河南日报社全媒体记者 卢涛 通讯员 李艳华 任富强 "过去只盯着美元结算，现在发现用跨境人民币'真香'！流程快、成本低，省下的都是实实在在的利 润。"9月14日，贝沃（河南）食品有限公司财务负责人的这番话道出了周口涉外企业使用跨境人民币结 算的真实体验。 作为全球家禽巨头BRF的全资子公司，贝沃食品最近感受到了"人民币速度"。近期，其境外母公司计划 增资扩产，中国人民银行周口市分行得知需求后，迅速组织银行机构精准对接，引导企业优先采用人民 币作为增资币种。仅7个工作日，首笔7000万元增资款便顺利到位，让企业直呼"高效又实惠"。 亮眼成绩的背后，是一套精准有力的"组合拳"。该行不仅出台《跨境人民币扩面增量提质专项行动实施 方案》，还精准筛选"零结算""中断结算"两类潜力企业，建立动态培育库，匹配银行对接服务。同时， 引导企业拓展与共建"一带一路"国家、东盟等重点地区贸易伙伴的人民币使用"朋友圈"。 政策红利下，一大批"首办户"企业踊跃加入人民币结算"尝鲜团"。今年前8个月，全市新增跨境人民币 结算"首办户"企业17家，结算金额突破8026万元，同比激增382.4%，成为全市跨境人民币业务新的增长 引擎。 科技 ...

由益阳市委、市政府主办，沅江市委、市政府承办的2025年益阳市文旅融合发展大会于9月10日至11日 在沅江市举行。大会以"益山益水·益美益阳"为全市主题，以"洞庭水乡·自在沅江"为承办地主题，锚 定"办会兴城"目标，通过"1+4+10"活动矩阵——1场高规格开幕式、4大主体活动、10项配套活动，全景 展示益阳文旅产业高质量发展成果，全力把益阳打造为境内外游客湖南旅游"第二站"。 在这场文旅盛宴中，来自沅江的本土知名食品品牌——辣妹子食品股份有限公司深度参与，以独特的方 式向与会嘉宾展示了湖湘美食文化的魅力，成为大会中一道亮丽的风景线。 辣妹子游船品鉴会：舌尖上的洞庭之旅 9月10日19:38，开幕式在洞庭湖区域应急救援益阳中心举行，随后上演"沅月共此时"实景演出。夜幕降 临，沅江水上旅游航线流光溢彩。辣妹子食品特别在游船上设置了湖湘特色品鉴区，嘉宾们一边欣赏沿 途璀璨夜景，一边品尝辣妹子系列产品。从经典辣椒制品到罐头果饮系列食品，辣妹子用味觉讲述着洞 庭湖畔的饮食文化故事。 无人机天空秀：辣妹子点亮沅江夜空 本次启动大会最引人注目的环节之一——无人机表演中，辣妹子品牌形象惊艳亮相。数百架无人机在夜 空中变幻出 ...

股价表现 - 2025年9月15日触及涨停 涨停价5.45元 涨幅10.1% 总市值34.62亿元 流通市值34.62亿元 总成交额1.33亿元 [1] 业务构成 - 主要从事生猪全产业链 牛肉进口加工及动物蛋白深加工 [1] - 产品涵盖冷却肉 低温肉制品 预制菜 发酵肉制品 [1] 涨停驱动因素 - 预制菜需求增长推动业绩提升 [1] - 猪肉价格波动提升市场对生猪产业链关注度 [1] - 技术面突破关键压力位 超大单资金净流入显示主力资金介入 [1] 行业联动 - 猪肉概念板块部分个股同步上涨 形成板块联动效应 [1]

行业与公司 * 行业涉及A股、港股（海外中资股）及全球市场[1][3][4] * 公司涵盖头部互联网科技公司、金融（非银金融）、消费（传统消费品、新消费）、科技硬件、医药、汽车、有色（铝业）、农林牧渔、家电、机械等[7][11][15][17][21] 核心观点与论据 全球流动性及市场影响 * 全球流动性宽松利好风险资产 美国财政部配合美联储操作（如增加短债发行）可能进一步压低美国利率 支持风险资产上涨[1][4] * 港股和A股有望受益于流动性宽松 港股资金流入主要是被动资金 速度高于市场涨幅 外资对中国仓位仍低配1.7个百分点 有进一步增配空间[1][8] * 三季度美债发债高峰过去后全球流动性趋向宽松 9月份降息及银行购买国债能力增加等因素压制美国利率[3] AH溢价与汇率影响 * AH溢价从35~40%收窄至20%以下 主要受中美利差变化、股权风险溢价变化及市场对中国中长期增长率预期改变影响[1][3][5] * 中国经济增速预期回归正常 科技创新涌现 资本开支数据修复 AH溢价仍有下降空间[1][5] * 人民币汇率升值提升市场风险偏好 支撑下行空间 并带来外资流入 历史数据显示升值期间外资持续大幅流入 被动型资金反应更剧烈 市场回撤较小[1][6] 板块表现与投资机会 * 港股科技板块迎来估值和景气双击机会 头部互联网公司AI、游戏、云服务等业务获得更多关注 增量业务扩展预期良好[1][7] * 科技硬件和新消费板块在海外中资股中营收和盈利增速突出 互联网和汽车营收增速上修但盈利增速下行[15][16] * 人民币升值阶段科技行业表现领先 有色、农林牧渔、家电和机械等行业受益于成本压力减轻和出海优势 具有强正贝塔[1][9][10] * 海外中资股ROE小幅抬升 净利率改善是主要贡献项 低通胀和低利率环境推动利润率改善[18] * 港股首推科技 其次金融（非银金融）和消费（传统消费品）[11] 财报与基本面 * 2025年上半年海外中资股业绩平稳 营收增速约2% 盈利增速约5% 非金融板块表现相对稳健[13][14] * 营收超预期个股占比不到20% 低于预期个股超过40% 盈利超预期个股占比超过30%[13] * 2025至2026年一致预期小幅下修约3%[14] * 非金融行业同比营收增长2% 预计2025年底及2026年达7%至8% 盈利弹性更大[16] * 非金融口径下现金流改善 经营性现金流连续两个半年度同比上行 货币资金转正 分红规模同比增长约10% capex增速从1%上升至10%以上[20] 情绪指标与市场动态 * 情绪指标可客观衡量市场参与者情绪状态 若个人感觉乐观但指标显示悲观 可能是加仓时机[2][12] * 2025年8月中旬触及乐观区间后市场趋缓 5月份触及恐慌区间时市场修复[2][12] * A股交投活跃度偏高 产业趋势驱动特征明显 融资、散户等交易性资金持续入场 公募、外资等配置型资金仓位修复[22] * 国内基本面中期向上预期难以证伪 高频数据显示短周期改善迹象 M1减M2同比剪刀差继续上行 PPI同比改善且环比持平[23][24] 行业筛选与推荐 * 行业筛选基于库存周期和产能周期 推荐关注订单改善困境反转品种（如钢铁、基础化工、建筑、通用设备等）及订单补库趋势均改善内需品（如电网设备、计算机、工程机械、食品加工等）[29] * 推荐景气度向上细分行业：新消费（潮玩、黄金饰品）、科技硬件元件、互联网、创新药、大众消费品龙头、铝业、财险龙头[21] * 产能周期拐点行业推荐：风电、工程机械、电网设备、通信设备等 出清底部品种如电池、包装印刷、小金属、环保等[29] 其他重要内容 * 港股整体内卷情况比A股好 产能过剩压力不如A股明显 但煤炭和物流存在内卷压力 农化和白电表现较好[19] * 美联储降息对A股成长风格有利 医药行业超额收益和胜率弹性最优 其次为港股科技板块 降息进入深水区后资源品超额收益可能体现弹性[25] * 中报股东回报增强 中期分红公司数量及总额创历史新高 中国公司出海强度及优势提升 海外收入占比创历史新高[27][28] * 当前投资建议关注国产算链、创新药、机器人、化工电池及大众消费龙头 从单纯看景气度转向景气度与性价比综合考虑[26]

公司业务拓展 - 维维股份成立全资子公司江苏维维食品生物科技有限公司 注册资本1亿元 [1] - 新公司经营范围涵盖食品生产 豆制品制造 乳制品生产 饮料生产 粮食加工食品生产和保健食品生产 [1] - 通过股权穿透显示该公司由上市公司维维股份（600300）全资持股 [1]

本报讯（记者刘立新 通讯员黄鑫迪 梅艳娇）"我们的生产线已重新运转，工人正忙着赶制积压的订 单。"近日，在河南省漯河市某食品公司，公司负责人向前来回访的舞阳县检察院检察官介绍着公司运 转情况。 该公司的变化，得益于舞阳县检察院对当地法院不当执行行为的监督。2017年至2021年间，漯河市 某食品公司因生产经营需要向李某借款，后因资金紧张未能按期还款，李某遂诉至舞阳县法院。今年3 月，法院经审理判决该公司及实际控股人罗某偿还李某480万元。判决生效后，罗某未履行支付义务， 李某向法院申请强制执行，法院于6月27日立案。 来源：检察日报 "再拖下去，公司可能撑不过这个月。"8月8日，罗某向舞阳县检察院申请监督。该院受理申请后， 办案检察官敏锐地意识到，法院对案外公司采取执行措施，可能涉及违规执行，侵害公司权益。虽然执 行程序正在进行中，但是如不及时监督制止，将严重影响公司正常生产经营，给公司造成不可挽回的损 失。该院当即启动调查。 通过调阅执行卷宗、与三家公司负责人座谈、核查业务往来凭证，办案检察官很快厘清了关键事 实：某食品公司与两家合作方确有原料款等往来款项，但并无任何生效法律文书确定的债权，且两家案 外公司 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 白酒基本面逐渐稳定 茅台酒8月底至今终端动销情况环比有所好转 部分酒企反馈8月终端开瓶率有向好迹象 预计白酒基本面底部渐行渐近[4][11] - 禁酒令纠偏预计不会持续太久 国家大型基建项目落地将带动经济活跃度提升 后续白酒基本面大概率呈现平稳向上态势[4][11] - 白酒行业供给端发生积极变化：行业加速出清 部分酒企步入报表出清节奏 酒厂推出新品适应新时代发展（五粮液29度低度酒/珍酒新品大珍/酒鬼酒联名产品）[4][11] - 药食同源市场呈现显著增长态势 发酵类产品成为潜力赛道 行业向"传统+科技"融合转型 消费者需求转向真材实料/科学配方/道地原料[4][12] - 西麦食品抓住药食同源赛道 以"西麦食养"品牌推出多口味粉剂产品 定位30-50岁消费人群 同时布局减肥及发酵健康产品[4][12] - 西麦食品燕麦主业成长性稳定 原材料成本下降趋势有望延续至2027年 大健康板块将成为重要新增曲线[4][12] 市场表现 - 9月8日-12日食品饮料指数涨幅1.1% 一级子行业排名第17 跑输沪深300约0.3个百分点[4][11][13] - 子行业表现：肉制品(+3.0%)/白酒(+1.7%)/预加工食品(+0.4%)相对领先[4][11][13] - 个股涨幅领先：ST西发/煌上煌/金字火腿[13] - 个股跌幅居前：会稽山/妙可蓝多/*ST兰黄[13] 上游数据 - 全脂奶粉：9月2日中标价3809美元/吨 环比-5.6% 同比+12.2%[18][20] - 生鲜乳：9月5日价格3.0元/公斤 环比+0.3% 同比-3.5%[18][21] - 猪肉：9月13日价格19.9元/公斤 同比-26.5% 环比+0.1%[22][24] - 生猪：9月13日出栏价13.4元/公斤 同比-28.6% 6月存栏数量同比+2.2%[22][27] - 能繁母猪：7月存栏4042.0万头 同比持平[22][26] - 白条鸡：9月12日价格17.5元/公斤 同比-1.9% 环比+0.3%[22][29] - 进口大麦：7月价格266.1美元/吨 同比+4.0% 数量81.0万吨 同比-34.1%[30][32][33] - 大豆：9月12日现货价4043.7元/吨 同比-8.1%[34][36] - 豆粕：9月4日平均价3.3元/公斤 同比-2.1%[34][36] - 柳糖：9月12日价格5935.0元/吨 同比-4.3%[37][38] - 白砂糖：9月5日零售价11.3元/公斤 同比+0.1%[37][38] 行业动态 - 舍得酒业发布联名高端浓香白酒系列产品"舍得·万木争春"及"舍得坛装酒·舍得智慧人物"[39] - 珍酒李渡发布联盟商权益支付计划 涉及股份不超过1.694亿股（占已发行股份总数约5%）[40] - 国家统计局数据显示8月酒类价格同比下降1.9% 环比下降0.2%[40] 重点公司推荐 - 贵州茅台：分红率提升 可持续发展[5] - 山西汾酒：产品结构升级 全国化进程加快[5] - 西麦食品：原材料成本改善 盈利能力提升[5] - 万辰集团：门店持续扩张 拓展折扣超市新店型[5] - 百润股份：预调酒改善趋势 威士忌实现较好铺货[5]

水产养殖丰收 - 黑龙江省大庆市肇源县青花湖成功实现冷水养殖南美白对虾 收获量超十万斤[1] - 南美白对虾规格为每斤约20只 属于优质规格 且在冷水环境下呈现壳薄肉厚的高品质特性[5] - 捕虾作业采用协同方式 工人凌晨4点开始收获 通过收笼和收虾分工实现高效捕捞[3] 莲藕芡实产销 - 江苏靖江市莲藕种植面积近千亩 年产量达200万斤以上 采摘销售期持续至明年3月份[6] - 靖江市芡实迎来丰收 每亩采摘量2500至3000斤 加工后主要销往苏州和无锡等地区[8] - 新桥镇芡实种植基地正在进行第二轮采摘 日均采摘量约5000斤 目前处于供销两旺状态[9] 月饼市场动态 - 江苏月饼市场创新产品涌现 国风创意月饼融合国潮元素 兼具高颜值与文化味属性[13] - 月饼企业推出减糖少油品类 赋予传统产品轻负担标签 老字号企业通过线上线下渠道实现销售额大幅增长[16] - 随着中秋临近 月饼企业进入生产高峰期 工人在车间紧张有序制作产品[16]

贸易政策变动 - 美国对瑞士加征39%关税 涉及手表 巧克力 医药和机床等出口商品[2] - 加征关税理由为美国对瑞士贸易逆差[2] - 瑞士各界批评该关税政策荒谬且危险 认为将严重打击出口导向型经济[2] 产业影响分析 - 瑞士是美国最大的单一出口市场[2] - 高额关税成本将通过价格上升转嫁至美国消费者[2] - 精密瑞士手表等商品价格将因关税而飙升[2]

全球股市表现 - 美股全线上涨 道指周涨0.95% 纳指周涨2.03% 标普500指数周涨1.59% [1] - 欧洲三大股指表现不俗 英国富时100指数周涨0.82% 德国DAX 30指数周涨0.43% 法国CAC 40指数周涨1.96% [1] 美联储货币政策 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 存在降息50个基点可能性 [2] - 货币市场已完全消化10月和12月继续降息预期 [2] - 花旗集团预计未来将连续五次降息 最终利率降至3.00%-3.25%区间 [2] - 降息预期受就业数据疲软推动 非农就业数据低于预期且修正后12个月新增就业岗位减少91.1万个 [2] 大宗商品市场 - 国际油价企稳反弹 WTI原油近月合约周涨1.33%报62.69美元/桶 布伦特原油近月合约周涨2.27%报66.99美元/桶 [5] - 国际能源署预计今年全球石油供应增速将高于预期 [5] - 国际金价再创历史新高 COMEX黄金期货周涨1.00%报3649.40美元/盎司 [5] - 瑞银集团预计到明年年中黄金价格将升至每盎司3900美元 [5] 欧洲央行政策 - 欧洲央行维持利率不变 认为经济增长风险更加平衡 [6] - 交易员预计年内仅会降息4个基点 低于决策前的6个基点 [7] - 汇丰银行预计明年欧元区整体通胀率将降至2% [7] 英国央行政策 - 市场普遍预期英国央行将维持利率不变保持在4.0% [7] - 货币市场仅消化了2025年再次降息约36%的可能性 [7] - 部分分析师认为鉴于经济表现疲软未来几个月存在再次降息风险 [7] 重要经济数据日程 - 9月16日发布美国8月零售销售数据和工业产出数据 [3] - 9月17日公布美国8月新屋开工和营建许可数据 [3] - 9月17日公布欧元区8月CPI通胀终值 [7] - 9月19日召开欧元区财长会议及欧盟财长非正式会议 [7] 企业财报 - 值得关注的公司包括通用磨坊 FedEx和Lennar等 [4] 中美经贸会谈 - 中美双方将于9月14日至17日举行会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1]