业务发展态势与市场机遇 - 公司业务呈现四个向好态势：海外市场拓展成效显著、HRSG业务增长迅速、油气复合管业务蓄势待发、为投资者创造长期价值的信心十足 [1] - 美国HRSG建设需求处于快速增长阶段，受AI数据中心扩张、制造业回流、电动汽车普及推动电网负荷新高，以及能源清洁化转型需求驱动 [6] - 公司前瞻布局HRSG和油气复合管业务，HRSG已具备一定规模产能，是公司主要增长点；油气复合管业务与国外头部客户对接论证中 [1] 产能布局与生产规划 - 越南生产基地已初步形成产能并进入爬产期，大凹生产基地建设有序推进，预计2026年投产 [1] - 越南生产基地布局12条HRSG生产线，其中4条已满产，8条在建并预计于当年二季度、四季度投产；大凹生产基地布局2条HRSG生产线，主要面向非北美客户 [7][8] - 公司实行“项目经理负责制”，由总部统一协调全球订单承接、技术分工、生产流程与供应链管理，以确保效率和质量一致性 [3][4][5] 核心竞争力与风险应对 - 公司作为全球知名能源特种设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出 [1][2] - 管理团队及核心人员拥有近20-30年行业经验，曾完成多个大型海外项目，战略目标是在年内将越南基地打造成全球一流HRSG生产基地 [4] - HRSG产品采用“以销定产”定价模式，原材料价格上涨不影响产品利润率；美国订单主要在越南生产，受美国关税变动影响较小 [8] 新业务拓展与全球化战略 - 为把握中东复合管市场机遇，公司与威尔汉姆公司成立国内合资公司，并计划在中东择机设立海外制造基地 [8] - 海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成投产，叠加布局中东制造基地，海外收入增长潜力持续释放 [2] - 公司原有垃圾焚烧业务海外需求广泛，燃煤发电示范效应显现，化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求正逐步打开 [1]

多地还围绕优化营商环境和科技创新发出动员令。盐城邀请专精特新"小巨人"企业负责人，就人才引育、 融资支持、创新赋能、服务保障等提出意见建议。泰州市针对构建"大海新晨"现代化产业体系，发布《大 企业培育跃升倍增计划》及重点产业链发展研究成果。 同样聚焦工业经济的还有徐州、连云港和淮安。徐州通过一系列调研活动明确，新的一年要紧紧抓牢项目 招引建设，主动对接企业需求，以精准服务助企纾困、赋能发展。连云港要求在主导产业、战略性新兴产 业、未来产业上，持续推进产业链招商和项目落地转化，为工业经济高质量发展创造良好条件。淮安和宿 迁也分别以主导产业培育壮大和数智新城建设为主题，部署了新一年的工作计划，加快构建与新质生产力 相适应的现代化产业体系。 扬州要求强化企业创新主体地位，完善创新型企业梯度培育体系，培大育强科技领军企业。镇江还提出要 最大程度激发党建与发展相融相促的"乘数效应"，搭建供需对接、共链合作平台，让产业链在党建引领下 释放出更强大的发展动能。 新一年、新奋斗。连日来，江苏各地陆续吹响了新一年的发展冲锋号，新型工业化、重大项目建设、科技 自强自立、优化营商环境……主题不同、各有侧重的动令接连发出，展现出各地 ...

公司：SpaceX及其“星链”项目 - 公司计划进行首次公开募股，已进入“监管静默期”，为可能的2026年IPO做准备 [12] - 公司IPO的筹资目标包括为其星舰火箭提供高频次飞行、在太空建设人工智能数据中心以及在月球建立基地 [12] - 公司此次IPO瞄准远超300亿美元的募资金额，整体估值将接近1.5万亿美元 [12] - “星链”项目计划由4.2万颗卫星组成，耗资约300亿美元，不包括后期维护和补替费用 [9] - 截至2024年，“星链”在轨卫星数量已超过1万颗 [4] - 公司利用猎鹰火箭以相对低成本和强大运力频繁发射卫星，一次发射可将几十颗卫星送上太空 [7] 行业：低地球轨道商业卫星星座的发展与挑战 - 个别国家的商业卫星星座肆意扩张，缺乏有效监管，带来显著安全挑战 [1] - 大量利用商业航天实体提供军事侦察、战场通讯等服务，模糊了外空领域军民界限，并造成追责难题 [6] - 一些低轨卫星星座无视相关国家法律规定，在他国上空和边界私自开通信号服务，成为干预他国内政的工具 [6] 运营与安全事件 - “星链”卫星曾两次危险抵近中国空间站，迫使后者紧急规避 [4] - 近期一颗“星链”卫星在太空发生异常解体，产生了100多枚碎片 [4] - 自2019年首次发射至2024年，“星链”共损失583颗卫星，大约每15颗卫星中就有一颗坠落 [10] - 卫星坠落数量从2020年的2颗，飙升至2021年的78颗，2022年坠落99颗，2023年坠落88颗，2024年则有316颗卫星在大气层中烧毁 [10] 产品应用与争议 - “星链”深度参与俄乌冲突，为乌克兰提供军事侦察、战场通讯等服务 [11] - 俄罗斯已开始在本国无人机上安装“星链”终端，据称这使得无人机的杀伤力提高了10倍 [11] - 在非洲萨赫勒、南亚及东南亚地区，“星链”被暴恐分子、分离势力以及电诈集团大量使用 [6] - 2025年9月，缅甸国防军在清剿电诈园区时查获30套“星链”接收器及配件 [11] - SpaceX副总裁表示，公司已在缅甸电诈园区周边识别出超过2500台“星链”设备，并使其不能运转 [11]

行业背景与公司战略定位 - 在“双碳”目标下，中国可再生能源发电装机占比已从“十四五”初期的约40%跃升至60%[2] - 人工智能数据中心电力需求预计到2030年将激增四倍以上，且国家对数据中心绿电占比要求超80%，长时储能成为保障能源安全与绿色算力的关键[2] - 公司早在2022年行业聚焦2小时储能时，便前瞻性预判“规模化+长时化”趋势，启动千安时级电池研发，为2025年AIDC能源需求爆发做好了战略准备[3][4] - 公司已实现从技术突破到系统集成，再到生态构建的三级跳，投资价值正从产品制造向高附加值的系统服务和生态主导权迈进[4] - 公司全球化布局具备无缝接入美国ERCOT、欧盟ENTSO-E等全球主流电网的合规能力，并以交付电网级整体解决方案的模式参与全球能源革命[4] 产品创新与技术体系 - 公司产品进化从280Ah储能电池，到314Ah电池，再到2023年推出千安时级∞Cell 1175Ah电池，重新定义“长时储能”[7] - 2024年发布∞Power 6.25MWh 4h长时储能系统，具备高安全、低成本、易维护特性[8] - 发布全球首个原生8小时长时储能解决方案∞Power ⁸ 6.9MW/55.2MWh，从专用电芯到系统均深度定制[8] - 公司以“系统定义电芯”的逆向思维，从8小时储能系统最终需求出发，反向设计出“原生8小时”专用电芯，颠覆了用2小时电芯适配长时场景的主流方案[9] - 通过独创“超厚电极技术”，将8小时电芯在箔材等核心功率部件上的成本相比2小时电芯降低超过50%[10] - 原生设计使系统零部件数量锐减30%以上，集成效率提升超30%[10] - 首创“三维立体排气+定向导流”技术，解决超大容量电芯产气量激增痛点，并通过全球首次“开门燃烧试验”验证可靠性[12] - 产品开发以场景为导向，针对欧洲用户推出超静音系统，为中东高温环境定制“沙漠之鹰”版本[8] 系统性降本能力与盈利模式 - 公司在2024年实现净利润2.88亿元，扭亏为盈[13] - ∞Power ⁸ 储能系统通过全新结构框架设计，省去大量冗余结构件，集成度提升超10%，集成效率提升30%以上[15] - 通过智能化集成，在热管理系统中运用算法优化策略，在25年寿命周期内预计可为用户节约接近4000万元电费[15] - 公司储能系统毛利率在2024年达到33.7%[16] - 公司降本能力源于技术创新和运营优化，焦点已从单一设备成本转向全生命周期成本最优[15][17] - 在海外项目中，长时储能系统通过高效存储被弃用的风光电力并在需求峰时释放，将浪费的绿电转化为高价值的可售电量，提升发电收益[16] 全球化布局与市场表现 - 公司产品和解决方案已触达中、美、欧、东南亚等20多个国家和地区[19] - 2024年，公司海外业务收入达到37亿元，毛利率达42.3%[19] - 海外收入占比增至28.6%，其中来自美国的营收占比为26.2%[19] - 公司在美国德克萨斯州建立了首家中国储能企业的本地产线，实现研发、生产、服务全链条落地[19] - 通过仓储节点和属地化团队，公司可快速响应客户需求，提供定制化方案[19] - 在2025年已将长时储能技术精准融入AIDC场景，解决用电波动、电价敏感和绿电接入三大核心矛盾[20] - 即使在项目前期规划阶段，其设计方案就可以为用户降低EPC成本、精简场站布局并节约用地，提升投资收益率[20]

公司与客户合同 - 金盘科技及其控股子公司与海外客户F签订了用于数据中心项目的电力产品供应合同 [1] - 合同金额为9899.22万美元 按特定汇率折合人民币约6.96亿元 [1] 行业背景与趋势 - 全球数字经济与智能算力需求持续爆发 [1] - AIDC作为新一代算力基础设施的核心形态 正推动全产业链向高效、绿色与智能化方向演进 [1] 公司业务与战略 - 公司紧跟全球能源与数字化变革趋势 [1] - 公司在数据中心领域有十余年的深耕积累 [1] - 公司已构建覆盖变压器系列、AIDC模块化电源装备、储能系列等在内的AIDC电力设备系列产品 [1] - 公司持续完善在AIDC产业链中的产品布局与服务能力及智能制造优势 [1]

人工智能数据中心(AIDC)行业定位与发展 - 人工智能数据中心(AIDC)的角色已发生根本性跃迁，从支撑业务的“后台系统”演进为驱动创新的“前沿源泉” [1] - AIDC以更高算力密度、更优能效比、更全服务维度，实现了对传统数据中心的迭代升级 [1] - AIDC是“东数西算”战略落地的核心载体与信创产业发展的重要支撑 [1] 行业趋势与变化 - 数据中心正从能源的消费者转向产销者 [1] - 电源技术路线反映行业需求变化，铅酸电池仍是存量市场主流，但锂电池是未来发展方向 [1] - 全球范围内，锂电池在数据中心电池的占有量已超过25%，预计2025年将超过35% [2] 未来技术发展方向 - AIDC产业将沿三个方向实现跨越式发展，在技术创新层面将形成“云端训推+边缘响应”的立体化架构，在低延迟与高算力间找到最优平衡 [2] - AIDC产业面临技术瓶颈、生态薄弱、成本高企等挑战，但将在产业迭代中逐步化解 [2] - 随着国产算力链成熟、应用场景丰富、运营模式创新，AIDC将从“算力工厂”升级为“智能生态枢纽” [2] 电源技术路线与公司战略 - 钠元素储备丰富，未来产业链成熟后成本更低，在高倍率放电和宽温域运营方面具有明显优势 [2] - 圣阳电源提出“锂钠双擎”战略，以钠电池攻克边缘数据中心、极端环境等特殊场景难题，以磷酸铁锂电池保障核心数据中心稳定高效运行 [2] - 公司凭借34年专注与积淀，将继续锻造面向未来的“绿色心脏”为数据中心赋能 [2]

公司股价表现与市场动态 - 截至发稿，威胜控股股价上涨3.18%，报16.86港元，成交额为2783.95万港元 [1] - 自2024年6月首次覆盖以来，公司股价已累计上涨124.5% [1] 重大业务进展 - 公司于巴西的全资附属公司Wasion da Amazonia Industria de Instrumentos Electronicos S.A.在2025年12月成功中标CPFL项目 [1] - 该合同金额超过人民币8000万元 [1] - CPFL是巴西规模第二大的综合性电力事业集团，服务用户超过1,000万，业务涵盖发电、输电、配电及电力商业化全产业链 [1] 业务前景与增长动力 - AIDC（人工智能数据中心）客户对公司的智能配电服务需求预计将高于预期 [1] - 2026财年（FY26）相关新增订单有望大幅增长 [1] - 公司的发展基础正从传统工业板块扩展至先进科技板块，这被认为将支持其获得更高估值 [1]

公司股价表现与市场反应 - 截至发稿，威胜控股股价上涨3.18%，报16.86港元，成交额2783.95万港元 [1] - 自中泰国际于今年6月首次覆盖公司以来，公司股价至今已上涨124.5% [1] 重大业务进展与订单 - 公司于巴西的全资附属公司Wasion da Amazonia Industria de Instrumentos Electronicos S.A.在2025年12月成功中标CPFL项目 [1] - 该合同金额超过人民币8000万元 [1] - CPFL是巴西规模第二大的综合性电力事业集团，服务用户超过1000万，业务涵盖发电、输电、配电及电力商业化全产业链 [1] 业务前景与增长动力 - AIDC（人工智能数据中心）客户对公司的智能配电服务需求料高于预期 [1] - 公司FY26（2026财年）相关新增订单有望大幅增长 [1] - 公司的发展基础已从传统工业板块扩展至先进科技板块，这支持其获得更高估值 [1]

公司股价表现与市场动态 - 截至发稿，威胜控股股价上涨3.18%，报16.86港元，成交额2783.95万港元 [1] - 自2024年6月首次被中泰国际覆盖以来，公司股价至今已上涨124.5% [1] 重大业务进展 - 公司于巴西的全资附属公司Wasion da Amazonia成功中标CPFL项目，合同金额超过人民币8000万元 [1] - CPFL是巴西规模第二大的综合性电力事业集团，服务用户超过1000万，业务涵盖发电、输电、配电及电力商业化全产业链 [1] 业务前景与增长动力 - AIDC（人工智能数据中心）客户对公司的智能配电服务需求料高于预期 [1] - 2026财年（FY26）相关新增订单有望大幅增长 [1] - 公司发展基础由传统工业板块扩展至先进科技板块，支持更高估值 [1]

文章核心观点 - 人工智能数据中心（AIDC）的高算力、高能耗特性对能源供应提出了安全、经济、绿色的新要求，正在重塑能源产业链，并催生了虚拟电厂、储能、燃气轮机、绿色能源及节能降碳技术等领域的发展机遇 [1][2][3] AIDC的能源需求与挑战 - AIDC专注于提供算力服务，其能源消耗呈倍数增长，对能源设备的功率密度和散热方式要求更高 [2] - AIDC单机柜功耗从传统数据中心的4-8千瓦增长至目前的100多千瓦，未来可能增至300千瓦到500千瓦乃至1兆瓦，导致总能耗大增，对供电系统和碳减排压力增大 [3] - 国际能源署报告显示，到2030年，全球数据中心电力需求将增长1倍以上，达到约945太瓦时，其中AIDC的电力需求将增长四倍以上，是主要驱动力 [3] - AIDC的高速发展始终围绕电力供应的安全、经济、绿色三大核心需求 [3] 政策引导与行业目标 - 国家政策提出，到2025年底，全国数据中心平均电能利用效率（PUE）降至1.5以下，新建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以下，可再生能源利用率年均增长10% [4] - 到2025年底，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比要求超过80% [4] - 数据中心已被纳入重点用能行业绿色电力消费监测范围 [4] 绿色供能体系建设路径 - AIDC减排主要通过采用绿色能源实现，运行过程中的电力消耗是主要碳排放源 [4] - 采用部分清洁能源并结合储能技术的AIDC，可比使用传统能源的AIDC碳排放降低20%至40% [4] - 主要路径是采用核能、风能、太阳能等绿色能源替代传统能源，并结合储能 [4] - 节能降碳的技术迭代方向包括：研究直流供电和配电方案以减少能源传导损耗，将传统余热回收技术转变为冷热转换系统，以及用多样化的储能方案替代传统的柴油发电机结合UPS模式 [5] 储能技术发展 - 储能是AIDC稳定运行的重要保障，企业正积极发力该领域 [2] - AIDC储能技术路线多元，包括铅炭电池、大型钒液流电池、模块化锂电池和钠电池等，需兼顾安全与经济，并经市场验证形成标准 [6] - 例如，海辰储能发布了首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案，以提升绿电使用比例 [2] 虚拟电厂与算电协同 - 虚拟电厂是用户侧能源聚合和调度的大脑，可提升系统灵活性并降低运行成本 [1][7] - 在电力交易市场化及绿电加快消纳背景下，虚拟电厂商业模式有望形成闭环并迎来落地爆发期，拥有充电站、光伏、储能等源荷资源的企业可能成为首批玩家 [7] - 算电协同成为数据中心建设新模式，数据中心作为源网荷储的载荷环节，能与电网联动，通过调频调峰提高出电率，并根据AI需求进行负载灵活调度，实现综合效率最优 [6] - 国际上，大型互联网公司如微软和谷歌正采用虚拟电厂技术，基于电力成本和碳足迹在不同地理位置的数据中心间调度算力，用算力调度替代电力调度 [7] - 推进算电协同需将算力规划与电力规划统筹考量，确保算力节点布局与绿色电力大基地的选址及送电线路相匹配 [8] 企业布局与市场机遇 - 多家上市公司在虚拟电厂、AIDC电力配套及储能等能源服务领域积极布局 [1] - 例如，中国能建在虚拟电厂领域取得多项技术突破 [1] - 扬电科技拟投资5000万元设立子公司，开展数据中心电力综合解决方案和AIDC业务，以推动产业转型升级 [1] - 随着AI快速发展及海外能源政策变化，国内燃气轮机技术布局领先企业有望受益于需求外溢，例如杰瑞股份的发电解决方案已进入北美高端电力市场 [2] - “十五五”时期，能源改革重点将转移到用能侧，结合AI应用普及，在虚拟电厂、零碳园区、新型电力系统、离网系统等领域有望诞生一批独角兽企业 [8] - 阳光慧碳推出了iCarbon for AIDC场景解决方案，在AIDC机房的能源管理和冷热系统中应用AI技术，配合储能等设备，通过算法优化能源与冷热分配，并在欧洲市场积极布局 [7]