公司生猪销售表现 - 2025年9月生猪销售数量为202,331头，其中仔猪销售4,595头，环比下降1.34%，同比下降3.34% [1] - 2025年9月生猪销售收入为31,869.24万元，环比下降5.63%，同比下降24.91% [1] - 2025年9月商品猪销售均价为12.98元/公斤，较2025年8月下降4.49% [1] 公司肉鸡销售表现 - 2025年9月鸡销售数量为84.38万只，环比增长3.54%，但同比大幅下降62.62% [1] - 2025年9月鸡销售收入为1,542.94万元，环比增长2.86%，同比下降13.45% [1] - 鸡销售数量同比下降主要原因为鸡出栏量减少所致 [1]

资金流向与ETF表现 - 养殖ETF（159865）盘中资金流入3.94亿份，净流入3.77亿份，显示资金抢筹养殖资产 [1] 行业供需与价格展望 - 2025年上半年生猪供给增加，猪价同比小幅回落 [1] - 生猪养殖板块上市公司2025中报业绩显著兑现 [1] 公司经营与财务策略 - 头部猪企通过以量补价和降本增效驱动业绩增长 [1] - 头部猪企凭借领先的养殖成本实现远超行业平均水平的头均盈利 [1] - 行业进入新发展阶段，表现为积极压降负债、产能扩张放缓、资本开支减少以及自由现金流规模显著提升 [1] 指数构成与代表性 - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707） [1] - 中证畜牧指数从沪深市场选取业务涉及畜禽养殖、饲料加工等领域的上市公司证券 [1] - 指数覆盖畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强行业代表性 [1] 市场估值与投资机会 - 业绩与股东回报兑现良好的头部猪企正迎来一轮确定性的价值重估 [1]

债券基本信息 - 本期债券简称为"25希望六和SCP001（乡村振兴）"，债券代码为012581001 [1] - 债券发行金额为5亿元人民币，最新评级为AAA [1] - 债券起息日为2025年4月23日，期限为180日 [1] 债券兑付安排 - 本计息期债项利率为2.1%，本金兑付日为2025年10月20日 [1] - 本期应偿付的本息金额合计为505,178,082.19元人民币 [1]

公司月度销售表现 - 2025年9月鸡肉产品销售收入为48,493.06万元 [1] - 2025年9月鸡肉产品销售数量为5.70万吨 [1] 同比变动情况 - 销售收入同比增加11.95% [1] - 销售数量同比增加18.32% [1] 环比变动情况 - 销售收入环比减少6.05% [1] - 销售数量环比减少5.09% [1]

监管严治。属地政府应加强对农业产业化联合体的监管。比如，天津市西青区每年组织集中排查整治行 动，对畜禽养殖场（户）进行拉网式排查，建立问题清单，对排查出的问题明确责任人、整改措施和时 限要求，有效推动了畜禽养殖业规范经营和污染治理。 农业产业化联合体以其经营主体多元化、产业链条完整融合、要素资源优化配置的鲜明特征，为农业发 展提质增效注入了活力。然而，笔者在工作中发现，部分畜禽养殖产业化联合体中企业、合作社、养殖 户间污染治理权责不清，存在"谁都不管"或"互相推诿"的现象。由于联合体中规模化养殖企业与散户并 存，部分中小养殖户受成本限制，缺乏粪污处理设备，偷排、漏排隐患突出。在一些地方，畜禽养殖产 业化联合体环境污染问题成为环境监管的重点和难点，也严重制约了联合体的高质量可持续发展。 农业产业化联合体的污染防治问题来源于三个方面。一是经营主体多元化带来的责任分散。龙头企业、 合作社、家庭农场虽以契约形式联盟，但仍是独立法人，在污染防治上缺乏刚性约束与协同机制，极易 陷入"九龙治水"困境，从而造成责任推诿与监管盲区。二是产业链条纵深发展放大污染风险。从田间生 产到加工流通再到终端销售，每一环节均潜藏污染因子。如 ...

板块整体表现 - 截至10月10日收盘，猪肉概念板块整体上涨1.60%，在所有概念板块中涨幅排名第10 [1] - 板块内29只个股上涨，傲农生物涨停，天康生物、光明肉业、立华股份涨幅居前，分别上涨7.52%、5.57%、3.52% [1] - 邦基科技、金新农、正邦科技跌幅居前，分别下跌0.40%、0.39%、0.33% [1] 板块资金流向 - 猪肉概念板块当日获得主力资金净流入3.06亿元 [2] - 板块内16只个股获得主力资金净流入，其中5只个股主力资金净流入额超过1000万元 [2] - 牧原股份主力资金净流入居首，达1.51亿元，傲农生物、天康生物、光明肉业紧随其后，分别净流入1.37亿元、5081.45万元、4425.16万元 [2] 个股资金流入比率 - 傲农生物、光明肉业、天康生物的主力资金净流入比率位居板块前列，分别为24.19%、11.36%、8.79% [3] - 牧原股份主力资金净流入1.51亿元，净流入比率为5.14% [3] - 海大集团、龙大美食、温氏股份主力资金分别净流入1327.22万元、710.56万元、676.49万元 [3] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，新希望净流出2367.33万元，立华股份净流出1661.42万元，双汇发展净流出1308.65万元 [4] - 金新农、唐人神、天邦食品主力资金净流出额较大，分别为1278.89万元、1247.76万元、1223.09万元 [4] - 益生股份、天域生物、得利斯主力资金净流出比率较高，分别为-13.38%、-7.43%、-4.07% [4]

白羽肉鸡苗业务 - 2025年9月白羽肉鸡苗销售数量为5283.72万只，同比增长6.89%，但环比下降8.77% [1] - 同期白羽肉鸡苗销售收入为18827.22万元，同比下降6.82%，环比下降12.01% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售数量为800.69万只，同比大幅增长42.34%，环比增长28.79% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售收入为685.68万元，同比下降18.48%，环比下降25.70% [1] 种猪业务 - 2025年9月种猪销售数量为12585头，同比大幅增长475.45%，环比增长46.47% [1] - 同期种猪销售收入为2807.91万元，同比大幅增长356.68%，环比增长46.96% [1]

白羽肉鸡苗业务 - 2025年9月白羽肉鸡苗销售数量5283.72万只，同比增长6.89%，但环比下降8.77% [1] - 白羽肉鸡苗销售收入1.88亿元，同比下降6.82%，环比下降12.01% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售数量800.69万只，同比大幅增长42.34%，环比增长28.79% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售收入685.68万元，同比下降18.48%，环比下降25.70% [1] 种猪业务 - 2025年9月种猪销售数量12585头，同比大幅增长475.45%，环比增长46.47% [1] - 种猪销售收入2807.91万元，同比大幅增长356.68%，环比增长46.96% [1]

格隆汇10月10日丨唐人神(002567.SZ)公布，截至2025年9月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集 中竞价方式回购公司股份9,961,100股，占公司目前总股本的0.70%，最高成交价为5.52元/股，最低成交 价为4.68元/股，成交金额50,097,042元（不含交易费用）。本次回购价格未超过回购方案中拟定的7.8 元/股。本次回购股份资金来源为公司自有资金及股票回购贷款资金。本次回购符合相关法律法规的要 求，符合既定的回购股份方案。 ...

文章核心观点 - 资金积极流入养殖ETF（159865），显示市场对养殖资产的配置热情 [1] - 生猪养殖行业正进入稳健高质量发展新阶段，头部企业业绩兑现良好，迎来价值重估 [1] 行业供需与价格 - 2025年上半年生猪供给增加，猪价同比小幅回落 [1] - 短期盈利下行或加速低效产能淘汰，驱动母猪存栏下降 [1] 企业经营与财务表现 - 生猪养殖板块上市公司2025中报业绩显著兑现，主要驱动因素为以量补价和降本增效 [1] - 头部猪企凭借领先的养殖成本，实现远超行业平均水平的头均盈利 [1] - 头部猪企进入新发展阶段，积极压降负债，产能扩张放缓，资本开支减少 [1] - 企业自由现金流规模显著提升，牧原股份等头部猪企资产负债表持续修复，现金流表现显著改善 [1] 股东回报与投资价值 - 股东回报提升下分红价值凸显 [1] - 业绩与股东回报兑现良好的头部猪企正迎来一轮确定性的价值重估 [1] 养殖ETF与指数概况 - 养殖ETF（159865）盘中净流入3.19亿份 [1] - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707） [1] - 中证畜牧指数覆盖畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强的行业代表性 [1]