金龙羽股票交易情况 - 公司今日涨停 成交额达23 44亿元 换手率29 79% [1] - 深股通专用席位买入8211 84万元 卖出1 15亿元 [1] - 1家机构专用席位净买入1051 68万元 [1]

好的，我将为您总结这篇关于上海起帆电缆股份有限公司的评级报告。作为资深研究分析师，我的分析聚焦于公司核心状况与行业动态。 核心观点 中诚信国际维持上海起帆电缆股份有限公司主体信用等级为AA，评级展望稳定，同时维持其“起帆转债”的信用等级为AA。此结论基于公司产品种类齐全、具备规模优势与区域竞争力，以及作为上市公司融资渠道通畅等支撑因素，但也关注到其盈利能力大幅弱化、财务杠杆高企等挑战[4]。 业务运营 - 公司产品种类齐全，在“2024年中国线缆最具竞争力企业10强”中排名第七，市场地位有所提升，拥有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、南洋-藤仓、福建平潭5大生产基地，年生产能力达300亿元[10][11] - 2024年受下游需求下降及市场竞争加剧影响，公司产销量、新签订单规模均有下降，营业总收入从2023年的233.48亿元降至2024年的227.64亿元[10][21] - 公司采用经销与直销结合模式，2024年经销收入77.79亿元，直销收入144.93亿元，主要销售区域集中在华东，前五大客户销售金额占比11.36%，客户分散符合行业特性[17] - 海缆业务取得进展，截至2025年3月末已中标多个项目，包括三峡集团金山海上风电场一期、华能玉环2号海上风电等项目，中标订单合计金额约15亿元[17] 财务状况 - 盈利能力大幅弱化，2024年净利润从2023年的4.24亿元降至1.36亿元，营业毛利率从2023年的5.87%降至2024年的4.74%[4][21] - 2024年末总资产139.14亿元，所有者权益46.47亿元，负债合计92.68亿元，总债务70.01亿元，资产负债率66.60%，财务杠杆处于较高水平[4][20] - 应收账款规模从2023年末的34.65亿元增至2024年末的38.19亿元，存货从2023年末的39.39亿元降至2024年末的37.02亿元，两者对资金形成一定占用[4][22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，投资活动净流出4.96亿元，筹资活动净流出5.66亿元[4][23] 资本支出与项目 - 公司在建项目投资规模较大，截至2025年3月末主要项目包括池州起帆电线电缆产业园建设项目(计划总投资15亿元)、宜昌起帆海底电缆项目(计划总投资5亿元)和平潭海缆生产基地项目(计划总投资20亿元)[19] - 平潭海缆生产基地预计2026年投产，公司于2025年5月公告拟定向增发募集资金不超过10.00亿元以支持项目建设[19] - 池州基地已于2024年末全部达到预定可使用状态，宜昌项目预计2025年上半年投运[19] 原材料与成本 - 电线电缆原材料主要为铜、铝等，其中铜材占成本70%以上，2024年铜材采购量310,428.93吨，均价6.61万元/吨，较2023年的6.06万元/吨有所上涨[13][14] - 公司采用套期保值应对原材料价格波动，但需关注价格波动及套期保值业务开展对盈利能力的影响[14] - 2024年电力电缆销售均价72.28元/米，电气装备电缆销售均价3.63元/米，市场竞争激烈使公司面临较大降价压力[15][16] 行业环境 - 电缆行业集中度有望进一步提升，特高压、海缆产品的技术及资质壁垒较高，主要由综合竞争能力更强的企业承接[7] - 2024年以来铜需求增加但铜精矿供给偏紧，铜价中枢有所上移，对电缆企业成本控制及经营提出挑战[7] - 随着各地海上风电项目规划落地，海缆业务未来发展前景广阔[7] 同行业比较 - 2024年起帆电缆营业毛利率4.74%，低于可比企业神通科技的18.53%，但资产总额139.14亿元和营业收入227.64亿元均显著高于神通科技的28.19亿元和13.89亿元[6] - 公司经营获现能力优于可比企业，2024年经营活动净现金流4.98亿元，而神通科技为1.47亿元，但财务杠杆偏高[6]

产业融合 - 建立电线电缆基础设施“一站式”服务站，帮助企业节省成本并专注于研发和市场拓展 [2] - 形成“国家级中心引领、省级机构支撑”的检验检测公共服务平台格局，检测能力覆盖新能源汽车、生物医药、电子信息等20多个细分领域 [3] - 拥有省级资质检测机构349家，行业年产值突破35亿元，占江西省检验检测行业总产值的53% [3] 服务创新 - 通过“一站式”服务站为11家企业提供技术帮扶，推动仪器设备等要素资源共享，培训质量管理人员30余人，帮助企业降本增值150余万元 [3] - 有机认证证书增至130余张，包含粮油、果蔬等18个品类，获证组织近70家，建成5个有机种植核心基地和两个加工园区 [4] - 聚焦县域特色产业，推动安义铝型材、进贤钢结构等产业集群纳入省级小微企业质量管理体系认证提升行动区域试点，开展18场“诊断式培训” [4] 生态优化 - 优化检验检测机构扩资增项许可机制，2024年共派出评审组210批次，办结资质变更730项，新增新材料、电子信息等前沿领域检测资质 [5] - 南昌智能新能源汽车研究院于2024年6月通过资质认定评审，填补该市新能源汽车检验检测领域空白 [5] - 依托“江西绿色生态”认证联盟开展“生态产品价值实现”试点，军山湖大闸蟹等特色产品获得认证，2024年以来新增5家企业通过低碳认证 [5] 经济效益 - 有机黄菊年产量达200万朵，价格比普通黄菊高出几倍且供不应求 [4] - 南昌县有机大米、新建区有机茶叶等产品年产值达1.8亿元，带动农户户均年增收6000余元 [4]

道恩股份收购安徽博斯特 - 道恩股份完成对安徽博斯特100%股权收购 安徽博斯特成为其全资子公司并纳入合并报表范围[1] - 安徽博斯特成立于2020年9月 注册资本2000万元 主营高分子新材料、热塑性弹性体、可降解塑料等产品[2] - 2023年安徽博斯特营收1.72亿元 净利润329.99万元 2024年1-11月营收1.57亿元 净利润336.69万元[2] 线缆新材料行业分析 - 道恩股份通过收购切入线缆新材料细分领域 重点布局电动汽车、海底电缆市场 与现有高填充PP材料业务形成协同[3] - 2023年中国电力电缆市场规模达13017.6亿元 同比增长7% 2024年预计增至13512.3亿元[3] - 行业竞争格局分散 中小企业集中于中低压电缆 大型企业主导特高压、核电、海缆等高端领域[3] - 国内线缆高分子材料年用量超400万吨 高压电缆用超净绝缘材料等高端产品仍依赖进口[6] 线缆材料技术发展趋势 - 新型电力体系对材料性能要求提升 需满足耐高压、阻燃、环保等特性 材料体系包括特种PVC、PE、XLPE、PP等[4] - 国际线缆材料代表企业有杜邦、北欧化学、Avient 国内主要企业包括万马股份、太湖远大等[5] 细分市场竞争格局 - 电力电缆领域主要企业包括特变电工、青岛汉缆[4] - 通信电缆代表企业中天科技、亨通集团[4] - 海底电缆市场由东方电缆、中天科技、亨通光电等主导[4]

董事及高管持股管理制度总则 - 制度适用于公司董事、高级管理人员及其委托他人代持的所有股份，包括信用账户内融资融券持有的股份[1][3] - 证券事务代表需参照执行，董事及高管委托他人买卖股票视同本人行为需履行报告义务[1] 股票买卖禁止性规定 - 禁止转让情形包括：上市首年内、离职半年内、被立案调查/处罚未满6个月、涉及证券违法未缴足罚没款、被公开谴责未满3个月等7类情形[2][5] - 禁止交易窗口期涵盖年报/半年报公告前15日、季报/业绩预告前5日及重大事项决策至披露期间[3][4] - 禁止6个月内反向交易（买入后卖出或卖出后买入），违规收益归公司所有[4] 股份转让比例限制 - 任期内每年转让不得超过持股总数25%，离婚分割股份后双方均需遵守该限制[4][6] - 持股≤1000股可一次性转让，不受比例限制[5] - 禁止融券卖出及开展以公司股份为标的的衍生品交易[5][10] 信息申报与披露机制 - 董事会秘书负责管理持股数据，需季度核查交易披露情况并及时报告违规行为[6][12] - 董事及高管需在任职/离职/信息变更后2个交易日内申报本人及近亲属身份信息[6][13] - 减持需提前15日披露计划，内容包括数量、价格区间、时间及合规性声明[7][18] 股份变动披露要求 - 股份变动需在2日内公告变动前持股数、交易日期/数量/价格及变动后持股数[8][21] - 增持计划公告需包含持股比例、12个月内增持记录、6个月内减持情况及实施期限（≤6个月）等13项要素[8][22] - 增持计划实施过半时需披露进展，未实施需说明原因[9][23] 账户与股份管理规则 - 中国结算深圳分公司根据申报信息锁定董事及高管账户内股份，上市未满一年按100%锁定[10][26] - 当年可转让股份数量计算基数为上年末持股数，新增无限售股份当年可转让25%[11][29] - 因权益分派新增股份可同比例增加当年可转让数量[11][29] 制度生效与解释 - 制度由董事会负责解释修订，自审议通过之日起生效[12][33] - 与法律法规冲突时以《公司法》《证券法》及《公司章程》为准[12][31]

公司章程修订情况 - 公司根据最新法律法规要求对《公司章程》进行全面修订，涉及条款包括第一条、第八条、第九条等，旨在提升规范运作水平和完善治理结构 [1] - 修订后条款明确董事长为法定代表人，并规定法定代表人辞任后30日内需确定新代表人选，同时新增法定代表人职务行为法律后果的追偿机制 [2] - 公司章程生效后对股东、董事、高级管理人员均具有法律约束力，并细化股东诉讼权利及高级管理人员定义 [3] 股份发行与转让规则 - 公司股份发行遵循公开、公平、公正原则，同类别股份享有同等权利，且同次发行价格需相同 [3] - 公司股份总数为22,630.9174万股普通股，每股面值1元，由发起人按2009年2月28日经审计净资产折股出资 [4] - 股份转让限制包括：控股股东质押股份需维持控制权稳定，董监高离职后半年内不得转让股份，且公司不接受本公司股份作为质押标的 [6][20] 股东权利与义务 - 股东权利包括股利分配、表决权、质询权、股份转让及剩余财产分配等，新增连续180日持股3%以上股东可查阅会计账簿的规定 [10][11] - 股东义务涵盖遵守章程、缴纳股款、禁止抽逃出资及禁止滥用权利损害公司利益等条款 [16] - 控股股东需维护公司独立性，不得通过关联交易、资金占用等方式损害公司利益，并需履行信息披露义务 [18] 股东会与表决机制 - 股东会职权包括选举董事、批准利润分配、增减注册资本等事项，特别决议需2/3以上表决权通过 [21][22] - 临时股东会触发条件包括董事人数不足法定2/3、亏损达股本1/3或持股10%以上股东请求等情形 [26] - 股东会采用现场与网络投票结合方式，通知需提前披露全部提案内容，网络投票时间不得早于现场会前一日15:00 [36][37] 董事选举与累积投票制 - 董事候选人由董事会或持股1%以上股东提名，独立董事候选人还需符合与提名人无利害关系的要求 [49] - 选举两名以上董事时实行累积投票制，股东可集中使用表决权，当选董事得票需超过出席股东所持表决权半数 [52] - 股东会表决由律师和股东代表共同监票，中小投资者表决结果需单独计票并公开披露 [54]

年报信息披露重大差错责任追究制度 核心观点 - 公司制定本制度旨在提高年报信息披露质量，确保财务报告真实、准确、完整、及时，并明确相关责任人的问责机制 [1] - 制度涵盖财务报告重大会计差错、其他年报信息披露错误或遗漏、业绩预告/快报差异等情形的认定标准及处理程序 [2][3][4] - 责任追究遵循客观公正、有错必究原则，处罚形式包括通报批评、经济处罚、解除劳动合同等 [5][6] 财务报告重大会计差错的认定标准 - 涉及资产/负债的会计差错金额占最近年度经审计资产总额5%以上且绝对金额超500万元 [2] - 涉及净资产/收入的会计差错金额占最近年度对应指标5%以上且绝对金额超1,000万元 [2] - 涉及利润的会计差错金额占最近年度净利润5%以上且绝对金额超500万元 [2] - 会计差错直接影响盈亏性质或经审计更正金额占净利润5%以上且超500万元 [2] 其他年报信息披露差错的认定标准 - 业绩预告与实际业绩变动方向不一致（如预计亏损实际盈利）或变动幅度超预计范围20% [3] - 业绩快报与实际数据差异幅度达20%以上 [4] - 会计报表附注或其他披露内容存在重大错误/遗漏，如关联交易、担保事项未披露 [3] 责任追究程序与处罚措施 - 内审部负责调查差错原因并拟定处罚意见，提交董事会审计委员会审议 [3][4] - 董事长、总经理、财务总监等对财务报告真实性承担主要责任 [4] - 从重处罚情形包括主观故意、阻挠调查、多次犯错等；从轻情形包括主动纠正、不可抗力等 [5][6] - 处罚形式涵盖调岗、降职、经济处罚直至移交司法机关 [6] 制度适用范围与执行 - 季度报告、半年报的信息披露差错追究参照本制度执行 [7] - 董事会负责解释和修订制度，追究结果纳入年度绩效考核 [7]

信息披露制度总则 - 公司制定本制度旨在规范信息披露暂缓与豁免行为，确保依法合规履行信息披露义务并保护投资者权益 [1] - 制度依据包括《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《创业板上市规则》及《规范运作》等法律法规 [1] - 公司需自行审慎判断信息是否属于暂缓或豁免披露情形，并采取保密措施防止泄露 [3] 暂缓与豁免披露范围 - 涉及国家秘密的信息可依法豁免披露，公司需履行保密义务且不得借机进行业务宣传 [4] - 涉及商业秘密的信息在三种情形下可暂缓或豁免披露：可能引致不正当竞争、侵犯商业秘密或严重损害利益 [5] - 暂缓或豁免披露的商业秘密在原因消除、信息难以保密或已泄露时需及时披露 [6] 信息披露处理方式 - 定期报告和临时报告涉及国家秘密或商业秘密时，可采用代称、汇总或隐去关键信息等方式处理 [7] - 暂缓披露的临时报告需在原因消除后及时披露，并说明商业秘密认定理由及内部审核程序 [8] - 深交所认定的其他可暂缓或豁免披露事项也适用本制度 [9] 内部管理与审批流程 - 信息披露暂缓与豁免事务由董事会统一管理，董事会秘书负责协调，证券部协助执行 [10] - 申请暂缓或豁免披露需经业务部门提交、证券部审核、董事会秘书复核及董事长最终决定 [11] - 登记存档内容包括披露方式、文件类型、信息类型及内部审核程序等，保存期限不少于十年 [12] 后续报告与责任机制 - 公司需在定期报告公告后十日内将暂缓或豁免披露的登记材料报送证监局和交易所 [13] - 对不符合条件的信息进行暂缓或豁免处理造成不良影响的，公司将追究相关人员责任 [15] - 制度未尽事宜依照《管理规定》《创业板上市规则》等规定执行 [16]

公司治理结构 - 子公司需依法建立股东会、董事会、监事会三会制度，确保高效运作和科学决策 [6] - 子公司重大会议需提前10日征求公司意见，议事规则需符合《公司法》及《公司章程》 [8] - 公司通过委派董事、监事及经营管理人员行使股东权利，并对子公司提供指导监督服务 [3] 子公司分类与定义 - 全资子公司指公司直接或间接持股100%的企业 [2] - 控股子公司指公司持股超50%或能实际控制董事会半数以上成员的企业 [2] - 参股子公司指公司持股但不满足控股条件的其他企业 [2][37] 财务管理与资金控制 - 子公司财务人员由公司统一委派，需执行统一会计制度并定期报送财务报表 [17][18] - 子公司需严格控制关联方资金往来，禁止非经营性占用资金 [21] - 对外融资需提交可行性报告并经公司审批后方可执行 [22] 重大事项与信息披露 - 子公司需建立重大事项报告制度，及时向公司报备可能影响股价的信息 [29] - 关联交易需提前上报公司审批并履行信息披露义务 [30][31] - 参股子公司的重大决策需由公司股东代表提前征求董事会意见 [38] 人力资源与考核机制 - 子公司高管及关键岗位人员变动需向公司人事部门报备 [12] - 子公司年度计划需经公司同意后报董事会批准执行 [14] - 公司通过目标责任书对子公司经营班子进行业绩考核，结果与奖金挂钩 [16] 审计与合规监督 - 子公司需接受公司定期或不定期财务检查及内控审计 [33][34] - 审计结果需由子公司严格执行，公司审计部门负责督办落实情况 [36] - 参股子公司需向公司提供财务报表及年度审计报告 [39] 投资与担保限制 - 子公司对外投资需提交可行性研究报告并经公司审批 [25][26] - 未经公司批准，子公司不得对外提供担保、抵押或借款 [24] - 子公司间禁止互相担保或资金拆借 [24]

信息披露管理制度 - 公司制定本制度旨在规范董事、高级管理人员及其他相关主体的信息披露行为，确保信息发布的合规性 [1] - 信息披露范围涵盖所有可能影响股票交易价格的未公开信息，包括定期报告、临时公告、财务快报等 [1] - 董事会统一领导信息披露工作，董事会秘书具体负责信息对外公布事宜 [1] 信息披露流程与责任 - 董事及高管需保证披露信息真实、准确、完整，并履行必要传递、审核和披露流程 [1][4] - 对外宣传文件需经董事会办公室提交，由董事会秘书审核签发后方可发布 [1][6] - 审计委员会需通过董事会秘书办理信息披露事务，提交相关决议及附件 [2][10] 内幕信息保密要求 - 董事、高管及涉密人员在定期报告编制和重大事项筹划期间负有保密义务，禁止提前泄露信息 [2][7] - 禁止通过业绩座谈会、分析师会议、投资者调研等途径泄露未公开信息 [2][7] - 未经董事会书面授权，个人不得代表公司发布未公开信息 [2][9] 外部信息报送规范 - 控股股东及实际控制人不得在沟通中提供未披露重大信息或虚假信息 [3][11] - 无法律依据的外部统计报表要求应拒绝报送，依法报送需登记内幕知情人 [3][12] - 对外报送信息需填写审批表，经部门负责人和董事会秘书双重批准 [3][12][13] 违规处理与制度执行 - 外部单位或个人泄露未公开信息导致损失的，公司可追究赔偿责任并收回证券收益 [4][5][15] - 涉嫌犯罪的信息泄露案件将移送司法机关处理 [5][15] - 本制度与后续法律法规冲突时，按新规执行并及时修订制度 [5][16]