核心观点 - 蚂蚁集团将其AI健康应用“AQ”品牌升级为“蚂蚁阿福”，定位从工具转向专业AI健康朋友，旨在通过聚合健康陪伴、问答和服务三大功能，重塑AI健康服务体验 [2][3][6] - 公司认为在AI浪潮中，医疗健康领域远未被定义，其战略是围绕用户需求，在专业化、个性化、自动化三个方向深化服务，解决社会健康管理痛点，并探索普惠的“AI医生朋友”模式 [4][14][16] 战略与组织架构 - 蚂蚁集团将原“数字医疗健康事业部”升级为“蚂蚁健康事业群”，使其跻身集团五大核心战略板块，医疗健康被确立为战略赛道 [3] - 公司近期在AI领域动作频频，除健康应用升级外，还推出了通用AI助手“灵光”，以“闪应用”差异化破局，6天用户超200万 [3] 产品升级与市场表现 - “蚂蚁阿福”应用品牌升级后下载量激增，迅速登上苹果应用商店榜第3位 [2] - 升级后的“阿福”聚合了健康陪伴、健康问答、健康服务三大核心功能，并推出独立APP以承载更专业和个性化的服务体验 [2][6][12] - 产品强调行动力，区别于市面聊天机器人，其能力被概括为“专业全能，会办事、能摇人”，可串联健康咨询、挂号、在线问诊、购药、报告解读等一站式服务 [4][11] 用户需求与市场定位 - 中国60岁以上人口已超3.1亿，社会呈现老龄化、长寿化趋势，健康服务需求日益刚需和强烈 [4] - 国民健康需求发生结构性变化，健康意识高涨，关注点从“治”转向“防”，且健康管理人群日趋年轻化，问题越来越多样化 [5] - 产品定位为“AI健康朋友”，尤其受到40岁以上用户青睐，有用户一个月咨询超一千次，用户期望一个安全、懂我、能进化且有人脉资源的AI来管理健康 [6][16] 技术与生态能力 - “阿福”已链接30万真人医生，并与五百多名名医合作开设AI分身，计划在每个专科领域深度合作专业团队 [7] - 其医疗大模型的高准确率得益于模型能力与高质量语料，公司投入大量资源，并与医学团队、行业顶尖专家及评测团队合作，以医疗级别最高专业标准构建服务 [8][13] - 公司坚持“平台+生态”思路，与行业保持开放合作，包括互联网平台、顶尖医院、机构和卫健委，并已与苹果、华为等9个智能设备厂商链接，为用户提供更个性化服务 [12][17] 服务模式与边界 - 公司强调AI与医生之间是“人机协同”关系，AI无法替代医疗机构和医生，“阿福”主要承担咨询、预问诊等环节，真正诊断部分交给专业医生 [9] - 对于有医疗需求的用户，链接30万真人医生提供在线问诊；相对严肃的健康提问由AI诊室承接；轻症通过多轮追问可初步解决 [10] 未来规划与探索 - 商业模式上，当前主要从用户需求出发服务好用户，认为一旦为社会创造价值、解决老百姓问题，产品自然具备商业价值 [15] - 未来规划包括：与硬件结合（如与鱼跃联合推出AI血压计、血糖仪），服务老年人；从生活方式干预（如戒烟、打卡、运动减肥）陪伴用户养成好习惯；AI实验室正针对四大慢病预防进行探索，希望2-3年内有较多能力产出 [19] - 服务路径设计为：先主打“健康陪伴”，再到“健康问答”和“健康服务”，形成从陪伴、预防到医疗保障的健康服务需求链路 [19]

最近，中国平安股价持续走强。今天上午，中国平安上涨4.98%，盘中股价创2021年4月以来新高，最新市值为1.21万亿元，居Wind证券人气榜A股第一 名。此外，中国人寿上午上涨2.1%，盘中股价创今年以来新高。 2020年11月30日，中国平安盘中股价创历史新高，之后，股价持续回调，2022年10月31日盘中股价创出多年新低。在这期间，"珍惜XX元的中国平安"成 为网络流行语。 | 中国平安 ▽ | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 融 沪股通 L1 | | | | | | 67.44 市值 1.21万亿 量比 3.23 67.09 | 高 | | | | | 63.52 流通 7151.8亿 换 | નિર્ | | | 1.07% | | 3.18 4.98% 市盈 ™ 8.65 63.68 额 | チ | | | 75.30 乙 | | 港股 65.550 2.82% H/A溢价率 -11.3% 溢价分析 | | | | | | 分时 月K 日K 五日 更多· | | | | | | 均价: 66.06 最新: 67.09 3.18 4. ...

最近，中国平安（601318）股价持续走强。今天上午，中国平安上涨4.98%，盘中股价创2021年4月以来新高，最新市值为1.21万亿元，居证券人气榜A股 第一名。此外，中国人寿（601628）上午上涨2.1%，盘中股价创今年以来新高。 2020年11月30日，中国平安盘中股价创历史新高，之后，股价持续回调，2022年10月31日盘中股价创出多年新低。在这期间，"珍惜XX元的中国平安"成 为网络流行语。 | 中国平安 ▽ | | | | --- | --- | --- | | 601318 融 沪股通 L1 | | | | 67.09 | 回 | 67.44 市值 1.21万亿 量比 3.23 | | 63.52 | ਵਿੰ | 流通 7151.8亿 换 1.07% | | 3.18 4.98% | 中 | 63.68 市盈 ™ 8.65 额 75.30亿 | | 港股 65.550 2.82% | | H/A溢价率 -11.3% 溢价分析 | | 分时 日Ｋ 日Ｋ 月Ｋ 月Ｋ | | 五日 更多· | | 均价: 66.06 最新: 67.09 3.18 4.98% | | | | 67.44 | My M ...

摩根士丹利对中国平安的看法更趋乐观，认为其可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇。 该行预计投资者担忧将逐步消散，为估值重估铺平道路。该行重申对其"增持"评级，目标价由70港元升 至89港元。(格隆汇) MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 中国平安作为内险股龙头，获多家大行看好。中信证券更新2025年金股组合，将中国平安列为高切低轮 动精选个股之一。该行指，中国平安在利率周期上判断比同业前瞻，长债持仓和高股息布局领先市场， 银保扩展和保单价值率提升领先市场，保险合同服务边际正在筑底向好，质变正在发生，阿尔法回报略 慢但较为确定；同时，公司及时大幅提升股票仓位，贝塔属性显著增强，牛市周期盛宴刚刚开始。 中金指，展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期、负债端有更积极的发展趋势呈现，行业投资逻辑将 从"寻求存量业务的重估修复"重回 "给予成长能力估值溢价"，优质寿险有望王者归来、目标估值重回 1.0x P/EV之上。中金预计中国平安将引领行业下轮估值修复，A股目标价从74.4元上调至89.8元，H股 目标价从71港元上调至99.4港元，均维持"跑赢行业"评级。 瑞银重申中国平安为行业首选，予"买入"评 ...

中证报中证网讯(记者王宇露)"十四五"规划即将收官，"十五五"规划蓝图徐徐展开，中国将迈向2035年 远景目标的关键冲刺阶段。站在全面推进中国式现代化的关键节点上，中央经济工作会议系统部署了 2026年经济工作，为未来五年经济发展奠定政策基调，为我国经济高质量发展锚定了目标、指明了方 向，为坚定不移贯彻新发展理念、融入新发展格局增强了战略信心。汇添富基金表示，在中央经济工作 会议精神和《推动公募基金高质量发展行动方案》等指引下，将牢牢坚持金融报国、金融为民的发展理 念，把功能性放在首要位置，努力将指示精神落到实处。 一是坚持做价值发现的引领者，促进新质生产力发展。持续增进投研核心能力，加强投研团队建设，优 化完善与投研体系和投资方法论，提升与科技创新产业（300832）投资的适配度；提升价值发现和资产 定价能力，引导市场加大对创新龙头企业的支持力度；践行责任投资理念，参与上市公司治理，助力上 市公司提质增效。着力把资源引导至致力于提升股东回报，以及推动科技自立自强的人工智能、先进制 造、医疗健康、绿色低碳等领域的优质企业，形成"科技-产业-金融"良性循环，支持国家创新驱动发展 战略和现代化产业体系建设。 三是 ...

中央经济工作会议与教育资源配置 - 2025年12月10日至11日举行的中央经济工作会议部署2026年经济工作 强调推进教育资源布局结构调整 增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [3] - 会议背景基于人口发展新特征 小学在校生规模已在2023年达峰 初中阶段预计2026年达峰 高中阶段将在2029年达峰 高等教育学龄人口将在2032年达峰 [3] - “十五五”规划建议提出健全与人口变化相适应的教育资源配置机制 具体包括优化城乡基础教育资源布局 加强跨学段动态调整和余缺调配 稳妥推进基础教育管理体制改革 优化教师管理和资源配置 优化高等教育资源供给 [3] 基础教育资源调整与普高学位供给 - 资源调配需统筹考虑不同学段波峰前后的压力变化 推动县域内小学和初中校舍资源共享 鼓励新建义务教育学校按普通高中标准建设以预留调整空间 [4] - 全国普通高中招生人数持续增长 2021年首次突破900万人 2024年达到1036.2万人 首次突破千万大关 较上年增加68.4万人 [4] - 2024年普高录取率首次突破六成 达到61.02% 各地通过加大投入和允许中专招综合高中班等方式扩大供给 缓解了家长对普职分流的焦虑 [4] - 各地扩建高中学校增加学位 部分地方普高率已突破70% 同时推进普职融通改革 探索高二起分类培养 并扩大普通高中与中专互转的通道和范围 [5] 高等教育提质扩容与优质本科扩招 - “十五五”规划建议及2025年政府工作报告均提出推动高等教育提质扩容 扩大优质本科教育招生规模 [6] - 国家发改委表示将推进优质本科扩容 在2024年扩招1.6万人基础上 2025年力争再增加2万人 进一步增加“双一流”高校本科招生规模 [6] - 专家指出中国高等教育毛入学率已超60% 但优质本科比例较小 解决“上好大学难”问题需推进高等教育扩优提质 [6] - 优质本科扩招名额重点面向国家亟需的前沿技术和新兴业态 例如上海交通大学2025年计划增加150名本科招生名额 重点扩大人工智能、集成电路、生物医药、医疗健康、新能源等学科领域规模 [6]

核心观点 - 摩根士丹利对中国平安的看法更趋乐观 重申增持评级 并将目标价上调27%至89港元 [1] 评级与目标价 - 摩根士丹利重申对中国平安的增持评级 [1] - 目标价从70港元上调27%至89港元 [1] 投资逻辑与机遇 - 公司有望把握财富管理 医疗健康及养老服务三大核心发展机遇 [1] - 预计投资者的担忧将逐步消散 为公司的估值重估铺平道路 [1]

核心观点 - 摩根士丹利对中国平安的看法更趋乐观，认为其可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇，投资者担忧将逐步消散，为估值重估铺平道路 [1] - 重申“增持”评级，并上调目标价27%，由70港元升至89港元 [1] 评级与估值调整 - 重申“增持”评级，目标价上调27%至89港元 [1] - 核心估值方法不变，但认为营运税后利润较税后净利润更稳定且可预测，结合股息分析可带来新启示 [1] - 集团市盈率估值有望由现时约7倍回升至两位数水平 [1] 业务机遇与增长动力 - 公司可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇 [1] - 集团医疗及养老业务带来的轻资产收入，有望进一步拉动收入及利润增长 [1] 财务预测与展望 - 预计集团短期至中期ROE为14-15%，资本成本低于10% [1] - 预计中国平安2028年的营运净资产收益率达14-15% [1] - 人寿业务合同服务边际余额将于2026年恢复1.9%增长 [1] - 新业务价值复合年增长率将于未来两年回升至21% [1] - 集团营运利润复合年增长率亦将于未来两年提升至11% [1]

摩根士丹利对中国平安的乐观观点与评级调整 - 摩根士丹利对中国平安的看法更趋乐观，重申“增持”评级，并将目标价上调27%，由70港元升至89港元 [1] 核心业务机遇与估值重估逻辑 - 公司有望把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇 [1] - 投资者担忧预计将逐步消散，为估值重估铺平道路 [1] - 公司营运税后利润较税后净利润更稳定且可预测，结合股息分析可带来新启示 [1] - 医疗及养老业务带来的轻资产收入，有望进一步拉动收入及利润增长 [1] - 考虑到公司短期至中期预计14-15%的ROE及低于10%的资本成本，其市盈率估值有望由现时约7倍回升至两位数水平 [1] 未来财务与业务增长预测 - 预计公司2028年的营运净资产收益率达14-15% [1] - 公司人寿业务合同服务边际余额将于2026年恢复1.9%增长 [1] - 新业务价值复合年增长率将于未来两年回升至21% [1] - 公司营运利润复合年增长率亦将于未来两年提升至11% [1]

公司战略与投资 - 爱朋医疗与江苏英掘私募基金管理有限公司、嘉兴思麟创业投资合伙企业共同投资设立爱朋智链云脑（嘉兴）股权投资合伙企业 [1] - 公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币4970万元认购投资基金份额，出资比例为49.7% [1] - 该基金主要投资方向为脑机接口、脑神经科学、精神系统疾病及其他医疗健康领域的股权投资 [1] 基金运作细节 - 投资基金的投资期为4年，存续期限为7年 [1]