行业概述 - 氯化苯是一种有机化合物，化学式为C6H5Cl，为无色透明液体，有苦杏仁味，不溶于水，溶于乙醇、乙醚、氯仿等多数有机溶剂 [2] - 氯化苯用于制造苯酚、硝基氯苯、苯胺以及杀虫剂DDT，还用于制取溶剂和橡胶助剂、油漆、快干墨水及干洗剂等，用途十分广泛 [2] 行业产业链 - 上游主要包括原材料和生产设备，其中原材料包括苯、氯气、催化剂等，生产设备包括氯化反应器、精馏塔、废气处理装置等 [3] - 中游为氯化苯生产制造环节 [3] - 下游主要应用于农药、医药、染料、颜料、精细化学品、合成材料等领域 [3] 行业现状 - 2025年上半年中国氯化苯产量为21.13万吨，同比增长71.43% [1][5] - 2025年6月底中国氯化苯价格为4964元/吨，同比下降33.25% [7] - 2025年6月中国氯化苯行业开工率为55.69%，环比减少8.00个百分点，同比增加21.21个百分点 [9] - 2025年6月最后一周中国氯化苯行业库存量为8630吨，同比增长643.97% [11] 重点企业经营情况 - 安徽八一化工股份有限公司年产能达到32万吨，是国内最大的硝基氯苯生产企业 [13] - 中石化南京化学工业有限公司年产能15万吨，在氯化苯生产技术、产品质量和市场渠道方面具有深厚积累 [13] - 航锦科技拥有3万吨/年设计产能，2025年上半年产能利用率达63.95% [15] - 江苏索普通过技术攻坚实现突破，2024年营业收入为64.03亿元，同比增长18.78% [17] 行业发展趋势 - 产能扩张与技术升级并行，催化氯化法应用将得到拓展，带动企业单位能耗下降，三废排放量减少 [19] - 下游应用领域正从传统行业向高附加值领域延伸，电子化学品等新兴应用领域成增长新引擎 [20] - 环保政策倒逼绿色转型，行业集中度进一步提升，中小企业因环保成本上升面临淘汰 [21]

纯苯期货上市首日表现 - 纯苯期货和期权在大连商品交易所正式挂牌上市，填补了芳烃产业链风险管理工具的空白 [1] - 首日挂牌四个合约（BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606），总成交量2.69万手，成交金额47.88亿元，持仓量5419手 [3] - 主力合约BZ2603收盘价5931元/吨，较5900元/吨基准价上涨0.53%，期货价格小幅升水现货 [3] 市场参与情况 - 首日参与交易的法人客户达230家，法人客户持仓占比62.7%，显示机构投资者关注度高 [3] - 产业链龙头企业如中国石油国际事业、旭阳集团、山东京博石化等积极参与交易 [3] - 远大石油化学首日参与交易，该公司2024年纯苯销售量达130万吨 [3] 纯苯产业链地位 - 纯苯是重要有机化工原料，上游连接石油和煤，下游覆盖合成树脂、纤维、橡胶三大产业 [4] - 终端产品应用于纺织、家电、汽车、建筑等领域，与国民经济发展密切相关 [4] - 中国是全球最大纯苯生产国、消费国和进口国，2024年产量2513万吨，表观消费量2926万吨，进口量431万吨，市场规模2086亿元 [4] 价格波动与风险管理需求 - 2025年以来纯苯价格从7780元/吨跌至5375元/吨，跌幅31%，企业面临较大经营风险 [4] - 恒申控股通过买入BZ2603合约锁定未来原料采购成本 [4] - 旭阳集团拥有66万吨/年纯苯产能，下游配套多个生产装置 [4] 期货市场功能 - 纯苯期货和期权为产业链企业提供公开、透明、高效的风险管理平台 [5] - 企业可通过期货工具锁定采购或销售价格，规避价格剧烈波动风险 [5] - 期货市场的价格发现功能将为产业链企业提供更完备的贸易定价参考 [5]

纯苯期货和期权上市 - 纯苯期货和期权今日在大连商品交易所上市 [1] - 纯苯是一种有机化工原料，广泛应用于电器、建材、包装材料、纤维材料等领域 [1] - 我国是全球最大的纯苯生产国和消费国 [1] 市场影响 - 纯苯期货和期权的上市将为纯苯产业提供有效风险管理工具 [1] - 增强我国纯苯价格的国际影响力 [1] - 提高纯苯国际贸易价格话语权 [1]

纯苯市场现状 - 我国是全球最大纯苯生产国、消费国和进口国 2024年产能达3234万吨 产量2513万吨占全球39% 表观消费量2926万吨占全球43% 进口量431万吨对外依存度15% 贸易量1340万吨商品化率53% [1] - 产业链面临供需错配、价格波动剧烈、国际价格影响力不足等难题 利润传导困境凸显 上下游扩能节奏不一导致阶段性过剩或紧张 [1][2] - 2020-2024年多次出现显著供需错配 如2020年仓库爆满 2024年出现"面粉比面包贵"现象 纯苯价格高于下游产品 [2] 行业发展趋势 - 下游消费结构变化 苯乙烯占比下降 己内酰胺及苯酚占比上升 [2] - 现货市场呈现三大特点：交易量增加要求效率提升 衍生品交易手段多样化 下游锁价需求增强 [3] - 行业从成长期向成熟期过渡 下游产能增速超过纯苯 长周期看供需呈紧平衡状态 利润逐渐上移 [2] 衍生品工具推出 - 纯苯期货和期权将于2025年7月8日挂牌交易 分别于9时和21时上市 [4] - 将为企业提供精准风险对冲手段 解决传统方式(长协谈判、库存调节)对冲效率不足问题 [4][5] - 企业可通过期货套保锁定成本与售价 利用期权策略增强风险管理灵活性 提升经营稳定性 [5] 市场影响 - 有助于形成公开透明的"中国纯苯价格" 改变目前主要参考FOBK(韩国离岸价)的现状 [6] - 提供统一定价基准与风险对冲平台 增强我国在全球纯苯市场的价格话语权 [6] - 促进期现价格体系合理化 服务芳烃产业高质量发展 提升我国在全球化工领域话语权 [7] 企业参与计划 - 旭阳集团计划开展期货套期保值 探索期权策略 评估厂库交割优化物流管理 [6] - 远大石油化学将利用期货期权功能服务生产经营 参与交割助力资源转移 [6] - 龙头企业参与预计将提升市场流动性和成熟度 构建健康市场生态 [7]

纯苯期货和期权上市 - 大连商品交易所将于7月8日正式挂牌交易纯苯期货和期权 [1] - 纯苯作为重要有机化工原料，衍生品工具的推出将为相关产业提供有效风险管理手段 [1] - 多家企业明确表示将积极参与初期交易 [1] 产业经营挑战 - 纯苯产业链企业面临多重经营压力，价格波动是最主要挑战之一 [3] - 价格受原油、进口套利、新增产能投放等多重因素驱动，短期内宽幅波动频繁 [3] - 在期货工具上市前，企业只能依赖长协谈判、库存调节等传统方式应对风险，效率有限 [3] - 国内纯苯定价话语权不足，现货端交易流动性主要依赖进口现货成交 [3] - 进口货源采用普氏韩国离岸价估价模式，国内企业较难掌握绝对价格定价 [3] - 市场信用风险随价格大幅波动提升，违约事件时有发生 [3] 企业参与准备 - 多家企业已参与前期合约调研论证工作，对相关规则较为熟悉 [4] - 企业普遍认为衍生品工具能有效丰富市场交易手段，完善产业对冲机制 [4] - 企业将通过套期保值、点价交易、厂库交割机制和交割参与等多种方式参与交易 [4] - 套期保值功能成为企业关注的核心应用领域，有助于管理价格风险，稳定生产经营 [4] - 企业计划探索参考期货价格进行点价交易，提供更透明定价基准，减少信息不对称 [4] - 企业将评估利用厂库交割机制优化物流与库存管理的可行性 [4] - 通过参与交割环节，企业能助力国内纯苯资源区域流通和产业链转移 [4] - 企业期望通过期货市场高效运行，提升中国在国际纯苯市场的话语权和影响力 [4]

纯苯期货和期权推出 - 大连商品交易所将于7月8日挂牌纯苯期货和期权合约 并发布相关规则 [1] - 首批上市交易合约共4个 交易代码为BZ 交易单位为30吨/手 交割单位为30吨 交割方式为实物交割 [3] - 上市初期合约涨跌停板幅度设为上一交易日结算价的7% 新合约首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的14% 交易保证金水平为合约价值的8% [4] 产业需求背景 - 我国是全球最大的纯苯生产国和消费国 现货市场供需结构快速变化导致产业链企业面临不确定性增大 [2] - 纯苯价格长期大幅波动 受原油价格、进口套利、新增产能投放等多重因素驱动 短期宽幅波动频发 [2] - 国内缺乏纯苯定价话语权 现货交易流动性依赖进口现货成交 计价模式为普氏韩国离岸价估价 [3] - 价格大幅波动导致市场信用风险提升 违约事件时有发生 对企业风控和头寸管理能力要求更高 [3] - 现有纯苯纸货流动性与苯乙烯期货不匹配 交易策略兑现难度增加 限仓影响价格发现功能 [3] 企业参与计划 - 产业企业表示将积极参与初期交易 运用期货工具对冲现货头寸 [1] - 企业将通过套期保值、价格发现、参与交割等多种方式参与 助力国内纯苯资源区域流通和产业链转移 [3][4] - 企业计划审慎开展期货套期保值 未来探索点价交易 评估利用厂库交割机制优化物流与库存管理 [5] - 企业期望期货市场提升流动性、优化参与者结构 吸引更多产业客户与金融机构参与 [5] 市场影响预期 - 衍生品工具可丰富市场交易手段 完善产业对冲机制 提供高效、可靠、安全的交易平台 [3] - 有望减少交易信息壁垒 提升中国在国际纯苯市场话语权和影响力 [4] - 有望形成更具影响力的"中国价格" 提升产业链风险管理水平与资源配置效率 [5]

行业概况 - 苯胺是一种重要的有机化合物，化学式为C6H7N，为无色或浅黄色透明油状液体，具有强烈气味，微溶于水，易溶于有机溶剂 [2] - 苯胺化学性质活泼，能与盐酸或硫酸反应生成盐，也可发生卤化、乙酰化、重氮化和氧化还原等反应 [2] - 苯胺是最重要的胺类物质之一，广泛应用于MDI、橡胶助剂、染料、香精、农药及医药中间体等领域 [2][3] 产业链结构 - 上游原材料包括纯苯、硝酸、硝基苯、盐酸、铁粉等 [3] - 中游生产商包括华泰股份、万华化学、山东海化、中国石化、山东金岭等 [3] - 下游应用领域包括家电、汽车、制鞋、建筑、航天、农业、医药、纺织服装等 [3] 生产端 - 2017-2020年苯胺产能从391万吨降至338万吨，主要因供给侧改革和环保政策趋严 [5] - 2021年起产能止跌回升，2023年达到449.5万吨，2024年维持在450万吨水平 [5] - 2024年国内MDI产能增速仅0.42%，对苯胺新增产能拉动有限 [5] - 福建万华二期36万吨项目计划2025年投产，将进一步增加全球苯胺供应能力 [5] 进出口 - 2018-2024年苯胺进口量始终低于0.1万吨，显示国内自给能力强大 [7] - 2023年出口量9.79万吨，同比降65.49%；2024年出口量21.34万吨，同比增117.98% [7] - 2024年苯胺出口均价9765.64元/吨，较2020年4874.17元/吨累计涨幅100.35% [9] 消费端 - MDI行业是苯胺第一大需求领域，2024年消费占比约80% [11] - 国内MDI产能从2008年100万吨增至2024年480万吨，年均增速显著 [11] - 未来五年MDI需求预计年均增长6%-8%，将持续拉动苯胺需求 [11] 重点企业 - 行业呈现寡头格局，主要企业包括万华化学、华泰股份、山东海化、中国石化等 [13] - 万华化学苯胺年产能216万吨，占全国总产能48%，为行业领军企业 [13][17] - 华泰股份2024年化工产品收入37.57亿元，同比增2.81% [15] - 万华化学2024年营业收入1820.69亿元，同比增3.83% [17] 发展趋势 - 政策环境趋严，推动行业向规范化、绿色化方向发展 [19] - 产能持续增长，供需格局保持紧平衡状态 [20][21] - 出口市场扩大，国际竞争力提升，尤其在欧洲地区需求增长明显 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯是重要有机化工原料，我国是最大生产和消费国，2024年产量2513万吨，表观消费量2926万吨，市场总规模2086亿元 [4][96] - 研发纯苯期货、期权可与苯乙烯期货、期权形成合力，为产业企业提供风险管理工具和贸易定价基准，助力芳烃产业链安全稳定发展 [4][9][96] - 近年来我国纯苯现货市场价格波动大，企业避险需求强，期货和期权上市后企业可应对价格波动风险，优化资源配置 [5][97] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 2025年5月14日大商所就纯苯期货、期权合约及相关规则公开征求意见 [9] 纯苯基础知识介绍 - 纯苯是纯净的苯，是重要有机化工原料，别名安息油，分子式C6H6，有致癌毒性，是石油化工基本原料，产量和技术水平是国家石油化工发展水平标志之一 [10] 纯苯储存运输注意事项及用途 - 运输要密闭操作、加强通风，操作人员需培训并佩戴防护用具；储存要与氧化剂等分开，用防爆设施，库温不超30℃ [15] - 苯在工业上做化工原料，可合成烷基苯和苯的衍生物，用于生产塑料、橡胶等 [15] 纯苯生产工艺及产业链简介 - 纯苯分石油苯和焦化苯，全球主要生产工艺有催化重整、乙烯装置副产、炼油厂重整芳烃抽提、甲苯歧化和煤焦油抽提，前三者属石油苯占80.7%，后者属加氢苯占19.3% [16] - 纯苯产业链上游原料为原油、石脑油和煤炭，下游47%用于生产苯乙烯，17%用于己内酰胺，苯酚、苯胺和己二酸分别占13%、11%和7%，剩余5%用于其他化工品 [22] 国内外纯苯的产能与需求情况介绍 - 全球纯苯产能8000万吨以上，主产区在东北亚、北美和西欧，分别占2024年全球产能的51%、13%和12% [28] - 我国纯苯行业产能从2017年的1247万吨提升至2024年的2578万吨，产量从849.5万吨提升至2092.1万吨，主要产能集中在华东及东北地区 [28][29] - 全球主要消费区域在东北亚、北美和西欧，分别占60%、13%和10% [29] - 我国是最大生产和消费国，2024年总产量约2495.5万吨，需求总量约2925.9万吨，供需差约 -14万吨，2025年预期约254.8万吨装置投产 [30] 纯苯下游需求领域介绍 - 苯乙烯是纯苯最主要下游，占比47%，主流生产工艺有乙苯脱氢法等，单吨苯乙烯生产需纯苯0.8吨左右，下游产品涉及多个领域 [36] - 己内酰胺是第二大下游，需求占比17%，生产以苯法为主，单吨己内酰胺生产需纯苯比例接近1：1，主要用于PA6切片 [37] - 苯酚是第三大下游，生产工艺以异丙苯法为主，单吨苯酚生产需纯苯约0.92吨，用于生产多种产品 [38] - 苯胺是第四大下游，工业生产主要用硝基苯加氢还原法，单吨苯胺需纯苯约0.86吨，用于制造染料等 [38][39] - 己二酸需求占比不足10%，生产方法主要为硝酸氧化法，单吨己二酸生产需纯苯约0.75吨，用于合成尼龙66盐等 [39] 我国纯苯进出口情况介绍 - 中国、美国及比利时是主要进口国家，韩国、印度及荷兰是主要出口国家 [42] - 我国是净进口国，以一般贸易和进料加工贸易为主，主要来自韩国、文莱和泰国等，2024年总进口量约416.4万吨 [42] 纯苯的成本计算及影响因素分析 - 成本计算公式有石油苯理论成本、粗算成本和加氢苯理论成本 [47] - 影响成本的因素有原料成本、生产工艺、供需关系、库存水平和宏观经济因素 [47][48] 苯乙烯与纯苯的相关性分析 - 纯苯与苯乙烯是上下游产品关系，长期走势相关性强，但受多种因素影响，价差会波动 [49] 纯苯期货期权合约及业务细则介绍 - 纯苯期货合约交易代码为BZ，交易单位30吨/手，最小变动价位1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%等 [4][53] - 纯苯期权合约标的物为纯苯期货合约，合约类型有看涨和看跌期权等 [53] - 业务细则包括总则、合约主要条款和相关参数、交割与结算、附则等内容，对交易行为、交割方式、质量标准等做了规定 [54][55] 大连商品交易所纯苯期货交割质量标准 - 规定了用于大商所交割的纯苯质量指标、取样及检验、贮存等要求，适用于纯苯期货合约交割标准品 [87][88] 大连商品交易所纯苯期货保证金及限仓标准 - 纯苯期货合约最低交易保证金标准为合约价值的5%，不同交易时间段保证金标准不同 [95] - 纯苯期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%，不同时期限仓标准不同 [95] 结论 - 纯苯是重要有机化工原料，我国是最大生产和消费国，研发纯苯期货、期权意义重大 [96] - 期货合约相关参数和交割质量、方式等情况，以及价格波动大企业避险需求强，期货和期权上市对产业链发展有重要意义 [96][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯产业链从原油出发，经苯和乙烯生产，到苯乙烯及其衍生物生产，最终应用于多领域，影响其期货价格因素复杂，可考虑上游纯苯供应和库存、中游苯乙烯自身库存等，通过回测和筛选组合因子输出趋势强度信号 [3] - 基本面多因子组合自2019年起年化收益率50.7%，夏普2.85；量价多因子组合自2019年起年化收益率35.3%，夏普2.14；综合模型将所有单因子等权组合，自2019年起年化收益率32.2%，夏普1.86，基本面因子与量价因子相关性低，可根据需求构造仅做多和仅做空模型，投资者可调整综合模型中基本面类和量价类因子比例 [4] 根据相关目录分别总结 苯乙烯单商品择时因子框架 - 苯乙烯是重要有机化工原料，上游由纯苯和乙烯制成，下游应用于多工业领域，上市后交易活跃，产业链清晰 [8] - 模型分基本面量化因子和量价因子两大类，基本面从库存、基差等维度构造因子，量价从动量、均线等维度基于日频行情数据构造因子，模型含9个基本面量化因子和7个量价因子 [8][10] - 回测和筛选因子设定：回测时间为2019年10月起，样本外回测时间为2023年1月起至2024年12月终；手续费双边万三，杠杆一倍；累计收益累加计算，用主力连续合约；单因子为时序因子，因子值映射为0、1、 -1输出，等权组合多因子输出趋势强度信号；策略基准收益指从回测起始日始终持有一份合约并在主力合约切换时展期；基本面信号有延迟会平移数据；基本面类因子数据更新频率为日频、周频，量价类为日频；每日信号在夜盘开盘前更新，作用于夜盘和次日日盘；单因子未及时更新则设为前值，其余因子继续更新 [11][12][13] 苯乙烯基本面量化因子介绍及回测结果 - 苯乙烯周度出货量：出货量大幅增加，若下游需求不同步增长，市场供大于求价格易降，自2019年起回测年化收益率30.3%，夏普1.68等 [19] - 苯乙烯海外价格：海外价格上涨推动国内价格上涨，下跌则抑制，考虑美湾、鹿特丹和韩国价格，自2016年起回测年化收益率19.6%，夏普0.99等 [21] - 苯乙烯基差：市场供应紧张基差扩大，供应过剩基差缩小，自2019年起回测年化收益率27.7%，夏普1.12等 [23] - 纯苯：港口库存：库存低位时苯乙烯生产成本上升，自2019年起回测年化收益率15.8%，夏普0.67等 [25] - 苯乙烯：非一体化装置：生产毛利：毛利高激励企业增产，自2019年起回测年化收益率12.5%，夏普0.46等 [27] - 苯乙烯产能利用率：利用率提高产量增加，价格可能下行，自2019年起回测年化收益率16.5%，夏普0.91等 [27] - 苯乙烯仓单：仓单数量增加反映供应充足，减少反映供应趋紧，自2020年起回测年化收益率22.6%，夏普1.34等 [30] - 苯乙烯套利价差：内外盘价差有均值复归表现，考虑欧、亚、美价格，自2019年起回测年化收益率33.8%，夏普1.68等 [32] - 苯乙烯：现货库存：高库存意味着供应充足甚至过剩，低库存表示供应紧张，自2019年起回测年化收益率25.9%，夏普1.45等 [35] - 基本面多因子：将前述基本面单因子等权组合成多空择时模型，2019年起回测年化收益率50.7%，夏普2.85等 [37] 苯乙烯量价因子介绍及回测结果 - 日内动量：定义为当日最高价和最低价平均值除以开盘价，值越大价格上涨快，自2020年起回测年化收益率27.6%，夏普1.51等 [40] - 中值双均线：与双均线定义类似，用当日最高价和最低价中间值产生均线，自2019年起回测年化收益率18%，夏普0.81等 [42] - 考夫曼均线：按效率系数、平滑常数、考夫曼均线步骤计算，自2019年起回测年化收益率21.1%，夏普1.23等 [45] - 能量潮OBV：按收盘价与成交量关系计算OBV指标并构造双均线策略，自2020年起回测年化收益率21.2%，夏普1.17等 [49] - 顺势指标CCI：按公式计算，CCI突破+100为潜在卖出信号，突破 -100为潜在买入信号，自2019年起回测年化收益率28.9%，夏普1.72等 [53] - TRIX：按定义计算并构造双均线策略，自2019年起回测年化收益率28.9%，夏普1.72等 [55] - MESA自适应移动均线：用Hilbert变换处理价格数据，构造MAMA线和FAMA线并进行双均线择时，自2019年起回测年化收益率20.5%，夏普1.11等 [55] - 量价多因子：将前述量价单因子等权组合成多空择时模型，2019年起回测年化收益率35.3%，夏普2.14等 [59] 基本面量化和量价多因子综合模型 - 全因子组合多空模型：将所有单因子等权组合成多空择时模型，2019年起回测年化收益率32.2%，夏普1.86等 [61] - 仅做多模型：分别构造基本面、量价、全因子综合仅做多模型，当产生做空信号时平已有多头仓位或空仓，触发做多信号时开仓或持仓，2019年起回测年化收益率分别为29.6%、22.1%、20.0%等 [64][67][69] - 仅做空模型：分别构造基本面、量价、全因子综合仅做空模型，当产生做多信号时平已有空头仓位或空仓，触发做空信号时开仓或持仓，2019年起回测年化收益率分别为20.0%、12.5%、11.8%等 [72][75][76]

行业概况 - 环己酮是一种有机化合物，化学式为C6H10O，为羰基碳原子包括在六元环内的饱和环酮，无色透明液体，带有泥土气息，含有痕迹量的酚时则带有薄荷味 [1] - 环己酮生产工艺主要包括氧化法和胺法，在工业上主要用作有机合成原料和溶剂，可溶解硝酸纤维素、涂料、油漆等 [1] - 我国环己酮行业起步于20世纪50年代，已形成完整产业链结构，上游原材料包括纯苯、加氢苯、环己烷等，中游为环己酮生产与供应，下游应用领域包括己内酰胺、己二酸、邻苯基苯酚等化工产品及油漆、油墨等溶剂 [3] 产业现状 - 2024年我国环己酮产能规模从2018年的521万吨增长至1092万吨，呈现持续扩张态势 [5] - 2024年全国环己酮产量达766万吨，同比增长19.69%，产品自给能力稳步提高 [5] - 下游消费市场中，己内酰胺和己二酸应用规模占比高达90.24%，其中己内酰胺占比64.37%，己二酸占比25.87% [7] 进出口 - 我国环己酮行业于2019年由净进口国转变为净出口国，2024年1-11月出口量和出口额分别达7.43万吨和6.78万吨，同比分别增长49.11%和51.63% [9] - 2024年1-11月净出口量达7.41万吨，同比增长49.34%，进出口贸易顺差额达6.68亿元，同比增长52.51% [11] 企业格局 - 行业呈现"产能集中化加速，龙头效应日益凸显"状态，华鲁恒升、鲁西化工、中国石化等凭借一体化产业链和规模化生产优势占据主导地位，前五企业总产能占比超60% [13] - 环保政策导致中小企业逐步退出市场，推动产业集中度提升 [13] - 瑞华技术2024年前三季度营业收入2.79亿元，同比增长34.48% [15] - 兰花科创2024年前三季度营业收入84.19亿元，同比下降12.34% [17] 发展趋势 - 环保政策推动技术创新，如"环己烯酯化加氢制备环己酮新技术"大幅减少"三废"排放，降低能耗 [19] - 下游应用领域拓展带动市场需求增长，己内酰胺领域需求稳定增长，化纤、溶剂等领域应用将继续保持稳定增长 [20]