行业投资评级 - 社会服务行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 国庆中秋双节假期（10月1日至10月8日）推动出行市场热度上升，文旅消费需求强劲 [2][7] - 8月社零总额同比增长3.4%，服务消费（如旅游休闲、演出赛事）表现活跃，1-8月服务消费同比+5.1% [7] - 政策支持力度加大，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干措施》，涵盖商旅文体等多领域 [7] - 跨境游市场持续恢复，国际航班量恢复至2019年同期的84.38% [7] 市场表现总结 - 前两交易周（2025.9.08-9.19）社会服务板块上涨1.40%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万一级31个行业中排名第15 [2][13] - 子板块表现分化：旅游零售（+4.94%）、旅游及景区（+4.88%）、酒店餐饮（+3.06%）上涨，教育（-0.22%）和专业服务（-1.23%）下跌 [17] - 个股涨幅前十中，云南旅游（+37.64%）、西域旅游（+20.36%）领涨；跌幅前十中，兰生股份（-16.94%）跌幅最大 [20] 行业动态与数据 - 民航数据：9.08-9.14全国民航客运航班量105,779架次，环比增长0.45%，恢复至2019年同期的104.66% [7] - 铁路预期：国庆中秋假期全国铁路预计发送旅客2.19亿人次，10月1日为客流高峰 [32] - 免税店进展：长沙首家市内免税店试营业，涵盖60余品类、1000余个品牌 [29] - 会展与体育：米奥会展筹划赴港上市；2024年体育服务贸易进出口总额693.42亿元，同比增长31.1% [33] 投资建议标的 - 出行链公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺等 [5][42] - 酒店品牌：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店 [5][42] - 免税与零售：中国中免、王府井、豫园股份 [5][42] - 就业与会展：科锐国际、北京人力、米奥会展、兰生股份 [5][42] - 演艺与餐饮：锋尚文化、大丰实业、同庆楼 [5][42] 估值水平 - 截至2025年9月19日，社会服务行业PE（TTM）为37.59倍，处于历史42.12%分位；沪深300 PE（TTM）为13.16倍，处于历史61.81%分位 [21]

中国-东盟博览会 - 第22届中国-东盟博览会展览总面积16万平方米，吸引了60个国家3260家企业参展 [1] - 东博会助推中国-东盟自贸区从1.0版升级到3.0版，步入升级发展新阶段 [1] - 东博会全部进境展品已运抵，包括来自马来西亚的冰激凌等商品 [1] 中国-东盟贸易与投资 - 2024年1月至8月，中国与东盟双边贸易额达到6867.8亿美元，同比增长8.6% [2] - 截至2025年7月，中国同东盟累计双向投资超过4500亿美元 [2] - 中国企业在东盟累计完成工程承包额达4800亿美元 [2] - 中国连续16年保持东盟第一大贸易伙伴地位，东盟连续5年成为中国第一大贸易伙伴 [2] 中国-东盟合作发展 - 双方积极拓展数字经济、电子商务、绿色发展等新兴领域合作 [2] - 中国-东盟自贸区3.0版谈判已于2024年5月全面完成，各方正推动年底前正式签署升级议定书 [3] - 双方于2021年11月正式宣布建立中国东盟全面战略伙伴关系 [2] 中国-东盟人文交流 - 以“中国-东盟人文交流年”为契机，开展丰富多样的人文交流活动 [3] - “澜湄签证”、“东盟签证”落地使人员往来更加便捷 [3] - 云南省勐腊县职业高级中学自2001年至今已招收3186名老挝籍学生，覆盖老挝全国18个省、直辖市和特区 [3]

战略合作 - 焦点科技旗下中国制造网与西麦克国际展览签署战略合作协议 共同打造线上线下融合的新型会展服务模式[1] - 合作围绕供应链寻源匹配 海外品牌推广 商务活动等多个维度展开深度合作[1] - MIC国际站提供供应商资源与智能匹配能力 西麦克提供全球本地化展会资源与组展优势[1] 公司背景 - 焦点科技自1996年成立 致力于互联网与传统产业融合 MIC国际站拥有超过5200万企业用户 平台产品数据超9900万条 年访问量突破30.4亿人次[2] - 西麦克源于1953年 有70余年展览组办历史 每年组织境外展会项目超百个 覆盖工业制造 汽车零部件等多个行业 组展足迹遍及全球100多个国家和地区的300多座城市[2] - 平台推出"新航海计划""商链（BizConnect）"等创新服务 全面赋能中国企业拓展全球市场[2] 合作展望 - 双方将共同探索线上+线下双线驱动的会展新业态 通过联合举办行业展会 培训沙龙 采洽对接会等活动提升企业国际曝光与成交机会[2] - 建立定期沟通与项目推进机制 在更多区域 更多行业实现资源联动与价值释放[3] - 合作将MIC国际站的数字化能力与西麦克线下会展资源深度融合 提供全链路出海服务[3]

展会概况与成果 - 2025年中国国际服务贸易交易会（服贸会）于9月14日结束，为期5天，正式由“一会两址”改为永久落户首钢园的“一会一址”模式 [1] - 展会期间入场人员达到34.2万人次，安保力量投入累计1.95万人次，保障了超过10万平方米展区及176场线上线下会议的绝对安全 [1] - 首钢园人流量因会址集中而相比往年增加近19万人次，活动布局和人流汇聚更为集中 [1] 场地规划与交通优化 - 充分利用东侧交通优势，依托金安桥、北辛安、新首钢三个地铁站，在园区东侧原有1处登录厅基础上增设2处登录厅，并在西侧增设多个出口，实现“东侧进、西侧出”的高效人流分流 [2] - 园区内规划21处网约车上下车点，东侧设置共享单车专属停车区，并为自驾人员在石景山南侧设远端停车场并开通摆渡车，重点引导车辆靠近东侧登录厅停靠以减少人员横穿马路 [2] 安保措施与服务创新 - 部署人机结合的实时人流监测系统，通过动态限流、分区管控等措施应对人流超警戒线情况，确保安全 [2] - 创新安保形式，以花香绿篱替代传统铁网围挡，门区采用一米线规范秩序，增加便衣警力部署，减少显性围挡与警力，提升观众舒适度 [2] - 加强展商车辆在入场、撤场期间的停放管理，保障展会秩序顺畅有序 [2] 后续影响与模板固化 - 本次服贸会的人车流线规划、东侧登录厅核心布局、交通配套与安保模式将作为基础模板固定下来，纳入首钢园“一馆一策”安保工作方案 [1][3] - 相关便民服务举措和安保措施将为后续展会打造可复用的服务模板，并结合首钢园整体改造进一步优化，为未来永久会展运营提供支撑 [1][3]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中上涨2.06%至10.92元/股 成交6624.79万元 换手率0.83% 总市值80.32亿元 [1] - 主力资金净流入898.39万元 其中特大单买入348.85万元(占比5.27%) 大单买入1553.37万元(占比23.45%)同时卖出1003.82万元(占比15.15%) [1] - 今年以来股价累计上涨30.26% 近5日下跌2.41% 近20日下跌1.62% 近60日大幅上涨40.90% [1] - 年内8次登上龙虎榜 最近7月25日龙虎榜净卖出4066.54万元 买入总额1.09亿元(占比7.17%) 卖出总额1.50亿元(占比9.84%) [1] 公司基本情况 - 位于上海市黄浦区 成立于1982年8月7日 1994年2月4日上市 [2] - 主营业务为进出口贸易、代理进出口业务、中外合资合作 [2] - 收入构成:会展组织47.59% 展馆运营服务26.79% 会展配套服务12.97% 赛事活动11.17% 其他0.82% 货运代理0.64% [2] - 所属申万行业为社会服务-专业服务-会展服务 概念板块包括生物医药、基金重仓、首发经济等 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入5.53亿元 同比减少6.21% 归母净利润5693.24万元 同比大幅减少30.74% [2] - 股东户数2.63万户 较上期减少10.67% 人均流通股28017股 较上期增加11.95% [2] - A股上市后累计派现16.91亿元 近三年累计派现4.05亿元 [3] - 十大流通股东中香港中央结算持股1045.25万股(较上期减少363.92万股) 天弘永利债券A新进持股706.89万股 天弘通利混合A新进持股417.19万股 中证上海国企ETF持股386.14万股(较上期增加66.69万股) [3]

展会规模与盛况 - 深圳9月迎来七大展会，总面积超过40万平方米，上万家参展商齐聚 [1] - 中国国际光电博览会吸引全球超3800家优质光电企业，覆盖八大核心领域 [1] - 光博会与深圳国际半导体展首次联合举办，双展整合后规模突破30万平方米，吸引超5000家优质展商 [2] - 深圳国际珠宝展预计五天展期总人流量将超过4万人，海外专业买家比例明显提升 [2] 展会内容与产业聚焦 - 中国光博会打造十大特色展示区，包括车载光通信、内窥成像、激光医疗、人形机器人等，强化"光电+应用"场景融合 [1] - 双展联动构建覆盖集成电路、光电子两大核心领域的超级平台，促进上下游企业精准对接与跨环节协同合作 [2] - 展会聚焦"20+8"战略性新兴产业和未来产业，实现"一集群、一展会"全覆盖，促进产业链资源要素聚集 [3] 行业影响与经济效益 - 会展活动为文旅、消费、制造业等领域激发乘数效应，吸引人流、商流、资金流和信息流 [3] - 2024年深圳共举办展会活动441场，展会面积1203.2万平方米，参展观众人次超1122万 [3] - 2025年上半年全市举办展会活动218场，面积达755万平方米，同比增加17.3%，吸引超3.8万家参展企业，观众超581万人次 [3] - 国际橡塑展吸引逾4500家参展商和超28万观众，2025ITES深圳工业展汇聚2000余家展商和超10万专业观众 [3]

服贸会客流表现 - 首钢园服贸会期间入园客流达75.5万人次再创历年新高 [1] - 累计五年服务服贸会入园客流超200万人次 [10] 园区改造与场景建设 - 四高炉历经5.0版改造升级为服贸会国门会客枢纽 [3] - 原脱硫车间改造为办公与洽谈空间 工业管道设计成装饰元素 [3] - 冷却塔变身儿童乐园配备旋转木马蹦床等设施 [3] - 形成展游购娱全场景体验模式 [3] 配套活动与产业融合 - 服贸会期间举办20余场配套活动凸显科技感文化味国际范儿 [3] - 新增顽酷心跳塔项目提供高空视角园区全景 [3] - 糖果季活动搭建10米高糖果城堡及钢铁高炉模型 [3] - 逐步形成会展融合科技文旅体育商业的多元产业生态 [10] 夜间经济运营 - 夜间经济成为流量密码 游客欣赏夜景或滨水餐厅用餐 [5] - 六工汇购物广场举办广场舞派对 人气餐厅排队享服贸会优惠价 [5] - 沉淀池广场及群明湖北畔举办乐队演出引发全场合唱 [5] - 公禧咖啡搭建水上舞台举办湖畔音乐会 周末晚间时段几乎满座 [7][8] 产业集聚与品牌效应 - 入园企业达1000余家 形成科幻元宇宙游戏电竞虚拟现实等数字产业矩阵 [10] - 成为服贸会北京新年倒计时ESG创新年会永久会址 [10] - 二次元动漫节精酿啤酒节等主题IP活动永久落户 [10] - 吸引首展首秀首发活动落地 打造全域会展新生态 [11]

"两区"建设总体成就 - 五年来累计入库"两区"项目4676个 位居全市第一 [1] - 2024年在全市"两区"和重点园区综合考评中均获评"A"类 [1] - 已完成200余项"两区"重点任务 探索形成16项突破性政策和创新模式 其中8项为全国首创 [1] 会展产业发展与规划 - 新国展二期已投入运营 一二期总建筑面积超80万平方米 室内展馆总面积达31万平方米 占全市室内展览面积一半以上 跃居全国第五大会展综合体 [2] - 新国展一期年均展馆设施利用率超50% 年均吸引观众超200万人次 [2] - 未来新国展一 二 三期将共同构成超190万平方米的会展综合体 [2] - 新国展紧邻北京首都国际机场 地铁15号线 4条高速快速路和4条城市主干路环绕 京密高速新国展段将于年内建成通车 [3] 外商投资与营商环境优化 - 五年来外资企业数量增长一半 目前为2181户 [4] - 设置外商投资"一站式服务"窗口 为特殊重大外资项目开辟"绿色通道" [4] - 动态调整"无事不扰"企业清单 覆盖企业数量扩大至1.1万家 占辖区企业总数的9.6% [4] - 实施轻微违法免罚和初次违法慎罚制度 今年以来办理"轻微首违"不予立案26件 依法免罚205件 免罚金额667万元 [4] 知识产权保护与金融服务 - 北京市知识产权保护中心顺义分中心完成预审支撑1700余件 窗口咨询3万余次 [4] - 设立知识产权质押贷款风险处置资金池 政府与合作机构各出资1000万元 已累计为区内49家企业放款4.58亿元 [4] 中德经济技术合作先行示范区 - 已集聚德资及关联企业数量超120家 年产业规模超400亿元 [5] - 中德智造中心项目"拿地即开工" 将与中德大厦形成功能互补组团 [5] - 共建实体化中德（欧）隐形冠军企业会客厅 提供产品交互展示和共享办公空间 [5][6] - 成功举办2025中德（欧）隐形冠军论坛 德国波恩当代艺术馆开馆 欧博迈亚等重点企业落地 [6] - 今年上半年近八成示范区落地企业营收实现同比增长 [6]

制度创新成果 - 完成200余项"两区"重点任务并探索形成16项突破性政策和模式创新 其中8项为全国首创[1] - 全国首创罕见病药品保障先行区 "保税+消费"升级 跨境电商销售医药产品试点等民生政策突破[1] - 航空服务领域首创国际包修飞机发动机等关键航材免抵退税试点 开通北京自贸区首条第五航权航线[1] - 建立罕见病药品保障"北京模式" 通过"一次审批、多次进口、保税备货"提升医药供应链效率[3] 产业发展成效 - 推动航空服务 医疗健康 金融 会展 文化贸易等多领域提质升级[1] - 北京航空发动机维修项目预计2026年投入运营 带动航空高端制造与科技研发集聚[1] - 医疗健康领域实现全国首单商业规模批次医药产品进口 跨境电商医药销售试点上半年完成37万单[1] - 金融领域吸引安联保险资产管理 贝宝支付 汇丰保险经纪等全国首家外资机构落户[2] - 文化贸易创新"区内仓储+区外展拍"模式 建设国际文物艺术品交流重要窗口[2] 园区建设进展 - 首都机场临空经济区形成航空全链条产业集群 吸引国际航协北亚办事处等国际组织入驻[2] - 天竺综保区在全国发展绩效评估中连续三年位列前十 进出口值达1235亿元 2020年以来年均增速19%[2] - 中德产业园集聚德资及相关企业超120家 年产业规模突破400亿元[2] - 打通国际快件 跨境电商 生鲜产品等13类特色口岸功能 创新"联程直转""双枢纽"协同监管措施[3] 企业集聚与便利化 - 累计推动4676个"两区"项目入库 项目数量位居全市首位[1] - 外资企业数量达2181户 较五年前增长50%[3] - 支持外籍人员在线身份认证 外资企业全程网办 提供中英文双语政务指引[3] - 设立外商投资"一站式服务"窗口和重大项目"绿色通道"提供个性化服务[3] 标准化与通关效率 - 拥有国家级标准化试点16个 其中市级试点2个[3] - 天竺综保区跨境贸易便利化标准化试点实现货物落地后6小时内提货 通关效率显著优于全国平均水平[3] - 构建高效进口药品和医疗器械通关平台[1]

展览展示创新 - 突破传统展览形式 打造12万平方米全球投资盛会 优化展区规划 推进展洽融合 集成展示路演对接洽谈功能 营造沉浸式观展体验 [3] - 引入前沿科技企业 展示供应链人工智能创新 特斯拉第三代仿生机器人 赛博越野旅行车 宁德时代无人机等尖端产品 提升展区科技感与吸引力 [6] - 提供全程导览及行李寄存服务 与瑞幸咖啡深度合作设立3个咖啡服务点 配合大会议程配送咖啡至重要活动现场 提升嘉宾与媒体体验 [8] 洽谈对接机制 - 创新打造全产业链与全场景化布局 特别规划8000平方米B1预见未来资本项目对接馆 作为资本与项目高效对接核心平台 [10] - 举办超过50场专题对接与路演活动 深度聚焦十二大重点赛道 推出优质项目手册及投洽项目风云榜 提供信用背书与增值服务 [12] - 汇聚60余家知名投资机构与200余个优质项目开展一对一对接 采用预匹配定向推送加现场洽谈双轨模式 提升洽谈效率 [14] 会议活动组织 - 创新会议组织形式 服务保障未来投资大会 与36氪等头部媒体联合主办产业未来大会 吸引近百家投资机构与项目参与 [15] - 为三十余场重要会议活动提供全流程保障支持 涵盖会议策划场地协调设备保障现场执行等环节 确保会议高效专业有序进行 [17] 服务体系构建 - 创新构建永不落幕服务体系 推出投洽有礼积分商城 上线会员积分系统 会员可通过活动积分兑换文创产品 [22] - 协助设立综合服务展区 携手厦门国际基金港打造预见未来路演中心 提升服务功能与对接效率 [26] - 作为礼宾服务保障单位 负责高规格外宾接待 提供通关礼遇抵离迎送交通食宿行程安排翻译对接等全天候服务 成功接待3个副国级团组和9个副部级以上代表团 [26] 品牌运营拓展 - 成功引入华润集团瑞幸咖啡等重点品牌客户 累计合作品牌企业超过20家 提升投洽会品牌价值与影响力 [28] - 策划举办投洽逐梦跑活动组织近百名客商参与 携手万象城与磐基中心等商圈实现客商资源共享 引导参展客商体验本地消费 [30] - 结合厦门啤酒消费季与咖啡节等城市文化活动 实现双向引流与资源整合 深化会展经济与城市文化融合模式 [30]