证券时报记者 陈雨康 2025香港交易所中国机遇论坛10月22日在上海举行。香港证券及期货事务监察委员会执行董事叶志衡在 发表演讲时表示，香港证监会将在未来6个月推进一系列重点工作。在促进发行上，将通过发行政府债 券引领市场发展；向目标市场的发行人和投资者推广香港的优势；扩大投资者基础，如家族办公室、基 金和企业财资中心等。 叶志衡说，提升香港固定收益及货币市场有四大支柱，分别是促进发行、增加流动性、拓展离岸人民币 业务、新世代基建，其中，前两者是巩固基础，后两者是开拓新局。 具体来看，第一支柱即吸引更多本地和海外发行人利用香港作为其融资枢纽；第二支柱为发行人、投资 者提供工具以管理其融资、流动性和风险，从而促进市场流动；第三支柱，意味着在不断变化的全球市 场动态及多元化趋势中充分把握相关机遇，并扩大离岸人民币业务；第四支柱要求发展新世代基建，从 而巩固香港领先的国际金融中心地位。 围绕上述四大支柱，香港证监会确定了未来6个月的重点工作。叶志衡表示，在增加流动性上，要落实 推行场外固定收益及货币衍生工具制度；促进在香港发展回购交易中央对手方。扩展离岸人民币业务方 面，将扩大离岸人民币的应用，完善互联互通机制， ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 [Table_Report] 分析师 从业资格证号：F03144512 投资咨询证号：Z0022217 电话：021-68757827 邮箱：lizy@qh168.com.cn 彭亚勇 从业资格证号：F03142221 投资咨询证号：Z0021750 电话：021-68757827 邮箱：pengyy@qh168.com.cn 2025年10月23日 研究所晨会观点精萃 宏观金融：中美之间的博弈短期仍存，全球风险偏好有所降温 【宏观】 海外方面，美国政府正在考虑限制对华出口含有或使用美国软件制造的 产品，中美之间 ...

香港证监会未来六个月工作重点 - 透过发行政府债券引领市场发展 [1] - 向目标市场的发行人和投资者推广香港优势 [1] - 扩大投资者基础，包括家族办公室、基金和企业财资中心等 [1] 市场机制与基础设施完善 - 落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度 [1] - 促进在香港发展回购交易中央对手方 [1] - 为固定收益及货币市场基建做好准备迈向未来 [1] - 助力新一代电子交易平台的发展 [1] 人民币国际化与互联互通 - 扩大离岸人民币的应用 [1] - 完善互联互通机制以提升离岸人民币流动性及增加人民币相关产品供应 [1] 金融科技创新 - 促进市场创新及落实代币化固定收益及货币产品的用例 [1]

10月14日，广东证券期货业协会联合南方都市报社、湾财社举办的"投教新视界·粤投粤有方"投教微视 频创作交流暨微视频大赛成果分享活动，在广州市天河区发展中心成功举行。 10月14日，广东证券期货业协会联合南方都市报社、湾财社举办"投教新视界·粤投粤有方"投教微视频 创作交流暨微视频大赛成果分享活动。 来自辖区证券期货业金融机构、媒体及相关单位的百余名代表与"投教达人"齐聚一堂，共同见证广东证 券期货业首届微视频比赛获奖作品的高光时刻，共探行业投教工作高质量发展新方向。 搭建资源共享平台，共创投教工作新局面 南方都市报社党委副书记、主编刘江涛在致辞中指出，当前正值2025年进度条走过四分之三的关键节 点，本次交流会为行业复盘过去、谋划未来提供了重要契机。作为都市类媒体领军者与智库媒体转型先 行者，南方都市报长期深耕金融领域，去年以来，先后在广东金融监管局和广东证券期货业协会的指导 下，举办了"最美金融消保人"风采展示活动、广东证券期货业首届微视频比赛及"AI赋能微视频制作培 训"等一系列活动，借助新媒体传播优势，以多元、立体和丰富的手段，生动呈现广东投教工作的新风 貌，提升投教内容的传播力、吸引力与前瞻性，赋能 ...

产品发布 - 港交所计划推出恒生生物科技指数期货 以优化其衍生产品生态圈 [1] - 新期货合约将于2025年11月28日开始交易 合约以恒生生物科技指数为基准 [1] 产品定位与功能 - 恒生生物科技指数期货将为投资者提供精准的风险管理工具 [1] - 该产品与香港交易所现有的生物科技相关产品及旗舰股票指数衍生产品组合互补 [1] 相关市场产品 - 跟踪恒生生物科技指数的ETF中 恒生医药ETF(159892)规模超56亿 远超同类产品并排名第一 [1] - 恒生医药ETF在二级市场成交持续活跃 流动性良好 是布局港股生物科技赛道的优质工具 [1]

新推出的期货合约产品将于2025年11月28日开始交易，合约以恒生生物科技指数为基准（该指数追踪于 香港上市30家最大型可供港股通交易的生物科技、药品及医疗设备公司1的表现），聚焦当前发展最 快、最有活力的一大板块，为投资者提供精准的风险管理工具，并与香港交易所现有的生物科技相关产 品及旗舰股票指数衍生产品组合互补。新产品首六个月的证券及期货事务监察委员会交易征费将可获豁 免；产品的按金率将适时公布。 转自：新华财经 新华财经北京10月14日电 据香港交易所官网消息，10月14日，香港交易所宣布，计划推出恒生生物科 技指数期货，进一步优化其不断拓展的衍生产品生态圈。 编辑：王媛媛 ...

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非法证券期货活动案例 - 股民张先生通过宣称具有“多年行业品牌”、“低息起配”、“实盘交易”等字样的配资平台进行投资，在转入30万元保证金后因股票亏损无法提现，平台网站关闭且客服失联 [2] - 股民王某与张某签订《借款协议书》进行1:3比例配资，王某出资10万元获得30万元配资，月息2%，在保证金低于出资金额115%时需追加保证金，低于110%时被强制平仓，最终因每笔交易手续费高达8‰（正规券商20余倍）累计损失20多万元，无法登录交易平台 [2][3] - 被告人何某作为期货公司营业部总经理，为不具备期货业务资格的XX投资管理有限公司介绍客户并提供配资服务，通过手续费返佣和配资利息返佣非法获利140,222.23元，最终因非法经营罪被判处拘役六个月并处罚金14万元 [6] - 股民朱先生与某投资公司签订4份证券融资合同，投入120万元保证金按1:5比例获得600万元配资，后因账户无法登录且投资公司失联造成损失 [7] 场外配资运作模式与风险 - 场外配资平台按比例分配资金给投资者炒股，本质是民间借贷，配资公司通过分配账户监测资金和持仓情况，违反证券法第58条关于不得出借或借用他人证券账户的规定 [3] - 部分场外配资涉及“虚拟盘”交易，投资者交易未真实对接券商系统，而是与配资公司互为对手盘，当投资者盈利较多时平台会设置无法登录或提现障碍，涉嫌诈骗 [4][5] - 证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准的任何机构或个人从事场外配资活动均属非法证券业务，将被追究法律责任 [7] - 根据2019年11月最高人民法院发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》，场外配资合同属于无效合同，参与者将自行承担相关风险和责任 [7] 投资者教育与保护行动 - 惠升基金在北京公募基金高质量发展系列活动期间积极投身投资者教育与权益保护工作，旨在帮助投资者防范非法证券期货活动 [1] - 当前金融领域诈骗手段依托网络实施宣传、引流、展业、获利等环节，具有强欺骗性和隐蔽性，需通过案例解析帮助投资者筑牢风险防线 [1]

例如，在交大昂立原管理层造假案中，新控股股东通过内部核查发现线索并报案，最终推动案件"民转 刑"，印证了内部知情者在造假查处中的关键作用。未来随着奖励机制落地，更多"内部眼线"将主动发 声，让造假行为难以遁形。 在笔者看来，薪酬追回与吹哨人激励等相关制度的进一步完善，让监管形成"事前震慑—事中发现—事 后严惩"的完整闭环。这种演进不是简单的处罚加码，而是通过利益调节与风险重构，彻底挤压财务造 假的生存空间。这既是保护投资者利益的必然要求，也成为资本市场高质量发展的坚实基础。 日前，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的解释（征求意见稿）》（以下简 称《公司法解释》）向社会公开征求意见。当天，中国证监会、财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖 励工作规定（征求意见稿）》（以下简称《吹哨人奖励规定》）公开征求意见，拟将"违法薪酬退 回"与"举报激励升级"纳入监管工具箱。 笔者认为，这向市场释放出"零容忍"治理上市公司财务造假的强烈信号，监管网络越织越密，"行政处 罚+刑事处罚+薪酬追回+吹哨人激励"的全方位、立体化监管体系加快形成。 上市公司财务造假的诱因之一是"收益远超成本"，而法律法规的补充完善 ...

创新药行业政策与市场动态 - 国务院公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，旨在规范并促进生物医学技术进步和创新 [1] - 2025年上半年中国医药领域海外授权金额超668亿美元，国际头部药企外部引进的创新药物中31%源自中国 [1] - 全球双抗药物管线中50%的品种来自中国，显示中国创新药影响力持续提升 [1] 信息基础设施与制造业升级 - 工信部等七部门发布方案，加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和规模化应用 [2] - 方案提出按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合，并推动人工智能技术与服务型制造融合创新 [2] - 方案目标提升工业数据要素供给，建设高质量行业数据集，并加强网络和数据安全保障能力 [2] 金融与政务领域标准及指引 - 证监会发布3项金融行业标准，涉及证券交易所、企业资产证券化业务及期货公司资产管理业务数据规范 [3] - 中央网信办与国家发展改革委印发指引，要求政务部门统筹集约部署人工智能大模型，依托"东数西算"布局智能算力 [3] - 指引强调地市及以下层级应复用上级智能算力和模型资源，原则上不再独立进行政务大模型建设 [3] 房地产与城市建设改革 - 住建部表示"十四五"期间将深化住房和房地产领域改革，加快构建房地产发展新模式，完善住房供应体系 [4] - 改革将完善房地产开发、融资、销售等基础性制度，并建立人房钱要素联动的新机制 [4] - 深化城市建设领域改革，健全城市体检和城市更新一体化推进机制，建立城市建设运营投融资新体系 [4] 医药零售价格监管 - 国家医保局部署专项整治，严肃核查定点药店对医保与非医保患者采用"阴阳价格"的歧视性价格行为 [5] - 该行为涉嫌价格欺诈，违背医保服务协议中不得对参保人员实行不公平价格的管理要求 [5] - 各地医保部门将"阴阳价格"行为纳入重点监控，组织自查自纠并纳入飞行检查范围，以保障医保基金安全 [6] 云计算产业标准化 - 工信部与国家标准委联合印发指南，提出到2027年新制定云计算国家标准和行业标准30项以上 [7] - 指南目标开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级 [7] - 将加快云计算领域国际标准供给，促进产业全球化发展 [7] 上市公司资本运作与业绩 - 能科科技拟定增募资不超10亿元，用于"灵智"具身智能AI训推平台研发等项目 [8] - 柏诚股份终止筹划发行股份及支付现金购买资产事项 [8] - 道氏技术第三季度净利润1.85亿元，同比增长408.27% [8] - 东阳光前三季度净利润同比预增171.08%—199.88% [8] - 川金诺第三季度净利同比预增156.54%—202.15% [8] - 震裕科技前三季度净利同比预增132%—143.6% [8] - 黔源电力前三季度净利润同比预增70%—100% [8] - 越秀资本前三季度净利同比预增70%—80% [8] - 莲花控股前三季度净利润同比预增51.39%—69.55% [8] - 金岭矿业前三季度净利同比增长47.09%，拟每10股派0.5元 [8] - 道通科技前三季度净利润同比预增31.17%—36.34% [8] - 重药控股前三季度净利同比预增22.51%—36.88% [8] 上市公司业务拓展与合作 - 中国能建近日签署3份新能源总承包工程合同 [8] - *ST国华子公司预中标"克融云智算中心二期三标段"项目 [8] - 天邑股份签订含税金额上限为2350.01万元的框架合同 [8] - 金安国纪组建覆铜板集团 [8] - 科达利拟不超300万港元设立香港全资子公司 [8] - 波长光电新加坡全资子公司在马来西亚设立全资子公司并完成登记 [9] - 金固股份与九号公司签订战略合作框架协议 [10]