报告核心观点 - 周六福作为加盟态黄金珠宝领军品牌，凭借加盟模式、供应链优势和线上渠道布局实现快速发展，具有投资价值；半导体行业受汇损影响，AI 服务器相关领域表现强劲；域控制器受益于汽车智能化发展，产业链有望加速发展；信用债市场建议结合票息挖掘和波段操作获取收益 [3][7][12] 周六福公司研究 - 周六福创立于 2004 年，聚焦下沉市场，截至 2024 年 12 月 31 日线下门店 4129 家，排名中国珠宝品牌第五，2022 - 2024 年营收 CAGR 为 35.8%，净利润 CAGR 为 10.8% [3] - 中国珠宝市场稳步发展，2024 年规模达 7280 亿元，预计 2029 年突破 9370 亿元，黄金珠宝为核心细分赛道，线上渠道和低线城市扩张较快，行业集中度逐渐提高 [4] - 周六福以加盟模式低成本快速扩张，加盟店占比 98%，采用“产品销售 + 服务收费”双轨模式，服务费毛利率高，驱动整体毛利率领先同行，供应链高效稳定 [5] - 周六福深度布局多元化线上平台，2022 - 2024 年线上渠道收入 CAGR 达 46.1%，2024 年线上收入占比 40%，通过全渠道协同强化品牌形象 [6] 半导体及相关行业月报 - 半导体 IC 设计公司 2025 年 5 月受汇损影响，新台币营收表现不佳，联发科、瑞昱、联咏收入有不同程度变化，手机需求下半年仍存不确定性 [7] - 半导体 IC 制造公司 2025 年 5 月收入基本月减，台积电、联电等受汇损和关税政策影响，下半年景气展望不明朗 [7] - 2025 年 5 月中国台湾 PC/服务器代工厂收入受汇损影响仍稳健，AI 服务器景气度续强，广达、纬创、纬颖等营收有增长 [8] - 台股 PCB 制造公司 2025 年 5 月整体营收月减年增，AI 服务器需求推升接单动能，欣兴电子考虑扩产，金像电具成长潜力 [9] - 光学元件适逢 Q2 传统淡季，大立光、玉晶光 5 月营收下降，预计 6 月有所回升；存储 DDR4 价格涨幅强劲，部分存储供应链公司营收环比增长 [10] - 随着云服务商等布局 AI，AI 硬件需求持续畅旺，维持海外行业“推荐”评级，建议关注细分领域龙头公司 [11] 域控制器行业研究 - 域控制器是智能汽车核心部件，受益于汽车智能化渗透率提升，高阶智能驾驶商业化落地可期，产业链将加速发展 [12] - 自动驾驶时代域控制器核心地位确立，可解决分布式架构问题，实现数据共享和系统控制，产业链涵盖上中下游，主流商业模式为合作开发 [13] - 智能驾驶和智能座舱域控制器迎装机加速期，全球智能驾驶域控市场规模预计 2026 年达 1154 亿元，智能座舱市场规模持续增长 [14] - 域控制器硬件架构中 SoC 成为主流，座舱芯片“一芯多功能”趋势明确，智驾芯片一体化、大算力、先进制成是趋势 [15][16] - 域控制器软件架构松耦合趋势明确，软件价值量加速提升，系统软件领域有望成为国产汽车软件重点突破领域 [17] - 维持计算机行业“推荐”评级，建议关注域控制器、智驾&座舱系统、路侧设备、检测&安全等相关标的 [17][18] 信用债中期策略研究 - 上半年信用债信用利差大幅收窄，到期收益率普遍走阔，资产荒难逆，建议挖掘短端票息和关注 3 - 5Y 标的波段操作，超长信用债谨慎追涨 [19] - 城投债化债提速，平台标债风险可控，需关注基本面和退平台主体融资情况，非重点省份和重点省份可分别挖掘不同期限城投债超额收益 [20] - 产业债票息挖掘可关注国央企房地产、煤炭、钢铁等行业，关注不同期限基本面较好且估值较高主体的信用债 [21] - 金融债方面，商业银行次级债关注逢高机会，证券和保险次级债当前估值性价比有限，配置盘可关注优质保险公司永续债 [21]

报告行业投资评级 - 维持海外行业“推荐”评级 [1][27] 报告的核心观点 - 随着云服务商、政府部门和企业布局 AI，AI 硬件需求持续畅旺，建议关注 AI 硬件板块细分领域龙头公司，如英伟达、台积电等 [27] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 台股电子公司发布 2025 年 5 月单月收入 [12] 评论 半导体：汇损侵蚀新台币计价获利 - 2025 年 5 月，受汇损影响，中国台湾 IC 设计公司新台币营收未维持亮眼表现，联发科、瑞昱、联咏收入有不同程度月减 [6] - 汇损扰动使中国台湾晶圆代工业者 5 月收入基本月减，台积电、联电、力积电、世界先进均受影响，但仍预期台积电 Q2 毛利率在 57%-59%之间 [6][15] - 2025Q1 淡季效应减轻，台积电领先优势扩大，全球晶圆代工产业营收季减约 5.4%，台积电以 67.6%市占率居首，部分业者受不同因素影响有不同表现 [18] - 2025 年 5 月，日月光投控、京元电子、力成 IC 封测收入有不同变化 [21] PC/服务器：5 月收入在汇损影响下仍稳健，AI 服务器景气度续强 - 2025 年 5 月，虽受汇损影响，中国台湾 PC/服务器代工厂收入基本环比略减或增长，鸿海、广达、纬创、英业达、纬颖、技嘉营收有不同表现 [22] - 服务器代工业者看好未来 AI 服务器需求，广达、纬创、英业达均有相关预期和规划 [23] PCB：AI 服务器需求推升接单动能 - 2025 年 5 月台股 PCB 制造公司整体营收月减 5.0%，年增 13.1%，臻鼎、欣兴电子、金像电营收有不同变化，欣兴电子或扩产，金像电有成长潜力 [24] 光学元件：适逢传统淡季，亟待 Q3 放量 - 2025 年 5 月适逢 Q2 传统淡季，大立光、玉晶光营收探低，预计 6 月营收回升 [7][25] 存储：DDR4 价格涨幅强劲 - 2025 年 5 月，台股大部分存储供应链公司营收环比增长，群联电子、威刚、南亚科、华邦电收入有不同表现，威刚看好存储价格涨势，预期 Q3 DDR4 合约价涨幅 30%-40% [7][26] 行业评级及投资策略 - 维持海外行业“推荐”评级，建议关注 AI 硬件板块细分领域龙头公司，但需留意关税不确定性风险 [27]

报告核心观点 - 2025年5月26 - 30日新股市场活跃度下降，科创板和创业板新股首日涨幅、开板估值和发行PE均下降，主板新股首日涨幅下降但开板估值上升，建议关注近端已上市、待上市和进入批复环节的重点新股 [2][3] 新股市场活跃度及各板块表现 整体情况 - 上周新股市场2只股票上市，2023年初至今上市351只（科创板88只、创业板166只、沪深主板97只），募资4203.76亿元（科创板1627.23亿元、创业板1477.60亿元、沪深主板1098.93亿元），近6个月上市新股周内13只录得正涨幅（占比26.53%，前值68.75%） [12] 科创板 - 5月汉邦科技上市，上周无新股，汉邦科技、佳驰科技周涨幅超5%，思看科技、海博思创、先锋精科周跌幅超 - 5% - 4月首发PE（摊薄）26.35倍，较3月（42.64倍）下降；5月新股首日涨幅115.20%，较3月（241.41%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）50.90倍，较3月（154.01倍）下降 [14][17] 创业板 - 5月泽润新能/太力科技上市，上周太力科技上市，首日涨幅163.93%，首日开板估值56.02倍，宏工科技、恒鑫生活等周涨幅超10%，太力科技、泽润新能周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）15.37倍，较4月（19.44倍）下降；5月新股首日涨幅131.03%，较4月（230.33%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）43.44倍，较4月（58.65倍）下降 [23][24] 主板 - 5月威高血净上市，上周威高血净上市，首日涨幅88.64%，首日开板估值44.94倍，肯特催化、天有为周涨幅超1%，威高血净、天和磁材周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）13.45倍，较4月（16.76倍）下降；5月新股首日涨幅88.64%，较4月（197.82%）下降；5月新股开板首日估值44.94倍，较4月（42.27倍）上升 [32][34] 近端次新股指数成份估值 - 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态（比值0.73，前值0.72），周环比上升，指数成份估值中枢上升，创业板估值中枢下降 [42] 近端重点新股名单 进入证监会批复环节 - 截至2025/05/23，14家公司获批复，看好屹唐股份（干法去胶/快速热处理设备）、凯普林（半导体/光纤/超快激光器） [44] 已发行待上市 - 建议关注影石创新，预计募资4.64亿元，2022 - 2024年营收和归母净利润增长良好，2025年1 - 6月预计营收32.14 - 38.15亿元、净利润4.94 - 5.83亿元，2024年消费级智能影像设备销售收入占比86.59%，全球全景相机和运动相机市场有一定份额 [46][47][49] 已上市（2023.1以来） - 建议关注胜科纳米、矽电股份等多家公司，如矽电股份探针台设备市场需求与芯片工艺和产量相关，全球和中国大陆市场规模增长，公司国内市场份额提升；胜科纳米提供检测分析服务，有多个实验室，客户广泛 [51][57][58] 远端部分新股覆盖 深度报告覆盖 - 涉及珂玛科技、龙图光罩等多家公司，给出总市值、近三年收入和利润CAGR、2025 - 2026年预测营收和净利润等数据 [89][91]

报告行业投资评级 - 上调海外行业评级为“推荐”评级 [1][31] 报告的核心观点 - 随着云服务商乃至更多政府部门和企业布局AI，AI硬件需求持续畅旺，建议关注AI硬件板块细分领域龙头公司，如英伟达、台积电等，但需留意关税不确定性风险 [31] 根据相关目录分别进行总结 半导体：下半年能见度降低，备战关税变数 - 2025年4月，中国大陆补贴政策以及关税急单效应在Q1后递减，中国台湾IC设计公司基本月减年增，联发科4月收入488亿元新台币，月减12.9%，年增16.0%，其首款2nm制程芯片将于9月进入Tape Out；瑞昱4月收入114亿元新台币，月减3.4%，年增13.5%，是任天堂Switch 2供应商；联咏4月收入91亿元新台币，月减2.7%，年增9.5%，下半年能见度低，需视关税定案情况 [11] - 台积电4月收入3496亿元新台币，月增22.2%，年增48.1%，1 - 4月合并收入11888亿元新台币，年增43.5%，英伟达、AMD等国际大厂强调与其密切合作 [14] - 联电4月收入205亿元新台币，月增3.0%，年增3.6%，1 - 4月合并收入783亿元新台币，年增5.3%，预期2025Q2晶圆出货量季增5% - 7%，ASP持稳，稼动率回升至mid - 70%，毛利率回升至约30%水平，下半年展望能见度受限 [17] - 力积电4月收入38亿元新台币，月增3.2%，年增3.6%，1 - 4月合并收入149亿元新台币，年增2.9%，受美国关税政策影响，5、6月能见度变差，若未受明显影响，预期Q2营运维持Q1动能 [17] - 世界先进4月收入37亿元新台币，月减20.2%，年增8.4%，1 - 4月合并收入156亿元新台币，年增20.0%，预期Q2晶圆出货量季增3% - 5%，ASP季增0% - 2%，毛利率降至27% - 29%，稼动率季增4 - 6个百分点至75% - 80％，订单能见度维持3个月，下半年持续观察关税影响 [18][19] - 日月光投控4月收入522亿元新台币，月减2.9%，年增13.9%，2025年资本支出30%以上用于测试，建设先进测试产能，测试业务成长幅度将是封装业务2倍 [22] - 京元电子4月收入28亿元新台币，月增5.2%，年增33.8%，在CoWoS后段的FT和Burn in测试市占率高，日月光投控扩产或挑战其高市占率 [22] - 力成4月收入57亿元新台币，月增4.8%，年减12.0%，全力发展先进封装，面板级扇出型封装（FOPLP）已出货，2nm制程SoC进入验证阶段，预计FOPLP营收贡献2027年开始显著放大 [22] PC/服务器：关税扰动为2025年下半年添变数 - 2025年3月笔电季底拉货效应垫高基期，4月出货量回档，鸿海4月营收6414亿元新台币，月增16.2%，年增25.5%，预期Q2业绩环比、同比双增，Q1云端网路产品占比34%，服务器占云端网路八九成，AI服务器占整体服务器比重超五成 [25] - 广达4月营收1540亿元新台币，月减20.0%，年增58.2%，4月出货笔电330万台，月减160万台，年增10万台，持续看好未来AI服务器需求，预期2025年服务器营收逐季平稳向上，AI服务器年增速达三位数百分比，通用型服务器年增速双位数百分比 [25][26] - 纬创4月营收1337亿元新台币，月减12.6%，年增84.1%，4月出货笔电170万台，月减20万台，年增10万台，看好AI与服务器相关业务增长，预期Q2出货量优于Q1，PC出货维持双位数百分比季增目标，但下半年需观察关税对市场影响，原换机周期或递延 [25] - 英业达4月营收621亿元新台币，月增4.3%，年增21.6%，4月出货笔电170万台，月减20万台，年增20万台，Q2笔电及服务器出货将优于预期，因关税不确定性，穿戴产品客户展望保守，下半年最大变数是美国对等关税 [25] - 纬颖4月营收638亿元新台币，月减26.4%，年增190.5%，2024年底Supermicro财报造假风暴，AI服务器订单转单给纬颖 [25] - 技嘉4月收入301亿元新台币，月增34.8%，年增5.5% [25] PCB：AI服务器及高阶网通需求推升接单动能 - 台股PCB制造公司2025年4月整体营收月增5.6%，年增18.6%，臻鼎4月营收136亿元新台币，月减5.7%，年增22.9%，创同期新高，因客户提前拉货、新品出货及IC载板稳定成长 [27] - 欣兴电子4月营收109亿元新台币，月增2.9%，年增16.6%，高阶ABF载板市场复苏，订单能见度到明年，新产能下半年放量、新客户加入后，年底挑战产能满载 [27] - 金像电4月营收46亿元新台币，月增1.7%，年增56.1%，连续三月改写历史单月营收新高，AI相关营收占比超三成，Q1毛利率达31.3% [27] 光学元件：适逢传统淡季，亟待Q3放量 - 大立光2025年4月营收44亿元新台币，月减10.6%，年增26.5%，5月拉货动能比4月下滑 [28] - 玉晶光4月营收19亿元新台币，月减2.0%，年减1.2%，5、6月是传统淡季，7月后放量，新机种验证及小量试产进度符合预期 [28] 存储：Q2市况向好，DDR4价格涨幅强劲 - 台股存储供应链公司除华邦电外4月营收基本环比增长，群联电子4月收入月增5.4%，年增16.4%，1 - 4月合并收入年减8.5%，预期Q2营收与获利优于Q1，全年营运审慎乐观 [29] - 威刚4月营收月增4.6%，年增1.8%，1 - 4月合并收入年减6.2%，Q1淡季不淡因AI带动，3月到7月业务爆满 [29] - 南亚科4月营收月增13.3%，年减2.7%，创10个月以来新高，1 - 4月合并收入年减18.9% [29] - 华邦电4月营收月减10.0%，年减2.3%，1 - 4月合并收入年减1.1%，预期Q2 NOR Flash需求复苏，2025全年供需趋于平衡 [29][30] - 威刚董事长认为整体存储Q2状况良好，Q3可望维持，Q4不明朗，NAND大厂减产，Q2合约价、现货价有望涨价，DRAM中DDR4 Q2涨价幅度大于DDR5，TrendForce上调DRAM 2025Q2报价预测至+3% - 8%，DDR4现货价格涨势强劲，南亚科有望受益 [30]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83% [4] - 影石全景相机Insta360 X5热销美国，上市首日登上全球多个平台单品销售榜单第一，影石在全球全景相机市场份额连续六年全球第一，2024年预计达81.7% [5] - 影石创新凭借产品实力和迭代创新，从2017年规模仅为GoPro四十分之一，到2024年上半年反超，成为全景相机、运动相机领域“双料冠军”，业务延伸至机器人等领域 [6] - 全景相机在机器人视觉、直播等领域有广泛应用，未来渗透率有望增加 [7][9] - 人工智能要坚持自立自强，突出应用导向，AI智能硬件终端包括AI耳机、AI眼镜等，涉及众多相关公司 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周重要细分电子行业新闻梳理 电子行业要闻 - 2024年全球智能手机CMOS图像传感器（CIS）出货量达44亿颗，同比增长2%，每台智能手机平均搭载摄像头数量从2023年的3.8个降至2024年的3.7个，索尼出货量稳坐第一，格科微同比增34%，豪威增14% [16][20] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长3.3%达7160万部，小米时隔10年重返第一，华为第二，OPPO第三，vivo第四，Apple同比下降 [22][24] - 一季度中国折叠屏手机出货量达284万台，同比增长53.1%，华为市场份额超四分之三，荣耀第二，OPPO第三 [25][28] - 习近平强调推动人工智能健康有序发展，要在基础理论等方面突破，推动科技创新与产业创新融合等 [28][29] - 预估2025年笔电品牌出货成长率将由3.6%下修至1.4%，若关税协商破局，出货年增率恐下探至 - 2.1% [31][32] - 影石全景相机Insta360 X5在美国热销，上市首日登上多平台销售榜单第一，影石在全球全景相机市场份额高，产品功能受用户欢迎，业务有延伸 [33][35] 市场行情回顾 行业板块表现 - 本周上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83% [46] - 板块行业指数中光学元件表现最好，涨幅3.61%，模拟芯片设计表现较弱，跌幅6.22%；板块概念指数中富士康产业链指数表现最好，涨幅3.14%，AI算力指数表现最弱，跌幅0.50% [46] 电子个股表现 - 本周表现最好的前五名个股分别是致尚科技、奥比中光 - UW、西陇科学、贝仕达克、立昂微；表现较弱的是惠伦晶体、思瑞浦、圣邦股份、雅创电子、晶丰明源 [62] - 今年以来表现最好的前五名个股分别是胜宏科技、芯原股份、南亚新材、蓝黛科技、翱捷科技 - U；表现较弱的是波导股份、国星光电、国光电器、生益电子、亚世光电 [62]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83%；板块行业指数中光学元件表现最好涨幅3.61%，模拟芯片设计表现较弱跌幅6.22%；板块概念指数中富士康产业链指数表现最好涨幅3.14%，AI算力指数表现最弱跌幅0.50% [4] - 影石全景相机Insta360 X5热销美国，上市首日登上全球多个平台单品销售榜单第一；影石在全球全景相机市场份额连续六年全球第一，2024年预计达81.7%；影石凭借产品实力和迭代创新反超GoPro，成为全景相机、运动相机领域“双料冠军”，业务延伸至机器人等领域 [5][6] - 全景相机在机器人领域可视角度大，能实现360°全视野覆盖，如与DroneDeploy合作推出全景 + 智慧工地方案、戴森扫地机器人配置全景相机；在直播领域广泛应用，如NASA、CCTV等采用影石全景相机进行直播 [7][9] - 人工智能要坚持自立自强，突出应用导向；AI应用需AI端侧计算能力终端实现和展示，涉及AI耳机、眼镜、相机、手机和AIPC等；相关端侧芯片、品牌、公司众多 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周重要细分电子行业新闻梳理 电子行业要闻 - 2024年全球智能手机CMOS图像传感器（CIS）出货量44亿颗，同比增长2%，每台智能手机平均搭载摄像头数量从2023年的3.8个降至2024年的3.7个；索尼出货量稳坐头把交椅，格科微同比增长34%，豪威科技同比增长14% [16][20] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量7160万部，同比增长3.3%；Android市场同比增长5.3%，iOS市场同比下降9.0%；小米时隔10年重返第一，华为第二，OPPO第三，vivo第四，Apple同比下降 [22][24] - 一季度中国折叠屏手机出货量284万台，同比增长53.1%；华为市场份额超四分之三，荣耀第二，OPPO第三，小米和三星位居第四和第五 [25][28] - 习近平强调推动人工智能健康有序发展，要发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，在基础理论等方面取得突破，推动科技创新与产业创新融合，做好政策支持和国际合作等 [28][31] - 预估2025年笔电品牌全年出货年增率将由3.6%下修至1.4%；若对等关税协商破局，出货量年增恐转为年减；若关税控制在10% - 20%之间，或缓解厂商成本压力 [31][32] - 影石全景相机Insta360 X5在纽约中央车站引发抢购，上市首日登上全球多个平台单品销售榜单第一；影石在全球全景相机市场份额连续六年全球第一，2024年预计达81.7%；影石产品受影像创作者等欢迎，官方账号海外粉丝超800万 [33][35] 市场行情回顾 行业板块表现 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83%；板块行业指数中光学元件涨幅3.61%最好，模拟芯片设计跌幅6.22%较弱；板块概念指数中富士康产业链指数涨幅3.14%最好，AI算力指数跌幅0.50%最弱 [46] 电子个股表现 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）表现最好的前五名分别是致尚科技、奥比中光 - UW、西陇科学、贝仕达克、立昂微；惠伦晶体、思瑞浦、圣邦股份、雅创电子、晶丰明源表现较弱 [62] - 今年表现最好的前五名分别是胜宏科技、芯原股份、南亚新材、蓝黛科技、翱捷科技 - U；波导股份、国星光电、国光电器、生益电子、亚世光电表现较弱 [62]

行情速递 - 主板领涨个股包括横店影视(+10.03%)、海能达(+10.03%)、立昂微(+10.02%)、久其软件(+10.02%)、国睿科技(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括恒锋信息(+20.03%)、贝仕达克(+19.98%)、汉得信息(+14.77%) [1] - 科创板领涨个股包括仕佳光子(+20.00%)、金橙子(+14.26%)、博睿数据(+13.59%) [1] - 活跃子行业中SW影视动漫制作(+5.09%)和SW光学元件(+3.41%)表现突出 [1] 国内新闻 - 仰望汽车累计销量突破10000台，创中国百万级汽车新纪录 [1] - 腾讯云与清安储能签署战略合作，聚焦智慧能源和智慧储能领域，推动能源产业绿色智能化转型 [1] - 华为发布昇腾920 AI芯片以替代NVIDIA H20，预计2025年下半年量产 [1] - Meta提出基于眼动追踪的XR视觉数据选择性上采样技术，优化透视显示性能 [1] 公司公告 - 实益达2025年一季度总营业收入1.41亿元(同比-10.51%)，归母净利润0.13亿元(同比+19.21%) [2] - 歌尔股份2025年一季度总营业收入163.05亿元(同比-15.57%)，归母净利润4.69亿元(同比+23.53%) [2] - 浙数文化2025年一季度总营业收入7.06亿元(同比+4.16%)，归母净利润1.44亿元(同比+44.86%) [2] - 柏楚电子2025年一季度总营业收入4.96亿元(同比+30.12%)，归母净利润2.55亿元(同比+31.99%) [2] 海外新闻 - 2025年Q1印度智能手机出货量3240万部(同比-8%)，受高库存和需求疲软影响 [2] - 西部数据联合微软等启动美国稀土回收计划 [2] - 2024年光通信产业需求激增，光收发模块市场规模达144亿美元(同比+52%) [2] - 欧盟要求2025年6月20日起智能手机/平板电脑包装需标注电池能效标签 [2] 研究团队背景 - 孙远峰团队获2023年君鼎奖及Wind金牌分析师进步最快研究机构奖，专注科技行业研究 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括横店影视(+10.03%)、海能达(+10.03%)、立昂微(+10.02%)、久其软件(+10.02%)、国睿科技(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括恒锋信息(+20.03%)、贝仕达克(+19.98%)、汉得信息(+14.77%) [1] - 科创板领涨个股包括仕佳光子(+20.00%)、金橙子(+14.26%)、博睿数据(+13.59%) [1] - 活跃子行业包括SW影视动漫制作(+5.09%)、SW光学元件(+3.41%) [1] 国内新闻 - 仰望汽车累计销量突破10000台，创造中国百万级汽车新纪录 [1] - 腾讯云与清安储能签署战略合作，将在智慧能源、智慧储能领域开展深度合作，推动能源产业向绿色、智能方向转型 [1] - 华为发布下代昇腾920 AI芯片，预计2025年下半年量产，以取代NVIDIA H20芯片 [1] - Meta提出基于眼动追踪的XR视觉数据选择性上采样技术，优化透视显示性能 [1] 公司公告 - 实益达2025年一季度总营业收入1.41亿元，同比减少10.51%，归母净利润0.13亿元，同比增长19.21% [2] - 歌尔股份2025年一季度总营业收入163.05亿元，同比减少15.57%，归母净利润4.69亿元，同比增长23.53% [2] - 浙数文化2025年一季度总营业收入7.06亿元，同比增长4.16%，归母净利润1.44亿元，同比增长44.86% [2] - 柏楚电子2025年一季度总营业收入4.96亿元，同比增长30.12%，归母净利润2.55亿元，同比增长31.99% [2] 海外新闻 - 2025年第一季度印度智能手机出货量同比下降8%，总计3240万部，主要受需求疲软和库存偏高影响 [2] - 西部数据与微软等合作，在美国启动稀土回收前导计划 [2] - 2024年光通信产业需求增幅达数十年来最高，光收发模块市场规模达144亿美元，同比增长52% [2] - 欧盟规定自2025年6月20日起，所有在欧盟销售的智能手机和平板电脑需附能效标签 [2]

英思特2024年业绩 - 2024年营业收入11.85亿元 同比增长24.45% [1] - 2024年归母净利润1.77亿元 同比增长28.15% [1] - 基本每股收益2.04元/股 拟每10股派现1.2元 [1] - 公司主营稀土永磁材料应用器件研发生产销售 [2] 钧达股份2025年一季度业绩 - 2025年一季度营业收入18.75亿元 同比下降49.52% [3] - 2025年一季度归母净亏损1.06亿元 同比由盈转亏 [3] - 基本每股收益亏损0.46元/股 [3] - 公司主营光伏电池片研发生产销售 [4] 安纳达2025年一季度业绩 - 2025年一季度营业收入4.73亿元 同比增长1.44% [5] - 2025年一季度归母净亏损1026万元 同比由盈转亏 [5] - 基本每股收益亏损0.0477元/股 [5] - 公司主营钛白粉系列产品和磷酸铁系列产品 [6] 九洲药业2025年一季度业绩 - 2025年一季度营业收入14.90亿元 同比增长0.98% [7] - 2025年一季度归母净利润2.50亿元 同比增长5.68% [7] - 基本每股收益0.28元/股 [7] - 公司主营医药定制研发和生产(CDMO)服务 [7] 日久光电2024年业绩 - 2024年营业收入5.83亿元 同比增长22% [10] - 2024年归母净利润6747.42万元 同比增长506.90% [10] - 基本每股收益0.25元/股 拟每10股派现2元 [10] - 公司主营触控显示应用材料研发生产销售 [10] 如通股份2024年业绩 - 2024年营业收入4.08亿元 同比增长7.54% [10] - 2024年归母净利润9598.2万元 同比增长0.91% [10] - 基本每股收益0.47元/股 拟每10股派现2元 [10] - 公司主营石油天然气钻采井口装备研发生产销售 [10] 双象股份2024年业绩 - 2024年营业收入22.90亿元 同比增长51.55% [11] - 2024年归母净利润4.72亿元 同比增长754.84% [11] - 基本每股收益1.76元/股 拟每10股派现1.5元 [11] - 公司主营人造革合成革和光学级PMMA业务 [11] 信邦制药2024年业绩 - 2024年营业收入60.32亿元 同比下降6.63% [12] - 2024年归母净利润1.01亿元 同比下降64.70% [12] - 拟每10股派现0.3元 [13] - 公司从事医疗服务医药流通和医药制造 [14] 东星医疗2024年业绩 - 2024年营业收入4.35亿元 同比增长0.40% [15] - 2024年归母净利润9742万元 同比增长0.21% [15] - 基本每股收益0.98元/股 拟每10股派现6元 [15] - 公司主营外科手术医疗器械研发生产销售 [15] 五洲特纸2025年一季度业绩 - 2025年一季度营业收入19.89亿元 同比增长15.21% [16] - 2025年一季度归母净利润6467.59万元 同比下降51.56% [16] - 基本每股收益0.14元/股 [16] - 公司主营机制纸和纸浆研发生产销售 [17] 金瑞矿业2025年一季度业绩预告 - 预计2025年一季度归母净利润1528.28万元 同比增长617.40% [18] - 预计扣非净利润1515.83万元 同比增长659.59% [18] - 公司主营锶盐系列产品生产与销售 [19] 有研新材2025年一季度业绩预告 - 预计2025年一季度归母净利润6000万-7500万元 同比增长13076%-16370% [20] - 预计扣非净利润5500万-7000万元 [20] - 公司主营电子薄膜及贵金属材料稀土材料等 [20] 国力股份2025年一季度业绩预告 - 预计2025年一季度营业收入2亿-2.4亿元 同比增长38.53%-66.23% [21] - 预计归母净利润1100万-1300万元 同比增长164.38%-212.45% [21] - 公司主营城市基础设施设计施工投资业务 [22] 深圳机场2025年3月运营数据 - 3月旅客吞吐量554.22万人次 同比增长8.70% [22] - 3月货邮吞吐量17.19万吨 同比增长14.51% [22] - 3月航班起降架次38111架次 同比增长4.55% [22] - 公司主营航空主业及航空主业延伸业务 [23] 圣晖集成在手订单 - 截至2025年3月31日在手订单余额21.17亿元 同比增长11.89% [24] - IC半导体行业订单12.03亿元 精密制造行业订单7.90亿元 [24] - 公司主营洁净室工程机电工程等服务 [24] 隆鑫通用业绩 - 2025年一季度预计归母净利润4.55亿-5.30亿元 同比增长76.65%-105.77% [29] - 2024年营业收入168.22亿元 同比增长28.74% [30] - 2024年归母净利润11.50亿元 同比增长97.16% [30] - 公司主营摩托车及发动机通用机械产品等 [29] 东方证券2025年一季度业绩 - 2025年一季度营业收入53.82亿元 同比增长49.04% [31] - 2025年一季度归母净利润14.36亿元 同比增长62.08% [31] - 基本每股收益0.16元/股 [31] - 公司主营投资管理经纪及证券金融等业务 [31] 光华科技2024年业绩 - 2024年营业总收入25.89亿元 同比下降4.09% [33] - 2024年归母净亏损2.05亿元 [33] - 基本每股收益0.51元/股 [33] - 公司主营PCB化学品锂电池材料研发生产销售 [33] 股份回购计划 - 凌钢股份拟回购5000万-1亿元股份用于股权激励 [25] - 富佳股份拟回购1500万-3000万元股份用于员工持股计划 [27] - 达瑞电子拟回购3000万-5000万元股份用于股权激励 [36] - 宏英智能拟回购3000万-4000万元股份用于员工持股计划 [36] 项目中标与定点 - 宜通世纪中标广东联通1.48亿元5G综合代维项目 [8] - 工大高科中标7698万元自动化项目 [9] - 模塑科技获头部豪华车客户20.7亿元外饰件项目 [28] 资产与股权变动 - 博雅生物拟挂牌转让子公司80%股权 首次挂牌2.13亿元 [34] - 光库科技控股股东上层股权结构拟变动 [37] - 鼎捷数智可转债发行申请获深交所受理 [37] 医药研发进展 - 诚意药业获得巯嘌呤片药品注册证书 [24] - 恩华药业NH280105胶囊启动I期临床试验 [24]

行情速递 - 主板领涨股票有西陇科学(+10.03%)、冠石科技(+10.01%)等 [1] - 创业板领涨股票有飞凯材料(+10.32%)、强力新材(+8.10%)等 [1] - 科创板领涨股票有芯原股份(+9.86%)、富创精密(+9.69%)等 [1] - 活跃子行业有SW电子化学品Ⅲ(+3.40%)、SW光学元件(+1.24%) [1] 国内新闻 - 中微公司ICP双反应台刻蚀机Primo Twin - Star®取得新突破，反应台之间刻蚀精度达0.2A（亚埃级） [1] - 中国二手智能手机市场占整个（新机 + 二手）智能手机行业的20%，规范化和非规范化领域均在增长 [1] - 韶光芯材高精密半导体与高世代FPD光掩模基板制造基地项目开工，建成后年产高精密半导体光掩模基板40000片、高世代FPD光掩模基板4500片，年产值近10亿元 [1] - 中国政策刺激光伏产业整体需求，组件供给紧张，预期2025年三四月需求现小高峰，可能带动第二季产业链价格上升 [1] 公司公告 - 珠城科技2024年总营业收入16.03亿元，同比增长31.77%，归母净利润1.86亿元，同比增长26.38% [2] - 深纺织A2024年总营业收入33.35亿元，同比增长8.3%，归母净利润0.89亿元，同比增长12.75% [2] - 生益电子2024年总营业收入46.87亿元，同比增长43.19%，归母净利润3.32亿元，同比增长1428.23% [2] - 歌尔股份2024年总营业收入1009.54亿元，同比增长2.41%，归母净利润26.65亿元，同比增长144.93% [2] 海外新闻 - 2024全球投影出货量2400万台，同比增长10%，Q4出货同比增幅达20%，因特朗普11月当选总统及春节影响出现“抢出口”现象 [3] - 美光将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格，涨幅在10% - 15% [3] - 从下周开始，Android开发工作将完全转移到谷歌内部分支，谷歌计划逐步关闭AOSP公开分支，停止支持相关资源并可能限制代码更新 [3] - 2024年全球智能摄像头市场出货1.37亿台，同比增长7.7%，增速较2023年放缓，四季度出货3786万台，同比增长1.8%，北美市场下滑5.4%，高速增长周期接近尾声 [3]