交易概述 - 公司计划出售位于新加坡CT Hub 2的一处物业，地址为114 Lavender Street 01-68 [1] - 交易买方为昇德发展及Poh Wah Group，通过2K Property Pte Ltd进行收购 [1] - 交易代价为880万新元 [1] - 交易日期定于2025年11月10日 [1] 交易目的与资金用途 - 出售事项使公司能借此良机以合理价格实现该物业的价值 [1] - 出售事项的所得款项将用于改善公司财务状况 [1] - 出售事项的所得款项将用于增加一般营运资金 [1] - 董事认为此次出售符合集团目前的财务状况及业务营运需要 [1]

券商调研活跃度与重点方向 - 上市公司三季报披露完毕后，券商调研活动趋于活跃 [2] - 11月初，调研天合光能、安集科技、立讯精密的券商家数均已超过35家，调研协创数据、通宇通讯的券商家数超过25家 [2] - 10月以来，券商对新质生产力方向兴趣浓厚，但调研行业趋于分散，电子、机械设备、医药生物、电力设备等领域个股获密集调研 [2] - 券商调研动向反映市场对科技主线的持续关注，半导体、工业自动化等细分赛道是当前重点，同时机构也对医药创新、高端制造升级等领域保持密切跟踪 [2] 获密集调研的上市公司概况 - 10月1日至11月5日，A股共有953家上市公司获得券商调研 [5] - 获得40家以上券商调研的上市公司共有42家 [5] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技是最受欢迎的三家公司，分别获得65家、64家、62家券商调研，均带有新质生产力标签 [5] - 券商同时关注移动网络游戏龙头股恺英网络、新零售概念股若羽臣，这两家公司均获得49家券商调研 [5] - 三花智控、汉钟精机、洽洽食品、吉比特均获得48家券商调研 [6] - 澜起科技、甘源食品、石头科技、九号公司-WD、水晶光电、上海家化、容百科技的券商家数均超过45家 [6] 重点调研公司的业务领域 - 爱博医疗是眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，为国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业 [5] - 华测检测为全球客户提供一站式测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务 [5] - 金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售，为国家级高新技术企业 [5] - 兆易创新为存储芯片龙头，获得55家券商调研 [5] - 阿特斯为光伏组件领域龙头公司，获得49家券商调研 [5] - 航宇科技为航天军工股，获得50家券商调研 [5] 机构调研关注点与股价表现 - 被券商青睐的多家上市公司亦是其他机构扎堆调研的对象 [7] - 10月以来，爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技、华测检测分别获得306家、284家、276家、254家、249家机构调研 [7] - 10月以来，金盘科技、阿特斯、江波龙股价分别上涨65.01%、58.33%、45.48%，涨幅居前 [7] - 爱博医疗、恺英网络、若羽臣、吉比特、石头科技、澜起科技的跌幅均超过10% [7] - 机构调研时关注技术创新、研发进度、产品规划、成本控制、外部因素变化对公司利润水平的影响 [7] - 例如，江波龙被问及存储价格上涨对公司利润水平的影响、企业级存储领域的产品布局、主控芯片的应用规划等问题 [7] - 调研金盘科技时，机构关注其在SST（固态变压器）的最新进展和技术优势 [8] 券商投资策略与配置建议 - 券商投资策略大都聚焦于高景气行业 [10] - 中信证券研究团队指出，2025年三季度，算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头等细分板块表现相对亮眼 [10] - 未来电子行业景气度有望延续，AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑/存储扩产有望提速 [10] - 该团队看好电子板块未来整体行情，建议关注半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线 [10] - 中金公司策略研究团队提出，11月可关注AI算力、通信设备、半导体、机器人、创新药、电池等相关产业链 [10] - 当前出口增速仍可观，带动出海企业利润率改善，工程机械、电网设备、白色家电、商用车等具备较好出海前景 [10] - 资本市场风险偏好较高提振非银金融业绩表现，可关注保险、券商板块 [10] - 中长期资金入市是长期趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，可布局消费龙头、顺周期龙头等 [10] - 财通证券策略研究团队建议11月配置方向"以内为主"：新经济方面关注情绪消费（港股互联网、茶饮餐饮、金饰等）、自主可控（AI软件、AI芯片、半导体设备&材料、航发等）；传统经济方面关注反内卷（硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等） [11]

券商调研活跃度与重点方向 - 11月初，调研天合光能、安集科技、立讯精密的券商家数均超过35家，调研协创数据、通宇通讯的券商家数超过25家 [1] - 10月1日至11月5日，A股共有953家上市公司获得券商调研，其中42家公司获得40家及以上券商调研 [3] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技是最受欢迎的三家公司，分别获得65家、64家、62家券商调研 [3] 新质生产力概念受青睐 - 近期券商对新质生产力方向兴趣浓厚，调研行业趋于分散，电子、机械设备、医药生物、电力设备等领域个股获密集调研 [1] - 获得密集调研的上市公司普遍具备较强技术壁垒与成长潜力，部分企业在国际化业务布局或政策受益方面具备预期优势 [6] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技三家公司均带有新质生产力标签，分别为眼科医疗器械、测试检验服务、全球电力设备供应商 [3] 科技细分赛道关注点 - 券商持续关注科技主线，半导体、工业自动化等细分赛道是当前重点，同时密切跟踪医药创新、高端制造升级等领域 [1] - 存储芯片龙头兆易创新获55家券商调研，航天军工股航宇科技获50家券商调研，光伏组件龙头阿特斯获49家券商调研 [3] - 机构调研科技创新公司时重点关注技术创新、研发进度、产品规划等问题，以及成本控制、外部因素变化对利润的影响 [6] 消费与制造业调研热点 - 移动网络游戏龙头恺英网络、新零售概念股若羽臣均获得49家券商调研 [5] - 工业机械行业的三花智控、汉钟精机以及零食股洽洽食品、网络游戏公司吉比特均获得48家券商调研 [5] - 券商密集调研的上市公司多集中在科技、消费、制造等板块，这些行业具有较高成长性和创新性，符合经济转型和产业升级趋势 [5] 机构联合调研与股价表现 - 爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技、华测检测分别获得306家、284家、276家、254家、249家机构调研 [6] - 10月以来，金盘科技、阿特斯、江波龙股价分别上涨65.01%、58.33%、45.48%，涨幅居前 [6] - 爱博医疗、恺英网络、若羽臣、吉比特、石头科技、澜起科技股价跌幅均超过10% [6] 券商配置策略与行业观点 - 券商投资策略聚焦高景气行业，电子行业景气度有望延续，AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长 [8] - 建议关注半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线 [9] - 可关注AI算力、通信设备、半导体、机器人、创新药、电池等相关产业链，工程机械、电网设备、白色家电、商用车具备较好出海前景 [9] - 新经济方面关注情绪消费、自主可控，传统经济方面关注反内卷行业如硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等 [9]

公司股价与交易表现 - 11月3日股价收于9.54港元/股，较前一日上涨9.15% [4] - 股价盘中涨幅一度超过14% [4] - 当日换手率为2.18%，市盈率TTM为194.68 [1] 四足机器人业务进展 - 公司全资附属公司与威刚科技订立销售合同，销售1000台四足机器人，总价超过人民币2000万元 [4] - 宇树科技负责产品的技术、硬件研发、生产及相关应用研发 [4] - 产品预期于2025年完成测试，2026年初量产，标志着公司在四足机器人IP化领域取得实质性进展 [4] 韩国娱乐市场战略合作 - 公司通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本 [4] - 公司出资800万美元认购产业基金16%的权益 [4] - Galaxy旗下拥有权志龙、金钟国、宋康昊等艺人，双方计划在全球巡回演唱会、大型主题展览和艺人IP创造及衍生品开发等领域深度合作 [4] 核心IP业务与多元化拓展 - 公司主营业务为新零售、IP创造及营运，因深度绑定周杰伦被誉为周杰伦概念股 [5] - 2024年7月周杰伦入驻抖音平台，带动公司股价盘中一度涨逾160% [5] - 公司全资附属公司收购国家体育场鸟巢约1.17%的股权，对应注册资本约人民币2430万元 [5] - 公司作为全球总代理，推出官方授权周杰伦出道25周年首款收藏纪念卡 [5] 2024年上半年财务表现 - 2024年上半年公司收入为3.54亿元人民币，同比增长33.0% [6] - 期内溢利为807万元人民币，较上年同期的2545万元下降68.3% [6] - 盈利能力受到香港上市股本证券投资公平值亏损约1950万元所影响，该亏损与公司主要业务无直接关系 [6]

峰会概况 - 2025印尼新零售投资峰会在雅加达举行，吸引印尼及中国企业代表、行业专家等800余人参会 [1] - 峰会旨在介绍印尼新零售产业现状，探讨贸易投资机遇，促进中印尼企业直接交流 [1] - 会议聚焦推动中国先进标准和技术在印尼应用落地，帮助中资企业寻找本地代理商及合作伙伴 [1] 印尼市场宏观环境 - 印尼数字经济规模未来将达到1300亿美元，占东盟地区总量40%以上 [1] - 过去八年间，印尼经济与数字产业增长八倍，数字经济保持两位数增长势头 [1] - 中国已连续五年位居印尼主要外国投资来源国，2024年大陆对印尼投资总额达81亿美元，同比增长9.5% [1] 零售市场趋势与转变 - 印尼零售市场正经历由传统渠道向数字化、现代化渠道的转变 [2] - 印尼消费者偏好线上线下融合的购物体验，对价格敏感但对品牌和效率的重视度提升 [2] - 随着本地品牌崛起和供应链加速本地化，中印尼企业在新零售、物流、电商及数字支付领域合作空间扩大 [2] 行业挑战与合作机遇 - 印尼零售业面临进口限制、物流成本高及供应链本地化不足等挑战 [2] - 中印尼企业可通过数字化赋能与区域协作提升市场竞争力，实现互利共赢 [2] - 印尼欢迎中国企业积极参与本地产业链建设，通过本地化生产与品牌合作推动消费市场现代化 [2]

公司核心事件 - 名创优品创始人叶国富作为广州民营企业家代表参加总理主持的经济形势专家和企业家座谈会[2][4] - 参与座谈会的八位人士中仅有两位是民营企业家，叶国富是其中之一[5] - 叶国富是湖北籍企业家，与广东渊源深厚，1998年南下广东佛山打工，后在此创业[7] 公司业务与财务概况 - 名创优品是一家业务遍及全球的新零售企业，总部位于广州琶洲西区[7] - 截至2024年，公司全球门店数已超过7400家，覆盖112个国家和地区[7] - 公司在美国和中国香港两地上市，目前总市值约550亿港元[7] - 公司于2024年收购永辉超市股份并主导改革[7] 公司战略举措 - 名创优品计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在港交所主板独立上市，TOP TOY已递交上市申请[7] - TOP TOY品牌创立于2020年12月，定位为潮流玩具集合店，目前估值约100亿港元[7] - TOP TOY门店数已超290家，被网友称为"广州版泡泡玛特"[7] 行业与区域背景 - 广州其他民营企业家如视源股份董事王毅然、小鹏汽车董事长何小鹏也曾参加高规格会议[9] - 视源股份是位于广州开发区的国家级专精特新"小巨人"企业，拥有3项国家级制造业单项冠军产品[9] - 小鹏汽车董事长何小鹏在2025年全国两会上就人形机器人、智能驾驶、低空经济等领域提交建议[9]

商业模式创新 - 平台核心创新在于“消费即积累合规权益”机制，将用户日常购买行为转化为可累积的贡献值，并链接至合规权益竞拍体系[3] - 用户可通过限时竞拍、阶梯价竞拍等趣味机制，将贡献值用于竞拍工厂合规收益权、品牌IP使用权等权益，中标者可获得对应收益分配[3] - 所有消费数据经区块链技术上链存证，确保不可篡改且全程可追溯，权益分配流程通过区块链智能合约自动执行，实现透明公正[3] 产业整合与运营数据 - 平台推行“C2F订单 + 合规资本支持”双轮驱动战略，依托与中国数智科技集团的产业协同，将百万级用户流量精准导入合作工厂[5] - 该模式已成功整合5家实体工厂，首季度交易额突破3000万元，验证了商业闭环的初步可行性[5] - 中国数智科技集团计划在2025年配售5亿港元，专项用于三牛汇选工厂并购与品牌孵化，为平台提供资金支持与合规保障[9] 合规与监督机制 - 专项监督小组正式进驻平台运营体系，对资金存管、数据安全、履约保障等关键环节实施全链条动态监督[7] - 所有用户资金均由持有央行支付牌照的第三方机构独立存管，与平台运营资金完全隔离，每笔交易均实时生成区块链存证[7] - 监督小组直接接入平台数据监测系统，可随时调取交易记录与资金流向信息，确保符合电子商务及相关合规要求[7] 战略规划与愿景 - 平台计划在2025至2030年间整合1500家实体工厂，推动100个行业品牌实现资本化发展，目标实现年流通规模上万亿元[13] - 创始人卢洪波拥有丰富的跨界创业经验，曾打造6000家尼彩手机直营店，并与娃哈哈、王老吉等品牌开拓新零售渠道[11] - 月活用户增长数据、资金存管透明度评分、投诉响应效率等指标将被纳入公开评估体系，接受公众检验[16] 行业意义与影响 - 三牛汇选的探索为“消费与产业价值共享”类平台提供了“创新与规范并行”的实践样本，具有行业标杆意义[15] - 相关部门主动设立专项监督机制，与企业共建透明化运营体系，这种协同监管模式可及时识别系统性风险，同时保留企业创新空间[15] - 平台的合规化实践旨在重新定义消费与产业价值的连接方式，让消费贡献在数字经济时代被看见、被尊重、被回馈[17][19]

文章核心观点 - 新兴城市消费崛起是中国经济结构转型和区域均衡发展的重要标志 非一线市场展现出强劲活力 消费模式正经历从“下沉”到“上涌”的双向变革 [8] - 具备“高线城市创新力+低线城市适配力”的企业将在未来市场竞争中成为最大赢家 [1][8] - 新零售企业的核心价值在于连接供需 并为新兴城市建立自主可持续的消费生态系统 [1][8] 盒马“十一”长假消费表现 - 为抢占“十一”消费浪潮 盒马于9月底在石家庄、洛阳、徐州、宜宾等新兴城市开设新店 [1] - “十一”八天长假期间 新城城市门店销售和人气全面爆发 石家庄、洛阳、徐州、宜宾等门店被挤爆 [1] - 全国门店帝王蟹销售额同比增长185% 大闸蟹销售额同比增长超过150% [1] - 销售增长大部分来自于二线及以下城市门店 其增速超过北上广等一线城市 [1] - 盒马宜宾天地店日均销售额超过成都普通门店的一倍 [3] 新兴城市消费崛起的驱动因素 - 国家新型城镇化战略推进 2024年末全国常住人口城镇化率达到67% 高铁覆盖95%的50万人口以上城市 [5] - 县域商业三年行动计划加速三四线市场基础设施升级 目标到2025年建成500个县域商贸中心 [5] - 交通网络扩张和物流效率提升 县域快递覆盖率超过90% 催生“小城买全国”的消费模式 [5] - 农民工本地就业比例提升 2023年达到58% 返乡年轻人带来一线城市消费习惯和购买力 [7] - 龙头企业如宁德时代、奇瑞汽车向三四线城市建厂 带动当地就业与收入增长 例如2025年上半年宜宾新能源产业增速超过40% 远超全市工业平均增速7.2% [7] - 新兴城市居民可支配收入提升 例如2025年上半年宜宾GDP总量达1779.84亿元 稳居四川第三 且传统生活开支不大 有更多资金用于品质消费 [8] - 年轻一代成为消费主力军 其消费观念更加注重个性化、品质化和体验化 [8] 消费趋势与模式变化 - 高档品质商品消费不再是一线城市专属 “宁吃仙桃一口 不吃烂桃一筐”的品质消费趋势越来越普遍 [3] - 在宜宾等新兴城市 盒马销售最好的商品并非本地特产或高性价比商品 而是帝王蟹、三文鱼等高品质生鲜 [7] - 驱动因素包括首店开业的新鲜感 以及全球直采供应链提供的质价比优势 远超相对落后的本地商业 [7][8]

核心观点 - 用软价值创造新需求是引领中国经济走出产能过剩与需求困境的新需求经济学[4] - 消费者需求偏好呈现新趋势 从满足基本物质需要转向追求高品质生活的精神需要[2] - 软价值能够创造新需求 具体通过有效研创 经营流量 改善体验 创新模式 组织变革五个方面实现[4] 消费需求趋势 - 新需求方向是追求高品质生活的精神需要 而非重复满足基本物质需要[2] - 当下消费除了重视产品质量和价格 更注重产品背后的意义 美感 时尚感 体验感 文化价值等精神层面体验[2] - 新零售业的体验价值包括快捷送货 便利选择 可点评 可互动 有社交功能等 超越了传统零售对商品可获得性 价格和质量的关注[2] 软价值理论 - 软价值是一个经济学概念 指产品或服务中所包含的研发 设计 创意 品牌 流量 体验等非物质价值[3] - 软价值不等于政治学概念的软实力[3] - 在知识产业 信息产业 文化娱乐产业 高端服务业等软产业中 价值主体是软价值 即用创造性思维的非物质价值满足人们的精神需要[3] - 软价值创造方程是软价值=产品有效投入因子×传播群体广度^软价值乘数 该方程表明软价值创造能带来经济上的指数级价值[4] 软价值创造路径 - 软价值的实现路径通常是"弯曲的" 例如新经济领域商业模式是先创造公众价值 再实现盈利变现[4] - 商家通过洞察消费者对健康饮食的需求 创新推出"轻食"业态[4] - 消费者每一次购买都是生活方式的选择 改善客户体验和创新引领生活方式是创造新需求的关键[4] - 以智能手机为例 行业发展从初期重视硬件 演进到同时重视软件的体验 设计的美感 品牌的价值等软价值[3] 行业应用与影响 - 改善体验是提振扩大消费最重要的方面之一 文旅景点的成功与其重视游客体验密不可分[5] - 传统文旅若只收门票而服务跟不上 会导致游客体验不佳且不再重游 而重视软价值打造的文旅体验能促进游客停留 消费 主动宣介和再度重游[5] - 软价值创造是新时期企业创新与转型的利器[4]

招商引资活动与模式 - 扬州市今年以来通过在上海、杭州等地举办产业招商推介会及项目开工等活动积极开展服务业招商引资工作 [1] - 上海招商活动采取小分队拜访加市领导拜访模式 以上海招商周为阶段性收尾 期间全市共开展招商拜访202批次 其中120批次由地区或部门主要负责人带队 [2] 招商合作成果 - 上海招商活动期间全市签约亿元以上项目71个 计划总投资161亿元 其中服务业项目37个 [2] - 合作对象包括多家央企 头部企业和科研机构 覆盖新零售 技术研发 高端酒店等重点领域 [2] 项目进展与成效 - 1—8月全市新签约亿元以上服务业重大项目274个 新开工 新竣工 新达效亿元以上项目分别达到166个 62个和50个 [3] - 新签约的18个10亿元以上重大项目中已有11个实现开工 [3] 企业培育与排名 - 1—8月扬州市新增规上服务业企业146家 数量位列全省第三 [3] 省重点项目投资 - 扬州市55个列省服务业重点项目年度计划投资已完成156.4亿元 达到年度计划的84.5% [4] - 仪征香江算力基础设施 航空科技扬州实验室等11个项目已提前完成全年投资计划 并正进一步扩大投资规模 [4] 项目领域与战略意义 - 省服务业重点项目涵盖数字经济 航空科技 健康服务等现代服务业重点领域 [4] - 服务业招商引资是扬州市融入长三角一体化 打造产业创新名城的关键抓手 [4]