动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 在多头情境下投资者"买高但期待卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 大概率会延续 [1] - Zacks动量风格评分作为量化工具 帮助解决动量指标定义的争议 重点关注价格变动和盈利预测修正两大要素 [2] OneSpaWorld动量表现 - 短期价格表现优异 过去一周上涨4.98% 显著超越休闲娱乐服务行业2.69%的涨幅 月度涨幅8.19%也高于行业4.39% [5] - 中长期表现突出 季度涨幅达38.27% 年涨幅33.63% 同期标普500仅上涨10.42%和14.64% [6] - 20日平均交易量达571,121股 量价配合良好 [7] 盈利预测修正趋势 - 过去两个月内 全年盈利预测获2次上调 共识预期从0.97美元提升至0.99美元 下财年同样获2次上调且无下调 [9] - 盈利预测修正趋势与价格动量形成正向循环 强化投资逻辑 [8] 综合评级 - 当前获Zacks2(买入)评级 动量风格评分B级 符合"评级1-2且评分A/B级股票通常跑赢大盘"的历史规律 [3][11]

关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转向报道新兴 psychedelics 领域的商业、法律及科学发展 [1] - 其作品发表于澳大利亚、欧洲及北美多家媒体 包括The Examiner、The Advocate等 [1] 关于出版商定位 - 出版商Proactive为全球投资者提供快速、可操作性的商业及金融新闻 内容由独立新闻团队制作 [2] - 团队覆盖全球主要金融中心 包括伦敦、纽约、多伦多等地的分支机构 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时涵盖蓝筹股、大宗商品及广泛投资主题 [3] - 重点领域包括生物科技、制药、矿业、电池金属、加密货币及电动汽车技术等 [3] 技术应用策略 - 采用前瞻性技术辅助内容生产 但核心创作仍依赖人类专业经验 [4] - 选择性使用自动化工具及生成式AI 所有内容最终由人工编辑审核发布 [5]

全球化战略进展 - 比亚迪在巴西巴伊亚州卡马萨里市举行乘用车工厂首车下线仪式，标志着全球化战略进入新阶段[2] - 该工厂成为撬动拉美新能源市场的战略支点，选址于萨尔瓦多大都市圈核心工业城市卡马萨里，拥有完善的汽车产业链配套和港口物流基础设施[2][3] - 巴伊亚州州长评价工厂落成是产业发展的标志性时刻，也是巴中合作新篇章的开启[2] 巴西工厂投资与产能 - 2023年7月宣布建设由三座工厂组成的大型生产基地综合体，总投资55亿雷亚尔（约71亿元人民币）[3] - 新能源整车生产线将生产纯电动和插电式混动车型，规划产能15万辆[3] - 预计为本地创造2万个就业岗位，并携手多家本地供应链伙伴构建本土化产业协作模式[3] 市场表现与销量 - 自2021年进入巴西新能源乘用车市场，产品已赢得超过13万巴西家庭青睐[3] - 2025年第一季度销量突破2万辆，稳居当地新能源汽车销量冠军[3] - 5月在巴西汽车品牌零售销量榜中跃居第四[3] 国际化与本地化战略 - 以本地化生产运营突破政策与市场壁垒，重塑拉美汽车竞争格局[4] - 新能源足迹已遍布全球六大洲，2025年上半年海外销售超47万辆，同比激增132%[4] - 预计全年海外销量将突破80万辆，未来继续推进国际化与本地化深度融合的发展战略[4] 技术与产业影响 - 作为全球研发投入最高的企业之一，比亚迪将领先技术注入巴西[2] - 从破土动工到首车下线仅用15个月，成为拉丁美洲可持续交通的新起点[2] - 选择巴伊亚州看重其热情的人民、经验丰富的工人和改变格局的潜力[2]

电动汽车出口表现 - 2025年前5个月深圳市出口电动汽车111.8亿元 同比增长16.7% [1] - 比亚迪同期出口汽车超38万辆 同比增长93% [1] - 比亚迪新能源业务覆盖全球六大洲70多个国家和地区及400多个城市 [1] 海关支持措施 - 深圳海关推出创新监管和服务举措 包括一对一精准辅导和提前审核单证资料 [1] - 应用出口锂电池批次检验监管模式 叠加ERP智能化联网监管 [1] - 降低车企约40%的查验频次 整体通关时效提升50% [1] - 设立新能源产业赋能基地 专精于质量安全风险监测和政策帮扶指导 [2] 企业反馈与挑战 - 比亚迪关务部经理表示海关快速响应紧急出货需求 第一时间安排查验出证 [2] - 车型多、电池型号复杂 加之危险品国际物流舱位紧张、成本高 对通关时效要求极高 [1] - 深圳海关在AEO高级认证企业培育和风险信息预警方面提供多方位支持 [2] 行业趋势与政策支持 - 深圳海关实时跟踪国外市场政策法规变化和技术性贸易壁垒通报 向企业做好风险预警 [2] - 通过政策宣讲和调研指导企业做好风险评估与应对 [2]

核心观点 - MercadoLibre (MELI) 和 PDD Holdings (PDD) 是美国以外最具活力的两家电商平台，分别主导拉丁美洲市场和中国及全球市场 [1] - 两家公司在物流、用户体验和供应链方面建立了坚实基础，成为各自区域的关键参与者 [1] - 全球投资者寻求美国以外电商增长机会，MELI和PDD提供了两个快速演变但差异巨大的市场机会 [2] MercadoLibre (MELI) 分析 - 在拉美零售市场持续抢占实体店份额，实体店仍占85%零售消费支出，MELI市场份额不足5% [3] - 2025年第一季度活跃买家同比增长25%，品牌偏好度在巴西、墨西哥、阿根廷和智利创历史新高 [3] - 巴西GMV外汇中性增长30%，墨西哥增长23%，阿根廷超市品类引领126%增长 [4] - 区域超市品类销售额同比增长65%，总GMV达133亿美元，售出4.92亿件商品 [4] - 巴西物流渗透率超过60%，单均成本下降，支持免费送货等增长驱动投资 [5] - 重点拓展超市等低渗透品类，1P模式将提升供应链稳定性和单位经济效益 [6] - 广告和Mercado Play等新收入来源有望提升长期变现能力 [6] PDD Holdings (PDD) 分析 - 通过1000亿元支持计划帮助中小商户，包括费用减免、数字工具、物流和品牌发展 [7] - 2025年第一季度收入同比增长10%至957亿元人民币(133亿美元)，营销和交易服务收入分别增长15%和6% [8] - 非GAAP营业利润从286亿元降至183亿元，营业利润率从33%降至19% [8] - 加速农业电商发展，引入定价、溯源和物流数字系统以现代化农村供应链 [9] - 通过透明定价和深度补贴提升产品质量、服务标准和消费者信任 [10] 股价表现与估值 - 过去三个月MELI股价上涨29.7%，PDD下跌8.5% [11] - MELI股价上涨源于线下零售份额持续提升和品牌认知改善，PDD下跌因竞争加剧和利润率压力 [12] - MELI远期12个月市销率4.09倍，PDD为2.31倍 [16] - MELI 2025年第二季度每股收益预期12.01美元，过去60天上调15.25%，同比增长14.6% [19] - PDD 2025年第二季度每股收益预期2.04美元，过去60天下调28.42%，同比下滑36.25% [20] - MELI过去四个季度三次超预期，平均超预期22.59%，PDD两次超预期两次不及预期，平均不及预期6.21% [21] 结论 - MELI受益于拉美电商强劲势头和市场份额持续提升，物流和品牌体验战略投资推动增长 [22] - PDD面临竞争加剧和商户支持计划带来的利润率压力，长期生态系统扩张战略存在不确定性 [23] - MELI目前相比PDD更具持续增长优势 [23]

纯苯期货和期权推出 - 大连商品交易所将于7月8日挂牌纯苯期货和期权合约 并发布相关规则 [1] - 首批上市交易合约共4个 交易代码为BZ 交易单位为30吨/手 交割单位为30吨 交割方式为实物交割 [3] - 上市初期合约涨跌停板幅度设为上一交易日结算价的7% 新合约首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的14% 交易保证金水平为合约价值的8% [4] 产业需求背景 - 我国是全球最大的纯苯生产国和消费国 现货市场供需结构快速变化导致产业链企业面临不确定性增大 [2] - 纯苯价格长期大幅波动 受原油价格、进口套利、新增产能投放等多重因素驱动 短期宽幅波动频发 [2] - 国内缺乏纯苯定价话语权 现货交易流动性依赖进口现货成交 计价模式为普氏韩国离岸价估价 [3] - 价格大幅波动导致市场信用风险提升 违约事件时有发生 对企业风控和头寸管理能力要求更高 [3] - 现有纯苯纸货流动性与苯乙烯期货不匹配 交易策略兑现难度增加 限仓影响价格发现功能 [3] 企业参与计划 - 产业企业表示将积极参与初期交易 运用期货工具对冲现货头寸 [1] - 企业将通过套期保值、价格发现、参与交割等多种方式参与 助力国内纯苯资源区域流通和产业链转移 [3][4] - 企业计划审慎开展期货套期保值 未来探索点价交易 评估利用厂库交割机制优化物流与库存管理 [5] - 企业期望期货市场提升流动性、优化参与者结构 吸引更多产业客户与金融机构参与 [5] 市场影响预期 - 衍生品工具可丰富市场交易手段 完善产业对冲机制 提供高效、可靠、安全的交易平台 [3] - 有望减少交易信息壁垒 提升中国在国际纯苯市场话语权和影响力 [4] - 有望形成更具影响力的"中国价格" 提升产业链风险管理水平与资源配置效率 [5]

私募机构调研情况 - 6月共有751家私募机构参与调研 覆盖387家上市公司 合计调研次数达1769次 [1] - 电子行业获私募调研275次居首 涉及56家公司 医药生物行业以266次调研紧随其后 覆盖41家公司 [1] - 机械设备行业获234次调研 计算机行业获213次调研 分列第三四位 [1] 热门调研行业及个股 - 迈威生物以51次调研成为最受关注个股 吸引高毅资产等多家百亿级私募扎堆调研 [1] - 海光信息和中科曙光并列第二 均获39次调研 [1] - 调研热度前十榜单中 医药生物 电子 计算机行业各占两席 [1] 活跃私募机构表现 - 85家私募机构调研频次不少于5次 广东正圆私募以35次调研位列第一 [2] - 31家百亿级私募合计开展176次调研 上海盘京投资以19次领跑 [2] - 上海聚鸣投资 星石投资等知名机构保持较高调研频率 [2] 市场观点与预期 - 私募密集调研反映对科技创新和医疗健康领域的长期看好 [2] - 重阳投资基金经理赵阳认为中国资产处于价值洼地 相比欧美市场具备估值优势 [2] - 星石投资指出A股市场情绪有望延续回暖 当前估值处于合理偏低水平 [3] - 预计7月中报预告集中披露和政策预期升温将加大业绩端与政策端影响 [3]

投资组合回报 - 投资者追求通过股票、债券、ETF等证券获得高回报，而收益型投资者更关注流动性投资产生的持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资收益及股息，股息占长期回报的显著部分，许多案例中股息贡献超过总回报的三分之一 [2] Toro公司概况 - Toro总部位于Bloomington，属于非必需消费品板块，年内股价下跌7.97%，当前股息为每股0.76美元，股息收益率2.06% [3] - 同行业工具-手持设备类平均收益率为2.15%，标普500指数收益率为1.54%，公司股息收益率处于行业中游水平 [3] 股息增长与财务指标 - 公司年化股息1.52美元，较去年增长5.6%，过去5年年均股息增幅达10.22%，累计5次年度股息上调 [4] - 股息增长取决于盈利增长和派息比率，当前派息比率为36%（即过去12个月每股收益的36%用于分红） [4] - 2025年Zacks一致预期每股收益4.23美元，预计同比增长1.44% [5] 行业比较与投资逻辑 - 高增长企业或科技初创公司通常不派息，而盈利稳定的大型企业更可能成为优质股息选择 [7] - 利率上升周期中高股息股票可能承压，但Toro兼具股息吸引力（Zacks评级3级-持有）和行业地位优势 [7]

投资策略 - 投资者偏好通过股票、债券、ETF等证券获取高回报，而收益型投资者更关注流动性投资产生的持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资收益及股息，股息作为公司盈利分配给股东的部分，其股息率（股息占股价百分比）是重要指标 [2] - 学术研究表明股息在长期回报中占比显著，许多情况下贡献超过总回报的三分之一 [2] 公司表现 - 智利桑坦德银行(BSAC)总部位于智利圣地亚哥，属于金融板块，年初至今股价上涨32.72% [3] - 当前股息为每股0.99美元，股息率3.96%，高于外资银行行业平均的3.33%和标普500指数的1.54% [3] - 公司年度股息同比大幅增长74%，过去5年股息年均增长9.01%，累计上调股息3次 [4] 财务指标 - 当前派息率为25%，即公司将过去12个月每股收益的25%用于分红 [4] - 2025年每股收益预期为2.31美元，同比增长22.87% [5] 行业对比 - 大型成熟企业通常被视为最佳股息选择，而高增长企业或科技初创公司较少分红 [7] - 外资银行行业平均股息率为3.33%，显著高于标普500指数的1.54% [3] 投资价值 - 智利桑坦德银行兼具高股息吸引力（Zacks买入评级2）和盈利增长潜力 [7] - 高股息率股票在利率上升期可能承压，但该公司通过盈利增长支撑未来股息提升空间 [4][5][7]

该团队使用 Wi-Fi 等技术展示了用于太空能量束的非电离辐射对人类和野生动物如何安全，这与关于射 频对人类影响的研究结果相呼应：来自太空的低水平能量光束没有健康风险。 天基太阳能电站的演示就像美国 SBSP 公司 Virtus Solis 于 2023 年在伦敦 CogX 音乐节上所做的那样。 SBSP 接收站被描述为"基本上是一堆鸡丝"，将对阳光透明度为85%，允许下面的土地用于农业——与 传统的太阳能发电厂形成鲜明对比。 天基太阳能 （SBSP） 是满足未来全球能源需求的关键组成部分。去年秋天，在华盛顿由太空前沿基金 会主办的国会工作人员简报会上，专家警告说，美国有可能在这项新兴技术上落后于中国，同时强调了 SBSP如何彻底改变能源生产。 专家预测，到 2050 年，实现电网现代化并提高电网的弹性需要 21.4 万亿美元的投资，其中需要 17.3 万 亿美元来满足新的能源需求。"能源约占全球 GDP 的 10-11%，这是一个数万亿美元的市场机 会，"SBSP 专家、美国外交政策委员会研究员彼得·加雷森 （Peter Garretson） 指出。加雷森和太空能 源专家还警告说，在从太空收集太阳能的竞赛中 ...