公司AI工具应用现状 - AI工具已渗透至游戏业务运营全链条 在数字资产创作、产品质量检测、客户服务、市场宣传及运营等关键环节发挥重要作用 [1] - 子公司盛趣游戏自主研发的内部AI工具平台已集成七大核心功能 包括智能翻译、AI语音合成、AI角色生成、AI音效生成、AICG配音、数据分析智能体及AI图片高清化 [1] AI工具平台带来的效益 - 该AI工具平台可以大幅压缩传统制作周期 为项目快速迭代赢得宝贵时间 [1]

业绩总结 - 2025年下半年的预计收入为3680万美元，调整后的EBITDA为290万美元[41] - 2025年第三季度的收入为1548万美元，较第二季度下降2%[44] - 第三季度的毛利为673万3215美元，毛利率为43%，较第二季度的15%大幅提升[44] - 2025年下半年预计毛利将因收购Click和ETH收益而翻倍[42] 用户数据 - 2025年总印象数达到7.288亿，较2024年增长528%[27] - 2025年总参与度为1530万，较2024年增长350%[27] - Fortnite的Bikini Bottom Prop Hunt在发布周成为1 Prop Hunt，并在2024年达到第三高峰值[75] - 游戏总共获得超过2600万次印象[76] - 玩家在游戏中累计播放时间达到9500万分钟[76] 未来展望 - 2025年下半年预计将实现8位数的Web3收入[39] - 2025年9月30日持有15618个ETH，目标年化收益率为6%至10%[45] 新产品和新技术研发 - Capcom与GameSquare合作举办了12小时的直播活动，提升了新游戏Monster Hunter Wilds的知名度[78] - 活动中产生了72篇获得的媒体帖子[80] - 媒体曝光率达到7.1%[80] 市场扩张和并购 - 2025年下半年Click贡献预计为700万美元，来自加密领域的交易预计贡献300万美元[42] 负面信息 - 2025年第三季度收入较第二季度下降2%[44] 其他新策略和有价值的信息 - Halo Championship Series Major在亚特兰大举办，展示了电竞品牌和出版商的合作[82] - 该活动的观看时长达到972,000小时[83] - 活动的峰值观众人数为78,000人[83]

核心观点 - 分析师给予Wixcom Ltd (WIX)买入评级 主要基于公司稳健的业务执行能力 特别是其创意订阅收入板块的稳定表现以及商业解决方案板块收入的加速增长 [1] 业务板块表现 - **创意订阅收入**：该板块收入保持稳定 是公司业务的基础 [1] - **商业解决方案收入**：该板块收入增长正在加速 显示出强劲的发展势头 [1] 分析师背景与覆盖范围 - 分析师为基本面加密资产和股票分析师 专注于文化、技术和估值交汇的未来导向型行业 [1] - 覆盖范围包括**数字资产**（如XRP、比特币、以太坊）以及**游戏发行商**（如任天堂、卡普空、史克威尔艾尼克斯）这些正在重塑全球金融和娱乐的领域 [1] - 同时覆盖部分**消费类公司**（如怪兽饮料、Sprouts、梅西百货）这些公司的品牌和消费者行为驱动长期价值 [1] - 分析方法结合贴现现金流和相对估值 并纳入宏观及叙事背景 旨在帮助读者识别引领下一轮增长周期的公司和资产的早期定位机会 [1]

转自 | CSDN（ID：CSDNnews） 如果你最近刷过游戏圈和创意产业的新闻， 可能 会产生一种错觉：只要不拥抱 AI，就等于跟时代作对。 EA CEO 说 AI 是 他们的 "业务核心" ； Square Enix 刚完成一轮大规模裁员与重组，并明确表示要"激进地应用 AI" ； 《死亡空间》之父 Glen Schofield 希望 用生成式 AI"修复整个 游戏 行业" ； 前《战神》开发者 Meghan Morgan Juinio 更直言 ： "如果我们不拥抱 AI，那就是在低估自 己 。 " 就在所有人加速踩油门的时候，《战锤 40K》的母公司 Games Workshop（ 简称 GW ， 成立于 1 9 7 5 年 ）却猛地一脚刹车：全面禁止员工在内 容创作与设计流程中使用 AI。 甚至 ，GW CEO 还补了一刀：公司目 前没有一位高管对 AI 真正 感到兴奋。 （图片来自 《战锤 40K》官网 ） 不裁员，反而扩招：GW 把钱砸给了真人创 作者 更反常识的是，在同行纷纷裁美术、削内容团队的背景下，Games Workshop 在最近一个财年做了完全相反的事： CEO 亲自定调：AI 可以 ...

游戏产品表现与市场影响 - 巨人网络旗下手游《超自然行动组》自2025年1月上线后成为年度黑马 去年7月同时在线人数突破100万 是同类型游戏的数倍至数十倍 [7] - 该游戏三季度贡献收入达17亿元 9月流水达5亿元 [1] 在iOS畅销榜一度跻身TOP4 [9] - 在《超自然行动组》强劲拉动下 巨人网络8月收入环比飙升72% 在发行商收入榜排名跃升至第16名 [1][10] - 游戏核心玩法为流行的“搜打撤”模式 结合微恐题材与欢乐摸金设定 [7] 其微恐风格对网易旗下《第五人格》造成业绩冲击 [8] 用户画像与运营策略 - 游戏目标受众明确 女性玩家占比高达60%-70% [1] 大量未成年玩家通过网络宣传和朋友推荐入坑 [10] - 游戏官方小红书账号拥有218.2万粉丝 单话题阅读量达41.9亿 并引入全球品牌代言人赵露思 [1] - 游戏制作人团队为90后 核心制作人为95后 [1] 游戏设计注重社交属性 被玩家视为维持友谊和拓展社交圈层的重要工具 [10] - 公司CEO史玉柱自2022年重掌业务以来 亲自抓研发与运营 将成功归结于“尊重玩家” [12] 公司财务与股价表现 - 《超自然行动组》成为公司新的产品支柱 带动巨人网络股价从2025年初的12.66元涨至约50元/股 最新市值突破980亿元 [10] - 公司旗下《征途》IP系列产品累计流水已超300亿元 其中《原始征途》2023年上线首年流水超15亿元 《王者征途》2024年上线后贡献流水6亿元 [11] 未成年人充值与退款争议 - 社交媒体及黑猫投诉平台出现大量家长求助帖 反映遭遇“未成年充值退款难”问题 [3][4] 黑猫投诉平台有2452条投诉包含“超自然行动组”关键词 大量涉及未成年退款 [4] - 具体案例包括未成年人单次充值数千元 有家长反映累计充值九千多元未能追回 客服以“证据不足”等理由推诿 [4] - 法律虽规定游戏公司应返还未成年人无效充值款 但实际执行中因家长难以举证及平台推诿而形同虚设 [5] 部分家长认为该游戏的未成年保护力度不足 [5] 行业比较与公司定位 - 《超自然行动组》的发展路径与网易《蛋仔派对》相似 均通过重运营、重内容在青年群体爆火 随后面临未成年保护问题 [3] - 该游戏的成功使巨人网络重回市场核心 [11] 其与《球球大作战》《太空行动》等产品拉近了公司与年轻用户的距离 [12] - 巨人网络作为老牌游戏公司 正面临商业成功与社会责任的平衡考验 需完善未成年人保护体系以实现产品长久生命周期 [13]

1月20日早盘，游戏板块短暂冲高后震荡下挫，游戏ETF（159869）现跌近1%，打开低位布局通 道。持仓股涨跌互现，天舟文化、巨人网络、盛天网络、华立科技、博瑞传播等涨幅居前；下跌方面， 吉比特、三七互娱、恺英网络、完美世界等跌幅居前。截至1月19日，游戏ETF（159869）规模已达 143.15亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 巨人网络将AI大模型深度植入《超自然行动组》核心玩法，实现了技术规模化落地，极大提升了 游戏交互体验。AI参与对局数破2500万，验证了该商业模式的高用户黏性与活跃度。此事件标志着 AIGC在游戏领域的应用从辅助转向核心，对具备研发实力的科技游戏板块形成有力提振。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数， AI应用含量全市场第一，精准覆 ...

公司核心立场与政策 - Games Workshop (GW) 全面禁止员工在内容创作与设计流程中使用AI 包括不得使用AI生成任何正式内容 以及AI不得参与概念设定、插画、美术、写作、雕塑等设计流程 [1][4][5] - 公司CEO Kevin Rountree在财报会上亲自定调 官方内部政策核心是“极度保守” 目前只有极少数高管被允许出于好奇心研究AI 且公司没有一位高管对AI真正感到兴奋 [2][4][6] - 公司明确将“尊重人类创作者、保护知识产权”写进承诺 在同行裁减美术和内容团队的背景下 GW持续加大对Warhammer Studio的投入 招聘更多概念设计师、插画师、作家、雕塑师 [6] 决策背后的核心理念 - 公司认为《战锤》IP的独特灵魂源于一代代人类艺术家的创作 最具代表性的“Grimdark”风格是粉丝心中不可替代的核心资产 正是这些充满热情与才华的人让IP变得丰富而富有感染力 [7][8] - 公司对AI的零容忍态度源于对生成式AI版权与数据来源不可控的极度警惕 在当前法律框架下 模型训练数据来源不透明 输出内容侵权风险无法完全验证 内部创作若被污染将导致整个IP合规风险失控 [13] - 公司认为在一个IP比模型更值钱的行业里 宁愿发展慢一点也不愿失去灵魂 这或许不是最高效的选择 但可能是最理性的选择 [14][15] 社区反应与市场考量 - 《战锤》玩家社区对AI参与创作极度敏感 上个月合作方Displate的一幅官方授权作品因被怀疑有AI痕迹而不得不紧急澄清 在社区中哪怕只是“有点像AI”都足以引发信任危机 [9][10] - 公司目前仍在销售价格不菲的《战锤40K》规则书 其中包含大量高质量官方插画与世界观设定 如果这些画作被证实有生成式AI参与 几乎可以确定会引发社区级的强烈负面反应 [11][12] 行业背景对比 - 当前游戏与创意产业普遍积极拥抱AI EA CEO称AI是其“业务核心” Square Enix在完成大规模裁员与重组后明确表示要“激进地应用AI” 行业意见领袖也普遍认为不拥抱AI就是在低估自己 [1] - 在此行业普遍加速应用AI的背景下 Games Workshop的全面禁止政策形成了鲜明对比 [1][14]

Over the years, markets have rewarded those who bought every dip.Fast rebounds happening after every sharp correction reinforced the belief that declines are temporary, boosting investors’ confidence in buying the dip. However, market behaviour changes across cycles, and what worked previously might not work now.In 2026, the biggest risk in investing may be assuming that stock prices will always keep rising or rebound immediately after corrections.  Let’s break down why and what you can do to avoid this mis ...

最近一段时间，微信小游戏、抖音小游戏都相继举办2025年年终大会。 两大平台大会披露的核心数据中，DAU、MAU及收入规模均实现阶段性突破，但相较于量化指标的增长，更值得关注的行业信号是：双方均将「社交」 提升至战略核心层面。 DataEye研究院基于两大平台分享实录，结合行业监测数据，对小游戏赛道核心亮点及行业趋势展开深度解析。 一、产品案例分析 社交并非小游戏行业的全新概念，但在2025年，随着行业竞争加剧与用户需求升级，社交玩法已从"辅助功能"升级为"核心增长引擎"。微小、抖小均通过 标杆产品验证了社交化的可行性，具体案例及核心逻辑如下： 案例一：擂台挑战 微信小游戏推出的"社交擂台赛"组件，成为2025年社交玩法的标杆载体，该组件通过实时对战、排行榜比拼、奖励激励等机制，将传统单机小游戏升级为 社交竞技场景。 据2026微信公开课PRO小游戏专场披露，接入"擂台赛"组件的小游戏，分享裂变效率较传统玩法提升5倍。 案例二：一元之争 根据厦门营火科技CEO徐庸展透露，《狙击外星人》曾登顶抖音小游戏热门榜，抖音平台DAU达250万，全平台DAU超500万。 据他介绍，《狙击外星人》的成功离不开8月上线的社交 ...

行业整体趋势 - 2025年国内游戏行业和用户规模出现平稳增长，市场环境趋于稳定，同时行业兴起创业潮 [1] - 2025年新成立的游戏公司数量超过8万家，相比2024年的超5万家和2023年的超6万家均出现上涨 [1] - 创业潮的驱动因素包括：流动的优秀人才变多，创业公司更好招人；大公司追求头部项目，为新公司溢出市场机会 [1] 明星制作人创业案例 - **广州风澜游戏**：2025年1月成立，团队近100人，在研硬核星际题材SLG《代号：Space》，计划2026年3月首次测试 [2] - 创始人覃宇清曾任职于字节跳动朝夕光年Gaia工作室，参与过《率土之滨》《万国觉醒》等项目 [4] - 风澜游戏在2025年4月获得华娱网络投资，后者持股10%，并已开始招募发行团队 [4] - **成都小智游创**：2025年6月成立，团队超300人，在研基于UE5引擎的二次元开放世界动作游戏 [4] - 创始人陈少浩曾主导开发运营《神武端游》《神武手游》《梦幻新诛仙》等，总流水规模超300亿 [4] - 公司引入股东北京儒意景秀，后者持股45%为第一大股东，陈少浩持股40% [4] - **上海梦熵科技**：2025年3月成立，由前米哈游技术总监贺甲创立，专注于AI游戏、AI虚拟伴侣等业务，已获得融资 [7] - **广州芥子信息**：2025年6月成立，由前网易《阴阳师》事业部负责人金韬等创立，已获融资，并已获得《阴阳师》IP授权 [7] - **广州钛麒数字**：2025年4月成立，由前阿里游戏业务负责人叮当（詹钟晖）创立，在研一款UE4开发的宋代历史题材单机游戏，并获得紫龙互娱投资（持股30%） [7] - **深圳市霜猫网络**：由畅娱时空创始人创立，在研项目包括《代号：飞牌》（已进行二测）和结合Roguelike等玩法的《代号：异星》 [9] - **上海肯恩网络**：2025年3月成立，团队20余人，在研一款UE5开发的赛博朋克风格ACT主机游戏 [12] - 前《率土之滨》主策划陈阁的创业公司在2025年8月获得韩国Nexus公司注资，计划推出一款区块链SLG [12] 新兴创业方向 - **AI驱动内容**：创业公司瞄准AI方向，例如上海像素巢科技专注于用AI辅助视觉小说和Galgame的剧本创作 [13] - **AI恋爱应用**：上海路米尔网络在研管家型AI男友App《无限谷》，2025年底已进行测试，公司已完成两轮超千万美元融资，估值近7000万美元 [13] - **恋爱题材游戏**：上海恋之翼网络在研3D乙女游戏《平行之恋》（后更名「代号：棱镜」），并于2025年9月获得版号 [15] - **互动影游**：自《完蛋！我被美女包围了》引爆市场后，互动影游成为新方向 [17] - 北京灵悟互娱登记了互动影游产品《Crush Girls: Interactive Play》的软著，并于2025年底进行海外测试 [17] - 广州鎏漩影创在微信小程序上线互动影游《抉择游戏之变脸复仇》，定位为“可以玩的短剧”，早期采用IAA模式 [20] - **SLG品类**：全球策略手游收入在2025年同比增长20%，吸引更多公司进入 [20] - 北京前进四科技在Tap4Fun投资下成立，旗下SLG产品《七海之王》已于2025年10月获得版号 [20] - **玩法融合与轻量化**：成都紫宸互娱在研Roguelike+轻度SLG《冒险不能停》 [22] - 上海青炎游创科技在研融入Roguelike塔防元素的SLG产品 [24] - **国产单机游戏**：更多团队曝光新作，如上海拾一科技在2025年3月成立，同年10月首曝项目《长生：白夜无名》 [24]