海南自贸港加工增值免关税政策核心观点 - 海南自贸港加工增值免关税政策通过不断优化，降低了企业享受红利的门槛，并拓展了适用行业和地域范围，旨在鼓励高附加值加工制造业发展，助力构建现代化产业体系 [1][2][9] 政策演进与落地过程 - 政策源于2020年《海南自由贸易港建设总体方案》，要求鼓励类产业企业的货物在海南加工增值超过30%（含）后内销可免进口关税 [2] - 2021年政策细则出台后，海南澳斯卡国际粮油有限公司成为首单试验者，海关与企业共同将抽象政策转化为可执行的具体操作流程 [2][3] - 通过绘制数据流转图、明确数据归集格式，产生了第一份加工增值业务操作指引，为后续企业提供了“从0到1”的解题思路 [3][4] 政策适用范围的扩大与优化 - 政策自2021年7月落地，适用行业从最初的粮油、玉石、肉类拓展至医药、珠宝、石化等领域 [1] - 覆盖范围从洋浦保税港区扩展至海南全岛 [1] - 截至今年10月，海南省获批加工增值免关税试点企业共129家，加工增值内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [1] 具体行业实践与核算规则细化 - 以牛肉干加工为例，企业通过将35.6万元的进口生牛肉加工后以50万元内销，因增值率超过30%，免除了近4.3万元关税 [1] - 针对复杂工艺，海关与企业厘清核算规则：如腌制用的葱姜蒜等消耗性辅料，不增加产品重量但提升风味，其成本不计入料件成本，而是视为能增加产品价值的必要投入，降低了企业满足30%增值率的门槛 [6] - 在珍珠行业，政策帮助企业节省关税成本，海南京润珍珠有限公司截至11月进口珍珠超800万元，节省了170万元关税，并将节省资金追加至珍珠多肽的研发中，推动企业向生物科技转型 [7] 政策最新优化与产业链激励 - 即将于12月18日落地实施的封关运作政策有两大优化：一是允许上下游企业加工增值合并统计；二是明确采购“海南自产”货物不计入料件成本 [8] - 优化将使企业更容易满足30%的增值门槛，鼓励企业在海南开展深加工结转，形成紧密的产业链条，从“单打独斗算自己的账”转向“算产业链‘大账’” [8][9]

文章核心观点 - 海南自贸港加工增值免关税政策经过四年多优化，适用行业和覆盖范围不断扩大，通过降低企业合规门槛、细化核算规则、鼓励产业链协同，有效降低了企业成本，增强了竞争力，并推动了海南高附加值加工制造业的发展和产业升级 [1][5][6][7] 政策演进与落地 - 政策源于2020年《海南自由贸易港建设总体方案》，旨在鼓励加工增值超过30%的货物内销免关税，以发展高附加值制造业而非简单转口贸易 [2] - 2021年政策细则出台，海关与企业协同从零开始，将抽象政策转化为可执行的具体操作流程，形成了第一份业务操作指引 [2][3][4] - 政策历经优化，适用行业从最初的粮油、玉石、肉类拓展到医药、珠宝、石化等领域，覆盖范围从洋浦保税港区扩展至全岛 [1] 政策实施成效与规模 - 截至今年10月，海南省获批加工增值免关税试点企业共129家 [1] - 加工增值内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [1] - 以海南京润珍珠为例，政策在珍珠行业落地后，截至11月进口珍珠超800万元，节省了170万元关税成本 [7] 核算规则的具体优化 - 初期明确核算公式：直接构成最终产品的物理部分计入“料件成本”，而能耗、人力等创造的价值体现在最终价格里，作为“增值”的一部分，降低了企业满足政策要求的门槛 [2][3] - 针对复杂工艺（如牛肉干加工），明确了“原料”与“辅料”的界限：在加工中必然消耗、不增加重量但提升风味的投入（如葱姜蒜），不计入料件成本，而是视作能增加产品价值的必要投入 [6] - 即将于12月18日落地的新政策有两大优化：一是上下游企业加工增值可合并统计；二是明确采购“海南自产”货物不计入料件成本，使企业更容易满足30%的增值门槛，鼓励产业链协同 [7] 对企业与行业的影响 - 政策直接降低企业成本：例如，一批价值约35.6万元的阿根廷生牛肉，加工成牛肉干后内销可免除近4.3万元的关税 [1] - 增强企业竞争力并促进行业转型：节省的关税成本被追加用于研发，例如海南京润珍珠将资金投入珍珠多肽研发，推动企业从传统珠宝加工向生物科技领域转型 [7] - 吸引投资并形成产业生态：政策吸引了肉类贸易商等投资者在海南成立新公司，并鼓励企业在海南开展深加工结转，形成紧密的产业链条 [5][7]

公司背景与早期事件 - 1973年，中国面临严峻的外汇短缺问题，外汇储备为负8100万美元 [1] - 公司创始人郭鹤年当时已是东南亚成功的糖业巨头 [5] - 公司创始人接到中国紧急求助，需要采购30万吨原糖以应对西方禁运 [3] 关键商业决策与行动 - 公司创始人毫不犹豫地接受了为中国采购30万吨原糖的重任，深知此举将面临西方封杀合作乃至资产冻结的风险 [3][5] - 为掩护在巴西的采购团队，公司创始人亲赴瑞士日内瓦与糖业巨头周旋，以转移市场注意力 [5] - 在交易关键阶段，面对市场疑心，公司创始人果断下令立即签订合同，抢在了全球市场反应之前 [7] - 国际糖价随后因该笔巨额订单暴涨20%至25% [9] 商业伦理与财务选择 - 面对糖价暴涨带来的巨额盈利机会，公司内部曾建议通过调整合同或截留现货获利，但被创始人严词拒绝 [9][11] - 创始人强调此举关乎国家命运，并警告不得对中国不忠 [11] - 创始人利用对糖价上涨的预判，在伦敦和纽约期货市场低位建仓，通过此次期货操作获利500万美元 [11][13] - 创始人将500万美元盈利全额划至中国外贸账户，以缓解国家外汇紧缺 [13] 长期投资与中国战略 - 上世纪八十年代，在中国改革开放初期，公司投资五亿美元建设北京国贸大厦，这是当时中国外资史上最大的一笔投资 [15][17] - 该投资决策源于创始人的信念，即在关键时刻为国家发展贡献力量 [17] - 公司的商业版图随后扩展至香格里拉酒店、金龙鱼粮油、食品加工、航运仓储等多个基础领域 [19] 经营哲学与传承 - 公司的经营哲学聚焦于基础产业，如粮油加工、仓储运输和期货定价，而非追逐风口 [19] - 创始人将商业成功与对国家的情感和责任紧密相连，其精神核心是“不能辜负中国” [19][21] - 创始人认为，能传承几十年的事业，取决于在时代大事面前为谁托底和承担 [23] - 2025年，公司已由创始人的女儿接管，外界关注点在于这份精神能否被继承 [21]

临沂市粮食产业转型发展核心观点 - 山东省临沂市粮食产业正从“规模扩张”向“质效提升”转型，通过延链、提质、促发展，上半年粮食加工业产值达308.04亿元，同比增长24.8% [1] 产业链条培育与升级 - 支持金胜、玉皇等骨干企业扩能升级，推进玉皇现代粮食物流产业园建设，推动15家企业实施技术改造，研发高附加值新产品38个 [1] - 深化与江南大学、河南工业大学、国家粮科院等高校院所合作，2家企业获中国粮油学会科学技术奖一等奖、1家获二等奖 [1] - 引导企业线上布局，通过抖音、淘宝、京东等平台拓展销售，线上销售额同比增长19% [1] - 今年已争取上级政策、项目14项，资金2.47亿元，创历史新高 [1] - 组织金胜成功申报国家级粮油适度加工标准化试点企业，其参与制定的《适度加工高油酸花生油》团体标准已发布，并授权发明专利1项 [1] - 组织莒南县成功申报国家级粮食流通提质增效项目，配套资金5000万元支持县域粮食产业发展 [1] 粮食流通体系提质增效 - 落实《山东省粮食收购贷款信用保证基金管理办法》，基金一期运行期间帮助13家粮食经营企业解决融资难题 [2] - 联合多部门印发文件保障“有人收粮、有钱收粮、有仓收粮”，健全央地协调会商机制，发挥国有粮食企业主渠道作用，严格落实最低收购价政策 [2] - 联合金融部门印发服务保障通知、编印信贷产品汇编，千方百计帮助企业筹措收购资金，多措并举腾并仓容，守牢农民“种粮卖得出”底线 [2] - 全市纳入流通统计范围的各类粮食企业年从生产者购进粮食350万吨以上，年粮食流通总量超2000万吨 [2] 品牌建设与市场推广 - 坚持“1+N+N”品牌创建路径，着力打造“沂蒙花生油”区域公共服务品牌，“全国每消费8桶花生油就有1桶来自临沂” [3] - 年均组织参加“齐鲁粮油”中国行、粮食产销协作福建洽谈会、中国粮食交易大会等全国性展销活动10余场次，宣传推介足迹遍布全国20多个省会城市 [3] - 目前全市粮食加工企业拥有驰名商标5个，著名商标17个，山东名牌11个，“中华老字号”1个，省长质量奖1个，累计14家企业29个产品入选“齐鲁粮油”暨“省级好粮油” [3]

公司股价与市场表现 - 公司股价自2021年1月历史最高点以来已下跌近80%，市值蒸发超6000亿元 [1] - 近期因一系列负面事件，公司股价在一周内跌去百亿市值 [1] - 公司于2020年上市后股价曾暴涨超450%，市值最高超过7800亿元，被誉为“油茅” [1] - 全球知名指数公司MSCI已将公司从MSCI中国指数中剔除，加剧了股价压力 [35] 近期负面事件与法律纠纷 - 公司近期面临一系列负面舆论，包括五常大米造假曝光、工业油罐车运油乱象以及与湖北前首富兰世立的纠纷 [3] - 子公司广州益海因合同诈骗罪一审被判处罚金100万元，并需共同承担18.81亿元的退赔责任 [4] - 公司2024年全年净利润为25.02亿元，若判决生效，退赔金额将占去年净利润的七成以上 [4][6] - 公司不认可一审判决，并已当庭上诉 [5] 财务业绩分析 - 公司归母净利润在2020年达到峰值60.01亿元后连续四年下跌，2021年和2022年同比降幅分别为31.15%和27.12% [7] - 2023年及2024年，因原材料价格回落并下调产品价格，公司营收同比分别下滑2.32%和5.03% [7] - 2025年前三季度业绩出现回升，营收1842.7亿元，同比上涨5.02%，归母净利润27.49亿元，同比大幅上涨92.06% [10] - 尽管2025年前三季度净利润大幅回升，但27.49亿元的数额仍不及2020年全年净利润的一半 [11] 产能与投资效率问题 - 公司面临产能利用率严重不足的问题，2025年半年报显示，油籽压榨产能利用率仅为47.35%，油脂精炼产能利用率仅为45.19% [13] - 除油脂灌装外，其他产品仍有新建产能，例如水稻加工在建年产能达1500千吨，建成后可能进一步拉低产能利用率 [14][15] - 截至2025年6月，公司21个募投项目中已有10个预计收益未达预期 [16] - 公司已第八次主动将募投项目延期，包括将青岛和昆明两大核心项目推迟至2027年底竣工 [17] 行业特征与竞争格局 - 粮油行业具有高成本、低毛利、强竞争及强监管的特征 [24] - 2024年公司营业成本达2260.80亿元，占总营收的94.65%，其中直接材料成本占比极高，使利润对原材料价格波动极为敏感 [24][26] - 行业已从增量市场转入存量市场，2023年中国包装食用油市场规模出现7.4%的负增长，人均食用油消费量已超过世界卫生组织建议上限 [28] - 市场竞争激烈，呈金龙鱼（约40%）、中粮福临门（约15%）和鲁花（约7%）三足鼎立之势，但规模以上企业超过两万家，价格战常见 [31] - 渠道变革带来挑战，电商、社区团购等新兴渠道催生了如“十月稻田”等新兴品牌，对传统巨头构成挑战 [34] - 竞争对手鲁花集团近期完成股份制改革，注册资本从约10.91亿元增至20亿元，市场猜测其正为登陆资本市场铺路 [35] 公司经营挑战与战略尝试 - 公司销售毛利率自2020年12.33%的峰值持续下滑，2023年一度降至4.83%，2025年前三季度为6.55%，较2020年下降近6个百分点 [19][20] - 公司难以摆脱“薄利多销”的经营方式，产品提价能力有限 [23][28] - 公司尝试在高端酱油、调味品、冷冻面团、中央厨房及大健康领域寻找第二增长曲线，但新业务规模尚小，对整体业绩支撑有限 [34] - 产品创新乏力与渠道变革滞后，使公司在快速变化的市场中面临压力 [34]

公司近期困境与股价表现 - 近期因外部纠纷与诉讼导致投资者质疑不断，股价承压，近一周市值跌去超百亿元[2][3][4] - 公司股价自2021年1月历史高点以来已下跌近80%，市值蒸发超6000亿元[4] - 近期负面舆论包括五常大米造假争议、工业油罐车运油乱象以及与湖北前首富兰世立的纠纷[8] 重大诉讼与财务影响 - 子公司广州益海因合同诈骗罪一审被判处罚金100万元，并需共同承担18.81亿元的退赔责任[11][15] - 该退赔金额相当于公司2024年全年净利润25.02亿元的约75%，若判决生效将带来巨大财务压力[15][16] - 公司表示不认可一审判决并已上诉[15] 财务业绩波动 - 归母净利润自2020年高点60.01亿元连续四年下滑，2021年与2022年同比降幅分别为31.15%和27.12%[16] - 2023年及2024年，因原材料价格回落并下调产品价格，营收同比分别下滑2.32%和5.03%[17] - 2025年前三季度业绩出现回升，营收1842.7亿元同比增长5.02%，归母净利润27.49亿元同比大幅增长92.06%[19] - 但2025年前三季度净利润仍不及2020年全年净利润的一半，业绩压力犹存[20] 产能利用率低下与扩张问题 - 核心产品产能利用率严重不足，2025年上半年油籽压榨产能利用率仅47.35%，油脂精炼产能利用率仅45.19%[22][23] - 除油脂灌装外，其他产品仍有新建产能，例如水稻加工在建年产能达1500千吨，可能进一步拉低利用率[24] - 截至2025年6月，21个募投项目中已有10个预计收益未达预期，且公司已第八次主动将募投项目延期[25] 毛利率长期承压 - 销售毛利率从2020年12.33%的峰值下滑至2023年的4.83%[25] - 2025年前三季度销售毛利率为6.55%，较2020年峰值下降近6个百分点[25] - 公司难以摆脱“薄利多销”的经营模式[27] 行业结构性挑战 - 行业具有高成本、低毛利、强竞争、强监管的特征[31] - 公司成本结构脆弱，2024年营业成本占总营收94.65%，其中直接材料成本占营业成本89.30%[32][33] - 核心原材料（如大豆、棕榈油）高度依赖国际市场，价格波动剧烈，公司缺乏定价权[34][35] - 行业重资产且利润天花板低，产品作为民生必需品提价空间有限[36][37] - 中国人均食用油消费已达25公斤/年，超过世卫建议上限，行业已从增量市场转入存量市场[38] - 2023年中国包装食用油市场规模出现7.4%的负增长[39] 市场竞争与渠道变革 - 市场呈金龙鱼（约40%）、中粮福临门（约15%）、鲁花（约7%）三足鼎立格局，但规模以上企业超两万家，竞争激烈[41] - 电商、社区团购等新兴渠道崛起，催生了如“十月稻田”等新兴品牌，对传统巨头构成挑战[42][44] - 竞争对手鲁花集团近期完成股改，注册资本增至20亿元，市场猜测其可能为上市铺路，加剧行业竞争预期[48] 转型尝试与未来机遇 - 公司尝试在高端酱油、调味品、冷冻面团、中央厨房及大健康领域布局以寻找第二增长曲线[45] - 但新业务板块尚未形成显著规模，难以支撑整体业绩[45] - 行业健康与高端化趋势兴起，为公司提供了潜在的品牌重塑与增长机遇[46] - 公司需修复品牌形象、优化产能结构、推动产品创新与渠道变革以重获投资者信心[47] 其他市场动态 - 全球指数公司MSCI将金龙鱼从MSCI中国指数中剔除，于2024年11月24日收盘后生效，加剧股价压力[48]

诉讼案件进展 - 公司下属子公司广州益海于2024年1月11日收到淮北市人民检察院的起诉书[1] - 该子公司于2025年11月19日收到淮北市中级人民法院的一审刑事判决书[1] - 广州益海已当庭提出上诉并在法定上诉期内向安徽省高级人民法院提交了书面上诉状[1] - 截至公告披露日诉讼二审尚未开庭审理[1] 财务与经营影响 - 本次诉讼对公司本期利润及期后利润的影响具有不确定性[1] - 目前公司及子公司生产经营正常[1]

公司概况与行业地位 - 公司始建于1950年，占地面积近400亩，年综合加工能力60万吨，年营收近30亿元 [1] - 业务涵盖农业、农产品加工、物流、贸易、科技、金融六大板块，是花生行业内唯一的中华老字号和鲁东南地区最大的粮油食品加工基地 [1] - 公司位列中国花生油加工企业10强、中国玉米油加工企业10强、中国食用油加工企业50强、粮食贸易10强 [1] - 公司被认定为全国首批放心粮油示范企业、国家高新技术企业、农业产业化山东省重点龙头企业等多项荣誉 [1] 生产与质量管理体系 - 公司已通过海关AEO高级认证、ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系等多项认证 [2] - 品牌及产品荣获中国驰名商标、中国十佳粮油区域领导品牌、山东名牌等荣誉称号 [2] 智能化与数字化转型 - 引入行业内首台多谷物扦样机，率先开展花生全自动检测，建设全自动化油罐区实现一键全流程控制 [3] - 建成集成度最高的分装存储一体化产线，集成了灌装、车间物流、码垛与全自动立体仓储系统 [3] - 建成花生行业内集成度最高的粮油副产品智能化车间，集成智能出入仓、在线检测、全自动调质等系统 [3] - 引进ERP、SRM等系统软件，实现产、供、储、加、销等环节的全面数智化管理，打造全过程追溯体系 [3] 全产业链生态构建 - 着力打造集加工、交易、物流于一体的产业生态，形成“一园一中心”格局 [4] - 新建智能制造产业园作为高端粮油产品研发与制造基地，同期建设花生交易物流中心作为区域性花生集散枢纽 [4] 运营管理与产能扩张 - 投资4.6亿元建设智能制造产业园，涵盖油脂智能加工区、粮食智能加工区、粮食物流区等多个功能区 [5] - 依托全省最大的花生交易物流中心和全国首批交割厂库资质，开展花生期现货贸易，通过套期保值锁定成本与利润 [5] - 产业园预计2027年建成，投产后粮油综合加工能力将达到100万吨，总仓容40万吨，产业园总产值60亿元，利税4亿元 [5] 研发创新与标准制定 - 公司承担各级科研项目30余项，包括国家星火计划项目、泰山产业领军人才工程等 [6] - 累计申请各类专利68项，开发并登记软件著作权7项，获批各级科技奖励20余项 [6] - 参与制订行业标准3项，团体标准6项，企业标准8项，15项科研成果通过省市级鉴定验收并达到国内领先水平 [6]

陕西自贸试验区制度创新 - 陆路口岸出口通关时间缩短50%，综合运输成本降低15%以上[2] - 推出“先检后放”等20多项首创性改革成果[2] - “两步申报”“7×24小时通关”等举措使企业通关手续整体效率提升30%以上[2] - 设立全国首个技术转移概念验证中心，首创科创企业票据融资新模式[2] 中欧班列与航空运输发展 - 中欧班列（西安）创新散装粮食运输模式，形成农产品境外种植、境内深加工的产销全链条[3] - 西安国际港站旅客吞吐量于10月22日突破4000万人次，创通航以来最快纪录[2] 农业与能源领域海外布局 - 在哈萨克斯坦等国建成14个境外农业科技示范园[3] - 爱菊哈萨克斯坦100万吨粮油物资生产物流加工基地建成投产[1] - 隆基欧洲绿色制氢项目稳步推进[1] 外贸新业态与市场拓展 - 高新技术产品出口较2020年增长17.5%，机电产品出口增长52.6%[6] - 服务进出口增长30.3%，高出全国15.9个百分点[6] - 跨境电商交易额年均增长25%[6] - 陕西丝路数据交易中心预计2025年交易额超1亿元，增长近3倍[5] - 通过“陕耀全球”活动拓展中亚、拉美、非洲等潜力市场[5] 技术成果与产业升级 - 2024年全省技术合同成交额突破4120亿元[2] - 狮子科技通过AI工具选品设计，效率提高数十倍，并在吉尔吉斯斯坦建立基地[4] 外资企业与营商环境优化 - 贸易伙伴国从194个增至218个，93个国家和地区在陕设立外资企业8892家[9] - 超过200家世界500强企业在陕投资[9] - 百事食品陕西生产基地用地审批和征拆分别用时38个和17个工作日[7] - 立邦新型材料西北生产基地从开工到投产仅用100天[7] - 银行累计减免汇率避险保证金3亿元，推出五大类人民币汇率避险产品[7] - 跨境人民币年结算金额突破千亿元，银企合作授信金额121.3亿元[7] - 两支合格境外有限合伙人试点基金总规模约5亿元[7]

因称金龙鱼"运油以后连清洗都不清洗"，湖北前首富兰世立日前被判向金龙鱼公开道歉，而后突然"翻脸"向金龙鱼宣战。 11月25日晚，金龙鱼母公司益海嘉里在官方账号发布声明回应此事，否认兰世立对其隐匿收款的指控，并称将视情况采取法律手段。 南都·湾财社记者注意到，兰世立此前召开新闻发布会，称已向上海市浦东新区人民法院递交了对金龙鱼的起诉书。 对此，11月25日，益海嘉里相关负责人回应南都·湾财社记者称，目前公司还没有接到任何法院通知，公司将依法维护公司的合法权益。11月25日，记者 再次尝试联系采访兰世立，截至发稿前未得到回应。 兰世立公开道歉后又"翻脸"称不服 益海嘉里认为兰世立仍然发布不实言论 兰世立与金龙鱼的纠纷始于2024年。 当年7月11日，兰世立发布了标题为《武汉用油罐车运食油的事太离谱了！》的视频，称"金龙鱼两天之内跌了6500亿""你以为为了省两个成本干了这种事 情没有报应""运油以后连清洗都不清洗""金龙鱼第一个就该退市"等，被益海嘉里告上了法庭，后经一审、二审判决，兰世立均败诉，被认定侵犯了益海 嘉里的名誉权。 今年11月11日，兰世立发布道歉声明称，现经法院调查，上述言论均与事实不符。兰世立承 ...