报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周中证转债指数涨幅加大 2025 年开年以来转债市场表现稍低于权益市场 当前转债各项估值分位数接近或超历史最高水平 但权益市场方兴未艾 转债后续表现仍值得期待 [1][4] 各部分总结 市场行情 - 本周（2025 年 8 月 18 日至 22 日）中证转债指数涨跌幅为+2.8% 涨幅加大 中证全指变动为+3.9% 2025 年开年以来 中证转债涨跌幅为+17.9% 中证全指数涨跌幅为+18.3% 转债市场表现稍低于权益市场 [1] - 分评级看 高、中、低评级券本周涨跌幅分别为+3.2%、+3.3%、+2.8% 低评级券涨幅最少 [1] - 分转债规模看 大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为+2.5%、+3.2%和+3.3% 小规模转债涨幅最多 [1] - 分平价看 超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为+4.0%、+2.9%、+2.6%、+2.4%、+4.2% 超低平价券涨幅最多 [2] 转债价格、平价和转股溢价率 - 截至 2025 年 8 月 22 日 存量可转债共 450 只 余额为 6238.36 亿元 [3] - 转债价格均值为 134.42 元 分位值为 100% 平价均值为 106.74 元 分位值为 96.9% 转股溢价率均值为 27.8% 分位值为 56.0% [3] - 中平价可转债转股溢价率为 32.2% 高于 2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数 20.2% [3] 可转债表现和配置方向 - 本周中证转债指数涨幅加大 2025 年开年以来转债市场表现稍低于权益市场 虽当前转债估值分位数接近或超历史最高水平 但权益市场向好 转债后续表现值得期待 [4] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前 15 的转债中 东时转债涨幅最高达 90.12% 正股 ST 东时涨幅 21.69% [24]

公司基本信息 - 汕头市森宗机械有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为姚智烨 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营范围包括包装专用设备销售、泵及真空设备销售、机械设备销售、机械电气设备销售、机械零件及零部件销售 [1] - 公司经营范围包括电力电子元器件销售、农业机械销售、五金产品零售、日用百货销售 [1] - 公司经营范围包括互联网销售（除需要许可的商品）、国内贸易代理 [1] - 公司经营范围包括电子及机械设备维护（不含特种设备） [1] - 公司经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1]

业绩整体表现 - 截至8月22日22时，A股共有1657家上市公司披露2025年半年报，其中959家实现净利润同比增长，占比57.88% [1] - 223家公司净利润同比增长超100%，382家同比增长超50%，530家同比增长超30%，794家同比增长超10% [4] - 联迪信息、数码视讯、先达股份、智明达、容知日新、仕佳光子、索通发展等公司净利润同比增幅居前 [4] 行业表现 - 电子、交通运输、农林牧渔、汽车、机械设备、有色金属、家用电器、社会服务等行业业绩表现亮眼 [2] - 农林牧渔行业净利润同比增长173.70%，电子行业增长36.74%，机械设备行业增长29.67% [8][10] - 电子行业营业收入同比增长21.99%，机械设备行业增长17.33%，农林牧渔行业增长11.65% [8][10] - 电子行业中电子元件、消费电子、半导体细分板块业绩突出，农林牧渔板块中养殖业、动物保健行业改善明显 [10] 盈利规模与分红 - 601家公司上半年净利润超1亿元，91家超10亿元 [5] - 中国移动、贵州茅台、宁德时代、中国电信、中国石化、工业富联、牧原股份、华能国际、洛阳钼业等公司净利润居前 [5] - 295家公司披露中期分红方案，111家拟分红金额超1亿元，77家超2亿元，37家超5亿元 [3][6] - 中国移动、中国电信、中国石化等公司中期拟分红金额居前 [7] - 204家公司拟每10股派发现金红利超过1元，吉比特拟每10股派66元，硕世生物拟每10股派34元 [5] 重点公司案例 - 牧原股份上半年营业收入764.63亿元，同比增长34.46%，归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [11]

上市公司业绩表现 - 截至8月22日22时 A股1657家披露2025年半年报的公司中 959家实现净利润同比增长 占比57.88% [1] - 223家公司净利润同比增长超100% 382家超50% 530家超30% 794家超10% [2] - 601家公司净利润超1亿元 91家超10亿元 中国移动 贵州茅台 宁德时代 中国电信 中国石化 工业富联 牧原股份 华能国际 洛阳钼业等盈利规模居前 [2] 行业业绩亮点 - 电子 交通运输 农林牧渔 汽车 机械设备 有色金属 家用电器 社会服务等行业业绩表现亮眼 [1] - 农林牧渔 电子 钢铁 机械设备等行业净利润同比增幅较大 [4] - 电子 机械设备 农林牧渔 美容护理等行业营业收入同比改善明显 [4] - 电子行业中电子元件 消费电子 半导体业绩突出 农林牧渔板块中养殖业 动物保健行业改善明显 [5] 中期分红情况 - 295家公司披露2025年中期分红方案 [1] - 204家公司拟每10股派现超1元 吉比特拟每10股派66元 硕世生物拟每10股派34元 [2] - 111家公司中期拟分红金额超1亿元 77家超2亿元 37家超5亿元 中国移动 中国电信 中国石化等分红金额居前 [2][3] 重点公司案例 - 牧原股份上半年营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [5] - 联迪信息 数码视讯 先达股份 智明达 容知日新 仕佳光子 索通发展等净利润同比增幅居前 [2]

公司基本信息 - 湖南省群叶机械贸易有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人叶锦媚 [1] - 注册资本200万元人民币 [1] 经营范围 - 机械设备销售及租赁业务 包括建筑工程机械与设备租赁 [1] - 农业机械相关业务 涵盖制造、销售、服务及租赁 [1] - 电机制造与研发 包括电机及其控制系统研发 [1] - 发电机业务 涉及发电机组制造与销售 [1] - 软件开发服务 包含人工智能应用软件和网络安全软件开发 [1] - 技术咨询服务 提供技术开发、转让及推广服务 [1] - 机械制造业务 涵盖金属加工机械和农副食品加工专用设备制造 [1]

设备更新政策效果 - 全国企业采购机械设备金额同比增长7.3% [1] - 工业企业采购机械设备金额同比增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% [1] - 科技服务业设备采购金额同比增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% [1] 消费品以旧换新效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% [1] - 视听设备销售额同比增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% [1] - 卫生洁具零售额同比增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 全国新能源车销量同比增长81.7% [1] 政策综合影响 - 政策带动制造业销售收入同比增长5.8% [1] - 零售业需求增长反作用于供给端 [1] - 经济内循环更加顺畅 [1]

大规模设备更新政策效果 - 全国企业采购机械设备金额同比增长7.3% [1] - 工业企业采购机械设备金额同比增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% [1] - 科技服务业设备采购金额同比增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% [1] 消费品以旧换新政策效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% [1] - 视听设备销售额同比增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% [1] - 卫生洁具零售额同比增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 全国新能源车销量同比增长81.7% [1] 政策综合影响 - 两新政策叠加拉动零售业需求增长 [1] - 带动制造业销售收入同比增长5.8% [1] - 促进经济内循环更加顺畅 [1]

天眼查App显示，近日，上海胥礼机械有限公司成立，法定代表人为江玉环，注册资本1万人民币，经 营范围为一般项目：机械设备销售；机械电气设备销售；电力电子元器件销售；配电开关控制设备销 售；泵及真空设备销售；农业机械销售；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；液压动力机械及元件 销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广；普通机械设备安装服务；专用设备修理；通用设备修理；电子、机械设备维护（不含特 种设备）；农林牧副渔业专业机械的安装、维修；机械设备租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）； 城市绿化管理；市政设施管理；工程管理服务；土石方工程施工。（除依法须经批准的项目外，凭营业 执照依法自主开展经营活动）。 ...

市场整体表现 - 沪指本周上涨3.49% [1] - 全市场共有92只个股周换手率超过100%，545只个股换手率在50%~100%，2998只个股换手率在10%~50% [1] 高换手率个股行业分布 - 机械设备行业高换手率个股数量最多，共23只 [1] - 电子行业紧随其后，共15只高换手率个股 [1] - 计算机行业排名第三，共14只高换手率个股 [1] 换手率前三名个股表现 - 广东建科周换手率251.47%位居榜首，股价下跌0.14%，主力资金净流出0.33亿元 [1] - 恒宝股份周换手率215.75%排名第二，股价下跌0.55%，主力资金净流出17.98亿元 [1] - 科创信息周换手率214.55%位列第三，股价上涨33.94%，主力资金净流入0.10亿元 [2] 高换手率个股整体表现 - 周换手率100%以上个股本周平均上涨6.65% [2] - 62只个股实现上涨，其中御银股份涨幅46.20%居首 [2] - 30只个股出现下跌，速达股份跌幅19.33%最大 [2] 业绩表现突出的高换手率个股 - 翰宇药业净利润同比增长1504.30%，为已公布中报个股中增幅最高 [2] - 南方精工预计净利润中值2.25亿元，同比增幅达32215.50% [2] - 18只个股发布上半年业绩预告，其中预增8只，预盈4只 [2] 资金流向特征 - 科创信息获得机构专用席位净买入3000.91万元，营业部累计净买入1.44亿元 [2] - 恒宝股份遭遇机构专用席位净卖出1.56亿元，深股通席位净买入6732.67万元 [1] - 广东建科机构专用席位净卖出1955.03万元，营业部累计净买入6998.87万元 [1]

公司分红方案 - 2025半年度分配预案为每10股派发现金2元（含税），派现金额合计7759.71万元 [2] - 派现额占净利润比例高达353.04%，为上市以来累计第8次派现 [2] - 公司上市以来历次分红中，2025年股息率为1.32%，2024年为0.99%，2011年达1.01% [3] 财务表现 - 2025半年度营业收入13.95亿元，同比下降5.77% [3] - 净利润2197.95万元，同比下降78.29% [3] - 基本每股收益0.05元，加权平均净资产收益率1.51% [3] 资金流向 - 当日主力资金净流出616.39万元 [4] - 近5日主力资金累计净流出5116.22万元 [4] 行业分红对比 - 机械设备行业共26家公司公布2025半年度分配方案 [4] - 派现金额最高为中国中车31.57亿元，三一重工26.14亿元，时代电气5.97亿元 [4] - 宝鼎科技派现额7759.71万元在行业中排名第11，股息率1.32%处于行业中游水平 [5] - 行业派现占净利润比例差异显著：纽威股份70.02%、陕鼓动力66.65%、越剑智能123.17% [5]