报告核心观点 自2024年起并购重组市场政策利好不断，北交所定位服务创新型中小企业，能把握并购机遇，其公司并购趋势应关注同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”扩张版图式并购 [2][11][18][19] 政策汇总及北交所并购新动态 - 2024年起政策密集出台，确立产业整合核心逻辑，推动审核机制优化，激发资本市场活力，为产业发展注入动力 [11] - 地方政策引导明显，多地支持本地企业并购重组，地方国资成立并购基金步伐加快，并购成提升资产证券化率重要手段 [11] - 监管包容度提升，并购在支付等方面更灵活，交易设计创新多，鼓励跨境并购，上市公司拓展国际市场 [11] - 沪深市场产业并购成主流，跨界并购增多，对未盈利资产收购政策松绑，为企业提供更多战略选择 [12] - 截至2025年6月27日，北交所共发生30家次重要投资并购事件，当前北交所对外并购以强链补链为目标、现金并购为主要形式 [2][19] 最新关注 科达自控收购海图科技 - 交易设计：拟现金受让11名股东合计51%股份成控股股东，成交金额20910万元 [24] - 看点启示：首例北交所公司收购新三板企业，可发掘具备业务协同属性的新三板公司并购发展 [25] - 收购公司概况：主营智慧矿山等业务，借海图科技拓展军工等领域，开辟新业务赛道 [26] - 被收购公司概况：提供一体化解决方案的高新技术企业，业务市场包括智慧矿山等 [32] - 业绩承诺：2025 - 2027年净利润分别不低于3800万元、4200万元、4600万元，或三年累计不低于1.26亿元 [39] 铁大科技通过子公司沪通智行投资狗熊机器人 - 交易设计：受让30%股权并增资，投资6000万元，完成后持股37.69%，增资可增加标的公司净资产 [40] - 看点启示：投资机构实际控制人系铁大科技董事及大股东实际控制人 [41] - 收购公司概况：专注轨交通信信号领域，2024年设子公司完善产业布局，此前子公司投资的推行科技有市场潜力 [42][43] - 被收购公司概况：从事机器人相关技术研发应用及销售，2025年1 - 3月业绩有改善 [48] 重要公告 - 五新隧装重大资产重组中止，拟补充提交财务资料 [52] - 美登科技延长募投项目达到预定可使用状态日期至2026年6月30日 [52] - 青矩技术每10股转增4股并派发现金红利10元 [52] - 泰德股份实际控制人变更 [52] - 长虹能源集团拟增持股份，银行提供专项贷款 [52] - 易实精密介绍收购通亦和精工股权情况及并购战略 [52] - 华维设计为子公司提供综合授信担保 [52] - 恒立钻具工程破岩工具生产基地项目通过竣工环保验收 [52]

山东经济运行 - 2025年前5个月山东规模以上工业增加值同比增长7.8%，41个行业中有35个实现正增长，增长面为85.4% [1] - 规模以上装备制造业增加值增长13.6%，高于全部规上工业5.8个百分点，上拉全省工业增长3.3个百分点，电子、汽车、铁路船舶等行业较快增长 [1] - 1月—4月规模以上服务业营业收入同比增长6.2%，10大行业门类全部正增长，租赁和商务服务业、居民服务修理和其他服务业、文化体育和娱乐业实现2位数增长 [1] 科技创新 - 山东省科技大会强调推进科技创新与产业创新深度融合，聚焦高质量科技供给、企业创新主体地位、科技成果转化 [2] - 提出建强创新平台、推进教育科技人才一体发展、深化科技体制机制改革、拓展科技开放合作空间 [2] 独角兽企业 - 2025年山东10家企业入选全球独角兽榜，歌尔微电子以205亿元估值位列第395位，其他包括能链集团、卡奥斯、特来电等 [3] - 青岛6家企业上榜，聚焦半导体、软件服务、工业互联网、新能源等领域，济南2家集中在工业设备和软件服务，淄博和威海各1家分别涉足新能源和健康科技 [3] 普惠金融 - 山东泰安市、临清市、汶上县、青岛市入选2025年中央财政支持普惠金融发展示范区，中央财政提供奖补资金支持 [4][5] - 示范区需优化融资增信、风险补偿等机制，推动普惠金融贷款增量、扩面、降价，金融机构需创新产品和服务 [5] 人才政策 - 青岛发布28条措施促进青年人才就业创业，涵盖就业岗位、创业扶持、住房保障等，构建全方位发展生态 [6] - 毕业三年内高校毕业生可申请最长6个月免租金住宿，就业创业后可延长至12个月 [6]

民营经济高质量发展 - 民营经济在中国经济转型升级中扮演重要角色 推动国家发展 促进就业 激发市场活力 [2] - 国家出台一系列政策措施优化民营经济发展环境 2025年2月17日"民营企业座谈会"强调进一步激发民营经济活力和创造力 [3] - 深圳建行紧跟国家政策导向 2025年3月25日发布《支持民营经济高质量发展行动方案》 推出降低融资成本 提供长期限资金支持等务实举措 [3] 金融服务创新 - 深圳建行民营企业贷款余额近6000亿元(截至2025年5月末) 较年初显著增长 平均利率下降近20BPS [4] - 提供基础结算便利化服务 包括账户管理 收付款服务 资金流动性管理解决方案 以研祥集团为例展示服务成效 [5] - 推动支付线上化 通过银企直联系统实现账户查询 批量支付 资金归集等自动化处理 提升财务操作效率和数据准确性 [6] 供应链金融支持 - 针对产业链上下游需求痛点 量身定制供应链管理产品 赋能产业链发展与延伸 [6] - 为研祥集团上下游企业提供融资支持 解决资金短缺问题 促进产业链协同发展 [7] - 通过延链 强链发挥产业集聚效应 增加产业附加值 实现产业生态可持续发展 [7] 精准融资服务 - 根据企业发展阶段提供差异化融资方案 初创期提供小额贷款 成长期提供中长期贷款和项目融资 [8] - 对高科技和创新型企业给予利率优惠支持 降低融资成本 研祥集团将节省资金投入新产品研发 [9] - 针对制造业研发周期长特点 提供3年期流动资金贷款 期限与研发至生产销售周期相匹配 [9] 深度协同合作 - 与民营企业开展共同研发 技术交流 市场拓展等深度合作 以研祥集团为例推动工业互联网行业发展 [10] - 通过固定资产贷款支持研发中心建设 吸引培育科技创新企业 形成产业集群和创新生态圈 [10] - 产业集群提升区域科技创新能力和产业发展空间 推动区域经济持续稳定增长 [10]

公司发展历程 - 2015年6月29日公司在深交所主板上市，主营业务为多媒体视讯综合解决方案，面向能源、政府、金融等行业大中型用户 [2] - 公司第一阶段以远程视频会议为核心业务，后扩展至本地音视频建设，全系产品实现自主研发并采用模块化配置 [3] - 成立二十多年来，公司通过技术研发与客户需求融合，保证技术及解决方案引领行业应用趋势 [2] 业务布局与技术创新 - 公司积极推进传统视讯技术与AI融合，研发智能会议助手AI、AI多媒体物联综合平台等项目 [3] - 在AI领域取得阶段性成果，包括布局智算中心、孵化玲珑AI产品（已备案），应用于文旅、医疗等领域 [4] - 2008年切入算力赛道并成立数据中心事业部，传统数据中心业务服务近百行业客户，案例包括北京市政府大数据中心 [5] - 数据中心业务升级为新一代智算中心和绿色节能数据中心，泵驱两相液冷技术突破推动高性能散热方案落地 [5] 外延扩张与多业务协同 - 工业互联网板块构建发电领域智能应用与安全生产监管两大产品线 [6] - 新能源充电桩业务覆盖山西、山东等18省份，2022年在苏州成立充电桩板块 [6] - 通过收购紫荆视通和小豆易视子品牌向上游拓展，全资子公司数字科技取得军工保密资质 [6] 未来战略方向 - 区域拓展：2023年设立深圳南方总部，2024年成立长沙华中区域总部（专注AI研究） [6] - 信创拓展：推进云+端、私有云+公有云战略，强化技术应用落地 [6] - 目标通过多业务协同开启AI时代的第二个黄金十年 [7]

科技创新与产业融合 - 南京理工大学工业互联网（江阴）创新中心已进入实体化运作阶段，9个入驻项目常驻科研人员超30人，包括博士、硕士等 [1] - 张伟斌教授团队与中煤矿山合作研发国内首台矿井无人巡检车，采用多传感器融合自主驾驶技术，搭载4D毫米波雷达和激光雷达，产品达国内领先水平 [1] - 创新中心平均每周人流量达3000-4000人次，南京理工大学与无锡地区产学研合作项目超300项，形成产学研深度融合的科创生态圈 [2] 重点领域技术突破 - 新能源领域：高啸博士团队与华成协弘科技共建联合研发中心，申报3项发明专利并研制国内首台动力电池原位检测装置 [2] - 工业互联网领域：练智超教授团队与中国民航局共建"民航智慧安检工程技术研究中心"，开发全方位一体化复合检测安检系统 [2] - 高端装备领域：南理工与清华大学团队共建智控装备联合创新中心，多叶光栅项目研究将实现产业化 [2] 企业智能化改造与产业升级 - 江阴市精成数控有限公司通过智能化改造实现上下料装夹环节自动化，节省30%人力成本 [3] - 江阴临港经济开发区累计获评省级智能车间19个、省级智能工厂1个、先进级智能工厂6个 [3] - 开发区以"智改数转网联"引导企业运用AI技术进行数字化改造，重塑产线和管理模式 [3] 产业集群与重大项目 - 江阴临港科创园推动机器人产业发展，实现设备交互、环境感知、智能仿真等技术从理论到实践转化 [4] - 江苏华兰药用新材料联合高校及上下游企业攻关生物医药包装新材料技术 [4] - 开发区累计建设科创载体近100万平方米，集聚2家国家级企业技术中心和80家省级以上研发机构，科技型中小企业548家 [4] 国际资本与重点项目 - 瑞典蒙特集团中国新工厂投产，韩国埃珀特半导体、法国雅高酒店等外资项目签约落地 [4] - 2025年省重大项目清单中，江阴临港五大重点项目总投资达146亿元，包括捷杰西能源装备、利港电厂超超临界发电机组等 [5] - 开发区形成"123"产业集群：1个千亿级新材料龙头，2个战略性新兴产业（新能源、高端装备），3个未来产业（新一代信息技术、未来能源、人工智能制造） [5]

公司发展历程 - 研祥智能科技股份有限公司董事长陈志列1991年以500元资金在广东白手起家创业，公司名称寓意"研究生的发祥地" [1] - 1993年通过系统集成赚取第一桶金后，1995年将全部资金投入自有品牌研发生产 [1] - 目前已发展为中国企业500强，成为中国工业互联网行业解决方案头部供应商 [1] - 从"500元"起步到"500强"企业，金融支持起到关键作用 [1][3] 金融支持措施 - 中国建设银行发布《支持民营经济高质量发展2025年行动方案》，提出16条具体措施，承诺到2027年末为民营经济提供不少于8万亿元融资支持 [1] - 深圳建行普惠金融贷款余额达3577亿元，服务10.4万户普惠客户，近五年累计投放普惠贷款超9000亿元，服务超14万户小微企业 [2] - 深圳建行支持的小微企业100%为民营企业 [2] - 建行总行承诺保持民营经济贷款近15%的平均增速，加大中长期贷款支持力度 [7] 银企合作案例 - 深圳建行与研祥合作20余年，2005年提供首笔流动资金贷款，后续提供固定资产贷款支持杭州、南宁研发中心建设 [3][4] - 建行为研祥量身定制融资方案，开辟绿色通道加快审批流程 [3] - 流动资金支持使研祥得以稳步推进产品研发、生产制造和产业链革新 [3] - 研发中心建设推动行业技术突破，形成产业集群和创新生态圈 [4] 金融服务创新 - 深圳建行提供"结算便利化、支付线上化、协同生态化、授信长期化、支持多元化"特色服务 [6] - 结算便利化方面创新账户管理、资金流动性解决方案，提高资金使用效率 [6] - 支付线上化通过银企直联实现自动化处理，提升财务操作效率和数据准确性 [6] - 协同生态化关注产业链上下游，定制供应链管理产品，累计服务超41万链条企业，97%为民营企业 [6][7] - 针对高科技企业研发周期长特点，提供中长期贷款支持 [7] 行业数据 - 截至2024年底，全国民营企业数量超5600万户，占企业总量92%左右 [3] - 民营企业是中国经济高质量发展的中坚力量 [3] - 金融支持助力民营企业实现从"跟跑"到"领跑"的转变 [4]

数字技术创新 - 全球新公开的生成式人工智能专利中我国占比达61.5% [1] - 人工智能大模型在语音交互、智慧交通、远程医疗、智能安防等细分领域取得突破 [1] 数字经济与实体经济融合 - 5月份数字产品制造业增加值增长9.1%，高于全部规模以上工业增速 [1] - 工业互联网覆盖全部工业大类，并向实体经济各领域延伸 [1] - 厂区智能物流、机器视觉质检、无人智能巡检等典型应用场景落地 [1] - "灯塔工厂"、"未来工厂"等新模式不断涌现 [1] 数据要素市场发展 - 各地区开展公共数据授权运营、数据资源登记、企业数据资产入表等实践 [2] - 我国算力总规模达280EFLOPS，支撑数据存储、计算和分析 [2] - 金融、互联网、通信、制造业等领域数据需求大且交易量增长快 [2] 技术差距与挑战 - 我国在高端芯片、操作系统等核心技术方面与国际先进水平存在差距 [2] - 数据安全和隐私保护面临新挑战 [2] 未来展望 - 数字经济将持续向纵深发展，创造更多新业态 [2] - 我国积极参与跨境数据流动全球治理，引领数字经济国际规则发展 [2]

文化和科技融合发展 - 北京市石景山区利用工业遗存与前沿科技探索文化和科技深度融合发展 [1] - 当地科幻产业加速崛起，集聚科幻企业和机构236家 [1] - 2024年科幻产业实现收入153亿元，占全市近1/3 [1] 产业发展情况 - 石景山区加快发展人工智能产业，工业互联网产业初具规模 [1] - 虚拟现实产业特色凸显 [1] 具体场景和产品展示 - 首钢园一高炉SoReal科幻乐园展示文创产品和VR游戏体验 [4][8] - 中关村科幻产业创新中心展示奇幻湃的科幻探索主题场景产品 [8] - 工作人员展示动作捕捉技术和悟空图像软件的AIGC功能 [10] - 乐聚机器人表演"太极拳" [6][12] - 中国全景声影厅展示音频技术 [12] 文化和科技活动 - 首钢园SoReal科幻乐园有身着科幻主题服装的演员表演 [7]

公司治理变革 - 工业富联市值达4000亿人民币并正式实施轮值CEO制度 首任轮值CEO为首席数据官刘宗长 任期一年 [2] - 轮值CEO制度旨在激发组织活力 汇聚多元智慧 锤炼核心团队 提升战略决策灵活性与科学性 [2] - 该制度将完善决策机制 促进业务板块协同 推动公司治理向现代化 高效化 多元化转型 [3] 管理层背景 - 刘宗长36岁 拥有上海交通大学电子与计算机工程 密西根大学机械工程双学位 辛辛那提大学机械工程博士 [2] - 曾联合创办天泽智云并任CTO 29岁入选美国制造工程学会30岁以下制造业杰出青年领袖 [2] - 现任工业富联董事会秘书 首席数据官 科技服务事业群总经理等职 主导数字化转型与创新业务 [3][4] 战略方向 - 公司明确将AI作为核心战略机遇 强调巩固AI产业链优势 加大研发投入 深化客户合作 [4] - 刘宗长作为首席数据官 拥有工业大数据 CPS PHM领域十余项专利 参与全球工业智能化项目 [4][5] - 公司通过"设备-工厂-企业"多层级系统架构 统一数据标准 降低AI推广成本 探索工业AI落地场景 [5] 业务实践 - 刘宗长提出利用数据与智能化技术改善工作状态 推动工业与AI结合创新制造 [5] - 公司2021年已实施"业务整合 持续改善"策略 缩短AI交付周期 扩大工业应用场景 [5]

指数表现 - 中证工业互联网主题指数(931495)下跌0.91% [1] - 成分股涨跌互现：北方华创领涨1.84%，中国软件上涨1.22%，启明星辰上涨1.00%，新大陆领跌 [1] - 工业互联ETF(159778)最新报价0.81元 [1] 行业数据 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8% [1] - 装备制造业增加值增长9%，对工业生产贡献率达54.3% [1] - 高技术产品产量快速增长：3D打印设备同比增长40%，机器人减速器增长1倍，工业机器人增长35.5% [1] 市场趋势 - 国外工业软件巨头收购AI企业，AI提升国产工业软件智能化水平 [2] - 国家部署AI+工业软件专项行动，支持开发AI+CAE、AI+EDC先导产品 [2] - 中试验证平台助力国产工业软件产品化研发和规模化应用 [2] 指数构成 - 中证工业互联网主题指数选取50只涉及工业互联网硬件制造、软件开发和应用服务的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比47.11%，包括比亚迪、北方华创、汇川技术等 [2] ETF信息 - 工业互联ETF(159778)场外联接A：021082，联接C：021083，联接I：022883 [3]