据交易所数据显示，12月16日，格林酒店(GHG)盘中上涨3.53%，截至04:26，报1.781美元/股，成交5.09 万美元，总市值1.81亿美元。 财务数据显示，截至2024年12月31日，格林酒店收入总额13.43亿人民币，同比减少17.44%；归母净利 润1.1亿人民币，同比减少59.16%。 10月2日，格林酒店将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间， 实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，格林酒店集团有限责任公司是中国领先的酒店管理集团,创办于2004年,并于2018年3月在纽交 所(NYSE:GHG)上市。截至2021年6月30日,格林在营和筹建中的酒店近6,000家,遍及中国近360座城市。 同时在包括美国、日本、韩国、东南亚等国家和地区均有布局。个人会员近7千万,企业会员近180万。 集团自创以及合作建立了完善的产品体系,包括雅阁、雅阁璞邸(主题特色酒店)、澳斯特、格林东方、格 菲系列、格林豪泰、格林豪泰智选、都市系列、格盟、青皮树、贝壳等一系列知名品牌,覆盖高端、中 高端、中端以及经济型酒店市场,为客人提供舒适便捷的入住体验。 本文源自：市场资讯 ...

坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新，建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城 市。 ——摘自"十五五"规划建议 沿崖壁步道蜿蜒而上，店铺生意兴旺，远眺嘉陵江对岸，高楼林立。重庆市渝中区沧白路社区戴家巷， 位于繁华的解放碑商圈，与洪崖洞景区仅隔着一道崖壁。 过去，这里交通不便、设施破旧。"房子漏水、管网老化。"沧白路社区党委书记夏梦回忆，临江崖壁杂 草丛生，从崖上到江边要绕行半小时，"大多数原住户陆续搬走了。" 2021年，戴家巷街区更新改造完成。步道改造连通、设施焕然一新，更明显的变化是商业活力的涌入， 空气中飘着咖啡香，文创店里顾客络绎不绝，老街区在网络上开始走红。如今，戴家巷片区常住人口与 改造前相比增加约八成。 "叮——"居民曾代林从电梯中走出，"现在上下楼有电梯，家门口就有各种商店，方便多了。" 随着戴家巷成为网红打卡地，矛盾也逐渐显现。 "楼下说话声、碰杯声吵得我们睡不着，窗户一打开，全是火锅油烟，衣服都没法晾。"居民一开始对火 锅店投诉很多。 一场"院坝协商会"很快开起来，居民代表、商户代表、运营公司围坐一圈。最终，商家同意加装隔油 池、优化烟道走向、控制营业时间。还有餐饮店主动提出 ...

近期，一位经营酒店的熟人在微信朋友圈发了这样一条消息，11月29—30日的婚庆宴会，急需临时工， 日薪200元。笔者看了时间，当天都已经28日了，到哪儿招人呢？出于好奇，我打电话过去。这位熟人 告诉我，他的酒店在某新区，这个区域常住人口不多。每次举办宴会，就得从临近的老城区、相邻县招 聘临时工。但年底了，相邻区县宴会多，很难招得到人。 李宇嘉 笔者对这个四线城市的新区比较熟悉，最明显的标签就是"高冷"。城市界面非常亮丽，道路宽阔整洁， 到处都是高楼大厦，但大街上却比较冷清，特别是晚上。另外，高房价、高人工成本、高原料成本、高 物流成本的"四高"特性很突出。这里的房价达到1.5万元—2万元/平方米，为临近区县的2倍左右，人工 工资要高出500元/月，同样的菜品这里的价格要高出20%左右。 这本身是住房要素统一大市场的一个彰显、一次"双赢"的选择，但实践中却很难行得通。原因大家都知 道，平行的两地政府，各顾各的"一亩三分地"，加上对保障房认知的不同，对保障房聚集人群理解的偏 误，导致一边是居住等各方成本居高不下，外来建设者飘无定所，一边却是房子大量闲置。而两边政府 在干啥呢？为楼市稳定而寻找对策。同时，两边还在干 ...

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 报告核心观点 - 上海机场免税项目招标结果引入国际竞争，但扣点率下降有望提升运营商盈利能力 [1][2] - 全国零售业创新发展大会召开，明确零售业为国民经济基础性行业，鼓励企业加快转型，支持学习胖东来经验、重视下沉市场、推动线上线下融合 [3][6] - 报告提出五条投资主线，涵盖AI应用、情绪价值消费、顺周期复苏、消费出海及线下流量回归 [7][67][70] 行情回顾 - 报告期内（2025/12/08-2024/12/12），中信消费者服务指数下跌1.30%，中信商贸零售指数下跌0.14%，分别跑输沪深300指数1.22和0.06个百分点 [12] - 重点子板块中，一般零售板块表现最佳，上涨2.93%；酒店板块表现最差，下跌4.69% [12] - 个股方面，东百集团以周涨幅46.22%位居涨幅榜首位，广百股份以周跌幅10.25%位居跌幅榜首位 [15] 行业及公司动态 行业资讯 - **免税行业**：日上免税行（上海）被董事会否决参与上海两大机场免税招标，其“独家时代”进入倒计时 [19] 中国中免与杜福睿中标上海机场免税项目，浦东机场提成比例降至8%-24%，虹桥机场提成比例降至8%-22%，较2023年补充协议中的18%-36%大幅下降 [1][2] 浦东机场两航站楼及卫星厅预计年旅客吞吐量达8000万人次 [2] 2024年全球免税市场规模达741亿美元，同比上涨3%，恢复至疫情前的85.8% [19] - **商超行业**：沃尔玛于2025年12月9日从纽交所转板至纳斯达克，市值8531亿美元，创美股史上最大规模交易所迁移纪录 [20] 中百集团为深化改革关闭30家仓储大卖场，预计产生关店损失1.8亿元，2025年前三季度归母净利润亏损5.80亿元 [22][23] - **电商行业**：TikTok Shop在“黑五网一”大促期间表现突出，全托管全球生意对比年中翻倍增长，美区出现单场直播GMV突破20万美元的商家 [24] 行业投融资情况 - 报告期内主要投融资事件包括：自助精品KTV运营商“唱典”获2000万元天使轮融资 [26]；轻医美服务提供商“集优优”获1000万元天使轮融资 [25]；宠物零食品牌运营商“江六筒宠物鲜食”获2000万元天使轮融资 [25]；个性化数字礼品平台提供商“On Me”获600万美元种子轮融资 [26] 重点公司公告 - **全聚德**：聘任马加先生为公司副总经理 [31] - **博瑞传播**：拟以6649.02万元收购每经数智（成都）科技有限公司51%股权，标的公司2025年1-6月营收557.52万元，净利润-322.41万元 [32][33] - **物产中大**：独立董事曹茂喜辞职，公司拟将董事会人数由10人调整为9人 [34] - **三木集团**：独立董事徐青和董事林怡峰辞职，并提名新的独立董事候选人及选举职工董事 [35][37] - **孩子王**：已向香港联交所递交H股发行并上市申请 [38] 宏观及行业数据 社会消费品零售 - 2025年10月，社会消费品零售总额为4.63万亿元，同比增长2.9%，增速环比降低0.1个百分点 [39] - 10月除汽车以外的消费品零售额同比增长4.0%，增速环比上升0.8个百分点 [39] - 分品类看，10月限额以上单位金银珠宝类商品零售额同比大幅增长37.6%，化妆品类增长9.6%，体育娱乐用品类增长10.1%，服装鞋帽针纺织品类增长6.3% [39] - 1-10月，实物商品网上零售额同比增长6.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.2% [40][53] - 1-10月，限额以上零售业实体店铺零售额同比增长3.1%，其中仓储会员店、无人值守商店等新业态保持两位数增长 [40] 黄金珠宝 - 2025年第三季度，全国黄金消费量为177.53吨，同比下降18.56% [57] - 其中，黄金首饰消费70.21吨，同比下降46.00%；金条及金币消费87.87吨，同比增长27.20% [57] 投资建议 - **主线一：AI技术应用**：关注AI应用渗透率提升，受益标的包括科锐国际、焦点科技等 [7] - **主线二：情绪价值消费**：关注高景气新零售赛道，受益标的包括名创优品、泡泡玛特等 [7] - **主线三：顺周期复苏**：促内需背景下关注低位复苏板块，受益标的包括蜜雪集团、海底捞、锦江酒店等 [7] - **主线四：消费出海**：关注出海服务商及产品力强的品牌，受益标的包括安克创新、赛维时代、泡泡玛特等 [7][70] - **主线五：线下流量回归**：关注传统业态焕发新活力，受益标的包括永辉超市、孩子王、重庆百货等 [7][70]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：风声声 就在最近，云南旅游民宿行业协会，通过官方公众号发布了《云南省旅游民宿行业协会关于启动OTA不 正当竞争反垄断维权工作的决定》。 矛头直指携程。 公告中提到：协会已委托专项法律顾问，启动证据收集与法律分析工作，待证据确凿后—— 将代表受害会员向有关部门提起集体投诉。 云南省旅游民宿行业协会，是经云南省民政厅批准，并由云南省文化和旅游厅与云南省商务厅，共同指 导成立的非营利性行业组织。 据了解，这是自2008年《反垄断法》生效以来—— 首次有行业协会，公开倡导会员单位，共同举报大型平台企业涉嫌违反《反垄断法》。 这一次，云南旅游民宿行业协会的动作，性质完全变了。 一方面，枪口直接对准了包括"二选一"在内，平台涉嫌违反《反垄断法》的一系列问题。 另一方面，在过去，商家与携程的博弈往往是分散的、个体的。 这些声音，往往会被庞大的公关声量所淹没，或者被归结为"个别商业纠纷"。行业协会代表的则是成百 上千家中小微企业的共同意志，当协会出面"启动证据收集"，也意味着： 博弈不再是批评，而是进入了严谨的法律阶段。 今年，在行业协会反垄断维 ...

技能大臣杰奎琳.史密斯向BBC表示，过去十年，年轻人开始学徒培训的数量下降了近40%。她表示， 政府将取消25岁以下学徒的5%征收费，并在人工智能、酒店业、工程学以及与国防部门合作等领域推 出新的学徒机会。自2021年以来，16至24岁"既无就业、又无教育或培训"的年轻人数量持续上升，最新 数据显示已接近100万人。财政大臣雷切尔.里夫斯在预算案中为该计划未来三年拨款7.25亿英镑，并将 于明年春季起推出短期学徒课程。其中1.4亿英镑将用于市长试点项目，帮助市长将本地年轻人与雇主 及学徒机会对接。首相基尔.斯塔默曾表示，希望学徒制能获得与大学学位同等的尊重，其将于12月8日 就该计划发表讲话。 保守党影子大臣海伦.惠特利批评称，这一计划表明工党"没有增长计划，也没有创造真正就业岗位的计 划"。 据英国广播公司(BBC)12月7日报道，英国政府宣布大幅扩展学徒计划，预计将为5万名年轻人提供学徒 岗位，以应对持续上升的青年失业问题。 工作与养老金大臣帕特.麦克法登表示，年轻人在住房和就业等领域"没有得到足够好的待遇"。政府将 额外投入8.2亿英镑，帮助领取通用信贷(Universal Credit)的年轻人就业。 ...

摘要 政策风向：中央经济工作会议明确"巩固拓展经济稳中向好势头"，并要求财政政策"更加积极"与"内需主导"，首次提出"推动投资止跌回稳"，并时隔十年 重提房地产"去库存" 境内宏观：11月CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2%，CPI主要受到食品、消费补贴政策及金价上涨推动，国际油价下行对PPI价格形成拖累，下游 耐用品消费价格仍然偏弱。11月美元计价的中国出口增速5.9%（前值-1.1%），进口增速1.9%（前值1.0%），非美非转口地和设备类资本品的出口动能较 强。 境外宏观：12月美联储降息25bp至3.50%-3.75%，美联储降息25bp基本符合预期，对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩表，在货币政策表述 上更谨慎。 债券市场：综合来看，债券市场在年内出现趋势性反转的概率不大，大概率维持区间震荡格局，需重点关注通胀数据、政策工具落地节奏及长债供给节奏 等关键变量的变化。 权益市场：考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修。在交易层面，保收益降仓位已经步入尾声，岁末年初的再配置与机构 资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势或逐渐开始。 投资策略：我们 ...

傍晚时分，第二现场香啤坊餐厅已经成为球迷们欢乐的海洋，现场随处可见印着"北京必胜"字样的应援 物，球迷们身着北京队球衣，有说有笑地等待着比赛开始。球迷楠楠一家人下午就来到首钢园，逛了六 工汇商场后又来到香啤坊饱餐一顿。儿子也是球迷，兴奋地和霹雳鸭吉祥物人偶合影。 晚7时30分，比赛正式打响。"北京队，加油""北京，必胜""好球"……球迷的呐喊声此起彼伏。随着北 京队球员投入第一记三分球，解说员宣布全场"钢啤"半价，现场观众又传来一阵掌声和欢呼声。比赛间 歇，霹雳鸭互动、趣味抽奖、神秘嘉宾空降等环节一次次点燃现场球迷热情。 北京北汽男篮征战客场期间，首钢体育还将携手首钢一九菜馆、狮王精酿餐吧、咪咕咖啡（首钢店）等 多个合作品牌餐厅，在首钢园不同地点开启"京聚云观赛·第二现场"活动，球迷可以在首钢园为远征的 球队呐喊助威。 球迷相聚在首 钢园香啤坊餐厅观看比赛直播，"第二现场"氛围十分热烈。 本报记者 潘福达 摄 本报讯（记者潘福达）12月13日晚，北京北汽男篮客场首战江苏男篮，不少京城球迷来到位于首钢园香 啤坊的第二现场观看比赛直播。据了解，随着2025-2026赛季CBA联赛开启，北京北汽男篮以首钢园为 核心 ...

核心观点 - 报告认为“AI+”逻辑将催化港股估值优化，同时消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条投资主线 [8][78] - 君亭酒店集团与精选国际酒店集团的合作，标志着“全球资源+本土运营”创新模式落地，为酒店行业国际化与规模化提供了新范式 [1][2][6][12][18] - LVMH大中华区总裁吴越加入泡泡玛特董事会，被视为一次具有战略意义的人事变动，可能为泡泡玛特带来奢侈品行业的运营经验与资源 [7][19][21] 酒店行业深度合作 - **合作发布与模式**：2025年12月8日，君亭酒店集团与精选国际酒店集团在杭州联合发布中国区凯富、凯艺品牌，并于12月11日在重庆进行区域落地推荐，标志着“全球品牌背书+本土运营”合作模式正式落地 [1][12] - **首批项目签约**：发布会现场达成了首批酒店的投资签约，包括重庆解放碑凯艺酒店、南京秦淮河凯艺酒店、乌鲁木齐机场凯艺酒店及凯富酒店，拉开了两大品牌规模化拓展的序幕 [2][12] - **合作战略意义**：此次合作是君亭酒店规模化、国际化的关键举措，旨在通过结合君亭28年的本土运营经验与精选国际的全球品牌标准，为投资者提供“成功确定性系统” [12][13][18] 凯富酒店产品与投资分析 - **品牌定位与客群**：凯富品牌定位为“新世代简约舒适生活国际中端品牌”，聚焦18-30岁拒绝标签化、追求自洽的新世代青年及高效实用主义客群 [3][14] - **投资回报数据**：凯富酒店单房投资额8.5万元，首年平均房价300元/间夜、出租率80%，稳定期房价350元/间夜、出租率85%，综合管理费≤8%，测算回报周期为3.19年 [3][15] - **产品设计理念**：产品以“Set-Rested-Go”为线索，构建适配年轻人的共享生活场域，融入东方美学与自助服务，提供全流程“抛物-减压”服务美学 [14] 凯艺酒店产品与投资分析 - **品牌定位与客群**：凯艺品牌定位为“全球标准、本地智慧的国际高端品牌”，聚焦厌倦标准化、追求深度文化沉浸感的中高净值客群，秉持“艺城一店”理念 [4][17] - **投资回报数据**：凯艺酒店单房投资额18万元，首年平均房价520元/间夜、出租率75%，稳定期房价550元/间夜、出租率83%，GOP率达58%，测算回报周期为3.57年 [4][17][18] - **产品设计理念**：产品围绕“憩于艺、弛于室、漫于城”三维打造，融合在地艺术、复古质感与城市文化体验，提供私人导览等服务 [17] 君亭加盟保障体系 - **四大陪跑引擎**：为保障合作落地，君亭构建了四大核心保障体系：1) 资金陪跑：提供全周期贷款，最低利率4%+；2) 爬坡陪跑：开业首3个月集团托管OTA及CRS渠道；3) 经营陪跑：“未来营计划”输出实战店总，双集团9000万会员导流；4) 收益陪跑：综合管理费≤8%，提供明确的投资回报周期预测 [4][6][18] 重点公司动态 - **泡泡玛特董事会变动**：2025年12月10日，泡泡玛特公告任命LVMH大中华区总裁吴越为非执行董事，任期三年，其年度薪酬包括120万港元固定现金及180万港元以股份为基础的薪酬 [7][19] - **吴越背景**：吴越自1993年加入LVMH集团，2005年起执掌LVMH大中华区总裁达二十年，负责将路易威登、迪奥等顶级品牌引入中国市场，其加入被视为可能为泡泡玛特带来高端品牌运营与市场拓展经验 [7][21] 市场表现回顾 - **港股市场**：本周（25.12.08-25.12.12）恒生指数下跌0.42%，恒生科技指数下跌0.43%，恒生中国企业指数下跌1.29% [23][28] - **行业指数**：本周恒生行业指数中，非必需性消费业下跌0.76%，必需性消费业下跌0.67% [24] - **中概股市场**：本周纳斯达克中国金龙指数下跌1.04%，道琼斯工业指数上涨1.05%，标普500指数下跌0.63% [31][33] 餐饮行业资讯 - **大米先生加速扩张**：大米先生12月在全国新开53家门店，首次进入北京、广州等7个城市，使其覆盖城市从9座增至16座，今年前11月已新增门店超280家，拓店速度同比提升约15% [38][39] - **小火锅市场增长**：报告预计2025年小火锅市场规模将达到400亿元，同比增长14%，约占全国火锅总门店数的10%（约4.8万家），增长受性价比消费趋势、火锅赛道内卷及供应链完善推动 [41][43][44] - **竞争格局**：小火锅赛道涌现出围辣小火锅（门店超1000家）、呷哺呷哺（超700家）等品牌，同时吸引海底捞、新荣记、杨国福麻辣烫等头部品牌跨界布局 [44][45] 旅游行业资讯 - **文旅评级升级**：2025年全国新晋4A级旅游景区124家，其中河北（18家）、内蒙古（17家）领先；新晋四星级饭店78家，贵州以41家领先；新晋五星级饭店41家，贵州以10家领先 [47][48][53] - **离境退税增长**：今年前11个月，办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税商品销售额和退税额同比增长98.8%，全国离境退税商店已达12252家 [53] 酒店科技与运营 - **艺龙酒店科技战略**：艺龙酒店科技提出以“生态筑基、数智赋能、本土焕新、出海布局”为核心的战略，截至2025年9月末，平台已开业酒店近3000家，覆盖全国超300个城市及8个海外国家 [54] - **数智化赋能**：艺龙发布“数智赋能产品3.0”，包括AI选址工具、AI语音助手等，据测算可使中高端酒店前台入住流程平均缩短近30秒，并推动单房收益（RevPAR）实现5%-8%的同比增长 [58] - **存量改造方案**：针对存量市场，艺龙通过轻装快改、装配式改造等模式，可将改造周期压缩至数十天，投资回报期缩短至6-12个月 [59] - **希尔顿冰雪体验**：希尔顿集团旗下多家酒店推出“住宿+冰雪”体验套餐，结合滑雪、温泉等活动，覆盖阿勒泰、长白山、乌鲁木齐、沈阳、哈尔滨、深圳等多个目的地 [62][63][64] 人力资源与科技行业 - **今元集团获奖**：今元集团荣获“2025年度高质量发展标杆奖”，其通过AI+HR SaaS产品提升招聘效率43.6%，并推出“金柚GEO・AI+全球人才管理平台”服务跨境人力管理 [66][68][69] - **深圳地铁智能导盲犬**：深圳地铁在黄木岗枢纽试点启用智能导盲犬“小蒜”，集成多模态传感与视觉语言大模型，为视障人士提供导航服务 [70] - **鸿蒙电脑进军商用**：华为发布基于HarmonyOS 6的鸿蒙电脑企业版操作系统及华为擎云HM740电脑，主打企业数字双空间、零感部署和星盾安全架构，旨在重塑商用办公市场 [70][73][74][76] 投资建议标的 - **互联网与科技**：建议关注积极拥抱AI、资本开支增加的标的，包括阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等 [8][78] - **内需消费**：建议关注新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团，以及成长空间大的小菜园、布鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等 [8][78]

2025年12月10日，"智向四海·艺龙酒店科技2025生态峰会"在苏州举办。在酒店行业从"规模扩张"全面转向"价值深耕"的时代背景下，艺龙酒店科技对外阐述 了以"生态筑基、数智赋能、本土焕新、出海布局"为核心的战略路径，标志着其平台生态进入全面启航的新阶段。 艺龙酒店科技由同程旅行于2021年成立。截至2025年9月末，艺龙酒店科技平台已实现开业酒店近3000家，服务网络覆盖全国超300个城市，成功落地马来西 亚、印度尼西亚、柬埔寨、阿联酋等8个海外国家。 其中，此次发布的AI系列智能应用中，AI选址工具整合了多渠道大数据，能秒级生成包含城市潜力、商圈分析、竞对评估、收益预测在内的专业投资报 告，将科学决策前置，大幅降低投资盲目性。而新推出的AI语音助手与AI前台，将自然语言处理技术应用于客户服务与员工培训，极大提升了人效与服务 质量一致性。 根据测算，艺龙酒店科技的"智赋能产品3.0"组合方案，能为一家中高端酒店带来显著效益。服务端，前台入住流程耗时平均缩短近30秒；在运营端，综合 能耗与物耗成本得到优化，最终推动单房收益（RevPAR）实现5%-8%的同比增长，数智化已从"成本项"转变为驱动酒店盈利能力 ...