板块整体表现 - 11月3日食品加工板块整体上涨1.37%，跑赢上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为巴比食品，单日涨幅达10.00%[1] - 板块当日主力资金净流入4358.53万元，而游资和散户资金分别净流出1202.37万元和3153.17万元[1] 领涨个股表现 - 巴比食品收盘价为27.60元，成交量10.59万手，成交额2.83亿元，主力资金净流入2097.10万元，占成交额比例达8.92%[1][2] - 惠发食品涨幅为5.83%，收盘价11.98元，成交21.30万手，成交额2.52亿元，主力资金净流入2121.19万元，占成交额比例9.90%[1][2] - 三全食品上涨3.58%，收盘价11.56元，成交18.14万手，成交额2.08亿元，主力资金净流入2496.26万元，为板块内最高，占成交额比例13.71%[1][2] 其他活跃个股资金流向 - 安井食品主力资金净流入2471.57万元，占成交额比例5.42%，该股上涨1.33%，成交额达5.66亿元，为板块内最高[1][2] - 三全食品在获得主力资金净流入的同时，游资和散户资金分别净流出1249.93万元和1246.33万元[2] - 双汇发展主力资金净流入539.09万元，但游资资金净流出2179.03万元，散户资金净流入1639.94万元[2]

股东信息 - 截至2025年10月31日公司股东总户数为34451户 [2]

财务业绩 - 25年前三季度实现归母净利润11.2亿元，同比增长17.1% [1] - 25年第三季度实现归母净利润3.2亿元，同比增长21.0% [1] - 第三季度归母净利率同比提升1.2个百分点，扣非净利率同比下降0.8个百分点 [1] 经销商网络 - 截至25年第三季度末，公司共有经销商24954名，环比第二季度末净增加365家 [1] - 其中国内市场净增加173家经销商，国外市场净增加192家经销商 [1] 盈利能力与成本 - 海外业务延续增长势头，毛利率表现亮眼 [1] - 成本红利延续，糖蜜成本下行 [1] - 财务费用有所提升，并收到政府补助 [1] - 固定资产投入的高峰期已过 [1] 未来展望 - 收入端在国内市场伴随后续需求恢复、组织架构到位后有望实现稳健增长 [1] - 海外产能有序布局将支撑收入实现双位数增长 [1] - 利润端因成本下行及转固高峰已过，利润弹性有望持续释放 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收12.5亿元，同比增长40.4%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长43.3%，扣非归母净利润1.5亿元，同比增长47% [1] - 2025年第三季度单季实现营收4.7亿元，同比增长32.7%，实现归母净利润0.65亿元，同比增长44.5%，扣非归母净利润0.61亿元，同比增长39.3% [1] - 2025年第三季度净利率同比提升1.2个百分点至13.8%，表现亮眼 [2] 收入增长驱动力 - 公司自2024年第三季度起积极拓展会员商超渠道并导入差异化创新新品，收入端环比明显提速，2024年第三季度至2025年第三季度收入增速分别为28%、42.9%、39.2%、52.5%、32.7% [1] - 2025年第三季度在高基数下仍实现超预期增长，会员商超渠道贡献增量过半，零食量贩渠道贡献增量仅次于会员商超 [1] - 公司上半年在会员商超渠道上新2款产品，其中酸汤双脆月销突破千万元，原有大单品脱骨鸭掌维持高势能 [1] 渠道拓展与结构变化 - 公司积极拥抱新零售渠道，包括零食量贩、会员商超和新媒体电商，这些渠道均实现高速增长 [1] - 新兴渠道如零食量贩和会员商超的毛利率相对传统渠道偏低，导致2025年第三季度公司整体毛利率同比下降2个百分点至27% [2] - 渠道结构变化带来销售费用率下行，同时传统线下渠道历经调整后增速转正 [1][2] 成本与费用控制 - 2025年第三季度销售费用率为8.3%，同比下降1个百分点，管理费用率为2.7%，同比下降0.53个百分点，研发费用率为0.2%，同比下降0.07个百分点 [2] - 费用率下降主要得益于渠道结构变化以及规模效应提升带来的管理费用优化 [2] - 2025年第三季度进口鸡爪价格同比下降双位数，成本红利有望在明年体现 [3] 产品战略与未来展望 - 公司以“产品创新+渠道拓展”为核心驱动力，产品矩阵持续丰富，拓展了鸭掌、鸡翅、素食等各类卤味小食，以降低对泡凤爪单一产品的依赖 [3] - 公司与头部会员商超客户展开深度合作，未来随着品类拓宽，合作有望进一步加深 [3] - 公司2025年提出收入增长不低于20%的目标，并有望超额完成，预计2025-2027年收入分别为16.2亿元、19.4亿元、22.1亿元 [3]

活动概况 - 活动名称为2025年度项目融资服务系列活动——股权融资项目专题路演 [1] - 活动于2025年10月31日下午在东北亚国际金融中心举办 [1] - 活动采用线上与线下相结合方式 主会场设在长春 各地项目推进中心设分会场同步参与 [1] - 活动由吉林省项目推进中心 中共吉林省委金融委员会办公室 吉林省金融控股集团股份有限公司联合主办 [1] 活动目的与形式 - 活动聚焦股权融资 旨在搭建企业与资本高效对接的平台 [3] - 活动旨在推动科技与金融深度融合 [3] - 活动现场设置融资对接专区 方便企业与金融机构开展面对面交流 [3] - 各地项目单位和金融机构代表通过腾讯会议线上参会 进一步拓展对接渠道 [3] 参与企业与行业 - 参与路演企业共6家 包括长春三友智造 吉林省乾瑞缘再生资源集团 长春泓钧智能科技 吉林省筱爱食品 吉林省倍优联新能源科技 吉林省柳源山泉饮品 [3] - 路演项目涵盖轻量化材料 智能回收 智能制造 食品加工 新能源等多个前沿领域 [3] 活动内容与后续 - 路演过程中 与会专家对项目逐一点评 围绕项目前景 融资结构 风险管控等方面提出专业建议 [3] - 专家建议助力企业优化融资策略 [3] - 省项目推进中心将以活动为契机 持续跟踪项目融资进展 [3] - 未来将强化政银企协同 助力全省扩大有效益投资 为实现吉林经济高质量发展贡献力量 [3]

回购方案概述 - 公司于2025年3月19日经董事会审议通过回购股份方案 [1] - 公司于2025年4月22日经股东大会审议通过回购股份方案 [1] - 回购股份拟用于股权激励 [1] - 回购资金总额为1亿至1.43亿元人民币 [1] - 回购期限自2025年4月22日起的12个月内 [1] 回购价格调整 - 因2024年年度权益分派实施 回购价格上限由不超过23元/股调整为不超过22.52元/股 [1] 回购实施进展 - 截至2025年10月31日 公司累计回购股份数量为631.84万股 [1] - 累计回购股份数量占总股本比例为1.11% [1] - 累计支付总金额为10,040.31万元人民币 [1] - 回购价格区间为15.42元/股至16.50元/股 [1] - 2025年10月单月回购股份数量为70万股 [1] - 2025年10月单月支付回购金额为1,123.79万元人民币 [1]

法律纠纷与执行情况 - 浙江娃哈哈创业投资有限公司等关联方新增一则恢复执行信息，执行标的为13.4万元 [1] - 娃哈哈创投及宗馥莉等多名被告因股东损害公司债权人利益责任纠纷被浙江亚丰食品有限公司起诉，案件于8月13日开庭审理 [3] - 大理宗盛智能科技有限公司存在7条失信被执行人信息，涉案金额为551.28万元，并有5条历史失信记录，涉案金额287.91万元 [5] 公司股权与治理结构 - 娃哈哈创投由杭州娃哈哈宏振投资有限公司持股90%，施幼珍持股10%，实际控制人为宗馥莉 [3] - 大理宗盛智能科技有限公司由杭州宗诚投资管理合伙企业、娃哈哈创投等持股，实际控制人为宗泽后 [5] 投资业务与组合 - 娃哈哈创投成立于2010年11月，于2021年7月获得私募基金管理人资格，其创始人宗庆后同年获得基金从业资格 [3] - 娃哈哈创投作为有限合伙人投资了曜金资本、高瓴、丰川资本等机构，间接投资了依图科技、怡合达、华熙生物等公司，涉足人工智能、新零售等领域 [5]

科技成果转化与产业化 - 近三年累计转化重大科技成果1763项 [1] - 深入实施科技成果产业化行动及突破年行动 [1] - 通过技术转让、作价入股等形式累计新生成科技型企业245家 [1] 研发投入与强度 - 2024年全社会研发经费达249.6亿元，较“十三五”末期增长44.1% [1] - 研发投入强度达到1.51%，较“十三五”末期提升0.27个百分点 [1] - 基础研究计划预算资金从0.61亿元增长到1.2亿元，接近翻一番 [1] 创新平台与生态圈建设 - 各类国家级科技创新平台达69家，覆盖国防、粮食、生态、能源、产业“五大安全”领域 [1] - 省级科技创新平台总数达1046家 [1] - 首批建设的7个生态圈（如环哈尔滨工业大学生态圈）内已集聚科技型企业2234家 [1] 具体技术成果与应用 - 一批原创性技术成果成功应用于“嫦娥六号”、“天问二号”、“祝融号”、“悟空号”、“探索三号”等国家重大工程 [1] - 哈尔滨星网动力技术有限公司研发的低成本霍尔电推进系统较第一代制造成本降低40%，处于国际领先水平 [2] - 安牧吉（黑龙江）食品有限公司在乳基料免疫球蛋白活性保留率关键指标上实现提升 [2] 总体评价与展望 - “十四五”科技创新蓝图基本实现，创新体系效能全面提升 [2] - 创新龙江建设站上了新的历史起点 [2]

公司财务表现与预测 - 预计公司2025年、2026年、2027年收入分别为69.94亿元、83.69亿元、98.36亿元，净利润分别为6.31亿元、7.96亿元、9.74亿元 [1] - 公司第三季度收入为17.4-18.2亿元，同比增长25.7%-31.5%，经营利润为1.35-1.50亿元，同比增长71.5%-90.5% [1] - 公司当前进入新一轮成长期，整体价值重估在即 [1] 业务战略与品类拓展 - 公司以大米业务和线上渠道起家，正逐步降低对大米收入的依赖度，并拓展其他品类和线下渠道 [1] - 2024年成功打造抖音爆款玉米，品类逻辑打开，顺应消费趋势变化，向休闲化食品进军，推出水果玉米粒、即食玉米段等即食产品 [1] - 2025年计划向全渠道做深玉米品类 [1] 品牌与渠道优势 - 公司是国内领先且增长迅速的家庭食品公司，拥有十月稻田、柴火大院等广泛知名度的品牌，在大米和玉米品类保持销量领先 [1] - 品牌力具备溢价，渠道营销能力突出，并非传统基础农产品公司 [1] - 在线下渠道持续扩张，例如山姆、胖东来，增长势能强劲，线下渠道占比持续提升 [1]

公司财务表现与预测 - 预计2025/2026/2027年收入分别为69.94亿元/83.69亿元/98.36亿元，净利润分别为6.31亿元/7.96亿元/9.74亿元 [1] - 第三季度收入为17.4-18.2亿元，同比增长25.7%-31.5%，经营利润为1.35-1.50亿元，同比增长71.5%-90.5% [1] - 公司当前进入新一轮成长期，整体价值重估在即 [1] 业务战略与品类拓展 - 公司以大米业务和线上渠道起家，逐步拓展其他品类和线下渠道 [1] - 2024年成功打造抖音爆款玉米，品类逻辑打开，不再单一依靠大米 [1] - 顺应消费趋势变化，向休闲化食品进军，推出水果玉米粒、即食玉米段等即食产品，2025年计划向全渠道做深玉米品类 [1] 品牌与渠道优势 - 公司是国内领先且增长迅速的家庭食品公司，拥有十月稻田、柴火大院等广泛知名度的品牌 [1] - 在大米和玉米品类保持销量领先，品牌力具备溢价 [1] - 渠道营销能力突出，在线下渠道如山姆、胖东来持续扩张，增长势能强劲，线下渠道占比持续提升 [1]