公司评级与业务发展 - 东海证券于1月14日给予杰瑞股份“买入”评级 [1] - 评级理由包括杰瑞股份电力能源业务新增长曲线确立 [1] - 评级理由包括公司布局小型模块化反应堆领域，优化其电力业务布局 [1] 行业与市场动态 - 特斯拉“廉价版”Model 3或进入中国市场，价格不到20万元人民币，续航里程480公里 [1] - 特斯拉在美国市场对自动驾驶功能进行了大调整 [1]

产业规模与增长 - 2025年武汉高端装备产业规模突破2500亿元，同比增长19% [1] 政策支持 - 出台《武汉市推进商业航天突破性发展若干措施》、《武汉市支持低空经济高质量发展的若干措施》等系列政策 [1] - 制定内河航运绿色智能船舶高质量发展、低空飞行器测试服务基地建设投资奖励等实施细则 [1] - 落实工业母机企业研发专项资金6000万元，落实省市航空航天奖补资金1亿元 [3] 创新成果与核心技术 - 依托重点企业打造3个省级船舶制造业创新中心及4个高端装备产业创新联合实验室 [2] - 华中数控发布全球首台智能数控系统“华中10型” [2] - 华测创新首套纯国产化长距高精度激光雷达获省科技进步奖一等奖 [2] - 东湖实验室成功实现800km/h高速磁浮目标速度 [2] - 火箭公司加速液体可重复使用火箭研发 [2] - 梦芯科技发布全球最小全系统全频点北斗芯片 [2] - 普宙科技全球首发K05天鹰智能车载无人机系统 [2] 重大成果落地 - 地质行业首颗小卫星“地质一号”、“楚天”二号星座试验星等成功发射 [2] - 中船712所新一代船用移动电源批量交付 [2] - 武锅能源中标全球首台（套）300兆瓦储能电站示范工程 [2] 应用场景与市场地位 - 华中数控中高档数控系统、华工激光三维五轴激光切割装备市占率全国第一 [3] - 高德红外、帝尔激光等企业产品保持全球或国内领先水平 [3] - 50艘智能电动游艇在东湖等景区开展“绿色智能游船+文旅”示范 [3] - 轨道交通装备的智能运维、永磁牵引系统广泛应用于武汉多条地铁线路 [3] - 8个项目入选省级卫星应用示范项目，覆盖地质勘探、灾害预警等多元场景 [3] - 电鹰科技、旭日蓝天等企业开通11条商业试点航线 [3] - 普宙科技“低空数据赋能城市治理”项目入选国家级典型案例，建成全国首个低空共享无人机应用示范区 [3] - 中石化氢能机械公司装备在鄂渝川氢能大走廊实现产业化应用 [3] 产业生态与空间布局 - 支持国家航天产业基地等商业航天集聚区建设 [3] - 推动8个区建设省级低空经济综合试验区 [3]

报告行业投资评级 报告未明确给出统一的行业投资评级，但在投资建议部分对多个细分领域和具体公司给出了积极的关注建议[5] 报告核心观点 1) 全球数据中心投资将迎来爆发式增长，由AI需求驱动，但面临电网容量、成本上升和审批流程等挑战[2][8] 2) 美国电力需求进入高速增长新时代，数据中心是核心驱动力，现有电网基础设施难以支撑，催生对发电、输电、配电全链条的巨额投资需求[2][5][22][26] 3) 核电，特别是小型模块化反应堆，被视为支持AI数据中心长期发展的关键能源解决方案，新政府政策有望加速其商业化进程[5][46][47][48] 4) 天然气发电在建设、成本和运行灵活性方面具有短期优势，是满足近期电力需求增长的重要选择[5][17][53] 5) 为应对电力需求激增和电网现代化，变压器、燃气轮机等关键电力设备需求旺盛，价格呈上涨趋势，相关制造商正在积极扩产[3][15][28][44] 根据相关目录分别进行总结 一、全球基建与建筑装备 - **数据中心投资规模**：穆迪评级预测未来五年全球数据中心投资至少达3万亿美元[2][8] - **美国市场需求与挑战**：北美主要数据中心市场空置率已降至1.6%的历史新低，250-500千瓦机柜平均要价自2025年上半年以来上涨2.5%，10兆瓦以上部署机柜平均要价上涨19%[9] 德克萨斯州电力可靠性委员会2025年接到的大型负荷并网申请总量激增约300%，达到233GW以上，其中超70%来自数据中心[2] PJM最新容量拍卖中，为数据中心供电的成本高达65亿美元，占总拍卖成本164亿美元的40%[2] - **项目动态**：报告列举了2025年1月2日至13日期间美国宣布的多个大型数据中心项目，例如xAI在密西西比州计划投资超200亿美元建设2GW数据中心，Crusoe在怀俄明州计划投资500亿美元建设1.8GW燃气数据中心园区等[11] - **政策支持**：美国联邦政府正推动利用联邦土地建设数据中心和发电，将其作为国家人工智能战略的一部分[10] 二、全球电气与智能装备 - **价格指数**：美国燃气轮机价格指数2025年9月同比增长5.49%，环比增长2.1%[3][15] 美国电力及特种变压器生产价格指数2025年9月为440.55，环比持平，同比增长2.5%[3][29] 美国机械制造工业品价格指数2025年9月为192.166，环比微增0.2%，同比增长3.97%[3][30] - **出口数据**：韩国变压器2025年11月出口2.23亿美元，同比增长47.7%，环比增长41.67%，其中10兆伏安以上的液体介质变压器出口额同比上涨161.65%[37] 中国变压器2025年11月出口金额为44.25亿元，同比下降5.7%[36] - **美国电力需求预测上修**：美国官方预测的未来五年全国电力需求增长从2.8%上调至8.2%，峰值需求预测在原有基础上再增加61GW，预计到2029年全国电力需求增加15.8%[22] - **输电投资与变压器市场**：截至2024年12月美国已批准超500亿美元的新输电扩建投资[26] 预计美国电力变压器市场在2024-2030年年复合增速达8.27%，其中大型电力变压器年复合增速达9.5%[28] 日立能源计划投资15亿美元将变压器产能扩充一倍[28] - **工业机器人市场**：2025年上半年全球工业机器人出货量预计达16-18万台，同比增长约15-20%，2025年全球安装量预计达55-56万台，同比增长5%[35] 三、全球能源工业 - **美国电力需求与装机**：美国能源信息署预测2025年电力消耗将增至4,2050亿千瓦时，2026年增至4,2520亿千瓦时[53] 2025年10月，美国新增装机容量34,625 MW，以太阳能为主；退役装机容量909 MW，以化石燃料为主[4][84] - **批发电价**：2025年10月，美国大多数地区批发电价处于过去一年较低水平[4][78] 截至2025年10月，美国平均零售电价为13.63美分/kwh，同比增长5%[4][80] - **核电发展与SMR**：特朗普政府签署行政命令，目标是到2050年将核电产量翻两番，预计到2028年美国核电总产能达81GW，2029年达128GW[48][63] Meta公司与TerraPower和Oklo合作，有望通过SMR获得高达6.6吉瓦的核电[51] Oklo公司预测其SMR商业化项目将在2027-2028年间落地[47] - **天然气市场**：2025年美国亨利枢纽天然气现货价格平均为3.52美元/百万英热，较2024年上涨56%[61] 截至2026年1月7日，NYMEX天然气期货价格报3.525美元/百万英热，周环比下跌4.3%；Henry Hub现货价格报3.11美元/百万英热，周环比下跌21.5%[4][100] - **欧洲电力与天然气市场**：2026年1月5日至11日，欧洲电力日前市场均价整体上涨，德国均价112.48 EUR/MWh，周环比上涨52.31%[99] 同期，欧洲TTF天然气期货价格报30.59欧元/兆瓦时，周涨幅约6-8%[100][105] 四、全球新材料 - **铀价格**：2025年12月全球铀现货价格为81.55美元/磅，环比上涨8%，同比上涨12%[4] - **金属价格指数**：美国金属和金属制品（钢管、不锈钢）价格指数2025年9月为143.246，环比下降0.6%，同比增长7.35%[4] 钛及钛基合金铣刀形状价格指数2025年9月为233.78，环比持平，同比增长8.38%[4] 五、投资建议涉及的公司 - **AI电力运营商**：建议关注Entergy、Talen Energy、Constellation Energy、Vistra、NRG Energy[5] - **核电产业链**：建议关注Oklo、NuScale Power、Centrus Energy、Cameco[5] - **燃气轮机产业链**：建议关注GE Vernova、Siemens Energy、Howmet Aerospace[5] - **高压输电设备**：建议关注Hitachi、现代电气[5] - **数据中心供能设备**：建议关注ABB、Legrand、Caterpillar[5] - **天然气中游**：建议关注WMB、KMI、尼索思[5]

业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年实现归母净利润4779.65万元，与2024年同期相比将实现扭亏为盈 [2] - 公司预计2025年实现扣非后归母净利润3069.21万元 [2] - 预计2025年营业收入较2024年同期增加约46.55% [2] - 业绩改善主因包括产品结构优化、运营管理强化、成本费用严控及部分长账龄应收款项收回带来的信用减值损失冲回 [2] 技术研发与行业地位 - 公司发源于原国家重点科研院所兰州石油机械研究所，主要从事石油石化能源装备及新能源装备的研发、设计、制造及检验检测服务 [2] - 截至2025年9月底，公司累计贡献科技成果1190多项，包括国家发明奖3项、国家科技进步奖4项、部（省）级科技进步奖181项 [3] - 公司获得国家级新产品和国家火炬计划产品22项，主持和组织编制国家和行业标准80余类430余项 [3] 新能源与降碳装备业务进展 - 公司紧抓“双碳”政策机遇，深耕新能源及降碳装备领域，具备光热发电、火电灵活性改造、压缩空气储能、CCUS等项目核心设备的设计与建造经验 [4] - 参与设计的山东肥城300MW/1800MWh先进压缩空气储能国家示范电站为全球规模最大的新型压缩空气储能电站，并已首次并网发电成功 [4] - 参建的华能海门电厂熔盐储热调频调峰项目为全国首例熔盐储热耦合百万机组、四机联调汽水电控调频调峰示范项目 [4] - 参建的国投阿克塞汇东750MW光热+光伏项目为国家首批“沙戈荒”项目中规模最大的塔式光热电站，已实现全容量并网发电 [4] - 承建的三峡能源新疆哈密100MW光热项目（全国最大的“线性菲涅尔”光热综合能源示范项目）中的两台冷热熔盐罐已提前顺利落罐 [4]

公司股价与交易表现 - 山东墨龙股价连续两个交易日涨停，晋级2连板 [1] - 该股于今日13:06封涨停，成交额达10.66亿元，换手率为23.10% [1] 公司业务与产品 - 公司主要从事能源装备行业所需产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易 [1] - 其钻采设备业务受能源安全政策推动 [1] - 公司研发的针对页岩气开发需求的高气密性特殊螺纹套管已完成开发并形成量产能力 [1] 公司所有权性质 - 公司实际控制人为国有资产监督管理局，属于国有企业 [1] 行业背景与公司经营 - 国际原油价格持续保持在相对高位，支撑全球油气勘探开发投资 [1] - 油价高位推动油气设备及服务需求增加，行业景气度回升 [1] - 在此背景下，公司海外订单增长显著 [1]

市场整体表现 - 1月13日A股主要指数集体下跌 创业板指跌1.96% 科创50跌2.8% [1] - 个股呈现普跌格局 3547只股票下跌 1520只股票上涨 [1] - 沪深两市成交额达3.65万亿元 较前一日放量约496亿元 [1] - 主力资金净流出超1805亿元 通信设备等板块流出居前 电网设备等少数板块获资金流入 [1] - 题材概念表现分化 蚂蚁阿福等概念上涨 太空算力等概念领跌 [1] 人气个股热度排名 - 海格通信以热度值9.75位列第一 所属概念为大飞机和卫星导航 出现2天2板行情 [2] - 利欧股份热度值9.25排名第二 涉及ChatGPT概念和多模态AI 持续上榜 [2] - 特变电工热度值9排名第三 涉及柔性直流输电和抽水蓄能概念 出现直板涨停 [2] - 岩山科技热度值8.25排名第四 涉及AI PC和多模态AI概念 持续上榜 [2] - 三维通信热度值8排名第五 涉及卫星导航和智慧灯杆概念 出现3天3板行情 [2] - 金风科技热度值7.75排名第六 涉及商业航天和海工装备概念 持续上榜 [2] - 蓝色光标热度值6.5排名第七 涉及小红书概念和快手概念 出现2天1板行情 [2] - 美年健康热度值6排名第八 涉及家庭医生和AIGC概念 出现3天3板行情 [2] - 中国卫星热度值5.5排名第九 涉及商业航天和卫星导航概念 出现2天1板行情 [2] - 巨力索具热度值5.5排名第十 涉及商业航天和军工概念 出现4天4板行情 [2] - 省广集团 航天发展 中国西电 德邦股份 航天电子等个股也热度靠前 [2] 个股关注原因分析 - 海格通信受关注源于脑机接口 卫星互联网等前沿技术板块活跃 以及广州商业航天利好政策支撑 [3] - 利欧股份股价波动与其在人工智能领域深度布局相关 涉足ChatGPT 多模态AI等技术 相关应用已在营销场景落地 [3] - 特变电工作为能源装备龙头 其在特高压 新能源 储能等高景气赛道的布局成为股价支撑因素 [3] - 岩山科技受关注核心在于其在前沿科技赛道的全面布局 涉及AI PC 多模态AI 脑机接口等领域 技术研发与政策导向高度契合 [3] - 三维通信在商业航天及卫星通信领域布局优势提供股价基础 在海上商船卫星通信运营等细分领域领先 但实际控制人减持计划引发市场质疑并收到深交所关注函 [3] - 金风科技受关注核心在于其参股企业蓝箭航天获得科创板IPO受理 商业航天概念热度传导至公司股价 [3] - 蓝色光标股价波动受AI应用板块整体热度攀升影响 公司在AI营销 AI智能体方向深度布局 推进“AI+全球化2.0”战略 并有业绩改善及H股上市申请等因素 [4] - 美年健康受益于AI医疗板块持续活跃 公司在预防医学领域深耕AI+健康管理赛道 多款AI创新产品构建全流程健康管理服务体系 并与多家企业深化战略合作 [4]

公司业务与产品 - 公司子公司佛燃天高生产隔膜压缩机产品 但暂未与蓝箭航天在朱雀二号地面加注系统项目上建立合作 [1] - 公司自主研发并在售的隔膜压缩机产品已覆盖15MPa、20MPa、35MPa、45MPa、70MPa、90MPa及100MPa等多个压力等级 [1] - 公司生产的隔膜压缩机目前可用于商用加氢站、化工行业和电子材料行业的气体压缩、航天领域液氢装备的增压等方面 [1] 行业应用领域 - 隔膜压缩机在航天领域有具体应用 例如蓝箭航天朱雀二号地面加注系统将其用于液氧/甲烷输送与氦气增压 [1] - 隔膜压缩机的下游应用场景广泛 包括商用加氢站、化工行业、电子材料行业以及航天领域的液氢装备增压 [1]

文章核心观点 - 2026年作为“十五五”开局之年，央国企改革动作频繁，核心逻辑从规模扩张转向服务国家战略安全与产业链韧性，呈现“纵向链式整合”趋势，并更聚焦于新质生产力的培育 [1] - 央企专业化整合旨在打通产业链上下游，构建协同高效的闭环生态，以增强供应链自主可控和安全稳定 [2][4] - 地方国企重组整合加速，通过资产置换、主业转型等方式切入高端装备制造、文旅大健康等新质生产力赛道，为地方产业升级注入动力 [1][4] 央企专业化整合 - 中国石化集团与中国航油集团实施重组，旨在打通“原油进口—炼化生产—航油运输—机场加注”全产业链闭环，提升在航煤行业的竞争力，并有望在成品油销售、国际贸易等业务形成横向整合 [2] - 国机集团旗下苏美达股份有限公司拟以4.03亿元收购集团下属公司持有的蓝科高新6000万股股份，交易完成后持股比例将提升至21.72%，蓝科高新成为其控股子公司 [2] - 蓝科高新在高效换热装备、能源储运装备、熔盐储能装备、海洋油气处理装备等领域具备竞争优势，能为FPSO等大型海工装备提供核心模块和整体解决方案，此次整合将有助于苏美达拓宽船舶制造、生态环保、清洁能源等业务场景 [3] - 专家指出，2026年央企整合更突出国家战略安全导向，强调打通产业链条以构建上下游协同高效的闭环生态，从而增强供应链自主可控，推动关键核心技术攻关 [4] 地方国企重组整合 - 南京化纤重大资产重组方案获审核通过，公司将剥离持续亏损的传统化纤主业，置入南京市国资委旗下南京工艺装备制造股份有限公司100%股权，主营业务将全面转型为滚动功能部件的研发、生产及销售，进入国家重点支持的核心基础零部件领域 [4] - 南方黑芝麻集团股份有限公司控股股东变更为广旅大健康，实控人变更为广西壮族自治区国资委，交易完成后双方将在“文旅+大健康”领域展开全面战略合作 [5] - 多地“十五五”规划建议已将资产盘活内嵌于产业升级战略，明确推动传统工业资产转型升级、引导资源向新兴产业集群集中等路径，为下一阶段国资国企运作提供战略指引 [5] - 专家预测，未来1年到3年国企重组将更聚焦新质生产力，专业化整合从“横向合并”转向“纵向链式整合”，资本运作更活跃，新能源、低空经济、6G等战略性新兴产业以及氢能、新型储能等绿色赛道将成为重点补链焦点 [5] 重组面临的挑战与考量 - 地方国企切入新质生产力赛道普遍面临资产处置、技术适配和资金周转三大难题 [6] - 在具体落地过程中需因地制宜，东部沿海地区更适合聚焦补链，中西部地区则应强化建链 [6] - 高端产业项目需同步完善人才政策，以避免并购重组后核心团队流失 [6]

文章核心观点 - 能源数智化是能源产业转型升级的重要方向 是应对全球能源转型、保障能源安全、提升产业竞争力的必然选择 其发展深度契合能源行业安全兜底、效率提升、低碳转型、产业突围的核心需求 [4][6] 政策与战略意义 - 推动数字技术与实体经济深度融合 赋能传统产业数字化智能化转型升级 是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择 [4] - 能源数字化数智化发展是保障能源安全、促进绿色转型、提升能效效率的关键路径 [5] - 国家能源局在2023年3月发布的《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》指出 能源产业与数字技术融合发展是新时代推动我国能源产业基础高级化、产业链现代化的重要引擎 [5] 市场与产业规模 - 2024年全球能源装备市场规模约1.21万亿美元 2025年则有望达到1.27万亿美元 [5] - 在数智化浪潮驱动下 能源装备转型所带来的市场规模在2025年则有望达到1730亿美元 [5] - 能源装备数智化转型市场规模在整体能源装备中的规模化占比仅约10% 但存在巨大的增长空间 为国内外设备制造商、技术提供商及相关服务行业提供了巨大的机遇 [5] 技术与概念定义 - 数字化是将信息转换为数字格式的过程 利用数字技术对各种业务流程、运营模式等进行重塑和改造 以实现更高效、智能、创新的发展 [4] - 数智化是数字智慧化与智慧数字化的融合 是在数字化基础上的进一步发展 更侧重于对数字化数据和信息进行分析、解释和利用 从中获取见解、指导决策或创新业务模式 [4] - 在能源装备应用中 数字化主要体现在将传统能源装备的运行参数、状态信息等转化为数字信号 实现设备运行状态的实时监测和数据采集 [4] - 数智化则更进一步 通过人工智能、大数据分析、机器学习等技术 使能源装备具备自主分析、自主决策、自主优化的能力 实现业务的智能化运行 [4] 产业发展模式 - 能源数智化是跨领域、多行业协同参与的产业集群工程 并非单一行业的独角戏 [6] - 从产业链上下游协同、技术支撑到业态衍生 工业、交通、建筑、能源等多个各行业通过技术融合、业务联动 共同推动能源装备数智化落地与价值释放 [6] 公司实践案例 - 施耐德电气作为能源技术的全球引领者 将世界领先的电气化、自动化和数智化技术应用于楼宇、数据中心、工厂、基础设施以及电网等领域 [6] - 施耐德电气以全生命周期的服务体系助力各行各业的能源设备数智化转型 [6]

政策与战略意义 - 推动数字技术与实体经济深度融合是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择 能源数字化数智化是能源产业转型升级的重要方向 [1] - 能源数字化数智化是保障能源安全、促进绿色转型、提升能效效率的关键路径 深度契合能源行业“安全兜底、效率提升、低碳转型、产业突围”的核心需求 [2][4] - 国家能源局2023年3月发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》 指出能源产业与数字技术融合发展是推动能源产业基础高级化、产业链现代化的重要引擎 [2] 概念与内涵 - 数字化是将信息转换为数字格式 利用数字技术重塑业务流程和运营模式以实现更高效、智能、创新的发展 [1] - 数智化是数字智慧化与智慧数字化的融合 在数字化基础上更侧重于对数据进行分析、解释和利用以获取见解、指导决策或创新业务模式 [1] - 在能源装备应用中 数字化体现为将设备运行参数状态转化为数字信号实现实时监测 数智化则通过人工智能、大数据等技术使装备具备自主分析、决策和优化的能力 [2] 市场规模与机遇 - 2024年全球能源装备市场规模约1.21万亿美元 2025年有望达到1.27万亿美元 [3] - 在数智化浪潮驱动下 能源装备转型带来的市场规模2025年有望达到1730亿美元 [3] - 能源装备数智化转型市场规模在整体能源装备中占比仅约10% 但存在巨大增长空间 为国内外设备制造商、技术提供商及相关服务行业提供巨大机遇 [3] 产业发展特征 - 能源数智化是跨领域、多行业协同参与的“产业集群工程” 而非单一行业的“独角戏” [3] - 工业、交通、建筑、能源等多个行业通过技术融合与业务联动 共同推动能源装备数智化落地与价值释放 [3] - 能源数智化是应对全球能源转型、保障能源安全、提升产业竞争力的“必然选择” 而非技术层面的“可选升级” [4] 公司实践案例 - 施耐德电气作为能源技术的全球引领者 将世界领先的电气化、自动化和数智化技术应用于楼宇、数据中心、工厂、基础设施以及电网等领域 [3] - 施耐德电气以全生命周期的服务体系助力各行各业能源设备的数智化转型 [3]