电商"双11"大促正火热进行中。首次参与天猫"双11"大促的淘宝闪购再次加码服务升级。10月23日，其 官宣正式上线"爆火好店"频道，并同步推出"超时20分钟免单"服务，进一步提升大促中用户体验。 此前，淘宝闪购宣布，今年首次参与"双11"，推出88VIP外卖5折的促销活动。10月20日晚8点，2025天 猫"双11"正式开卖。数据显示，当晚有39622个餐饮品牌、2215个非餐品牌成交额对比淘宝闪购上线之 初增长超过100%，同时有278个城市夜宵订单增长超过100%。"双11"首日，通过"闪购免单"参与的用户 规模达800万；88VIP会员订单量、淘金币频道闪购订单用户数都有显著提升。 京东也将即时零售纳入本届"双11"大促范围，通过推出"秒送好物低至5折""超级外卖日"等活动，借 助"双11"流量加码即时零售布局。10月20日晚，京东发布阶段战报显示，消费者也通过京东秒送下单 3C数码产品，数码配件成交用户量同比增长350%。电火锅订单量同比增长超14倍。京东买药秒送客流 量同比增长175%，订单量同比增长160%。 美团方面同样在"双11"前夕动作频频。有消息称，9月24日，美团闪购发布新的"品牌官旗 ...

京东汽车营销活动 - 京东001号"国民好车"以1元起拍，最终成交价超过7800万元，具体为7819万元 [4] - 公司对拍卖引发的热情关注作出回应，将向每一位参与拍卖出价的用户，在其届时买车后送出价值399元的"国民好车"新车大礼包等权益 [2] - 公司向竞拍出价最接近车辆最终发布价格的用户赠送一辆车 [2] 用户参与及互动 - 消费者可在京东APP参与新品抽签，有机会免费获得"国民好车"的5年使用权 [3]

中国飞鹤运营与市场表现 - 公司推出多款“新一代更适合”新品，包括启萃、迹萃等，称其进一步复刻母乳营养生态和鲜活生态[1] - 新品配方注册批件于9月30日寄出，显示公司推出新品急切[2] - 公司“星妈会”会员已超8500万，近期将通过该平台免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具[2] - 上半年公司营收同比下滑9.36%至91.51亿元，主动降低奶粉渠道库存是诱因之一[3] - 分产品看，超高端奶粉营收61.9亿元同比下滑13%，高端奶粉营收16.9亿元同比下滑14%，普通奶粉营收3.3亿元同比增长3%，成人奶粉营收2.9亿元同比下滑4%[3] - 公司在婴配粉市场已实现连续6年全国销量第一[4] - 公司在奶源、研发、生产工艺上具有相对优势[6] 婴配粉行业竞争格局 - 二季度婴配粉市场在回暖但增速减缓，头部品牌格局稳定但内部竞争加剧[3] - 伊利、纽迪希亚、菲仕兰等头部厂商持续扩张，a2等中腰部品牌也展现良好增长势能[3] - 飞鹤在婴配粉市场面临压力，份额在同比与环比均出现下滑[3] - 2024年中国结婚登记对数下降超20%，预示新生儿数量大概率减少，市场增长动力相对脆弱[4] 食品饮料行业动态 - 贵州茅台对渠道商电子银行承兑汇票使用规则进行调整，使用范围明确为除飞天茅台外的其他系列产品，承兑期限最长可达6个月[15] - 恒天然投资7500万新西兰元（约3亿元人民币）扩建新西兰Clandeboye工厂黄油产能，新建生产线将使年产能提升至5万吨[16] - 徐福记发布2026新春年糖战略，将继续升级“发亿颗糖送福”新年糖花车巡游活动[17] - 康师傅与疯狂动物城联名推出“康师傅冻冻茶冰红茶味果冻”新品，售价为456g*12瓶/59.9元[18] - 东鹏特饮天津西青生产基地即将投产，项目投资6亿元，年产维生素功能饮料10亿瓶，产值预计突破10亿元[19] - 可口可乐10月起分阶段在美国推出玻璃瓶装甘蔗糖可乐[20] - 承德露露第三季度营业收入5.72亿元同比增长8.91%，归母净利润1.25亿元同比下降0.28%[21] 餐饮行业动态 - 全聚德第三季度营业收入3.29亿元同比下降17.30%，归母净利润1379.1万元同比下降66.46%[22] - 锅圈香港运营中心在香港中环亮相，将统筹推进全球化战略[23] - 蜜雪冰城推出“买任意饮品送雪王画纸”活动，活动时间至11月2日[24] - 星巴克与中国东方航空携手推出“云南咖啡主题航班”并实现首航[25] 电商零售行业动态 - 山姆会员商店张家港店开业，这是苏州第四家山姆，也是其在全国县级市开出的第三家门店[26] - 奥乐齐与金鹰国际集团达成战略合作，将入驻金鹰旗下南京仙林店等，首批合作项目将于2026年1月开业[27] - 抖音电商启动秋冬服饰治理专项，重点整治羽绒服材质造假和虚标充绒量等行为，已处置100+款违规商品，处罚300+名涉嫌违规达人[28] - 胖东来创始人于东来发文称，收费进行个人交流，50万元三小时，每月最多一次[29] 物流货运行业动态 - 菜鸟供应链将参与淘宝闪购业务，提供小时达服务，已在上海、杭州、南京等城市部分区域开始服务[29] - 菜鸟2025年第三季度拉美全链路产品日均单量实现三位数环比增长，巴西、墨西哥等人口大国增长显著[30] - 顺丰香港与中国邮政香港合作优化跨境个人物品寄递，提供包裹送递及清关一站式服务[31] - 港珠澳大桥开通近七年，进出口总值累计达1.24万亿元，月均进出口值从开通初期41亿元跃升至今年超254亿元，增长超5倍[32][33] 运动服饰行业动态 - 鸿星尔克正式入驻美团闪购，预计至年底约4000家线下门店接入平台，覆盖全国绝大多数城市[34] - lululemon携手品牌大使李宇春焕新冬日羽绒外套系列[35] - 阿迪达斯第三季度初步业绩显示，品牌全球营收66.3亿欧元，在货币中性下同比增长12%，营业利润7.36亿欧元，营业利润率11.1%[36] 旅游出行行业动态 - 2025年9月民航全行业完成旅客运输量6266.7万人次，同比增长4.6%[37] - 新加坡樟宜机场三季度接待乘客量1730万人次，同比增3.1%，中国仍为最大客源市场且增长9.7%[38] - 南方航空“一刻登机”服务新增7条航线，日均新增58班次[39] - 飞猪双11开卖24小时，近300个商家成交额较去年翻倍，出境游目的地商品成交额超过去年双11全程[40] 文娱与消费电子行业动态 - 博纳影业股东东阳阿里持股比例由6.1787%降至5.0000%，不再为持股5%以上股东[42][43] - 横店影视第三季度营收5.22亿元同比增长15.90%，净利润383.93万元[44] - 华纳兄弟探索公司考虑潜在出售，已收到多方收购意向[45] - 奈飞第三季度营收115.1亿美元同比增长17.2%，每股收益5.87美元不及预期的6.87美元[46] - 华为鸿蒙5终端设备数量突破2300万台[47] - 苹果折叠屏iPad项目遇阻，原计划2028年推出，或推迟至2029年或更晚，售价预计约3000美元[48]

平时上淘宝买东西，是不是总怕快递慢？比如买件换季的衣服，下单后得等三四天，等收到了说不定天 气都变了。 但今年双十一不一样了，打开淘宝买件优衣库的T恤，不用等远方的大仓库发货，附近的门店就会直接 打包，骑手取了货很快就能送到家，最快俩小时就能穿新衣服。 这就是淘宝今年刚推的"闪购"，今年可是它第一次跟着参加双十一，动静真不小。 说起来，这闪购可不是随便加个新功能那么简单。咱们能感受到的"快"，背后是一大堆品牌和门店在忙 活。 从淘天那边了解到，现在已经有37000个品牌加入了闪购服务，连带着40万家线下门店也一起参与进 来。 像咱们熟悉的华为，全国3000家直营门店都接入了闪购系统。 要是想买个华为的手机或者平板，先去线下门店摸一摸、试一试，觉得合适了当场在淘宝上下单，门店 直接发货，不用再等快递从外地调过来，特别方便。 不光是买衣服、买数码产品，连买彩妆都能这么快。欧莱雅就发现，一到有演唱会或者大型活动的时 候，彩妆的即时订单就多了起来。 有不少人出门前一个小时才想起缺支口红或者眼影，赶紧在淘宝闪购上下单，半小时就能送到手上，一 点不耽误出门打扮。 这种"急着用、马上要"的订单，以前想都不敢想，现在成了闪购 ...

阿里巴巴 (代码: 00988) - 技术分析显示支持位为144.6，阻力位为185.6，依托支持位的反弹动能较强，短期趋势上升 [1] 美团 (代码: 03690) - 技术分析显示支持位为88，阻力位为107.1，短期突破阻力位概率较高，且处于上升趋势中 [1] 小米 (代码: 01810) - 技术面上支持位为39.8，阻力位为56.4，价格处于上升通道下沿，安全边际较高，短期呈上升趋势 [1] 友邦保险 (代码: 01299) - 作为蓝筹标的，支持位为68.6，阻力位为77.2，波动较小，短期上升趋势稳定 [1] 港交所 (代码: 00388) - 技术分析表明支持位为399，阻力位为460，受市场交投活跃带动，个股走强，短期呈上升趋势 [1] 比亚迪 (代码: 01211) - 在新能源赛道热度的支撑下，支持位为95.8，阻力位为113.8，个股上行，短期呈上升趋势 [1] 汇丰控股 (代码: 00005) - 受银行板块估值修复影响，支持位为94.3，阻力位为110.5，趋势稳健，短期呈上升趋势 [1] 建设银行 (代码: 00939) - 作为低估值高股息个股，技术面上支持位为7.38，阻力位为8.26，安全属性强，短期呈上升趋势 [1] 工商银行 (代码: 01398) - 作为大盘银行股，支持位为5.55，阻力位为6.35，波动低且短期上升趋势明确 [1] 中国移动 (代码: 00941) - 作为通信行业龙头，技术分析显示支持位为78.7，阻力位为91.7，业绩支撑股价，短期呈上升趋势 [1] 中芯国际 (代码: 00981) - 受半导体板块政策利好影响，支持位为58.5，阻力位为89.6，弹性较高，短期呈上升趋势 [1] 快手 (代码: 01024) - 在短视频赛道需求稳定的推动下，支持位为63.1，阻力位为88，反弹动能足，短期呈上升趋势 [1] 京东集团 (代码: 09618) - 受电商板块复苏及业绩预期向好影响，技术面上支持位为115.9，阻力位为141.3，短期呈上升趋势 [1] 安踏体育 (代码: 02020) - 作为运动服饰龙头，受消费回暖带动增长，支持位为81，阻力位为95.6，短期呈上升趋势 [1] 腾讯控股 (代码: 00700) - 从技术面来看，支持位为581，阻力位为680，短期呈上升趋势，上行空间较宽 [1]

双十一购物节的起源与演变 - 双十一购物节起源于南京大学学生在千禧年左右创造的“光棍节”概念，作为年轻人互开玩笑和自嘲的校园文化[2] - 2009年11月11日，时任淘宝CFO张勇为提升天猫品牌影响力，在国庆节与圣诞节之间的促销真空期，以光棍节为名推出促销活动，首届活动仅有27家店铺参与五折促销，但实现了5200万元交易额[3] - 随着时间发展，双十一已从单日促销活动演变为从10月中旬至11月中旬的月度消费事件，活动定义从“增量战场”向“存量战场”倾斜[8] 双十一销售业绩增长轨迹 - 2010年双十一淘宝商城销售额突破9亿元，2011年淘宝商城及淘宝网总支付宝交易额突破52亿元，证明了该创意的商业价值[3] - 2012年淘宝及天猫双十一总销售额达191亿元，京东、当当、库巴作为新玩家分别取得3日销售额25亿、日销售额1亿、日销售额2.4亿的成绩[4] 物流生态的挑战与进化 - 2014年双十一当天全国邮政、快递企业揽收快递包裹8860万件，全行业处理快件量达5.86亿件，较2013年同期增长近70%[5] - 日最高处理量接近1亿件，比2013年同期增长54%，是当年日常处理量3309万件/天的3倍[5] - 初期爆仓问题催生快递员离职潮，后通过铁路部门推出电商网购高峰快运服务、快递公司组建空运支援队伍等优化措施，实现了全链路优化[7] 电商平台战略升级与全球化布局 - 京东和淘宝开放直播生态与AI工具，实现消费者与商家间的需求精准匹配[10] - 在全球化布局下，京东已拥有130个海外仓库，淘宝将双十一概念推广至20个国家，旨在海外建立“第二个黑色星期五”的购物认知[10] 行业模式创新与生态成熟 - 物流网络高度成熟催生了次日达、当日达、闪送等特色服务[8] - 智能手机普及与高质量网络推动电商行业从图文购物模式向直播电商、社交电商等新型形态进化[8] - 双十一已从单纯的线上促销发展为涵盖多种购物模式、融合全球市场的庞大商业生态[10]

淘宝闪购双11首秀表现 - 淘宝闪购首次进入双11大促 以千万免单、88VIP五折外卖、淘金币返现等权益搅动市场 [3] - 预售首日全国270个城市夜宵订单量同比增长超200% 超市便利订单增长670% 饮品烘焙水果生鲜等品类均实现2倍增长 [4] - 品牌通过闪购服务获得新增量 3C数码个护服饰等行业品牌成交同比去年同周期增长超290% [4] - 今年8月已有77个品牌在淘宝闪购月成交额破千万 490个品牌成交破百万 [4] - iPhone17系列新品在淘宝闪购预售开启不到1分钟成交额超过去年全天 [4] 淘宝闪购的战略定位与协同效应 - 闪购被定义为公司的新增长点 其"即需即买即得"体验重新定义双11消费节奏 从计划性购物转向场景激活型购物 [3] - 闪购作为一个高频场景 拉动手淘8月DAU增长20% 每天活跃用户约1.5亿 [4] - 高频外卖用户在解决三餐需求时 会因站内双11氛围促进逛与买 大促用户也会增加在闪购的茶饮夜宵等消费 [5] - 消费者每用1元闪购补贴 会带动6.8元额外消费 其中3.1元流向淘宝实物电商 体现"即时带全域"效应 [6] - 淘宝闪购是公司大消费战略中的关键基础设施 可与多个业务板块高效协同 [5] 行业竞争逻辑的转变 - 即时零售崛起改写行业版图 竞争逻辑从短期补贴战转向生态协同比拼 [5] - 双11玩法呈现新特点 淘宝闪购成为舞台中央的主角 [6] - 点外卖顺便买衣服面膜成为新消费现象 闪购带来的增量用户是电商转化的优质人群 [6] - 行业入局者需面对履约能力与生态建立的挑战 [6] - 公司大消费平台预计将为品牌商家开辟万亿级新市场 [5]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 小商品城2025年第三季度业绩表现强劲，单季度营业收入同比增长39.02%，归母净利润同比增长100.52%，主要受益于全球数贸中心市场板块商位招商完成后的收益确认以及履约服务利润增长 [1] - 全球数贸中心已于2025年10月14日正式开业，预计将推动公司相关收益持续确认，利润释放动能充足 [1] - 义支付跨境支付业务2025年1至9月交易额突破270亿元人民币，同比增长超过35%，且已于三季度正式开展市场采购贸易结算服务试点，预计将推动业务进一步增长 [1] - 社零数据8月同比增长3.4%，乡村市场增速快于城镇，部分升级类商品如金银珠宝、体育娱乐用品类零售额增长显著 [33] - 投资主线聚焦AI技术应用、情绪价值消费、顺周期复苏、消费出海及线下流量回归五大方向 [2] 行情回顾 - 本周消费者服务指数跑赢沪深300指数1.00个百分点，商贸零售指数跑赢沪深300指数2.14个百分点 [8] - 重点子板块中，旅游零售、一般零售、珠宝首饰及钟表板块涨幅居前，分别为2.07%、1.66%、1.36% [8] - 个股方面，国光连锁周涨幅21.59%位居涨幅榜首位，实朴检测周跌幅15.99%位列跌幅榜第一 [11] 行业及公司动态 - 山姆会员商店加速下沉市场布局，全国第3家县级市店张家港店将于10月20日开业，门店扩张趋势明显 [17] - 2025中国城市便利店发展指数发布，福州、厦门、太原、长沙、东莞位列前五，门店数量增长最快的城市为贵阳，增速达7.0% [18] - 全球数贸中心作为义乌第六代市场核心项目于10月14日正式开业，构建“1+3+N”数字贸易发展体系，入驻商户涵盖时尚珠宝、创意潮玩等8个行业 [19] - 印度靛蓝航空恢复加尔各答-广州直飞航线，成为中印直航中断五年后首个重启的航司，反映双边旅游与经贸需求回升 [21] - 本周行业投融资事件包括秀猴科技完成5000万元A轮融资、海创生物完成数千万元A轮融资等 [22][23][25] 重点公司公告 - 小商品城2025年前三季度实现营业收入130.61亿元，同比增长23.07%，归母净利润34.57亿元，同比增长48.45%，经营活动现金流净额同比激增2021.98% [28][30] - 国光连锁2025年前三季度营业收入21.34亿元，同比增长4.22%，归母净利润1148.56万元，同比增长40.36%，但第三季度单季出现亏损 [26][27] - 凯撒旅业全资孙公司以1600万元收购青岛汉莎天厨食品有限公司100%股权，并完成工商变更登记 [31] - 美凯龙聘任朱家桂为公司副总经理，其曾任苏宁电器集团副总经理及美凯龙执行总裁等职 [32] 宏观及行业数据 - 8月社零总额3.97万亿元，同比增长3.4%，乡村消费品零售额同比增长4.6%，快于城镇的3.2% [33] - 限额以上单位金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长16.8%、16.9% [33] - 1-8月实物商品网上零售额同比增长6.4%，占社零总额比重为25.0% [33][44] - 2025年第二季度全国黄金消费量214.71吨，同比下降0.06%，其中黄金首饰消费量下降24.16%，金条及金币消费量增长17.62% [50] - 本周沪金价格环比上涨5.6% [55]

整个过程中，你就是个中间人，连接着客户与供应商。这种模式大大降低了创业门槛，减少了资金压力和库存风险，特别适合资金有限的新手卖家。? 想要投身电商行业，却因资金不足、害怕压货风险而犹豫不决？一件代发模式或许是你的救星！不过，不少新手对一件代发心存疑惑，其中最关心的问题就 是：做一件代发要自己先垫钱吗？今天，我就来为大家详细剖析这个问题，并分享超实用的【一件代发步骤教程】，助你轻松开启电商创业之旅。?一、一 件代发，到底是怎样的模式？? 二、做一件代发，需不需要自己垫钱？? 在深入探讨是否需要垫资前，咱们先来搞清楚一件代发究竟是什么。 简单来说，一件代发就是你无需囤货，只需在自己的网店展示供应商的产品。当有客户下单，你将订单信息传达给供应商，由供应商直接发货给客户。 这是大家最为关注的问题。答案是：不一定，主要取决于你与供应商的合作方式以及所选的平台。? （一）部分平台支持自动分账，无需垫资? 一些成熟的电商平台，像1688的淘货源，采用了先进的自动分账系统。当买家在你的店铺确认收货后，货款会按照事先约定的比例，自动分配给供应商和 你。这就意味着，在整个交易过程中，你无需自己垫资，资金流转更加顺畅，也降低了资金 ...

电商老板们常被 "转化低" 困扰：每天数百上千人进店，下单者却寥寥无几；客户将商品加入购物车，最终还是放弃付款；即便卖同款产品，同行转化率也 比自己高一半，却找不到问题根源。其实转化低并非运气不佳，而是没精准踩中客户 "从浏览到下单" 的关键节点，只要顺着客户决策逻辑优化，就能有效 提升转化。耳关系方式 用真实反馈建立信任，打消客户顾虑，是转化的核心支撑。客户下单前的最大阻碍是 "不确定产品是否符合预期"，仅靠商家自夸难以说服。可通过多维度 呈现真实信息：在详情页显眼位置展示好评率、复购率等数据，搭配带图带视频的真实评价，尤其突出 "解决客户痛点" 的内容；针对客户常见疑问，在详 情页顶部设置 "FAQ 问答模块"，用简洁语言直接解答。当客户看到 "多数人认可" 的证据，顾虑会大幅减少，下单意愿自然增强。 简化下单流程，降低客户操作门槛，是促成付款的关键。不少客户在付款前一步放弃，多因流程繁琐：需反复填写收货地址、跳转多页面、被弹窗打断操 作。优化时可开通 "一键下单" 功能，让老客户默认填充地址与支付方式；付款页面仅保留必要信息，移除无关弹窗与广告；针对购物车客户，可设置 "限 时优惠券提醒"，同时支持 " ...