A股市场整体表现 - 市场整体走低但主要指数调整幅度不大 创业板指数盘中一度走强 [1][2] - 上证指数盘中最大跌幅超1% 下跌超过40点 深证成指表现相对较强 [2] - 互联网 综合类 电气设备 半导体板块涨幅居前 多元金融 运输设备板块领跌 [2] 创业板指数及权重股 - 创业板指数盘中最大涨幅超1.8% [2] - 权重股亿纬锂能盘中大涨超14% 市值约1300亿元 [2] - 阳光电源盘中涨幅超10% 最新市值超2200亿元 [2] 概念板块表现 - 光刻机概念 电子纸概念板块盘中领涨 [3] - 锂矿概念盘中表现较佳但后涨幅收窄 [3] 个股异常波动情况 - 德新科技连续4个交易日触及涨停 市净率达5.19 显著高于行业平均3.54 [5] - 博杰股份连续3个交易日触及涨停 公司声明无未披露重大事项 [6] - 白银有色连续3个交易日触及涨停 静态市盈率390.44倍 动态市盈率-212.19倍 均显著偏离行业平均水平 [7] 港股市场表现 - 港股高开低走 恒生指数盘中转跌 [8] - 恒生成份股中升控股 石药集团 信义光能涨幅居前 [9] - 恒生科技成份股阿里健康 百度集团 京东集团 蔚来涨幅居前 [10] 重点公司业绩表现 - 蔚来Q2收入190.087亿元 同比增9% 环比增57.9% 净亏损49.948亿元 同比降1% 环比降26% [10] - 蔚来Q2汽车交付量72056辆 同比增25.6% 环比增71.2% 含蔚来品牌47132辆 乐道品牌17081辆 萤火虫品牌7843辆 [10] - 新意网集团全年收入29.38亿港元 同比增10% EBITDA达21.28亿港元 同比增15% 净利润9.79亿港元 同比增8% [11]

A股市场整体表现 - 上证指数高开后走低 盘中一度下跌超过40点 跌幅一度超过1% 后收窄跌幅 [5] - 深证成指表现相对较强 [5] - 创业板指数盘中涨幅一度超过1.8% [3][5] - 行业板块方面 互联网、综合类、电气设备、半导体等涨幅居前 多元金融、运输设备等领跌 [6] - 概念板块方面 光刻机概念、电子纸概念盘中领涨 锂矿概念涨幅后收窄 [7] 创业板权重股表现 - 亿纬锂能盘中涨幅一度超过14% 市值在1300亿元左右波动 [5] - 阳光电源盘中涨幅一度超过10% 最新市值超过2200亿元 [5] 个股异常波动情况 - 德新科技连续4个交易日触及涨停 公司公告显示其市净率达5.19 显著高于行业平均水平的3.54 [10] - 博杰股份连续3个交易日触及涨停 公司公告称不存在未披露重大事项 [11] - 白银有色连续3个交易日触及涨停 公司静态市盈率达390.44倍（行业平均83.35倍） 动态市盈率为-212.19倍（行业平均76.23倍） [12] 港股市场表现 - 恒生指数高开低走 盘中一度转跌 [14] - 恒生成份股中 中升控股、石药集团、信义光能涨幅居前 [15] - 恒生科技成份股中 阿里健康、百度集团-SW、京东集团-SW、蔚来-SW涨幅居前 [16] 重点公司业绩数据 - 蔚来2025年第二季度收入总额190.087亿元（26.535亿美元） 同比增长9.0% 环比增长57.9% [16] - 蔚来同期净亏损49.948亿元（6.972亿美元） 同比收窄1.0% 环比收窄26.0% [16] - 经调整净亏损41.267亿元（5.761亿美元） 同比收窄9.0% 环比收窄34.3% [16] - 汽车交付量达72056辆 同比增长25.6% 环比增长71.2% 其中蔚来品牌47132辆 乐道品牌17081辆 萤火虫品牌7843辆 [16] - 新意网集团全年收入29.38亿港元 同比增长10% EBITDA达21.28亿港元 同比增长15% 净利润9.79亿港元 同比增长8% [17]

与此同时，政府数据显示，7月份工厂建设支出同比下降6.7%，进一步印证了制造业的投资热情正在冷 却。 桑坦德美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley指出，在关税不确定性消退前，制造业将持续处于"观 望状态"。这种持续的萎缩不仅放大了经济衰退的风险，还推高了市场对避险资产的需求，黄金自然成 为资金的首选港湾，推动其价格屡创新高。 关税裁决引爆不确定性：股市债市双双承压，黄金乘势而上 汇通财经APP讯——在全球经济风云变幻的当下，黄金作为传统避险资产，再次展现出其无可匹敌的魅 力。周二（9月2日），现货黄金价格飙升超过1%，一举突破每盎司3500美元的历史高位，最高触及 3539.88美元/盎司，最终收报3533.40美元/盎司。这不仅仅是一次简单的价格波动，而是对美国经济疲 软、贸易政策不确定性和全球地缘风险的深刻回应。今年以来，黄金累计涨幅已高达34.5%，远超其他 资产表现。在美国制造业连续六个月萎缩、关税争端升级以及美联储降息预期强烈的背景下，黄金的强 势上涨并非偶然，而是投资者对不确定性本能的避险选择。周三（9月3日）亚市早盘，现货黄金窄幅震 荡，目前交投于3526.79美元/盎司。 美国 ...

股价与交易表现 - 9月2日股价下跌1.30% 成交额达1.16亿元 [1] - 当日融资买入1274.17万元 融资偿还4827.57万元 融资净流出3553.40万元 [1] - 融资融券余额合计2.82亿元 融资余额占流通市值比例达7.07% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数3.35万户 较上期增加2.78% [2] - 人均流通股12556股 较上期减少2.70% [2] - 国金自主创新A新进十大流通股东 持股125.21万股 招商量化精选及华安精致生活退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.81亿元 同比增长2.16% [2] - 归母净利润4658.07万元 同比大幅下降41.07% [2] 公司基本概况 - 主营业务为高压输电线路用瓷、复合绝缘子及电瓷金具研发生产销售 [1] - 收入构成：悬瓷绝缘子占比81.97% 复合绝缘子占比12.22% 瓷支柱绝缘子占比2.55% 其他业务占比3.27% [1] - A股上市后累计派现2.10亿元 近三年累计分红5627.95万元 [3]

股份回购计划 - 公司董事会于2025年8月26日通过股份回购方案 使用自有资金及金融机构借款以集中竞价交易方式回购股份 [5][6] - 回购资金总额不低于人民币5000万元 不超过人民币1亿元 回购价格不超过9.90元/股 [6] - 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 回购股份用于股权激励计划或员工持股计划 [6] 股东持股情况 - 截至2025年8月27日登记在册的前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况已按规定披露 [1] - 公司回购专用证券账户持有30,593,992股 占总股本5.64% 占无限售条件股份5.77% 未列入前十大股东名单 [2] 回购进展情况 - 截至2025年8月31日 公司尚未通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购任何股份 [6] - 公司回购操作完全符合深交所回购指引规定 未在重大事项披露期间进行回购 [7][8] - 集中竞价交易委托价格遵守涨幅限制规定 未在开盘集合竞价等特定时段进行委托 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][8] 核心观点 - 公司2025年上半年营业总收入113.3亿元，同比增长8.9%，归母净利润6.0亿元，同比增长30.1%，扣非净利润6.1亿元，同比增长29.3% [1][3] - 单季度2025Q2营业总收入60.7亿元，同比增长7.2%，环比增长15.4%，归母净利润3.0亿元，同比增长20.2%，环比增长2.9%，扣非净利润3.2亿元，同比增长12.4%，环比增长7.9% [1][3] - 毛利率显著改善，2025年上半年毛利率达21.82%，同比提升2.15个百分点，2025Q2单季度毛利率22.29%，同比提升1.82个百分点，环比提升1.02个百分点 [8] - 费用管控效果良好，2025年上半年四项费用率12.55%，同比下降0.41个百分点，2025Q2单季度四项费用率12.21%，同比下降1.07个百分点 [8] - 预计2025年归母净利润可达约15亿元，对应PE约23倍 [8] 分业务收入表现 - 变压器收入49.35亿元，同比增长10.5% [8] - 开关收入42.45亿元，同比增长4.0% [8] - 电力电子收入3.99亿元，同比增长517.5%，主要因特高压直流换流阀交付所致 [8] - 研发及检测板块收入3.71亿元，同比增长51.1% [8] - 电容器收入2.91亿元，同比增长5.3% [8] - 绝缘子及避雷器收入1.10亿元，同比下降29.8% [8] - 海外收入21.71亿元，同比增长64.0%，保持较快增长 [8] 财务指标与预测 - 2025年预计营业总收入247.72亿元，2026年270.10亿元，2027年297.87亿元 [13] - 2025年预计归母净利润15.08亿元，2026年20.86亿元，2027年24.50亿元 [13] - 2025年预计每股收益0.29元，2026年0.41元，2027年0.48元 [13] - 2025年预计市盈率22.91倍，2026年16.56倍，2027年14.10倍 [13] - 2025年预计净资产收益率6.3%，2026年8.1%，2027年8.6% [13] 运营数据 - 2025Q2末存货49.98亿元，同比增长29.2%，环比增长2.7% [8] - 2025Q2末合同负债53.19亿元，同比增长38.1%，环比增长28.3%，体现后续良好的交付趋势 [8] - 随着下半年陕北-安徽、甘肃-浙江等特高压订单交付，以及持续降本增效，公司有望实现经营持续快速增长 [8]

财政部与税务总局税收政策 - 对承接主体运用划转国有股权和现金收益投资过程中贷款服务取得的全部利息及利息性质收入和金融商品转让收入免征增值税 [1] - 承接主体转让划转的国有股权及现金收益投资取得的收入作为企业所得税不征税收入 [1] - 承接主体转让划转的非上市公司国有股权免征印花税 转让上市公司国有股权及运用现金收益买卖证券应缴纳的证券交易印花税实行先征后返 [1] - 承接主体包括全国社会保障基金理事会及各省自治区直辖市人民政府设立的负责集中持有管理和运营划转国有股权的国有独资公司或受托专户管理公司 [2] - 通知自2024年4月1日起执行 发布前已缴纳的符合规定的税款可予以退还 [3] 中国人民银行流动性操作 - 2025年8月常备借贷便利SLF净投放2亿元 中期借贷便利MLF净投放3000亿元 抵押补充贷款PSL净回笼1608亿元 [3] - 短期逆回购净回笼534亿元 买断式逆回购净投放3000亿元 当月未开展公开市场国债买卖 [3] 北交所上市公司业绩 - 截至8月31日北交所274家上市公司完成2025年半年报披露 合计实现营业收入920.64亿元 平均营业收入3.36亿元 同比增长6.01% [3] - 合计实现归母净利润59.09亿元 平均归母净利润2156.46万元 同比下滑10.59% 下滑幅度收窄 [3] - 七成公司实施现金分红 现金分红总额达49.74亿元 较上年增加5.35% 21家公司推出中期分红方案 现金分红总额5.32亿元 [3] 创业板上市公司业绩 - 截至8月31日1384家创业板上市公司披露2025年半年报 合计实现营业收入2.05万亿元 合计实现净利润1505.42亿元 [4] - 上半年创业板公司长期资产投资合计1822.32亿元 同比增长9.43% [4] 上海市人工智能政策 - 上海市组织开展2025年度"人工智能+"行动项目申报 聚焦人工智能与科学技术产业发展消费提质民生福祉治理能力等重点领域融合 [4] - 重点提升模型基础语料服务算力供给行业公共服务等能力 目标到2027年底打造不少于10个产业创新公共服务平台 [4] - 推动不少于100项核心技术突破 建设不少于200个具有标杆性的示范应用项目 [4] 软件行业数据 - 前7个月我国软件业务收入83246亿元 同比增长12.3% 软件业利润总额10890亿元 同比增长12.4% [5] - 软件业务出口339.8亿美元 同比增长5.2% 软件产品收入18011亿元 同比增长10.6% 占全行业收入比重21.6% [5] - 信息技术服务收入57246亿元 同比增长13.4% 占全行业收入68.8% 信息安全产品和服务收入1181亿元 同比增长6.2% [5] 天普股份股价异常波动 - 公司股价8月22日至9月2日连续8个交易日涨停 累计涨幅偏离值达100% 基本面未发生重大变化 [6] - 股价严重脱离基本面 如进一步异常上涨可能申请停牌核查 [6] 中国石油股份划转 - 控股股东中国石油集团拟将5.41亿股A股股份占公司总股本0.30%划转给中国移动通信集团有限公司 [6] - 划转不会导致控股股东及实际控制人变更 需取得国务院国资委批准并办理股份过户登记手续 [6] 上纬新材股价异常上涨 - 公司股票价格自7月9日至9月2日累计上涨1154.5% 短期涨幅显著高于科创综指科创50及同行业指数 [6] - 多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形 股价存在脱离基本面风险 [6] 宁德时代股份回购 - 截至8月31日累计回购A股股份869万股 占同日A股总股本0.1973% 最高成交价290元/股 最低成交价231.5元/股 [7] - 成交总额21.3045亿元不含交易费用 后续将根据市场情况继续实施回购计划 [7] 中国平安股份注销 - 9月3日注销根据2021年A股回购方案回购的约1.0259亿股A股股份 总股本由182.1023亿股变更为181.0764亿股 [7] - 内资股A股数量由107.6266亿股减少至106.6007亿股 外资股H股数量保持不变 [7] *ST天茂终止上市 - 公司拟以股东会决议方式主动终止股票上市 启动异议股东及其他股东保护机制 [8] - 现金选择权行权价格为1.6元/股 申报期为9月15日至9月19日交易日上午9:30—11:30和下午13:00—15:00 [8] 东芯股份停牌核查 - 公司股票因交易异常波动及严重异常波动自8月29日起停牌核查 预计停牌不超过3个交易日 9月3日复牌 [8] - 股票价格剔除大盘和板块因素后实际波动幅度较大 可能存在非理性炒作 基本面未发生重大变化 [8] 华泰证券消费行业观点 - 消费领域呈现结构性机遇 需求端向情感化个性化升级 潮玩美妆等高情绪价值品类增长显著 [9] - 场景端服务+产品融合推动"人货场"关系重构 国货品牌凭借商业模式创新与渠道效率构建用户生态 [9] - 建议关注兼具渗透率提升潜力供给端能力跃迁及政策支持的细分品类 看好具备体验价值和规模效应的龙头企业 [9]

公司税务处理 - 公司充电服务费收入需缴纳印花税 [2]

湖南上市公司整体业绩 - 2025年上半年湖南省上市公司实现营业收入4526.55亿元 同比增长5.89% [1] - 实现净利润319.67亿元 同比增长12.12% [1] - 盈利公司占比超七成 [1] 湖南50指数市场表现 - 湖南50指数年内累计涨幅约20% [1] - 上半年超半数时间走势强于上证指数或深证指数 [1] 铁建重工业绩与产品突破 - 在国家"两重"领域实现多型号重大装备突破 [1] - 2025年5月推出新型高原空间站智能建筑等系列产品 [1] 时代电气业绩与分红政策 - 上半年营收和归母净利润均实现同比两位数增长 [2] - 首次开展中期分红并发布未来三年股东分红回报计划 [2] 圣湘生物海外业务拓展 - 上半年海外业务收入同比增长超60% [2] - 构建"高端诊断+定制服务+伙伴协同"的欧洲生态合作模式 [2] 威胜信息技术创新成果 - 上半年推出36款AI技术相关创新产品和解决方案 [2] - AI相关业务实现收入6.42亿元 占总营收47% [2] 上交所科创板培育计划 - 本次为上交所在上海之外举办的首场业绩说明会 [3] - 旨在加强上市公司合规管理、业务管理和市值管理 [3] - 推动上市公司困难问题解决和价值回归 [3]

回购计划回顾 - 公司于2025年4月28日通过董事会决议 启动回购计划 拟使用自有资金不低于8000万元且不超过15000万元 通过集中竞价交易方式回购股份 用于股权激励或员工持股计划 回购期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 权益分派导致回购价格调整 - 因2025年5月26日实施2024年度权益分派 根据监管规定 公司相应调整回购价格上限 由30.00元/股下调至29.70元/股 其他回购条款保持不变 [3] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日 公司累计回购股份361.09万股 占公司总股本1.44% 最高成交价为23.15元/股 [4] - 回购操作完全符合监管要求 包括交易时间 委托时段和价格限制 未在重大事项敏感期进行回购 [5] 后续安排 - 公司表示将根据市场情况继续推进既定回购方案 并按时履行信息披露义务 [5]