市内免税店布局进展 - 新一批8家市内免税店陆续在武汉、广州等地亮相，广州首家市内免税店位于珠江新城广州友谊商店首层，初拟8月中旬开业 [2] - 广州友谊集团与中免集团、岭南控股、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，开拓广州市内免税店业务 [2] - 王府井与武商集团合作的武汉首家市内免税店于5月30日试营业，是王府井免税业态全国首个落地的市内免税项目 [2][3] 政策与市场定位 - 财政部等五部门明确在广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店，主要销售便于携带的消费品并鼓励销售国货潮品 [4] - 市内免税店面向即将出境的旅客（包括中国籍旅客），优势在于位置便利、购物时间灵活且额度无上限 [7] - 原有13家外汇商品免税店将转型为市内免税店，与口岸、离岛、运输工具免税店形成互补 [7] 企业战略与行业动态 - 免税企业如中免集团、王府井等积极与地方国企联合布局市内免税店业务 [8] - 中免集团2024年营业收入564.74亿元（同比下降16.38%），净利润42.67亿元（同比下降36.44%），但机场免税业务恢复显著（北京机场收入增长超115%，上海机场增长近32%） [8] - 中免集团计划巩固口岸优势、扩大海外业务并优化市内免税店布局 [8] 市场前景与挑战 - 中国银河证券指出2019年中国市内免税店销售额仅占行业2%，远低于韩国50%的占比，消费回流潜力大 [7] - 中信建投认为市内免税店政策将为市场带来持续增量，推动运营商向旅游零售方向发展 [10] - 专家指出市内免税店面临实体零售不景气、消费降级等挑战，需通过大幅优惠改变市场格局 [10] 入境游与消费机遇 - 2024年"五一"假期外国人出入境111.5万人次（同比增长43.1%），免签入境38万人次（同比增长72.7%），为市内免税店带来增量需求 [11] - 入境游客对免税政策认知度提升，未来可能带动电子产品等免税品消费 [11] 产品与区域表现 - 武汉王府井免税店试营业期间主打国际美妆、精品服饰、电子产品，并设国潮专区展示非遗手工艺品 [6] - 广州友谊商店"即买即退"试点中，小件电子产品、化妆品及烟酒类最受欢迎，部分产品退税优惠达9% [5] - 中金公司指出海南离岛免税客单价下行，但预计旅游零售业将逐步回归稳健增速 [9]

跨境游与市内免税店趋势 - 跨境游热度陡增，2024年底至今海外游客为市内免税店带来显著客流增长 [6] - 一二线城市（上海、深圳、武汉、成都、西安、天津）密集布局市内免税店，推动消费市场与品牌引入 [6][8] - 商务部发布政策支持国际消费中心城市建设，明确推动市内免税店尽快营业 [7] 政策与市场动态 - 2024年10月1日起，广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店，现有13家外汇商品免税店将转型为市内免税店 [11] - 财政部等5部门联合发文明确市内免税店扩张计划，覆盖核心城市 [11] - 免税概念股及消费板块大涨，中国中免、武商集团、大商股份等领涨，格力地产、岭南控股、王府井涨停 [7] 区域发展与项目落地 - 武汉武商集团与王府井合资的市内免税店将于上半年开业 [8] - 四川首家市内免税店落户成都锦江仁恒置地广场 [8] - 西安与中免集团签约，计划在碑林区南大街开设2050平方米免税店 [8] - 深圳首家市内免税店选址福田深业上城，毗邻港澳通行口岸 [20] 消费数据与市场潜力 - 2024年清明节小长假中外人员出入境621.2万人次，同比增长19.7%，外国人出入境增长39.5% [14] - 海南免税店清明假期销售额4.46亿元，同比增长350.3%，人均消费5941元 [14] - 入境外国游客购物消费占比25%，为最大支出项，偏好奢侈品牌、黄金珠宝等 [17] 商业模式与差异化策略 - 市内免税店提供便捷购物体验，结合本土文化产品与文旅场景（如西安老字号、四川国货潮品） [19] - 选址核心商圈（如武汉武商MALL、成都仁恒置地广场），与高端商业地产合作 [20] - 免税+文旅模式拓展至重庆、西安等旅游城市，强化在地文化特色 [19] 品牌与品类布局 - 国际品牌（如Versace、Giada）与本土老字号共同入驻，推动国货出海 [19][20] - 欧美游客偏好本地特色产品及免税烟酒，中东游客注重私人导购服务 [17] - 中国与25国互免签证，38国单方面免签，54国过境免签，进一步释放旅游消费潜力 [22]

纪要涉及的公司 中国中免 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩与财务数据**：2024 年实现营业收入 564.74 亿元，净利润 42.67 亿元，毛利率 32.02%，同比提升 0.21 个百分点；现金分红比例增至 50.91%，总额达 21.72 亿元；2024 年底存货同比降低 18% [2][3] 2. **海南离岛免税市场表现**：2024 年市场占有率提升至 84%；三亚国际免税城成 4A 级景区，实现“免税 + 文旅”双轮驱动 [2][4] 3. **全球业务布局**：运营 17 家境外免税店和 3 家游轮免税店，中标 10 个机场及口岸项目；新加坡、香港、日本、斯里兰卡等地门店开业 [2][5] 4. **商品结构与品牌引进**：2024 年引进超 200 个国际知名品牌，含 20 余个独家品牌；各渠道门店 SKU 超 36 万个 [2][6] 5. **数字化与会员体系**：会员数量达 4300 万，同比增长 19%；优化会员系统，增强营销和服务水平 [2][7] 6. **ESG 成就**：明治 ESG 评级跃升至 A 级，入选国资委央企 ESG 先锋 100 指数；富时罗素 ESG 评级同业第一；万德 ESG 评级双 A 级；开展志愿活动，助力品牌认证 [8] 7. **未来发展战略**：聚焦新消费等，打造一站式体验；巩固海南市场，拓展海外业务，发展市内有税业务，践行国潮出海战略 [9] 8. **市内免税店进展**：大连、三亚、青岛、厦门等店完成转型开业；中标六城市经营权；持股 49%的国药中服免税旗下部分店完成转型 [10] 9. **库存与汇率管理**：调节订货频率等控制库存，2024 年底存货同比降 17.6%，2025 年一季度末降至 157.5 亿元；采取措施管理外汇风险，2024 年汇兑收益超 1 亿元 [2][13][15] 10. **分红与市值管理**：力争保持高比例现金分红；将市值管理纳入考核体系，关注基本面，注重股东回馈 [16] 11. **独立董事履职**：通过多种方式履职；中免从规范决策、高效沟通、信息支撑三方面保障履职 [17][18] 12. **港股募资使用**：2024 年动用 15.17 亿港元，截至 2025 年 4 月底使用 2.03 亿港元，未动用净额 97.01 亿港元 [19] 13. **资本开支与项目建设**：采取保守策略，暂无大规模计划；三亚、海口等地项目有进展，2025 年计划三亚一期 2 号地酒店主体结构封顶 [20][21] 14. **海外市场拓展**：在多地开店，中标经营权，建立合作关系；未来加强研究合作，推动国品出海 [21] 15. **离境即买即退政策影响**：三亚、北京等地有税店可办退税业务，新型市内免税店申请资质；外籍客群偏好国产电子、国潮文创等商品 [22] 16. **吸引消费与营销策略**：线下推广诚信服务，对标国际标准；推进智能客服等系统；与品牌合作丰富商品；开展主题营销活动 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **新提名董事会成员影响**：三位新董事经验丰富，带来新视角资源，利于拓展业务、提升竞争力和优化管理 [12] 2. **市内免税店未来规划**：引入体验类和传统文化特色商品，提升会员服务，成会员权益共享中心 [11]

出入境旅游市场增长 - 端午节假期单日出入境通关最高峰达208.6万人次，入境外国人中适用免签政策入境23.1万人次，同比增长59.4% [1] - 海南端午假期出入境人员达1.99万人次，同比增长44.3% [1] - 上海前5个月查验出入境人员超1700万人次，同比增长23.5% [1] - 一季度各口岸入境外国人超900万人次，同比增长逾40% [2] 政策推动行业发展 - 中国单方面免签国家已达43个，首次拓展到拉美和加勒比地区国家 [2] - 北京发布《北京市优化入境旅游服务专项行动方案》，全链条优化入境旅游服务 [3] - 政策包括提升国际航线网络、优化入境通关效率、推动境外银行卡支持轨道交通等 [3] 入境旅游市场表现 - 端午假期入境游订单同比增长近九成，热门目的地包括上海、北京、广州等 [3] - 入境游景区门票总交易额同比增长超1.5倍，自然风光类景区受欢迎 [3] - 携程数据显示热门景区包括环球影城、上海迪士尼及多个自然风光景区 [3] 旅游企业布局 - 中青旅推出散客、定制产品，包括City Walk、烹饪、学太极等碎片化产品 [4] - 凯撒旅业开拓线上销售渠道，计划2025年开拓青岛市场，提供一站式服务 [4] - 凯撒旅业结合免签政策吸引年轻游客，推出文化体验、海鲜美食之旅等特色产品 [4] 免税店行业发展 - 中国中免旗下三亚国际免税城可为境外旅客办理离境退税，市内免税店已投入运营 [5] - 中国中免表示将抓住境外旅客增长机遇，拓展机场免税和市内免税店业务 [5] - 免税店行业受益于免签国家范围扩大和过境免签政策优化 [5]

行业动态 - 武汉市内免税店由王府井集团与武商集团合资运营，是财政部等五部门政策出台后全国首家新开的市内免税店 [1] - 该项目是湖北省扩大入境消费的关键载体以及武汉建设国际消费中心城市的重要里程碑 [1] - 去年8月财政部等五部门印发《关于完善市内免税店政策的通知》，在武汉等8个城市各设立1家市内免税店 [2] 公司运营 - 免税店位于武商MALL六楼，该购物中心2024年客流量超过3200万人次，销售体量突破百亿级 [1] - 合资公司已完成百余个国际品牌的跨境直采签约，涵盖众多品类 [1] - 店内展售"故宫文创""武汉礼物"等本土特色非遗传承制品，其中武汉礼物专柜包含200余款产品 [1] - 公司自主研发行程核验系统并实现全国首发，提货流程符合海关监管要求 [1] 市场潜力 - 该项目将承接湖北年均200余万人次国际旅客的消费需求 [2] - 免税店的启幕标志着内陆城市对外开放进入新阶段，强化了武汉作为中部国际消费枢纽的核心地位 [2] 监管合规 - 5月16日在海关指导下，该店顺利通过验收，销售场所、监管仓库等已符合海关监管要求 [1]

免税店销售情况 - 端午假期武汉首家市内免税店客流量大 小熊猫挂件和珐琅葫芦吊饰已售罄 [1] - 截至6月2日晚8时 免税店共销售超1500件产品 [3] - 200多款荆楚传统工艺品如英山缠花配饰 红安大布包包 阳新布贴娃娃最受欢迎 [3] 商品结构与特色 - 免税店同时销售国际品牌服饰 护肤 彩妆 3C数码产品及国潮文创 国内名品有税品区 [3] - 引进国潮品牌"深山集市"首店 销售贵州银饰与土布织品等原创饰品 海外电商平台热销 [8] - 将定期上新与中国地质大学 武汉纺织大学合作研发的武汉礼物新品 [8] 目标客群与购物体验 - 60天内离境游客可提前选购 机场提货 提供比机场免税店更舒适环境 [8] - 吸引有出国计划市民提前查询免税商品价格 制定购物计划 [8] - 国际留学生如伊朗 巴基斯坦游客对汉绣工艺品 文创纪念品兴趣浓厚 [3] 战略规划 - 未来将持续优化商品结构 引进更多元商品 展现武汉开放形象 [8] - 通过实体门店向外国游客传播中国文化 讲好中国故事 [8]

市内免税店政策与布局 - 财政部等五部门于去年8月通知在武汉、广州、成都、深圳、天津、西安、长沙和福州8个城市各设立1家市内免税店 [1] - 武汉首家市内免税店已于5月底开业 面积约1200平方米 经营进口免税化妆品、3C数码、酒水、配饰等品类 [1] - 长沙首家市内免税店预计今年9月运营 广州和成都项目近期取得重要进展 [2] 商业模式与商品结构 - 采用"店内买单、口岸提货"新模式 消费者需持护照及60天内出境机票方可购买 [1] - 除免税商品外 武汉店还提供200多款含税商品 包括荆楚传统手工艺、非遗文创、服装服饰类纺织非遗等 [1] 目标客群与市场定位 - 购买资格不限国籍 但必须符合离境条件 主要服务出境旅客 [1] - 通过免税渠道搭建本土品牌"出海"快车道 兼具文化输出功能 [1]

市内免税店政策 - 省商务厅公开征集市内免税店国货"潮品"品牌 要求申报品牌在国内外具有较高知名度 在所属行业或领域具有代表性 引领性和示范性 或体现中华民族特色 独特工艺 有助于传播中华优秀文化 [1] - 申报企业应经营状况良好 具有较强的可持续发展能力 在所属行业或领域内具有较强影响力 申报材料需于6月5日前提交 [1] - 市内免税店是指经国务院批准 按规定设立在市内 向即将出境的旅客销售免税商品的商店 相比机场 港口等地的免税店 选址更便利 能兼顾观光旅游和配套服务 [1] 市内免税店现状与国货推广 - 目前全国经批准设立的市内免税店不超过20家 其中辽宁省有两家 均位于大连 [2] - 鼓励市内免税店销售国货"潮品" 通过差异化经营和特色商品满足不同旅客消费需求 国货商品可借此扩大销售渠道 提升国际竞争力和影响力 [2] 消费者福利 - 市内免税店提供免征关税 进口环节增值税和消费税的进口商品 以及实行退（免）增值税 消费税的国产商品 消费者可享受较大价格红利 [1]

武汉市内免税店开业 - 武汉首家市内免税店由王府井与武商集团合资运营 位于武商MALL六楼 面积超1800平方米 设置免税品区 有税品区和茶歇区 [1] - 销售品类包括香化彩妆 3C数码 国际精品配饰 酒水 国潮文创等 护肤品区和3C产品区受消费者追捧 [1] - 销售对象为60日内出境旅客 需持出入境证件及机票/船票 首单为俄罗斯顾客购买的科大讯飞翻译机 [1] 市内免税店政策与布局 - 财政部等五部门新政批准8个城市新设市内免税店 武汉为首家开业 此前全国已有6家市内免税店 [2] - 13家外汇商品免税店将转型为市内免税店 选址均位于城市核心商圈 武商MALL年客流量超3200万人次 销售体量破百亿 [2] - 成都 长沙等城市免税店筹备中 成都选址仁恒置地广场 长沙选址王府井百货 预计分别于年内和9月运营 [4] 运营与供应链管理 - 已完成百余个国际品牌跨境直采签约 未来引入更多全球商品 有税品区展示故宫文创 李宁等国潮品牌超200款荆楚特色商品 [2][3] - 自研行程核验系统全国首发 海关监管下商品运送至机场提货点 店内安装近200个摄像头保障链路安全 [3] - 武汉海关验收通过销售场所 监管仓库等设施 符合运营条件 湖北年均国际旅客达200余万人次 [3] 战略意义 - 免税店窗口效应推动国潮商品走向国际 强化武汉中部国际消费枢纽地位 助力内陆城市对外开放 [3] - 项目契合湖北省"消费能级跨越"战略 武汉高端消费地标属性进一步凸显 [2][3]

免税店开业及定位 - 武汉市内免税店由王府井集团与武商集团合资运营，位于武商MALL六楼，地理位置优越，属于武汉市核心商圈 [1] - 市内免税店是向即将出境的国际旅客销售免税商品的商店，武汉是财政部等五部门批准设立市内免税店的8个城市之一 [1] 商品品类及特色 - 产品涵盖香化彩妆、美酒美食、3C数码、国际精品配饰、国潮文创、咖啡茶憩等品类 [1] - 店内特别展售"故宫文创""武汉礼物"等中国及湖北本土特色非遗传承制品，共计200余款产品，包括汉绣、布贴、缠花、绣活等非遗项目 [1] - 通过免税店窗口效应推动国潮特色商品走向国际市场，将传统技艺与时尚结合 [1] 运营及监管 - 行程核验系统已完成自研并实现全国首发，为出境游客提供更"丝滑"的购物核验体验 [2] - 免税商品需按照海关监管要求由工作人员提前运送至提货点，确保旅客提货安全高效 [2] - 店内已安装近200个摄像头以确保销售链路安全，销售场所、监管仓库、提货点及信息化系统等已符合海关监管要求 [2]