消息面上，6月15日，中煤能源（HK1898）发布公告，2026年5月，商品煤产量1081万吨，同比下降 9.2%；商品煤销量2187万吨，同比增长0.4%。2026年前5个月，商品煤产量5100万吨，同比下降9.4%； 商品煤销量9831万吨，同比下降8.1%。 花旗（C）此前指出，中煤能源（HK1898）管理层预期2026年商品煤产量将超过1.31亿吨，低于2025年 的1.35亿吨实际产量，当中已计入今年首季的干扰因素，并预计未来季度产量将逐步改善。 中煤能源（HK1898）(01898)跌近3%，截至发稿，跌2.26%，报11.24港元，成交额9759.36万港元。 ...

6月16日，国家统计局发布2 0 26年5月份能源生产情况。 5月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产保持较高水平，原油生产稳定增长，天然气生产小幅下降，电力生产增速加快。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产保持较高水平。 5月份，规上工业原煤产量4 .0亿吨，同比下降1.7%；日均产量1281万吨。 1—5月份，规上工业原煤产量19.8亿吨，同比下降0.3%。 原油生产稳定增长。 5月份，规上工业原油产量18 57万吨，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.7个百分点；日均产量59.9万吨。 1—5月份，规上工业原油产量913 1万吨，同比增长1.1%。 原油加工降幅扩大。5月份，规上工业原油加工量5 372万吨，同比下降9.1%，降幅比4月份扩大3.3个百分点；日均加工量173.3万吨。 1—5月份，规上工业原油加工量29 2 8 0万吨，同比下降2. 2%。 天然气生产小幅下降。5月份，规上工业天然气产量21 7亿立方米，同比下降2.2%，4月份为增长1 .9%；日均产量7.0亿立方米。 1—5月份，规上工业天然气产量111 7亿立方米，同比增长1. 7%。 二、电力生产情况 规上工 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等品种短期内均预计呈现震荡走势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面震荡偏强，2610合约收盘3187元/吨，涨0.28%，持仓减0.41万手；现货稳中偏涨，全国建材成交量10.53万吨；全国建材和热卷库存环比下降；节能减排政策提升市场预期，预计短期窄幅震荡 [1] - 铁矿石：期货主力合约i2609价格上涨，收于771.5元/吨，涨0.98%；港口现货价格上涨；澳洲发运量回落，巴西发运量增加，其他国家减少；需求端高炉复产，铁水产量增加，钢厂亏损扩大；库存端港口和钢厂库存增加，预计短期震荡 [1] - 焦煤：盘面下跌，2609合约收盘1348.5元/吨，跌1.61%，持仓量减14275手；现货部分价格有变动；供应端安监严，复产慢，供应低位；需求端焦企利润回升，焦钢企业补库，预计短期震荡 [1] - 焦炭：盘面上涨，2609合约收盘2093元/吨，涨0.72%，持仓量增14030手；现货港口报价上涨；供应端第七轮提涨落地，原料煤制约提产；需求端钢厂开工好，日耗高，采购积极，预计短期震荡 [1] - 锰硅：期价震荡走弱，主力合约报收5954元/吨，降0.93%，持仓增29667手；市场价5730 - 6030元/吨；河北主流钢招询盘价环比降100元/吨；上周产量增加，需求端铁水和螺纹产量有变化，库存处于高位，预计短期震荡 [3] - 硅铁：期价震荡走弱，主力合约报收5750元/吨，降1.3%，持仓增18825手；各地区价格下调；上周产量增加，需求端样本钢厂需求量低，库存增加，预计短期震荡 [3] 日度数据监测 - 合约价差、基差、现货价格等数据有不同程度的环比变化，如螺纹10 - 1月合约价差环比降4.0，10合约基差环比增1.0，上海现货价环比涨10.0等 [4] - 利润、价差数据也有变化，如螺纹盘面利润环比降10.9，卷螺差环比增9.0等 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史走势 [6][7][8][9][10][12][14] - 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史走势 [16][17][19][20][21][22][23] - 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差的历史走势 [25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] - 跨品种合约价差：展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史走势 [36][37][38][39] - 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史走势 [41][42][44][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验和多项荣誉 [47] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，有相关培训师身份和荣誉 [47] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [47] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验和考试通过经历 [48]

行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 动力煤市场呈现港口价格持稳、产地涨跌互现、国际价格震荡的分化态势 [2] - 炼焦煤市场呈现产地领涨、港口加速跟涨、国际价格坚挺的强势格局 [2] - 迎峰度夏预期及安监高压常态化下，供给刚性约束有望支撑动力煤价偏强震荡 [40] - 炼焦煤供需错配格局强化，主焦煤等稀缺煤种供给收缩显著，下游需求韧性支撑价格走强 [40] - 建议关注具备产能弹性且安全合规的龙头煤企、受益于焦煤供给收缩的优质标的，以及现金流充裕、分红率高的煤炭企业 [40] 市场表现总结 - A股市场剧烈震荡，煤炭板块跑输指数，周跌幅为4.83%，报3335.57点 [3] - 申万一级行业中，煤炭板块位列领跌前三，跌幅为4.83% [3] - 煤炭板块29家上市公司普遍下跌，跌幅最大的三家公司为辽宁能源(-15.21%)、郑州煤电(-13.6%)、物产环能(-12.13%) [3] 动力煤市场总结 - **价格方面**：港口价格持稳，秦皇岛港Q5500动力煤现货平仓价报863元/吨，周环比持平 [2][9][11] - **价格方面**：产地价格分化，山西大同Q5500坑口价717元/吨（周环比跌4元/吨），陕西榆林Q5500坑口价710元/吨（周环比涨38元/吨），内蒙古东胜Q5200坑口价622元/吨（周环比涨35元/吨） [9][11] - **价格方面**：国际价格震荡，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤FOB价报104.25美元/吨，周环比下降0.55美元/吨 [2][9] - **供需与库存**：供给端受“安全生产月”及事故后续影响，产能释放受限；国际煤价高企导致进口补充作用弱化 [8] - **供需与库存**：需求端迎峰度夏预期受降雨扰动，但六大电厂日耗仍处历史同期高位；非电需求中化工耗煤周环比增长 [8] - **供需与库存**：北方港口库存周环比下降25.45万吨至2829.37万吨，终结累库趋势 [8][16] - **供需与库存**：南方电厂日耗煤187万吨，周环比下降27万吨；库存可用天数19天，周环比增加3天；日均动力煤库存3516万吨，周环比增加80万吨 [17][18] - **重要事件**：全国“安全生产月”及新版《煤矿重大事故隐患判定标准》将于7月1日实施，安监力度高压，供给收缩或转向中长期制度性约束 [10] - **重要事件**：印尼实施煤炭出口集中化管理政策，过渡期至2026年底，可能推高进口成本 [10] - **重要事件**：国家气候中心预警今夏大概率出现中等强度厄尔尼诺事件，极端高温概率上升，强化迎峰度夏补库预期 [10] 炼焦煤市场总结 - **价格方面**：产地价格全面上行，山西古交2号焦煤坑口价1550元/吨（周环比涨100元/吨），贵州六盘水主焦煤车板价1786元/吨（周环比涨56元/吨），安徽淮北1/3焦精煤车板价1750元/吨（周环比涨14元/吨），河北唐山焦精煤车板价1835元/吨（周环比涨80元/吨） [25][28] - **价格方面**：港口价格加速跟涨，京唐港山西产主焦煤库提价报2160元/吨，周环比大幅上涨90元/吨 [2][25] - **价格方面**：国际价格坚挺，澳洲峰景硬焦煤中国到岸价报267美元/吨，周环比上涨13美元/吨，内外盘价差倒挂延续 [2][25] - **价格方面**：CCI-焦煤指数上涨，柳林低硫主焦煤报1934元/吨（周环比涨114元/吨），灵石高硫肥煤报1702元/吨（周环比涨94元/吨） [28] - **供需与库存**：供给端受主产区拉网式安全排查影响，优质稀缺煤种供给持续偏紧，收缩预期转向中长期制度性约束 [24] - **供需与库存**：需求端钢铁行业维持高生产强度，247家样本钢企铁水日产稳定在240.93万吨左右，高炉开工率保持84.27%以上 [24] - **供需与库存**：焦炭第六轮提涨全面落地并启动第七轮提涨，焦企补库需求持续释放 [24] - **供需与库存**：上游六大港口日均炼焦煤库存291.75万吨，周环比上涨13.1万吨 [32] - **供需与库存**：下游库存下降，230家独立焦企炼焦煤库存933.26万吨（周环比降55.23万吨），247家钢厂炼焦煤库存781.76万吨（周环比降2.68万吨） [32] - **供需与库存**：钢厂盈利率为55.86%，周环比下降3.44% [32] - **重要事件**：焦炭第六轮提涨全面落地，涨幅50-55元/吨，但钢厂因成材销售进入传统淡季，对后续提涨接受度存在分歧 [26] 海运情况总结 - 船舶数量为136艘，周环比增加3艘 [36] - 主要航线运价差异化变动，秦皇岛-广州(5-6万DWT)运价65.65元/吨（周环比涨0.45元/吨），秦皇岛-南京(2-3万DWT)运价53.95元/吨（周环比跌0.35元/吨） [36] 行业资讯总结 - **行业要闻**：山西焦煤集团正升煤业建成投产，年产能90万吨 [37] - **行业要闻**：我国清洁低碳氢煤混烧技术取得重大突破，实现50%绿氢大比例掺烧及100%纯氢燃烧 [37] - **行业要闻**：国务院印发《现代化应急体系建设“十五五”规划》，部署安全生产等工作 [37] - **行业要闻**：陕西省发改委通知要求煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，迎峰度夏期间电煤合同月度履约率不低于90% [37] - **行业要闻**：宁夏煤业2025年煤炭产量6243万吨，油化品产量1274万吨，铁路运量突破7500万吨 [38] - **行业要闻**：中国中煤部署2026年迎峰度夏能源保供工作，要求抓实稳产稳供、筑牢安全底线 [38] - **行业要闻**：陕煤运销集团彬长销售公司铁路煤炭发运量突破1000万吨，达1004.43万吨 [38] - **公司公告**：陕西煤业2026年5月煤炭产量1574万吨，同比增长5.85%；自产煤销量1476万吨，同比增长7.11% [39] - **公司公告**：山西焦化发布2025年年度权益分派公告，每股派发现金红利0.025元（含税） [39] - **公司公告**：上海能源发布2025年年度权益分派公告，每股派发现金红利0.21元（含税）并送转增股份 [39] - **公司公告**：冀中能源发布2025年年度权益分派公告，每10股派发现金红利1.00元（含税）并以资本公积金每10股转增1股 [40]

黑色建材日报 | 2026-06-16 现货成交一般，铁矿震荡运行 钢材：市场情绪好转，钢价震荡上行 市场分析 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 昨日螺纹钢期货主力合约收于3187元/吨，热卷主力合约收于3397元/吨，现货方面，昨日全国建材价格稳中小涨， 环比有所回升，终端采购以刚需为主。 综合来看，建材方面，淡季消费持续转弱，库存已由降转增，社会库存降幅明显收窄而钢厂库存回升，厂库压力 加大。产量维持同期高位，供增需减格局延续，短期价格高度受限。板材方面，热卷需求保持一定韧性，但高库 存仍处高位压制价格；制造业韧性尚在，但高价格制约出口规模，板材利润随原料坚挺有所回落。此外，受煤矿 安全事故持续影响，煤焦供给偏紧、价格偏强运行，原料端对成材价格形成一定底部支撑，但淡季消费环比回落 压制反弹空间，短期钢价缺乏趋势性驱动。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 铁矿：现货成交一般，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日偏强运行。贸易商报 价积极性一般，报价多随行就市；钢厂采购以刚 ...

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1555，日、周、月变化为0，年变化 +425 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格1041，日变化 -42，周变化 -89，月变化 +173，年变化 +541 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1460，日、周变化为0，月变化 +190，年变化 +579 [1] - 蒙5原煤最新价格1223，日变化 +7，周变化 -57，月变化 +103，年变化 +523 [1] - 蒙4原煤最新价格1180，日、周变化为0，月变化 +120，年变化 +495 [1] - PLV（美金）最新价格260，日变化为0，周变化 +10，月变化 +38，年变化 +70 [1] - PMV（美金）最新价格260，日变化为0，周变化 +9，月变化 +38，年变化 +66 [1] - HCC（美金）最新价格221，日变化为0，周变化 -13，月变化 +18，年变化 +71 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格144，日、周变化为0，月变化 +16，年变化 +47 [1] 焦煤合约及基差数据 - 01合约最新数值1564.0，日变化 -20，周变化 -48，月变化 +107，年变化 +748 [1] - 05合约最新数值1572.0，日变化 -16，周变化 -22，月变化 +472，年变化 +734 [1] - 09合约最新数值1348.5，日变化 -22，周变化 -81，月变化 +140，年变化 +558 [1] - 1月基差最新数值34.0，日变化 +28，周变化 -17，月变化 +21，年变化 +4 [1] - 5月基差最新数值26.0，日变化 +24，周变化 -42，月变化 -344，年变化 +19 [1] - 9月基差最新数值79.5，日变化 +30，周变化 +16，月变化 -12，年变化 +25 [1] - 1 - 5月差最新数值 -8.0，日变化 -4，周变化 -26，月变化 -365，年变化 +15 [1] - 5 - 9月差最新数值223.5，日变化 +6，周变化 +28，月变化 +332，年变化 +176 [1] - 9 - 1月差最新数值 -215.5，日变化 -2，周变化 -33，月变化 +33，年变化 -190 [1] 焦煤相关库存及产量数据 - 涉及焦煤焦化厂库存、焦煤钢厂库存、焦煤洗煤厂库存、焦煤总库存、焦煤港口库存、焦煤口岸库存等不同类型库存 [5][9][10][11][14] - 涉及煤矿产量、洗煤厂产量 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤产量下降幅度放缓但短期难回原有水平，刚性需求尚可，供需偏紧支撑煤价，需注意价格冲高后的回调风险，谨慎操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日煤焦期货价格高位震荡运行，现货端焦炭第7轮上涨落地，焦价自3月下旬以来累计上涨350 - 385元/吨 [3] 供给情况 - 5月23日起山西148座炼焦煤矿山停产，产能17170万吨，截至6月15日，97座复产，产能11590万吨，51座仍停产，产能5580万吨，整体复产进度偏缓 [3] - 焦煤产量显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至156.4万吨，精煤日均产量降至67.4万吨，降幅放缓 [3] - 进口保持相对稳定，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量下滑至17.5万吨，周环比下降2.7万吨 [3] 需求情况 - 近期钢厂盈利率下降至55%左右，生产积极性尚可，高炉日均铁水产量240.86万吨，支撑原料刚性需求 [3] - 螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，原料价格上涨未能有效传导至钢材价格，螺纹高炉现金利润收缩至50元/吨左右，警惕钢厂亏损后加大检修对原料需求产生负反馈 [3]

报告行业投资评级 - 钢材单边适当增加多单配置，期现做多基差头寸可止盈，盘面套利关注卷螺差230及以上入场；锰硅、硅铁、焦煤焦炭、铁矿石暂时观望 [7] 报告的核心观点 - 双硅缺乏新驱动，是成本支撑与供应恢复压力的博弈 [2] - 焦炭第七轮提涨落地，现货市场情绪降温，下游抵触高价资源，期货市场做多主要参考焦炭期货 [2][5] - 铁矿石盘面虽反弹但未到目标位置，后续需求边际增量走弱，向下有空间，先观望 [6] - 钢材单边可适当增加多单配置，期现做多基差头寸可止盈，关注卷螺差套利 [7] 各品种情况总结 期货市场 - 6月15日远月合约收盘价：RB2701为3220元/吨，涨15元，涨幅0.47%；HC2701为3407元/吨，涨15元，涨幅0.44%；I2701为754元/吨，涨4元，涨幅0.53%；J2701为2130.5元/吨，涨14.5元，涨幅0.69%；JM2701为1564元/吨，跌21元，跌幅1.32% [1] - 6月15日近月合约收盘价：RB2610为3187元/吨，涨14元，涨幅0.44%；HC2610为3397元/吨，涨23元，涨幅0.68%；I2609为771.5元/吨，涨5.5元，涨幅0.72%；J2609为2093元/吨，涨25元，涨幅1.21%；JM2609为1348.5元/吨，跌24.5元，跌幅1.78% [1] - 6月15日跨月价差：RB2610 - 2701为 - 33元/吨，跌4元；HC2610 - 2701为 - 10元/吨，涨3元；I2609 - 2701为17.5元/吨，涨2元；J2609 - 2701为 - 37.5元/吨，涨2元；JM2609 - 2701为 - 215.5元/吨，跌1.5元 [1] - 6月15日价差/比价/利润：卷螺差为210元/吨，涨9元；螺矿比为4.13，跌0.03；煤焦比为1.55，涨0.04；螺纹盘面利润为 - 190.23元/吨，跌10.88元；焦化盘面利润为299.5元/吨，涨44.26元 [1] 现货市场 - 6月15日部分现货价格：上海螺纹3270元/吨，涨10元；天津螺纹3260元/吨，持平；广州螺纹3430元/吨，涨50元；唐山普方坯3040元/吨，持平；普氏指数102.2，涨0.7 [1] - 6月15日部分现货价格：上海热卷3420元/吨，涨30元；杭州热卷3450元/吨，涨20元；广州热卷3410元/吨，涨10元；坯材价差230元/吨，涨10元；日照港PB粉730元/吨，跌1元 [1] - 6月15日部分现货价格：超特粉594元/吨，持平；提留卡粉671元/吨，持平；煤1360元/吨，跌30元；甘其毛都炼焦精煤（出库）1945元/吨，持平；青岛港准一级焦730元/吨，跌1元 [1] - 6月15日基差：HC主力23元/吨，涨12元；RB主力83元/吨，涨1元；I主力10元/吨，持平；J主力33.4元/吨，跌15元；JM主力41.5元/吨，跌8元 [1] 各品种具体分析 - 双硅供应端主产区未见新增大范围限产，复产和开工恢复预期仍在，需求端铁水高位对锰硅刚需有支撑但需求增量被削弱，硅铁下游需求未见明显放量，成本端缺乏持续上冲动力，库存去化不顺限制盘面反弹 [2] - 焦炭第七轮提涨落地，现货市场情绪降温，下游抵触高价资源，海运炼焦煤港口现货回调，期货市场受美伊停战协议和产地安全检查影响，做多主要参考焦炭期货，焦煤关注jm07多头接货情况，焦炭09合约暂时偏强 [2][5] - 铁矿石盘面反弹未到目标位置，钢厂采购以刚需为主，后续需求边际增量走弱，向下有空间，先观望 [6] - 钢材单边适当增加多单配置，期现做多基差头寸可止盈，关注卷螺差230及以上入场 [7]