IPO申请概况 - 深向科技于11月6日向港交所首次呈交IPO申请文件，成为首家拟赴港上市的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 公司拟将IPO募资净额用于研发、加强销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建以及营运资金和一般公司用途 [1] - 公司成立于2020年7月，从2023年才开始录得收入，2022年至2025年上半年累计亏损超17亿元 [1] 业务与产品 - 公司是一家新能源重卡及智能公路货运解决方案提供商，专注于承担超过50%运力的干线公路货运 [2] - 公司新能源重卡全生命周期成本相较传统燃油动力卡车和油改电卡车分别降低18.7%和4.9% [2] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司新能源重卡分别交付509辆、3002辆和2873辆 [2] - 按2024年销量计，公司在全球新能源重卡市场位居第十，市场份额为2.7% [2] - 公司产品最大续航里程为660公里，是市场上续航最长的已批量交付新能源重卡车型之一 [2] - 截至2025年上半年末，搭载公司自主开发天玑·随行系统的卡车已交付超过2000台，天玑·雁行智能编队运输系统已完成核心功能开发与技术验证 [2] - 报告期内几乎全部收入均来自新能源重卡销售，该项业务收入占比各年度分别为0、99.9%、99.6%和99.4% [3] - 公司收入主要来自两款量产新能源重卡车型，即深向星辰及深向星途，其中深向星途于2025年6月30日前交付130套，仅占上半年总交付量的4.52% [3] - 报告期内，公司新能源重卡建议零售价一般在47万元至70万元之间 [3] - 截至2025年上半年末，公司已向311家客户交付产品，并拥有约1400台车的在手订单 [3] 财务表现 - 报告期内收入分别为0、4.256亿元、19.686亿元和15.064亿元 [4] - 报告期内亏损分别为2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，三年半累计亏损17.02亿元 [4] - 2024年收入同比大幅增长362.5%，但净亏损从3.89亿元扩大至6.75亿元，出现增收不增利的情况 [5] - 报告期内毛利分别为0、182.2万元、978.5万元和4414万元 [6] - 研发开支是主要支出项目，报告期内分别为2.3077亿元、3.51968亿元、3.6476亿元和1.7945亿元 [6] 供应链与客户 - 报告期内，公司向前五大供应商的采购额分别占各期总采购额的48.1%、88.1%、92.3%和83.1% [7] - 同期，向单一最大供应商的采购额占比分别为16.8%、63.8%、61.0%和42.0% [7] - 报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别为0、82.5%、50.7%和51.4% [7] - 同期，单一最大客户的收入贡献度分别为0、34.8%、25.7%和17.1% [7] - 公司存在供应商与客户重叠的情形，客户A向公司购买电池，而供应商A则向其供应电池，客户A是供应商A的附属公司 [8][9] - 公司解释该做法符合行业惯例，电池经营租赁公司被确认为客户，终端用户向该等公司支付定期租赁费用 [9] 资本结构与融资 - 公司由万钧于2020年7月创立，其拥有近20年行业经验 [10] - 成立至今已完成12轮融资，引入了合肥国资、大湾区基金、百度等众多机构 [10] - 2024年10月中下旬，公司完成了以现金认购注册资本的融资，每股成本47.65元 [10] - IPO前，万钧及相关方为单一最大股东集团，共同拥有公司已发行股本总额约26.22%的权益 [10] - 报告期内公司资产负债率均高于100%，分别为136%、142.43%、148.83%和141.3% [10] - 报告期内总资产分别为5.08亿元、13.48亿元、25.56亿元和39.2亿元，总负债分别为6.91亿元、19.2亿元、38.04亿元和55.39亿元 [10] - 报告期内贸易及其他应收款从2022年末的3940万元增长至2025年上半年末的14.15亿元，主要由于新能源重卡销售迅速增长所致 [11]

公司概况与市场地位 - 深向科技股份有限公司于2024年11月6日在港交所递交招股书，联席保荐人为中金公司与招银国际 [2] - 公司是新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于以电动化与智能化技术推动公路货运行业向零碳、高效、安全跃迁 [2] - 公司成立于2020年7月 [2] - 按2024年销量计，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一 [2] 行业现状与发展前景 - 新能源智能重卡将绿色能源动力系统与前沿智能化系统深度融合，相较传统燃油车队具备更高效率、更低排放及更优异的安全性 [4] - 2024年全球新能源重卡年销量达9.55万台，市场规模攀升至98亿美元 [4] - 重卡是以投资回报率为导向的商用车，终端用户认识到其能有效控制燃油成本、排放及安全性等关键痛点后，采用速度将显着加快 [4] - 全球新能源重卡销量预计将于2030年激增至70.3万台，推动市场规模达到806亿美元 [4]

上市申请与业务概况 - 公司于2025年11月6日向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - IPO募集资金计划用于核心技术的持续开发和商业化、销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建 [1] - 公司成立于2020年，是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于电动化与智能化技术 [1] - 公司已推出深向星辰和深向星途两款车型，截至2025年6月30日已累计交付约6400台新能源重卡 [1] 运营与市场地位 - 公司新能源重卡交付量从2023年的509台增长至2024年的3002台，2025年上半年交付2873台 [1] - 按2024年销量计，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一 [1] 财务表现 - 公司营收从2023年的4.26亿元增长至2024年的19.69亿元，同比大增362% [2][3] - 2025年上半年营收为15.06亿元，同比增长98% [3] - 公司毛利从2023年的182万元增长至2024年的979万元，2025年上半年达到4414万元 [2] - 毛利率从2023年的0.43%提升至2024年的0.50%，2025年上半年进一步提升至2.93%，但仍远低于传统重卡OEM 10%至15%的平均水平 [2] 盈利能力与亏损 - 公司目前尚未盈利，2022年、2023年、2024年期内亏损分别为2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元 [2] - 2025年上半年期内亏损为3.71亿元，净亏损同比下降1.6%，但亏损幅度未见收窄 [2][3] - 截至2025年6月30日，公司累计净亏损超17亿元 [2] 收入构成与成本结构 - 新能源重卡销售收入在2023年、2024年及2025年上半年均占总收入的99%以上，零部件销售占比不足1% [2] - 智能货运解决方案目前免费提供，尚未贡献收入 [2] - 核心零部件如电池、电驱桥部分自研，但生产环节外包导致成本控制能力薄弱 [2] 客户与供应商风险 - 客户集中度高，2024年前五大客户收入占比达50.7%，其中第一大客户收入5.05亿元，占比25.7% [3] - 2025年上半年前五大客户收入占比仍达51.4%，集中风险未改善 [3] - 客户主要为物流公司、港口运营商及电池租赁公司，部分存在“客户-供应商重叠”情况，交易公允性存疑 [3] - 供应商集中风险高，2024年前五大供应商采购额占总采购的92.3%，第一大供应商采购额22.3亿元，占比61% [3] - 核心供应商包括电池供应商宁德时代、整车定制合作方江淮汽车等，供应链高度集中导致议价能力弱 [3] 股东背景 - 公司股东阵营包括百度持股17.28%、联想天津持股2.83%、启明旗下QM208持股4.8% [4]

公司概况与市场地位 - 公司为新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于电动化与智能化技术[3] - 按2024年销量计算，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一[2][9] - 按2024年销量计算，公司在全球新能源重卡市场位居第十，市场份额为2.7%[9] 产品与技术优势 - 公司是全球首家采用正向定义方式实现智能新能源重卡批量交付的公司[3] - 公司新能源重卡全生命周期成本相较传统燃油动力卡车和油改电卡车分别降低18.7%和4.9%[4] - 公司已实现新能源重卡核心三电系统的全栈自研，有利于技术降本和产品迭代[6] - 公司是唯一实现配备ADAS功能的智能新能源重卡量产及交付的企业，其辅助驾驶系统天玑·随行已交付超过2,000台[9] 运营与商业化进展 - 自2023年交付首辆重卡至2025年6月30日，公司累计交付约6400台新能源重卡，覆盖311名客户[7] - 2025年上半年公司交付2,873台新能源重卡，已接近2024年全年交付量3,002台，截至2025年6月30日另拥有约1,400台在手订单[7] - 公司开发的编队运输系统天玑·雁行已完成核心功能开发与验证，商业化进度处于行业最前沿[9] - 公司是中国首家在海外实现正向定义新能源重卡交付的企业[10] 财务表现与资金用途 - 公司营收从2022年的0增长至2024年的19.67亿元，2024年同比增幅为362.5%[12] - 2025年上半年公司营收同比增长97.6%至15.06亿元[12] - IPO募集资金将主要用于核心技术开发与商业化、销售网络加强、基础设施扩建以及营运资金[12]

公司上市与募资用途 - 深向科技于11月6日向港交所递交招股书，成为国内首家在港交所递表的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - IPO募集资金将主要用于核心技术的持续开发和商业化、销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建等 [1] 核心技术优势与产品定位 - 公司打破“油改电”型新能源重卡的桎梏，采用“正向定义”理念打造适用于智能驾驶的重卡产品 [1][4] - 首创电池底盘一体化集成方案、流线型低风阻车身及分布式驱动方案，货箱容积率较“油改电”重卡提升9.6%，能量转化效率提升14% [4][5][6] - 2024年以3002台的交付成绩，在全球“正向定义”新能源重卡市场中销量排名第一 [4] - 2025年实现三电系统自研，以简化供应链并实现技术降本 [8] 自动驾驶技术路径 - 公司采用渐进式路径发展自动驾驶，现阶段聚焦组合辅助驾驶系统和基于“前车有人驾驶、后车无人跟车”模式的智能编队运输系统 [8] - 截至2025年上半年，已交付超过2000台搭载标配组合辅助驾驶系统的车辆，智能编队运输系统已开展用户适配测试 [9] - 同时攻坚单车智能无人驾驶技术，推进RoboTruck开发，初期针对特定路线实现技术验证和商业化 [9] 财务表现与运营数据 - 2023年、2024年、2025年上半年，公司分别实现收入4.26亿元、19.69亿元、15.06亿元，增速显著 [10] - 收入超九成来自新能源重卡销售，2024年新增客户187家，2025年上半年新增92家 [10] - 交付量从2023年的509台增长至2025年上半年的2873台，累计交付约6400台 [10] 盈利改善策略与全球布局 - 公司尚未实现盈利，正加快湖州长兴三电智慧工厂建设，建成后年产能可支持约5万台车辆，三电系统自研自产有望大幅降低占整车制造成本六成的成本 [11] - 软件订阅服务因高毛利率（可达80%）有望成为未来重要收入来源 [11] - 已在新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、阿曼、澳大利亚等国建立销售渠道，并计划扩大亚太、澳大利亚、新西兰及中东市场份额 [11][12] 行业市场前景 - 2025年1-9月，中国新能源重卡累计销量达11.96万台，已超过2024年全年，同比增幅高达198% [13] - 预计到2030年，中国新能源重卡渗透率将达到53.5%，市场规模达2558亿元，复合年增长率为33.3% [13] - 短途固定线路场景的电动化渗透率已接近50%，未来随着补能基础设施拓展，新能源重卡将向长途场景渗透 [13] 产品多元化与智能化前景 - 公司开发了寒区版、西南版、快递版、港口版等多种版本车型，以满足不同气候和道路场景需求 [14] - 商用车被视为自动驾驶最具落地潜力的领域之一，智能编队运输系统预计将成为率先突破的方向 [15]

深交所及A股市场动态 - 深交所表示A股市场发展势能积聚，将全力以赴抓好创业板改革落地 [1] - 11月6日A股三大指数上涨，沪指重回4000点报4007.76点涨0.97%，深证成指报13452.42点涨1.73%，创业板指报3224.62点涨1.84% [4] - 沪深北三市全天成交20759亿元，较上个交易日放量1816亿元，算力硬件、半导体、机器人等多个板块轮番上涨 [4] 创新药行业 - 中国创新药市场正迎来高速发展期，恒瑞医药作为本土领军企业将持续受益于政策支持及行业拓展机遇 [2] - 随着国内创新药商业化加速放量和BD交易持续升温，创新药行业业绩快速增长趋势有望延续 [2] 新能源与智能驾驶 - 新能源重卡公司DeepWay深向正式向港交所递交上市申请，成为国内首家在港交所递表的重卡新势力企业 [3] - DeepWay深向打破“油改电”型新能源重卡桎梏，采用渐进式发展路径布局自动驾驶技术，在新能源重卡渗透率加速提升的浪潮中抢占先机 [3] MSCI指数调整与外资观点 - MSCI中国指数新纳入26只股票，包括17只A股和9只港股，同时剔除16只A股和4只港股，调整将于2025年11月24日收盘后生效 [5] - 高盛研究团队上调对中国出口增速和实际GDP增速的预测，认为近期政策信号体现中国提升先进制造业竞争力并提振出口的决心 [5] 港股市场 - 截至11月6日，年内已有超过20家上市公司因私有化从港股市场摘牌，超过2024年全年的15家 [8] - 港股整体估值长期偏低，私有化退市有助于相关公司摆脱公开市场估值约束并减少维持上市地位的成本 [8] 白酒行业 - 贵州茅台主动纾解渠道商压力，适度减少市场投放，8月以来茅台酒终端动销环比逐步回升，飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平 [9] 人形机器人行业 - 人形机器人成为“双11”新主角，单价9998元的500台人形机器人“小布米”两天售罄，加速进化公司2.99万元起的人形机器人Booster K1在20分钟内售空 [10] - 人形机器人爆发是技术、生态和需求叠加的必然结果，宣告着万亿元级新赛道正式开启 [10] 券商资管业务 - 截至8月末，券商私募资管产品规模合计为5.8万亿元，创近一年最高值，较去年末增加3296.53亿元，增幅6.03% [11] - 集合资产管理计划规模为3.28万亿元，较去年末增长13.16%，占券商私募资管总规模的比例从52.97%提升到56.53% [11] 电解液与储能产业 - 截至9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍，装机规模占全球比例超过40%跃居世界第一 [12] - 在新能源汽车渗透率攀升、储能产业爆发式增长驱动下，电解液正迎来结束价格下跌趋势进入上行周期的历史性拐点 [13]

公司概况与上市进展 - 公司于2025年11月6日正式向港交所递交上市申请，成为国内首家在港交所递表的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 首次公开募股募集资金将主要用于核心技术的持续开发和商业化、销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建 [1] - 公司成立于2020年，是国内首家以“正向定义”理念打造智能新能源重卡的科技企业 [2] 核心技术优势与产品定位 - 公司采用“正向定义”路径，彻底跳出燃油车框架，基于“第一性原理”重新思考电能驱动重卡的形态，首创电池底盘一体化集成方案、流线型低风阻车身及分布式驱动方案 [2] - 相比“油改电”方案，公司的底盘一体化与底部换电集成方案使货箱容积率提升9.6%，分布式驱动动力链方案实现能量转化效率提升14% [3] - 公司在开启交付的第二年即2024年，以3002辆的交付成绩在全球正向定义新能源重卡市场中销量排名第一 [2] - 公司于2025年实现三电系统自研，以进一步实现技术降本，提升毛利，简化供应链 [3] 自动驾驶技术路径 - 公司选择与特斯拉相似的“渐进式”路径实现完全自动驾驶的终极目标 [3] - 现阶段公司聚焦组合辅助驾驶系统和基于“前车有人驾驶、后车无人跟车”模式的智能编队运输系统 [3] - 截至2025年上半年，公司已交付超过2000台搭载标配组合辅助驾驶系统的车辆，智能编队运输系统已在真实场景中开展用户适配测试 [4] - 公司同时攻坚单车智能无人驾驶技术，推进RoboTruck开发，初期针对特定路线逐步实现商业化 [5] 财务表现与运营规模 - 公司收入实现显著增长，2023年、2024年、2025年上半年收入分别为4.26亿元、19.69亿元、15.06亿元 [6] - 收入主要来自新能源重卡与零部件销售，其中新能源重卡销售占比超九成 [6] - 交付量从2023年的509台增长至2025年上半年的2873台，累计交付约6400台 [6] - 客户规模持续扩大，2024年新增187家，2025年上半年新增92家 [6] 成本控制与盈利改善策略 - 公司正在加快湖州长兴的三电智慧工厂建设，建成后预期每年生产的三电零部件可支持约5万台车辆 [7] - 三电系统成本约占整车制造成本的六成，实现自研自产有望大幅度降低制造成本，随着销量提升，规模经济效应将显著释放 [7] - 智驾技术的商业化应用将改善盈利能力，软件订阅服务收入有望成为重要收入来源，SaaS模式的毛利率高达80% [7] 市场拓展与股东背景 - 公司积极布局海外市场，已在新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、阿曼、澳大利亚等国建立销售渠道网络 [7] - 下一步将持续扩大亚太地区、澳大利亚、新西兰及中东核心区域的市场份额 [8] - 公司拥有强大的股东背景，包括百度、魏桥、启明创投等 [8] - 百度授权公司以白盒模式获取其核心知识产权与底层技术，公司是商用车领域唯一获授权使用百度“阿波罗”智能驾驶辅助技术的合作伙伴 [8] - 魏桥为公司业务运营提供了广阔的产业应用场景 [8] 行业前景与公司机遇 - 中国新能源重卡市场高速增长，2025年1-9月累计销量达11.96万辆，已超过2024年全年，同比增幅高达198% [9] - 预计到2030年，中国新能源重卡渗透率将达到53.5%，市场规模达2558亿元，复合年增长率为33.3% [11] - 目前一些短途固定线路场景的电动化渗透率已接近50%，未来渗透率有望快速提升 [10] - 随着超充站、换电站等补能基础设施在长途干线的拓展，新能源重卡将从中短途场景大幅渗透至长途场景 [11] - 商用车被视为自动驾驶最具落地潜力的领域之一，智能编队运输系统预计将成为率先突破的方向 [11]

公司概况与上市信息 - 公司于11月6日晚正式向港交所递交上市申请，成为国内首家在港交所递表的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - IPO募集资金将主要用于核心技术的持续开发和商业化、销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建 [1] - 公司成立于2020年，是国内首家以“正向定义”理念打造智能新能源重卡的科技企业 [1] 核心技术优势：“正向定义”路径 - 公司打破“油改电”型新能源重卡的桎梏，基于“第一性原理”重新思考整车布局与结构 [1][2] - 首创电池底盘一体化集成方案、流线型低风阻车身及分布式驱动方案，显著降低能耗并提升安全性 [2] - 底盘一体化与底部换电集成方案使货箱容积率较油改电重卡提升9.6%，分布式驱动动力链方案实现能量转化效率提升14% [2] - 2024年公司以3002辆的交付成绩，在全球正向定义新能源重卡市场中销量排名第一 [2] - 公司于2025年实现三电系统自研，实现技术降本，提升毛利，简化供应链 [2] 自动驾驶技术发展路径 - 公司选择与特斯拉相似的“渐进式”路径实现完全自动驾驶的终极目标 [3] - 现阶段聚焦组合辅助驾驶系统和基于“前车有人驾驶、后车无人跟车”模式的智能编队运输系统 [3] - 发展路径立足三大支点：以整车销售为现金流引擎；依托超2000台运营车辆及超300万公里测试数据驱动技术迭代；研发与市场需求双轮驱动 [3] - 截至2025年上半年，已交付超过2000台搭载标配组合辅助驾驶系统的车辆，智能编队运输系统已开展用户适配测试 [3] - 同时攻坚单车智能无人驾驶技术，推进RoboTruck开发，计划从特定路线逐步扩展 [3] 财务表现与运营数据 - 收入实现显著增长：2023年收入4.26亿元，2024年收入19.69亿元，2025年上半年收入15.06亿元 [4] - 新能源重卡销售占比超九成 [4] - 客户规模持续扩大：2024年新增187家，2025年上半年新增92家 [4] - 交付量快速增长：2023年交付509台，2025年上半年交付2873台，累计交付约6400台 [4] - 公司作为新势力企业尚未实现盈利 [4] 盈利能力提升举措 - 加快湖州长兴的三电智慧工厂建设，建成后预期每年生产的三电零部件可支持约5万台车辆 [5] - 三电系统成本约占整车制造成本六成，自研自产有望大幅降低制造成本，规模经济效应将显著释放 [5] - 智驾技术商业化将改善盈利能力，软件订阅服务收入有望成为新收入来源，SaaS模式毛利率高达80% [5] 全球市场拓展战略 - 已积极布局海外市场，在新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、阿曼、澳大利亚等国建立销售渠道网络 [5] - 下一步将持续扩大亚太地区、澳大利亚、新西兰及中东核心区域市场份额 [5] - 凭借核心零部件自研自产优势，较易获得海外原产地证书，为海外拓展提供助力 [5] 股东背景与产业协同 - 股东背景包括百度、魏桥、启明创投等，为业务发展提供强劲助力 [6] - 公司是商用车领域唯一获授权使用百度智能驾驶辅助技术“阿波罗”及相关技术的合作伙伴 [6] - 魏桥为公司提供了广阔的产业应用场景，助力一体化生态布局建设 [6] 行业前景与市场机遇 - 2025年1-9月中国新能源重卡累计销量达11.96万辆，已超过2024年全年，同比增幅高达198% [7] - 行业正从“政策驱动”向“市场驱动”转变，短途固定线路场景电动化渗透率已接近50% [7] - 预计到2030年，中国新能源重卡渗透率将达到53.5%，市场规模达2558亿元，复合年增长率为33.3% [8] - 随着超充站、换电站等补能基础设施拓展，新能源重卡将从中短途场景大幅渗透至长途场景 [8] 产品战略与智能化前景 - 公司已开发寒区版、西南版、快递版、港口版等多种版本车型，以满足不同气候和道路场景需求 [8] - 下一步将针对短途、中长途、超长途不同距离打造更多版本车型，并推出不同价位段产品 [8] - 商用车被视为自动驾驶最具落地潜力的领域之一，智能编队运输系统预计将成为率先突破的方向 [8] - 行业智能化正从“组合辅助驾驶”阶段迈向“无人驾驶”时代，智能重卡将进化为具备自主能力的工业机器人 [9]

上市申请与市场地位 - 公司于11月6日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 公司是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司 [1] - 按2024年销量计算，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一 [2] - 公司是全球首家采用正向定义方式实现智能新能源重卡批量交付的公司 [2] 财务表现与业务规模 - 公司收入从2023年的4.26亿元增长至2024年的19.69亿元，并在2025年上半年达到15.06亿元 [1] - 截至2025年6月30日，公司已累计交付约6400台新能源重卡，并拥有约1400台在手订单 [1] 产品与技术优势 - 公司已推出深向星辰和深向星途两款车型 [1] - 公司采用正向定义理念，全栈自研电子电气架构，具备高速通信能力，有效提高控制效率并降低成本与故障率 [2] - 流线型车头设计实现低风阻、低能耗和更长续航 [2] - 底盘一体化与底部换电集成方案使货箱容积率较油改电重卡提升9.6% [2] - 分布式驱动动力链方案使能量转化效率提升14% [2] - 公司已实现对新能源重卡核心三电系统的全栈自研 [2] 智能化布局与进展 - 截至2024年12月31日，公司是唯一实现配备ADAS功能的智能新能源重卡量产及交付的企业 [3] - 公司自主研发天玑智能驾驶矩阵，覆盖辅助驾驶、编队运输和单车智能驾驶等全场景 [3] - 截至2025年6月30日，搭载天玑·随行辅助驾驶系统的车辆已交付2000多台，并实现全系最新车型标配 [3] - 编队运输系统天玑·雁行已进入多场景用户适配测试阶段 [3] - 单车智能无人驾驶系统天玑·独行已获取多地测试牌照并开展常态化测试 [3] - 公司自研深向·天枢系统，集成智能座舱、智能运营平台及车联网架构 [3] 行业背景与公司定位 - 全球公路货运行业受高碳排放、高运营成本、高安全风险三大痛点制约 [1] - 当前新能源重卡市场仍以油改电车型为主，在续航、成本、安全性等方面表现欠佳 [1] - 公司专注于以电动化与智能化技术推动行业向零碳、高效、安全的物流新阶段跃迁 [1] 上市募集资金用途 - 本次上市募集资金将用于研发、加强销售及服务网络覆盖、基础设施扩建、运营资金及一般公司用途 [4]

公司上市与市场地位 - DeepWay深向于11月6日向港交所递交上市申请，成为首家冲击港股的重卡新势力企业[1] - 公司2023年、2024年及2025年上半年分别交付新能源重卡509台、3002台及2873台[5] - 按2024年销量计，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一[5] 全球化业务布局 - 公司是中国首家在海外实现正向定义新能源重卡交付的企业[6] - 截至2025年9月，公司已在新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、澳大利亚等国家建立销售渠道网络[6] 财务与盈利状况 - 公司目前尚未产生利润，但毛利已经实现转正[6] - 随着交付规模持续增长，规模效应将逐步显现，最终迎来盈利拐点[6] 核心技术优势 - 公司采用正向定义方式突破传统燃油车架构，实现智能新能源重卡批量交付[5] - 全栈自研电子电气架构实现高速通信能力，高度集成元器件提高控制效率并降低成本[7] - 首创卡车电池底盘一体化集成方案，使货箱容积率较油改电重卡提升9.6%[7] - 实现新能源重卡核心"三电"系统（电池系统、电驱桥及电控制器）的全栈自研自产[8] 智能驾驶技术进展 - "天玑·随行"组合辅助驾驶系统已实现全系标配，在2000多台已交付车辆上搭载[10] - "天玑·雁行"智能编队运输系统已完成核心功能开发与技术验证[10] - "天玑·独行"单车智能无人驾驶系统已获得北京、天津、合肥等多地区测试牌照[10] 行业市场前景 - 2024年全球新能源重卡年销量达9.55万台，市场规模达98亿美元[11] - 预计到2030年销量将激增至70.3万台，市场规模达到806亿美元[11] - 2024年中国新能源重卡销量达8.48万台，销售收入达455亿元，贡献全球销量的88.8%[14] - 2025年9月中国新能源重卡渗透率达28.9%，预计2030年将达53.5%[14] 公司未来增长潜力 - 业务场景从短途大宗运输向快递快运、冷链运输等中长途场景延伸[15] - 交付的重卡最大续航里程为660公里，是目前市场上续航最长的已批量交付新能源重卡车型之一[15] - 公司长期坚持智能化技术布局，推进RoboTruck开发及IPTS大规模应用[15]