欧盟ResourceEU关键原材料计划 - 欧盟于12月3日正式启动名为ResourceEU的关键原材料计划 聚焦于关键矿产资源的回收、联合采购、战略储备及投资 [1] - 该计划核心目标是降低欧洲对中国的依赖 并力图避免欧中关系进一步紧张 [1] - 欧盟官员表示 若计划未能取得成效 欧盟无法实现供应链多元化并仍过度依赖中国 可能不得不动用反胁迫工具（ACI）[1] 欧盟对华态度与政策逻辑 - 欧盟将中国依法依规的出口管制错误视为针对欧盟的胁迫行为 并认为这会产生负面影响 [3] - 中国的出口管制政策旨在维护国家安全和利益 并非针对特定国家 符合条件即可获批 并非禁止出口或禁运 [3] - 欧盟若认为中国政策具有威胁性 说明其在尊重中国利益方面做得不够 [3] 计划失败风险与责任归属 - 若ResourceEU计划失败 其根本原因在于欧盟自身能力不足 无法支撑其宏大目标 而非中国责任 [5] - 欧盟将责任迁怒于中国并扬言使用“经济核武器” 被视作无能狂怒 [5] - 欧盟缺乏对中国利益的尊重 将使其在关键原材料问题上遭遇更大挑战 [5] 欧盟的战略自主性问题 - 欧盟在关键原材料问题上的核心在于实现战略自主 而非一味听从美国意志 [5] - 欧盟政策常以美国立场为指导 在处理中欧关系时尤为明显 被外界视为美国的“跟班”[7] - 欧盟面对美国时表现软弱 曾在对美关税战中迅速妥协 面对中国时却颐指气使 政策易受美国影响 [7] 中欧关系与原材料供应前景 - 在欧盟实现真正战略自主并学会尊重中国利益之前 不应指望中方会在关键原材料问题上做出让步 [9] - 关键原材料的供应是中方对欧盟战略地位认知的一种衡量 [9]

俄罗斯政府加强资本与关键资产管控 - 俄罗斯政府为防范资本外流风险和维护金融稳定，正在研究加强对现金卢布及黄金出口的限制措施 [2][8] - 具体措施包括禁止来源不明的现金卢布及流向欧盟成员国的现金卢布出境，并全面禁止金条出口 [2][8] - 个人携带出境的黄金数量将被限制在**100克**以内 [2][8] 俄罗斯延长对外国投资者的股份交易禁令 - 俄罗斯总统普京已签署法令，将对“不友好国家”外国投资者在俄重要企业买卖股份的禁令延长至**2027年底** [4][11] - 该禁令主要针对可能改变企业所有权、注册资本或投资项目执行方式的交易 [4][11] - 受限制范围包括战略企业、热电厂、能源行业设备和服务企业、俄罗斯银行及矿产资源使用者中“不友好国家”投资者持有的股份 [4][11] - 相关交易只有在获得总统特别许可或被列入例外名单的情况下才能进行 [4][11]

公司战略与交易结构 - 公司同意向借款人Gold Valley Pilbara Pty Ltd提供一笔600万美元（约4680万港元）的贷款，贷款期限为12个月 [1] - 此次贷款旨在支持借款人收购拥有Balla Balla钒项目全部资产的BBI Group Pty Ltd，原因是目标公司股东急于出售且交易存在时间限制 [2] - 公司提供这笔无息贷款的结构化安排，是为了在借款人完成收购后，获得收购目标公司40%权益的权利 [2] 项目与行业背景 - 收购Bella Bella钒项目的权益，是公司对澳大利亚自然资源市场长期战略愿景的一部分，旨在实现业务多元化并支持全球业务发展 [1] - 澳大利亚约占全球钛铁矿资源的24% [1] - 钒金属在大型电网及氧化还原液流电池中的应用日益增长 [1] 交易后续步骤与条件 - 目标公司向外国买家出售任何有关权益，须获得澳大利亚外国投资审查委员会的批准 [2] - 交易完成后，目标公司将寻求获得上述批准，以便公司能够行使其收购目标公司40%权益的权利 [2]

文章核心观点 - 坚定而持续的股市财富效应对于中国经济转型至关重要，正逐步取代房地产成为居民财富的主要载体[1] - 中国拥有全球最全的工业门类，即使在指数表现一般的市场环境下，依然能提供丰富且多元的投资机会[2] - 投资机会的核心在于买入并持有那些正在从中国本土公司成长为全球性公司的企业[3] - 中国资产管理行业从业者受益于国家蓬勃发展的综合经济，中了很强的“卵巢彩票”[5] - 未来A股和港股市场更可能呈现结构性“慢牛”行情，从融资市向投资市转变，有望带来每年5%至8%的稳健收益[7] 投资机会来源 - 机会来源于众多中国公司正在并持续转变为全球性公司，其市值在过去十年中已悄然膨胀多倍[2] - 一批公司的境外收入占比正在大幅上升，其估值长期处于低估状态，为投资者提供了超额收益的机会[3][4] - 中国拥有全世界最全的工业门类，各个行业都能找到自己的龙头公司，提供了广谱多元的利润来源[6] 全球性公司的具体领域与案例 - **矿业公司**：受益于中国卓越的工业化能力和全球资源开发效率，正在成为全球性公司[3] - 例如某铜金矿业龙头公司市值从不到800亿元增长至8000亿元，涨幅达10倍[3] - 中国矿业公司在全球（如非洲刚果（金）的卡莫阿铜矿）的开矿、基建及社区融入能力得到验证[3][4] - **其他硬实力与软实力行业**： - “硬实力”公司：如电力设备、交通工具、工程机械、新能源等行业公司已在全球扩大市场份额[1][4] - 潜在“软实力”公司：若中国文化影响力提升，代表“软实力”的消费类公司未来可能成为全球性大市值公司[1] 市场环境与前景展望 - 过去10年上证指数从3500点仅涨至3800点，期间最大回撤幅度达40%，但结构性机会丰富[2] - 市场未来更可能呈现结构性“慢牛”，而非过去的“牛短熊长”[7] - 政策引导股市从融资市转向投资市，强调股东回报，有望吸引养老金和居民财富持续入市[7] - 假设未来五到十年股市能实现每年5%至8%的稳健收益，将有助于形成长期投资信仰[7] 资产管理行业观察 - 私募公司的生存依赖于广谱多元的利润来源，以控制回撤，实现“东方不亮西方亮”[6] - 私募公司需避免三种“死法”：违法违规、投资经理身心崩溃、以及出现巨大回撤（如一次回撤60%-70%以上）[6] - 高净值客户越来越认为股市是相对最公平的资产类别[1][5]

股票价格表现 - 公司股票交易连续3个交易日涨幅累计达到24.68% [1] - 股票价格涨幅显著高于同期上证指数 [1] - 股票价格涨幅显著高于同行业上市公司 [1] 公司经营状况 - 公司市场环境或行业政策未发生重大调整 [1] - 生产成本和销售等情况未出现大幅波动 [1] 子公司重大事项 - 公司全资子公司梅州市梅雁矿业有限公司矿产资源储量备案申请获自然资源部受理 [1] - 后续尚存在评审结果不确定及审批环节不确定性风险 [1]

国土空间发展格局优化 - 完善政策机制，强化主体功能区战略实施，保持城市化地区、农产品主产区、重点生态功能区格局总体稳定，细化边境地区、能源资源富集区等特殊功能区 [2] - 动态评估优化国土空间规划体系，统筹重大项目空间布局，开展国土空间规划评估优化，稳步开展全域土地综合整治 [3] - 严守空间底线，坚决守住耕地保护和永久基本农田、生态保护红线、城镇开发边界三条控制线，确保全国18.65亿亩耕地保有量和15.46亿亩永久基本农田 [3] - 优化资源配置，提升自然资源要素保障质效，实行统筹存量和增量综合供地，推动低效用地再开发试点，赋予省级政府更大建设用地统筹自主权 [4] 海洋经济与海洋强国建设 - 强化陆海统筹推动海洋经济高质量发展，鼓励社会资本参与，发展海洋油气勘探开发，壮大海洋能、海洋药物和生物制品、海水淡化等战略性新兴产业 [5] - 强化创新驱动推动海洋科技自立自强，推进海洋领域国家实验室等平台建设，加快突破深海矿产资源勘探与开发等关键核心技术 [5][6] - 强化高效协同统筹海洋资源利用和生态保护，推进海域分层立体利用，严控新增围填海，鼓励社会资本参与海洋生态系统保护修复 [6] - 强化支撑保障拓展深海极地新疆域，发展深远海养殖和现代化远洋捕捞，提升深海进入、探测、开发能力，加强极地科考站网建设 [6] 资源安全保障能力提升 - 严守耕地红线夯实国家粮食安全根基，推进耕地数量、质量、生态“三位一体”保护，实施永久基本农田优进劣出管理机制 [7] - 加强战略性矿产资源勘探开发和储备，实施新一轮找矿突破战略行动，推进绿色勘查及绿色矿山建设，加快矿产地储备工程 [7] - 构建地理信息数据安全应用新生态，建立新一代国家空间基准体系，加强实景三维中国建设应用，支持自动驾驶和低空经济发展 [8] - 加强自然灾害监测预报预警，实施地质灾害点更新调查工程，完善海洋灾害应急预案，深化森林草原防灭火一体化机制 [8] 生态系统保护与美丽中国建设 - 突出系统治理，全面推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设，有序设立新的国家公园，加快推进自然保护地整合优化 [9] - 打好“三北”工程攻坚战，推广光伏治沙、以路治沙等模式，科学开展大规模国土绿化行动，提升森林草原质量 [10] - 统筹推进重要生态系统保护和修复重大工程，开展生态系统保护修复、荒漠化石漠化和水土流失综合治理，加强历史遗留废弃矿山生态修复 [10] - 拓展生态产品价值实现渠道，健全自然资源资产产权制度，探索资源权益指标市场化交易机制，发展林下经济壮大林草产业 [10]

公司审计机构变更 - 河钢资源拟将2025年度审计机构变更为中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）[1] - 公司董事会已审议通过该议案，审计费用维持60万元不变[1] - 变更原因为与前任审计机构中兴财光华的服务合同到期，并通过邀请招标方式重新选聘[1] 历史变更记录 - 这已是河钢资源连续第三年更换会计师事务所[1] - 2023年度审计机构为利安达会计师事务所[1] - 2024年因国有企业连续聘任同一事务所不得超过8年的要求，改聘中兴财光华[1] - 公司强调各次变更均与前任机构沟通顺畅，且历年审计意见均为标准无保留意见[1]

核心事件 - 北方矿业于2025年11月26日荣获"第三届国新杯·ESG卓越央企金牛奖" [1] 奖项与论坛背景 - 奖项评选由中国证券报和中国国新主办 国新证券承办 论坛主题为"治善致远 绿动未来" [1] - 评选核心原则为"公开、公平、公正" 采用严谨、科学、客观、透明的评价体系 [1] - 论坛汇聚数百位政商学界精英 共同探讨企业可持续发展和ESG生态构建路径 [1] 公司治理与战略 - 公司建立上下贯通的可持续发展治理架构 覆盖总部及项目公司 [2] - 治理架构旨在应对可持续发展机遇与挑战 创造长期社会、环境和经济价值 [2] - 借鉴国际领先矿业公司最佳实践 拓展ESG内涵与外延 推动治理架构和战略升级 [2] 社会责任与实践 - 公司坚持可持续发展理念 全力保护环境 促进企业、社会、自然和谐统一 [2] - 推进属地化管理和本地化运营 系统实施社区发展计划 打造经济生态圈 [2] - 严格遵守所在国法律法规 对标国际良好实践 推行ESG管理体系落地 [2] 未来发展规划 - 2025年公司将注重提升矿产资源供应保障能力与绿色低碳转型发展效率的关系 [3] - 强化一体化协同发展 发展矿业新质生产力 [3] - 提升数字化、智能化和绿色化发展水平 深度融合国际ESG治理理念与企业实践 [3]

欧盟关键矿产战略新动向 - 欧盟计划设立一个中枢机构即“关键矿产中心”负责协调关键矿产的采购和储备 以防止全球矿产投资完全被美国主导 [2] - 该计划包括与巴西和南非等国家迅速签署合作协议 以确保对欧盟的矿产供应 欧盟委员会执行副主席塞茹尔内将在未来几周内前往这两个国家 [4] - 计划还建议设定关键矿产价格下限 确保欧洲企业能够获得国内库存 但此项计划须首先得到欧盟20多个成员国的同意 [4] 美国在关键矿产领域的行动 - 美国正采取积极战略保障关键矿产资源供应 包括利用《国防生产法》筹集资金、设定价格下限以及收购海外矿业公司的股份 [5] - 自2025年年初重返白宫以来 特朗普通过贸易威胁等多种手段迫使一些国家向美国供应更多关键矿产 例如与乌克兰、澳大利亚、日本达成协议 并意图控制格陵兰岛资源 [7] - 美国进出口银行于8月底向英国西部钨业矿业公司提供9500万美元融资承诺 作为交换 该矿占中国以外全球钨产量20%的钨矿将出售给美国买家 [8] 欧盟现有法规与计划 - 欧盟《关键原材料法案》（CRMA）自2024年5月起生效 主要通过财政支持47个战略项目实现战略原材料自给自足目标 并与14个国家签署了谅解备忘录 [4] - 欧盟委员会主席冯德莱恩于10月公布“RESourceEU”计划 旨在通过加强与第三国贸易联系 增强欧洲战略性关键金属供应链韧性 包括增加国内采矿、精炼和联合储备 [11] - 欧盟预计在2025年底前提出更具体的关键矿产计划 并加大力度回收在欧洲销售产品中的关键原材料 [11] 行业竞争态势与影响 - 关键矿产已成为全球主要经济体之间潜在冲突的爆发点 锂、镍、钴以及部分稀土等矿藏为风力涡轮机、电动汽车、先进武器系统提供关键原材料 但日益被用作政治筹码 [8] - 受市场预期美国将加大对本土供应链投资推动 美国稀土和关键矿产股票近期大幅上涨 [4] - 人工智能、清洁能源等新兴产业高度依赖关键矿产 关键矿产领域的自主权涉及是否会被“卡脖子”的问题 [9] 欧盟面临的挑战与批评 - 专家批评欧盟在关键矿产领域行动迟缓且缺乏决断力 既没有长期战略 也缺乏必要的毅力、果断性、专业知识或财力与美国抗衡 [10] - 德国投资顾问公司DGWA董事总经理斯特凡·穆勒表示德国和欧洲在投资决策上速度太慢 几乎没机会在国际层面确保重要原材料供应 [10] - 格陵兰岛自治政府总理抱怨欧盟方面在格陵兰岛的投资意愿寥寥 而该地区拥有欧盟所需的大部分关键原材料 [11]

公司人事任命 - 中国矿产资源集团有限公司于11月20日召开领导班子（扩大）会议，宣布了党中央关于公司总经理任职的决定[1] - 高杲同志被任命为中国矿产资源集团有限公司董事、总经理、党组副书记[1] 新任总经理背景 - 高杲出生于1969年5月，拥有管理学博士学位[4] - 高杲曾长期任职于国家发展改革委，担任过国民经济综合司副司长、经济贸易司司长、副秘书长等职务[4] - 高杲于2022年调任中国矿产资源集团，此前已在公司担任董事等职务[4]