项目进展 - 填海工程累计完成陆域面积19.8平方公里，占总面积98.6% [1] - 航站楼主体工程已开展场地平整、塔吊基础施工 [1] 项目规模与规划 - 机场选址于大连金州湾东部海域，为“人工岛”形式，长6.2公里，宽3.4公里，离岸最近距离3公里 [1] - 新机场规划建设4条跑道、航站楼总面积90万平方米 [1] - 本期工程将建成航站楼50万平方米，远距平行跑道2条 [1] - 本期工程满足年旅客吞吐量4300万人次、货邮55万吨、航班起降33万架次需求 [1] - 远期规划将扩建2条跑道 [1] 战略意义 - 项目被纳入国家“十四五”时期规划建设的102项重大工程清单 [1] - 是建设东北亚国际航运中心、东北亚国际物流中心和区域性金融中心的重大举措 [1]

基金BKGI的投资策略 - 基金目标是提供6%的总股息收益率并附加资本增值潜力 [3][11] - 策略因其投资的资产类别而天然具有防御性倾向 [3] - 基金采用主动管理方法 区别于市场上许多被动管理的基础设施ETF 在选股上具有灵活性和优势 [5] - 基金采用全球策略 相比仅关注美国基础设施的基金拥有更强的投资机会集 [6] - 基金策略经过时间考验 拥有可追溯至2011年的长期业绩记录 是市场先行者且资产管理规模最大 [6][7] 基金BKGI的行业定义与选股范围 - 基金对基础设施的定义更为全面和广泛 不仅包括公用事业、机场、管道等传统公司 还纳入电信、养老住房、医院、房地产投资信托基金等非传统或社会基础设施 [4][5] - 通过这种更全面的视角 基金构建了超过500只证券的投资范围 [5] 基础设施行业的投资价值 - 在当前宏观经济条件和财政政策趋势下 基础设施配置值得投资者重新考量 [7] - 基础设施是天然防御性行业 能在经济波动潜在时期提供下行保护 [8] - 该资产类别在经济不确定性时期相对于股票表现良好 在利率下降时期也表现良好 [9] - 基金6%的总收益率目标对于寻求增强收益但又担忧未来市场的投资者具有吸引力 [7][9]

公司治理变动 - 海南机场设施股份有限公司于2025年11月10日召开第十届董事会第三十六次会议 [2] - 会议审议并通过了关于增选第十届董事会审计委员会委员的议案 [2] - 同意增选董事廖虹宇先生与职工董事亚志慧先生为公司第十届董事会审计委员会委员 [2]

出入境客流总量与枢纽地位 - 截至11月9日，广州白云机场口岸今年出入境人员已超1471万人次，突破2024年全年总数，约占全国空港出入境人员总量的13% [1] - 口岸出入境人员总量较去年同期增长约19% [3] - 高效保障超68万人次享受24小时直接过境免办边检手续中转旅客 [1] 国际客流结构与增长动力 - 今年入境外国人超260万人次，占入境人员总量约38%，同比增长36.5% [3] - 免签入境外国人近120万人次，占入境外国人总量的45.3% [3] - 东南亚方向客流量最大，占38.5%，马来西亚、韩国、新加坡等国家来华人员数量位居口岸前列 [3] - 享受240小时过境免签政策的外国人同比增长达135% [3] 航线网络拓展与出行需求 - 广州白云国际机场国际（地区）航线超146条，覆盖全球105个主要城市 [5] - 今年口岸新增、加密及恢复至东南亚和中东国际客运航线超过20条，广州至曼谷、吉隆坡等枢纽城市的日均航班加密超过5班 [5] - 恢复广州至温哥华、加密至荷兰的欧美航班，洲际通航点数量已近30个 [5] - 今年以来经广州白云机场口岸出入境的内地居民总量近846万人次，同比增长12.8%，近1/3出境旅客选择泰国、马来西亚、越南等国家和地区 [6] 口岸通关效率与服务优化 - 运用AI技术，上线"卓粤智询""AI数字人"人工智能服务，优化入出境外国人手续办理 [4] - 用足用好出入境便利政策，优化免签入境手续办理，升级临时入境许可专区，实现临时入境许可与入境手续一次办结 [4] - 持续推进快捷通道软硬件迭代升级，实现中国公民"秒级"通关，压缩候检及通关时间 [7] - 推行客流疏导机制，实施中国公民分区候检，为特殊群体开设"特别通道"提供优先服务 [7] 大型活动保障与枢纽能级提升 - 伴随广交会、大湾区全球招商大会、第十五届全国运动会等大型赛会在广州密集举办，口岸日均入境人员达2.6万人次，同比增长约24% [8] - 深化与赛会主办方联动，编制通关指引，提前掌握信息以保障快速通关 [8] - 在当前日均保障国际客货运航班335架次基础上，将进一步提供优质通关服务 [6] - 2025年冬春航季启动后，广州至阿尔及尔、加尔各答、德里、马德里、达尔文等地航线将启航，广州至珀斯、基督城、阿德莱德等地航线将恢复 [6]

文章核心观点 - 蓝皮书提出通过优化消费环境、强化有效投资、优化贸易结构三大措施促进粤港澳大湾区经济高质量发展 [1][2] 优化消费环境 - 支持广州、深圳打造国际消费中心城市，培育国内外品牌消费集聚区以吸引境内外消费回流 [1] - 通过降首付、降利率、放松限购等措施刺激住房需求回升，促进跨城置业如“港澳北上”和“深中同城” [1] - 推动跨境交通卡互联互通、扩大港澳居民通行证申办范围以便利人员流动与消费 [1] 强化有效投资 - 积极推进广珠澳高铁、佛穗莞城际、机场扩建、港口升级等重大项目落地实施，加快“轨道上的大湾区”建设并带动民间投资 [1] - 聚焦人工智能、新能源、生物医药等新兴产业，建设“灯塔工厂”、智能空间等未来制造体系以吸引产业链上下游投资 [1] 优化贸易结构 - 继续扩大高端装备出口，拓展新能源汽车、锂电池等新增长点以巩固传统贸易优势 [2] - 推进跨境电商与产业链融合，建设全球贸易数字化领航区，利用“湾区标准”减少技术性贸易壁垒，加快发展数字贸易 [2] - 优化通关流程，鼓励企业开拓《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)市场，支持企业“拼船出海”以完善海外供应链 [2] - 依托中国进出口商品交易会、中国国际高新技术成果交易会等平台吸引全球订单，培育本土供应链企业和国际分销商 [2]

成交活跃度 - 公司成交额达10.08亿元，创2024年10月10日以来新高 [2] - 公司换手率为1.49% [2] - 上一交易日公司全天成交额为2.63亿元 [2] 股价表现 - 公司最新股价上涨3.07% [2]

股价与交易表现 - 11月10日盘中股价上涨2.02%，报32.88元/股，总市值818.16亿元 [1] - 当日成交金额2.85亿元，换手率0.43% [1] - 主力资金净流入2709.35万元，特大单净买入1012.98万元（买入2822.16万元，卖出1809.18万元） [1] - 今年以来股价下跌2.26%，但近5日、20日、60日分别上涨1.83%、3.82%、3.53% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务 [1] - 非航空性收入占比54.10%，航空性收入占比45.90% [1] - 收入细分包括：旅客及货邮航空服务收入（27.63%）、其他非航收入（23.81%）、架次相关收入（18.27%）、商业餐饮收入（17.17%）、物流服务收入（13.12%） [1] 行业归属与概念板块 - 所属申万行业为交通运输-航空机场-机场 [2] - 所属概念板块包括免税概念、低空经济、融资融券、基金重仓、大盘等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月实现营业收入97.14亿元，同比增长5.69% [2] - 2025年1月至9月归母净利润16.34亿元，同比增长35.98% [2] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为18.11万，较上期减少1.62% [2] - 人均流通股11297股，较上期增加8.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股5502.42万股，较上期减少2924.02万股 [3] - 多只主要ETF（华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中证上海国企ETF、华夏沪深300ETF）持股数量均较上期有所减少 [3] 历史分红记录 - A股上市后累计派现131.62亿元 [3] - 近三年累计派现18.17亿元 [3]

公司2025年三季度财务表现 - 累计实现营业总收入32.8亿元，同比增长6.1% [1] - 归母净利润0.64亿元，同比下降69.8% [1] - 加权平均净资产收益率为0.27%，基本每股收益为0.0056元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.4亿元 [1] - 2024年派发现金股息约0.57亿元，每股约0.005元（含税），全年分红一次，约占当年度净利润的12.5% [1] 公司业务结构与运营数据 - 公司业务板块包括机场管理、免税与商业、房地产、物业管理及酒店 [2] - 营收结构占比从高到低依次为：机场业务42%、地产业务23%、物业15.6%、免税4.6%、其他约14% [3] - 参控股及管理输出11家机场，核心机场为三亚凤凰国际机场 [2] - 参与5家海南离岛免税店，管理运营6个地产类商业项目，如海口日月广场 [2] - 拥有在建及土地储备项目25个，土地面积超过3650亩 [2] - 在管物业项目165个，管理面积超过1800万平方米，自有自管及委托管理酒店5家 [2] - 2025年前三季度控股及管理输出的9家机场累计飞机起降12.3万架次，同比增长3.74% [3] - 旅客吞吐量达1926万人次，同比增长4.0%，货邮吞吐量10.4万吨，同比增长10.8% [3] 公司战略与资本运作 - 公司于2021年完成重大资产重组，2022年为正式融入海南国资体系的首个完整年份 [2] - 2025年5月披露拟收购美兰空港控股权，交易完成后公司将合计持股50.19%，成为其控股股东 [4] - 该交易旨在将海南主要机场业绩并表，打造海南自贸港的机场门户 [4]

出入境客流总量 - 广州白云机场口岸出入境人员超1471万人次 突破2024年全年总数 约占全国空港出入境人员总量的13% [1] - 口岸出入境人员总量较去年同期增长约19% [2] - 保障超68万人次享受24小时直接过境免办边检手续 [1] 入境客流增长动力 - 日均入境人员达2.6万人次 同比增长约24% [1] - 入境外国人超260万人次 同比增长36.5% 成为关键增长动力 [2] - 免签入境外国人近120万人次 [2] - 享受240小时过境免签政策的外国人同比增长达135% [2] 国际航线与客源结构 - 广州白云国际机场国际（地区）航线超146条 覆盖全球105个主要城市 [2] - 东南亚方向客流量最大 马来西亚、韩国、新加坡等国家来华人员数量位居口岸前列 [2] 政策支持与便利化措施 - 实施单方面免签国家达47个 240小时过境免签政策适用国家扩展至55国 [1] - 持续优化出入境外国人手续办理 上线"卓粤智询""AI数字人"人工智能服务 [2] - 优化免签入境手续办理 升级临时入境许可专区 增设申办窗口 实现临时入境许可与入境手续一次办结 [2] 大型活动带动效应 - 第138届广交会、2025粤港澳大湾区全球招商大会、第十五届全国运动会等大型活动在广州密集举办 带动客流持续走高 [1]

参会获奖情况 - 公司参加第23届东亚机场联盟总裁会议并围绕提升非航收入作主旨发言及参与小组讨论 [1] - 公司在2025年超级枢纽博览会颁奖大会上从60多个国家的150余家机场中脱颖而出，获得“最佳可持续倡议”、“最佳航站楼设计”和“最佳商业创新机场”三项大奖 [1] - 公司参加亚太机场非航收入论坛并做主题发言，与各国专家及行业精英进行交流 [1] 可持续发展成就 - 公司获得“最佳可持续倡议奖”，该奖项表彰在环境管理方面树立典范、显著降低机场环境影响并推动可持续发展的解决方案 [3] - 公司是绿色设计典范，贯穿规划、建设与运营全过程，大规模利用可再生能源并拥有全球最大机场光伏发电系统 [3] - 公司普及绿色建筑，100%按绿色建筑标准建设，其中70%以上的建筑达到中国最高等级的绿色建筑三星级标准 [3] 航站楼设计优势 - 公司获得“最佳航站楼设计奖”，该奖项表彰将美学光彩与卓越运营融为一体的机场 [5] - 公司以满足旅客美好航空出行体验为目标，通过精妙的放射形设计、高效的旅客流疏导及前瞻性的多式联运整合构建现代化超大型国际航空枢纽 [5] - 公司通过智能技术赋能等设计及流程布局，致力于打造集便捷、高效、绿色与人性化于一体的出行体验 [5] 商业创新实践 - 公司获得“最佳商业创新奖”，该奖项表彰勇于突破传统界限、采用创新方法转变商业模式并开拓新颖发展战略的机场 [7] - 公司秉持“所得即所需、所见即所想、可遇不可求”的商业理念，加速由流量思维向客户思维转变，以新供给创造新需求 [7] - 公司通过科技赋能、场景创新和服务生态提升商业吸引力，打通人、货、场、服的循环，实现从“购物场”到“体验场”、从“流量场”到“价值场”的转型 [7]