新能源、基建及航空领域 [1] - 全部成分股均来自上海证券交易所 [1] 行业分布 - 工业类占比最高达51.32% 公用事业类占比33.44% [2] - 通信服务类占比9.13% 可选消费占比1.76% 能源类占比1.71% [2] - 原材料类占比1.29% 金融类占比0.93% 房地产类占比0.42% [2] 指数编制规则 - 新股上市市值排名前十的满三个月后计入 其他满一年后计入 [2] - 被实施风险警示的证券从次月第二个星期五下一交易日起剔除 [2] - 样本退市时立即从指数中剔除 特殊情形参照细则处理 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源、农业、化工、地产、服务等行业的中观事件和数据进行跟踪分析，展示各行业近期动态和价格指标变化情况，涉及上游、中游、下游各环节，为投资者提供行业发展现状参考 [1][2][33] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业关注绿色大工程，习近平指出要推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设，加强生态文明建设 [1] - 服务行业方面，港交所将研究24小时交易机制，财政部宣布对育儿补贴免征个人所得税 [1] 行业总览 上游 - 能源领域液化天然气价格回落，农业领域鸡蛋价格持续回升 [1] 中游 - 化工行业PX开工率上行，能源行业电厂耗煤量提高，农业行业生猪制品开工上行 [2] 下游 - 地产行业一、二线城市商品房销售季节性回落，服务行业国内航班班次高位持稳 [2] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：8月20日玉米现货价2315.7元/吨，同比-0.18%；鸡蛋现货价6.7元/公斤，同比5.16%；棕榈油现货价9528.0元/吨，同比0.06%；棉花现货价15239.3元/吨，同比0.23%；猪肉平均批发价20.0元/公斤，同比-1.04% [33] - 有色金属：8月20日铜现货价78748.3元/吨，同比-0.91%；锌现货价22142.0元/吨，同比-1.80%；铝现货价20606.7元/吨，同比-0.82%等 [33] - 黑色金属：8月20日铁矿石现货价780.8元/吨，同比-1.76%；线材现货价3392.5元/吨，同比2.79%；玻璃现货价14.3元/平方米，同比-1.38% [33] - 非金属：8月20日天然橡胶现货价14875.0元/吨，同比0.11%；中国塑料城价格指数805.3，同比-0.34% [33] - 能源：8月20日WTI原油现货价61.8美元/桶，同比2.22%；Brent原油现货价65.8美元/桶，同比-0.50%；液化天然气现货价3940.0元/吨，同比-3.19%等 [33] - 化工：8月20日PTA现货价4727.0元/吨，同比-0.10%；聚乙烯现货价7438.3元/吨，同比0.13%；尿素现货价1782.5元/吨，同比0.28%等 [33] - 地产：8月20日建材综合指数114.7点，同比2.24%；混凝土价格指数全国指数93.0点，同比-0.39% [33]

宏观政策 - 国家主席习近平指出要因地制宜发展高原特色优势产业 特别是特色农牧业和清洁能源产业 要有力有序有效推进雅下水电工程 川藏铁路等重大项目建设 [1] - 美联储7月会议纪要显示多数官员认为维持基准利率不变是合适的 仅有两位官员主张降息 [4] 行业动态 - 国务院总理李强强调加大高质量科技供给和政策支持 充分发挥企业创新主体作用 着力推动生物医药产业提质升级 研发生产更多优质高效的好药新药 [2] - OpenAI单月营收首次突破10亿美元 或在未来某个时间点上市 微软在未来数年内仍为关键合作方 公司正考虑未来是否可以帮助其他企业使用人工智能所需的数据中心和实体基础设施 [3] - 广西将为适龄女生免费接种HPV疫苗 湘财证券长期看好疫苗行业 认为政策 需求 技术是行业发展的三大驱动因素 [10] - 谷歌Pixel 10全面融入Gemini AI 东方财富指出消费电子开启创新周期 AI手机快速普及 2023年全球AI手机渗透率为4% 预计到2027年有望达到40% [11] - 中国团队发现首个全域制冷材料 东海证券表示2025年二代制冷剂配额削减 三代制冷剂生产配额总量保持在基线值 制冷剂行业有望维持高景气度 [12] 公司业绩 - 牧原股份上半年净利润105.3亿元 同比增长1170% [14] - 伟测科技上半年净利润1.01亿元 同比增长831% [14] - 永辉超市上半年亏损2.41亿元 同比由盈转亏 [14] 公司行动 - 恒瑞医药拟以10亿元-20亿元回购公司股份 [14] - 金鸿顺高德投资拟减持公司不超3%股份 [14] - 东方锆业董事长冯立明拟减持不超过131.5万股 [14] 机构观点 - 浙商证券认为"雨露均沾"是本轮牛市行情"底色" "大金融+泛科技"有望战胜基准 [7] - 华西证券表示中期A股仍有充足的空间 关注新技术 新成长 流动性宽松板块 [8] - 东方证券指出股指震荡不影响上行态势 配置券商 AI+ 半导体等产业方向 [9]

市场整体表现 - 沪深主板指数全部实现日内反包并创出新高 创业板指数虽一度下跌2%但最终翻红上涨0.23% [1] - 微盘股指数上涨1.05%并创出新高 成为市场情绪的重要锚定指标 [1] - 当前成交量达到2.45万亿元 虽为缩量上涨但市场成交额已稳定在2万亿元以上水平 [3] 板块表现分析 - 白酒板块领涨市场 但板块内涨幅超过5%的个股仅有4只 整体表现相对分化 [3] - 消费电子板块表现强势 主要集中在苹果产业链相关个股 [3] - 半导体板块表现较好 涨幅前十的个股全部来自科创板 [3] - 液冷服务器、创新药、医疗器械等品种被视为主流投资方向 [4] 重大事件影响 - 国家领导人强调要有力有序有效推进雅下水电站、川藏铁路等重大项目建设 预计相关板块将获得资金关注 [1] - 军工板块在发布会后至9月3日期间预计进入真空期 板块可能呈现沉寂状态 [1][2] - 9月3日可能出现的特别军品展示将引发类似机器人上春晚的炒作效应 重点聚焦特定方向 [1] 市场趋势判断 - 市场处于牛市行情中 指数运行受到有效调控 上涨过程呈现节奏性特征 [3] - 成交量稳定在2万亿元以上 未来有望向3万亿、4万亿、5万亿元级别迈进 [3] - 当前市场对消息面反应敏感 资金推动效应明显但持续性存在不确定性 [1]

重大项目建设 - 国家主席习近平强调要有力有序有效推进雅下水电工程和川藏铁路等重大项目建设[1] - 西藏将因地制宜发展高原特色优势产业，包括特色农牧业、清洁能源产业、资源加工业和现代服务业[1] 税收政策 - 财政部和国家税务总局公告明确育儿补贴免征个人所得税，自2025年1月1日起施行[2] 资本市场动态 - 港交所将研究24小时交易机制，借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制[4] - 超过130家A股公司公布中期分红方案，合计分红金额超1000亿元[5] - 7月私募新登记管理人和新备案产品1698只均创年内月度新高，刷新近27个月备案纪录[8] 半导体行业 - 寒武纪-U收盘价突破1000元/股创历史新高，年内涨幅达53.95%，市值达4237.89亿元成为A股最高市值芯片股[6][7] - 字节跳动辟谣与芯原股份并无AI芯片相关合作[7] 美股市场 - 美股三大指数齐跌，道指跌0.06%，纳指跌1.18%，标普500跌0.57%[9] - 英特尔跌超6%，英伟达跌超2%，雅诗兰黛跌近3%因2025财年营收143.26亿美元同比下降8%，百度跌近2%因Q2营收327.13亿元不及预期[9] 国际贸易 - 欧央行行长拉加德表示美欧贸易协议虽达成但制药和半导体等关键领域仍存在变数[11] - 欧盟与美国达成协议，对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟将增加6000亿美元对美投资并购买7500亿美元美国能源产品[11] 显示技术行业 - Omdia预测到2032年全球可折叠OLED屏幕出货量达1.246亿台，占整体OLED市场8.6%，较2024年2310万台增长五倍[13][14] - 国盛证券称LTPO技术正从智能手机向智能手表和平板电脑拓展，建议关注国产OLED产业链包括面板厂商、材料、设备和模组等环节[14] 公司业绩与资本运作 - 牧原股份上半年净利润105.3亿元同比增长1170%[20] - 伟测科技上半年净利润1.01亿元同比增长831%[20] - 恒瑞医药拟以10亿元-20亿元回购股份[20] - 聚光科技拟以1亿元-1.5亿元回购股份[20] - 胜宏科技和天味食品均筹划H股发行并在香港联交所上市[20] - 永辉超市上半年亏损2.41亿元同比由盈转亏[20] - 万泰生物2025年上半年净利润亏损1.44亿元[20]

治理结构调整 - 设立5人指导委员会由财政部长牵头 成员包括国家计划委员会副主席等 取代原财政秘书主导的董事会 [1] - 强化政治问责与跨机构协调机制 [1] - 指导委员会具体职责尚未明确 议会要求财政部进一步厘清权限 [1] 投资范围扩展 - 基金投资范畴从水电 公路等大型基建项目 扩展至农业 林产品及矿产开采行业 [1] - 通过混合融资方式填补基础设施项目资金缺口 [1] 资本结构与股东构成 - 法定资本规模为1000亿卢比 实缴资本为250亿卢比 [1] - 允许省级及地方政府购买基金股份 改变原仅联邦政府持多数股的限制 [1] 运营透明度问题 - 议会成员担忧缺乏清晰治理框架可能导致基金运作不透明 [1]

股东大会决议 - 关于出资建设葛洲坝航运扩能工程的议案以96%赞成票通过，反对票5.72亿股（3.14%），弃权票1.55亿股（0.85%）[1] - 议案首次披露日期为2025年7月30日，出资金额约266亿元（可研估算），资金来源为自有资金[1] - 次日股价跳空低开，盘中最大跌幅3.48%，收盘跌3%至27.84元，8月19日进一步跌至27.63元，总市值6761亿元[1] 项目概况 - 工程将拆除既有三号船闸，新建两线单级船闸，扩挖引航道，设计通航能力10000吨级，形成四线船闸格局[2] - 葛洲坝船闸原设计年单向通过能力5000万吨，2024年实际过闸货运量1.56亿吨，项目建成后将解决航道畅通安全问题[2] - 项目总工期91个月（含筹建期12个月），建设期约6.5年，年均投资41亿元，占2024年净利润12.62%[5] 财务影响 - 项目建成后年新增折旧6亿元，增量发电量22亿千瓦时可带来6.3亿元收入（按2024年上网电价0.286元/千瓦时测算）[3][4] - 2024年公司营业收入844.92亿元，净利润324.96亿元，项目投资额占净利润82%[2] - 经营性现金流596亿元，自由现金流452亿元，2024年分红231亿元（分红率71%）[5][6] 分红政策 - 连续4年股利支付率超70%，2024年现金分红231亿元（占净利润71%），近三年年均分红超200亿元[5] - 董事会制定2026-2030年分红规划，承诺每年现金分红不低于净利润70%[5] - 汇丰银行预测项目可能导致2026年股息收益率从3.4%下降0.4个百分点至3%[5] 战略回应 - 公司回应股东称应关注整体战略而非单一项目，未来将通过提升经济效益和争取政策保障股东权益[4] - 2024年净利润324.96亿元，理论上可全部用于分红而不影响正常运营[6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.7亿元，同比下降6.28%，归母净利润4094.55万元，同比下降12.22% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.14亿元，同比上升18.45%，归母净利润3670.02万元，同比大幅上升75.72% [1] - 三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用总和2265.72万元，占营收比13.36%，同比增幅达39.92% [1] 盈利能力指标 - 毛利率50.09%，同比减少7.63个百分点，净利率23.02%，同比减少5.14个百分点 [1] - 每股收益0.09元，同比减少10.0%，每股净资产6.73元，同比微增1.85% [1] - 每股经营性现金流0.25元，同比增长21.31%，显示现金流状况改善 [1] 资产与负债变动 - 货币资金7.34亿元，同比大幅增长71.12%，现金资产非常健康 [1][7] - 应收账款6102.45万元，同比大幅增长102.63%，应收账款占利润比例达90%需关注 [1][7] - 有息负债1.56亿元，长期借款同比增加35.86%，主要来自子公司银行借款 [1][3] 现金流变动原因 - 经营活动现金流增长21.31%，因经营活动现金流入流出综合影响 [4] - 投资活动现金流增长36.51%，因投资活动现金流入流出变动 [4] - 筹资活动现金流增长43.13%，因筹资活动现金流入流出变动 [4] - 现金及现金等价物净增加额大幅增长78.95%，为三大活动综合影响结果 [5] 重要项目变动原因 - 应收款项增长134.22%，主要因应收销售款变动 [3] - 在建工程增长4.93%，因株洲航电扩机工程项目投入 [3][6] - 研发投入减少36.85%，因研发投入变动影响 [4] - 信用减值损失大幅增长667.9%，因按会计政策计提坏账准备 [5] - 投资支付现金减少100%，因上期收购蟒电公司股权及支付联营企业资本金 [6] 业务评价 - 公司去年ROIC为1.59%，历史中位数ROIC为2.59%，资本回报率不强 [7] - 去年净利率18.44%，显示产品或服务附加值较高 [7] - 公司上市以来27份年报中亏损5次，投资回报表现一般 [7]

据了解，白鹤滩水电站安全监测自动化系统各项指标均满足并优于规范要求，获得了验收专家的一致认 可。该系统不仅为白鹤滩水电站的安全运行提供了智能化保障，更为世界巨型水电水利工程的安全监测 自动化提供了中国方案和"白鹤滩智慧"。 记者从三峡集团获悉，近日，国家能源局大坝安全监察中心组织权威专家组，对白鹤滩水电站安全监测 自动化系统进行实用化验收并一致通过。这标志着这套堪称"超级安全大脑"的系统正式全面投入运行， 为这座国之重器配备了全天候、智能化的"中枢神经"。 白鹤滩水电站安全监测自动化系统规模创下全球水电站之最，共接入11287台（套）监测设备。这些遍 布大坝、地下厂房、工程边坡等关键部位的"神经末梢"，通过自动化数据采集，实时捕捉变形、渗流、 应力应变和温度等关键信息，经由专用网络传输至信息系统平台，实现全流程的智能处理、分析评价与 自动预警。 未来，白鹤滩水电站将以这套"超级安全大脑"为核心，加快数字孪生、人工智能等新一代信息技术与大 坝安全管理的融合创新，不断提升水电站本质安全水平，为保障国家能源安全和推动水电行业高质量发 展贡献更大力量。（何亮） 责任编辑：于彤彤 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7.12亿元 同比增长17.95% [1][3] - 净利润24.61亿元 同比增长6.9% 扣非净利润24.55亿元 同比增长7.2% [1][3] - 投资收益25.51亿元 同比增长5.75% 占净利润比重超过100% [1][3] 业务运营数据 - 控股企业完成发电量23.61亿千瓦时 同比增长17.76% 上网电量23.31亿千瓦时 同比增长18.14% [3] - 企业平均上网电价0.278元/千瓦时 同比增长8.17% [3] - 参控股总装机容量达3741万千瓦（不含三峡能源等）[3] 雅砻江公司贡献 - 持股48%的雅砻江公司实现营业收入121.66亿元 净利润49.16亿元 [1][4] - 获得雅砻江公司分红款32.16亿元 [1][4] - 雅砻江清洁能源装机突破2083万千瓦（水电1920万千瓦 风光新能源163万千瓦）[4] 资本运作与投资 - 2025年上半年发行三期中期票据合计37亿元 3月发行12亿元公司债 [6] - 2025年对雅砻江公司增资8.16亿元 计划与国投电力共同增资34亿元（公司承担16.32亿元）[6][7] - 拟对国能大渡河公司增资3.34亿元（总增资16.69亿元）持股比例保持20%不变 [7] 股东回报与股权结构 - 2025年7月完成2024年度现金分红19.5亿元 [7] - 上市以来累计现金分红167.93亿元 [7] - 控股股东四川能源发展集团累计增持4523.9万股（占总股本0.93%）合计持股比例达50.19% [8] 战略布局 - 实施"一主两辅"产业布局：清洁能源为主业 轨道交通与通信为辅助 [2] - 加速推进大渡河流域水风光一体化基地建设 [1][7] - 通过多种金融工具保障流域水电资源开发 [5]