宏观经济与消费市场整体表现 - 全省社会消费品零售总额达15483.2亿元，同比增长5.6%，增速快于全国1.9个百分点，居全国第2位 [4] - 全省限额以上单位实现消费品零售额5369.0亿元，同比增长6.9% [4] - 按消费类型分，商品零售额为5172.9亿元，同比增长7.2%，餐饮收入为196.0亿元，增长0.7% [4] 基础民生类商品消费 - 全省限额以上单位粮油食品类商品零售额同比增长19.3% [7] - 粮油食品类细分中，粮油类增长21.8%，肉禽蛋类增长6.9%，水产品类增长21.7%，蔬菜类增长13.3%，干鲜果品类增长23.6% [7] - 日用品类商品零售额增长26.5% [7] 以旧换新政策驱动下的消费 - 全省消费品以旧换新共申请补贴资金172.38亿元，累计带动销售额1280.33亿元 [9] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长12.6% [9] - 限额以上单位家具类零售额增长36.3% [9] - 限额以上单位通讯器材类商品零售额增长41.1% [9][10] 数字化与智能化商品消费 - 全省限额以上单位新能源汽车类零售额同比增长7.8% [11] - 智能手机商品零售额同比增长55.2% [12] - 能效等级为1级和2级的商品零售额同比增长91.6% [12] - 智能家用电器和音像器材类商品零售额同比增长19.3% [12] - 计算机及配套产品类商品零售额同比增长57.9% [12] 线上消费与物流发展 - 全省快递累计业务量突破100亿件，成为全国第四个年快递业务量破百亿的快递大省 [15] - 2025年全省网上零售额实现5100.6亿元，同比增长8.9% [15] - “网上年货节”等活动进一步激活线上消费市场 [15]

行业总体表现 - 2025年交通运输行业经济运行总体平稳、稳中有进 [1] - 全年完成跨区域人员流动量668.6亿人次，同比增长3.5% [1] 客运市场分析 - 铁路客运量同比增长6.7%，民航客运量同比增长5.5%，增速领先 [1] - 公路人员流动量同比增长3.3% [1] - 水路客运量同比基本持平 [1] 货运市场分析 - 全年完成营业性货运量587亿吨，同比增长3.2% [1] - 分方式看，铁路货运量同比增长2%，公路货运量同比增长3.4%，水路货运量同比增长3.2%，民航货运量同比增长13.3% [1] - 全年完成快递业务量1990亿件，同比增长13.7% [1] 港口运营情况 - 全年完成港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2% [1] - 其中，内贸吞吐量同比增长4%，外贸吞吐量同比增长4.7% [1] - 完成集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8% [1] - 其中，内贸集装箱吞吐量同比增长2.4%，外贸集装箱吞吐量同比增长9.8% [1] 交通固定资产投资 - 2025年预计完成交通固定资产投资超过3.6万亿元 [1] - 其中，铁路预计完成投资9015亿元，公路水路预计完成投资超2.6万亿元，民航预计完成投资1200亿元 [1]

有关快递行业春节"打烊"与"不打烊"的争议由来已久。春节是中国最重要的消费假期之一，"年货节"更 是各大电商平台的核心营销战场。为了抢占市场份额，电商平台需要物流体系支撑其销售活动。从消费 者来说，已经习惯了便捷、快速的购物体验，对服务的连续性要求越来越高。为迎合这种"永不掉线"的 消费预期，春节"不打烊"也就成为快递公司的习惯性操作。 （来源：工人日报） "取消快递行业春节'不打烊'，让快递员也能安心过年。"1月28日，在甘肃省十四届人大四次会议上， 甘肃省人大代表、省劳动模范章国志提出的这项建议，随即引发网络关注，不少网友赞成让快递员回家 过年，也有网友提出"提高加班补贴"、支持"市场自由调节"等建议。 春节临近，多家电商和快递企业表示，今年春节期间全力保障快件收发需求，服务"不打烊"。多家头部 快递企业在公告中称，提前部署运力、人员和场地，并对部分产品加收"资源调节费"来维持运营。这些 举措都旨在满足春节期间持续的年货寄递和基本消费需求，保障物流网络的连续性。 章国志是甘肃省临夏市韵达快递服务有限公司的快递员，从业13年，派送的包裹超过百万件，始终保持 着零投诉的纪录。当选为甘肃省人大代表后，他结合自身 ...

交通运输行业2025年经济运行总体情况 - 行业运行总体平稳、稳中有进，运输生产保持增长，港口吞吐量增长较快，交通投资规模维持高位[1] 运输生产 - 2025年完成营业性货运量587亿吨，同比增长3.2%[1] - 分方式看，铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长2%、3.4%、3.2%和13.3%[1] - 完成快递业务量1990亿件，同比增长13.7%[1] - 2025年完成跨区域人员流动量668.6亿人次，同比增长3.5%[1] - 分方式看，铁路、民航客运量同比分别增长6.7%和5.5%，公路人员流动量同比增长3.3%，水路客运量同比基本持平[1] 港口吞吐 - 2025年完成港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%[1] - 其中内、外贸吞吐量同比分别增长4%和4.7%[1] - 完成集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%[1] - 其中内、外贸集装箱吞吐量同比分别增长2.4%和9.8%[1] - 港口外贸集装箱吞吐量同比增长近一成[1] 交通投资 - 预计2025年交通固定资产投资完成超3.6万亿元[1]

2025年中国交通运输行业运行数据总结 - 2025年中国跨区域人员流动量达668.6亿人次，同比增长3.5% [1] - 2025年中国完成营业性货运量587亿吨，同比增长3.2%，其中民航货运量增速最快，达13.3% [1] - 2025年中国完成快递业务量1990亿件，同比增长13.7% [1] 各运输方式客运表现 - 铁路客运量同比增长6.7%，民航客运量同比增长5.5%，均高于整体人员流动增速 [1] - 公路人员流动量同比增长3.3%，水路客运量同比基本持平 [1] 各运输方式货运表现 - 公路货运量同比增长3.4%，水路货运量同比增长3.2%，铁路货运量同比增长2% [1] - 民航货运量同比增长13.3%，增速显著高于其他运输方式 [1] 港口生产情况 - 2025年完成港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%，其中外贸吞吐量增速（4.7%）高于内贸（4%） [1] - 2025年完成集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%，其中外贸集装箱吞吐量增速（9.8%）显著高于内贸（2.4%） [1] 交通固定资产投资 - 2025年中国预计完成交通固定资产投资超3.6万亿元 [2] - 铁路预计完成投资9015亿元，公路水路预计完成投资超2.6万亿元，民航预计完成投资1200亿元 [2] 行业总体评价 - 2025年交通运输经济运行总体平稳、稳中有进 [3]

邮政快递行业民生服务举措与成效 - 行业通过建设村级快递驿站，极大便利了农村居民取寄快递，例如新疆莎车县建成460个村级驿站[1] - 村级驿站依托“快递+电商”模式，带动当地红枣、巴旦木等特色商品销往全国市场[1] - 2025年，行业加强村级寄递物流综合服务站建设，建站建制村比例已达80%[2] - 2025年，行业持续巩固建制村、边境自然村通邮成果，以提升农村邮政服务质量[2] 行业绿色发展与包装治理 - 2025年6月，新修改的《快递暂行条例》正式施行，明确推进快递包装绿色化、减量化、可循环[2] - 2025年，行业持续强化快递包装标准落实，全行业包装标准化率达到86.8%[2] - 2025年，行业回收复用的纸箱数量超过10亿个[2] 服务质量提升与权益保障 - 行业持续推进邮件快件隐私运单的应用[2] - 行业持续提升快递服务质量，有效降低了用户申诉率[2] - 2025年，行业组织举办了邮政行业职业技能竞赛[2] - 2025年，行业开展了快递行业劳动合同制度试点[2] - 2026年，国家邮政局计划推进申诉处理运行机制改革[3] - 2026年，国家邮政局将开展实名收寄专项整治行动[3] - 2026年，国家邮政局将推动快递企业落实劳动合同制度[3] - 2026年，国家邮政局将开展邮政快递业职业技能提升培训行动[3] - 2026年，国家邮政局将协同推进快递员群体友好场景建设[3] 农村服务深化与问题治理 - 针对农村地区领取邮件快件违规收费问题，2026年国家邮政局将着力构建长效治理机制，目标是实现违规收费现象“动态清零”[3] - 2026年，国家邮政局计划通过在中西部农村地区开展“快递进村邮政兜底”专项试点等措施，充分发挥邮政普遍服务网络的兜底保障作用[3] - 2026年，国家邮政局将加强农村邮件投递服务监督检查，并督促快递企业履行法定义务[3] 行业长期规划与目标 - 2025年是国家邮政局第10年推进邮政快递业民生实事[3] - 邮政管理部门将以更好满足人民群众日益增长的美好生活用邮需要为根本目的[3] - 行业目标是推动邮政快递服务更为便捷、更广覆盖、更加优质[3]

中国工业板块三大关键推动力 - 矿业设备需求上升 [1] - 人形机器人供应链成熟 [1] - 快递行业整合 [1] 核心业务与设备更换周期 - 设备更换周期持续将推动挖掘机销售增长约10% [1] - 电网及可再生能源投资创新高是挖掘机销售增长的另一推动力 [1] 人形机器人发展 - 一线供应商的海外工厂已准备就绪，将于下半年启动人形机器人量产 [1] 自动化需求 - 受锂相关领域强劲及价格上升带动，自动化需求预计按年复苏约5% [1] 投资偏好与首选股份 - 偏好核心业务稳定或正在复苏，同时能受惠于新兴推动力的企业 [1] - 首选股份为恒立液压、三一重工、三一国际及极兔速递 [1] - 恒立液压获“高度确信跑赢大市”评级 [1] - 其余股份（三一重工、三一国际、极兔速递）获“跑赢大市”评级 [1]

交通运输行业2025年运行总体情况 - 2025年交通运输经济运行总体平稳、稳中有进 [3] 运输生产 - 2025年完成跨区域人员流动量668.6亿人次，同比增长3.5% [1][3] - 2025年完成营业性货运量587亿吨，同比增长3.2% [3] - 2025年完成快递业务量1990亿件，同比增长13.7% [3] 分方式运输量表现 - **货运**：铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长2%、3.4%、3.2%和13.3% [3] - **客运/人员流动**：铁路、民航客运量同比分别增长6.7%和5.5%，公路人员流动量同比增长3.3%，水路客运量同比基本持平 [4] 港口吞吐 - 2025年完成港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%，其中内、外贸吞吐量同比分别增长4%和4.7% [3] - 2025年完成集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%，其中内、外贸集装箱吞吐量同比分别增长2.4%和9.8% [3] - 港口外贸集装箱吞吐量同比增长近一成 [3] 交通固定资产投资 - 2025年预计完成交通固定资产投资超过3.6万亿元 [3][4] - 分方式看，铁路完成投资9015亿元，公路、水路完成投资超2.6万亿元，民航完成投资1200亿元 [4]

文章核心观点 - 2025年中国交通运输经济保持稳中有进 行业数据全面增长 营业性货运量达587亿吨同比增长3.2% 港口货物吞吐量达183.4亿吨增长4.2% 集装箱吞吐量达3.5亿标箱增长6.8% [1] - 交通运输板块在震荡市中具备强抗跌属性与配置价值 其核心支撑来自国民经济刚需 政策托底 低估值高股息安全垫 以及数字化升级与龙头多元布局带来的经营韧性 [1] - 中泰证券指出 公路铁路等交运基础设施是长期核心配置标的 快递行业“反内卷”趋势改善竞争格局 相关公司盈利弹性有望释放 [1] 行业数据表现 - 营业性货运量：2025年达到587亿吨 同比增长3.2% [1] - 港口货物吞吐量：2025年达到183.4亿吨 同比增长4.2% 其中内贸增长4% 外贸增长4.7% [1] - 集装箱吞吐量：2025年达到3.5亿标箱 同比增长6.8% 其中内贸集装箱增长2.4% 外贸集装箱增长9.8% [1] 细分板块投资观点 - 公路铁路：交运基础设施是长期配置的核心优选标的 头部高速公路企业主业稳健 现金流充沛 具备高分红红利资产属性 铁路领域需关注改革深化与转型发展机遇 行业改革将驱动板块提质增效 [1] - 快递行业：“反内卷”趋势有效改善价格竞争格局 申通快递等标的盈利弹性有望充分释放 行业整体竞争态势随政策与市场调节持续优化 [1] 相关金融产品 - 交通运输ETF及其联接基金是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 覆盖A股物流 铁路公路 航运港口 机场等子行业 能充分反映A股运输行业整体表现 [2]

核心交易 - 极兔速递与顺丰控股达成总额83亿港元的相互持股协议，极兔向顺丰增发8.22亿股B类股份，顺丰向极兔增发2.26亿股H股 [1] - 交易完成后，顺丰将持有极兔10%的股份，极兔将持有顺丰4.29%的股份 [1] - 这是中国物流行业迄今规模最大的战略性交叉持股案例 [1] 合作战略目标 - 合作旨在构建覆盖更广、效率更高的全球一体化物流网络，共同把握中资企业出海及跨境电商的增长机遇 [1] - 核心在于构建长期稳定的资本纽带，以支持业务层面的实质性协同 [3] - 双方将整合极兔在海外末端与本地化运营方面的优势，以及顺丰在跨境头程与干线网络上的资源，共同构建端到端的国际物流解决方案 [3] - 协同有助于双方降低成本、提升全链条效率，从而增强综合竞争力，并为中国出海企业提供更具确定性和性价比的跨境物流解决方案 [4] - 交易公布后，多家投行上调极兔目标价至13港元以上 [4] 极兔中国业务战略 - 中国快递行业正迎来格局重塑，国家邮政局持续聚焦行业“内卷”痛点，“反内卷”成为行业高质量发展的鲜明导向 [6] - 极兔中国业务迈入以“稳健经营与质量提升”为核心的新周期，2025年其中国市场包裹量达220.7亿件，同比增长11.4% [6] - 公司在中国采取“追随者”策略，不再单纯追求规模增速，而是着重优化客户结构，获取更多价格不敏感、能带来长期稳定利润的中腰部及品牌客户 [6] - 通过服务时效与稳定性的持续提升，极兔赢得了更多品牌商家的认可，客户结构得到显著优化，优质单量占比稳步提升 [6] - 截至2025年底，极兔在中国累计开设173个云仓，网点自动化设备数量较年中提升26%，投用1000辆无人物流车 [7] - 在渠道下沉、服务前置与数字化获客三大战略协同下，散单业务（个人及小微寄件）迎来增长，2025年第三季度散单及逆向件合计业务量同比大幅增长50% [7] 全球业务与双轮驱动 - 中国市场是极兔全球扩张的核心基本盘，为海外新市场开拓提供核心人才、成熟技术、可复制模式及关键资源 [9] - 2025年第四季度，极兔在东南亚市场的包裹量达24.4亿件，同比大增73.6%；全年累计包裹量76.6亿件，增幅高达67.8% [9] - 2025年，极兔在新市场的包裹量一举破亿至1.3亿件，同比增速飙升79.7% [9] - 极兔将在中国市场验证的精细化运营模式移植到电商渗透率尚低的蓝海市场，精准捕捉增长机遇 [9] - 与顺丰的战略合作实现了资源互补的强强联合，构建了更完整稳固的抗周期业务结构，筑起了竞争壁垒，为长期全球化发展注入持久动能 [9]