行业投资评级 - 维持"强于大市"评级 [1] 核心观点 风电行业 - 美国暂停海上风电新项目开发，撤销超过350万英亩未租赁海域的风电用途规划权威性 [5][10] - 2025-2029年美国海上风电新增装机预测下调48%至5.8GW，中国和欧洲保持全球领先地位 [5][10] - 国内风电指数本周上涨2.89%，跑赢沪深300指数1.66个百分点，市盈率21.24倍 [4][11] 光伏行业 - 山东启动136号文竞价，机制电量总规模94.67亿千瓦时，其中光伏12.94亿千瓦时对应装机约1.31GW [5][30] - 山东省上半年光伏新增装机15.05GW，下半年新增装机预计承压 [5][31] - 光伏设备指数本周上涨1.29%，市盈率34.33倍 [4][32] 储能与氢能行业 - 2024年全球储能系统集成商排名：特斯拉(15%)、阳光电源(14%)、中车株洲所(8%)位居前三 [55][81] - 阳光电源与特斯拉市场份额差距从4%缩小至1%，中国企业全球竞争力持续提升 [55][81] - 储能指数本周上涨2.95%，氢能指数上涨3.13%，分别跑赢沪深300指数1.71和1.9个百分点 [56] 投资建议 风电 - 推荐关注海风产业链：明阳智能、金风科技、东方电缆、亚星锚链 [86] 光伏 - 建议关注BC技术路线：帝尔激光、爱旭股份、隆基绿能 [86] 储能 - 推荐阳光电源(全球竞争力)、海博思创(出海潜力)、德业股份(新兴市场) [86] 氢能 - 建议关注绿氢项目运营商吉电股份 [86] 行业动态数据 风电 - 国内中厚板价格环比增长0.3%，铸造生铁价格持平 [16] - 陆上风机招标：远景能源中标1.05亿元项目，电气风电中标2.17亿元项目 [18] 光伏 - 多晶硅致密块料价格环比持平，N型182mm单晶硅片价格环比持平 [38] - TOPCon电池片和组件价格环比持平 [40][42] 储能 - 7月国内储能系统招标25.8GWh，2小时系统平均报价0.53元/Wh，环比下降17.9% [61] - 美国6月大储新增装机1.29GW，上半年累计5.91GW，同比+32% [61] 氢能 - 8月国内新增3个绿氢项目规划，总投资149.3亿元 [80]

市场数据 - 上证指数收盘3635.13点，跌幅0.12% [1] - 深证成指收盘11128.67点，跌幅0.26% [1] - 创业板指收盘2333.96点，跌幅0.38% [1] - 科创50指数收盘1043.54点，跌幅1.39% [1] - 北证50指数收盘1441.72点，跌幅1.22% [1] - 沪深300指数收盘4104.97点，跌幅0.24% [1] 市场策略 - 指数短期维持高位震荡，关注哑铃策略及反内卷方向 [7][8] - 近期美联储降息预期升温，全球股市多数上涨 [9] - 市场接近前期压力位，近期可能进入震荡走势 [9] - 建议关注高景气板块的低吸轮动机会 [9] - 哑铃策略关注高股息及小微盘方向 [9] - 反内卷方向关注钢铁、煤炭、光伏 [10] - 美联储降息方向关注创新药、贵金属 [10] - 中报超预期方向关注海外算力、风电、航运、军工、新消费 [10] 基金研究 - 上周万得全基指数上涨0.91% [12] - 普通股票型基金指数上涨1.49% [12] - 偏股混合型基金指数上涨1.73% [12] - QDII基金指数上涨1.63% [12] - 黄金ETF上涨2.06% [12] - 白银期货A上涨3.84% [12] - 原油ETF下跌5.01% [12] 债券市场 - 1年期国债收益率下行1.02bp至1.35% [16] - 10年期国债收益率下行0.03bp至1.69% [16] - 1年期国开债收益率下行0.37bp至1.50% [16] - 10年期国开债收益率上行0.06bp至1.78% [16] 宏观经济 - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8% [20] - PPI环比下降0.2%，同比降幅3.6% [20] - 前7月湖南进出口总值3078.7亿元 [51] - 7月湖南电动汽车出口18.1亿元，增长337.2% [52] 行业动态 - 特斯拉解散Dojo团队，转向外部合作 [26] - 三一集团被印尼罚款1.97亿元 [27] - 7月挖掘机销量17138台，同比增长25.2% [31] - OpenAI发布GPT-5，集成大语言模型和推理模型 [34] 公司动态 - 三鑫医疗2025H1净利润1.15亿元，增长8.35% [36] - 甘李药业GZR102注射液完成首例受试者给药 [38] - 先惠技术签订7.02亿元销售合同 [41] - 浦发银行2025H1净利润297.37亿元，增长10.19% [43] - 沃格光电获DIC2025双项大奖 [45] - 飞沃科技2025H1营收11.65亿元，增长81.42% [48]

国内电动车市场表现 - 7月国内电动乘用车零售销量98.7万辆，同比增长12%，环比下降11%，渗透率达54% [1][3] - 7月国内电动乘用车批发销量118万辆，同比增长24%，环比下降5%，渗透率达53% [1][3] - 7月国内电动车出口21.3万辆，同比增长120%，环比增长8% [1][3] 欧洲电动车市场表现 - 欧洲9国电动车合计销量22.1万辆，同比增长41%，环比下降20% [1][3] 细分板块市场表现 - 风电板块上涨4.05%，发电设备上涨3.5%，新能源汽车上涨3.22%，锂电池上涨2.72%，核电上涨2.18%，电气设备上涨1.94%，光伏上涨1.26% [2] - 涨幅前五个股为金利华电、星云股份、良信电器、涪陵电力、正海磁材 [2] - 跌幅前五个股为江淮汽车、通光线缆、福斯特、台海核电、大金重工 [2] 原材料价格变动 - 钴：SMM电解钴26.50万元/吨，周环比下降1.5%；百川金属钴26.60万元/吨，周环比下降1.5% [3] - 镍：上海金属网12.22万元/吨，周环比上涨1.0% [3] - 碳酸锂：SMM工业级6.98万元/吨，周环比上涨0.8%；SMM电池级7.19万元/吨，周环比上涨0.8% [3] - 电解液：SMM磷酸铁锂1.79万元/吨，周环比上涨0.6%；SMM三元动力2.19万元/吨，周环比上涨0.7% [3] - 前驱体：SMM四氧化三钴21.16万元/吨，周环比上涨1.3% [3] - 正极：SMM磷酸铁锂-动力3.29万元/吨，周环比上涨0.7%；三元811型14.50万元/吨，周环比持平；三元622型12.60万元/吨，周环比持平 [3] - 负极：百川石油焦0.26万元/吨，周环比上涨2.6% [3] - 电池级DMC碳酸二甲酯0.55万元/吨，周环比上涨0.9% [3] - 六氟磷酸锂：SMM 5.26万元/吨，周环比下降0.3%；百川5.10万元/吨，周环比下降1.0% [3] 光伏行业动态 - 本周硅料价格49.00元/kg，周环比持平 [4] - N型210R硅片价格1.35元/片，周环比持平；N型210硅片价格1.55元/片，周环比持平 [4] - 双面Topcon182电池片价格0.29元/W，周环比持平；双面Topcon182组件价格0.70元/W，周环比持平 [4] - 玻璃3.2mm/2.0mm价格17.50/11.00元/平方米，周环比持平/上涨7.32% [4] - 广东能源集团124MW光伏组件中标价格0.73元/W [3] - 6月全国新能源并网消纳光伏利用率95.4% [3] 风电行业动态 - 辽宁丹东东港启动100万千瓦海风项目招标 [4] - 本月风电招标0.5GW，同比下降73.76%，其中陆上0.5GW，海上暂无 [4] - 本月风电开标6.45GW，同比增长3.1%，其中陆上6.08GW，海上0.37GW [4] 储能政策与市场 - 山东储能机制电价存量项目0.3949元/kWh，增量项目竞争确定 [3] - 上海储能存量电价0.4155元/kWh，增量执行期限12年 [3] - 储能电芯出现爆单现象，供应紧张 [3] 公司业绩与动态 - 上汽集团7月汽车销量33.75万辆，同比增长34.22%，其中新能源汽车7.11万辆，同比增长64.91% [5] - 长安汽车7月汽车销量21.06万辆，同比增长23.43%，其中新能源汽车8万辆，同比增长74.05% [5] - 北汽蓝谷7月汽车销量1.03万辆，同比下降6.38% [5] - 爱旭股份25H1收入84.46亿元，同比增长63.63%，净利润-2.38亿元，同比增长33% [5] - 禾望电气25H1营收18.84亿元，同比增长36.39%，归母净利2.43亿元，同比增长56.79% [5] - 华明装备25H1营收11.21亿元，同比增长0.04%，归母净利3.68亿元，同比增长17% [5] 人形机器人行业进展 - 2025世界机器人大会在京开幕 [3] - 上海发布《上海市具身智能产业发展实施方案》 [3] - 哈默纳克人形订单不及预期，Q1实际2.3亿日元，全年指引5亿日元 [3] - 帕西尼发布第三代多维触觉传感器GEN3 [3] - 桥介数物半年完成3轮融资 [3] 投资策略与建议 - 人形机器人领域全面看好T链确定性供应商和头部核心供应链 [6] - 电动车板块首推宁德时代、比亚迪、科达利、亿纬锂能等龙头公司 [6] - 储能领域看好逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头 [7] - 风电板块全面看好海风，推荐海缆、海桩、整机、铸件、叶片等 [7] - 光伏板块看好逆变器环节及反内卷受益的硅料、玻璃、电池和组件 [7] - 电网板块推荐AIDC、出海等方向龙头公司 [7]

行业与公司分析总结 光伏行业 * 光伏行业硅料、硅片、电池片价格稳中有升，硅料价格受收储政策影响抬升[1][5] * 辅材方面玻璃库存收缩导致价格抬升，胶膜及边框等组件相关辅材价格暂未明显变化，但预期组件价格传导后辅材价格可能进一步上升[1][5] * 阳光电源若能保持技术优势，毛利和净利接近光伏产品水平，未来估值和市值提升空间大[1][4] * 阳光电源大型储能系统订单确认节奏良好，欧洲及中东区域价格稳定，北美价格小幅下行，二三季度毛利和净利有保障[1][4] 电力设备与新能源政策 * 浙江现货转正式运行、山东省136号文细则出台，推动新能源上网电价改革[1][6] * 山东省存量项目机制电价维持脱硫煤电价不变，执行期限为全生命周期剩余小时数或投产满20年较短者，不允许强制配储[3][8] * 上海市2025年6月前投产项目执行415.5元/兆瓦时机制电价，最高比例100%[3][9] * 华中监管局梳理华中四省省间电力互济市场交易规则，采用双面报量报价优先模式[1][6] AI数据中心 * Meta宣布投入290亿美元扩建AI数据中心，美国市场资本开支上修显著[1][7] * 国内AI DC相关资本开支持续高景气[1][7] * 2025年开放计算技术大会在北京举行，对大模型及AI DC技术路线和投资具导向作用[1][7] * 阳光电源在AI DC领域业务延展表现出色，预计将带来更大估值空间，市值可能增益接近30%[2] 机器人行业 * 世界机器人大会(WRC)开幕，参会企业数量创历史新高[1][12] * 机器人产业化趋势明显，分拣和搬运场景表现最佳[12] * 德玛科技和优必选是推荐标的，德玛科技在物流方面表现突出，优必选展示优秀搬运能力[12] * 优必选沃克SR机器人具备自主换电功能，预计全年出货量5,000至5,500台[13] 风电板块 * 上周风电板块表现强劲，头部企业如金风、运达、三一等涨幅显著[16] * 今年1-7月核准量同比增长37%，下半年风机毛利将持续修复[16] * 广西北海启动1.95GW海上风电竞配项目，海缆、塔筒等环节有望持续发展[16] 锂电与电动车 * 7月份欧洲十国新能源车销量约24万辆，同比高增但环比下降[17] * 国内销量维持景气状态，7月第一周销量约16万辆，同比增长7%[17] * 大众Power Core支持Quantum Space建设固态电池试点产线[17] * 上汽与沈州完成融资，新界与有研成立合资公司，共同研发半固态技术[17] 消费电子 * 2025年消费电子板块整体表现较好，三季度环比数据亮眼[18] * 欣旺达、豪鹏科技、紫建电子是消费电池领域值得关注的公司[18][19] * 豪鹏科技由于大客户如大疆业绩大超预期，毛利率较高[19] * 紫建电子受益于可穿戴市场爆发，预计第三、四季度有较大业绩拐点[19] 其他新兴技术 * 七部门发布脑机接口产业发展意见，目标2027年实现关键突破[3][15] * 翔宇医疗作为国内较早落地非侵入式脑机接口的标的被看好[3][15] * 江西聚变新能源项目采用全高温超导托卡马克装置，一期计划2029年底完成[10] * 美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室在核聚变设计中使用AI技术[11] * 轻量化新技术主要集中在MEME和PIG两个方面[14]

中国生态文明建设经验全球推广 - 南非北开普省借鉴中国"生态文化村"建设经验，将自然资源转化为文旅资源 [1] - 乌兹别克斯坦努库斯建立"光伏+棉花水肥一体化"种植试验示范区，实现盐碱地生态治理与经济增效 [1] - 秘鲁钱凯港成立动物救助办公室，常态化开展海洋和湿地生态保护 [1] 绿水青山理念的哲学内涵 - 理念破除环境与经济僵化对立的认识，指明发展与保护协同共生的新路径 [2] - 匈牙利专家认为该理念超越功利主义与短期主义，体现中华优秀传统文化的生态智慧 [2] - 理念构筑了对人与自然是生命共同体的深刻关注 [2] 中国绿色产业发展成就 - 新能源汽车、光伏、风电等绿色产业为高质量发展注入动力 [3] - 与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作 [3] - 为世界提供80%以上的光伏组件和70%的风电装备 [3] - 推动全球风电和光伏发电项目平均度电成本分别下降超过60%和80% [3] 中国生态治理实践成效 - 创造最大发展中国家在快速发展同时有效保护生态环境的成功实践 [4] - 天更蓝、地更绿、水更清的生态环境让人民共享自然之美 [4] - 委内瑞拉专家认为中国引领兼顾公平与效率的全球绿色发展路径 [4]

能源转型与清洁能源发展 - 中国能源转型加速推动清洁能源发展，构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [1][3] - "十四五"规划提出建设清洁低碳、安全高效的能源体系，非化石能源发电装机规模实现翻番 [3] - 光伏、风电、水电、核电、新型储能等清洁能源装机规模位居世界第一 [3] 核电项目进展 - 华能海南昌江核电二期工程3号机组安全壳打压试验成功，59个一级里程碑已完成42个 [2] - 项目建成后年输送清洁电量超180亿千瓦时，减少标煤消耗632.6万吨、减排二氧化碳1168万吨 [2] 可再生能源项目案例 - 白鹤滩水电站累计发电量突破2000亿千瓦时，体现中国水电设计、施工及装备制造能力 [4] - 福建霞浦县西洋岛建成"零碳"海岛微电网，年发电量1500万千瓦时，富余电量可输送至陆地电网 [6] 能源技术创新 - 新能源技术装备国际领先，光伏转换效率、风电单机容量、新型储能规模全球第一 [5] - 数字技术与能源产业深度融合，催生新技术、新业态、新模式 [7] 电力市场改革 - 全国统一电力市场体系初步建成，南方区域实现"统一交易、同台竞价"，国网与南网跨经营区常态化交易 [9] - 2024年全国市场化交易电量占比达63%，绿证核发量快速增长，上半年可交易绿证9.58亿个，同比增1.49倍 [9] - 跨电网经营区常态化电力交易机制启动，促进绿电消纳与东西部资源优化配置 [9]

能源转型进展 - 中国已构建全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成全球最大最完整的新能源产业链 [1] - "十四五"以来非化石能源发电装机规模实现翻番，光伏、风电、水电、核电、新型储能等位居世界第一 [1] - 华能海南昌江核电二期工程3号机组安全壳打压试验成功，项目建成后年输送清洁电量超180亿千瓦时 [1] - 白鹤滩水电站累计发电量突破2000亿千瓦时 [2] - 上半年全国核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个，同比增长1.49倍 [5] 技术创新成果 - 新能源技术装备国际领先，光伏转换效率刷新世界纪录，风电最大单机容量领跑全球 [2] - 福建霞浦县西洋岛建成具备"零碳"示范运行能力的海岛微电网，去年发电量达1500万千瓦时 [2] - 数字技术与能源产业深度融合催生新技术、新业态、新模式 [3] 市场机制改革 - 跨电网经营区交易将实现常态化开市，探索多年期绿电交易签约 [4] - 改革将促进东部企业市场化购买西部绿电，西部将资源优势转化为经济优势 [5]

良好的生态环境是最公平的公共产品，是最普惠的民生福祉。坚持以人民为中心，持续深入打好污染防 治攻坚战，中国创造了最大发展中国家在经济社会快速发展同时有效保护生态环境的成功实践。今天的 中国，天更蓝、地更绿、水更清，人民群众共享自然之美、生命之美、生活之美。在关注中国生态治理 的国际人士看来，绿水青山的美丽中国，凝聚着人民对美好生活的向往，充分展现中国式现代化坚持以 人民为中心。委内瑞拉中国问题研究中心主任艾马拉·格德尔表示，所有气候政策的最终目标应是增进 民生福祉，"中国不仅为全球碳减排作出巨大贡献，更在引领一种面向未来、兼顾公平与效率的全球绿 色发展路径"。 以自然之道，养万物之生。地球是人类共同的、唯一的家园，保护生态环境是国际社会共同的责任。在 绿水青山就是金山银山理念指引下，中国将继续携手国际社会，共绘人与自然和谐共生的美好画卷，为 子孙后代建设清洁美丽世界，让人类拥有更加美好的未来。 《 人民日报 》（ 2025年08月11日 03 版） (责编：牛镛、岳弘彬) 越来越多国家和地区认同和借鉴中国的生态文明建设经验，绿水青山就是金山银山理念为共建清洁美丽 世界贡献中国智慧和中国方案 在南非北开普省，当 ...

项目进展 - 永宁风电场扩建项目（泸西片区）首批2台机组并网发电，装机容量合计1.25万千瓦 [1] - 永宁风电场扩建项目（弥勒片区）首批3台机组并网发电，装机容量合计2.145万千瓦 [1] - 公司风电总装机容量增至185.435万千瓦，新能源总装机容量达203.035万千瓦 [1] 项目基本情况 泸西片区 - 位于云南省红河州泸西县，总装机容量23.5万千瓦 [1] - 全容量投产后年上网电量预计51,806万千瓦时，年等效满负荷小时数2,205小时 [1] - 项目于2024年12月经董事会和股东会审议通过，由全资子公司红河云能投新能源开发有限公司投资建设 [2] 弥勒片区 - 位于云南省红河州弥勒市，总装机容量23万千瓦 [2] - 全容量投产后年上网电量预计52,900万千瓦时，年等效满负荷小时数2,300小时 [2] - 项目于2024年12月经董事会和股东会审议通过，由全资子公司弥勒云能投新能源开发有限公司投资建设 [3] 对公司的影响 - 项目并网发电是公司响应双碳目标和云南省能源发展战略的重要举措 [3] - 有助于提升公司新能源装机规模，增强核心竞争力，推动"十四五"战略目标实现 [3] - 预计对2025年度经营业绩产生积极影响，同时促进当地经济发展和云南省双碳目标达成 [3] 后续计划 - 公司将积极推进剩余机组的安装、调试和并网发电 [4] - 严格管理基建流程，确保安全、质量和进度可控 [4]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 人形机器人 - 宇树科技发布四足机器狗Unitree A2，最大奔跑速度5米/秒，最大攀爬高度1米，整机约37千克，空载续航20km [13] - AI技术突破推动人形机器人量产落地，核心零部件国产替代需求强烈，市场空间广阔 [1][14] - 重点关注灵巧手（微型丝杠&腱绳复合传动）和轻量化（PEEK材料、MIM工艺）环节 [14][15] - 受益标的包括宇树链、智元链及相关零部件企业 [1][16] 新能源汽车 - 上汽MG4搭载半固态电池，低温性能和安全性能显著提升，预售价7.38万-10.58万元 [17][18] - 固态电池为下一代技术方向，设备端关注干湿法工艺变化，材料端关注电解质、集流体等核心环节 [2][18] - 新技术方向包括（半）固态电池、硅基负极、复合集流体等，推动性能与成本优化 [20][21] - 受益标的覆盖设备、材料、电池全产业链企业 [24] 新能源（光伏/风电） - 光伏感光干膜市场2024年规模80.3亿元（+5.3%），预计2029年达110.9亿元（CAGR 6.7%），福斯特受益于国产替代 [3][25] - 海上风电加速推进，广西北海启动1.95GW竞配，华电辽宁1GW项目进入采购阶段 [7][26] - 陆上风机不含塔筒中标均价1482.83元/kW，含塔筒均价2231.75元/kW，价格企稳回升 [38][42] - 光伏BC电池效率提升至24.8%，双面率达80%，组件功率670W，隆基绿能等企业受益 [31][33] 电力设备&AIDC - OpenAI发布GPT-5模型，算力需求拉动AIDC高功率密度服务器电源及液冷系统需求 [8][51] - 液冷技术应用加速，英伟达GB300服务器采用全液冷设计，带动冷板、快接头等部件增量 [51][52] - 特高压建设为新能源外送核心通道，配网智能化、电力设备出海（欧洲/东南亚）为投资主线 [52][53] - 受益标的包括液冷设备商、特高压设备供应商及出海企业 [54] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 2025年6月新能源汽车产销126.8/132.9万辆，同比+26.4%/+26.7%，渗透率45.8% [64][66] - 动力电池装机量58.2GWh（同比+35.9%），充电桩新增328.2万台（同比+99.2%） [68][72] - 电池级碳酸锂价格6.85万元/吨（环比-0.30万元），三元材料（523）价格11.15万元/吨（环比+0.5%） [55][58] 新能源（光伏/风电） - 2025年6月光伏组件出口22.0亿美元（同比-24.2%），逆变器出口9.17亿美元（同比-0.1%） [86][88] - 光伏新增装机14.36GW（同比-38.4%），风电新增装机5.11GW（同比-15.95%） [90][93] - N型TOPCon组件均价0.685元/W，HJT组件均价0.830元/W，价格环比持平 [80][82]