核心财务表现 - 截至2025年12月31日止六个月的收益为人民币3760万元，较截至2024年6月30日止六个月的人民币1010万元大幅增加275% [1] - 同期毛利为人民币690万元，较截至2024年6月30日止六个月的人民币370万元有所增长 [1] - 公司权益股东应占亏损为人民币1150万元，较截至2024年6月30日止六个月的人民币1050万元增加9.72% [1] - 每股基本及摊薄亏损均为人民币0.03元，与上一可比期间持平 [1] 公司运营与股东回报 - 董事会决议不就截至2025年12月31日止六个月宣派中期股息 [1]

交易进展与结构 - 流媒体巨头奈飞宣布退出对华纳兄弟探索的竞标，派拉蒙天舞距离获胜更进一步，好莱坞传统“五大”制片厂可能会变“四大”[1] - 奈飞退出是因为按照匹配派拉蒙天舞最新报价的价格，交易已不再具有经济吸引力，公司将投资于自身业务，计划今年在电影、电视剧及其他娱乐项目上投入约200亿美元[1] - 派拉蒙天舞将以每股31美元的现金收购华纳兄弟探索的全部股份，预计该笔交易整体价值将超过1100亿美元[1] - 作为交易的一部分，派拉蒙将替华纳向奈飞支付28亿美元的“分手费”，并承诺向华纳股东每季度支付每股0.25美元的延期补偿费，若交易未能通过监管，还将另付70亿美元给华纳兄弟探索[1] 交易影响与行业格局 - 若派拉蒙天舞与华纳兄弟探索合并，新公司将控制美国市场每年40%的票房收入[3] - 代表影院所有者和运营者的行业协会“联合影院”表示，合并将对全球放映行业产生“直接且不可逆转的负面影响”[3] - 合并可能引发更猛烈的裁员重组和项目削减，以缓解财务压力，让本就处于低迷期的好莱坞雪上加霜[4] - 华纳兄弟探索截至2025财年的年报显示，该公司净负债为290亿美元[4] 交易参与方与潜在控制权变化 - 派拉蒙天舞的首席执行官是大卫·埃里森，其父亲、甲骨文创始人拉里·埃里森在收购案中提供了不可撤销的个人担保[3] - 如果收购成功，埃里森家族将拥有两大电影制片厂以及美国哥伦比亚广播公司（CBS）和美国有线电视新闻网（CNN）等重要媒体资产，有望成为下一个“默多克家族”[3] - 外界担心与美国总统特朗普长期交好的埃里森家族恐将对新闻栏目进行“改造”[3] 监管审查与政治因素 - 美国马萨诸塞州民主党议员沃伦批评该合并是一场“反垄断灾难”，威胁价格上涨和消费者选择减少[4] - 加利福尼亚州总检察长表示交易尚未通过监管审查，加州司法部正在对此进行调查[5] - 民主党参议员亚当·希夫呼吁此案必须接受最高级别的审查，且“不受白宫政治影响”[5] - 美国总统特朗普高调参与此并购案，曾表示若奈飞交易成功将“亲自参与决策过程”，并公开威胁奈飞“炒掉”其董事会成员苏珊·赖斯[5] - 美国司法部反垄断部门负责人、助理司法部部长盖尔·斯莱特已于本月12日离职，目前该关键职位空缺，据报道离职原因与在多起大型并购案的处理意见上存在分歧有关[6]

并购争夺战最新进展 - 流媒体巨头奈飞公司于2025年12月5日宣布与华纳兄弟探索公司达成协议，以现金和换股方式收购后者的电视、电影制作室和流媒体业务，交易总价827亿美元 [1] - 派拉蒙天舞公司于去年12月8日发起敌意收购要约，愿以每股30美元的价格现金收购华纳兄弟探索公司，收购总额或达1084亿美元 [1] - 派拉蒙天舞公司日前将报价提高至每股31美元，使得收购总额预计升至1110亿美元，该方案被华纳兄弟探索公司董事会认定为“更优提案” [1] - 奈飞公司随后表示将退出竞争，不再提高收购报价，理由是提高报价将使交易在财务上不再具有吸引力 [1] 交易结构与潜在影响 - 根据奈飞公司最初的协议，华纳兄弟探索公司未被收购的部分将组成新公司拆分上市 [1] - 派拉蒙天舞公司的收购方案计划收购华纳兄弟探索公司的全部业务，包括其旗下的美国有线电视新闻网和探索频道等电视网络 [2] - 若交易完成，美国有线电视新闻网将与派拉蒙天舞旗下的美国哥伦比亚广播公司在同一个集团内，此举将重塑好莱坞格局 [2] 交易后续步骤与潜在障碍 - 该收购后续还需获得华纳兄弟探索公司和监管机构的批准 [2] - 派拉蒙天舞的收购交易或将面临美国司法部的反垄断审查 [2]

公司股权变动与资本运作 - 2026年2月26日，公司股东将市值712.27万港元的股票由凯基证券亚洲转入富途证券国际香港，此次转仓股份占公司已发行股份的8.54% [1] - 公司根据日期为2026年2月4日的配售协议，根据一般授权配发及发行了7200万股新股份 [1]

项目概况 - 精品年代微短剧《爱在风起燕舞时》正式官宣 由燕舞集团、红果短剧、央视频、燕舞影视传媒、叁玖影视联合出品 燕舞（大纵湖）剧工厂、苏映影业、杭州欢也传媒承制 [1] - 该剧入选国家广电总局重点备案项目及2026江苏省网络视听重点项目 [1] - 该剧以盐城民族品牌“燕舞”的真实发展史为创作根基 旨在致敬改革开放伟大征程 书写江苏制造的时代荣光 [1] 内容与主题 - 剧情深度还原“燕舞”品牌从技术攻坚、市场开拓到品牌腾飞的创业历程 [6] - 剧情主线为留学归国千金与改革先锋副厂长的热血故事 串联一代人的奋斗坚守与家国情怀 [7] - 艺术化展现盐城“敢为人先、艰苦创业”的城市品格 旨在为网络视听内容注入时代底蕴与人文温度 [7] - 该剧不仅是对经典品牌的致敬 更是对改革开放精神的传承 [8] 制作与阵容 - 该剧集结短剧领域顶流实力阵容 男主角刘萧旭被誉为短剧圈演技一哥 其红果短剧平台粉丝量达138.3万 [7] - 女主角孙艺燃为上海戏剧学院科班出身 是短剧与影视双栖实力派演员 其微博粉丝达121.6万 多部作品播放量破亿 [7] 制作与播出计划 - 该剧计划于2026年3月在盐城、横店正式开机拍摄 [7] - 目前已在红果短剧平台开启预约通道 [7] - 剧组同时面向全国启动演员招募 [7] 行业与城市发展背景 - “燕舞”收录机在上世纪80年代曾连续八年全国销量第一 成为全国知名的文化符号和盐城工业文明与城市精神的标识 [6] - 盐城近年来依托丰富的自然景观、人文底蕴与场景资源 全力打造“短剧之城” 已成为影视剧组青睐的“天然摄影棚” [8] - 当地正以影视创作赋能城市品牌传播与文化产业升级 [8]

项目概况与建设进展 - 项目为衢江区聚力“三电三游”产业发展的重点项目 汉唐商业街 总建筑面积3.3万平方米 规划建设汉唐民居 商业街区 宴会厅等7大场景[1] - 项目施工现场有百余名建设者 春节期间作为不停工项目 约有50名建设者坚守岗位 目前正全力冲刺室内装修和外墙油漆[1] - 项目包含14栋仿古建筑 已现雏形 致力于打造集影视拍摄 制作 旅游体验于一体的综合性短剧影视基地[1] 项目定位与战略规划 - 项目旨在打造体量大 场景丰富 产业链齐全的综合性短剧影视基地 全景还原古装剧拍摄需求[1] - 项目将与衢州美高短剧超级工厂（一期）的现代场景互补 形成“古风+现代”全场景拍摄体系[2] - 项目致力于实现“短剧+旅游+商业”融合发展 皇宫 县衙 御花园等场景将向公众开放 游客可体验“穿汉服 逛市集 遇主演”[2] 预期经济效益与目标 - 项目预计今年开园[2] - 项目投用后 预计每年可承接1000部短剧拍摄 出海100部[2] - 项目预计年产值达10亿元[2]

公司对不实传闻的回应 - 公司发布声明，针对“解散电影部门”的传闻进行辟谣，称相关信息无事实依据，已对公司品牌形象造成不良影响 [2] - 公司明确表示，2026年其电影业务将进行全面升级，而非解散 [2] 公司战略与业务转型 - 公司正全面推进“内容+科技”战略升级，将人工智能技术作为驱动内容创作创新的核心动力 [4] - 公司系统推进AI在剧本创作、视觉呈现、后期制作、项目宣发等环节的深度应用，以降低创作和试错成本，提高爆款命中率 [4][8] - 公司加速影视与文旅、消费等领域的跨界融合，建立“内容+科技+消费”的深度协同机制，以更精准地切合市场需求 [4] - 公司部署了头部长剧攻坚战、ToC+国际化协同战、科技化转型战、生态协同战“四场硬仗” [8] - 公司依托五万集版权库，系统推进短视频、短剧、衍生品、文旅联动和海外发行，旨在让中国故事在海外扎根立住品牌 [8] 电影业务的具体规划 - 2026年，公司电影业务将全面升级，核心转变是不再盲目追求规模，而是坚守“收支平衡”底线，优先修复现金流 [4] - 公司对电影业务进行重塑，将电影定位为IP生态的重要一环，通过长线运营与多元变现释放IP长尾价值 [4] - 2026年计划上映及推进中的重点电影项目包括主控的《一品芝麻狐》《小猪佩奇·完美假期》及其他联投项目 [5] 公司背景与业务构成 - 公司成立于2005年，于2010年在深圳证券交易所创业板上市，法定代表人为赵依芳，注册资本约18.9亿元人民币 [7] - 公司被誉为“中国电视剧第一股”，出品了大量热播精品电视剧，如《三生三世十里桃花》《太平年》等，同时也出品了多部电影和动画 [7] - 公司对外投资70余家企业，其中50余家处于存续状态，2025年共计注销了9家企业 [8] - 公司明确剧集是其根基，将坚守“主流价值、主流审美、主流市场”，集中资源打造S级、现象级项目 [8]

公司股价与市场表现 - 2月26日，完美世界股价上涨7.46%，报收22.77元/股，成交额达2.54亿元，换手率为0.61%，总市值为441.73亿元 [1] 公司业务概况与收入结构 - 公司主营业务涵盖网络游戏的研发、发行和运营，以及电影、电视剧的制作、发行、衍生业务和艺人经纪服务 [1] - 主营业务收入构成中，PC端网络游戏占比最高，为50.18%，其次是移动网络游戏占26.23%，电视剧及短剧占20.29% [1] - 其他业务占比较小，包括游戏相关其他业务(1.85%)、影视相关其他业务(0.50%)、其他补充业务(0.48%)及主机游戏(0.47%) [1] 基金持仓情况 - 中航基金旗下的中航卓越领航混合发起A（026078）在四季度重仓完美世界，持有12.5万股，占基金净值比例高达9.55%，为其第三大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在完美世界2月26日的股价上涨中浮盈约19.75万元 [2] - 该基金成立于2025年12月4日，最新规模为1199.84万元，今年以来收益率为1.04%，成立以来收益率为1.32% [2] 基金经理信息 - 中航卓越领航混合发起A（026078）的基金经理为方岑和刘彦伟 [3] - 方岑累计任职时间2年335天，现任基金资产总规模为5083.02万元，其任职期间最佳基金回报为4.37%，最差基金回报为-8.7% [3] - 刘彦伟累计任职时间为67天，现任基金资产总规模为2144.93万元，其任职期间最佳基金回报为4.42%，最差基金回报为4.33% [3]

Netflix高管活动与潜在收购 - Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯计划前往白宫参加会议，讨论公司收购华纳兄弟探索公司资产的计划 [1] - 会议还将讨论美国总统特朗普要求Netflix罢免其董事会成员苏珊·赖斯一事 [1] 华纳兄弟探索公司竞购战 - Netflix对华纳兄弟的影视制作与流媒体业务资产提出了每股27.75美元、总计827亿美元的报价 [1] - 竞争对手派拉蒙提出以每股31美元更高的价格对整个公司发起收购，使得争夺战进一步升级 [1]

公司业务调整与传闻澄清 - 有消息称公司解散电影部门并称“资金不再对电影赛道抱有希望和幻想” 源于主控电影项目连续亏损及行业整体收缩压力 [1] - 公司董秘办回应称 组织层面上仍有电影事业部 未来会继续做电影业务 但会更慎重选择项目和题材 并更多地使用AI等技术 [1] - 公司相关工作人员表示 去年电影确实存在亏损项目 但否认解散电影部门的说法 称暂无部门人员优化调整计划 公司经营一切正常 [1] 电影业务表现与财务状况 - 2024年 公司电影和影院业务合计占总营收的比例仅为个位数 [1] - 根据2024年年报 电影销售和影院票房业务收入合计占总营收的6.75% 其中影院票房收入同比下降近10% [2] - 2024年具体财务数据显示 影院票房收入为27,508,544.20元 占总营收1.42% 电影销售业务收入为103,299,332.97元 占总营收5.33% [3] - 2025年多部主控或参投重点影片未能实现预期票房目标 例如《刺杀小说家2》制作成本约5亿元 最终票房仅为3.88亿元 远低于第一部10.35亿元的票房 [1] 公司整体营收结构与业绩趋势 - 公司核心主业为电视剧制作与版权发行 2024年电视剧制作发行收入占总营收61.55% 电视剧版权发行收入占总营收19.52% 两者合计占比超过81% [2][3] - 2024年公司营业收入为1,939,057,946.89元 较2023年的2,267,424,106.98元有所下降 [3] - 2022年至2024年 公司归母净利润连续下滑 分别为4.03亿、3.82亿、2.43亿 2025年第三季度归母净利润为5760.6万元 同比下降39.38% [5] 公司背景与市场表现 - 公司成立于2005年 2010年上市 被称为国内“电视剧第一股” 业务以电视剧、电影内容为核心 覆盖动漫、版权运营、艺人经纪等 并战略布局算力业务 [5] - 截至2月25日收盘 公司股价已5连跌 报8.75元/股 下跌1.13% 总市值为165.22亿元 [5]