收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额同比增长7.2%至390亿美元，按固定汇率计算增长6.9%[6][7] - 第三季度每股亏损0.20美元，去年同期每股收益0.40美元；调整后每股收益0.38美元，去年同期为0.63美元[7][11] - 第三季度净亏损1.75亿美元，去年同期净利润3.44亿美元；调整后净利润3.34亿美元，较去年同期减少2.11亿美元，按固定汇率计算下降39.3%[9][10] - 2025财年前九个月销售额同比增长6.3%至1170亿美元，按固定汇率计算增长6.2%[13] - 2025财年前九个月净亏损33亿美元，较去年同期减少41.5%；调整后净利润13亿美元，按固定汇率计算下降38.8%[16][17] - 2025年5月31日止三个月，销售389.86亿美元，上年同期363.51亿美元；九个月销售1170.34亿美元，上年同期1101.11亿美元[46] - 2025年5月31日止三个月，净亏损1.96亿美元，上年同期盈利2.3亿美元；九个月净亏损48.36亿美元，上年同期亏损123.7亿美元[46] - 2025年5月31日，基本每股净亏损0.2美元，上年同期盈利0.4美元；九个月基本每股净亏损3.81美元，上年同期亏损6.53美元[46] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP下净亏损为1.75亿美元，2024年同期净收益为3.44亿美元；九个月截至5月31日，2025年净亏损为32.93亿美元，2024年为56.31亿美元[62] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后净收益为3.34亿美元，2024年为5.45亿美元；九个月截至5月31日，2025年为13.17亿美元，2024年为21.52亿美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP摊薄后每股净亏损为0.2美元，2024年同期为0.4美元；九个月截至5月31日，2025年为3.81美元，2024年为6.53美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后摊薄每股净收益为0.38美元，2024年为0.63美元；九个月截至5月31日，2025年为1.52美元，2024年为2.49美元[63] - 截至2025年5月31日的三个月，公司GAAP运营收入为5300万美元，2024年同期为1.11亿美元；九个月运营亏损为57.59亿美元，2024年同期为130.99亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门GAAP运营亏损为6400万美元，2024年同期为2.2亿美元；九个月运营亏损为36.94亿美元，2024年同期为137.15亿美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的GAAP权益收益为4000万美元，2024年同期为4400万美元；九个月权益收益为7300万美元，2024年同期为1.64亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，GAAP有效税率为负7500万美元，2024年同期为1.26亿美元；九个月运营亏损为48.59亿美元，2024年同期为132.21亿美元[73] - 截至2025年5月31日的三个月，公司自由现金流为3.36亿美元，2024年同期为3.34亿美元；九个月自由现金流为负5.06亿美元，2024年同期为负10.63亿美元[75] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门调整后EBITDA为8600万美元，2024年同期为2300万美元；九个月调整后EBITDA为3.14亿美元，2024年同期为100万美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司调整后运营收入为5.58亿美元，2024年同期为6.13亿美元；九个月调整后运营收入为19.36亿美元，2024年同期为22亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的调整后权益收益为5300万美元，2024年同期为1.01亿美元；九个月调整后权益收益为1.95亿美元，2024年同期为2.93亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，调整后有效税率（不包括对Cencora的调整后权益收益）为30%，2024年同期为9%；九个月调整后有效税率为28.4%，2024年同期为负2.2%[73] 各条业务线表现 - 美国零售药房第三季度销售额307亿美元，同比增长7.8%，可比销售额增长10.3%[20] - 国际业务第三季度销售额62亿美元，同比增长7.8%，按固定汇率计算增长5.9%；调整后营业利润增长22.0%至2.14亿美元[24][26] - 美国医疗保健第三季度销售额21亿美元，减少2300万美元；调整后息税折旧摊销前利润8600万美元，较上年同期增加6300万美元[27][30] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为307.15亿美元、61.72亿美元、21.02亿美元、 - 400万美元和389.86亿美元[67] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为49.45亿美元、13.02亿美元、2.56亿美元、300万美元和65.06亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为919.61亿美元、186.57亿美元、64.27亿美元、 - 1200万美元和1170.34亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为154.78亿美元、38.9亿美元、8.42亿美元、1000万美元和202.2亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，收购相关摊销、足迹优化和LIFO准备分别为3900万美元、2400万美元和1400万美元[67] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025年第三或第四季度完成被Sycamore Partners附属实体收购的交易，完成后将成为私人公司[31] - 因交易进行中，公司不举办财报电话会议和网络直播，也不提供2025财年财务指引[31] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在美、欧和拉美约有12,500个门店，员工约312,000人，业务覆盖8个国家，2024财年残疾包容指数得分100%[40][41] - 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[35] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[37] - 2025年3月和9月，公司与Blazing Star Parent, LLC的合并协议产生的专业服务和其他交易相关费用分别为1500万美元和5000万美元[65] - 2024年11月30日结束的三个月内，VillageMD因终止某些公司间租赁产生1.07亿美元的提前终止费用[65] - 2025年3月和9月，从营业收入（亏损）中调整的商誉和长期资产的非现金减值费用分别为1.15亿美元和58亿美元；2024年同期分别为2300万美元和136亿美元[65] - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重新分类及后续公允价值调整产生的税前收益分别为1000万美元和1.35亿美元[65] - 2025年5月31日结束的三个月，潜在稀释性证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[66] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，公司分别向Boots计划额外缴纳养老金700万美元和3.86亿美元[76]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Yoho Group Holdings Limited 友和集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號： 2347） 截 至 2025年 3月 31日止年度的 年度業績公告 友 和 集 團 控 股 有 限 公 司（「 本公司 」， 連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「 本集團 」）董 事（「 董 事 」）會（「 董事會 」）欣 然 宣 佈 本 集 團 截 至 2025年 3月 31日 止 年 度（「 報告期 」或 「 本年度 」）的 經 審 核 綜 合 財 務 業 績（「 年度業績 」）連 同 截 至 2024年 3月 31日止年 度的比較數字。 2 4 /2 5 財年營運摘要 2 4 /2 5 財年財務摘要 1 1. 總 商 品 交 易 額（「 總商品交易額 」） （附註 1） 於 24/25財 年 （附註 2） 達 約 848.1百萬港 元，相較於 23/24財 年（ 23/24 ...

浮动费率基金募集情况 - 首批26只新型浮动费率基金中已有19只完成募集并正式成立 累计募集资金规模突破188亿元 合计有效认购总户数达21 8万户 标志着市场对浮动费率机制的接受度逐步提升 [1] - 19只基金募集规模呈现显著分化 东方红核心价值混合以19 91亿元规模位居榜首 易方达成长进取混合(17 04亿元) 交银瑞安混合(15 47亿元) 南方瑞享混合(14 59亿元)紧随其后 平安价值优享混合等6只基金规模均超10亿元 [1][2] - 认购主体方面 易方达成长进取以4 73万户有效认购户数居首 南方瑞享(2 47万户) 平安价值优享(1 5万户)等头部产品吸引超万户投资者参与 但部分中小规模基金认购热度偏低 博时卓睿成长仅获1946户认购 [1] 基金规模分布 - 头部基金规模优势明显 前五名基金合计募集规模达81 23亿元 占19只基金总规模的43 2% [2] - 中腰部基金规模集中在5-10亿元区间 包括银华成长智选混合(9 94亿元) 天弘品质价值混合(9 84亿元) 嘉实成长共赢混合(9 28亿元)等7只产品 [2] - 尾部基金规模不足5亿元 万家新机遇同享混合(4 74亿元) 博时卓睿成长股票(2 59亿元)等产品募集表现相对较弱 [2][3] 市场发行特征 - 头部公募渠道优势凸显 交银施罗德 南方等公司依托银行渠道实现单日超10亿元募集 [3] - 科技成长主题受青睐 超半数基金明确聚焦AI 创新药等前沿领域 [3] - 管理人自购金额超1 1亿元 6家基金公司及从业人员合计跟投 强化利益绑定机制 [3] 产品设计机制 - 采用"基准费率+浮动调节"模式 持有不足1年按1 2%收费 年化收益超基准3%但低于6%时收取1 2% 超6%则升至1 5% 低于基准3%以上降至0 6% [4] - 该设计将管理人收入与投资者回报深度挂钩 推动行业从规模导向转向业绩导向 [4] 行业动态 - 年内超八成主动权益基金产品规模不足10亿元 显示整体发行仍显疲态 [4] - 招商价值严选混合(024464) 兴证全球合熙混合(024474)等其他产品启动发行后 首批26只浮动费率基金将完成全面布局 [4] - 监管部门表示将持续跟踪产品运作情况 推动公募行业深化供给侧改革 [4]

行业趋势 - 国际金融市场避险情绪升温，贵金属交易受投资者青睐[1] - 贵金属交易软件选择需关注基本功能、安全性、性能及费用[1] 贵金属交易平台排名 - 金荣中国App：2010年成立，提供伦敦金、伦敦银交易，获香港金银业贸易场认可[4] - 万洲金业App：专注全球投资，持有金银业贸易场证书，经营多种贵金属业务[4] - 亚太金业App：专注黄金投资，涵盖现货黄金、实物黄金，提供市场分析和新闻资讯[5] - 英伦金融App：香港注册，提供现货黄金和白银交易，受贸易场监管[6][7] - 中融金业App：打造安全便捷平台，采用先进安全技术，提供市场分析和客服支持[8] - 皇御贵金属App：具备严格监管体系，提供多种交易品种和专业市场分析团队[10] - 汉声金业App：提供优质贵金属投资服务，业务受金银业贸易场认可和监管[10] - 实德金融App：90年代成立，香港主要金融服务机构之一，实力雄厚[10] - 张氏金业App：1981年成立，香港金银业贸易场会员及AA级交易商[11] - 高晟金业App：持有AA级认可电子交易商资格，提供专业现货黄金交易服务[12] 选择建议 - 投资者需了解软件综合信息，确保做出明智决策[14]

贵金属黄金投资优势 - 黄金具有天然稀缺性，不受单一国家货币政策影响，在经济动荡、货币贬值或股市下跌时能保持稳定甚至上涨，成为投资者的避险工具 [2] - 电子黄金（如期货黄金、黄金ETF、现货黄金等）相比实物黄金交易更便捷，支持T+0交易，可随时买卖，适合短线及长线投资者 [4] 黄金交易平台推荐 万洲金业 - 香港黄金交易所AA类141号行员，采用国际标准MT5交易系统，数据更新实时无延迟，交易执行迅速 [6] - 支持伦敦金、伦敦银、九九金、公斤条港元等多种贵金属交易品种，最低0.01手起投，适合资金量较小的新手 [8] - 配备专业分析师团队，每日发布市场解读报告，采用严格资金隔离制度确保客户资金安全 [6][8] 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号行员，交易成本优势显著，点差较低且无额外佣金，新用户开户可获得赠金奖励 [9] - 提供丰富市场分析报告和交易策略建议，开设在线学院助力投资者提升投资技能 [9] 荣昇金业 - 具备多国金融牌照，2025年完成对欧洲交易网络的战略布局，新增法兰克福黄金交易所直通接口 [11] - 自研"多资产智能终端"支持贵金属、外汇、大宗商品跨市场套利，内置AI投顾可生成动态资产组合 [11] - 采用"冷热钱包分离+智能合约审计"双重安全机制，2024年通过ISO27001信息安全认证 [11] 领峰贵金属 - 香港黄金交易所AA类145号行员，提供伦敦金、伦敦银等贵金属交易产品，开户免费流程简单 [12] - 提供实时行情报价、市场资讯分析、投资培训课程等服务 [12] 艾德金业 - 提供免佣开户优惠，注重交易系统稳定性和执行效率，确保投资者及时把握交易机会 [13] - 通过举办线上讲座和培训活动提升投资者交易知识和技能 [13]

公司财务表现 - 6月26日收盘价8.55元，下跌1.04%，总市值225.72亿元，滚动市盈率7.50倍 [1] - 2025年一季报营业收入101.47亿元，同比下滑1.37%，净利润6.63亿元，同比增长4.19%，销售毛利率16.97% [1] - 机构持仓方面，20家机构合计持股172165.15万股，持股市值164.93亿元，其中基金14家、其他4家、社保2家 [1] 行业比较 - 工程建设行业平均市盈率13.27倍，行业中值20.25倍，公司市盈率7.50倍，排名第28位 [1][2] - 公司市净率1.04倍，低于行业平均1.19倍和行业中值1.38倍 [1][2] - 总市值225.72亿元，高于行业平均205.21亿但低于中国建筑2408.98亿等龙头企业 [1][2] 业务构成 - 主营业务包括工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务及其他业务 [1] - 主要产品涵盖水泥矿山工程设备、绿能环保工程设备、矿山运维服务及数字智能服务等 [1] - 拥有5家国家级专精特新"小巨人"企业和12家省级"专精特新"企业 [1] 同业估值对比 - 市盈率显著低于同业：山东路桥3.96倍、陕建股份5.10倍、中国铁建5.11倍 [2] - 市净率处于同业中游水平：低于中国化学0.73倍，高于山东路桥0.61倍 [2] - 总市值在可比公司中排名靠前，仅次于中国交建1450.42亿等央企 [2]

公司基本面 - 6月26日收盘价4.55元，下跌1.52%，总市值135.95亿元，滚动市盈率74.28倍[1] - 2025年一季报营业收入48.04亿元同比-3.63%，净利润6579.70万元同比-36.71%，销售毛利率8.91%[2] - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造，拥有有色金属行业全产业链优势[2] - 参与过国内外十余个行业工程建设，获得500多项工程奖项包括鲁班奖等国家级荣誉[2] 行业对比 - 工程建设行业平均市盈率13.27倍，中值20.25倍，公司74.28倍市盈率显著高于同业[1][3] - 公司市盈率在行业中排名第59位，总市值135.95亿元低于行业平均205.21亿元[1][3] - 可比公司市盈率：山东路桥3.96倍、中国铁建5.11倍、中国交建6.39倍、中材国际7.50倍[3] 机构持仓 - 2025年一季报显示6家机构持仓，包括4家其他机构、1家券商和1家基金[1] - 机构合计持股22.80亿股，持股市值103.98亿元，占流通市值比例较高[1]

公司股价与估值 - 6月26日收盘价为21.71元，下跌1 99% [1] - 滚动市盈率PE为12 85倍，总市值306 33亿元 [1] - 市净率2 43倍，静态市盈率13 56倍 [2] 行业对比 - 电网设备行业平均市盈率35 02倍，中值37 03倍 [1] - 行业平均市净率3 42倍，中值2 56倍 [2] - 公司市盈率在行业中排名第36位 [1] 机构持仓 - 101家机构持仓，其中基金99家 [1] - 合计持股61407 10万股，持股市值181 58亿元 [1] 主营业务 - 智能配用电板块和医疗服务板块 [1] - 主要产品包括智能电表、变压器、光伏箱变、充电桩等 [1] - 子公司三星智能获国家级知识产权优势企业称号 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入36 31亿元，同比增长20 03% [2] - 净利润4 89亿元，同比增长34 33% [2] - 销售毛利率28 90% [2] 行业排名数据 - 炬华科技PE最低为10 96倍 [2] - 特变电工总市值最高达592 19亿元 [2] - 柘中股份静态市盈率最高达81 62倍 [2]

业绩总结 - 2024年数字现实的年化GAAP基础租金为7.97亿美元，较2023年的6.97亿美元增长了14.4%[11] - 2024年数字现实的总收入为4,170,449千美元，较2023年的4,233,212千美元下降1.5%[129] - 2024年全年FFO为2,027,122千美元，较2023年的1,915,745千美元增长5.8%[124] - 2024年全年调整后EBITDA为2,947,001千美元，较2023年的2,749,859千美元增长7.2%[127] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为751,276千美元，较2023年同期的699,509千美元增长7.4%[127] 用户数据 - 2024年新客户数量达到166个，年同比增长22%[85] - 2024年第四季度0-1MW和互联接入的预订总额为7600万美元，占总预订的77%[83] - 2024年现金续租差额为9%，不包括套餐交易时为5.2%[89] - 2024年签署的续租合同年化租金收入为2.5亿美元[87] 未来展望 - 预计到2025年，全球数据中心的需求将以22%的复合年增长率增长[56] - 2025年数字现实的核心FFO（每股）增长预计为5.8%[9] - 2025年总收入预期为58亿至59亿美元，2024年实际为55.54亿美元[110] - 2025年调整后EBITDA预期为31亿至32亿美元，2024年实际为29.47亿美元[110] 市场扩张 - 2024年公司在308个数据中心运营，较2018年增长44%[106] - 2024年公司在57个城市运营，较2018年增长63%[106] - 数字现实的美国超大规模数据中心基金已获得超过8亿美元的机构投资者承诺[31] - 2024年全球数据中心总容量为2700 MW，其中644 MW正在建设中[44] 财务状况 - 2024年末的流动性为60亿美元，显示出强劲的资本状况[17] - 2024年数字现实的净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍，低于目标的5.5倍[15] - 截至2024年12月31日，普通股市值为607.84亿美元[132] - 截至2024年12月31日，总债务账面价值为167.14亿美元[132] 负面信息 - 2024年第四季度的总收入为1,051,932千美元，较2023年同期的1,071,752千美元下降1.8%[129] - 2024年第四季度的净运营收入为561,602千美元，较2023年同期的563,739千美元下降0.2%[129] - 同资本现金 NOI 增长预期为3.5%至4.5%，2024年实际为2.6%[110] 新产品和新技术研发 - 2024年可再生能源采购能力达到1.5 GW，成为行业领先者[51] - 预计到2028年，AI工作负载将占数据中心总能耗的15%至20%[2]

业绩总结 - 国际灌溉收入增长60%，主要受中东和北非地区项目量的推动[7] - 北美灌溉收入略有增长，尽管市场动态具有挑战性[7] - 基础设施收入增长6%，得益于道路安全产品的销售量增加[7] - 营业收入增长19%，主要受收入增长和良好运营执行的推动[7] - 收入较去年增加3030万美元，增长22%[10] - 营业收入较去年增加390万美元，增长19%[10] - 每股摊薄收益较去年下降0.07美元，下降4%[10] - 北美收入为6910万美元，增长1%[16] - 国际收入为7470万美元，增长60%[17] 财务状况 - 可用流动资金为2.61亿美元[25] - 债务总额为1.15亿美元[25] - 债务到期时间为2030年[25]