行业竞争格局 - 中百集团将于9月26日在湖北核心区域同步开业51家硬折扣店，覆盖武汉13个区和黄石市 [1] - 京东折扣超市全国首店8月16日落地河北涿州，首日吸引近6万名顾客，后续在宿迁同步开业4家门店累计涌入超30万人 [2] - 美团旗下折扣超市"快乐猴"全国首店8月29日在杭州开业，初步开店目标1000家，目前已签约门店约10家 [2] - 盒马旗下硬折扣业态"超盒算NB"（原盒马NB）在江浙沪10城新开17家门店，整体门店数已接近300家 [2] - 物美超值7月末在北京同步开业6家硬折扣门店，覆盖西城、东城、通州等区域 [2] - 沃尔玛在深圳已开设4家社区店，门店面积约500平方米，商品数量约2000款，大量标价9.9元商品 [8] 市场发展潜力 - 2024年全球折扣零售渠道增速达8.2%，折扣产品增量销售份额增长61.1亿美元 [4] - 中国硬折扣市场规模2024年已突破2000亿元 [4] - 德国硬折扣市场渗透率为42%，日本为31%，中国目前渗透率仅为8% [4] - 全球零售50强榜单中折扣业态占比12.3%，前5名中有3家折扣企业（Schwarz、Aldi、Costco） [4] - 奥乐齐在中国市场门店数量达76家，2025年开始走出上海加速华东区域布局 [4] 商业模式特点 - 硬折扣通过精简商品品类、优化供应链、降低运营成本实现极致低价 [6] - 中百超市硬折扣店SKU控制在800-1500个之间，商品整体降价幅度较大 [3] - 超盒算NB典型价格案例：鲜奶吐司6.6元、24瓶纯净水9.9元、1.5升装鲜奶14.9元 [6] - 硬折扣毛利率为10%-15%，显著低于传统零售商超20%-25%的毛利率水平 [7] - 沃尔玛社区店自有品牌"沃集鲜"商品占比颇高，与即时零售平台合作提升坪效 [8][9] 区域市场布局 - 盒马NB深耕华东市场，京东折扣超市重点布局河北、宿迁等地 [8] - 美团快乐猴选择杭州作为首发市场，中百集团聚焦湖北核心区域 [8] - 深圳市场目前无线下盒马NB店和京东折扣超市，美团暂未公布开店计划 [8] - 沃尔玛在深圳率先试水社区店业态，已进入规模化落地阶段 [8] - 深圳即时零售渗透率高，可与硬折扣店形成"线上下单+门店自提/配送"模式 [9]

行业趋势：自有品牌成为商超竞争核心 - 中国商超行业正围绕自有品牌展开激烈竞争，传统商超与零售巨头纷纷加码 [6][7] - 自有品牌能帮助零售商节省品牌宣传和渠道开发费用，降低成本20%～30%，提升毛利空间 [23][24] - 消费者对自有品牌认知度显著提升，90%的消费者知道自有品牌，35%在过去半年内购买过 [19][20] 外资零售的启蒙与成功案例 - 外资零售如麦德龙、山姆、Costco早期进入中国，其自有品牌模式（渗透率超70%、贡献三分之一收入）对行业起到启蒙作用 [9][12][14] - 山姆会员店通过极窄SKU策略（约4000个）和强大爆品（自有品牌贡献约40%营业额）成功吸引中高收入家庭 [13][52][53] - 德国奥乐齐以90%自有品牌占比和严格控制SKU（2000以内）建立高性价比形象，擅长用破价商品打市场 [56][57][65] 国内商超的探索与挑战 - 国内超市早期尝试自有品牌（如华联“勤俭”牌、华润“润之家”）但多数不温不火，缺乏系统研发和供应链支持 [16][17] - 永辉超市在连续亏损后引入胖东来帮扶团队，计划五年内开发500个自有品牌单品，目标占比总销售40% [3] - 永辉学习胖东来模式后门店员工薪资普涨20%～50，但因成本压力调整策略，目前自有品牌销售占比仅5%～15% [74][75][84] 自有品牌的成功要素与深层逻辑 - 成功自有品牌（如胖东来、山姆）注重全链路能力，包括极致品控、源头直采、与工厂深度合作定制产线 [48][50][54] - 自有品牌通过打造稀缺性商品（如烘焙、生鲜）实现差异化，吸引消费者因特定产品选择特定门店 [27][28][31] - 零售竞争核心从“货架”转向“商品力”，超市需从“选厂商”变为“管商品”，真正回归用户需求 [36][42][43] 市场现状与未来方向 - 中国TOP100超市自有品牌销售占比仅约5%，远低于山姆、盒马（超30%）及美国市场（29%），差距明显 [107][121] - 消费者趋势转向“质价比”，34%消费者不再优先选传统品牌，81%全球消费者视质价为关键因素 [111][112] - 未来竞争是“价值战”而非“价格战”，零售商需通过自有品牌重建信任，满足消费者对品质、服务和性价比的综合需求 [110][118][128]

沃尔玛社区店新业态探索 - 2025年重启社区店业态并采取低调试错、稳步扩店策略 于深圳开设四家门店 首店1月11日开业 第四店9月13日开业 标志进入规模化落地阶段 [7][8] - 社区店定位"小、精、近" 面积约500平方米 精选约2000款商品 聚焦高频生鲜和日常刚需品类 满足社区"一日五餐"需求 [5][8][24][29] - 作为全渠道矩阵重要一环 与沃尔玛大店及电商业务形成战略互补 践行"花得少、过得好"企业宗旨 [9] 自有品牌战略与商品策略 - 力推自有品牌"沃集鲜" 占比达30% 目标逐步突破50% 涵盖数百款商品 包括烘焙、饮品、零食、乳制品等品类 [11][12][29] - 坚持三大开发原则：干净配料与高标准食品安全、与头部品牌深度共创、端到端提效实现极致质价比 [13] - 通过源头直采、规模化优势及全链路提效 实现线上线下全渠道长期稳定低价 重点打造9.9元价格带 涵盖30多款烘焙商品及HPP果汁、水饺等系列 [14][17] 硬折扣模式与行业对标 - 采用硬折扣模式 特点包括精简SKU至1500-2000个、控制成本、提升供应链效率 依托全球采购网络与"前置仓+云店"模式实现库存实时同步 [24][26] - 对标奥乐齐等竞争对手 两者均以自有品牌为核心主打高性价比 但沃尔玛SKU更丰富 提供一站式便利 而奥乐齐强调极致精选 [26][27] - 行业趋势显示自有品牌、精简SKU、线上线下一体化及极致性价比成为零售玩家共同特点 竞争对手包括奥乐齐、盒马超盒算NB、美团快乐猴等 [21][23] 历史探索与当前策略调整 - 第三次探索社区店业态 首次探索（2009-2011年）因管理混乱失败 二次探索（2018-2021年）因客流与坪效未达预期终止 [29] - 本次调整核心策略包括：30%门店面积用作即时配送前置仓、SKU控制在1500-2000以内、聚焦高频刚需商品、自有品牌占比提升至30% [29] - 行业专家认为硬折扣业态和小店模式是当前热点 沃尔玛跟进调改是正确选择 但需避免过去管理混乱和定位不清问题 [29][31]

股价表现与交易数据 - 三江购物股价单日下跌9.06% 换手率13.25% 成交额11.55亿元 振幅10.39% [1] - 因日跌幅偏离值达-9.43%上榜龙虎榜 沪股通净买入2450.67万元 营业部席位合计净卖出2971.98万元 [1][2] - 前五大营业部合计成交1.71亿元 买入8306.12万元 卖出8827.44万元 合计净卖出521.32万元 [2] 资金流向与融资融券 - 主力资金单日净流出5069.70万元 其中特大单净流出2639.47万元 大单净流出2430.22万元 [4] - 近5日主力资金净流出3.07亿元 [4] - 融资余额1.93亿元 近5日增加3137.26万元（增幅19.46%） 融券余额67.90万元 近5日增加14.22万元（增幅26.49%） [4] 历史表现与财务数据 - 近半年累计5次上榜龙虎榜 上榜次日股价平均跌1.08% 上榜后5日平均跌6.49% [4] - 上半年营业收入19.88亿元 同比增长1.30% 净利润9137.58万元 同比增长17.55% [4] 相关ETF数据 - 数字经济ETF（560800）跟踪中证数字经济主题指数 近五日上涨10.69% [6][7] - 市盈率74.55倍 估值分位97.54% 最新份额7.1亿份（减少1600万份） 主力资金净流入473.7万元 [7][8]

文章链接：https://www.huxiu.com/article/4781291.html 阅读原文：硬折扣超市，大厂的下一个赛道？_虎嗅网 硬折扣超市成为大厂新宠，美团、京东、盒马等纷纷下注，江浙沪一口气新开多家门店。大厂同 时"卷"，那么到底什么是硬折扣超市？ 文章标题：硬折扣超市，大厂的下一个赛道？ ...

门店运营规模 - 截至2025年上半年公司各业态合计运营343家实体门店[1] - 超市业态经营各类门店共245家[1] - 门店分布在宁夏区内（银川市、吴忠市、石嘴山市、中卫市及固原市）及周边省份城市（西宁市、兰州市、乌海市、鄂尔多斯及榆林市）[1] 门店升级计划 - 首家胖改门店吴忠万达店将于9月19日开业[1] - 预计开业后该店销售情况比较乐观[1] - 第四季度开始持续以新质零售调改为主抓[1] - 通过对部分核心店铺调改带动全域店铺升级改造[1] 经营战略调整 - 系统性改善超市店铺全域经营能力[1] - 提升区域零售行业带动效能[1] - 从经营品类、公众形象、商品经营模式、客群升级、员工幸福感等方面提升竞争力[1] - 建立以新质零售超市调改为核心的生态系统[1] 项目建设进展 - 西北粮食产业园项目目前还在整体规划建设中[1] - 预计还需一段时间建设期才能投入运营[1]

公司战略 - WS江豚会员店秉持一切体现会员价值的理念 并向业界同行吸取先进经验 [1] - 公司采用全球精选加本土特色的差异化选品策略 构建品质商超 [1] - 依托专业化成熟供应链网络 规范商品质量管理流程 从源头把控商品质量 [1] 会员服务 - 扩展提升130+会员权益 强化数字化管理能力 [1] - 全方位为会员提供高品质服务保障 [1] - 为会员家庭提供兼具国际品质与地域文化认同的消费新体验 [1]

产品策略 - 公司通过产地直采 海捕直达和酒厂直供模式构建供应链优势 提供涵盖月饼 大闸蟹 酒水及养生礼盒的全品类中秋产品矩阵 [1] - 推出6式13种口味的鲜品屋鲜品韵味礼盒 覆盖传统港式奶黄黑松露流心月饼与苏式豆乳芝士月饼等多风味产品 主打微甜不腻的健康定位 [1] - 自有品牌七鲜烘焙创新推出花好月圆桃山皮月饼礼盒 包含凤梨 龙井 杨枝甘露三种风味 通过古风造型设计提升产品文化附加值 [3] 健康养生布局 - 每日坚果能量包采用全球优质产区原料与非油炸控温烘烤技术 主打日常营养补充场景 [5] - 官栈金蝶花胶羹采用开盖即食设计 突破传统滋补品炖煮限制 满足便捷养生需求 [5] - 五谷磨房贝贝南瓜山药粥和上品八珍系列主打无添加配方 定位家庭日常食养场景 [5] 生鲜产品体系 - 阳澄湖核心产区大闸蟹礼券支持随时兑换鲜活产品 澳洲和牛礼盒采用产地直发模式 [7] - 壹号土猪金秋丰收猪肉礼盒主打慢养300天与两倍雪花纹品质特征 [7] - 广西隆安红心火龙果强调自然成熟与花青素含量 新疆库尔勒香梨突出皮薄汁少渣特性 [7] - 新西兰佳沛阳光金果定位天然维C补充 秘鲁巨无霸蓝莓主打22mm以上果径标准 [7] 酒茶品类优势 - 五粮液普五第八代好事成双礼盒与泸州老窖国窖1573礼盒通过酒厂直供保障正品 [9] - 百年老字号张一元茉莉花茶采用传统窖制工艺 推出经典礼盒与金福礼盒双产品线 [9] 履约服务升级 - 通过京东APP自营秒送入口 七鲜APP及微信小程序实现最快30分钟配送时效 [9] - 服务覆盖临时赠礼与家宴食材补充等即时性消费场景 [9]

公司扩张战略 - 公司将于9月27日开设常州首店，是其自4月以来在江苏地区继苏州、无锡、昆山后拓展的第七家门店，彰显其深耕长三角及华东地区的战略 [1] - 公司全球门店总数超13000家，自2019年进入中国市场后，全国门店数量已拓展至77家 [1] - 公司未来计划持续完善华东地区供应链网络，以上海为中心，稳步向长三角和华东地区拓展 [8] 门店运营与选址 - 常州新店选址于钟楼区核心商圈，周边成熟社区聚集、客流密集，延续了公司“高流量”、“高便利”的核心选址策略 [8] - 门店运营采用整箱陈列、简化库存管理及自助收银系统，以提升运营和结账效率 [8] - 新店开业推出多项限时福利活动，包括新会员首单满99元返10元优惠券、月累积消费满200元送鸡蛋等，以吸引顾客 [1] 产品与商业模式 - 公司商业模式核心为零会员费，通过精选SKU和集中采购降低成本，并大力发展自有品牌以实现“好品质，够低价” [2] - 公司拥有15个自有品牌，覆盖一日三餐，自有品牌产品占比高达90%，被誉为“自牌鼻祖” [2] - 产品策略强调本地化，例如为常州提供符合江苏消费者偏好的2.5千克装香米售价12.9元，以及15.9元的500克装舟山带鱼段等 [3] 产品品类与定价 - 公司提供丰富的高性价比即食食品，如4.9元的120克装鸡腿排三明治和19.9元的经典烤整鸡，满足便捷备餐需求 [4] - 零食饮品品类多样，包括10.6元的150克装猪肉脯和9.5元的1升装小青柠汁饮料，同时推出爆款99.9元的500毫升茅台镇酱香型白酒 [5] - 除食品外，还供应家庭日化用品，如9.9元的100克装氨基酸洁面乳，实现一站式购物体验 [5] 品质生活与营销创新 - 公司推出“金标果”选果标准帮助消费者省心选购时令水果，并设有月月上新的“奥家特卖”主题以创造新鲜感 [6][7] - 针对健康趋势打造配料简化的“好生活”系列，并宣布超50款商品启动长期降价，让利消费者 [7] - 公司期望借“首店经济”效应提振当地消费信心，为区域发展注入新动能 [8]

西贝预制菜争议事件 - 西贝因预制菜争议二次发布致歉信 承诺10月1日前将部分预制菜调整为门店现做 包括儿童餐食材现炒和鳕鱼现炸 但未直接回应预制菜争议 [1] - 罗永浩批西贝"虚假承诺" 指出调整前仍可能销售预制菜品 并质疑保质期问题 [1] - 西贝创始人贾国龙称罗永浩为"网络黑社会" 两名律师指出该言论涉嫌侵害名誉权 需承担法律责任 [1] 华与华道歉事件 - 华与华老板已向罗永浩道歉 此前华杉在社交平台力挺贾国龙 称西贝是中国最好企业之一 遭网络黑嘴网暴 [2] 小米新品发布 - 小米17系列宣布全面对标iPhone 将实现跨代升级 全球首发第五代骁龙8至尊版芯片 包含三款机型 本月正式发布 [3] 泡泡玛特新品销售 - SKULLPANDA"不眠剧场"系列毛绒公仔挂件上市遭抢购 多平台售罄 隐藏款溢价3.7倍至749元 端盒溢价40%至1589元 单款盲盒溢价1.5倍且持续回落 [4] - 此前"冬日乐章"系列溢价仅0.4倍 反映消费者趋于理性 [4] 美的与天猫合作 - 美的天猫旗舰店接入淘宝闪购 首批90家门店仓实现小时达 覆盖全国19个城市 [4] 网上零售数据 - 1-8月全国网上零售额99828亿元 同比增长9.6% 其中实物商品网上零售额80964亿元 增长6.4% 占社会消费品零售总额25% [6] - 实物商品中吃类增长15.0% 穿类增长2.4% 用类增长5.7% [6] 永辉超市采购计划 - 永辉计划采购约2500吨板栗 原料100%选自河北迁西核心产区"燕山早丰"品种 该品种占迁西板栗90%以上 [8] 拼多多促销活动 - 拼多多百亿补贴上线 iPhone 17系列直降1000元 iPhone 17低至4999元 Pro低至7999元 Pro Max低至8999元 [10] - Apple Watch Ultra 3券后直降500元至5999元 AirPods Pro 3券后直降300元至1599元 [10] 京东业务动态 - 京东MALL深圳南山店正式开业 营业面积达3万平方米 汇集超200个核心品牌的超20万款商品 [11] - 京东或收购英国第二大日用品零售商Argos 该公司拥有英国访问量第三大零售网站和超1100个提货点 [13] - 京东七鲜启动"新疆地标好物节" 过去两个月上新近20款新疆主题自有品牌商品 [15] 淘宝闪购业务拓展 - 淘宝闪购与饿了么启动"明厨亮灶创业帮扶计划" 为大学生、残疾人餐饮创业者等提供千元级创业帮扶套装 首期计划持续3年 [14] - 预计今年双11将有千量级品牌入驻淘宝闪购 进一步整合商家线上线下资源和货盘 [17] 美团产品发布 - 美团发布"安心消费"全系列产品 包括运动健身领域"灵活付、跑路赔"解决方案 及多个服务消费领域"按次核销、剩余可退"次卡团购产品 [18] 食品标签新规 - 2025年3月新预包装食品标签通则国标发布 2027年实施 千禾味业率先落实标签焕新 获清洁标签认证 [20]