核心事件 - 中国农业银行与国机集团于12月15日签署战略合作协议，主题为“携手共担乡村振兴使命，齐心同绘制造强国蓝图” [1][6] - 签约仪式双方高层出席，中国农业银行董事长谷澍、行长王志恒，国机集团董事长张晓仑、总经理周开荃到场 [1][6] - 中国农业银行副行长王大军和国机集团总会计师周明勤分别代表双方签署协议 [1][6] - 同期，中国农业银行河南分行与国机集团下属企业中国一拖同步签署战略合作协议 [1][6] 合作背景与战略意义 - 国机集团是中国农业银行重要的战略合作伙伴，双方合作基础深厚 [3][8] - 双方过往合作良好，获得高度评价 [3][8] - 此次签约旨在面向“十五五”规划时期，以服务国家战略为主线深化合作 [3][8] - 合作旨在共同推动经济社会高质量发展 [3][8] 合作领域与方向 - 双方计划在各领域全方位深化合作 [3][8] - 合作将重点围绕服务国家重大战略展开，包括乡村振兴、制造强国、科技强国等方面 [3][8] - 双方希望不断拓宽合作领域，推动银企合作再上新台阶 [3][8] 参与部门与机构 - 中国农业银行参与部门包括大客户部、金融市场部、乡村振兴金融部、信用审批部、信用卡中心及河南分行 [3][8] - 国机集团有关部门及子公司负责人亦陪同参加签约仪式 [3][8]

"十四五"时期，中国一重（601106）锚定制造强国、东北振兴等国家战略部署，以聚焦主业、技术突 破、服务战略、改革攻坚为核心路径，在夯实发展根基的同时，持续向资本市场释放高质量发展信号， 实现战略落地与价值提升的双向奔赴。 通过组织重构与产业布局优化，中国一重在"十四五"时期推动一重材料、核电石化等核心业务板块实 现"研产供销服"一体化运行。公司果断剥离非主业关联业务，将资源集中投向高端装备制造核心领域。 全力打造现代化重型装备生产制造基地，加大重大技术改造投入，持续升级制造能力，以清晰的主业定 位和稳定的业务布局，增强了资本市场对公司的信心。 聚焦关键领域"卡脖子"技术攻关，中国一重成功突破40项核心技术，研制出"玲龙一号"反应堆核心模 块、500MW冲击式水轮机转轮锻件等一批填补国内空白的重大成果，"华龙一号首堆工程"荣获国防科 技进步一等奖。3800mm高架中厚板生产线、GH3230镍基合金压力容器锻件等创新成果，不仅巩固了行 业技术话语权，更将技术优势转化为市场竞争力。 中国一重深度融入东北振兴战略，联合高校共建创新研究院，风电全产业链项目提前并网发电，在绿色 能源领域开拓新增长曲线；严格按期交付国 ...

证券研究报告 金工策略深度报告（R4） 蓝图绘就千般景，砺新自强万里程 请务必阅读正文之后的免责声明 上证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -3.07 -0.07 14.03 沪深 300 -1.64 0.66 15.73 -9% 1% 11% 21% 31% 2024-12 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 刘飞彤 分析师 执业证书编号:S0530522070001 liufeitong@hnchasing.com 相关报告 3 金工行业轮动及月度 ETF 策略（2025 年 6月）： 关注电力设备行业机会、警惕美护食饮拥挤风险 2025-06-09 投资要点 金融工程 2026 年度策略 2025 年 12 月 15 日 1 金工行业轮动及月度 ETF 策略（2025 年 7月）： 关注电子、计算机、电力设备、家用电器机会 2025-07-08 2 量化工具箱系列 1：全市场主题轮动"录像机" 2025-07-04 1、市场格局：在宏观经济周期、产业政策导向与市场资金偏好的共同作用下，A 股市 场逐步形成了以科技成长与中游制造 ...

每经记者：张寿林 每经编辑：陈俊杰 日前，在华夏时报主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛上，国务院发展研究中心原副主任、第十三届全国政协经济委员会副主 任刘世锦发表演讲。他表示，中国经济增长由高速转向中速，背后是供给不足转向需求不足，相应地，增长动能由投资和出口驱动为主转向创新与消费驱动 为主。 刘世锦发表演讲 每经记者 张寿林 摄 刘世锦说，下一步要推动制造强国、消费强国和金融强国建设。 围绕金融强国，刘世锦还提出，中国需要形成强大的货币。从历史看，一国实体经济占全球比重提升，则其货币在全球使用份额相应上升。中国提升人民币 使用份额，重要突破口便是大幅增加离岸人民币数量，离岸人民币流动性、便利性大幅提高，从而逐步成为国际主流货币。 进一步看，刘世锦指出，国际主流货币特点之一是，大量进口都是以本国货币支付结算。美国正是在大量进口中以美元支付，使得美元流向国际市场，从而 形成大规模离岸美元。中国可在保持进出口大体平衡基础上，相应增加进口，并以人民币支付，提升离岸人民币规模。目前，条件已经逐步形成。同时积极 有序发展离岸人民币金融产品，增加人民币流动性和便利性，则可显著加快人民币国际化进程。 ...

天溯计量董事长、总经理龚天保在推介致辞中指出，随着高质量发展和质量强国战略的实施，各产业领 域出台新的质控政策并产生新的计量检测需求。公司自主研发了90项获CNAS认可的自编规范，牵头和 参编了78项标准及9项技术规范，涵盖高端制造装备、新能源、生物医药、节能环保等多个战略性新兴 产业领域。 深圳天溯计量检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上路演于2025年12月11日（星期 四）14:00-17:00在全景路演成功举行。 天溯计量作为一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，主营业务涵盖计量校准、检测、认 证等专业技术服务。其客户广泛分布于生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装 备制造等国民经济多个重要领域。公司始终秉持着为企业品质保驾护航的使命，凭借优质、高效的专业 技术服务，积极助力我国生产制造迈向高质量发展之路，切实落实制造强国、质量强国的战略要求。 路演现场，阵容强大。天溯计量董事长、总经理龚天保，副总经理龚敏、曾宏勋，财务总监魏巍，副总 经理、董事会秘书周龙，以及招商证券投资银行委员会执行董事、业务一部总经理徐国振，投资银行委 员会董事罗政等齐聚一堂，参与线上交 ...

这场大会的时间坐标，自带历史感——距离12月18日海南自贸港全岛封关，还有6天。当中国走向更高水平的对外开放，作为重要门户的海南正在成为改 革开放的新试验田。 此次，超过400家上市公司、20多家机构赴会，企、政、研各路精英共话封关新局下的政策路径、全球化机遇。 12月11日至13日，由成都传媒集团旗下每日经济新闻联合海南国际经济发展局主办的"2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大 会"(以下简称"上市公司年会")在海口举办。 胡晓炼：未来海南以推进 边境后制度型开放为主要任务 12月10日至11日举行的中央经济工作会议在部署2026年经济工作时指出，稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范 围，扎实推进海南自由贸易港建设。 中国国际经济交流中心副理事长、中国进出口银行原董事长胡晓炼在12日举办的主会场活动中发表主旨演讲时表示，高水平开放的核心内涵是制度型开 放，通过推进并实现规则、规制、标准、管理与国际高标准经贸规则和良好实践相容衔接，实现从降低关税、放宽市场准入等边境上的开放，转向更加注 重对接国际通行规则，完善国内制度体系的边境后开放，实现引进来与走出去 ...

中国经济当前阶段与增长动能转换 - 中国经济正经历由高速向中速的增长阶段转换，增长动能需由投资和出口驱动转向创新与消费驱动 [2] - 至2025年第三季度，中国GDP平减指数已连续十个季度负增长，2025年前两个季度实际增长率分别为5.4%与5.2%，同期名义增长率为4.6%和3.9% [3] - 当前需求不足主要是消费不足，而非投资和出口不足，经济增长将更多由创新和消费驱动 [3] 中国经济的长期增长优势 - 中国具备长期增长的三大优势：追赶潜能优势、以数字和绿色技术为重点的新技术革命优势、超大规模市场经济优势 [3][4] - 追赶潜能优势方面，中国人均收入目前约1.4万美元，达到中等发达国家水平（3.5万至4万美元）仍有较大空间，增长需求稳定且确定性强 [3] - 在数字和绿色技术革命中，中国在产业工程化和商业应用场景等领域已处于并驾齐驱或局部领先位置 [4] - 超大规模市场经济优势包括4亿中等收入群体的巨大消费市场，以及9亿中低收入阶层逐步转为中等收入群体的巨大潜力 [4] 构建现代化“基础三角结构” - 应构建“制造强国、消费强国、金融强国”的现代化“基础三角结构” [4] - 制造强国需提升全球产业链价值链位置，提高生产率，并涌现一批能在全球创新前沿起引领作用的大型科技头部企业 [4] - 消费强国的关键是补上消费的结构性偏差缺口，形成全球最大的消费市场 [4] - 金融强国是在制造和消费之间架起桥梁，其服务实体经济的本质是“选项目”，此职能在经济进入创新驱动阶段后将更多由资本市场承担 [5] 资本市场发展前景与资金流向 - 引用研究称GDP与社会净资产比例约为1:5至1:6，在“十五五”及以后，若GDP能保持4%至5%的增长，每年将形成不低于30万亿元的社会净资产 [5] - 因房地产吸引力下降和利率下调，上述巨额资金将更多流向资本市场，推动市场进入新发展阶段 [5] 金融强国与人民币国际化 - 金融强国的关键性标识是形成强大货币，中国需要形成强大的货币 [2][5] - 中国制造业占全球比重已达30%，是全球最大货物贸易出口国，但人民币国际化地位仍有较大进步空间 [6] - 建议实施新的对外贸易战略，在保持出口竞争力及顺差的情况下相应增加进口，但改用人民币支付结算，以推动人民币国际货币职能与中国实体经济全球地位相匹配 [6] - 应积极有序地扩大包括债券、股票、基金、衍生品等在内的离岸人民币金融产品生态，增加人民币流动性和使用便利性，助推其合理升值，加快国际化进程 [2][6]

文章核心观点 - 深圳在2025年末以1333家有效期内国家级专精特新“小巨人”企业的总量超越北京和上海，成为中国“专精特新第一城”，这不仅是数量的领先，更体现了其在产业生态、企业质量、创新能力和系统化培育模式上的全方位优势 [2][3][5] 专精特新“小巨人”企业现状与成就 - 截至2025年末，深圳国家级专精特新“小巨人”企业总量达到1333家，超越北京的1210家和上海的1032家，位居全国第一 [2] - 深圳“小巨人”企业新增数量为347家，位居全国城市首位 [2] - 按已上市“小巨人”企业平均市值71亿元估算，1333家企业总市值接近10万亿元 [3] - 深圳“小巨人”企业集中在“制造强国”、“补短板、强链条”等国家重点领域，代表中国制造业高端水准 [3] - 深圳“小巨人”企业从创立到成长为国家级“小巨人”平均用时13年，比全国平均快1.71年 [8] - 深圳“小巨人”企业平均研发强度高达7.63%，年均研发经费为3339.19万元，远高于全国平均水平 [8] - 深圳“小巨人”企业平均申请专利152件、PCT国际专利近6.5件，近30%的企业主导或参与了国际、国家或行业标准制定 [8] 深圳“小巨人”企业的产业生态与竞争力 - 企业深度嵌入产业链关键环节，例如在人形机器人领域，上游有兆威机电、速腾聚创、汇川技术、奥比中光、帕西尼感知等企业提供核心部件 [6] - 多家企业在全球市场具备重要话语权，例如影石创新是全球消费级全景相机和运动相机的绝对龙头，雷鸟创新拿下全球及中国AR市场销量第一，中驱电机研发出可媲美戴森的高速电机 [8] - 企业展现出强劲的成长性，例如汇川技术从变频器起家，业务已扩展至伺服系统、新能源电驱、工业机器人；雷鸟创新从成立到入围“小巨人”仅用4年；拓竹科技在5年内做到全球消费级3D打印市场第一 [16][18] 深圳培育“专精特新”企业的系统化策略 - **帮助企业找生态**：实施“20+8”产业集群战略，为中小企业提供清晰的产业方向指引，降低战略试错成本 [9][10] - **打造深度协同网**：通过“链长制”和“链主制”促进大中小企业协同，2024年促成专精特新企业与行业龙头签订技术合作协议超500项 [12] - **创造高效要素池**：产业集群带来规模经济和知识溢出效应，降低企业生产成本并激发创新 [13] - **帮助企业找市场**：政府开放智慧城市等公共采购场景，推动“深圳制造”互采互购；组织“深圳产品”全球行，搭建出海平台并提供一站式服务 [14] - **优化营商环境**：将营商环境作为“一号改革工程”，为企业设立“一日办结”、全程“零跑动”，“深i企”平台实现诉求“一键提、政府统一办” [14] - **帮助企业找资本**：开创“大胆资本”理念，支持投资机构投早、投小、投长期、投硬科技，借助深创投、深投控等四大股权投资平台市场化支持创新企业，其中深创投投资过前四批名单中的198家“小巨人”企业 [15][16] “第一城”的意义与未来展望 - 1333家“小巨人”企业如同打入产业地基的“铆钉”，增强了深圳产业链的牢固性和面对全球风波的“防断链”自愈能力 [19] - “小巨人”企业指明了深圳未来经济增长的核心引擎，它们是从“小巨人”到“单项冠军”，再到未来产业链“链主”和世界级企业的清晰跃升路径基础 [19] - 深圳的实践探索了一条依靠科技创新实现产业链自主可控、迈向全球价值链中高端的中国路径，其梯度培育模式、金融支持体系、生态协同打法形成了可复制推广的“深圳方案” [20]

1月26日，国务院新闻办举行新闻发布会，工业和信息化部相关负责人就2020年工业和信息化发展情况 作了介绍。面对新冠肺炎疫情和外部环境变化带来的严峻挑战，全国工业和信息化系统坚决贯彻落实党 中央、国务院决策部署，战疫情、促发展、保稳定、增动能，强化"六稳"措施，落实"六保"任务，全力 保障产业链、供应链的稳定，积极支持企业纾困，推进制造强国和网络强国建设，各项工作取得了新的 进展。 "十三五"圆满收官 2020年，在工业经济领域，中国取得了不俗的成绩。据工业和信息化部总工程师兼新闻发言人田玉龙介 绍，相关成果主要体现在四个方面： 一是工业经济持续稳定恢复。2020年规模以上工业增加值比上年增长2.8%，增速逐季回升。工信部围 绕扎实做好"六稳"工作，全面落实"六保"任务，推动出台并落实落细一系列助企纾困政策，协调金融机 构新增资金支持超过3500亿元。 二是支撑疫情防控取得重大战略成果。工业和信息化系统全力以赴做好医疗物资保障工作，建立较完整 的医疗物资应急、生产体系，在最短时间内实现了保供能力提升。同时，推出了"通信大数据行程卡"公 益服务，全年累计查询超过了51亿人次，有效支撑疫情精准防控。 1月25日， ...

第一是追赶潜能的优势，就是发达经济体已经做过、中国还没有做但是有条件做的事情。刘世锦表示， 中国与中等发达国家之间的差距是追赶潜能，主要包括消费结构升级带动的服务业发展、传统制造业和 农业转型升级等。中国在追赶潜能上的优势在于需求侧很稳定，而且供给侧的技术相对成熟，整体确定 性较强。在当前充满不确定性的环境下，一定要先抓住确定性强的东西，保持学习的态度，争取以较低 的成本和较短的时间实现这部分潜能。 12月6日，国务院发展研究中心原副主任刘世锦在中国证券报主办的"双创融合 智启新程——2025科创 投资大会"上发表主题演讲。站在"十五五"新起点，刘世锦认为，中国目前具备三大重要优势。 第二是以数字技术和绿色技术为重点的新技术革命优势。相比此前，刘世锦认为，中国在这一次的技术 革命中与领先者的差距已经明显缩短，并且在产业工程化和商业应用场景等重点领域已实现并驾齐驱或 局部领先，中国开始踏入全球科技进步的前沿甚至"无人区"。 首先是制造强国。刘世锦表示，虽然中国的制造业占全球制造业的比重超过30%，但在部分制造业生产 率、增加值等指标上仍落后于发达国家，目前处在全球价值链向上提升的过程中。未来，中国要重点提 升劳 ...